Вячеслав Могилат Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга «Издательские решения» Могилат В. А. Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга / В. А. Могилат — «Издательские решения», ISBN 978-5-00-565894-4 Книга ориентирована на трейдеров, испытывающих трудности с дисциплинированным исполнением торговых правил. Изложенный подход позволяет раз и навсегда покончить с психологическими проблемами в трейдинге, избавиться от тильта и стать бескомпромиссным «системщиком». ISBN 978-5-00-565894-4 © Могилат В. А. © Издательские решения В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Содержание ВСТУПЛЕНИЕ Глава 1. «КОЛИЧЕСТВЕННАЯ» ПАРАДИГМА Глава 2. «ПСИХОЛОГИЯ» ТОРГОВЫХ ОШИБОК Глава 3. ПАУТИНА ТИЛЬТА Глава 4. «МЕХАНИКА» ДВИЖЕНИЯ ЦЕН Глава 5. ВЕРОЯТНОСТНОЕ МЫШЛЕНИЕ Глава 6. «КАЧЕСТВЕННАЯ» ПАРАДИГМА Глава 7. ПРОБЛЕМА ИДЕАЛЬНОГО ВЫБОРА Глава 8. ОСОБЕННОСТИ СИСТЕМНОЙ ТОРГОВЛИ Глава 9. КОНЦЕПЦИЯ КАЧЕСТВЕННОЙ ТОРГОВОЙ СИСТЕМЫ Глава 10. ПРИНЯТИЕ ПОТЕРЬ Глава 11. НАВЫК ТРЕЙДЕРА Глава 12. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ТРЕЙДЕРА ЗАКЛЮЧЕНИЕ ПРИЛОЖЕНИЕ 1 – Две парадигмы БИБЛИОГРАФИЯ 6 8 13 23 32 34 39 45 49 58 62 74 89 94 96 97 4 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Добро пожаловать в тильт Психология ручного трейдинга Вячеслав Александрович Могилат © Вячеслав Александрович Могилат, 2022 ISBN 978-5-0056-5894-4 Создано в интеллектуальной издательской системе Ridero 5 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» ВСТУПЛЕНИЕ Ручная торговля на бирже сопряжена с рядом трудностей психологического характера. Без соответствующей подготовки трейдинг превращается в крайне стрессовое и, как следствие, убыточное занятие. Многие не выдерживают эмоционального прессинга и прекращают торговлю. А те, кто остались в деле, постоянно допускают одни и те же торговые ошибки, которые сводят на нет весь результат. При этом существует на удивление небольшое количество материалов, призванных оказать практическую помощь в разрешении психологических проблем. В основном все публикации изобилуют прописными истинами: не рискуй по-крупному, контролируй эмоции, соблюдай правила системы и пр. Подобные советы настолько же эффективны, насколько эффективны предупреждения Минздрава о вреде курения. Понятно, что вредно, но кого это останавливает? Вероятно, есть причины, из-за которых люди продолжают курить, несмотря на очевидный вред здоровью. И только разобравшись с этими причинами, можно избавиться от никотиновой зависимости. [9] Дело в том, что любое поведение является следствием определённых убеждений. Так, закомплексованный человек нередко стремится быть в центре внимания. Тем самым он пытается получить одобрение и признание публики, чтобы подпитать чувство собственной значимости. Подобным образом и убеждения трейдера обусловливают то или иное его поведение в рынке, в том числе становятся причиной тильта. Поэтому, несмотря на все старания и обещания торговать вдумчиво и ответственно, он неизбежно «наломает дров». И только избавившись от «вредоносных программ» в голове, можно раз и навсегда покончить с тильтом. Совокупность убеждений, определяющих поведение трейдера, составляет его торговую парадигму. В зависимости от того, что лежит в основе (центральная идея), в книге выделяются две противоположные парадигмы: «количественная» (популярная, любительская) и «качественная» (профессиональная) 1. В рамках «количественной» парадигмы психологические проблемы не имеют решения. И трейдер обречён бесконечно наступать на одни и те же «грабли». Пытаться покончить с тильтом, будучи приверженцем «количественной» системы взглядов всё равно, что бороться с лишним весом, поедая на ночь пирожные. Только смена парадигмы способна изменить положение дел. Однако это потребует определённых усилий и времени. Может возникнуть вопрос: для чего вообще копаться в психологии, если можно доверить исполнение стратегии торговому роботу и забыть о подобных проблемах? Основные доводы следующие: – Самосовершенствование . Развитие торговой дисциплины благоприятно отразится и на других сторонах жизни. Ибо невозможно быть дисциплинированным в одном деле и расхлябанным – во всех остальных. Трейдер в целом станет более сильным и организованным человеком. А также получит реальный повод гордиться собой. Ведь строгое следование установленным системой правилам не по силам абсолютному большинству людей. – Конкурентоспособность. Доступность программного обеспечения привела к тому, что огромное число трейдеров занято тестированием механических торговых систем. И про1 Термины «количественный» и «качественный», используемые для обозначения полярных систем взглядов, не являются уникальными и часто употребляются в различных источниках, в том числе в совершенно ином смысле. Тем не менее, рассматриваемый в книге предмет, обусловливает именно такие формулировки (из дальнейшего изложения станет ясно почему). 6 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» стые, легко поддающиеся формализации, неэффективности уже давно перемолоты рынком. Для получения конкурентного преимущества, требуются более глубокие знания, как рынка, так и программирования. В то же время, ниша многофакторных систем, которые не поддаются формализации, но обладают высокой результативностью – практически свободна от конкуренции. Человек в состоянии использовать несравнимо более сложные и эффективные стратегии, чем любой робот. Но при одном условии – последовательном и дисциплинированном исполнении. Если он будет терять самоконтроль и совершать импульсивные сделки, ему не поможет никакая стратегия. – Понимание рынка. Что такое рынок? Это не котировки и не графики. Это люди, со своими мотивами и целями, формирующие спрос и предложение. И есть нечто общее, что их объединяет, а именно – одинаковая реакция на один и тот же раздражитель. Иными словами, в определённых ситуациях, под влиянием эмоций, люди поступают шаблонно. Как раз на понимании шаблонов поведения толпы и строят свою стратегию многие профессиональные игроки! Но чтобы достичь такого понимания, необходимо самому перестать быть частью толпы. А пока варишься в том же котле, нет никакой возможности увидеть происходящее со стороны. Так, Маугли до тех пор, пока жил в волчьей стае, сам себя считал зверёнышем. Его образ жизни казался ему естественным и разумным. Но после знакомства с людьми, он получил возможность взглянуть на себя и своё окружение под другим углом. Так и трейдеру, чтобы увидеть ошибки толпы, надо сначала самому перестать быть её частью. Разница между профессионалом и дилетантом заключается вовсе не в особом понимании рынка, которое позволяет первому совершать выигрышные сделки там, где второй ошибается. А в том, что профессионалы используют исключительно системный подход, тогда как дилетанты, наряду с системной торговлей, периодически поддаются влиянию эмоций и отступают от правил. В результате наращивают убытки и упускают прибыль. Именно эта тонкая грань и отделяет их от успеха. Только разобравшись с причинами недисциплинированного поведения, можно получить ключ к пониманию шаблонов поведения толпы, а значит и к пониманию рынка. – Объективная необходимость. Автоматизация торговли не гарантирует избавления от психологических проблем. Ведь трейдер продолжает контролировать ход торговли, и его ничто не удерживает от вмешательства в работу алгоритма. От того, что «на кнопки» нажимает программа, а не он сам, суть дела кардинально не меняется. А прятать голову под подушку, пока торгует робот, чтобы ненароком ему не помешать, – тоже не выход из положения. Поэтому без умения сохранять самоконтроль не обойтись в любом случае. Таким образом, работа над собой является необходимым условием становления успешного трейдера. Именно пренебрежение ей и ведёт в конечном счёте к проигрышу. Ведь одних знаний «где входить, а где – выходить» – мало. Нужно ещё и уметь это делать. А между «знать» и «уметь» находится пропасть. Вот почему различные эксперты-теоретики, как правило, не в состоянии заработать деньги на бирже, несмотря на высокие аналитические способности и финансовую грамотность. Поскольку реальные действия у них часто расходятся с тем, чего требует их видение. Лишние «телодвижения» под влиянием момента, нерешительность, когда надо действовать, неспособность высидеть прибыль или вовремя пресечь убыток – губят всё понимание. Подобные проблемы присутствуют у всех без исключения убыточных трейдеров. Причём порождаются они вполне конкретной системой взглядов. 7 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Глава 1. «КОЛИЧЕСТВЕННАЯ» ПАРАДИГМА Совокупность убеждений трейдера, определяющих его поведение в рынке, составляет его торговую парадигму. Руководствуясь теми или иными соображениями, трейдер совершает те или иные поступки. Например, покупает, будучи уверенным в росте цены. Или удерживает убыточную позицию, рассчитывая, что цена вот-вот вернётся к нужному значению… Существует даже афоризм, что «на бирже каждый торгует своими убеждениями». И это действительно так. Однако убеждения трейдера не ограничиваются лишь вопросами вероятного направления цен биржевых инструментов. На его поведение также оказывает влияние огромный пласт стереотипов и подсознательных программ, в том числе не имеющих прямого отношения к трейдингу (например, берущих своё начало из детства и окружения). Данные убеждения могут не осознаваться (и часто действительно не осознаются), но, тем не менее, непосредственно влияют на то, что и как делает трейдер. Так, многие из нас разделяют убеждения, что деньги – не главное (что следует, прежде всего, приносить пользу обществу) или даже что деньги – корень всех бед, что богачи в основном непорядочные люди, что спекулянт – это паразит и т. п. Страсть к наживе не приветствовалась в нашей недавней истории. А спекуляция и вовсе относилась к уголовно-наказуемым деяниям. Общество прославляло человека идейного и бескорыстного, поступающего во благо других, даже в ущерб самому себе. И несмотря на то, что эти времена канули в Лету, отголоски тех программ всё ещё бродят в подсознании многих людей, незаметно формируя их отношение к вопросам богатства и успеха. С деньгами такие люди чувствуют себя «не в своей тарелке» и подсознательно спешат от них избавиться – потратить не пойми на что или даже «нечаянно» потерять. Так, знаменитые уфимские «миллионеры из трущоб», выигравшие в 2001 году миллион долларов в лотерею, прокутили его без остатка, вернувшись к тому уровню, на котором привыкли существовать. Также многие из нас с детства впитали в себя понятие, что деньги зарабатываются тяжелым трудом. Частный трейдер, просиживающий штаны перед компьютером – далеко не тот персонаж, который ассоциируется с образцовым членом общества. Ходить на работу, получать зарплату и расти по карьерной лестнице – вот общепринятая модель поведения. В профессиональных сообществах популярен полушутливый совет незадачливым трейдерам отправляться работать на завод. Почему «полу»? Потому что в глубине души многие считают работу на заводе более достойной мужчины, чем «игрульки» на бирже. Потребность походить на «нормального» человека доводит частных трейдеров до того, что они арендуют офисы для торговли, чтобы создать имитацию настоящей работы, и находятся там «с 10 до 18». Хотя реальной нужды в офисе нет никакой. Это лишь попытка соответствовать общепринятым нормам. Разумеется, открыто никто из них не признает истинную причину такого поступка. В том числе и потому, что эта причина не осознается даже ими самими. Они будут оправдывать свой стереотип убедительными отговорками в стиле: «дома нерабочая обстановка», «в коллективе единомышленников есть возможность обмениваться опытом» и пр. Но правда заключается в том, что если ты не в состоянии заработать на бирже, торгуя из дома, не сможешь этого сделать и перебравшись в офис. Таким образом, находящиеся в подсознании стереотипы создают дополнительные трудности, которые значительно усложняют и без того непростой путь к прибыльному трейдингу. Нельзя рассчитывать на положительный результат там, где базовые убеждения противоречат поставленным целям. Помимо общих ограничивающих убеждений, свойственных людям безотносительно их профессии, существуют и частные ограничивающие убеждения, касающиеся непосредственно 8 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» трейдинга. Начиная от убежденности в том, что «всего лишь 5% трейдеров зарабатывает на бирже» до праведного стремления «приносить пользу обществу» (с чем в трейдинге дело обстоит неоднозначно), которые заранее оказывают негативное воздействие. «Но что негативного в стремлении приносить пользу обществу?» – возмутится читатель. Ничего, конечно. Просто для того, чтобы принести пользу другим, нужно сначала принести пользу самому себе. Успешный человек уже одним своим примером успеха может дать людям больше (воодушевив их на собственные достижения), чем самый бескорыстно настроенный, но ничего из себя не представляющий, неудачник. [7] Даже посвятив себя самому сострадательному делу в мире (к примеру, помощи больным), если к нему не лежит душа, можно лишь превратиться в неудовлетворённого жизнью лицемера. Это не значит, что таким делом не нужно заниматься. Это значит, что им должен заниматься тот, кто видит в нём своё призвание. То есть личная мотивация первична. Польза обществу – это, если можно так выразиться, побочный продукт индивидуальных устремлений. Великие учёные и изобретатели потому и смогли принести пользу другим, что занимались тем, что было интересно им самим, и к чему у них были способности. Успешный трейдер приносит пользу в первую очередь себе и своей семье. И это уже немало. Ведь семья, как известно, – ячейка общества. Потребность же осчастливить всё человечество возникает в основном у бездельников и неудачников, которые оправдывают свою лень и слабость возвышенностью дум. Что же касается убеждения о неудачах 95% трейдеров на бирже, то оно изначально внушает мысль о поражении. Трейдер хотя и хорохорится, рассчитывая попасть в когорту избранных, но в душе понимает, что шансы его невелики. То есть он заранее настраивает себя на то, что, скорее всего, ничего не получится. «Если всего лишь 5% добивается успеха, значит трейдинг – это невероятно сложно, – говорит он себе. – Только инсайдеры и владельцы HFTалгоритмов в состоянии здесь преуспеть.» При этом официальная статистика публичных конкурсов содержит совсем другие цифры. Положительный результат показывают примерно 40% участников. Популярное возражение, что, мол, в конкурсах участвуют только профессионалы, не соответствует действительности. Участвуют абсолютно разные категории трейдеров. И отрицательные (в том числе откровенно провальные) торговые результаты большинства конкурсантов лучшее тому подтверждение. К тому же следует учитывать то обстоятельство, что участие в конкурсе мотивирует принимать на себя дополнительные риски, чтобы показать более высокую доходность, что ещё и ухудшает реальную статистику. Или другое возражение, что период конкурса слишком короток и потому в радужной статистике велика роль случайности. В этом есть изрядная доля правды – на более длительном периоде процент успешных трейдеров будет куда скромнее. Но это же относится и к любым другим сферам деятельности – предпринимательству, актёрской или спортивной карьере и пр. Сколько «звёзд», блеснувших на короткий период, ушло в небытие? Какое количество спортсменов становится чемпионами? Сколько индивидуальных предпринимателей и юридических лиц осуществляет прибыльную деятельность через год-два-три после регистрации? Что же теперь всем опустить руки и идти работать на завод? Или всё-таки попробовать стать тем, кем хочется, несмотря на невысокие шансы? Тем более, что чемпионства в трейдинге не требуется, достаточно быть «середнячком», чтобы получать доход. [18] И, хотя большинство трейдеров действительно теряет свои деньги, но происходит это не по причине какой-то сверхъестественной сложности трейдинга (не сложнее он любого другого ремесла), а по причине отсутствия нужных навыков. Главная проблема состоит в том, что обыденная система понятий, заложенная по умолчанию почти в каждом из нас, изначально направляет по ложному пути развития. 9 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Можно смело утверждать, что «типовой» трейдер-новичок неизбежно станет адептом ошибочной системы взглядов, которая в конечном итоге лишит его денег. Почему люди оказываются в плену ошибочной парадигмы? Потому что она органично вписывается в «бытовое» мировоззрение и не лишена житейской мудрости. Её последователи – не какие-то глупые или неграмотные люди. Многие имеют за плечами хорошее образование и успешную карьеру. Но, оказавшись на финансовом рынке, теряют свои капиталы. Дело в том, что любительская парадигма (здесь она обозначена как «количественная») внешне выглядит настолько убедительно, что не возникает никаких сомнений в её истинности. Все её положения выведены из житейского опыта, и в полной мере соответствуют тому, что люди в целом считают разумным и правильным, а потому сразу принимаются ими на веру. Причём не просто на веру… Люди исповедуют её постулаты годами, несмотря на регулярные тумаки от рынка! Поскольку не связывают свои проблемы в трейдинге с той системой взглядов, через призму которой смотрят на рыночную действительность, и, в правильности которой не сомневаются. Но загвоздка в том, что рыночная действительность в корне отличается от привычной окружающей среды. А потому убедительные, с точки зрения бытовых рассуждений, выводы оказываются несостоятельными применительно к рынку. Руководствоваться «количественной» парадигмой в рыночной среде, всё равно, что руководствоваться законом земного притяжения в условиях невесомости. Что же это за система взглядов? У её истоков лежит потребность зарабатывать деньги. Это «альфа и омега» «количественной» парадигмы. Оно и понятно: любой человек, открывающий торговый счёт в брокерской фирме, делает это с одной-единственной целью – преумножить свой капитал. Если бы ктото всерьёз полагал, что своих денег он больше не увидит, то ни о какой торговле не было бы и речи! Только надежда на успех толкает трейдера в рынок. Исходя из этого, формируется соответствующее отношение к происходящему. Так, всё отвечающее поставленной цели рассматривается в качестве полезного и правильного, а всё противоречащее – в качестве вредного и ошибочного. Прибыльные сделки способствуют увеличению количества денег на счете, следовательно, прибыльные сделки – это хорошо. Убыточные сделки отнимают деньги, следовательно, убыточные сделки – это плохо. Причём, чем больше денег принесла (отняла) сделка тем она лучше (хуже). И в целом: чем выше доходность торговли, тем якобы профессиональнее трейдер (такой подход, в частности, характерен для публичных конкурсов по трейдингу). То есть деньги (точнее их количество) являются мерилом всего относящегося к трейдингу. Отсюда, собственно, и название парадигмы, рассматривающей через призму количества денег все аспекты трейдинга: от качества единичной сделки (по результату в деньгах) до уровня мастерства трейдера (по размеру его доходности). Такая система взглядов формирует соответствующую модель поведения, вынуждая трейдера стремиться к выигрышу и избегать проигрыша денег. И эта модель определяет всю его дальнейшую судьбу. Что же нужно для того, чтобы обеспечить выигрыш и не допустить проигрыша? Очевидно, нужно знать, куда пойдёт цена. Тогда получение денег становится «делом техники». Но возможно ли в принципе предсказывать поведение биржевых цен? Трейдер верит, что – да. Эта вера проистекает, во-первых, от привычки существовать в условиях определённости, характеризующихся понятными причинно-следственными связями. Например, нажимая на кнопку дверного звонка, мы ожидаем услышать звуковой сигнал. Подобный детерминизм по умолчанию предполагается и в поведении биржевых цен. За каждым подъемом или паде10 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» нием котировок нам видятся конкретные причины. Очевидность причинно-следственных связей убеждает в том, что движение цен предсказуемо. Во-вторых, эту веру всячески насаждает «Индустрия» в лице управляющих компаний, разного рода экспертов, гуру и пр. «Индустрии» выгодно создать впечатление надёжности и предсказуемости. Когда люди верят, что правильно предсказанное движение рынка – это результат профессионализма, а не случайное совпадение, они гораздо охотнее доверяют «профессионалам» свои деньги. В азартную игру с непредсказуемым исходом вовлечь клиентов намного труднее. Биржевые аналитики и журналисты убедительно объясняют причины роста или падения котировок акций, эксперты и гуру активно пиарят свои удачные прогнозы (замалчивая при этом неудачные), авторы «чудодейственных» методик козыряют исторической доходностью, брокерские фирмы проводят конкурсы а-ля «угадай точную котировку нефти и получи приз» и т. д. Тем самым подспудно внушается идея зависимости выигрыша от правильного прогноза. И хотя люди понимают, что правильно предсказать поведение цены – задача непростая (иначе все стали бы богачами), но, всё же, нисколько не сомневаются, что она разрешимая. Главное, как утверждает «Индустрия» – надо много учиться и усиленно работать, тогда всё получится! И это встречает понимание и одобрение в сердцах людей. Ведь всем известно, что «без труда не выловить и рыбку из пруда». И, кроме того, необходимость больших усилий ещё сильнее убеждает в том, что биржевая торговля – занятие основательное и серьёзное. Ведь если деньги не достаются даром, а зарабатываются тяжёлым трудом, значит, это не какая-то там «рулетка». И трейдер начинает пахать: изучает различные методы и инструменты анализа, читает труды биржевых авторитетов и аналитику профессиональных экспертов, параллельно пытаясь торговать. Но вот какое дело: сколько бы он ни старался сделать всё грамотно, как учат опытные биржевики и прославленные гуру, он неизменно попадает в ситуации, когда сделка оборачивается самым нелепым убытком. Однако у «Индустрии» на этот случай есть ответ. И он такой же внешне очевидный и логичный, как и все постулаты «количественной» парадигмы. Она призывает делать «работу над ошибками». Дело в том, что «задним числом» всегда легко найти причину проигрыша: что-то не принял во внимание, неправильно интерпретировал, поторопился и т. д. Любая ошибка постфактум видна, как на ладони. Недостатка в объяснениях нет никогда. Поэтому «учитель» охотно нам подскажет: «Не сработал „вымпел“? Ну, конечно! Вы видели, что росту препятствовало сопротивление в виде 200-периодной скользящей средней? Внимательнее нужно быть! Продали от 200периодной скользящей средней? При таком новостном фоне? И чего вы ожидали? Надо иметь гибкий ум, чтобы принимать в расчёт совокупность факторов. Сложно? А кто говорил, что будет легко? Тут пахать надо! Только самые трудолюбивые пробиваются наверх!»… И это опять же укрепляет веру в то, что если бы не наши собственные досадные оплошности, то результат был бы предсказуемым. Иными словами, проигрыш представляется следствием вполне определённой ошибки, а не случайности. Поэтому работа над ошибками, как ожидается, поможет этих ошибок избежать в будущем. Разумно? Ещё бы! «Выясни, где ошибся, и больше не повторяй» – квинтэссенция «количественной» мудрости! Но с течением времени становится очевидным тот факт, что сколько над ошибками ни работай, они никуда не исчезнут. Залатав в одном месте, тут же обнаружишь брешь в другом. И так по кругу, как белка в колесе. Более того, чем сильнее стараешься не ошибиться, тем более глупые ошибки совершаешь. Ибо страх перед ошибкой вынуждает медлить и перестраховываться, дожидаться дополнительных подтверждений, вследствие чего упускаются хорошие возможности. В следующий раз уже действуешь без промедления, но вновь получаешь убыток. 11 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Казалось бы, самое время разочароваться в идее предсказуемости рынка. Но не тут-то было! Эта идея слишком прочно усвоена, а кроме того, происходящему есть и другое объяснение. Так, начинающий трейдер разочаровывается не в попытках предсказать рынок, а в конкретных методиках предсказания. Например, начинает ругать технический анализ или волновую теорию. К тому же он видит примеры успеха отдельных своих коллег (например, в их публичных трек-рекордах). Разве это не доказывает, что они научились предсказывать рынок? Но, очевидно, они используют какие-то особые методы, а не те, о которых пишут в книгах. Ведь книжные «мудрости» уже продемонстрировали свою несостоятельность. В лучшем случае трейдер допускает мысль, что книжный метод хоть и взят за основу профессионалом, но особым образом доработан так, что не приводит к абсурдным ошибкам. Наступает следующий этап эволюции – поиск надёжного метода, который правильно предсказывает рынок. Поиск так называемого «Грааля». Реклама пестрит разнообразными предложениями (от «волшебных» индикаторов до астрологии и теорий заговора), сулящими за ту или иную плату, доступ к «секретам» рынка. Но все они на проверку оказываются ерундой. Их авторы зарабатывают исключительно на продаже «инфопродукта», а на рынке терпят такие же неудачи, как и их покупатели. И снова, вместо того чтобы признать факт непредсказуемости рынка, трейдер находит обходной путь разрешения данного противоречия. Он полагает, что секрет настоящего Грааля просто держится в строжайшей тайне. Такая позиция выглядит вполне убедительно: зачем кому-то делиться курицей, несущей золотые яйца? Значит, рассуждает трейдер, если делиться готовым рецептом никто не станет, нужно создать свой собственный. Этот вывод с готовностью подтверждается бытующим в профессиональной среде мнением, что каждый трейдер должен самостоятельно разработать торговую систему. Мол, «научить нельзя, можно только научиться». И трейдер приступает к разработке. Благо, длительное наблюдение за рынками принесло свои плоды. Глаз волей-неволей подметил определённые закономерности в поведении цены. Эти закономерности и ложатся в основу торгового метода. И вот появляются первые успехи. Казалось бы, всё идёт, как надо: сделки приносят прибыль, торговый счет прибавляет в весе. Но в какой-то момент системность даёт сбой и всё заработанное с лихвой возвращается рынку. Причём эта ситуация повторяется снова и снова: за периодом стабильного заработка неизменно следует тильт, который сводит на нет всю работу. Самое обидное, что тильт является следствием какого-то абсурдного недоразумения, когда зачем-то одно за другим нарушаются правила системы: то пропущен прибыльный системный сигнал, то наоборот совершена неудачная несистемная сделка, то преждевременно зафиксирована прибыль, то вовремя не пресечён убыток. В попытке заставить себя торговать строго по системе, трейдер неизменно терпит поражение. Торговая дисциплина всякий раз даёт сбой. Так он открывает для себя новый аспект в торговле – психологический. 12 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Глава 2. «ПСИХОЛОГИЯ» ТОРГОВЫХ ОШИБОК В попытке отыскать решение своих психологических проблем, трейдер сталкивается с информационным вакуумом. Те поверхностные и однотипные рекомендации, которыми пестрят популярные издания и интернет-ресурсы, не несут в себе никакой практической пользы. Впрочем, как и глубокие исследования профессиональных психологов, копающих в сторону «инстинктов каменного века» и функций головного мозга. «Количественная» парадигма и вовсе категорически отказывается придавать какое-либо значение «психологии». Её адепты абсолютно убеждены в том, что все без исключения психологические проблемы в торговле являются следствием низкого качества торговой системы. Мол, как только у трейдера появится по-настоящему прибыльная стратегия, он автоматически начнёт её соблюдать. И психологические проблемы исчезнут сами собой. Но это, конечно же, иллюзия. Во-первых, практика опровергает данный тезис. Так, например, нашумевший в своё время эксперимент Ричарда Денниса с «трейдерами-черепахами» убедительно продемонстрировал, что далеко не все трейдеры способны соблюдать даже прибыльный алгоритм! Перед началом эксперимента испытуемым подробно разъяснили правила открытия и закрытия сделок, и даже предоставили деньги – только торгуй! Но это не помогло. Ученики выдумывали различные отговорки (в том числе обвиняли самого Денниса в сокрытии секретных знаний). И лишь считанные единицы смогли проявить дисциплинированность. Обвинение в наличии какого-то «секрета», которым Деннис якобы не поделился с неудачливыми «черепахами», разумеется, не имело под собой никаких оснований. Как справедливо заметил один из участников эксперимента: «Зачем Рич стал бы намеренно скрывать важную информацию, а затем давать своим трейдерам тратить его же деньги, не говоря уже о том, что таким образом он мог проиграть пари?». [15] Во-вторых, если трейдер – такой рациональный человек, что, как утверждается, без усилий может соблюдать прибыльную систему (просто, потому что это выгодно), он с такой же легкостью должен не совершать и откровенно вредящих своей торговле действий (потому что это НЕ выгодно). Так, если ты знаешь, что тильт несёт в себе чудовищные последствия для депозита, то без труда от него воздержишься. Но этого почему-то не происходит. Трейдер периодически совершает одни и те же торговые ошибки, которые неизменно приводят к потере денег, хотя прекрасно знает, что так делать нельзя! Истина заключается в том, что без специальной подготовки, с легкостью можно соблюдать лишь те правила, которые НИКОГДА не приводят к ошибкам. Если каждый сигнал системы оборачивается прибылью, то действительно следование ей не составит никакого труда. Но реальные торговые системы далеки от подобного совершенства. Они регулярно ошибаются и действуют далеко не самым идеальным образом. А, значит, неизменно оставляют простор для вмешательства. Проведём свой собственный эксперимент. Допустим, у нас имеется испытанная в реальных торгах прибыльная торговая стратегия с доходностью около 80% годовых, которой мы решили поделиться со своими учениками. Её прибыльность, казалось бы, автоматически должна обеспечить неукоснительное исполнение. Но действительно ли всё так просто? Давайте разберёмся. Для моделирования сделок воспользуемся игральной костью (кубиком). Каждый бросок, в зависимости от выпавшего числа, будет означать тот или иной результат торговой сделки. Определим, что выпадение чисел 1, 2 и 3 будет означать стандартный проигрыш в размере 1%. Выпадение числа 4 – это проигрыш 2% (закладываем различные форс-мажоры, из-за 13 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» которых убыток может превысить плановый размер). Выпадение чисел 5 и 6 – будет означать выигрыш в размере 5%. Все проценты считаются от начального капитала. Задача – сделать 100 бросков. Таким образом, теоретическая доходность нашей «торговой системы» составит 83%: Вероятность проигрыша 1% = 3/6 Вероятность проигрыша 2% = 1/6 Вероятность выигрыша 5% = 2/6 МО = 0,83, где МО – математическое ожидание. Далее посмотрим, как будет обстоять дело в действительности. Для этого совершим 100 бросков и зафиксируем результаты. Разумеется, подобный эксперимент проще осуществить программными средствами (в том же табличном редакторе Excel), но тогда не удастся увидеть всю мощь и красоту теории вероятностей вживую. К тому же, только являясь непосредственным участником эксперимента и собственными бросками определяя результат, можно уяснить ту идею, которая стоит за данным экспериментом. Не поленитесь и сделайте сами! В Таблице №1 представлены результаты одного из таких экспериментов. Выигрышной оказалась примерно одна треть бросков (31). Одна шестая (17 бросков) обернулась проигрышем в 2% и примерно половина (52 броска) привела к проигрышу в 1%. Сразу бросается в глаза поразительная точность полученных результатов! Разумеется, в этом заслуга случая и так будет не всегда. Но в целом результаты будут близкими: примерно 2/3 «сделок» закроется в минус и 1/3 – в плюс. При этом с увеличением числа бросков точность выходных данных будет повышаться. 14 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Таблица №1. Результаты бросков игральной кости, имитирующих торговые сделки Итоговая доходность нашей «виртуальной торговли» составила почти 70%. Это меньше расчетной величины, но всё равно очень достойно! Ни один здравомыслящий человек не стал бы нарушать правила столь эффективной стратегии, обладай он ей в действительности! И все психологические проблемы разрешились бы сами собой. Но не всё так однозначно… Если вообразить, что результаты наших бросков олицетворяют реальные сделки, то не вызовет сомнений тот факт, что соблюдение данной системы для большинства трейдеров окажется непосильной задачей. Так, первая же «сделка» (бросок №1) сразу приводит к проигрышу 2%. Понятно, что это ещё не катастрофа. Тем не менее, двойной размер убытка на первой же «сделке» – событие не из разряда приятных. Не такого начала ожидает трейдер от прибыльной системы. Однако он всё же продолжает торговлю в надежде, что следующая «сделка» исправит это недоразумение. 15 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Но вновь получает «минус» (хотя уже и в стандартном размере – бросок №2 отнимает 1%). Вторая, третья и далее до девятой включительно «сделки» также становятся проигрышными. А теперь вопрос: вы действительно считаете, что у кого-то хватит терпения продолжать такую «торговлю»? Скорее всего, большинство не выдержит и половины подобной серии. Будет сделан вывод, что система сломалась, а, значит, дальнейшее следование ей не имеет смысла! Несколько иначе развивались бы события, если бы первыми оказались «сделки» под номерами с 80 по 84. Каждая «сделка» в плюс. Это полностью соответствует ожиданиям трейдера относительно того, как должна работать прибыльная система. Правила соблюдать легко и приятно. Трейдер окрылён успехами и строит планы. Возможно, он даже не откажет себе в удовольствии похвастаться своим мастерством перед коллегами. Но финальный итог будет таким же. Следующие десять «сделок» (с 85 по 94) быстро лишат его иллюзий. Он без колебаний отступит от правил, которые приносят ему сплошные убытки. Самый «долгоиграющий» вариант – с чередованием прибыльных и убыточных «сделок». Так, если бы первой оказалась «сделка» под номером 34 (с выигрышем +5%), трейдер относительно спокойно воспринял бы после неё убыток в размере 1% («сделка» №35). Тем более что этот убыток тотчас был бы компенсирован прибылью по «сделке» с номером 36 (+5%). И даже полученный вслед за ней убыток в двойном размере (-2%), хоть и вызвал бы досаду, но уже и не выбил бы из колеи, как в случае, когда с него началась торговля. Ведь трейдер убедился в том, что система способна генерировать правильные «сделки». А все проигрыши тут же отбиваются. И действительно – очередная «сделка» по системе вновь оказывается выигрышной. Капитал планомерно растёт. Трейдер привыкает к такому положению вещей. Он спокоен и уверен в будущем. Но однажды чередование заканчивается и наступает «чёрная полоса». Проигрыши случаются один за другим. Систему как будто подменили. Первое время трейдер держится, подпитываемый надеждой, что торговля вот-вот вернётся в привычную колею, но всё напрасно. Счёт проседает глубже и глубже. В конце концов, он не выдерживает и отказывается от стратегии. Вот так, располагая даже прибыльным алгоритмом, можно легко завершить торговлю себе в убыток. В реальности же дело будет обстоять ещё хуже – трейдер не просто откажется соблюдать систему, генерирующую убытки, но и постарается вернуть проигранные деньги! И в результате скатится в тильт и потеряет во много раз больше. По большому счёту, данный эксперимент является излишним. Ибо каждый трейдер, дошедший до стадии осознания важности психологии в трейдинге, и так знает, что если бы он соблюдал свои же правила, то его торговые результаты были бы гораздо лучше ! Он никак не может взять в толк: почему допускает нарушение правил в ущерб доходности? И здесь «Индустрии» впервые нечего ответить. Поэтому она делает единственный оставшийся в данной ситуации ход – начинает обвинять в нерадивости уже самого трейдера. Ведь, как известно, лучшая защита – это нападение. Да он и сам уже начинает подозревать, что с ним «что-то не так». Иначе, чем ещё объяснить его тотальную неспособность делать то, что выгодно? Только некой природной склонностью к лудомании. Ведь есть же люди, которым следование системе даётся настолько легко, что они считают трейдинг «рутиной»! Видимо, им повезло родиться дисциплинированными. А в нём, судя по всему, сидит хроническая тяга к игре. «Индустрия» клеймит лудоманов, считая их недалёкими и слабовольными людьми. Наиболее терпимые её адепты относятся к лудоманам со снисходительностью здорового человека к больному. Собственно, лудомания и есть болезнь (по утверждению экспертов). И на сегодняшний день, как считается, нет официально рекомендованного средства лечения от неё. Человек, признавший свою игровую зависимость, бессилен что-либо в этом отношении предпринять. Разве что держаться подальше от «игровых автоматов»… 16 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» На этапе осознания неспособности противостоять собственным страстям назревает необходимость принятия судьбоносного решения: – продолжать дальнейшие мытарства в статусе «вечного студента», который в свободное от основной работы время, всё что-то ищет и изучает, параллельно торгуя то в плюс, то в минус; – попробовать себя на ниве долгосрочных инвестиций, где само понятие тильта отсутствует, к тому же все серьёзные биржевые деятели в основном являются инвесторами; – заняться преподавательской (или иной «околорыночной») деятельностью – благо теоретических знаний за годы торговли накоплено предостаточно; – полностью оставить торговлю на бирже, разуверившись в возможности заработка, и посвятить себя другим занятиям, которые «приносят пользу обществу». Но есть и другой выход – для начала подвергнуть сомнению исходную систему понятий, которая и порождает губительное поведение. В неспособности обеспечивать системность торговли виновата не склонность трейдера к лудомании, а ошибочная парадигма, которую он исповедует. Любой поступок инициируется вполне конкретными соображениями. И даже если этот поступок представляет собой откровенную глупость, это означает лишь то, что за ним стоят «глупые» основания. Но сами основания (мотив) присутствует всегда. Мотив может не осознаваться (и часто действительно не осознаётся) человеком, но при этом руководит его действиями. Трейдер совершает торговые ошибки не просто так, он руководствуется чёткими установками. Только выявив эти установки, можно навсегда покончить с торговыми ошибками. Под торговой ошибкой будем понимать совершение действий вопреки правилам торговой стратегии, приведших к отрицательному результату: убытку или упущенной прибыли. То есть система говорит одно, а трейдер делает другое и несёт потери. «Психология подвела» – говорит он в таких случаях. Несмотря на, казалось бы, большое разнообразие торговых ситуаций, все ошибки вместе с тем являются типовыми: 1. Открытие позиции без сигнала торговой системы. 2. Открытие позиции с нарушением отдельных правил торговой системы (в том числе параметров риск-менеджмента); 3. Игнорирование системного сигнала. 4. Преждевременная фиксация прибыли; 5. «Пересиживание» прибыли; 6. Преждевременная фиксация убытка; 7. «Пересиживание» убытка. За каждой из этих торговых ошибок скрывается та или иная мотивация (Таблица №2). 17 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Таблица №2 – Мотивы поступков, приводящих к торговым ошибкам Нетрудно заметить, что у всех торговых ошибок прослеживается один общий мотив – стремление максимизировать прибыль и минимизировать убыток (или вовсе его избежать) по каждой сделке. И именно этот мотив составляет базис «количественной» парадигмы! Потребность зарабатывать деньги, совершая выигрышные сделки и избегая проигрышей, вынуждает трейдера нарушать правила. И в конечном итоге приводит его к тому, от чего он больше всего хотел уберечься. В погоне за деньгами, он принимает тор18 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» говые решения исходя из текущего состояния своего торгового счёта, а не из предписаний системы. Его поступки определяются сиюминутной финансовой выгодой, а не долгосрочными перспективами (Таблица №3). Таблица №3. Выгоды нарушения торговых правил Иными словами, правила нарушаются из-за уверенности в том, что их соблюдение в данный момент невыгодно! Тогда своевременное вмешательство в работу системы для предотвращения или уменьшения нежелательных последствий, представляется вполне оправданным. Рассмотрим пример. Трейдер находится в длинной позиции. Торговая система предписывает удерживать LONG до достижения целевой отметки. Но рынок явно угрожает походом вниз – свечная модель «медвежье поглощение» сигнализирует о развороте: Рисунок №1. «Медвежье поглощение» сигнализирует о возможном падении Трейдер принимает решение закрыть сделку вопреки правилам системы. Он преследует конкретную выгоду – защищает накопленную прибыль. И оказывается прав! Цена совершает «Gap Down»2: 2 Gap Down – ценовой разрыв между более низкой ценой открытия текущей свечи и более высокой ценой закрытия преды- 19 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Рисунок №2. Gap Down Станет ли он винить себя за подобное нарушение правил? Разумеется, нет! Наоборот, он только порадуется собственной предусмотрительности: «вовремя вышел!». Ни о какой ошибке в данном случае не будет идти и речи! Данный положительный опыт нарушения правил отложится в памяти, и в будущем, при аналогичных обстоятельствах, трейдер поступит аналогичным образом – закроет прибыльную позицию, не дожидаясь системного сигнала о выходе (Рисунок №3). Рисунок №3. «Медвежье поглощение» (2) Но на сей раз цена и не думает падать, а методично движется по «системному» сценарию: дущей. 20 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Рисунок №4. Возобновление роста после «Медвежьего поглощения» Вот тут-то и возникает сожаление от нарушения правил. Из-за поспешного выхода упущена системная прибыль! Трейдер понимает, что совершил ошибку. То есть, фактически трейдер стремится торговать так, чтобы в случаях, когда система права – торговать по системе, а когда она «собирается ошибиться» – вовремя вмешиваться и предотвращать её ошибку! То есть всякий раз действовать безупречно. И в таком поведении в полной мере проявляется его убеждённость в предсказуемости будущего. При этом его не смущает тот факт, что торговая ошибка констатируется ВСЕГДА «задним числом». Ведь что в первом, что во втором случае трейдер руководствуется одинаковыми соображениями! И только ПОСЛЕ того, как цена совершает ход по «системному» сценарию, он вынужден признать, что система «была права», а он – нет. Но если заранее предсказать результат вмешательства в систему не представляется возможным, о какой предсказуемости может идти речь?! И самое главное: если выгода от нарушения правил – вопрос неоднозначный (вполне вероятен и ущерб), она (выгода) не может быть настоящей причиной! Это всего лишь отговорка. Тогда в чём же дело? А дело в том, что под вывеской выгоды скрывается страх потери денег из-за ошибки торговой системы. Именно он и является подлинной причиной нарушения правил (Таблица №4)! Страх – самый мощный мотиватор поступков! Он вызывается угрозой рынка отнять деньги. Причём данная угроза вовсе не мнимая! Трейдер не накручивает себя беспочвенными опасениями. Рынок реально может отнять деньги, если не предпринять спасительных мер. Так бывало уже не раз: не зафиксировал вовремя прибыль и рынок забрал её обратно, или открыл сделку в полном соответствии с правилами, а она принесла убыток, или закрылся по стопу, а цена пошла в твою сторону и т. д. То есть страх имеет под собой веские основания. Это негативный, болезненный опыт потери денег. Многие люди, побывав в ДТП, больше никогда не садятся за руль. Они не нафантазировали опасность, а получили болезненный опыт и теперь боятся повторения. Другой вопрос – насколько реальна угроза именно сейчас? Под влиянием страха она кажется неизбежной. Ведь страх всегда «сгущает краски». Кажется, что плохое настигнет нас с фатальной неотвратимостью, если мы не предпримем защитных действий. «Физика» страха такова, что под его воздействием кровь отливает от головы к органам, отвечающим за движение, и человек «уносит ноги» от источника страха. При этом из-за снижения кровоснабжения работа мозга ухудшается. Его «мощности» хватает лишь на то, чтобы концентрироваться только на пугающем аспекте ситуации. Всякая иная информация ускользает из поля зрения. В зону внимания попадают лишь те данные, которые подтверждают опа21 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» сения. То есть отбираются аргументы в пользу «страшного» сценария и у человека не остаётся сомнений в его реалистичности. Причём заметьте – даже в состоянии страха человек опирается на аргументы, а не действует наобум. Разумеется, данные аргументы сильно пристрастны, но это не играет роли. Главное, что они есть, и они оправдывают поступки испуганного человека, облекая их в форму рациональности. Ведь открыто признаваться в своём страхе никто не любит, поэтому страх принято оправдывать «здравым смыслом». В результате трус всегда старается выставить себя благоразумным. Но после бегства и констатации факта ошибки, всё встаёт на свои места – наступает сожаление и раскаяние из-за неоправданной трусости, которая помешала действовать адекватно. Таблица №4. Подлинные причины нарушения торговых правил Таким образом, главный виновник торговых ошибок – страх упустить или потерять деньги, который скрывается под благовидными предлогами. В поисках оправданий своему страху трейдер хватается за любую соломинку. Популярным трюком является привлечение на помощь дополнительных (внесистемных) данных. Например, трейдер может обратить внимание на индикаторы, использование которых системой не предусмотрено, если они дают нужный сигнал; перейти на другой тайм-фрейм, если там нужная техническая картина; принять к сведению «подходящие» новости, хотя система не учитывает новостной фон в работе; воспользоваться «авторитетным» советом и т. п. В данном случае сгодится всё. Как только будет достигнута убеждённость в том, что нарушение торговых правил сейчас разумно и выгодно, моментально будут приняты соответствующие меры: трейдер не полезет в рискованную сделку, предусмотрительно заберёт имеющуюся прибыль и т. д. Иными словами, совершит тот или иной несистемный поступок, который впоследствии и может стать причиной торговой ошибки. Множество таких ошибок составляет в конечном итоге тильт. 22 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Глава 3. ПАУТИНА ТИЛЬТА Согласно популярному определению, которое пришло в трейдинг из покера, и в той или иной вариации кочует из одного источника в другой, тильт (от англ. Tilt – наклон, т.е. «катиться по наклонной») – это состояние игрока, вызванное сильными эмоциями от выигрышей или проигрышей, при котором он играет в несвойственной ему манере и допускает множество ошибок в игре. Тильт считается главным врагом игрока. Несмотря на то, что данное определение в целом является правильным, оно имеет ряд недостатков, главным из которых является вуалирование ключевой особенности тильта, из-за которой его, собственно, и считают врагом игрока. Эта особенность как бы сама собой подразумевается, но прямо не называется, тем самым ускользая от внимания и затрудняя поиск решения. Она заключается в том, что тильт означает убытки. Причём не просто убыточные сделки или даже серии убытков, а представляет собой самую настоящую катастрофу для торгового счёта! Часто тильт оказывается столь разрушительным, что восстановить прежний размер капитала не представляется возможным (вплоть до полной его потери). Именно причинение колоссальных убытков и делает тильт главным врагом трейдеров. Сама по себе «игра в несвойственной манере» ещё не свидетельствует о наличии тильта. И действительно, вряд ли кому-то придёт в голову называть тильтом ситуацию, когда такая игра станет причиной выигрыша. В этом случае трейдер хотя, возможно, и пожурит себя за самодеятельность, но будет рад полученной прибыли. Тем более что эта прибыль, «задним числом» покажется вполне закономерной и будет выглядеть как логичное следствие его профессиональной прозорливости. «В конце концов, какая разница, что действия не были регламентированы системой, если в итоге они принесли прибыль» – рассудит он. А вот «множество ошибок в игре» – это уже ближе к истине. Ибо ошибки предполагают потери. По сути, тильт является синонимом крупных потерь. Этот, казалось бы, очевидный момент на самом деле имеет огромное значение при рассмотрении проблематики тильта. Ведь именно стремление отыграть потери и является причиной тильта! Иными словами, тильт представляет собой парадоксальное явление, когда трейдер, пытаясь отбить убытки, загоняет себя в ещё большие убытки. Подобно мухе, попавшей в паутину, чем яростнее он сопротивляется, тем прочнее увязает в «паутине» тильта. Очевидным решением в такой ситуации является прекращение попыток отыграться. Собственно, об этом нам в один голос и твердят все популярные источники. Но они упускают из вида один момент – если бы это было так просто (взял и прекратил), то проблемы тильта не существовало бы вовсе. С таким же успехом можно порекомендовать алкоголику бросить пить, чтобы избавиться от алкоголизма или человеку с избыточным весом рекомендовать придерживаться диеты, чтобы избавиться от ожирения. Понятно, что тот, кто не переедает, не имеет и проблем с лишним весом, а тот, кто соблюдает правила торговой системы, не имеет проблем с тильтом (спасибо капитану очевидности). [13] Но проблема-то как раз и заключается в том, что в состоянии тильта правила системы посылаются ко всем чертям! Трейдер совершает множество хаотичных действий (или наоборот пребывает в ступоре и ничего не предпринимает в отношении растущих убытков) при полном наплевательстве на стратегию, риски и объективную реальность, что в конечном итоге и приводит его к финансовой катастрофе. Какой толк рекомендовать какие-то ограничения (например, не более 3-х убыточных сделок в день), если именно ограничить себя трейдер и не может? Он прочно удерживается «нитями» тильта в изменённом состоянии сознания, и сфокусирован лишь на том, как вернуть свои деньги. 23 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Каким же образом он попадает в это состояние? Из определения, приведённого в начале главы, следует, что тильт вызывается сильными эмоциями от выигрышей или проигрышей. Но данная формулировка слишком огульна. Неясно, что же именно является триггером тильта: то ли выигрыши, то ли проигрыши, то ли – всё вместе. На самом деле, являясь, как уже было сказано, синонимом потерь, тильт не может начинаться ни с чего другого, кроме как с потери. При этом под потерей понимается не только прямой убыток, но и альтернативный – в виде упущенной прибыли. Упущенной считается такая прибыль, возможность получения которой трейдер заранее предвидел, но которая по тем или иным причинам не была взята. Это крайне обидная ситуация. Вроде бы, по всем свидетельствам, деньги должны были оказаться в руках, но вместо этого уплыли сквозь пальцы. То есть, по сути, упущенная прибыль – есть самый настоящий убыток. Недаром в экономической теории категория «альтернативных издержек» (упущенных возможностей) рассматривается наряду с основными видами издержек. Итак, тильт начинается с убытка или упущенной прибыли, которые трейдер пытается компенсировать. В то же время далеко не каждая потеря инициирует тильт. Трейдер может долгое время сохранять дисциплинированность и соблюдать правила торговой стратегии, несмотря на отдельные отрицательные исходы. Опытные биржевики месяцами жестко следуют алгоритму, справляясь с потерями и неудачами. Но однажды происходит такая потеря, которая вызывает «короткое замыкание» в мозгу, и трейдер оказывается во власти тильта. Что же это за потеря? Очевидно, та, которая по каким-то причинам является неприемлемой. Либо в силу своей чрезмерной величины (что чаще всего), либо по причине преодоления некоей психологической отметки (лимита), ниже которой трейдер не планировал уходить в просадку, либо по причине своего нелепого характера. Как бы там ни было, такая потеря не была предусмотрена. Иными словами, она является неожиданной. Это ключевой момент! Неожиданный негатив выводит на эмоции и ввергает в стресс. Естественная реакция в такой ситуации – протест и внутреннее сопротивление. Хочется отменить произошедшее, вернуть, «как было». В этот момент и рождается потребность отыграться. Таким образом, тильт возникает в результате наступления неожиданной потери. Слово «неожиданная» означает, что имелись некие ожидания, которые разошлись с действительностью. Что воспринимается разумом, как проблема, которую нужно срочно решать. Негативные эмоции от свалившегося на голову несчастья толкают к действию. Осознанность уступает место аффекту, и трейдеру становится не до правил и обещаний. Его заботит лишь одно – как вернуть деньги. Возвращаясь к предыдущей главе, где шла речь о торговых ошибках (как действиях вопреки предписаниям стратегии, повлекших за собой потери) отметим следующее обстоятельство. Основанием несистемных действий всегда выступает уверенность в их выгодности (хоть и продиктованная страхом). Трейдер убеждён, что отступление от системы здесь и сейчас принесёт конкретную пользу (убережёт от беды). Эта убеждённость является тем аргументом, который оправдывает несистемные действия. Если бы трейдер не верил, что действует во благо, он бы от системы не отступал. То есть правила нарушаются только тогда, когда трейдер ожидает положительного эффекта. Таким образом, он оказывается совершенно не готов к негативному исходу. Такой исход становится для него полной неожиданностью и выбивает из эмоционального равновесия. 24 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Выходит, любое нарушение торговых правил несёт в себе риск возникновения тильта! И это действительно так. Причём, чем сильнее трейдер уверен в разумности и выгодности отступления от правил системы, тем меньше он готов к негативному исходу, а, значит, тем тяжелее будут психологические последствия такого исхода. При этом торговая ошибка, порождающая неожиданную потерю, помимо денежного ущерба, наносит ещё и моральный ущерб, вызывая острое чувство вины. Это крайне тяжёлое и мучительное переживание. Оно выворачивает душу наизнанку. И самое ужасное в этой ситуации то, что трейдер не может найти себе оправданий. Зная о том, что правила системы нарушать недопустимо, он, тем не менее, согрешил и причинил себе вред. Вина очевидна и доказана. И единственная возможность избавиться от моральной пытки – исправить ошибку. То есть вернуть потерянные по глупости деньги. Тогда и винить себя будет не за что. Нет убытка, нет и ответственности. Тем более рынок предоставляет возможности каждую минуту. Нужно только правильно угадать направление… И трейдер начинает отыгрываться. При этом уже свершившийся факт торговой ошибки (виновницы этой потери) развязывает ему руки для дальнейшего отступления от правил. Ведь система УЖЕ нарушена. Одним нарушением больше, одним меньше – теперь абсолютно не важно. Главное – вернуть деньги. К тому же система вряд ли гарантированно обеспечит прямо сейчас нужный объём поступлений. Во-первых, ещё надо дождаться сигнала на вход, а отыгрываться надо прямо сейчас. Во-вторых, системный сигнал запросто может обернуться убытком, а этого допускать никак нельзя. В то же время рынок постоянно находится в движении. И если занять правильную позицию, есть шанс молниеносно всё отбить. Поэтому снимаются запреты с нарушения правил, и включается «аварийный режим», задача которого – во что бы то ни стало получить прибыль и ни в коем случае не допустить нового убытка. Свои поступки трейдер оправдывает форс-мажорными обстоятельствами, рассчитывая вновь вернуться к дисциплинированной торговле, после того как ситуация выправится. «Аварийный режим», по сути, означает запрет на потери (иначе, что это будет за отыгрывание?). С этого момента все действия трейдера будут диктоваться исключительно страхом потерять и упустить деньги. А, значит, будут допускаться всё новые и новые торговые ошибки. Трейдеру будет казаться, что он предпринимает спасительные действия, но на самом деле он затянет себя в омут. Его тактика будет включать в себя следующее: 1. Использование исключительно безопасных и гарантированных возможностей. Всё рискованное сразу отметается. Новый убыток просто непозволителен. Нужно действовать наверняка. А как найти стопроцентную возможность? Очень просто. Как известно, высшей степенью убедительности обладает очевидность. Поэтому трейдер делает ставку на очевидные сценарии. При этом страх навязывает «подход от обратного»: если некий сценарий представляется нереалистичным (например, дальнейший рост) и оттого – самоубийственным, то его противоположность (падение) автоматически становится надёжной и безопасной. Например, после долгого безоткатного роста появляется мощная медвежья свеча, которая воспринимается, как сигнал к продаже. Покупка в таких условиях представляется чистым самоубийством. Соответственно, продажа воспринимается в качестве единственно возможного сценария. Он представляется сам собой разумеющимся. 25 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Рисунок №5. Ставка на очевидный сценарий То есть, выбирая очевидный сценарий, трейдер фактически бежит от страха. Только проблема очевидности заключается в том, что она очевидна для всех… Кто тогда будет покупать? Кто выступит контрагентом по его очевидной сделке, обрекая себя на неминуемый проигрыш? Многие полагают, что это некая абстрактная толпа. Но чаще всего трейдер просто об этом не задумывается. Ему некогда заниматься «отвлечёнными» рассуждениями. Сейчас задача – не упустить возможность. Иными словами, жертва не подозревает, что является жертвой. Поэтому проигрыш становится для неё полной неожиданностью… 26 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Рисунок №6. Неожиданное продолжение роста 2. Отказ исполнять «рискованные» сигналы торговой системы. Трейдеру хорошо известно, что системные сигналы не всегда отрабатываются так, как того бы хотелось. Но во время отыгрывания нельзя допускать промашек. И, под влиянием страха потерять, отдельные сигналы торговой системы начинают казаться сомнительными и опасными. Поэтому трейдер, чтобы не рисковать, воздерживается от входа. Ему и хочется, и колется. Но в ситуации, когда ошибаться нельзя, он полагает за лучшее перестраховаться. А когда проигнорированный сигнал оборачивается упущенной прибылью, он начинает ругать себя за нерешительность. Чувство вины усиливается, и петля тильта затягивается ещё туже. 3. Фиксирование прибыли при малейшей угрозе рынка её отнять. Если же трейдеру посчастливилось угадать направление, и сделка начинает приносить «бумажную» прибыль, он, при малейшем намёке на возвратное движение, спешит её зафикси27 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» ровать. Ведь сейчас просто нельзя рисковать драгоценным профитом! Поэтому он довольствуется крохами там, где можно было бы сорвать солидный куш. А когда цена, вопреки ожиданиям, продолжает ход в его сторону, начинает терзаться от чувства вины за преждевременный выход из хорошей сделки. И либо бросается вдогонку, существенно ухудшив точку входа (и тем самым сократив потенциал заработка), либо играет в обратную сторону (полагая, что если по ходу движения играть уже поздно, то остается играть против него). 4. «Пересиживание» убытка, если он всё-таки случается3. Когда убыток недопустим, а сделка, вопреки ожиданиям, «минусует» (что во время тильта чаще всего и происходит), то единственное, что остаётся трейдеру – это не принимать потерю (не фиксировать её). Ведь пока сделка не закрыта, настоящего убытка как бы и нет. Более того, у сделки теоретически ещё есть шанс выйти в плюс. Поэтому, даже понимая, что так делать не рекомендуется, трейдер в данной ситуации всё же идёт на риск (у него просто нет другого выбора, иначе придётся согласиться на ещё одну потерю, а этого допускать никак нельзя). Часто вдобавок он ещё и усредняет убыточную позицию (ведь так ей легче выйти в плюс). При этом во время пересиживания трейдер попадает в коварную западню. Подобно той лягушке, которой постепенно подогревали воду, пока она не сварилась, он терпит убыток до тех пор, пока тот его не раздавит. Если бы рынок двигался против позиции однонаправленно, пресечь потерю было бы психологически легче. Но рынок движется волнообразно. Остановки и возвратные движения постоянно подпитывают надежду. На этих остановках и откатах трейдер не предпринимает попыток выйти из сделки, ожидая дальнейшего хода в свою сторону. Кажется – ещё чуть-чуть и можно будет закрыться хотя бы «в ноль». Когда же цена возобновляет движение против позиции, уже нет никакого резона выходить – надо ждать следующую остановку. И так до тех пор, пока надежды на спасение не останется. Тогда сделка будет закрыта с огромным убытком. Таким образом, в состоянии тильта трейдер совершает все существующие торговые ошибки и торгует самую неэффективную из возможных стратегий: игнорирует перспективные сигналы, хватается за очевидные (а потому, чаще всего, обманчивые) возможности, режет прибыль и наращивает убытки. В результате просадка и достигает катастрофических размеров. При этом всякий раз, рассчитывая на один результат сделки, а получая противоположный, он испытывает всё больший стресс и теряет способность к адекватному мышлению. Вплоть до полной потери связи с реальностью, что приводит к и вовсе абсурдным поступкам. Например, к хаотичной «стрельбе» в разные стороны (в этом проявляется другое состояние страха – неконтролируемая агрессия). Как, крыса, загнанная в угол, переходит к атаке на противника в отчаянной попытке спастись, так и трейдер бросается на рынок, как на амбразуру. На взгляд со стороны, вся утопичность действий в состоянии тильта видна, как на ладони. Но сам тильтующий этого не замечает. Он убеждён, что спасает положение. Убытки растут, как снежный ком (а вместе с ними и паника), но трейдер не может остановиться, из-за риска упустить ту самую возможность, которая, наконец, поможет ему вернуть хотя бы часть проигранного. К тому же накопленный убыток уже слишком велик, и принимать его никак нельзя. Это будет означать катастрофу. В то же время, с каждой новой попыткой шансы на спасение представляются всё более высокими. «Ведь такого просто не может быть, 3 В узком смысле под тильтом часто понимают именно «пересиживание» убытков. Когда трейдер, находясь в ступоре, безучастно наблюдает, как растут его потери, надеясь на чудо. Кстати ступор – есть одно из трёх основных проявлений страха (наряду с бегством и агрессией). 28 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» чтобы все входы неизменно оказывались убыточными, – рассуждает трейдер – Когда-то же это должно закончиться?! Стоит только прекратить торговлю, как „по закону подлости“ случится именно то, чего так долго ждал». В конце концов, потеряв надежду на положительный исход, трейдер сдаётся. И тогда он оказывается перед лицом неподъёмных потерь, которые породили его собственные действия. Осознание того, каким он оказался идиотом, стирает его в порошок. В искреннем раскаянии он даёт клятвенное обещание «никогда больше не допускать тильта». Однако, данное обещание, несмотря на его, казалось бы, несомненную разумность, в действительности даст противоположный эффект. Ведь запрет на тильт, по сути, означает запрет на потери (поскольку эти понятия тождественны). То есть трейдер по-прежнему будет находиться под влиянием страха потерять! Стало быть, продолжит совершать все те же глупости в погоне за прибылью и бегстве от убытков. Вот почему тильт часто продолжается и на следующий день. Хотя, казалось бы, после пережитого кошмара трейдер должен был сделать выводы… В этой связи ещё более неадекватными выглядят попытки ужесточить запрет на тильт с помощью различных карательных мер. Когда люди, к примеру, в прямом смысле морят себя голодом или истязают физическими нагрузками. Они рассчитывают, что страх перед наказанием удержит их от губительных действий. Как бы ни так! В реальности трейдер будет стоять насмерть и до последнего пытаться выкрутиться, чтобы вернуть деньги и избежать ответственности. Рассмотрим типовой пример тильта. Опытный трейдер, который неоднократно под влиянием эмоций допускал неконтролируемый рост потерь, принимает очередное решение «больше никогда так не делать». Ему не надо объяснять, насколько ужасными могут быть последствия нарушения данного обещания. Поэтому он подходит к торговле с твёрдым намерением действовать ответственно и разумно. Серия положительных сделок окончательно убеждает его в том, что «лудомания» осталась далеко в прошлом и теперь всё будет исключительно «по уму». До новой круглой вершины Эквити рукой подать. И вот система подаёт сигнал на вход. Но трейдеру страшно. Он понимает, что длительная серия выигрышей когда-то должна закончиться. И страх убеждает, что произойдёт это именно сейчас. Трейдер начинает медлить и выжидать более выгодную цену, чтобы если уж и принимать потерю, то хотя бы меньшего размера. Но рынок не дает такой возможности, а сразу стартует в предполагаемом направлении, оставляя трейдера без позиции. Тот клянёт себя за нерешительность и второпях принимается искать подходящую возможность для компенсации упущенной прибыли, и такая возможность тут же подворачивается. Да, на задворках сознания мелькает мысль, что предпринимаемые действия не имеют никакого отношения к тому, чего требует система. Но трейдер оправдывает свою самодеятельность уверенностью в выигрыше. Вот исправит ошибку и опять вернётся к системности. Итак, вход в рынок совершён. Некоторое время цена идёт в благоприятном направлении, но затем резкий её рывок активирует стоп-заявку. Более того, из-за проскальзывания убыток оказывается крупнее, чем предусматривалось планом. Первая реакция – шок! Надежда на компенсацию потери разбита вдребезги. В голове у трейдера крутится одна-единственная мысль: что я натворил и зачем в это полез?! Мозг лихорадочно пытается найти выход из положения. При этом причина проигрыша постфактум видна, как на ладони. Трейдер недоумевает: как он мог не заметить явную «подсказку» рынка о намерении пойти в противоположную сторону? Видимо, размяк от успехов… Острое чувство вины вновь толкает его на исправление ошибки. Хочется вернуть потерянные по глупости деньги. Ведь явно же этого убытка не должно было быть! К счастью, сло29 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» жились как нельзя более подходящие условия для его компенсации: рынок чётко обозначил настоящие намерения, и цена своим ходом их полностью подтверждает. Ошибка поспешного входа идентифицирована. Куда надо было входить в этой ситуации – совершенно понятно. И трейдер открывает новую сделку. В обратную сторону. Цена же, ещё немного пройдя по инерции, вдруг останавливается и постепенно начинает возвращаться. А затем, всё больше набирая темп, снова срывает стоп-заявку теперь уже «реверсной» позиции. И продолжает движение в направлении первоначальной сделки. Трейдер обескуражен. Он приходит к выводу (не замечая его противоречивости), что изначально всё-таки был прав! А этот «переворот» только стал причиной дополнительного убытка! Рынок просто «высадил лишних пассажиров», прежде чем пойти в предсказанном направлении. И он попался в эту ловушку! Что же делать? Конечно, переоткрыть сделку в первоначальном направлении! Правда стоп-заявку теперь уже придётся поставить чуть дальше, но данное обстоятельство не играет никакой роли, ведь цена вряд ли «выбьет стоп» – ловушка рынка уже рассекречена. Но вопреки всем ожиданиям, цена невообразимым образом вновь отказывается продолжать движение и в очередной раз разворачивается! Трейдер понимает, что попал в «пилу» … А раз так, то нет никакого смысла фиксировать убыток. Разумнее его пересидеть – ведь цена после снятия «стопа» опять вернётся. Более того, есть смысл ещё и усреднить позицию, чтобы одним махом отбить все потери. Поэтому вместо стоп-заявки выставляется лимитный ордер на добавление к убыточной позиции. Он срабатывает, но цена и не думает возвращаться! А продолжает безостановочно идти против уже удвоенной позиции трейдера. Какое-то время он терпит, но разуверившись в развороте, не выдерживает и кроет всё «по рынку». А затем тут же закрывает терминал… Переводит дух и понимает, что опять попал в тильт! Сколько же он потерял? Выясняется, что второпях он не уточнил общую сумму потерь. Поэтому вновь открывает терминал и обнаруживает, что просадка оказалась даже больше, чем он предполагал! Вот это досада! На ровном месте наколотил убытков… Ну а что там цена? Наверное, уже улетела на десяток процентов? Но, к его удивлению, она топчется на месте, недалеко от точки его выхода из последней сделки. И тут трейдер непроизвольно открывает сделку «на отскок», хотя и не планировал этого делать. Но движение, судя по всему, иссякло, и вероятность коррекции очень высока. Да и стоп-лосс в этот раз можно поставить минимальный – сразу за экстремумом, чтобы много не потерять. К тому же, в контексте уже понесённых потерь, ещё одна мелкая потеря большой роли не сыграет. Но рынок не даёт возможности отыграться. Цена, как будто специально, идёт за его стопзаявкой. Не в силах подарить рынку даже этот мизер, он отменяет стоп прежде, чем цена его выбьет. Но рынок и не думает сбавлять ход, он стремительно движется против позиции. Мизерный первоначальный риск на глазах перерастает в крупный убыток. Наконец трейдер не выдерживает и на этот раз уже ставит окончательную точку в сегодняшних торгах… Весь оставшийся день он ходит сам не свой. Как же его так угораздило!? Рефлексия и самокритика доводят до отчаяния. Кое-как пережив кошмар, на следующий день трейдер вновь приступает к торговле. Но теперь он намерен только побеждать. Ни в коем случае нельзя больше допускать повторения вчерашних глупостей и ввязываться в непонятные истории. Появляется системный сигнал. Но он ждёт дополнительных подтверждений, чтобы действовать наверняка. Внезапно цена, как и вчера, выстреливает по направлению сигнала и за несколько секунд достигает целевой отметки. Трейдер упускает системную прибыль. Злость на самого себя застилает ему глаза. Опять допущена та же ошибка, причём в ситуации, когда ошибаться нельзя! 30 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Но рынок неожиданно даёт второй шанс: цена быстро возвращается к точке входа. Откат после первого импульса – обычное дело. «Цена просто тестирует пробитый уровень с обратной стороны. Стало быть, никуда я не опоздал!» – радуется трейдер, и уверенно входит в рынок, ведь сигнал уже доказал свою надёжность. Но его радость быстро сменяется унынием. Цена без остановок достигает стоп-заявки, рисуя «шип»… Чувство вины призывает без промедления исправлять ошибку. Трейдер определяет себе новый лимит потерь на день и принимается возвращать проигранные деньги. При этом он понимает, что просадка стала уже столь велика, что потребуется большое количество времени и сделок, прежде чем удастся из неё выйти. Поэтому он делает ставку all-in, максимально отодвигая стоп до безопасных высот, чтобы одним махом отбить все потери… Таково типовое поведение в состоянии тильта. Человек старается вернуть деньги, а получает прямо противоположный результат. Хитроумная ловушка страха не оставляет ни единого шанса… Как же выбраться из западни? В качестве экспресс-средства можно было бы предложить намеренное совершение убыточной сделки. В состоянии тильта такая сделка будет иметь максимальные шансы на успех. Однако, максимальные всё же не означает гарантированные. И вполне может случиться так, что этот намеренный вход против своих ожиданий обернётся потерей. Тогда трейдер казнит себя на месте за то, что поступил вопреки своему разумению. Так что это не выход из положения. На самом деле проблема тильта является комплексной, и решить её каким-то одним ловким приёмом нельзя. Необходим такой же комплексный подход, воздействующий на каждую из «нитей» тильта, удерживающих трейдера в «паутине». Такими нитями, как мы уже выяснили, являются: – потребность зарабатывать деньги; – страх перед потерей; – чувство вины; – ожидания; – вера в предсказуемость рынка. При этом все они существуют не по отдельности, а в тесной взаимосвязи друг с другом. Говоря об одной, приходится говорить обо всех. Так, страх перед потерей является обратной стороной потребности зарабатывать деньги. Он вынуждает действовать так, как будет лучше для торгового счёта в данный момент, а не так, как того требуют торговые правила. Иными словами, в состоянии страха, решения принимаются с оглядкой на их финансовый результат, а не исходя из технической картины. Трейдер впадает в диссонанс с рынком и тот потрошит его кошелёк. Ожидания, в свою очередь, есть продукт убеждения в предсказуемости рынка. Вера в то, что цена сейчас будет делать то-то или то-то, инициирует соответствующие действия. Собственно говоря, весь любительский подход к трейдингу заключается в прогнозировании будущего и совершении упреждающих действий. Ожидается рост цены, следовательно, совершается покупка. Ожидается падение – совершается продажа. Когда прогноз оказывается ошибочным, он вызывает чувство вины, тем более что причина ошибки постфактум всегда очевидна и оттого досадна. Чувство вины требует возмещения потерь. Возникает потребность заработать деньги. Разорвать этот порочный круг силами той системы понятий, которая его и порождает, очевидно, не удастся. Необходим «сдвиг парадигмы» – переход к принципиальной иной системе взглядов на трейдинг и на самого себя, как трейдера. И в первую очередь следует разобраться с одним из ключевых столпов «количественной» парадигмы – верой в предсказуемость рынка. Для этого рассмотрим популярное у «количественников» понятие «механики рынка». 31 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Глава 4. «МЕХАНИКА» ДВИЖЕНИЯ ЦЕН Один из постулатов «количественной» парадигмы гласит, что для успешной торговли на бирже нужно понять так называемую «механику движения цены». Причём никто толком не может объяснить, что она собой представляет. В лучшем случае с таинственным видом нам предложат разобраться самим, намекая на секрет, разглашения которого наивно ожидать от его обладателя. Исходя из этого, можно предположить, что имеется в виду всё тот же волшебный Грааль (только другими словами), с помощью которого можно приоткрыть завесу будущего. По всей видимости, имеется в виду, что цена приводится в движение неким секретным механизмом, понимание принципов работы которого, позволяет предсказывать цены. Действительный же «механизм» движения цен не представляет собой никакой тайны: цена изменяется под воздействием спроса и предложения в виде лимитных и рыночных ордеров. Так, цена растёт, когда рыночные ордера на покупку (спрос) поглощают лимитные ордера на продажу (предложение), и падает, когда рыночные ордера на продажу (предложение) поглощают лимитные ордера на покупку (спрос). Однако, понимание такой «механики» не проливает свет на вопрос, что же случится в будущем: сможет ли цена преодолеть тот или иной рубеж, а преодолев, продолжить движение в этом направлении. И это не удивительно. Ведь за каждым лимитным и рыночным ордером стоят те или иные люди (даже если за них выполняет работу компьютерная программа), со своими мотивами, целями и размером капитала. И каждый из них влияет или может повлиять на цену. Разумеется, в битвах «быков» и «медведей» наблюдаются определённые закономерности (иначе игра на бирже не отличалась бы от игры в «орлянку»), но при этом функция цены всегда содержит случайную переменную, влияние которой подчас оказывает решающее значение. Рассмотрим простой пример. Таблица №5. «Стакан» (таблица котировок) гипотетической акции По ценам 100 и 101 расположены лимитные ордера на продажу (предложение), а по ценам 99 и 98 – на покупку (спрос). Некий покупатель, отправляя в торговый терминал рыночную заявку на покупку 2 лотов, снимает всё предложение по цене 100 рублей и сдвигает цену на 1 рубль – к 101 рублю. А теперь представим, что на уровне 101 находится скопление стоп-ордеров. Следовательно, купив всего 2 лота, он активирует отложенные заявки! То есть любая домохозяйка с капиталом на 2 лота может стать инициатором «стопосъёма»! Ещё раз вдумайтесь в этот посыл. Не какой-то крупный хедж-фонд или хитрый инсайдер, а обычная домохозяйка! Какие могут быть прогнозы и расчёты, если случайная транзакция может решить исход всего дела? 32 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Следовательно, для гарантированного выигрыша необходимо ДОПОДЛИННО знать НАПЕРЁД действия ВСЕХ участников торгов: от мала, до велико. Ибо любой из них может стать той каплей, которая перевесит чашу, определив судьбу нашей сделки. На Московской бирже насчитываются миллионы активных клиентов (совершивших в течение месяца хотя бы одну сделку). И для точного предсказания хода цены необходимо доподлинно знать, что будет делать каждый из них: покупать, продавать (и в каком количестве) или выжидать момент для вступления в сделку. Насколько это реально судите сами. Разумеется, большей частью люди действуют шаблонно (под влиянием страха упустить или страха потерять) и это позволяет прогнозировать их действия. Но данное обстоятельство не отменяет того факта, что в любой момент в игру могут вступить определённые силы (как со стороны покупателей, так и со стороны продавцов) и поломать весь, казавшийся нерушимым, сценарий. Не говоря уже о различных форс-мажорных обстоятельствах! Как, например, инцидент, произошедший 27.02.2015 на Московской бирже, в ходе которого курс доллара в течение 10 минут колебался в диапазоне почти 5 руб. Позднее стало известно, что это произошло в результате операций АКБ «Энергобанка». По заявлениям представителей Банка, в компьютерную систему проникли злоумышленники и совершили неправомерные сделки. Нередки случаи и банальных технических ошибок, когда крупным игроком путаются инструменты и вместо одного совершается операция с другим, или «кнопки» – и вместо покупки совершается продажа (или наоборот). В низколиквидных инструментах такие ошибки чреваты самыми неожиданными последствиями. Также не стоит снимать со счётов сбои оборудования и связи, экстренные события в мире и т. п. Исходя из сказанного, не вызывает сомнений тот факт, что в любой момент времени цена может сделать неожиданный и непредсказуемый ход, который никак не следует из текущей технической картины и/или фундаментальных условий . Но проблема абсолютного большинства трейдеров заключается не в том, что они отрицают такую возможность, а в том, что не придают ей никакого значения! Поскольку считают маловероятной! А раз событие маловероятно, то оно попросту не принимается в расчёт (игнорируется). Понятно, что такое отношение к происходящему рано или поздно заканчивается бедой. До тех пор, пока события развиваются в соответствии с ожиданиями, всё идёт хорошо. Но как только происходит то самое маловероятное событие – начинаются проблемы. Оно всегда оказывается неожиданным, а, значит, выводит на эмоции. Ну, а дальше события разворачиваются по стандартному «аварийному» сценарию. Будучи выведенным из состояния эмоционального равновесия, и перед лицом необходимости вернуть потерянные деньги, трейдер теряет способность мыслить адекватно. Качество его торговых решений резко снижается, и в результате он допускает массу ошибок. То есть главная проблема заключается в том, что люди не до конца осознают вероятностный характер рыночной среды и, соответственно, не имеют навыков работы в этой среде. Их привычное (детерминированное) мышление оказывается не просто бесполезным, а откровенно вредным в специфических рыночных условиях! Для успешной торговли на бирже необходим совершенно иной тип мышления – вероятностный. 33 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Глава 5. ВЕРОЯТНОСТНОЕ МЫШЛЕНИЕ Многие трейдеры считают, что способность к вероятностному мышлению априори им присуща, что, ориентируясь в элементарных понятиях теории вероятностей, они обладают таким мышлением. Это, конечно же, не соответствует действительности. Чтобы направить своё сознание в вероятностное русло, необходимо преодолеть сопротивление привычных мыслительных шаблонов. Приучить себя мыслить категориями вероятности настолько тяжело, что «детерминированные» суждения будут выскакивать из нас в буквальном смысле непроизвольно. Так, многие трейдеры, которые в теории соглашаются с тем, что на рынке возможно всё, на практике критикуют, к примеру, технический анализ (ТА) за то, что его сигналы не всегда оказываются верными. А сторонники ТА им возражают в духе «вы просто не умеете его готовить». Мол, в умелых руках он работает безошибочно. При этом ни первые, ни вторые не подозревают, что придерживаются одинаковой системы взглядов. Нассима Талеба4 часто упрекают за многократное повторение в своих книгах одного и того же посыла. Но его легко понять. Ведь при таком подходе появляется хоть какой-то шанс донести до целевой аудитории внешне незамысловатую, но при этом трудноусваиваемую идею. Читатель «кивает головой» при обсуждении природы случайности, но на практике продолжает мыслить в русле детерминизма. Дело в том, что «вероятностный» стиль мышления – противоестественен для обычного человека. Он не востребован в повседневной жизни, которая характеризуется устойчивыми причинно-следственными связями. В рыночной же среде одинаковые видимые причины порождают разные следствия. Для обыденных представлений подобная ситуация выглядит откровенным сумасшествием. Разум не приемлет такого положения вещей. Он принимается искать объяснения «нелогичных» результатов. И, конечно же, без особого труда находит. Ведь постфактум отличия в исходных условиях всегда лежат на поверхности. Благодаря чему устраняется логическое противоречие и возникает иллюзия определённости. Но это именно иллюзия. Выявленные причинно-следственные связи существуют только в ретроспективе. В будущем от них не останется и следа, и придётся искать новые объяснения. Из-за присутствия фактора случайности в движении цен не может быть постоянных связей между видимыми причинами и их следствиями. Вот почему большинство людей испытывает трудности в торговле на финансовых рынках. Здесь цена то отскакивает от уровня, то пробивает его. Фигура ТА то разворачивает тренд, то продолжает его. И дело не в уровнях, фигурах или сопутствующем контексте, а в вероятностном характере ценообразования. Как один и тот же бросок монеты приводит к выпадению то орла, то – решки, так один и тот же технический или фундаментальный фактор инициирует то рост, то падение цен. Однако, если в случае с монеткой, у людей не возникает трудностей с принятием идеи неопределенности, то в движении цен они склонны усматривать детерминизм. Это происходит по следующим причинам: – Вероятностная природа гораздо легче осознается при РАВНЫХ шансах наступления события (то есть – 50/50). Но при прогнозировании цен одни исходы являются более вероятными, чем другие. Это сильно мешает вероятностному восприятию. Столкнувшись с двумя вариантами, имеющими непропорциональные шансы на успех, разум по привычке наводит порядок: более вероятный сценарий он относит к достоверно известному, а менее вероятный – к невозможному. 4 Автор научно-популярных бестселлеров на тему вероятностей – «Одураченные случайностью», «Чёрный лебедь» и др. 34 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» То есть обыватель считает случайным только такое событие, которое характеризуется равной вероятностью исходов. А если имеет место вероятностный перевес, то с его точки зрения речь идёт уже об определённости. Но это грубая ошибка! На самом деле случайным является любое событие, вероятность наступления которого менее 1. Так, например, из мешка с 9 белыми шарами и 1 черным, мы однажды вытащим чёрный (даже возвращая извлечённые шары обратно в мешок, чтобы шансы не менялись), несмотря на всего лишь 10-процентную вероятность такого исхода! [17] И произойти это может в любой момент. В том числе с первой попытки. – Явная зависимость между ростом или падением биржевых цен и различного рода событиями и новостями (как экономического, так и общественно-политического характера). Например, сокращение добычи нефти со стороны ОПЕК закономерно ведёт к росту цен на этот актив. Вот только каким будет этот рост по траектории и времени неизвестно, ведь в конечном итоге всё будет определяться конкретным объёмом покупок и продаж, в том числе и спекулятивных, не учитывающих фундаментальные данные. Более того, помимо решений ОПЕК, на цену нефти влияет ряд других факторов: политическая обстановка, экономическая ситуация в мире, объём запасов, себестоимость добычи, заявления влиятельных лиц, объём спроса со стороны основных потребителей и пр. В результате будущий уровень цен на нефть выглядит уже не столь однозначным. Отличной иллюстрацией сказанного является анализ прогнозов цен на нефть от мировых экспертных организаций за двухлетний период, который выявил отклонения в прогнозах от 35 до 44% (http://rbc.ru, 05.04.2018, «Экономисты назвали масштабы ошибок в прогнозах цен на нефть»). То есть фактические цены на десятки (!) процентов отличались от прогнозных значений! И это речь идёт о прогнозах от мировых экспертных организаций, таких, как Всемирный банк или Международное энергетическое агентство. Что тогда говорить, о рядовых частных трейдерах? – Очевидность «задним числом» причин произошедших ценовых движений. После внезапных сильных движений легко обнаруживаются и факторы, их обусловившие. Это могут быть, как «технические», так и «фундаментальные» факторы. Недостатка в объяснениях случившегося нет никогда. Различные эксперты и обозреватели постфактум убедительно расскажут, что в результате того-то и того-то случилось то-то или то-то. Например, курс доллара вырос из-за угрозы антироссийских санкций. Или «перепроданность» рубля привела к технической коррекции. Создается впечатление, что обрати мы своевременно внимание на эти факторы, и наш прогноз цены оказался бы верным. Сбывшиеся в прошлом прогнозы (как наши собственные, так и чужие), казалось бы, полностью подтверждают данное предположение. Но это очередная иллюзия. То обстоятельство, что мы заранее предполагали определённый сценарий и наши ожидания оправдались, не означает, что мы оказались правы благодаря грамотному анализу. «После» не значит «вследствие». Нам просто повезло, что реальное развитие событий совпало с нашим прогнозом. Если бы успех сделки зависел ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО от правильности анализа, профессиональные аналитики были бы самыми богатыми людьми на планете. Но в действительности они работают за зарплату по найму. Ведь, как уже говорилось, в любой момент времени в силу различных причин на рынок могут прийти деньги, как со стороны продавцов, так и со стороны покупателей и легко «поломать» самый безупречный прогноз. Следовательно, успех ОДНОЙ сделки – всецело заслуга везения, несмотря на то что такой исход мы якобы предвидели. С таким же успехом можно заранее «предвидеть» выпадение «орла» или «решки». 35 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» То есть поведение цен носит такой же вероятностный характер, как и любые другие случайные явления. В связи с этим необходимо прочно усвоить ряд положений, которые помогут адекватно воспринимать рыночную действительность. Во-первых, вероятностный перевес ничего не говорит о том, что произойдёт в следующий момент. Детерминированное мышление склоняет к тому, что ожидать следует более вероятного события, тогда как менее вероятное вряд ли случится. Но это серьёзное заблуждение! Наглядным примером может служить игра в рулетку, где каждый кон «прилетает» «чёрный лебедь». Ведь какое бы число ни выпало, вероятность того, что оно не должно было выпасть составляет 0,973!5 Иными словами, после каждого розыгрыша мы становимся свидетелями события, которое почти со стопроцентной уверенностью могли назвать «невозможным». Низкая вероятность события говорит лишь о редкости его наступления по сравнению с другими исходами в данной группе событий. Иными словами, более вероятное будет случаться чаще. Но ничего не говорит о том, когда именно оно произойдёт и в каком порядке. Обыденные представления отводят маловероятным событиям место в отдалённом будущем. Мол, если шансы наступления некоего события крайне малы, то ожидать его прямо сейчас не стоит. Оно если и случится, то когда-нибудь потом… Проще говоря, самое подходящее время для маловероятного события с точки зрения обывателя – никогда. Поэтому обыватель неизменно оказывается к нему не готов. И это мы ведём речь о действительно редких событиях, вероятность наступления которых – несколько процентов. Реальные же торговые системы дают куда меньший перевес (хорошо, если 55—60%). А, значит, и менее вероятное событие здесь будет происходить гораздо чаще. В Рунете в своё время был популярен так называемый «тест Ральфа Винса», где требовалось найти способ получения максимально возможного выигрыша при заданных условиях (за 100 розыгрышей, при шансах на выигрыш 60/40, меняя по своему усмотрению размер ставки). Тест, в числе прочего, наглядно демонстрировал, сколь часто в реальности может наступать событие, вероятность которого «всего» 0,4. Серии «маловероятных» исходов просто обескураживали. Во-вторых, риск по сделке не тождественен вероятности её провала. Как многие ошибочно полагают: если вероятность получения убытка крайне мала, то и риск мал. Но риск зависит ещё и от размера ставки. Если в случае проигрыша мы теряем много, то и риск велик. В русской рулетке, несмотря на подавляющие шансы на выигрыш (5/6 – для шестизарядного револьвера), риск ОГРОМЕН! Трейдеры часто упускают из вида этот момент, делая чрезмерно высокие ставки на более вероятное событие, а потом оказываются не в состоянии вынести критический размер потерь. Если мы имеем 90-процентные шансы на выигрыш 1000 руб. и 10-процентные – на проигрыш 10000 руб., то это плохая игра, ибо риск (0,1*10000) превосходит выгоду (0,9*1000). [14] А если кто-то тешит себя иллюзией, что неблагоприятный исход не наступит в силу маленькой вероятности, то пусть он примет во внимание тот факт, что ВСЕ БЕЗ ИСКЛЮЧЕНИЯ маловероятные события происходят тогда, когда их никто не ждёт. Проигравшие по-крупному трейдеры потому и оказались в таком положении, что не допускали возможность наступления неблагоприятного события здесь и сейчас. В-третьих, наша способность прогнозировать будущее оставляет желать лучшего. Не говоря о том, что мы не обладаем всей полнотой информации, и огромный пласт данных попросту скрыт от нашего внимания, даже имеющуюся информацию мы можем неправильно интерпретировать. Ибо исходим из своих представлений, а они могут не иметь ничего общего 5 Любопытный факт: официальный рекорд выпадения одного цвета подряд в рулетке – 26. Случай зафиксирован 18 августа 1913 года в казино Монте-Карло 36 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» с рыночной действительностью. Кроме того, на наш прогноз оказывают влияние эмоции (страх упустить или потерять деньги). В результате выводы о более вероятном сценарии пишутся «вилами по воде». Если даже экспертные агентства с мировым именем попадают «пальцем в небо», что можно сказать о рядовом трейдере, не обладающим и толикой их ресурсов и компетенций? Итак, независимо от обоснованности наших ожиданий, в действительности может произойти, что угодно. И «вероятностное мышление» позволяет комфортно существовать в таких условиях. Что значит мыслить категориями вероятностей? В общем случае это означает допускать возможность разных исходов. В отличие от детерминированного подхода, не принимающего во внимание альтернативные варианты, и сосредотачивающегося исключительно на более ожидаемом сценарии, вероятностное мышление допускает наступление любого исхода. Более того, негативный вариант должен находиться в приоритете. Иными словами, мы готовимся к тому, что скорее всего случится «плохое». Как говорил Ларри Вильямс: «я верю, что моя текущая сделка будет убыточной… очень убыточной». [4] Правда, с ним можно согласиться лишь отчасти. Если мы верим, что наша сделка будет убыточной, то мы можем и должны (!) сделать так, чтобы она не стала «очень убыточной». То есть ожидание убытка автоматически предусматривает контроль над его размером. Необходимо заранее ответить себе на вопрос: допустим ли в принципе такой-то размер проигрыша, если представить, что он случится в действительности? Люди рискуют по-крупному по однойединственной причине: поскольку убеждены в благоприятном для себя исходе. Если же абстрагироваться от вероятностей и рассмотреть риск в абсолютном выражении, а затем соотнести его с потенциальной выгодой, сразу станет ясно, стоит ли игра свеч. То есть, следует делать ставку лишь на такие возможности, которые могут принести крупный профит при незначительной плате . В русской рулетке игрок рискует своей жизнью ради денег. Риск/выгода здесь несопоставимы, несмотря на 83-процентный перевес в пользу удачного исхода. Поэтому участие в такой игре – чистое безумие. Большинство же убыточных трейдеров исходит из совершенно иных соображений. Они предпочитают ставить деньги на события с более высокой вероятностью наступления, безотносительно того, сколько именно можно проиграть или выиграть. Любая прибыль – хороша на их взгляд, а то обстоятельство, что потенциальный убыток через чур велик, не играет большой роли. Ведь он всё равно не случится. Они хотя и не отрицают, что цена в теории может вести себя как угодно, но полагают, что это не относится к текущему моменту, где всё предельно ясно. Но вероятность – это категория МАССОВЫХ случайных событий. В отношении единичной сделки она носит «справочный» характер! Можно ставить на превосходящие шансы и проигрывать одну ставку за другой. Отдельные исходы и даже серии исходов обязательно будут убыточными вопреки низкой вероятности. Как же в целом рассчитать вероятность того или иного исхода? Здесь надо отметить, что сделать это можно только в отношении конкретной торговой системы по однотипным точкам входа. Источником вычисления служат исторические данные, а именно – статистика срабатывания системного сигнала в прошлом. Так, если сигнал оказывался верным в 60 случаях из 100, мы оцениваем вероятность успеха, равную 0,6. Соответственно, вероятность неудачи равна (1 – 0,6), то есть 0,4. Понятно, что подобная оценка вероятности – величина приблизительная. Она сильно зависит от периода тестирования (чем он больше, тем оценка точнее), от фазы рынка и пр. В любом случае будущее внесёт свои коррективы. Однако, это некритично. Сбор статистики срабатываний сигналов в прошлом приносит неоценимую пользу даже с учётом 37 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» приблизительной точности. Трейдер видит примерные расклады своих шансов, что уберегает его от фантазий на тему беспроигрышных сделок и однозначных сценариев. Так, даже оказываясь правым в 7 случаях из 10, он имеет шансы ошибиться 3 раза подряд, равные выпадению «зеро» в рулетке – 0,027 (0,33). Это не просто теоретический исход, а реальная возможность увидеть серию из 3 убыточных сделок прямо сейчас. Понимая это, трейдер уже не будет возлагать слишком больших надежд на выигрыш. Вообще, исход отдельной сделки (и даже серии) перестанет представлять для него важность. Качество сделки будет оцениваться не по тому, принесла ли она деньги или отняла, а по её соответствию торговым правилам. Если сделка открыта по системным основаниям, при ограниченном риске, то она хороша, независимо от своего знака. Ибо множество таких сделок обеспечит долгосрочный успех. Такое отношение к торговым сделкам лежит в основе «качественной» парадигмы. 38 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Глава 6. «КАЧЕСТВЕННАЯ» ПАРАДИГМА «Качественная» парадигма – это принципиально иной взгляд на трейдинг. В отличие от «количественной», которая оценивает правильность каждого решения сугубо по его результату в деньгах, «качественная» парадигма во главу угла ставит соответствие торгового решения правилам стратегии, независимо от того, получены или потеряны при этом деньги. Так, например, убыточная сделка, совершенная по системным основаниям, считается качественной. Тогда как сделка, совершённая вопреки правилам, но благодаря удачному стечению обстоятельств оказавшаяся прибыльной (например, пересиженный убыток), считается некачественной. Казалось бы, что плохого в том, что трейдер получил профит вместо убытка вопреки предписаниям системы? С точки зрения сиюминутной выгоды – ничего. Однако в долгосрочной перспективе подобная тактика неизбежно приведёт к тотальному проигрышу. То есть несмотря на то, что эпизодические вмешательства в систему могут приносить успех, совокупность таких действий никогда себя не оправдывает. А, значит, в общем и целом, подобные действия вредны. Это как алкоголь, дающий сиюминутный эффект, но при длительном употреблении порождающий проблемы со здоровьем и, в конечном итоге, ведущий к деградации личности. Или, с другой стороны, интенсивные занятия фитнесом, вызывающие с непривычки дискомфорт и болезненные ощущения в мышцах, с течением времени улучшают самочувствие и формируют красивую фигуру. То есть мыслить нужно стратегически. Если некие действия обеспечивают с течением времени положительный эффект, значит, эти действия правильны. Если же действия приносят разовый бонус, а в совокупности вредят, то, соответственно, они ошибочны. Да, следование системе регулярно будет приводить к потерям (убыткам и упущенной прибыли). Но это никоим образом не свидетельствует о её низком качестве. Любой, даже самый высокоэффективный, метод анализа обязательно будет давать осечки. И с этим ничего нельзя поделать. Статистический перевес проявляет себя только в долгосрочном периоде 6. В краткосрочной же перспективе какие-то ставки будут выигрывать, а какие-то – проигрывать. Но, если двигаться в фарватере системы, рано или поздно он выведет куда следует. Главное – не торопиться с выводами. Глупо после однократного подхода «на пресс» бежать к зеркалу в надежде отыскать «кубики» на животе. Однако именно так, по сути, ведёт себя трейдер, ожидающий от каждой сделки прибавки капитала. Прибыльность трейдинга – это категория длинной дистанции. Дни, недели, а иногда и месяцы, то и дело будут оказываться убыточными при жестком следовании системе. И это абсолютно нормально! Хотя, разумеется, крайне непросто в психологическом плане. Угрохать месяц и потерять деньги – испытание не для слабонервных. Но так устроен рынок. В какие-то периоды он позволяет получать сверхприбыль, а в какие-то – морит голодом. Стабильности, аналогичной работе по найму, здесь нет и в помине. Данное обстоятельство обязательно надо учитывать тем, кто собирается жить исключительно на доходы от трейдинга. В идеале имеет смысл предусмотреть дополнительный (пассивный) источник дохода, который будет поддерживать в периоды просадок и снижать психологический прессинг. Или 6 Критерием долгосрочности периода выступает не его продолжительность по времени, а количество совершённых в течение этого периода сделок. Их должно быть, как минимум, несколько десятков. Соответственно, у разных категорий трейдеров, в зависимости от используемого в работе тайм-фрейма, долгосрочность будет определяться разными сроками. Так, например, для свинг-трейдеров долгосрочным будет период в несколько недель, а, скажем, для скальперов он может составить часы и даже минуты. 39 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» диверсифицировать капитал по разным классам активов, чтобы во время просадок по одним инструментам получать поддерживающий доход по другим (например, дивиденды, купоны, проценты по вкладам и пр.). Важно осознать, что избежать неудачных периодов не удастся никакими средствами. Более того, все попытки «выйти сухим из воды» лишь умножат убытки и усугубят и без того тяжелое психологическое и финансовое состояние. Именно со стремлением «не терять и не упускать» связаны все те страдания, которые отравляют жизнь каждому трейдеру. Мы вроде хотим, как лучше, стремимся к идеалу, к безошибочным торговым решениям, но заканчиваем на финансовом дне. Как говорится, благими намерениями вымощена дорога в ад. И это действительно так. При этом «левая часть» графика всякий раз убеждает нас в том, что если бы не наши собственные оплошности, то торговля была бы идеальной: убыточных входов не существовало бы вовсе, а прибыль по сделке фиксировалась бы вблизи максимальных отметок. И за каждое отклонение от подобного идеала, мы предъявляем себе претензии и терзаемся чувством вины. Не удивительно, что такое большое число трейдеров доводит себя до нервного истощения. Биться лбом о бетонную стену, пытаясь её пробить, не удавалось ещё никому. Если бы кто-то знал будущее, то, конечно, его сделки были бы безупречны. К счастью, это невозможно, иначе биржа перестала бы существовать. Мы можем только рисковать и пытаться, но никак не действовать наверняка. Поэтому и ответственность за то, что не всегда получается хорошо, нельзя возлагать на себя. Чувство вины за потери, навязанное нам «Индустрией», абсолютно беспочвенно! Тогда за что же отвечает трейдер? За совершение действий в соответствии со стратегией, имеющей положительное математическое ожидание (подробнее об этом – далее). Если он качественно выполняет эту работу, в перспективе получит доход. Если же он периодически саботирует систему, в перспективе потеряет деньги. Здесь, обычно, следует возражение, что, мол, дайте мне такую стратегию с положительным матожиданием и все остальные проблемы для меня исчезнут. Я буду самым дисциплинированным человеком в мире по той простой причине, что следование прибыльной системе сделает меня богатым. Нет, не будешь. Потому что процесс исполнения лёгкий только в теории (см. пример с игральной костью из Главы 2). На практике путь к звёздам лежит через такие тернии, что буквально единицы смогут через них продраться. Рынок постоянно искушает деньгами и испытывает страхом. Затяжные периоды потерь (неизбежные при торговле) лишают оптимизма и подталкивают к капитуляции. Вера в систему ежедневно подвергается проверке на прочность. И всё это вместе делает исполнение волевым актом. Даже торгуя по системе с положительным математическим ожиданием, в процессе работы возникнет столько психологически тяжёлых моментов, что без специальной подготовки трейдер практически гарантированно сломается. Необходима особая система понятий, которая позволит существовать в токсичных рыночных условиях. В первую очередь – это смещение акцента с денег на исполнение плана. Ключевой задачей трейдера должна стать не максимизация прибыли и минимизация убытков в каждой конкретной сделке, а идеальное исполнение сигналов торговой системы. Именно за качество следования системе он должен предъявлять себе требования (отсюда и название данной торговой парадигмы)! Если трейдер в течение дня скрупулёзно исполнял торговые правила, но закончил день с отрицательным денежным результатом – он отлично поработал! Потери и просадка с точки зрения «качественной» парадигмы не являются ошибкой или промашкой. Это закономерные явления в случайной среде. Во-вторых, через осмысление вероятностной природы рынков должен произойти отказ от позитивных ожиданий относительно будущего. Мы совершаем те или иные действия в рынке 40 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» не по причине уверенности в их успехе здесь и сейчас, а потому что этого требует наша система, которая вполне может промахнуться. То есть мы сознательно идём на риск! Отсюда – в-третьих – нужно научиться преодолевать страх перед потерей. Это, пожалуй, самое сложное. Бессистемная торговля в психологическом плане значительно комфортнее. Она не требует преодоления страха, а – напротив – потакает ему. Стало страшно за бумажную прибыль? Забрал её и страх исчез. Страшно открывать сделку? Пропустил вход и избежал опасности. Страшно принимать убыток? Сдаёшься на милость рынка и надеешься на лучшее. Но это скользкая дорога, которая ведёт в финансовую пропасть. И как бы трейдер ни пытался устоять на ногах, ступив на неё, он обязательно поскользнётся и скатится вниз. Торговать, пасуя перед страхом, и при этом обеспечить прибыльность торговли не удалось ещё ни одному человеку. Более того, последствия трусости оказываются на дистанции куда более разрушительными, чем то, от чего убегал человек! Потеря бумажной прибыли, неудачный вход, убыточная сделка (и даже серия таких сделок) – это мелочи по сравнению с тем, к чему может привести торговля под влиянием страха, порождающая тильт. Ни одна вменяемая система не отнимет без форс-мажора 15—20% счета. А тильт – с лёгкостью. Поэтому единственная возможность выжить на рынке – следовать системе, вопреки страху потерять или упустить деньги. Без необходимости преодолевать страх можно обойтись только при одном условии – когда доподлинно известно будущее, чего в вероятностной среде не может быть по определению. Конечно, принять идею неопределённости крайне трудно, когда видишь, как во время удачной полосы в торговле один за другим прогнозы попадают в цель. Но если допустить, что будущее – предсказуемо, тогда чем объяснить нелепейшие промахи, когда трейдер, руководствуясь той же самой логикой, что и в успешных сделках, вдруг получает один проигрыш за другим? Представьте себе водителя, который, то аккуратно паркуется в узком пространстве между автомобилями, то сносит ограждения и таранит стоящие рядом машины. Если он не болен и не пьян, такое представить невозможно. Или кондитера, случайным образом готовящего то изумительный чизкейк, то тошнотворную массу. Невообразимо! Ибо, научившись делать что-то хорошо, ты и будешь делать это хорошо. Однако в биржевой среде всё перевёрнуто с ног на голову: опытные трейдеры то мастерски ловят движения рынка, то промахиваются, как самый зелёный новичок. Потому что проблема кроется не в трейдере и не в плохой системе, а в особой среде, где одни и те же действия приводят к разным исходам. Таково свойство любой деятельности, связанной с неопределённостью – рыбалка, футбол, продажи, карточные игры и др. Продавцам по телефону хорошо известно, что, прежде чем попадётся лояльный клиент, нужно совершить десятки безрезультатных звонков. И дело здесь не только в профессиональных качествах продавца, но ещё и в везении. Разумеется, опытный продавец будет более результативен в продажах, чем новичок. И доведёт до сделки такие переговоры, которые новичок, в силу неопытности, провалит. Но и у него в активе будет море «холостых выстрелов». Абсолютно то же самое происходит и в трейдинге. Несмотря на правильную логику, масса торговых сделок будет приводить к неудаче. И в этом нет вины трейдера – мол, он принял неправильное решение, раз сделка завершилась потерей. Играя в «Монополию», мы же не станем винить себя за то, что выбросили на кубике число, которое привело нас в нежелательный сектор игрового поля. Поскольку результат броска от нас не зависит (хотя бросали кубик именно мы). Более того, к успеху в этой игре приводит вовсе не умение правильно бросать кубик, а расчётливая бизнес-стратегия. 41 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Точно такой же игрой, по сути, является и торговля на бирже. Недаром существует устойчивое выражение «играть на бирже». Правда большинство трейдеров (в основном новички) не любит так говорить. Они всегда ревностно подчеркивают, что трейдинг – это работа, а не игра. Оно и понятно, ведь слово «игра» ассоциируется с легкомысленным и азартным занятием, в котором результат зависит от удачи. В то время как работа связана с представлениями о надёжности и стабильности. Опытные трейдеры, как правило, не придают значения данному вопросу. Мол, не важно, с чем сравнивать торговлю – главное, чтобы она приносила деньги. А между тем, то или иное отношение определяет соответствующие ожидания, которые оказывают самое непосредственное влияние на принятие торговых решений. Так, от работы ожидаются конкретные результаты. Трейдер тратит время и силы на изучение рынка и ждёт взамен адекватного вознаграждения. Но рынок не спешит его вознаграждать – с течением времени «опытный работник» продвигается по «карьерной лестнице» рынка не дальше самого «зелёного» новичка. Более того, по сравнению с новичком, он оказывается скорее в проигрышном положении, ибо затраченные усилия порождают завышенные требования от рынка. Поэтому неудачи гораздо сильнее выбивают его из колеи. Житейский принцип, предписывающий больше работать и не лениться, чтобы много зарабатывать, оказывается несостоятельным применительно к биржевой торговле. Ибо здесь нет линейной зависимости между затраченными усилиями и размером выигрыша. В условиях неопределённости отдельные торговые результаты зависят не от трудолюбия, а от везения. И это делает трейдинг скорее похожим на игру, чем на работу! И, как показывает практика, именно такое отношение помогает комфортно существовать в рыночной среде. Игра допускает различные варианты, а не один-единственный. Если каждую сделку воспринимать, как ставку в игре (а не как надёжный источник прибыли), не возникнет и неоправданных надежд на её исход. [13] А, значит, рынку не за что будет «зацепить» такого трейдера и вывести на эмоции! Разумеется, отношение к сделкам, как к ставкам в игре, не предполагает их хаотичного характера. Ставки должны делаться по строгой системе! Профессиональная игра требует не меньшей подготовки, чем профессиональная работа. Разница заключается в том, что игрок на бирже в отличие, например, от токаря сознает вероятностный характер результатов своих действий. Поэтому он не борется с нежелательными исходами. А хладнокровно их принимает и методично делает новую ставку. В этой связи уместно сравнить трейдинг с игрой в казино. [13] Адепты «количественной» парадигмы категорически восстают против такого сравнения. Они уничижительно называют игроков «казиношниками», в противовес солидным финансистам, которые с серьёзными лицами анализируют «международную обстановку» и логику «умных денег», называя своё занятие работой. Но факт остаётся фактом – сходства между игрой в казино и торговлей на бирже гораздо больше, чем отличий. И чем быстрее трейдер это поймёт, тем быстрее он превратится в профессионала. Однако при этом имеется и существенная разница между этими занятиями, которая заключается в том, что при торговле на бирже есть возможность использовать стратегии с положительным математическим ожиданием, которые при внешней похожести хода торговли с игрой в казино, вместе с тем позволяют получать долгосрочный доход. Для пояснения сказанного рассмотрим «математику» игры в рулетку. Незначительный вероятностный перевес (всего в 2,7%) в пользу казино (благодаря присутствию сектора «зеро») практически незаметен для глаза. Но при этом потеря денег игроками – только вопрос времени, поскольку игра в казино имеет отрицательное математическое ожидание. Размер выигрыша при игре в рулетку зависит от варианта ставки. Так, ставка на конкретное число в случае удачи приносит 35/1 (шансы такого выигрыша составляют 1/37). Можно рассчитать математическое ожидание (МО): 42 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» МО = 1/37*35 +36/37* (-1) = -0,027 Ставка же на «красное» или «чёрное» приносит 1/1. При этом вероятность выигрыша составляет 18/37. МО = 18/37*1 +19/37* (-1) = -0,027 Как видно, математическое ожидание остается неизменным, независимо от варианта ставки. Отрицательное его значение говорит о том, что в долгосрочном периоде игрок потеряет свой капитал. Но можно ли вообще уйти из казино с выигрышем? Без сомнения! И гораздо чаще, чем может показаться на первый взгляд. Невозможен только длительный стабильный доход. А разовые выигрыши и даже выигрышные серии здесь случаются каждый день (иначе кто бы играл?). В трейдинге математическое ожидание рассчитывается по каждой конкретной торговой системе, как разница между средним размером прибыли по сделке, умноженным на вероятность получения прибыли и средним размером убытка, умноженным на вероятность получения убытка. Данные для расчётов, как уже говорилось ранее, берутся из истории. Так, вероятность прибыльной сделки рассчитывается как отношение количества прибыльных сделок к общему числу сделок по системе за рассматриваемый период. А вероятность убыточной сделки, соответственно, как отношение количества убыточных сделок к общему числу сделок. МОтс = p1*Q1 – p2*Q2, где МОтс – математическое ожидание торговой системы, р1 – вероятность выигрышной сделки, Q1 – средний размер прибыли по выигрышной сделке (вычисляется, как отношение общего размера прибыли по всем выигрышным сделкам к количеству выигрышных сделок), руб. р2 – вероятность проигрышной сделки, Q2 – средний размер убытка по проигрышной сделке (вычисляется, как отношение общего размера убытка по всем проигрышным сделкам за период к количеству проигрышных сделок), руб. При этом средний размер прибыли по выигрышной сделке должен быть уменьшен на размер комиссионных, которые трейдер платит брокеру и бирже. А средний размер убытка, соответственно, увеличен на их размер. Различные торговые системы имеют различное математическое ожидание. При этом адепты «количественной» парадигмы видят преимущество торговли на бирже перед игрой в казино исключительно в возможности влиять на «вероятностный компонент» формулы математического ожидания. Иными словами, через глубокое понимание рынка повышать вероятность прибыльных сделок. Однако у трейдера (в отличие от игрока в казино), помимо вероятности выигрышей/проигрышей, есть возможность влиять и на их размер! В эксперименте с кубиком из главы 2 вероятность выигрыша составляла всего 0,33! То есть с вероятностью 0,67 наша ставка проигрывала. И, тем не менее, эксперимент завершился закономерным положительным итогом! Для «количественной» системы взглядов такое положение вещей просто невообразимо. А весь «секрет» заключается в том, что размер выигрыша по отношению к убытку составлял 5/1, благодаря чему стратегия имела положительное математическое ожидание. Данное обстоятельство позволяет сделать один крайне важный вывод: для зарабатывания денег на бирже вовсе не обязательно оказываться правым в большинстве случаев! То есть не нужно уметь прогнозировать рынок. Можно ошибаться 7 раз из 10 и при этом получать доход! Разве существует более обнадёживающая новость для трейдера? Нет совершенно никакой надобности взваливать на себя неподъёмное бремя, и силиться во что бы то ни стало правильно определить будущий ход цены. На первый план выхо43 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» дят навыки совершенно иного свойства. А именно: дисциплинированное и последовательное исполнение сигналов системы, несмотря на её локальные промахи. Этих промахов может быть довольно много и следовать они могут друг за другом, но это не играет совершенно никакой роли. Хозяин казино, несмотря на выигрыши своих гостей (подчас довольно крупные) совершенно не переживает относительно своего будущего. Ибо прекрасно знает, что дистанция сделает своё дело и положительное математическое ожидание принесёт ему баснословные барыши. Главное – обеспечить как можно большее число ставок. Вот почему в казино вы не увидите часов на стенах, а в качестве бонуса нередко получите бесплатный алкоголь. Задача – заставить гостей делать как можно больше ставок, чтобы математика работала против них. При торговле на бирже по системе с положительным математическим ожиданием работает абсолютно та же логика. Если средний результат сделки у нас положителен, то совокупный доход будет тем выше, чем больше подобных сделок мы совершим. При этом совершенно не важно – выигрышные совершаются сделки в данный момент или проигрышные. Главное, что в СРЕДНЕМ каждая наша сделка прибыльна. Если за 10 сделок мы получили 100 условных единиц прибыли, значит каждая сделка приносит нам в среднем +10 у.е.! Стало быть, размер нашего дохода зависит только от количества системных ставок. Через 100 ставок он достигнет примерно 1000 у.е., через 200 – 2000 у.е. и так далее. Расчёты, разумеется, сильно утрированы, но они хорошо иллюстрируют базовый принцип: при торговле по системе с положительным математическим ожиданием доход растёт с течением времени. Нужно лишь набраться терпения и дать системе возможность заработать нам деньги. Помешать этому может только трудность окончательного выбора в пользу жесткого следования системе перед лицом тех преимуществ, которые временами (надо это признать) даёт «импровизация». Действиями в обход системы можно иногда здорово подправить текущий финансовый результат. В связи с этим, отказ от эпизодических вмешательств в работу системы выглядит не столь оправданным. Необходимо взвесить все «за» и «против», прежде чем станет ясно, чему отдать предпочтение. 44 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Глава 7. ПРОБЛЕМА ИДЕАЛЬНОГО ВЫБОРА Каждое торговое решение, будь оно системным или интуитивным, имеет как свои преимущества, так и свои недостатки. Именно поэтому трейдеры и мечутся от одного к другому, не в силах сделать окончательный выбор. Последуешь системе – можешь потерять деньги, не последуешь – можешь деньги упустить. Или прислушаешься к интуиции (вопреки системе) и окажешься прав, а в другой раз – лучше бы не слушал. Хочется найти «золотую середину», оптимальный вариант. Но это означало бы найти Грааль. Следовать системе, когда она подаёт правильные сигналы и отступать от неё, когда она ошибается, можно лишь при условии доподлинного знания будущего. Но поскольку такого знания нет и быть не может, то идеального выбора не существует. Выбирая одно, мы обязательно будем жертвовать другим. Причём слово «жертва» предполагает утрату непременно чего-то важного. Это ключевой момент. Нельзя получить дорогое в обмен на безделицу. В сериале «Босс»7 мэр города Чикаго жертвует свободой собственной дочери, ради должности. Понятное дело, что моральные качества у человека, способного на такой поступок, отсутствуют напрочь. Но даже для него это был тяжелейший выбор. Кресло мэра имело в его глазах колоссальную ценность. И жертва была принесена соответствующая. То есть, чем более ценное мы хотим получить, тем более ценное придётся отдать взамен. Нечто такое, с чем расставаться совсем не хочется. Иными словами, жертвовать дорогим ради необходимого. Торговая система даёт возможность получать доход, но требует за это отказа от целого ряда благ. По-другому никак. И хотя на первый взгляд необходимость выбора («или-или») не всегда очевидна, тем не менее она присутствует во всех без исключения аспектах трейдинга. Например, в профильных сообществах нередко можно наблюдать картину, как человек рефлексирует из-за упущенного крупного тренда, хотя его повседневная стратегия – «клевать по зёрнышку». Ему кажется, что причиной пропуска стало некое недоразумение, наподобие нерешительности (типа «всё видел и понимал, но излишне осторожничал» или «банально прозевал»). И, мол, в следующий раз он будет действовать более адекватно. Ничего подобного! И в следующий, и в последующий раз он поступит также. Потому что не определился с выбором. Это только кажется, что сильные тренды прошли на расстоянии вытянутой руки от зазевавшегося (или наоборот – торопливого) трейдера. На самом деле их разделяло гигантское расстояние. Кто ловит и высиживает крупные тренды, тот платит свою цену в виде множества упущенных «зёрнышек». Здесь не бывает «не решился войти» или «тупо пропустил». Потому что трендовики специально ждут сильных движений, идя на значительные жертвы. А, оседлав своего конька, скачут до упора. «Случайные наездники» спрыгнут с лошади на первом же повороте, а потом будут рефлексировать. Тоже самое касается и всех остальных аспектов торговли – способа входа в рынок, фиксации убытков, диверсификации, хеджирования и прочего. Так, к примеру, близкий стоп-лосс «оплачивается» частыми срабатываниями, а дальний приносит, пусть и редкий, но куда более крупный убыток. Ставка на пробой теряет на ложных пробоях, а ставка на «отскок» – на пробоях истинных. Использование «тейк-профитов» иногда позволяет выйти на самом экстремуме, но взамен огорчает упущенными трендами. Диверсификация сокращает риски, но при этом уменьшает и заработки. И так далее по всем фронтам. 7 Boss (2011 г.), снят телекомпаниями Category 5 Entertainment, Grammnet Productions и Lionsgate Television по идее Фархада Сафинии. 45 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Универсального рецепта не существует. Есть только выбор одних вариантов при одновременном жертвовании преимуществами других вариантов – тоже ценных, но всё же менее предпочитаемых персонально нами. Именно поэтому профессионалы говорят, что торговую систему каждый должен разработать индивидуально, исходя из своих предпочтений. Если бы требовалось с помощью одного слова дать определение понятию «торговая система», это было бы слово «компромисс». Идти на компромисс, значит, идти на уступки. Отдавая предпочтение системности, и отказываясь тем самым от «свободного» стиля, придётся смириться с тем, что система будет периодически ошибаться и действовать «коряво». Но это мелочи по сравнению с тем, какие возможности она предоставляет. Выбор в данном случае совсем несложный: или принять недостатки системы и получить шанс заработать деньги, или пытаться всякий раз действовать идеально, но при этом гарантированно потерять торговый капитал. Важно понять, что все плюсы «свободного» стиля несут в себе исключительно сиюминутную выгоду (причём – негарантированную!) при совершенно несоразмерной плате. То есть мы жертвуем всем ради шатких перспектив. В долгосрочной перспективе такое поведение приводит к закономерному фиаско. Каждый трейдер прекрасно об этом осведомлён, но проблема заключается в том, что «сейчас» почти всегда оказывается важнее, чем «потом». Большинство людей предпочитает получить пусть мало, но сегодня, чем много, но завтра. А под влиянием особых обстоятельств данная склонность может значительно усилиться. Например, когда есть потребность в деньгах. В таком случае, к примеру, выход из сделки с небольшой прибылью видится более привлекательным, чем системное её высиживание, в результате которого она может быть утеряна. Тем более, если такая ситуация складывается к концу рабочей недели. Трейдер оказывается перед выбором: уйти на выходные хоть с какими-то деньгами, либо последовать системе с риском омрачить себе уик-энд. Надо заметить, что в подобных рассуждениях очевидным образом прослеживается «количественная» система понятий. Денежный результат имеет первостепенное значение. Это уже тревожный звонок, предупреждающий о том, что трейдер не готов терять и упускать. А, значит, находится в благоприятном для тильта состоянии. При этом следует понимать, что решение забрать прибыль вопреки правилам системы принесёт удовлетворение только в том случае, если рынок оправдает ожидания, и цена после взятия профита не продолжит двигаться дальше в нашем направлении. Но если только станет ясно, что выход из прибыльной позиции оказался через чур поспешным, от удовлетворения не останется и следа. Трейдер казнит себя на месте. Более того, даже при удачном стечении обстоятельств, радость всё равно будет мимолётной. Ну, уйдём мы на выходные с небольшим профитом перед самым разворотом рынка, а в понедельник рынок снова будет испытывать нас прочность. Опять придётся принимать трудные решения и рисковать. И, вполне возможно, рынок сбросит нас с этой искусственно удержанной высоты. Так не лучше ли просто делать свою работу, не обращая внимания на переменчивый результат? Рассмотрим ещё одну ситуацию – когда преждевременный выход из прибыльной позиции совершается под влиянием особых обстоятельств. Например, при выходе плохих новостей, когда очевидно, что набранные позиции грозят убытком. Здесь опять же со всей очевидностью проступает «количественный» стиль мышления, предполагающий возможность доподлинного знания будущего. Плохие новости якобы не оставляют цене иного выбора, кроме как упасть. Но ведь такой взгляд противоречит базовой аксиоме, что цена в любой момент может совершить непредсказуемый ход. Что если, вопреки плохим новостям, цена, под действием неизвестных нам сил, двинется вверх? Такое возможно? Вполне. Если бы цена всегда однозначно реагировала на новости, заработок 46 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» на бирже не составлял бы никакого труда: вышли хорошие новости – купил, плохие – продал. С такой «работой» справилась бы любая домохозяйка. Но правда заключается в том, что домохозяйки теряют деньги на бирже. Поскольку реальность часто расходится с их ожиданиями. Системщик же к убытку готов. Не на словах, а на деле! Да, негативные новости могут привести к обвалу котировок, и сделка окончится предсказуемым убытком. Более того, вероятность такого исхода очень высока. Конечно, можно не дожидаться стоп-лосса и спасти часть денег. Но системщик намеренно идёт на жертвы. Это ключевой момент! Он сознательно допускает «неминуемую» потерю. Потому что знает цену альтернативы! Если только он спасует перед угрозой, а цена после первой реакции на новость начнёт иррациональным образом расти, на него обрушится шквал негативных эмоций. Сразу начнётся рефлексия – «зачем смотрел на новости, если стратегия их не учитывает», «почему струсил, а не сохранил позицию» и все прочие токсичные мысли. Потом возникнет желание реабилитироваться и пошло-поехало. А ведь всё начиналось с «благоразумного» желания подстраховаться… Вообще все самые тяжёлые последствия начинаются именно с таких «благоразумных» (на первый взгляд) вольностей. Именно из-за уверенности в том, что вмешательство в систему является сейчас оправданным, трейдер и оказывается не готов к ошибке. Реальность разбивает его ожидания и ввергает в торговый хаос. «Чёрный лебедь» ВСЕГДА застаёт врасплох, потому-то и ошеломляет. Чем более разумным кажется нарушение правил, тем меньше готов трейдер к негативным последствиям. А, значит, тем более разрушительными эти последствия окажутся в психологическом и, как следствие, финансовом плане. Будучи ввергнутым в стрессовое состояние, человек руководствуется уже не стратегией, а эмоциями. Здесь-то и включается «аварийный режим» и «несвойственная манера игры». Важно понимать, что антисистемные действия, какими бы правильными они ни казались, не просто не гарантируют отсутствия убытков и упущенных прибылей, а грешат ими в гораздо большей степени, чем система! (см. Таблицу №6) Поэтому всякий раз, собираясь нарушить торговые правила, будучи уверенным в пользе такого поступка, следует задать себе вопрос: а что, если нет? Что если плохое случится? 47 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Таблица №6. Анализ альтернативных исходов при нарушении правил торговой системы Как видно из таблицы, вред от нарушения торговых правил значительно превышает выгоду. А если учесть, что помимо отрицательного денежного результата, появляется ещё и тяжелейшее чувство вины со всеми вытекающими последствиями, то привлекательность самодеятельности падает до нуля. Негативные эмоции сделают своё дело, и трейдер с высокой вероятностью окажется в состоянии тильта. «Хорошо» – скажет пытливый читатель – «А отрицательные результаты системных действий, разве не вызывают негативных эмоций?» Само собой. Мы же не роботы, в конце концов. Но разница заключается в том, что к негативному исходу системной сделки мы готовы ЗАРАНЕЕ. То есть данный исход не является неожиданностью, а, значит, не сможет инициировать и тильт! Разумеется, системная потеря нас не обрадует. Но это будет лишь огорчение без чувства вины! Мы действовали правильно, но рынок распорядился не в нашу пользу. К себе у нас претензий нет, а, значит, и искупать вину нет надобности. И тем не менее, над «теряющим» аспектом системной торговли необходимо ещё серьёзно поработать, чтобы примирить с ним подсознание и тем самым обеспечить дисциплинированность в психологически сложных ситуациях. 48 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Глава 8. ОСОБЕННОСТИ СИСТЕМНОЙ ТОРГОВЛИ Без понимания того, какие негативные аспекты есть в системной торговле, невозможно обеспечить качественное исполнение. То и дело будет возникать потребность в корректировке своих действий с целью не допустить тех или иных нежелательных исходов. Но, стремясь улучшить результативность «здесь и сейчас», мы не только будем действовать вслепую (хотя и будем уверены в обратном), но и полностью лишим себя шанса на долгосрочный успех, ибо станем уязвимыми перед тильтом. Как только действие в обход системы окажется неудачным, оно потянет за собой цепь дурацких поступков. Чтобы этого не происходило, важно знать, как работают реальные торговые системы и какие ляпы являются для них нормой и, следовательно, не требуют вмешательства. Во-первых, любая система, независимо от своего совершенства, всегда будет действовать «топорно», т.е. негибко. Она не в состоянии охватить всё многообразие рыночных движений, а потому эксплуатирует только отдельную их часть, согласно определённому шаблону, отсекая всё остальное. Поэтому отдельные движения останутся за рамками системы. Во-вторых, торговая система не учитывает «контекст» и «уникальность момента», она ориентирована на некий усреднённый (типовой) параметр, вследствие чего её сигналы будут далеко не идеально отражать действительность. В-третьих, в силу непредсказуемости будущего, торговая система будет регулярно ошибаться, как с направлением движения, так и с величиной этого движения. Поэтому при системной торговле всегда будут иметь место упущенная прибыль и убыточные сделки. И если с существованием убыточных сделок трейдер ещё может худо-бедно смириться хотя бы в теории, то с упущенной прибылью дело обстоит гораздо сложнее. Во-первых, упускать прибыль психологически сложнее, чем получать убыток. Нет ничего обиднее, чем «видел возможность, но не открыл позицию» или «рано/поздно закрыл». Во-вторых, неизбежность упущенной прибыли не столь очевидна, как неизбежность убытков. Даже в учебниках по трейдингу, где говорится, что торговли без убыточных сделок не бывает, посыл кардинально меняется, когда речь заходит об упущенных прибылях. Упущенная прибыль рассматривается как явная недоработка трейдера. Да, учебник призывает не расстраиваться по этому поводу, чтобы не совершить ещё больших ошибок на эмоциях. Но в то же время советует сделать выводы, и в следующий раз уже так глупо не ошибаться. Будто бы данное обстоятельство целиком и полностью зависит от трейдера. Но это, конечно же, полная чушь! Исключить из торговли упущенные прибыли в состоянии лишь тот, кто обладает экстрасенсорными способностями. В действительности упущенная прибыль – такое же неизбежное явление в вероятностной среде, как и убыток! И во власти трейдера лишь решить для себя – какую именно прибыль и в каких ситуациях он будет упускать. Но для адепта «количественной» парадигмы такое положение дел неприемлемо. Ведь все его усилия направлены как раз на то, чтобы максимизировать прибыль! Как так он её будет упускать?! А вот так. Вопрос упускать прибыль или нет, даже не стоит. На рынке получение одних прибылей возможно только за счёт отказа от других. И никак иначе! Так, ловля крупных движений возможна только при жертвовании мелкими. Лишь позволяя цене «дышать» и пересиживая коррекции можно высидеть серьёзный профит. Но коррекция однажды перерастёт в разворот, и тогда «бумажная» прибыль будет потеряна. С другой стороны, если всегда жестко защищать прибыль, то будут упускаться крупные движения. Кроме того, некоторые возможности не будут вписываться в шаблон системы и их также придётся пропустить, даже если впоследствии они окажутся прибыльными. 49 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» То есть, какой вариант ни возьми, он тем или иным образом будет приводить к потере прибыли. Впечатление, что вина за это лежит на трейдере – глубоко обманчиво. Сумятицу в вопрос упущения прибылей вносят совпадения наших предположений с реальной рыночной динамикой. Когда мысленно предполагается некий сценарий развития событий, но на него не делается ставка, то в случае его реализации возникает ощущение упущенной возможности. Получается, что мы вроде как заранее предвидели ход цены, но «по глупости» поступили иначе. И испытываем от этого чувство вины. Но если мы заранее предвидели возможность, почему же тогда профукали её? Да, потому что у нас был в работе другой сценарий, который на момент выбора представлялся более предпочтительным. И если бы он отработал, как ожидалось, то мы бы и не вспомнили об альтернативном! Иными словами, что в случае неудачи, что в случае успеха, получается так, будто мы предвидели будущее. Только в случае выигрыша правильно воспользовались своим знанием, а в случае проигрыша – нет. С другой стороны, веру в то, что торговлю можно вести так, чтобы никогда не упускать прибыль подпитывает ретроспекция. Задним числом всегда отчетливо видно, почему сработал один сценарий и не сработал другой. И понимание причин произошедшего убеждает в том, что ошибки можно было избежать (данный вопрос будет подробнее рассмотрен в последующих главах). Вера в возможность ничего не терять и не упускать, порождает чувство вины в ситуациях, когда выбор варианта действий оказывается неверным. Если мог заработать, но не заработал, то претензии остается предъявлять только самому себе. Следом возникает закономерная потребность отыграться. То есть чувство вины (как одна из нитей тильта) является постоянным спутником попыток правильно предсказать будущее. Следовательно, для избавления от чувства вины следует отказаться от прогнозирования. Но если мы откажемся от прогнозирования, то в некотором роде потеряем прежнюю опору. Ведь прогнозирование воспринимается, как компас, помогающий двигаться в правильном направлении. Без него мы окажемся один на один с неизвестностью. Но это только на первый взгляд. Взамен мы обретём куда более надёжную опору. Системный подход есть та самая путеводная нить, которая выведет из лабиринта. Однако по пути нас будет ждать масса неприятных сюрпризов. И если не подготовить себя к ним заранее, то нить гарантированно будет выпущена из рук. Готовность же поможет сохранить эмоциональное равновесие и дисциплину. Как известно, кто предупреждён, тот вооружён. Однако прежде, чем перейти к рассмотрению конкретных неприятностей, которые системная торговля обязательно доставит трейдеру, сделаем оговорку, что реальный трейдинг в целом настолько же отличается от ожиданий начинающего трейдера, насколько работа по специальности отличается от представлений выпускника ВУЗа. Даже не говоря о том, что череда убыточных дней и упущенных прибылей, совершенно обычная в практике любого трейдера, – это вовсе не та картина, которую рисовал в своём воображении, пришедший зарабатывать деньги новичок, торговля ведется в таком рваном темпе и с такими коварными «финтами», что просто обескураживает. В какие-то дни приходится бездействовать в ожидании сигнала, в другие дни сигналы поступают один за другим. Бывает внешне идеальные и перспективные сигналы генерируют череду убытков, а сомнительные и кажущиеся безнадёжными оборачиваются неожиданной прибылью. Иногда кажется, что система перестала работать и надо искать что-то новое (настолько ее сигналы бьют мимо цели), а иногда она представляется настоящим «хрустальным шаром», обеспечивающим один выиг50 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» рыш за другим. Эта вечная неопределённость и непредсказуемость может стать причиной нервного расстройства. Если только не прекратить ожидать от системы работы, соответствующей своим идеалам, и вместо этого не начать методично и последовательно исполнять её требования, не зацикливаясь на отдельных исходах. Ежедневная работа трейдера похожа на работу старателя, промывающего с помощью лотка речной грунт в поисках самородков. И, прежде чем попадётся что-то стоящее, придётся перемыть гору пустой породы. При этом бесполезно искать золото на дне лотка, если его там нет. Но именно так ведёт себя трейдер, пытаясь вытащить прибыль в той сделке, которая её дать не может (например, пересиживая убыток). Такую сделку нужно просто закрыть и «зачерпнуть новую партию породы». Ну, а теперь рассмотрим те конкретные ситуации, которые могут выбить трейдера из колеи своим нежелательным и обидным характером. Это те реалии, с которыми нужно смириться по причине их неизбежности, и к которым постоянно нужно быть готовым для сохранения самоконтроля и дисциплины. 51 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» 52 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» 53 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» 54 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» 55 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» 56 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Таблица №7. Анализ негативных исходов при системной торговле В целом можно отметить, что наибольшую досаду вызывают ситуации, когда «почти получилось». То есть либо сначала замаячила, а затем сорвалась прибыль, либо сразу получен убыток, а затем цена проследовала ожидаемым курсом. При этом, чем более близко была победа, тем более обидным становится поражение. Хотя на самом деле подобная лирика не имеет никакого отношения к получению дохода! Для торгового счёта абсолютно не важно, как именно получен убыток: «обидным» способом или нет. Это просто системный убыток. От того, что сначала выбили стоп-лосс, а затем цена пошла в нашу сторону, фактическое положение дел не меняется по сравнению с тем, когда цена после стоп-лосса продолжает идти «против нас». Любой убыток, независимо от того, по какой траектории он получен и по какой траектории цена ушла дальше – это просто плановый убыток. Его вклад в совокупный долгосрочный результат ничем не отличается от убытков, полученных иным способом. Аналогичным образом обстоит дело и с тейк-профитами. Сделка, в которой тейк-профит совпал с экстремумом графика и сделка, в которой цена прошла гораздо дальше – абсолютно идентичны по своей сути. Это просто две прибыльные системные сделки. А то обстоятельство, что от первой мы испытываем удовлетворение, а от второй – сожаление – существует только в нашей голове. Исходя из этого, можно сформулировать общий принцип профессиональной торговли – главным критерием качества сделки должна выступать степень её соответствия правилам торговой системы, а не денежный результат и ход получения этого результата. Разумеется, все мы здесь для того, чтобы приумножать свой капитал. Но это возможно лишь в том случае, если акцент с денег будет смещён на качество исполнения поставленных задач. То есть деньги являются наградой за хорошо выполненную работу. Наградой за исполнительность. Сложность трейдинга заключается не в том, что трудно научиться правильно предсказывать будущий ход цены, а в умении сохранять верность системе, несмотря на её «дурацкие» промахи. Строгая система в «нестрогой» среде предъявляет высокие требования к своему исполнителю. Он должен быть рискованным и смелым, а также абсолютно нежадным. Он должен уметь расчётливо терять и упускать, и терпеливо зарабатывать. При этом исполнение будет тем качественнее, чем тщательнее трейдер ознакомится с особенностями непосредственно своей торговой системы. И здесь прежде всего следует дать ответ на вопрос: какой должна быть правильная торговая система? На каких принципах она должна быть построена? 57 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Глава 9. КОНЦЕПЦИЯ КАЧЕСТВЕННОЙ ТОРГОВОЙ СИСТЕМЫ С точки зрения «количественной» парадигмы торговая система является инструментом предсказания рынка. «Качественная» же парадигма видит в торговой системе инструмент работы в условиях непредсказуемости. Из подобного отношения вытекает и главный принцип торговой системы, который заключается в следовании за ценой. Что вполне логично: если цену нельзя предсказать, остается за ней следовать. Принцип следования за ценой лежит в основе всех трендовых стратегий. Следовательно, торговля по тренду отвечает требованиям «качественного» подхода. Помимо этого, в рамках обсуждаемого в книге предмета, следует разобраться с вопросом о том, какие торговые системы по своему внутреннему устройству обладают наибольшей устойчивостью к тильту. Для этого пойдём от обратного и посмотрим, какие стратегии максимального благоприятствуют возникновению тильта. В первую очередь – это все высокоинтенсивные «ручные» подходы на мелких тайм-фреймах: скальпинг, интрадей. Быстроменяющаяся обстановка, высокий темп принятия решений, глубокая вовлечённость в рынок создают высокую нагрузку на психику. Без специальной подготовки эмоциональный перегрев и срыв – только вопрос времени. Кроме того, повсеместная алгоритмизация торговли ведёт к постепенному захвату «роботами» быстрых тайм-фреймов. Траектории «минуток» становятся всё более дёрганными и «шумными». Человеку всё труднее конкурировать на этом поле с «бездушными машинами». С повышением же тайм-фрейма психологическая нагрузка ослабевает, вовлечённость (грозящая потерей осознанности) падает, а время на принятие решений прибавляется и, как следствие, повышается качество торговли. Таким образом, переход на более медленный тайм-фрейм – действенное средство для профилактики тильта. К тому же большие деньги зарабатываются на больших движениях, а это всегда «долгосрок». Вторая группа стратегий с повышенной склонностью к тильту представлена подходами с подавляющим перевесом в пользу выигрышных сделок. Как бы ни парадоксально это звучало, но самые результативные подходы с высокими прогностическими свойствами являются самыми уязвимыми перед тильтом! Трейдер привыкает к выигрышным исходам и непроизвольно возлагает на сделку радужные надежды, тем самым, подставляя себя под удар неожиданного неблагоприятного исхода. Опасность ситуации заключается в том, что трейдер не просто по недомыслию пребывает в иллюзии в отношении ожидаемых результатов. Он исходит из реальной статистики, согласно которой положительные исходы сделок действительно случаются более часто. Когда день за днём, сделку за сделкой он закрывает в плюс, нет такой силы, которая заставит его поверить, что сейчас он начнёт проигрывать. Его убеждённость в положительном исходе разумна и естественна. Но именно она и губит его в конце концов. К данному классу стратегий также относятся подходы с «пересиживанием» убытков (buy&hold, мартингейл и пр.). Большую часть времени они будут оправдывать ожидания, и движения цены против позиции будут успешно пересиживаться. Но однажды случится мощный тренд, который нарисует «кочергу» на графике доходности. Причём, чем длительнее и глаже будет расти Эквити, тем резче и отвеснее случится падение. Тренд полностью перечеркнёт все прошлые успехи «пересиживающего», и не оставит шансов увернуться от тильта. Данное обстоятельство опять же подводит нас к тому, что «игра наоборот» (то есть по тренду, с высиживанием прибыли и пресечением убытков) будет противостоять тильту. И это действительно так. Превалирование убыточных сделок в стратегии приучает к ним подсознание и формирует соответствующие ожидания. Трендовик не возлагает никаких надежд 58 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» на очередную сделку, поскольку знает, что убыток случится с большей вероятностью. Он зарабатывает на редких событиях. По некоторым оценкам, тренды существуют всего 30% времени, значит, 70% будут занимать потери. Но за эти 30% времени тренд принесёт столько денег своему последователю, сколько с избытком хватит на компенсацию ранее понесённых расходов. Ибо трендовик теряет часто, но по чуть-чуть, а зарабатывает редко, но помногу. В результате математическое ожидание его торговли имеет положительный знак, несмотря на высокую вероятность проигрыша ставки. Также немаловажным обстоятельством при следовании за трендом является постановка неожиданности на службу трейдеру. Ожидаемыми исходами в данном случае являются убытки. Тогда как прибыль, в силу редкости, напротив, всегда становится неожиданностью. Но неожиданностью приятной! Не вызывающей желания противиться. То есть трендовые подходы по своей сущности являются антитильтовыми. Не зря же говорится, что «тренд – наш друг»! Таким образом, выбор торговой концепции становится очевидным. Далее следует определиться с техническими аспектами трендовой стратегии, а именно с: – Методом определения начала тренда (индикаторный, графический и пр.) – Фильтром сигналов (опять же это могут быть показания индикаторов, техническая картина старших таймфреймов, фильтры по времени и пр.) – Параметрами следящего стоп-приказа для выхода из сделки при изменении тенденции (использование АТР с некими коэффициентами, трейлинг-стоп по экстремумам (фракталам), сигналы индикаторов и пр.) – Торгуемым инструментом, который по своей природе должен быть трендовым. – Рабочим тайм-фреймом. Информации по этим вопросам предостаточно и подробное их рассмотрение выходит за рамки обсуждаемого в книге предмета. Кроме того, выбор из готовых вариантов каждый должен делать самостоятельно, исходя из индивидуальных предпочтений. Стоит только заметить, что все тренд-следящие методы (независимо от выбора конкретных приёмов) будут шагать нога в ногу – открывать позицию после идентификации начала тренда, находиться в позиции, пока тренд продолжается и закрывать позицию после появления свидетельств окончания (изменения) тренда. Иными словами, на растущем рынке все трендовые стратегии будут занимать длинные позиции, присоединяясь к движению с тем или иным лагом, а на падающем – короткие. То есть независимо от конкретной реализации (будь то индикаторные сигналы, графические приёмы или нечто иное) все они будут действовать в одном русле. Поэтому выбор конкретного приёма не слишком принципиален. После того, как торговая система будет сформулирована, наступает этап проверки её на истории. Это важнейший фактор обеспечения будущего дисциплинированного её исполнения! Когда известно, как система ведёт себя в процессе торговли, какие сценарии выигрышей и проигрышей ей свойственны, каков размер возможной просадки и прочее, намного легче исполнять правила, чем действуя по указке «чёрного ящика». В процессе тестирования происходит гармонизация трейдера с системой, что является залогом успешного исполнения. Выяснив, что представляет собой система на практике, трейдер избавит себя от большей части нереалистичных ожиданий, а, значит, сузит пространство для возникновения тильта. Для начала следует уяснить общие особенности, характерные для всех трендовых подходов. Во-первых, все трендовые подходы отличает перевес количества проигрышных сделок над выигрышными. Примерно 2/3 к 1/3. Такие расклады означают, что во время торговли проигрышные серии могут достигать нескольких десятков (!) убыточных сделок. То есть большей частью трейдер будет наблюдать неудовлетворительные в финансовом отношении результаты своей работы! Данное обстоятельство, когда трейдер знает о нём заранее, само по себе ока59 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» зывается огромным подспорьем. Вместо беспочвенного оптимизма и надежды «делать деньги каждый день» появляется готовность к длительным изнуряющим просадкам. Во-вторых, при трендовой торговле придётся забыть про входы и выходы на экстремумах рынка. Ловля «вершинок» и «донышек» – удел контртрендовых стратегий, работающих на опережение. Трендовик, следующий за ценой, присоединяется к движению уже после того, как оно оформилось и цена прошла некое значимое (для параметров системы) расстояние. Тоже самое касается и закрытия позиции – трендовик закрывает сделку после того, как цена проходит определённое расстояние против позиции, возвращая обратно часть заработанной прибыли. Таким образом, он кладёт в карман только часть движения (хотя и большую), а другую часть – обязательно упускает. Такова плата за возможность зарабатывать на крупных движениях. Неопытные трейдеры часто ругают индикаторы за их запаздывающие сигналы. Мол, пока индикатор сформирует сигнал, цена пройдёт немалое расстояние. Так вот для трендовика – это не недостаток, а необходимое условие для вступления в игру. Пока цена не совершит направленного движения определённой величины, он не может говорить о начале тренда. Да, из-за этого входы в рынок будут запаздывать по сравнению с экстремумами графика, но зато таким способом отфильтровывается большая часть шума и вход осуществляется в явно обозначившееся движение (тем самым воплощается в действительность принцип следования за ценой) в расчёте на его продолжение. Трендовик покупает дорого, рассчитывая продать ещё дороже и продаёт дешево, рассчитывая откупить ещё дешевле. В-третьих, большая часть мелких прибылей при трендовом подходе будет упускаться. В то время как диапазонные трейдеры будут довольствоваться небольшими, но частыми выигрышами, пока рынок будет находиться во флэте, трендовики будут терять деньги, наблюдая, как едва заколосившаяся прибыль превращается в убыток. Но в этом заключается особенность трендового подхода, и трендовики сознательно принимают такой его недостаток. Они упускают мелкую прибыль, ради шанса получить крупную. Таковы общие «минусы» трендовых систем. Помимо этого, у каждой конкретной торговой системы существуют свои собственные (индивидуальные) особенности. Их в обязательном порядке следует выявить и проанализировать в процессе тестирования. А также изучить следующие показатели эффективности: – Средний размер прибыльной и средний размер убыточной сделок. – Максимальное число прибыльных и убыточных сделок подряд за исследуемый период. – Максимальный размер просадки в процентах и в рублях. – Доходность системы в процентах годовых. – Длительность просадки в днях. – Средний результат одной сделки (математическое ожидание). – Процент прибыльных и убыточных сделок. Эти данные помогут привести ожидания в соответствие с реальной картиной. Хотя при этом нужно отдавать себе отчёт в том, что историческое исследование могло не включать такие состояния рынка, которые ждут нас в будущем. Поэтому во время работы мы можем столкнуться с дополнительными трудностями, если рынок будет вести себя по-новому. В этой связи тестирование стратегии следует проводить на разных фазах рынка, использовать техники форвард-тестирования и пр. Как именно проводить тестирование – с помощью программных средств или вручную – зависит от степени формализации стратегии. На сегодняшний день существует ряд специальных программ (в том числе бесплатных), которые позволяют без обладания навыками программирования в визуальном редакторе провести полноценное тестирование своей стратегии. Ручное тестирование применяется там, где нет возможности формализовать стратегию, либо это связано со значительными трудностями. Но тем не менее отказываться от тестиро60 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» вания по причине того, что стратегию тяжело или невозможно облечь в программный код – крайне недальновидно. Лучше потратить время на проверку своих идей вручную, чем потратить на их проверку деньги. При этом даже имея формализованную стратегию, обязательно следует вручную разобрать её сделки, чтобы посмотреть, как стратегия себя ведёт в различных рыночных ситуациях. После такого исследования часто появляются конструктивные идеи по её совершенствованию. А также происходит лучшее сращивание исполнителя с торговым методом. Тестирование должно проводиться в том числе в отношении стратегий, использующих в работе новостной фон и фундаментальные данные. Для этого нужно сопоставить динамику инструмента с выходом тех или иных данных в прошлом. Например, отследить поведение нефтяных котировок в момент выхода еженедельных данных по запасам. Или изучить реакцию американского доллара на публикацию ежемесячных показателей по инфляции, безработице и пр. Если торговля ведётся по визуальным паттернам, необходимо идентифицировать их на истории (хотя бы 30—50 случаев) и изучить реализацию – процент успешных и неуспешных реализаций, размах последующего положительного и отрицательного отклонения и пр. Важно понимать, что отказ от тестирования, какая бы стратегия ни использовалась, значительно усложняет последующий процесс исполнения системы. Соблюдать «чёрный ящик» практически невозможно. Даже если на морально-волевых качествах удастся продержаться какое-то время, срыв всё равно произойдёт, ибо воля – ресурс исчерпаемый. Нужно знать свою систему и понимать, чего от неё ждать и каков ход её работы. Тогда исполнение становится гораздо менее дискомфортным. Популярным возражением против тестирования выступает невозможность гарантирования будущей доходности на основании доходности прошлой. Это действительно так. Трейдер всегда имеет дело с неизвестностью. Однако, проверяя свои идеи на истории по крайней мере можно отбросить изначально нерабочие приёмы. Если нечто не работает даже на истории, то его смело можно отправлять в мусорное ведро. А вот эффективные в прошлом приёмы, пусть и не гарантируют будущих прибылей, всё же значительно повышают шансы. Но даже несмотря на обладание протестированным алгоритмом, для идеального его исполнения придётся предпринять ещё ряд шагов. И в первую очередь согласиться с фактом неизбежности и естественности потерь в процессе торговли. 61 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Глава 10. ПРИНЯТИЕ ПОТЕРЬ Принятие потерь – главное оружие в борьбе с торговыми ошибками и тильтом. От того, насколько удастся проникнуться идеей естественности убыточных сделок и упущенных прибылей (в разном их проявлении), напрямую зависит результативность торговли. Это не просто абстрактные слова, а определяющий фактор успеха! И отнестись к нему нужно максимально серьёзно. Доходным трейдинг делают не только и не столько выигрышные сделки (которые есть в активе абсолютно у каждого – даже у самого неумелого – трейдера), сколько правильное прохождение через полосу потерь. От размера и оправданности потерь во время неудачной полосы, будет зависеть, в конечном итоге успех всего дела. Можно разово сорвать солидный куш или долгое время выигрывать понемногу и методично толкать Эквити вверх, но при наступлении убыточной полосы сорваться в тильт, и не просто растерять заработанное ранее, но ещё и уйти в глубокий минус. Собственно говоря, по такому сценарию в основном и теряются деньги на бирже. Поэтому для сохранения и преумножения капитала в первую очередь нужно учиться сосуществовать с потерями. Разработать, если угодно, стратегию потерь. То есть определить сколько и в каких ситуациях мы готовы терять и упускать. «Количественная» парадигма не придаёт данному вопросу никакого значения. Она сосредотачивает всё внимание на способах выигрыша. Подразумевая, что там, где есть прибыльный алгоритм, проблемы с потерями разрешаются сами собой. Мол, плохая стратегия генерирует плохие сигналы и поэтому мы теряем деньги, а хорошая будет выдавать хорошие, и мы будем зарабатывать. Но это, конечно же, глубокое заблуждение. Наличие или отсутствие потерь не зависит от качества стратегии. Убытки и упущенные прибыли в любом случае будут иметь место. И если не научиться правильному к ним отношению, они то и дело будут носить неконтролируемый характер и потрошить торговый счёт. При этом самого по себе понимания факта неизбежности потерь далеко недостаточно, чтобы спокойно их воспринимать. Понять – не значит принять. Как показывает практика, даже осознавая, что без потерь не бывает торговли на бирже, что торговая система – вовсе не «хрустальный шар», и потому будет регулярно промахиваться (временами самым досадным образом), смириться с таким положением дел весьма не просто. Трейдер, соглашаясь с тезисом о неизбежности потерь в целом (с концептуальной точки зрения), вместе с тем никогда не признает неизбежным ни один конкретный убыток. Поскольку post factum ему всегда будет видна причина этого убытка. И понимание причины не позволит считать убыток обоснованным. Вот если бы он не понимал, почему проиграл, тогда другое дело. Но такого не бывает, чтобы проигрышу не нашлось объяснения. Задним числом ответ всегда лежит на поверхности. Кажется, ну, вот же – очевидные указания рынка! Как их можно было не заметить?! Однако в проигрышных сделках невообразимым образом мы всякий раз поступаем вопреки доводам рассудка. В итоге какой убыток ни возьми, всегда выходит так, что его можно было избежать. Иначе говоря, неизбежных убытков попросту не остается! Этим логическим противоречием, кстати, успешно пользуются недобросовестные коучи, выдающие свои дискретные системы за Священный грааль. Они убедительно перекладывают вину за каждый убыток на самого ученика. Выставляя дело так, что если бы не бестолковый исполнитель, то стратегия обеспечивала бы 100 попаданий из 100. Но если возможны 100-процентные попадания, то зачем учитель тратит своё время и силы на бестолковых учеников, довольствуясь скромными гонорарами, если он может получить на порядки больше денег от торговли на бирже? Вопрос – риторический. 62 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» На самом деле, учитель хватает точно такие же убытки, как и его ученики, и также задним числом предается рефлексии. Более того, он даже может не иметь злого умысла и руководствоваться самыми благими намерениями, искренне надеясь, что ученики сумеют лучше, чем он сам, исполнить его систему. И эта надежда будет оправдывать в его глазах не вполне заслуженный статус преподавателя. Ведь он прекрасно понимает, что, будучи убыточным трейдером, не вправе учить трейдингу других. Однако перекладывая ответственность за исполнение на плечи учеников, он вроде бы получает моральное право заниматься обучением. Понимание рынка-то у него присутствует! Все траектории цены убедительно вписываются задним числом в канву его стратегии. Цена выросла? Разумеется, ведь такие-то и такие-то сигналы стратегии на это указывали. Цена упала? Это было ожидаемо, поскольку вот эти и эти факты имели место… То есть, какое движение ни возьми, оно всегда объяснимо с точки зрения его подхода. И, стало быть, предсказуемо. А все убыточные исходы представляются следствием недоработки исполнителя! Хотя, казалось бы, неужели так трудно собраться и сделать, как надо, если только в этом причина убытков? Конечно же, нет. Сколько ни старайся, ничего из этого не выйдет. Поэтому даже самые прилежные ученики так и останутся беспомощными теоретиками, которые, подобно своему учителю, будут всё понимать, но ничего не уметь. Ибо единичные результаты никак не зависят от старательности исполнителя! Каждый отдельно взятый убыток (как, впрочем, и прибыль) порождается случайностью, хотя и выглядит закономерно задним числом. Благодаря такому его свойству, разум с легкостью находит объяснения провальным действиям на «левой» стороне графика. И видимость причин не оставляет сомнений в том, что убыток легко можно было предотвратить. Но истина заключается в том, что эти же причины в другой раз приведут к совершенно иным следствиям. Тогда разуму, отчаянно нуждающемуся в определенности, придётся искать новые объяснения (с чем он успешно справится), которые опять же в будущем дадут осечку… И так до бесконечности. Прекратить хождение по кругу, можно лишь через принятие идеи случайности. Надо перестать искать объяснения! Убыток кажется ошибкой только тем, кто делает работу над ошибками. Работа над ошибками – это коварная западня! При всей своей внешней разумности, она сильно отравляет жизнь трейдеру, втягивая его в бесплодную погоню за призрачной надеждой. Убыток – это не ошибка трейдера! Это один из естественных исходов в случайной среде. Отбросив попытки найти причины, трейдер мгновенно избавляется от большей части проблем в трейдинге. Помимо заблуждений относительно случайной природы потерь их принятию также препятствует навязанное «Индустрией» мнение о том, что они являются негативом. И будто бы мешают зарабатыванию денег. Однако, если учесть тот факт, что потери неизменно присутствуют в каждой успешной стратегии, то о каком негативе может идти речь? Как то, что сопутствует успеху может являться негативом? Очевидно, негативный ярлык навешен на потери совершенно незаслуженно. Как известно, поступательное развитие возможно только через борьбу противоположностей. Всеобщие законы развития, сформулированные Георгом Гегелем ещё в начале XIX века, приложимы в том числе и к рынку. Любое развитие происходит по спирали – через частичный возврат к прошлому с последующим покорением новых вершин. Шаг назад даёт возможность сделать два шага вперёд. Исходя из этого можно заключить, что потери выполняют важную двигательную функцию. Без них движение истощается. Стремясь нарушить естественный порядок вещей, трейдер вместо гладкого восхождения получает обратный эффект. Природа не терпит аномальных отклонений и всегда восстанавливает равновесие. Поэтому вымученный всеми правдами и неправдами безоткатный рост 63 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Эквити рано или поздно компенсируется отвесным падением. Долговременным может быть только возвратно-поступательное движение. В вероятностной среде тот, кто стремится ничего не упустить и не потерять, теряет, как правило, всё! Объективная действительность всякий раз убеждает в том, что стратегически выгоднее принимать плановые убытки и упускать внеплановую прибыль, чем стараться никогда ничего не потерять и не упустить. Принятие потерь – тот самый «философский камень», который превращает убыточную торговлю в прибыльную. Принять потерю – значит, без внутреннего сопротивления и попыток отыскать причину, спокойно с ней согласиться, и продолжать следование стратегии. Не отрицая и не протестуя, признать неприятный факт и смириться с ним. Здесь следует сделать оговорку, что, не являясь негативом, потери вместе с тем малоприятны. Как визит к стоматологу – событие хоть и неприятное, но абсолютно не негативное. Так вот, потери могут (и будут на первых порах) вызывать дискомфорт и отторжение. И здесь ни в коем случае нельзя врать и делать вид, что это не так. Напротив, признавая всю огорчительность ситуации, следует сказать себе, что именно ЭТОТ КОНКРЕТНЫЙ убыток был необходим и оправдан. Что он – есть следствие правильно выполненной работы. Также на пути принятия потерь имеется ещё одно серьёзное препятствие – наша интуиция, которая, в отличие от ретроспективного взгляда (при работе над ошибками), подаёт опережающие сигналы. Она убедительно заявляет, что с её помощью торговлю можно вести успешнее. И действительно нередко приходится сожалеть, что последовал системе, а не прислушался к своей интуиции. Однако, если вспомнить, к каким ошибкам она приводила в прошлом, то бессмысленность сожаления проявится со всей очевидностью. Да, когда-то интуиция оказывается права и действительно помогает уберечься от потерь, а когда-то наоборот – множит убытки и лишает прибыли. Проблема в том, что нельзя заранее знать, верна ли сейчас интуитивная подсказка или нет. Потому и полагаться на неё нет смысла. Статистика свидетельствует о том, что интуитивные трейдеры в основном теряют деньги на бирже. Хотя справедливости ради нужно заметить, что среди интуитивных трейдеров пусть и редко, но встречаются представители с огромной доходностью, которую нельзя увидеть в стане системных трейдеров. То есть интуиция может принести быстрые и большие деньги, в то время как системный трейдинг сулит медленный, нестабильный и, будем говорить прямо, не самый высокий процент на капитал. И данное обстоятельство часто является определяющим для пришедшего зарабатывать деньги неофита. Перспектива долго и нудно делать 20— 30% годовых мало кого прельщает. Куда заманчивее делать 100% в месяц… И дело здесь не всегда в банальной алчности, но нередко и в житейской необходимости. Ведь немалое число людей приходит в трейдинг, оставив работу по найму, рассчитывая прокормиться исключительно доходами от торговли на бирже. Или хуже того – потеряв на биржевых операциях внушительную для себя сумму, они вынуждены теперь во что бы то ни стало её вернуть. При этом, не располагая достаточным оборотным капиталом, им волей-неволей приходится выжимать из рынка повышенную доходность. Вот только для решения подобной задачи требуются исключительные навыки, которыми неофит, естественно, не обладает. Поэтому он действует обходным путём – повышает риски, использует подходы с пересиживанием убытков (чтобы повысить вероятность выигрыша) и т. д. Понятно, что подобная тактика неизменно приводит его к банкротству. Намыкавшись и потеряв несколько торговых депозитов, трейдер закономерно приходит к выводу, что на интуицию полагаться нельзя. Но также он понимает, что нельзя и удовлетвориться исключительно системным подходом. Поэтому он принимает решение совмещать оба подхода: временами совершает сделки по системе, временами – импровизирует. Но и этот вариант в конце концов себя не оправдывает. Ибо вкрапления интуиции в работу, наряду с эпизодической пользой, на дистанции сильно проигрывают системному подходу. 64 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Трейдеру нужно или стать бескомпромиссным системщиком (приняв все недостатки этого выбора), или поставить крест на заработке в принципе. И хотя изначально выбор в пользу системности отдает некоторой безысходностью, на самом деле он является решением той проблемы, которую трейдер мечтал решить с помощью интуиции. Речь идёт вот о чём. Успокоившись и смирившись с отрицательными сторонами системности, трейдер постепенно обнаружит, что его торговля стала качественно лучше. Просадки, хоть и будут по-прежнему иметь место, но вместе с тем перестанут носить неконтролируемый характер, а кривая Эквити впервые начнёт показывать положительную динамику. Возникнет колоссальная уверенность в себе. Вместо беспокойства и нервного напряжения торговля начнёт приносить позитивные эмоции. С ростом уверенности в своих силах проблема недостатка оборотного капитала постепенно разрешится. Как только трейдер поймёт, что с полным основанием может доверить себе управление деньгами, которые уже не потеряет по дурости, он отыщет и источники финансирования. Далее рост оборотного капитала приведёт к росту дохода в денежном выражении, и трейдер наконец-то получит вожделенную возможность жить на заработки с рынка. Но до тех пор придётся приложить ряд сознательных усилий. И, в первую очередь, учитывая сказанное выше, отказаться от использования интуиции. Вернее, не так. Не отказаться совсем, а на время отложить в дальний ящик. Интуиция нам ещё обязательно пригодится в будущем. Но она приобретает важное значение только будучи свободной от страха. А до тех пор, пока трейдер не умеет различать эти два чувства (чувство страха и «шестое» чувство), ему ни в коем случае нельзя полагаться на свои ощущения. В целом вопрос использования «чистой» интуиции в торговле представляет собой отдельную серьёзную тему, и выходит за рамки рассматриваемого в книге предмета. Сейчас же просто сделаем оговорку, что под словом «интуиция» в данном тексте будем понимать эдакую смесь настоящей интуиции и страха, которая противопоставляется стратегически выверенным решениям. Точкой приложения подобной интуиции всегда выступает отдельно взятая сделка. Трейдер всеми силами стремится максимизировать прибыль и минимизировать (а в идеале – исключить) убыток по каждому своему входу. Подобная тактика когда-то «выстреливает», когдато – нет, но в целом никогда себя не оправдывает. По сути, отступая от правил под влиянием интуиции, трейдер начинает торговать совершенно другую систему, с другим математическим ожиданием. И вопреки его надеждам – вовсе не с лучшим математическим ожиданием. Именно поэтому успешные трейдеры призывают не биться за каждую сделку (итоги которой большей частью случайны), а брать массовостью сделок (где проявляет себя закономерность). Но «бытовая» логика находит лазейку в этой разумной рекомендации. Ведь что такое «массовость»? Это итог большого числа сделок. +4% -1% +3% -1,5% … -2% +3,5% и т. д. И этот итог будет тем лучше, чем лучше каждая из составляющих его сделок. Логично? Логично. Таким образом, избежав даже одной убыточной сделки, мы уже улучшим общий итог. Заберём небольшую прибыль, и положим в копилку «плюс» вместо возможного «минуса». И тогда сумма наших сделок покажет лучший совокупный результат, чем он будет, если мы потеряем деньги. Но, как уже догадался читатель, в подобных рассуждениях ключевым словом является «если». Ведь преждевременная фиксация прибыли вполне может стать причиной упущения по-настоящему больших денег. Тогда мы не просто не улучшим совокупный итог, а значительно его ухудшим. Пропуск тех редких возможностей, когда рынок позволяет заработать много, способен серьёзно пошатнуть математическое ожидание системы. Обыденное мышление никак не хочет воспринять простую истину, что любая попытка контролировать результаты сделок – это попытка контролировать водный поток голыми руками. Но разве решение (пусть и поспешное) забрать имеющуюся бумажную прибыль – не есть самое непосредственное влияние на результат сделки? Мы зафиксировали мелкую, но всё-таки 65 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» прибыль, и, тем самым, собственным волеизъявлением сделали сделку выигрышной. А оставив её в рынке, неизвестно что получили бы в итоге. Однако, то обстоятельство, что сделка вообще показала прибыль уже говорит об изрядной доли случайности. Ведь она могла уйти в минус с момента открытия. То есть прибыльность данной сделки изначально от нас никак не зависела. Поэтому о каком контроле может идти речь? То же самое касается и фиксации убытка. Мы закрываем убыточную сделку (вместо того чтобы дать ей шанс выйти в плюс) и тем самым якобы берём на себя ответственность за её отрицательный результат. Но опять же убыток, который мы зафиксировали, образовался помимо нашей воли. А тот факт, что мы его приняли, а не дождались момента, когда можно будет закрыться в плюс никоим образом не свидетельствует о том, будто мы на что-то повлияли. Если бы от нас зависело с каким результатом закрывать сделку – положительным или отрицательным – на бирже не нашлось бы ни одного неудачника. Всё, что в нашей власти – это определять, сколько давать прибыли течь, если сделка «плюсует» и до каких пор терпеть убыток, если сделка «минусует». Сама же по себе прибыльность или убыточность конкретной сделки никак от нас не зависит. Да, желание большинства зарабатывать на каждом входе в рынок и избегать убытков вполне объяснимо. Но оно не имеет никакого отношения к реальному трейдингу. И ещё никого не сделало богатым. Интуиция всего лишь создаёт иллюзию контроля над ситуацией, но в реальности делает трейдера беззащитным перед рынком. Полагаясь на интуицию, трейдер мечется из стороны в сторону, и в итоге теряет и упускает больше, чем потерял бы системно. Рассмотрим 2 гипотетических варианта торговли: системный и «гибкий», сочетающий в себе как системные действия, так и интуитивные, направленные на улучшение системных результатов. Допустим, 10 системных сделок показали такой результат (в неких условных единицах): 1. -50 2. -50 3. +100 4. -50 5. +100 6. +100 7. -50 8. +100 9. -50 10. -50 Итого, за 4 выигрышные сделки и 6 проигрышных, мы заработали 100 условных единиц. Теперь рассмотрим типовой пример вмешательства в систему. Допустим, первые две сделки совершаются в строгом соответствии с правилами торговой системы. 1. -50 2. -50 При поступлении третьего системного сигнала трейдер медлит и не решается открыть сделку. Два промаха вынуждают его «целиться точнее». Он ждёт дополнительных подтверждений. И в результате упускает прибыль. 3. 0 Чувство вины за неудачный саботаж правил толкает его на исправление ошибки, и он ищет сиюминутную возможность отыграться. И, разумеется, тут же находит. Но возможность не оправдывает ожиданий, и позиция уходит в минус. Не желая принимать убыток, трейдер пытается его пересидеть. Однако, после его удвоения он всё-таки выходит из позиции. 4. -100 66 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Итого, в результате «самодеятельности» образовался убыток в размере 200 условных единиц. А если бы соблюдалась система, то результат на данном этапе был бы нулевым. Поэтому трейдер находит в себе силы вернуться к системности. Он дожидается очередного сигнала, и открывает позицию согласно правилам. Появляется бумажная прибыль, после чего происходит коррекция. Боясь упустить такой важный сейчас профит, трейдер закрывает позицию с результатом +40 у.е. (вместо высиживания системных 100 у.е.). 5. +40 Однако коррекция вскорости завершается, и цена возобновляет движение в прежнем направлении. Тогда трейдер, терзаемый сожалением из-за поспешного выхода, бросается вдогонку. На удивление рынок ему благоволит – восстановленная позиция дотягивает до целевой отметки. Но из-за лишних манёвров, совокупный размер прибыли оказывается на 20 у.е. меньше. Поэтому трейдер принимает решение не выходить на плановом уровне, а высидеть ещё 20 дополнительных пунктов, чтобы получить полновесный выигрыш. И это ему тоже удаётся! 6. +60 Таким образом, ошибка поспешного выхода полностью ликвидирована. А система тут же подаёт новый сигнал. Но трейдеру нужно «перевести дух». Слишком быстро развиваются события. Сейчас поспеши, и можешь опять уйти в минус. Лучше переждать. И действительно! Системный сигнал на этот раз оказался ошибочным. Интуиция уберегла от планового убытка. 7. 0 Радуясь своей предусмотрительности, он всё же понимает, что злоупотреблять нарушением торговых правил не стоит. Поэтому прекращает «самодеятельность» и далее торгует строго по правилам: 8. +100 9. -50 10. -50 Что в итоге? Большей частью трейдер проявлял системность в торговле. А эпизодические нарушения плана ничем ужасным не обернулись. Обошлось без тильта и даже несколько раз удалось удачно обыграть систему. Но вместо системных 100 у.е. прибыли, на выходе он получает 100 у.е. убытка8. И плюс ко всему – кучу нервных переживаний. Вот так и выглядит обычно «экономика» обмана системы. И это ещё в лучшем случае. Нередко после выкрутасов в виде заходов и перезаходов, многочисленных «реверсов», упущенных шансов, недополученных прибылей и пересиженных убытков итог оказывается куда печальнее. В такие моменты и приходит понимание насколько выгоднее простое следование правилам, пусть не самым лучшим, а порой – и откровенно разочаровывающим, но неизменно более эффективным на дистанции. Да и для психики намного легче делать шаблонные ходы и принимать неудовлетворительный результат, нежели пытаться выигрывать каждый раз, открывая терминал. Вообще нежелание принимать потери, помимо всего прочего, содержит в себе изрядную долю нарциссизма. Что мы за такие важные птицы, что рынок должен только лишь одарять нас? Чем мы лучше миллионов других людей, точно также пытающих счастья на бирже? Тем, что неимоверно жадные? Кстати, отдельные адепты «количественной» парадигмы полагают, что жадность проявляется в стремлении высиживать прибыль. Мол, не надо замахиваться на крупный профит, а брать по чуть-чуть и быстро выходить. Но в действительности в них говорит страх потерять это самое чуть-чуть. Они скрывают свою трусость под маской «не-жадности». А на самом деле 8 В основу примера легли записи из торгового журнала автора за 2011 год (примечание автора). 67 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» стараются не упустить ни копейки. Если бы они были уверены, что удержание позиции принесёт в разы больший профит, ни о каком «чуть-чуть» не было бы и речи! Тогда причём здесь отсутствие жадности? Здесь только страх и ничего больше. Профессионал тоже не лишён чувства страха перед потерями. Но он не занимается самообманом. И находит в себе силы поступать вопреки нему, упуская прибыль и принимая убыток, когда это необходимо. Ему известно, что если не платить добровольно, то рынок взыщет принудительно, причём с огромной пеней и неустойкой. С другой стороны, системные издержки обязательно дадут нужный эффект – рано или поздно системная ставка сыграет и принесёт закономерный доход. Статистика неумолима – если в группе событий, присутствует благоприятное для нас событие, то оно не может не наступить. Да, сигналы системы будут неоднократно давать осечки, но даже самая затяжная серия убытков никогда не продлится вечно. Все статистически возможные исходы обязательно о себе заявят. Поэтому всякий раз, совершая убыточную сделку или упуская прибыль, следует относиться к этому, как к своеобразному вложению, которое непременно даст отдачу в будущем. Разумеется, данные вложения не должны быть бесконтрольными. Вести «хозяйственную деятельность» нужно разумно и экономно. Тратить сверх меры – значит быть плохим хозяйственником, но рассчитывать не тратить совсем, значит быть идиотом! Вообще говоря, благодаря существованию отрицательных исходов существует сама возможность зарабатывать деньги. Без них любой дурак с «хрустальным шаром» уже давно бы перекачал все деньги с биржи себе на счёт. Но, к счастью, у рынка есть защита от дурака. И она заключается не в том, что «хрустальные шары» тщательно охраняются, а в гораздо более надёжном средстве – страхе. Можно различными способами добыть Грааль, существуй он в действительности, но для преодоления страха нужно реальное мужество. Ни финансовая грамотность, ни годы заключения сделок не принесут денег, если в боевых условиях трейдер пасует перед угрозой упустить или потерять деньги. Потери – тот естественный барьер, который сдерживает алчную и трусливую толпу. С другой стороны, существование убытков создает условия для проявления трейдером своих лучших качеств. Умением стойко переносить потери можно по праву гордиться! Это не какое-то пустое бахвальство или красивая риторика, а реальное достижение. Можно сколько угодно строить из себя знатока, но оказавшись один на один с рыночной стихией, придётся занять то место, которого реально достоин. Однако вернёмся к вопросу интуиции. Как уже говорилось, отказываясь от интуитивных решений, мы будем вынуждены пойти на определённые жертвы. В тех случаях, когда интуиция будет права, мы будем либо получать убыток, либо терять «бумажную» прибыль, либо упускать выгодный шанс. И всё это в совокупности будет значительно принижать достоинства нашей стратегии. Но такова плата за возможность в принципе зарабатывать деньги. Без этих уступок рынку, вход в успешный трейдинг будет закрыт. Либо так, либо – никак. Поэтому готовность нести потери – необходимое условие для извлечения дохода от биржевой торговли. Да, наша торговая система – далеко не Грааль. Она часто бьёт мимо цели, теряет деньги и упускает прибыль, и в терминах совершенства выглядит неказисто, но, если мы примем эти её недостатки, торговля враз станет легче и успешнее! Люди не достигают своих целей главным образом потому, что требуют от себя невозможного. Разумеется, в каждом из нас присутствует природная тяга к совершенству, которой органически претят «корявые» системные промахи. И одолеть эту тягу весьма непросто (если вообще возможно). Но можно сменить вектор, переориентировав своего внутреннего перфекциониста на другой приоритет. И поставить во главу угла не ювелирные входы и выходы (что невозможно в принципе), а ювелирное исполнение плана. Добиться идеального следова68 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» ния системе. Собственно говоря, на это и направлено изменение торговой парадигмы. При этом сдвиг происходит тем легче, чем глубже осознается связь прошлых биржевых страданий со старой системой взглядов, с одной стороны, и связь позитивных эмоций и положительного эффекта с новой системой взглядов – с другой. Все тумаки от рынка сыпались на нас по той простой причине, что мы пребывали в заблуждении относительно среды, в которой вели свою деятельность. Как только достигается адекватное восприятие этой среды и полное принятие её специфики, всё встаёт на свои места, и в отношениях с рынком наступает гармония. Непостоянство исходов, их огорчительный характер совершенно не мешают зарабатывать деньги. Успешным трейдера делает не умение безошибочно видеть будущее, а умение держаться своей генеральной линии, несмотря на регулярные промахи. Стоять на своём и бить в одну точку. При этом следует оговориться, что такое поведение не имеет ничего общего с глупым упрямством, когда трейдер раз за разом становится рынку поперёк дороги в надежде поймать дно или вершину. То есть ввязывается в спор с рынком. Профессиональный трейдер никогда с рынком не спорит. Он за ним следует. Поэтому в его проигрышной полосе совершенно иная подоплёка. Рынок находится в состоянии неопределённости, бросается то в одну, то в другую сторону, и только поэтому трейдер теряет деньги. Это нормально. А вот когда рынок рисует направленное движение (тренд), а трейдер занимает противоположную позицию и упорствует в своём противостоянии, он сам себя лишает денег. А вот это уже НЕ нормально! Отбросив попытки во что бы то ни стало выиграть и ни в коем случае не проиграть, но лишь следуя за текущей тенденцией, трейдер выйдет на качественно новый уровень торговли. Постепенно начнёт вырисовываться картина того, как зарабатываются и теряются деньги на бирже. Совершая действия без надежды на положительный исход, но лишь в силу необходимости исполнять требования системы, и будучи заранее готовым понести потерю, начинаешь понимать, почему трейдинг многим не по зубам! Когда безнадёжная на первый взгляд системная сделка оборачивается неожиданной прибылью, приходит понимание, кто и почему потерял деньги на противоположной стороне, выступив нашим контрагентом. Когда закрытие убыточной позиции (вопреки хорошим, как представляется, шансам этот убыток пересидеть) уберегает от гигантских потерь, приходит понимание, кто и почему оказался заперт в такой же позиции. Когда высиживается крупный профит вопреки явной угрозе рынка забрать мелкий, приходит понимание, кто и почему упустил шанс заработать много. Когда удерживаешься от заманчивой возможности ухватить плывущую в руки прибыль, приходит понимание, кто и почему купился на эту обманку. Пресловутая «толпа», о которой любят говорить «количественники», вовсе не так глупа, как это представляется. Толпу составляют многие и многие грамотные люди, добившиеся успеха в других профессиях, имеющие хорошее образование и аналитический склад ума. И тем не менее они теряют деньги на бирже. И происходит это не потому, что толпа не разбирается в рынке, а потому что не может совладать с эмоциями. Страх и жадность уводят её с пути и толкают в финансовую пропасть. Толпа всегда идёт на поводу у страха. В этом заключается её главная отличительная особенность (а вовсе не в слабых навыках прогнозирования рынка, как это представляется на неискушенный взгляд). Дилетант может прекрасно осознавать, как именно нужно действовать в той или иной ситуации, но из-за боязни неблагоприятного исхода он поступит совершенно иначе. Между тем, что видит и тем, что торгует дилетант находится пропасть. Профессионал руководствуется в своих действиях исключительно указаниями торговой системы при полной готовности принять отрицательный результат этих указаний. Для толпы отрицательный результат неприемлем по определению – она от него спасается всеми силами. Цель толпы – совершить беспроигрышную сделку и получить по ней максимум возможной 69 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» прибыли. Цель профессионала – исполнить каждый приказ своей системы, будучи готовым потерять на этом деньги. Поэтому, даже находясь в одинаковой позиции (например, по тренду), они по-разному с ней управятся: слабый игрок выйдет при первой угрозе, чтобы не рисковать, а сильный – будет удерживать позицию, несмотря на угрозу. Когда хулиганы пристают к девушке, и трус, и герой видят одно и то же. Оба понимают необходимость заступиться. Оба испытывают страх пострадать. Единственная разница между ними заключается в том, что трус пройдёт мимо, подыскав себе оправдание (например, сама виновата – нечего разгуливать в вызывающем наряде). А герой вмешается, несмотря на реальную опасность. Ровно то же самое происходит и в трейдинге. И профессионал, и дилетант видят на экране монитора одну и ту же техническую картину. И испытывают одни и те же эмоции. Только дилетант спасует перед страхом, а профессионал пойдёт ему навстречу. Почему люди продают на растущем тренде? Потому что глупые? Нет. Потому что боятся купить на вершине и потерять деньги. Кажется, что для покупки уже слишком поздно. И страх их небезоснователен. После локальной вершины очень даже вероятен спад. А в силу того, что непрофессиональные игроки категорически не хотят принимать на себя высокие риски проигрыша, они совершают обратную операцию – с большими шансами на успех – продают. При этом им кажется, что они поступают очень смело. Ведь поскольку цена растёт, покупки доминируют над продажами. Стало быть, продавая, человек полагает, что будто бы идёт против большинства, т.е. против толпы. В действительности же он пополняет собой эту толпу (бегущую от страха купить на вершине). Вообще, привычка видеть толпу исключительно вокруг себя и при этом никогда не считать себя её частью – характерное свойство представителя толпы. Так некоторые водители, оказавшись в глухом заторе на дороге, негодуют из-за скопления машин (мол, куда они все едут), совершенно не осознавая, что сами в данный момент наравне со всеми создают этот затор. Или покупатели, сметающие с полок дефицитный товар и оправдывающие свой ажиотажный спрос тем, что если они сейчас не закупятся впрок, то оголтелая толпа сметёт всё подчистую и они останутся ни с чем. То есть дело, как им кажется, не в них самих, а в паникёрах, которые всё скупают. При этом они даже не задумываются о том, что именно так все паникёры и рассуждают… Профессиональный трейдер прекрасно понимает, что изначально ничем из толпы не выделяется. Ему так же, как и другим страшно покупать на локальной вершине, высиживать прибыль и т. д. В этом плане все люди одинаковы. Но он знает, где находится выход. Для этого ему нужно пойти навстречу своему собственному страху. В романе Харуки Мураками «Страна чудес без тормозов и Конец Света» есть эпизод, где герой романа находит выход из закрытого города, бросившись в омут, о котором ходила дурная слава. Все остальные возможности – через ворота, через стены – были перекрыты Стражем, который контролировал в городе «каждый листик, каждую веточку». И только омут никак не охранялся. Ибо, как рассудил герой романа, «страх держит человека лучше всяких стен. Преодолеешь страх – победишь Город». [16] Таким образом, профессиональный трейдер имеет в своём распоряжении самый точный указатель, который, кстати говоря, безуспешно пытаются отыскать все вновь пришедшие на биржу. Тот самый Грааль, который через глубокое понимание своих собственных страхов приводит к пониманию мотивов толпы. Когда по-настоящему страшно и хочется бежать, можно быть уверенным, что точно такие же эмоции испытывают ещё десятки и сотни тысяч других трейдеров. 70 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Исходя из этого, не составляет труда выяснить и намерения так называемых «умных денег». Их позиции будут на противоположной от толпы стороне. Любые же попытки напрямую разгадать замысел крупных игроков обречены на провал. Рядовой трейдер имеет такие же шансы понять логику «умных денег», как шансы двухлетнего ребёнка «вывести на чистую воду» Деда Мороза. Только исходя из своего собственного реального страха, можно получить правильный ответ. Итак, изначально толпа и профессионалы находятся в равных условиях, а разница проявляется в реакции на страх. Слабые игроки под влиянием страха совершат импульсивные поступки, а сильные – сохранят верность своим торговым принципам. И в долгосрочном периоде дороги этих категорий игроков кардинально разойдутся. Помимо страха принятию убытков также препятствует самолюбие. Создается обманчивое впечатление, будто убытки его уязвляют. Мол, если делаешь неправильные ставки, значит ничего не смыслишь в рынке. Но это чисто «количественное» заблуждение, ставящее знак тождества между профессионализмом и умением правильно прогнозировать рынок. На самом деле между ними нет ничего общего. Прогноз в вероятностной среде – это всегда химера и рассадник тильта. Знающий своё дело профессионал не просто не делает прогнозов, а всеми силами старается УДЕРЖАТЬСЯ ОТ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ. И на корню пресекает любые попытки предсказать, что будет дальше (справедливо усматривая в этом большую опасность). Он руководствуется только тем, что происходит ЗДЕСЬ И СЕЙЧАС. Мерилом его профессионализма выступает способность действовать по фактическим указаниям системы, не будучи уверенным в результативности этих указаний. Так, торговая система требует открытия позиции при наступлении определённых условий, но ничего не говорит о том, принесёт ли эта позиция прибыль. Почему же тогда мы должны её открывать? Потому что данный набор условий, хотя и не гарантирует выигрыша, вместе с тем предшествует каждой выигрышной сделке в рамках нашей стратегии. Нет ли здесь противоречия? Нет. Можно провести аналогию с нарушением правил дорожного движения (ПДД). Всякий штраф есть следствие нарушения ПДД. Но не всякое нарушение ПДД ведёт к штрафу. Также и здесь: в основе каждой сыгравшей ставки лежат определённые условия. Но далеко не всегда присутствие данных условий гарантирует выигрыш ставки. Например, начало любого сильного тренда предваряется пересечением быстрой и медленной скользящих средних, но не каждое пересечение скользящих средних сигнализирует о начале сильного тренда. Зная об этой особенности, мы и открываем позицию, ни на что особо не надеясь, но вместе с тем понимая, что именно такие ставки иногда приносят хорошие деньги. То есть мы не прогнозируем ближайшее будущее. Может случиться так, а может – эдак. Мы открываем позицию, опираясь на фактическую техническую картину, и в дальнейшем опять же действуем только на основании состоявшихся фактов: если образуется прибыль, позволяем ей течь (без гарантий того, что она будет это делать) до тех пор, пока не наступят условия для её фиксации, если же наблюдается убыток, то при достижении заранее установленной предельной его величины, закрываем сделку (несмотря на надежду его пересидеть). Иными словами, мы реагируем на произошедшее, вместо того чтобы прогнозировать будущее. При этом страх будет постоянно вмешиваться в работу и, маскируясь под интуицию, набрасывать сценарии будущего. Под его влиянием будущее начнёт казаться предсказуемым, а идущие с ним вразрез системные указания, соответственно, начнут казаться безумными и опасными. Если мы верим, что цена, к примеру, будет падать, а система выдаёт сигнал на покупку, нам будет очень трудно открыть длинную позицию. Мы будем думать, что, купив, обречём себя на верный убыток. И только последующее упущение прибыли покажет, что боялись мы напрасно. Станет совестно за свою слабохарактерность и обидно за профуканную 71 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» возможность. Захочется реабилитироваться и исправить ошибку, и психологическая ловушка сработает. В то же время, если мы изначально пойдём навстречу опасности и проиграем на системной ставке, ничего плохого не случится вовсе! Положительное математическое ожидание не поломается, чувства вины не возникнет, а, значит, не возникнет и потребности отыграться. Выходит трейдер, не сгибающийся перед страхом потери, оберегает себя от попадания в тильт! И это действительно так. Тильт, подобно собаке, преследует тех, кто от него бежит (а когда догонит, валит на землю и принимается трепать). Единственное спасение в данной ситуации – стоять на месте, лицом к лицу с опасностью. Не убегать, не бросаться отчаянно на амбразуру, а быть готовым к тому, что собака несколько раз нас тяпнет и быть готовым выдержать этот укус, но выполнить свою задачу. Именно умение сохранять верность системе в разлагающих дисциплину условиях и составляет предмет профессиональной гордости трейдера, а вовсе не его предсказательные способности. Ткнуть пальцем в небо и угадать – намного легче, чем финансово пострадать, но соблюсти свои торговые правила. На практике готовность к потерям выражается в заблаговременном (перед началом торговли) выделении средств на просадку. Эти средства составляют запас прочности, который позволит делать ставки. Мы заранее готовимся к тому, что системная ставка отнимет деньги, а затем ещё раз и ещё, пока, наконец, сыграет. Без готовности уходить в просадку, категорически нельзя приступать к торговле. То есть мы не надеемся, что благодаря нашей осторожности и проницательности убытков не будет, а заранее предусматриваем расходную часть (лимит потерь). При этом лимит не должен затрагивать размер основного рабочего капитала. Так, если наш рабочий капитал составляет N тыс. рублей, то эта сумма должна быть незыблемой. Приступать к торговле можно только при балансе счёта N + delta, где delta – запас прочности на потери. Если размер потерь превысил установленный лимит (например, в силу неких форс-мажорных обстоятельств), и просадка затронула основной капитал, то до момента внесения на счет дополнительных средств (достаточных для восстановления рабочего размера капитала плюс запас) торговля запрещена! Если трейдер не может себе позволить «минус» по счёту, а надеется на лучшее, то он однозначно не готов к работе! Его капитал в этот момент находится под максимальным риском. При следовании за трендом резерв должен покрывать как минимум 10 убыточных сделок подряд. Эти деньги нужно быть готовым спокойно потерять. Далее трейдер делает системную ставку и ждёт, как она сыграет. Затем следующую. И так шаг за шагом. Какие-то ставки будут выигрывать, какие-то – проигрывать. Будут наблюдаться серии и чередования тех или иных исходов, и в итоге сложится некий совокупный результат. Возможно, он будет отрицательным. Ничего страшного. Такое бывает. Главное – не суетиться и не паниковать. Будет новый день и новые ставки. Следование за рынком обязательно принесёт профит. Тренды были, есть и будут. А, значит, и крупные заработки никуда не денутся. Это лишь вопрос времени. Нужно только дождаться. И вот именно здесь больше всего нужна дисциплинированность. Во время неудачной полосы жизненно важно продолжать делать ТО ЖЕ САМОЕ! Это большой психологический подвиг, на который мало кто способен. Адекватные люди привыкли менять поведение, которое не приносит желаемого результата. Здравый смысл подсказывает, что для получения другого результата, требуются другие действия. Когда случается один убыток за другим, складывается ощущение, что мы делаем что-то не то. И мы благоразумно меняем поведение… 72 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» На рынке это грубейшая ошибка! Максимальная дисциплинированность требуется именно тогда, когда система ТЕРЯЕТ! Во время заработков придерживаться правил легко и приятно. Проблемы возникают, когда результаты неудовлетворительные. В этой ситуации, казалось бы, сами объективные обстоятельства требует вмешательства. Но именно сейчас вмешиваться и нельзя! Вот почему люди обычно терпят поражение в трейдинге. Здесь приходится снова наступать на грабли, которыми только что получил по лбу. И привычному здравому смыслу просто не остается места в таких условиях. Помимо этого, во время неудачной полосы трейдера захлёстывают негативные эмоции. Кажется, что система ни на что не годится. Накрывает жуткий пессимизм, охватывает чувство собственного бессилия и отчаяния, опускаются руки. Возникает ощущение, что всё идёт плохо и беспросветно, а время и деньги тратятся впустую. Именно так рынок испытывает на прочность. Если под натиском трудностей трейдер сломается, его ждёт участь большинства. Если же мобилизует все свои силы и бросит их на исполнение убыточного (в данный момент) плана, получит шанс стать победителем. Закрепим ещё раз эту важнейшую мысль: во время неудачной полосы в торговле следует продолжать скрупулёзно отрабатывать каждый сигнал системы (ничего в ней не меняя). Входить в рынок строго по сигналу (игнорируя перспективные несистемные возможности), резать убыток (вопреки надеждам его пересидеть), высиживать прибыль (несмотря на явную угрозу рынка её отнять). Данные умения составляют ключевой навык трейдера. 73 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Глава 11. НАВЫК ТРЕЙДЕРА Итак, ключевым навыком трейдера является дисциплинированное исполнение правил торговой системы в условиях риска. При этом главным препятствием на пути исполнения выступает опасение, что используемая стратегия недостаточно хороша, чтобы без оглядки её соблюдать. Кажется, что точное соблюдение с большей вероятностью лишит денег, чем «свободный» стиль. Поэтому трейдер находится в бесконечном поиске Грааля, которому он сможет доверять, а до той поры торгует «гибко», подправляя систему наитием. Но загвоздка в том, что в вероятностной среде Граалей существовать не может. Всякая стратегия будет зарабатывать деньги в одних ситуациях и терять в других. Причем потери часто будут носить серийный характер. И, как только торговая система войдёт в неблагоприятную для себя полосу, она тотчас будет забракована трейдером, как не заслуживающая доверия. Соблюдать то, что теряет деньги (да ещё делает это «дурацким» образом) практически невозможно. Если хотя бы быть уверенным в том, что текущие потери являются временными, и что в будущем система гарантированно принесёт прибыль, то ещё куда ни шло. Но даже такой уверенности ни одна торговая система не может дать. Будущее представляет собой неизвестность. И стратегия, приносящая деньги сегодня, может окончательно перестать работать уже завтра. При этом отличить обычную просадку от начала необратимого слома системы не представляется возможным. [18] Банк Lehman Brothers имел 158-летнюю историю успеха, пока в 2008 году не закончил банкротством. Стратегия «черепашек», сделавшая в своё время миллионером Ричарда Денниса, в 1987 году стала виновницей крупных потерь, в том числе клиентских денег. Многочисленные победители конкурсов по трейдингу при повторном участии нередко заканчивают с отрицательным результатом на нижних строчках таблицы. И подобных историй – масса. Ибо прошлый успех не гарантирует успех будущий. Но даже не ломаясь окончательно, а просто впав в длительную полосу потерь стратегия уже поставит под сомнение разумность своего соблюдения. Таким образом, полной уверенности в ней не будет никогда. Трейдеру придётся или шагнуть в неизвестность, или продолжать предпринимать бесплодные попытки ухватить рынок за хвост. Однако шагнуть в неизвестность не так просто. Отсутствие гарантий и туманные перспективы порождают страх. Поэтому системному трейдеру придётся как-то ему противостоять. Адепта «количественной» парадигмы такое положение дел не устраивает. Он предпочитает действовать наверняка, чтобы не возникало поводов для страха. С Граалем такая возможность представляется вполне реальной. Хотя в действительности поиски Грааля являются как раз завуалированной попыткой уйти от реальности. И от необходимости работать над своими слабостями. Ведь проблема видится не в самом себе, а в плохой системе. Так хлюпик уверен, что его неспособность дать сдачи хулиганам связана исключительно с тем, что он не умеет драться. Мол, как только он освоит нужные приёмы, так сразу раскидает всех обидчиков. Но ведь проблема не столько в приёмах, сколько в страхе перед реальной дракой! Даже занятия единоборствами не сделают из него бойца, если в нём нет боевого духа (он и в тренировочных спаррингах будет вести себя, как трус). Но этот факт хлюпик тщательно от себя скрывает. Ему не хочется думать, что для победы в первую очередь требуется мужество. Гораздо легче верить, что специальные приёмы решат все его проблемы. 74 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» На самом деле дать сдачи он может уже прямо сейчас. Для этого нужно «всего лишь» сжать кулаки и врезать противнику. Да, в техническом плане это будут корявые удары, но от этого они не станут менее болезненными. Однако для такого поступка ему не хватит смелости. И вместо того, чтобы взглянуть правде в глаза, он занимается самообманом и тешит себя иллюзией, что смелость приложится сама собой, как только он разучит технику рукопашного боя. Конечно, движение навстречу опасности чревато неблагоприятными последствиями (на то она и опасность). В то же время – это единственный путь к успеху в трейдинге. По большому счёту можно сказать: именно то, от чего старается уклониться трейдер, чего не хочет замечать, то и является главным препятствием на пути к победе. «Качественная» парадигма базируется на том, что долгосрочный результат в трейдинге зависит главным образом от способности трейдера придерживаться своей генеральной линии, несмотря на регулярные потери. Торгуя системно, придётся открывать позиции, которые с большой вероятностью окажутся проигрышными, высиживать прибыль с высоким риском её потерять и принимать убытки, когда есть шансы их пересидеть. Именно над развитием умения делать то, что дискомфортно и следует в первую очередь поработать новичку. Необходимо с самых первых шагов в трейдинге закладывать правильную базу, на которой впоследствии будет взращиваться мастерство. Проблема убыточных трейдеров заключается в том, что они изначально «копают не в ту сторону», стремясь отыскать идеальный метод торговли. Но, вопреки мнению обывателя, разница между теряющими и зарабатывающими трейдерами заключается вовсе не в качестве используемых стратегий. Мол, теряющий трейдер использует неработающую стратегию, а зарабатывающий знает совершенный метод. Разница заключается только в степени принятия потерь. Самое большое, на что согласен неудачник – это эпизодические осечки. Прибыльный же трейдер, можно сказать, живёт с потерями. Причём он соглашается на такие потери, которые даже дилетант посчитает глупыми. Входы «не в ту сторону», «безалаберные» убытки, «халатно» упущенные прибыли, «профуканные» возможности – всё то, что недопустимо для любого теоретика, является нормой для системного практика. Он теряет там, где ни один дилетант бы не потерял, но и зарабатывает там, где ни один дилетант не заработает. И в долгосрочном периоде они оказываются на разных полюсах: теоретически подкованный неудачник остается в минусе, а «туповатый» системщик – в плюсе. Теперь перейдём непосредственно к самому навыку системного трейдинга. Он включает в себя 4 основных умения: – умение ждать своего момента для открытия сделки; – умение решительно действовать при поступлении сигнала; – умение терпеливо высиживать прибыль; – умение своевременно пресекать убыток. Рассмотрим каждое из этих умений через призму тех страхов, которые препятствуют дисциплинированному соблюдению торговых правил. 1) Выжидание своего момента предполагает избирательность торговли. Что значит торговать избирательно? Это значит не гоняться за всеми подряд движениями, а ловить лишь те, которые строго отвечают системным требованиям. В теории это выглядит простым и понятным. Но на практике редко кому удаётся проявить необходимую выдержку и дождаться «своего момента». Потому что, торгуя избирательно, постоянно приходится противостоять страху упустить прибыль. Ежесекундные транзакции толкают цену то вверх, то вниз. Иногда на значительные расстояния. И бездействие, по мнению неподготовленного человека, равносильно потере денег. Для дилетанта нет ничего хуже, чем безучастно наблюдать, как мимо проплывают возможности. 75 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Во время ожидания (особенно, если оно оказывается длительным) растёт недовольство системой и появляется предательская мысль «не ждать с моря погоды, а работать с тем, что есть». Ведь деньги – вот они. Только протяни руку. И трейдер начинает ввязываться в шальные сделки. Чтобы этого не происходило, необходимо иметь осознанную готовность упускать прибыль. Причём так долго, как того требует стратегия. График цены может рисовать какие угодно траектории, нас это не должно касаться до тех пор, пока в полной мере не сложатся условия для входа. Важно понимать, что график цены – это не деньги! Что имеется в виду? Наблюдая за ценой в режиме реального времени, мы невольно переводим каждый ход цены в сумму, которая могла бы прибавиться к торговому счёту. Но это всё равно что каждую рыбу из реки воображать в своём садке. График цены – это не потенциальные деньги, а всего лишь линии на экране. Этот, казалось бы, очевидный факт, на самом деле мало кем до конца осознается. Большинство, как правило, ассоциирует заработки с вычерчиваемыми графиком «зигзагами». Цена выросла/упала на сотню пунктов, трейдер тут же пересчитывает этот ход цены на деньги, которые могли оказаться у него в кармане. Хотя связь здесь только умозрительная. Она существует лишь в его голове. Реальная биржевая возможность получить доход заключается в методичном исполнении правил торговой системы, а не в погоне за каждым движением цены. Всё что находится в промежутках между сигналами системы представляет собой несущественный шум для системщика (как бы сильно ни шумело). Игнорируя шум, мы ничего не упускаем! Мы лишь позволяем графику рисовать на экране какие ему угодно узоры. А вот когда он наиграется и скажет, что пришло время действовать, мы обратимся к соответствующим функциям терминала и совершим транзакцию. При этом следует быть готовым к тому, что правильно открытая позиция может оказаться убыточной. То есть, следуя системе, мы не просто упускаем выгодные внесистемные возможности, но и рискуем потерять деньги. И тем не менее идём на такие жертвы. В романе Айн Рэнд «Источник» есть эпизод, где архитектор (он же – главный герой – Говард Рорк) отказался от заказа, в котором нуждался буквально позарез, только из-за того, что тот не вполне отвечал его профессиональному видению. Заказчик настаивал на изменении в проекте некоторых деталей (по своему вкусу), но получил ультиматум: либо работа ведётся по правилам Рорка, либо – никак. В результате заказ достался другому исполнителю. Рорк сознательно упустил деньги. Он стал бы великолепным трейдером. [6] Итак, мы чётко определяем набор условий для открытия сделки и ждём полного их выполнения. Если хотя бы одно из условий не выполняется, ничего не предпринимаем, даже ценой упущенной прибыли. Здесь важно понять ключевое различие в двух подходах: «количественная» парадигма предписывает нахождение вне рынка (без позиции), когда мала вероятность выигрыша, «качественная» же парадигма велит упускать даже потенциально прибыльные возможности, если они не вписываются в параметры торговой системы. Такое поведение не просто правильно, а единственно оправданно, если хочется выжить и победить в конкурентной борьбе. Ведь достоверно мы не знаем и знать не можем, какая именно сделка принесёт прибыль. Как бы очевидно всё ни выглядело. Более того, очевидные возможности чаще всего обманчивы. Рынок питается людской жадностью и страхом. Поэтому деньги находятся не там, где всё очевидно, а на противоположной стороне – где страшно и рискованно. Слабые игроки, которые не могут справиться с жадностью и отказаться от денег, выходят из игры ни с чем. Только те, кто намеренно идут навстречу потерям, обретают шанс на победу. Поэтому мы упускаем прибыль 76 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» из меркантильных соображений (как бы парадоксально это ни звучало), ибо в этом проявляется стратегия – проиграть в сражении, но выиграть в войне. Иначе говоря, жертвуем фигурой на шахматной доске, чтобы перехитрить соперника и взять над ним верх. Так, в знаменитой партии Степана Левитского против Фрэнка Маршала, состоявшейся в 1912 году, последним была разыграна хитроумная комбинация, вошедшая в историю, как «обман Маршала». Маршал пожертвовал сопернику ферзя и тот угодил в ловушку, решившую исход партии. В сознательном упущении прибыли присутствует расчёт более высокого порядка. Банальная погоня за каждой копейкой – удел жертв. 2) Решительное открытие сделки Когда поступает сигнал системы на вход в рынок, возникает другая проблема – преодолеть сомнения и открыть позицию. Страх перед потенциальным убытком вгоняет в ступор, и трейдер часто начинает медлить и излишне осторожничать. Например, принимается выжидать более выгодную цену. И нередко такое промедление заканчивается пропущенным входом. Хотя чего ждать? Поступил сигнал – нужно действовать! При этом быть готовым закрыть сделку себе в убыток. Здесь опять же стоит обратить внимание на существенную разницу в торговле по приказу системы («качественный» подход) и торговле по прогнозу будущего движения цены («количественный» подход). При прогнозировании рынка не возникает страха. Когда трейдер определяет наиболее вероятный сценарий развития событий, он не боится, ведь шансы на выигрыш представляются ему максимальными, а, значит, угроза проигрыша видится минимальной. В случае же с системным сигналом дело обстоит с точностью до наоборот. Система требует входа в рынок, но абсолютно не гарантирует, что он будет удачным. Скорее она сулит обратное (если речь идёт о трендовом подходе). И трейдер испытывает страх. То есть в случае с прогнозом присутствует уверенность в успехе, в случае же отработки сигнала системы – присутствует боязнь неудачи. Эта боязнь может стать причиной торговой ошибки. Особенно, если терять деньги крайне нежелательно (когда, к примеру, баланс торгового счёта подошёл к важному психологическому пределу, ниже которого трейдер не может допустить просадку или после затяжной полосы потерь) или когда вероятность потери видится через чур большой. В зависимости от ситуации склонность к риску может варьироваться. Если имеется запас прочности, трейдер рискует гораздо легче. Он готов допустить потерю и поступиться частью ранее заработанного профита, ради шанса на выигрыш. Когда же запас отсутствует или более того – счёт находится в просадке, склонность к риску резко снижается. Вплоть до полного запрета рисковать. В этом случае возникает ступор, и трейдер предпочитает лучше упустить прибыль, чем допустить ещё один убыток. Профессионал тоже боится возможного убытка (в этом все люди одинаковы). Но он всё равно идёт ему навстречу! Ибо только делая рискованные ставки можно выиграть по-крупному. Также значительную трудность на практике вызывает открытие системных позиций после серии удачных сделок (особенно при трендовом подходе). Ведь все прекрасно понимают, что вероятность очередного выигрыша сейчас крайне мала. Тренды редко следуют друг за другом. То есть фактически, подчиняясь системе в данной ситуации, мы обрекаем себя на верный урон. И здравый смысл буквально трубит о необходимости пропустить сигнал. Но этот путь нам хорошо знаком. Он ведёт в тупик. Не забываем, что маловероятное событие всегда происходит внезапно. Если именно сейчас случится суперударная, для нашей системы, серия, а мы из-за нежелания рисковать, окажемся не у дел, то потом себе этого не простим! Поэтому не поддаемся на искушение, а готовимся спокойно принять убыток. То есть, открывая позицию, мы 77 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» не просто не ждём прибыли, а готовы потерять деньги! И всё равно поступаем так, а не иначе. Ибо это стратегически верный ход. Рыбак, закидывая удочку, вряд ли рассчитывает тут же вытащить рыбу. Он понимает, что, скорее всего, придётся провести на реке не один час, и сделать множество забросов, израсходовав наживку. Но также он знает, что не уйдёт домой без рыбы. Точно такая же логика должна быть и у системного трейдера. Он должен быть готов к тому, что текущий вход в рынок, скорее всего, окажется неудачным, но при этом помнить, что несколько десятков таких входов наполнят «садок» профитом. И при этом «выстрелят» те ставки, на которые особенно и не рассчитывал. На то она и вероятностна среда! Да, внешне всё может выглядеть достаточно предсказуемо, но как сложится в действительности – неизвестно. Более того, самые прибыльные сделки, как правило, изначально смотрятся крайне бесперспективно и даже где-то самоубийственно. Кажется, что цена такой сценарий ни при каких обстоятельствах не отработает, а она берёт и совершает этот неожиданный ход. Поэтому единственный вопрос, который должен задать себе трейдер перед открытием сделки – это: «Правильная ли это будет сделка?» (с точки зрения её соответствия требованиям стратегии) Вместо: «Выигрышная ли это будет сделка?» 3) Терпеливое высиживание прибыли Каждая сделка должна заранее предусматривать условия выхода с прибылью. Это может быть некий целевой уровень, графический паттерн, сигнал индикатора, трейлинг-стоп, процент возвратного движения, время или иное. Что бы это ни было, до наступления данного условия трейдер обязан удерживать позицию. Рынок при этом будет всячески искушать и угрожать. Под этими психологическими атаками обязательно возникнет предательская мысль забрать «сколько есть». То есть высиживанию прибыли постоянно сопутствует страх её упустить. Для оправдания страха мозг ловко подыщет аргументы, обосновывающие необходимость немедленно забирать деньги. И вот мы уже игнорируем правила системы и спасаем профит. А потом терзаемся сожалением, глядя как рынок продолжает ход в нашу сторону. Чтобы в такую ситуацию не попадать, превалирующим должно стать убеждение в необходимости высиживать прибыль, жертвуя тем, что накоплено к настоящей минуте. Трендовик предпочитает потерять малое, чтобы заполучить шанс поймать крупное. Известная поговорка о том, что лучше синица в руках, чем журавль в небе, абсолютно не применима к рыночной среде. Трендовики намеренно жертвуют синицей ради призрачного журавля. Как уже неоднократно говорилось, мы не знаем и знать не можем, какая сделка станет сверхприбыльной, а в какой лучше удовольствоваться малым. Поэтому, хоть фиксируя прибыль, хоть позволяя ей течь, мы рискуем упустить деньги. Разница заключается в том, что последствия этих решений далеко неравнозначны. Системный промах безвреден на дистанции, интуитивный – губителен. Да, в результате высиживания плавающая прибыль может не просто испариться, но и обратиться в убыток. Однако такой исход стратегически оправдан. Тогда как ранняя фиксация оправданий не имеет. Худшее, что может сделать для себя трейдер – это упустить крупную СИСТЕМНУЮ прибыль. Полоса потерь, на которую приходится большая часть времени, только в том случае может быть успешно преодолена, если мы позволяем системе заработать деньги в те редкие периоды, когда она делает удачные ходы. Если же мы лишаем её такой возможности, то рискуем без адекватной компенсации сразу перейти к новой убыточной полосе и такой поступок уже будет носить куда более разрушительный характер, чем упущенная из-за 78 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» высиживания мелкая несистемная прибыль. А если ещё попутно заполучим несколько лишних убытков, то вообще отбросим себя далеко назад по шкале доходности. Следует помнить, что оправданием поспешного взятия прибыли нам служит только субъективное суждение о низкой вероятности дальнейшего хода цены в нашу сторону (то есть мы отказываемся высиживать прибыль из-за ложной уверенности в том, что нам известно будущее). Якобы очевидные свидетельства указывают на то, что сейчас лучше забрать деньги и больше не рисковать. Но в действительности в нас говорит страх. Как будут развиваться события нам объективно неизвестно. К тому же на данной сделке свет клином не сошёлся. У нас нет задачи заработать прямо сейчас. 4) Своевременное пресечение убытка Что значит своевременно пресекать убыток? Это значит выходить из убыточной позиции не ранее, но и не позднее того, как поступит соответствующий сигнал. Страх перед потерей может серьёзным образом отклонить наши фактические действия от плановых параметров. И подтолкнуть либо к преждевременной фиксации убытка, либо к его пересиживанию. Здесь архиважно не поддаться на провокацию и закрыть позицию точно по сигналу. Для этого опять же нужно помнить, что все поползновения в сторону совершаются из заблуждений относительно предсказуемости будущего. Мы якобы знаем, как поведёт себя цена в дальнейшем и поэтому предпринимаем соответствующие действия. Такая самонадеянность приносит массу проблем. Стараясь предвосхитить будущее, мы всегда гадаем, но не всегда угадываем. И если вдруг не посчастливится угадать, мы либо лишим себя заработка (если выйдем раньше положенного), либо получим сверхплановый убыток (если передержим убыточную позицию). Да, в каких-то ситуациях может казаться, что происходящее на рынке не оставляет позиции никаких шансов. Тогда чуть более раннее закрытие (с целью минимизации «неизбежного» убытка) выглядит оправданным. Но только не в вероятностной среде! Если цена, как это иногда случается, в последний момент двинется в благоприятном для позиции направлении, то мы не просто упустим системный профит (и, возможно, крупный), но и останемся с лишним убытком на руках! С другой стороны, ожидание хода цены в свою сторону может стать причиной пересиживания. Когда есть надежда, что рынок вот-вот «одумается», очень не хочется лишать себя шанса. Системный выход в таких обстоятельствах представляется нерациональным. Зачем принимать убыток, если можно обойтись без него? Здесь следует вспомнить, что подобные мысли не имеют никакого отношения к рыночной действительности. Они диктуются исключительно нежеланием понести издержки. Попытка пересидеть убыток случайным образом может, как увенчаться успехом, так и привести к чрезмерным потерям. Второе допускать никак нельзя. Поэтому ценой лишения шанса на спасение сделки необходимо принять неблагоприятный исход. Наша задача – с помощью множества контролируемых потерь однажды (но не единожды!) поймать жирный профит. Реальный трейдинг – это не ежедневная прибавка к счёту, это изнуряющее движение по серпантину. Доход растёт с течением времени, а не благодаря метаниям, в попытке увернуться от убытка и ухватить прибыль по каждому своему входу. Подытоживая сказанное, отметим, что все без исключения отступления от правил системы, причиняющих вред (часто непоправимый) торговле, инициируются страхом потерять или упустить деньги. То есть главным врагом трейдера является страх, а вовсе не тильт! При этом то обстоятельство, что мы чётко обозначаем своего врага и больше не прячемся за отговорками, само по себе значительно облегчает борьбу с ним. Будучи вытащенным на периферию сознания страх теряет большую часть своей силы. Дальше дело остается 79 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» за малым – лёгким волевым усилием поступить вопреки нему. То есть никаких сверхчеловеческих потуг не требуется! Здесь в большей степени работает осознанность, нежели воля. К счастью, в процессе торговли трейдер не рискует своим здоровьем и тем более жизнью. Он рискует только деньгами. При этом, действуя в рамках стратегии, держит риск под контролем. А, значит, рынок не сможет причинить ему тотальный ущерб. В самом неблагоприятном случае он увидит затяжную серию проигрышей, но при правильном мани- и риск-менеджменте, эта серия никогда не станет фатальной. И после неё обязательно наступит удачная для стратегии полоса. Тренды были, есть и будут. А, значит, любые периоды потерь – временны. Чрезмерно крупные проигрыши никогда не случаются по вине системы, но всегда – из-за эмоциональных бессистемных действий. То есть какой бы фортель ни выкинул рынок, трейдеру не грозит катастрофа, если он торгует системно. А если рынок ничем серьёзным не угрожает, то и бояться по большому счёту нечего! И тем не менее даже лёгкие укусы рынка на первых порах будут вносить деструктивный элемент в работу трейдера. Для выработки иммунитета к страху потребуются целенаправленные действия. Здесь нужно заметить, что, как и любой другой навык (например, плавание или езда на велосипеде), навык системности (читай – навык преодоления страха) вырабатывается в процессе тренировки. Поэтому, следуя совету Марка Дагласа, необходимо прибегнуть к учебной торговле. [3] Для этого придётся выделить небольшую сумму денег, которая пойдёт на обучение. Причём деньги эти скорее всего будут потеряны. Утешением может служить тот факт, что сумма, потраченная на обучение будет поистине смехотворна, по сравнению со стоимостью любых курсов по трейдингу или по сравнению с теми деньгами, которые теряются в рынке неподготовленными людьми. А полученный эффект будет в разы значительнее. Трейдер не только прокачает ключевые скиллы, жизненно необходимые в работе, но и получит массу «инсайтов» и озарений. Поймёт, как устроена рыночная психология и какие действия и почему ведут к успеху и поражению. Сознательная готовность потерять деньги способна кардинально перевернуть торговую парадигму и дать ответы на многие животрепещущие вопросы. Для тренировки потребуется трендовая система (в соответствии с «качественным» подходом) с четко формализованными точками входа и выхода (чтобы не возникало сомнения – есть сигнал или нет). Прибыльность системы не играет совершенно никакой роли. Хотя всё же желательно, чтобы она имела отрицательное математическое ожидание. Тогда не возникнет потайного желания остаться по итогам тренировки в плюсе, которое может навредить обучению. Кроме того, система должна подавать сигналы ежедневно, чтобы обеспечивать интенсивность обучения. Задача – совершить 50 транзакций в строгом соответствии с правилами: вход по сигналу, высиживание прибыли (если позиция плюсует) и пресечение убытка (в случае ухода позиции в минус). В качестве исходника можно взять трендовую систему, построенную на двух экспоненциальных скользящих средних (ЕМА) с периодами 50 и 100, наложенными на 5-минутный (М5) график9. Инструмент – любой, обладающий хорошей ликвидностью. Все транзакции должны совершаться вручную! 9 Выбор таймфрейма обусловлен исключительно тренировочным характером торговли, требующим определённой интенсивности. В реальной торговле необходимо руководствоваться принципом снижения психологического прессинга в зависимости от увеличения размерности таймфрейма и выбирать наиболее комфортный для себя период. 80 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Точка входа в длинную позицию (лонг) – на открытии следующей свечи после того, как быстрая ЕМА 50 пересечёт снизу вверх медленную ЕМА 100. Рисунок №7. Сигнал к покупке Точка выхода из длинной позиции – на открытии следующей свечи после того, как текущая свеча закроется ниже медленной ЕМА 100. Рисунок №8. Сигнал к закрытию длинной позиции Точка входа в короткую позицию (шорт) – на открытии следующей свечи после того, как быстрая ЕМА 50 пересечёт сверху вниз медленную ЕМА 100. 81 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Рисунок №9. Сигнал к продаже Точка выхода из короткой позиции – на открытии следующей свечи после того, как текущая свеча закроется выше медленной ЕМА 100. Рисунок №10. Сигнал к закрытию короткой позиции Также в качестве дополнительного условия можно ввести параметр времени. Например, не открывать новых позиций после 18:00 (или, скажем, после 23:00) и/или закрывать все открытые позиции (если таковые имеются). Ещё раз акцентируем ВНИМАНИЕ на том, что данная система скорее всего приведёт к потере капитала, выделенного на обучение! Почему «скорее всего», а не точно? Потому что на рынке нет и не может быть ничего гарантированного – ни в одну, ни в другую сторону. Если бы мы имели гарантированно убыточную систему, то её противоположность автоматически стала бы гарантированно прибыльной, что невозможно по определению. Таким образом, мы и не можем утверждать, что данная система обязательно будет убыточной во время тренировочной торговли. Тем не менее под торговлю нужно выделить столько денег, сколько можно себе позволить безболезненно потерять. В целом, достаточно суммы для торговли одним контрактом (лотом) + запас прочности на 10 убыточных сделок подряд. Среднюю вели82 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» чину убытка можно вычислить по истории на выбранном инструменте, предварительно протестировав на ней систему. Тестирование – обязательное условие! Мы не торгуем по «чёрному ящику», а предварительно узнаем, что представляет из себя стратегия и как она себя ведёт в процессе торговли, поэтому прогоняем алгоритм на исторических данных – как минимум 50 сигналов – и рассчитываем все показатели эффективности (см. главу «Концепция качественной торговой системы»). После тестирования приступаем непосредственно к торговле. Каждую сделку при этом следует заносить в торговый журнал для последующего анализа. Таблица №8. Журнал сделок В столбец «Комментарий» записываются мысли и впечатления, возникшие в процессе исполнения сделки, а также полезные наблюдения. Предстоящую задачу следует воспринимать, как экзамен, выдержав который мы получим первый настоящий аттестат по трейдингу. Стоит оговориться, что в процессе тренировки каждого испытуемого будет подстерегать коварная ловушка, когда покажется, что уже всё и так понятно и незачем продолжать упражнение, теряя деньги. Тогда следует напомнить себе, что любой навык (в том числе – навык системности) вырабатывается повторениями и только повторениями. Бросив упражнение на полпути, трейдер оставит себя на том уровне, где был изначально. Для формирования новых нейронных связей требуется время и практика. Каждая сделка уникальна. Чем больше торговых ситуаций мы через себя пропустим, тем прочнее навык войдёт в «плоть и кровь». Помним, что в данный момент мы учимся не зарабатывать деньги, а исполнять систему! Это совершенно разные задачи. Для развития навыка системности нужно выполнять монотонные и однообразные действия, чтобы прокачать «ментальные» мышцы. Да, упражнение малоприятно (и на первый взгляд даже противоречит здравому смыслу), но именно оно способно излечить «психологический недуг» трейдера. Да и сам по себе эксперимент крайне любопытен. Системная потеря денег – это совершенно новый опыт. До этого момента деньги терялись исключительно бессистемно, благодаря торговым ошибкам и тильту. Сейчас же они будут теряться намеренно и планомерно. В результате будет сделана масса открытий: от осознания роли дисциплины в торговле до понимания того, как страх может стать ценнейшим источником информации, благодаря которому можно делать выводы о вероятном поведении участников торгов. Когда мы будем действовать вопреки страху и получать положительный результат, будет достигнуто то видение рынка, к которому так стремятся все «количественники», но ошибочно ставят телегу впереди лошади. В завершение рассмотрим некоторые особенности приведённой торговой системы, выявленные в процессе тестирования на 5-минутном графике сентябрьского фьючерса на пару доллар/рубль (Si-9.21, Московская биржа). Период тестирования: 15.06.2021—15.09.2021 За 3 месяца в рамках стратегии было совершено 120 сделок. Ограничения по времени не устанавливались (то есть сделки открывались и закрывались на протяжении всего торгового дня, а открытые позиции, при необходимости, переносились овернайт). С какими же особенностями данной системы мы могли столкнуться в процессе торговли? 83 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Начнём с того, что система неоднократно огорчала мгновенными убытками, когда буквально на следующей свече после открытия позиции поступал сигнал на фиксацию потери. Рисунок №11. Мгновенный убыток Вероятность такого события – всего 0,06. Иными словами, открывая сделку, мы почти на 100% могли быть уверены в том, что нас не выбросит из позиции через 10 минут после входа. И тем не менее это случалось целых 7 раз. Идём далее. За рассматриваемый период имели место 15 убыточных серий, содержащие от 3 до 5 убыточных сделок подряд. Рисунок №12. Убыточная серия Причём иногда подобные серии перемежались всего одним небольшим выигрышем. Так, например, начавшаяся 27.07.2021 серия из четырёх убытков (рисунок №12), продолжилась на следующий день, и была прервана единичным выигрышем (28.07.2021), после чего 30.07.2021 вновь последовала серия (из 3 убытков подряд). За ней опять всего один выигрыш (02.08.2021) и снова 3 убытка… Всего же за 7 рабочих дней (с 27.07.2021 по 04.08.2021) было получено 13 убытков при 3 выигрышах. При этом размер двух из трёх этих выигрышей соста84 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» вил меньше 100 пунктов. То есть, фактически, негативная для стратегии полоса длилась полторы недели. При том, что торговля велась интенсивно внутри дня… В целом за весь период тестирования, из 120 заключенных сделок, убыточными оказались 75 (или 62,5%) и только 45 (37,5%) показали прибыль. При этом с прибыльными сделками дело тоже обстояло не самым лучшим образом. Так, например, в сделке от 01.07.2021 система упустила восходящий тренд, высадив из покупки с околонулевым результатом по самому локальному минимуму! После чего цена продолжила движение вверх. Рисунок №13. Упущенная прибыль Всего же за 3 месяца система 9 раз упускала крупные прибыли, когда цена после выхода из позиции проходила ещё от 300 до 1400 пунктов. В других ситуациях – наоборот – уже высиживание приводило к потере прибыли. Так, в сделке от 30.06.2021 ¾ «бумажной» прибыли было возвращено рынку. Интуиция наверняка сигнализировала бы о необходимости забирать деньги вблизи локальной вершины (отмечена ромбом). Не послушав её, мы потеряли 75% побывавших в руках денег… Рисунок №14. Поздний выход из прибыльной сделки 85 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Кроме того, система временами жутко запаздывала со входами, и подавала сигнал на продажу (покупку) на локальном дне (вершине). Из-за чего последующий убыток мог показаться закономерным. Рисунок №15. Убыточная продажа на минимуме Опять же, интуиция вряд ли позволила бы открыть подобную сделку, что уберегло бы от «глупого» (как видно задним числом) убытка. Ведь продавать после отвесного падения – не самая лучшая идея. Разумнее было дождаться хорошего отката. Не так ли? Что ж, немного терпения и ответ на этот вопрос будет дан. Но прежде рассмотрим ещё один тип исходов (пожалуй, самый обидный), когда не просто упускалась прибыль, а точка фиксации убытка совпадала с самым экстремумом, после чего рынок совершал сильнейший ход в направлении закрытой позиции. Как, например, произошло 07.07.2021. Система выбросила из длинной позиции с убытком по самому локальному минимуму, после чего начался мощный восходящий тренд. Рисунок №16. Выход с убытком и пропуск сильного тренда 86 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Сколько же денег с такой безобразной торговлей мы бы в итоге потеряли? Как вы думаете? А нисколько! На выбранном отрезке тестирования данная стратегия оказалась прибыльной! Несмотря на бездарные действия в рынке – на упущенные сильные тренды (что, кстати, плохо для трендового подхода), на нелепые входы и выходы, на затяжные серии убытков и общий перевес в пользу проигрышей – система показала шикарную доходность в 223,52% годовых!10 Как такое может быть? Ну, во-первых, система не только промахивалась. Иногда она ловила и хорошие движения. Как, например, 18.06.2021. Рисунок №17. Взятие сильного тренда Во-вторых, средний размер выигрыша в 2,8 раза превышал средний размер проигрыша. За счёт чего сложилось положительное математическое ожидание на выбранном временном отрезке, несмотря на редкость выигрышей. Кроме того, возвращаясь к вопросу об интуиции, которая, как могло показаться, уберегла бы от ряда дурацких системных решений, отметим следующий факт. 11.08.2021 точно такая же продажа на локальном дне, на которой мы потеряли деньги 01.07.2021 (рисунок №15), принесла хороший профит! Если бы мы опять послушали интуицию, то совершили бы серьёзную торговую ошибку. 10 Результат не учитывает биржевую и брокерскую комиссию, а также обязательное проскальзывание! В реальных торгах результаты будут совершенно иные! 87 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Рисунок №18. Прибыльная продажа на минимуме Конечно, разум тотчас принялся бы искать отличия в этих двух ситуациях, чтобы объяснить разницу в результатах. И, естественно, нашел бы их. Но такое его рвение, кроме сохранения видимой логичности происходящего, никакой практической пользы бы не принесло. Ибо подобные паттерны дюжину раз случайным образом отрабатывались то в плюс, то в минус. Причём, как по длинным, так и по коротким позициям. И никакая интуиция не помогла бы безошибочно их отыграть. Мы можем только гадать, сколько интуитивных трейдеров (финансово грамотных, проницательных и начитанных) показало за рассматриваемый период сравнимый (не говоря уже о превосходящем) с нашей примитивной системой результат 11. Наверняка большинство из них отторговало в убыток. В то время как дисциплинированное исполнение крайне посредственных правил принесло почти 35% прибыли на вложенные средства. Да, подобные цифры исключительно заслуга случая. И нам изрядно повезло. Однако данный пример отлично иллюстрирует ключевой посыл книги: важны не идеальные действия в рынке, а важна системность. Можно действовать «коряво», упускать прибыль и получать убытки, чаще ошибаться, чем оказываться правым, но при этом зарабатывать деньги! И сказанное справедливо по отношению не только к нашей примитивной системе, а ко всем реальным торговым системам. Дисциплинированное соблюдение простых правил оказывается на дистанции куда более эффективным, чем хорошее понимание рынка при отсутствии навыка исполнения. В заключение рассмотрим ряд психологических инструментов, которые могут оказать практическую помощь в деле обеспечения системности. 11 Данная система приведена только для иллюстрации рассматриваемой в книге концепции. И ни в коем случае не должна использоваться для заработка денег. Её функция совсем в другом – в тренировке навыка системности. В том виде, в каком она приведена, она не годится для целей получения долговременного дохода. 88 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Глава 12. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ТРЕЙДЕРА Смена парадигмы производит тектонический сдвиг в поведении, однако старые привычки некоторое время ещё будут оказывать сопротивление. За годы неудач сформировались устойчивые нейронные связи, которые снова и снова будут пытаться воспроизводить прежнее поведение. Разумеется, само по себе осознание ошибочности этого поведения уже значительно ослабит силу вредных привычек, но не искоренит их полностью. Подсознательные программы будут продолжать свою работу, и сопротивляться переменам. Поэтому для полной победы следует предпринять ещё ряд дополнительных мер. И в первую очередь – это постановка цели. Как бы это ни банально звучало, но постановка конкретной цели «вести дисциплинированную торговлю» является одним из самых эффективных средств обеспечения системности. Избавиться от тильта и торговых ошибок хотел бы каждый. Но почти никто не ставит себе конкретную цель – торговать системно. И в этом главная ошибка! Существует огромная разница между недовольством из-за неспособности следовать системе и твёрдым намерением торговать строго по плану. Как только будет поставлена конкретная цель, найдутся и силы для её достижения. Только один этот шаг – сформулировать четкую задачу и вознамериться во что бы то ни стало её выполнить – уже мобилизует и мотивирует на победу. Перед началом каждого торгового дня напоминаем себе свою задачу, и готовимся сделать так, как требуют правила стратегии, даже если они приведут к потерям (точнее – особенно если они приведут к потерям). «Fais ce que dois, advienne, que pourra» («Делай, что должен, и свершится, чему суждено») – эта знаменитая фраза древнеримского императора Марка Аврелия, как нельзя лучше выражает главную трейдерскую мудрость. Визуализация. Незаменимый инструмент для того, чтобы примирить подсознание со своими целями. Когда будет достигнута гармония подсознательных программ и сознательных стремлений, нужное поведение будет воспроизводиться без усилий. Большого количества времени визуализация не требует. Гораздо важнее регулярность. Достаточно нескольких минут, но каждый день в течение месяца, чтобы заметить положительный эффект. Во время сеанса визуализации необходимо в деталях представить себе те или иные проблемные торговые ситуации и свои действия в них. Причем представлять не со стороны наблюдателя (как кинофильм), а с позиции непосредственного участника. [19] И при этом подключать к картинке чувства: Вот я сижу в своем рабочем кресле, ощущаю его кожаную обивку, слышу, как шумит кулер в системном блоке компьютера, как за окном лает соседская собака. На экране монитора график в привычной цветовой гамме. Открыта длинная позиция. Вдруг цена «рисует» мощную «медвежью» свечу, которая достигает уровня фиксации убытка. Я хладнокровно закрываю сделку «в минус». И равнодушно наблюдаю, как цена возвращается в мою сторону. Её флуктуации меня абсолютно не беспокоят. Я слежу за показаниями торговой системы в ожидании нового сигнала. Сигнал поступает. Я решительно отправляю заявку в торговую систему. Сделка показывает хорошую «бумажную» прибыль, но я терпеливо жду достижения целевой отметки. И т. д. Задача визуализации – примерить на себя образ профессионального трейдера, который действует так, как нам самим бы хотелось действовать. Нужно тренироваться БЫТЬ таким 89 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» трейдером. Не пробовать и надеяться, что получится, а брать и поступать, как настоящий профессионал. Пусть даже мысленно. Для мозга нет разницы: происходит что-то на самом деле или только в нашем воображении. Он усваивает модель поведения, а затем воспроизводит её в реальной действительности. [8] Благодаря такому упражнению в мозгу формируются новые нейронные связи, которые обеспечивают правильные поступки в реальных ситуациях. Аффирмации Аффирмации – это позитивные утверждения, настраивающие подсознание на нужную «волну». Метод этот давно известен в психологии и приобрёл широкую популярность благодаря мгновенному эффекту. Если эффект от визуализации проявляется с течением времени, то аффирмации дают эффект здесь и сейчас. Автор книги «Бойся… но действуй!» (Сьюзан Джефферс) описывает любопытный эксперимент: ведущий предлагает участнику 10 раз мысленно повторить негативное утверждение (наподобие «я – слабый и безвольный человек»), после чего предпринимается попытка сдвинуть вниз его вытянутую в сторону руку. [2] И ведущему это легко удаётся. Испытуемый практически не оказывает сопротивления. Затем он 10 раз повторяет позитивное утверждение (наподобие «я – сильный и несгибаемый человек»). И на этот раз одолеть его почти невозможно. Руку наполняет необъяснимая сила, и чтобы её согнуть, приходится прилагать колоссальные усилия. На контрасте с первой попыткой эффект действительно впечатляет. Проверяйте сами! Благодаря оперативной помощи, аффирмации могут использоваться в любых трудных ситуациях для быстрого перенаправления мышления в нужное русло. Например, с негативных и тревожных мыслей переключиться на победный настрой. Позитивные установки должны формулироваться в настоящем времени, от первого лица и без использования отрицаний (без частицы «не»). Например: – Я проявляю выдержку и спокойствие в ожидании сигнала. – Я решительно открываю сделку при появлении сигнала. – Я терпеливо высиживаю прибыль до целевой отметки. – Я хладнокровно пресекаю убыток при наступлении условий выхода из сделки. – Я равнодушно игнорирую несистемные возможности. – Я готов к ошибкам системы. – Я принимаю системные убытки и упущенную прибыль. – Мне безразличны текущие цифры торгового баланса. – Я дисциплинированно следую своей системе. – Я уверенный и знающий своё дело профессионал. Необходимо перед началом торговли повторить каждую установку не менее 10 раз. Проявление смелости Смелость – это способность признать свой страх и намеренно пойти ему навстречу. Преодоление настоящего страха – есть настоящее мужество. Им по праву можно гордиться. Это не притворная и напускная крутость, и не пустое бахвальство. Это реальный ПОСТУПОК с позиции силы. Высиживать прибыль, когда рынок грозит её отнять – есть сильный поступок. Резать убыток, когда есть надежда, что рынок может позволить выйти сухим из воды – это сильный поступок. Входить в рынок, когда реально страшно – это сильный поступок. Игнорирование несистемной возможности, которая сулит «золотые горы» – это сильный поступок. Быть сильным и уважать себя – чертовски приятно! Трейдинг – приятное занятие, когда ты отважно и умело делаешь своё дело. Для тренировки смелости необходимо регулярно совершать вылазки за пределы зоны комфорта. При этом вовсе необязательно совершать прыжки с парашютом из стратосферы или участвовать в боях без правил. Это может быть решение давно откладываемой проблемы, 90 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» совершение некоего поступка, требующего проявления характера. Каждый из нас прекрасно осведомлён о своих слабостях. Вот на них и нужно вести наступление. Работа с ограничивающими убеждениями Невозможно добиться успеха там, где базовые убеждения противоречат цели. Необходимо честно, откровенно и подробно выписать на бумагу все свои убеждения касательно трейдинга и самого себя, как трейдера. Ниже представлен список вопросов, которые помогут сформулировать главенствующую подсознательную программу. Отвечать по возможности следует обстоятельно, с объяснением позиции по каждому вопросу. Тем самым будет получена максимально полная картина базисных убеждений. – Реально ли в принципе, по-вашему мнению, зарабатывать себе на жизнь частным трейдингом? – Является ли трейдинг вашим призванием? Или это всего лишь способ заработать деньги на любимое дело? Или трейдинг – более-менее подходящая альтернатива унылой работе по найму? Видите ли вы себя трейдером через 5 лет? Через 10 лет? – Верите ли вы в то, что трейдинг прямо сейчас может приносить вам деньги? Или считаете, что пока не готовы быть полноценным трейдером, а потому трейдинг может рассматриваться только в качестве хобби? – Уважаете ли вы профессию трейдера? Не стесняетесь ли говорить окружающим, чем именно вы занимаетесь? Есть ли на ваш взгляд более достойные занятия? – Готовы ли вы себе позволить быть дисциплинированным? Или система ещё недостаточно хороша и нуждается в опеке, а потому эпизодические нарушения её правил пока допустимы? – Способны ли вы вытащить из рынка все те деньги, которые потенциально готова вам дать торговая система? Или фактический заработок постоянно отстает от системного? – Комфортно ли вам находиться в рыночной среде? Радует ли начало торгового дня? Или необходимость совершать сделки вызывает дискомфорт? – Способны ли вы позволить прибыль течь, когда есть угроза её упущения? – Считаете ли вы, что к убытку приводят ваши неправильные действия? – Можно ли ради достижения нужного финансового результата немного отступить от стратегии? – Считаете ли вы, что любая прибыль хороша, а любой убыток – нежелателен? По всем деструктивным ответам, нужно сформулировать позитивную установку, а затем с помощью регулярных повторений (аффирмаций) внедрить её в подсознание. Например, на первый вопрос вы могли ответить в том духе, что потеря денег «частником» – только вопрос времени. Что на бирже зарабатывают лишь инсайдеры и инвесторы. Тогда правильная установка будет иметь вид: «Я зарабатываю деньги трейдингом». Ежедневно следует выделять от 3 до 5 минут (больше не имеет смысла) на повторение позитивных установок. Регулярность в этом деле имеет гораздо большее значение, чем продолжительность занятия. Долгосрочный эффект достигается именно короткими, но систематическими занятиями. Однократный сеанс даст лишь сиюминутный эффект. Необходимо вменить себе в обязанности (как чистку зубов) каждый день «накачивать» подсознание созидательными программами. Освобождение от эмоций В профессиональной среде бытует мнение, что трейдер должен уметь «контролировать свои эмоции». Однако слово «контроль» – не совсем подходящее (точнее – совсем не подходящее). Ибо контроль предполагает подавление эмоций. Человек усилием воли заставляет себя «не нервничать», вследствие чего эмоции удерживаются внутри, накапливаются, а затем выплёскиваются в самый неподходящий момент. 91 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Вместо контроля следует прибегать к освобождению от эмоций. Но прежде, чем перейти непосредственно к описанию техники освобождения, надо сделать несколько предварительных замечаний. Во-первых, любые эмоции (как положительные, так и негативные) являются частью нашей натуры. Бессмысленно с ними бороться, и стараться искоренить. С ними нужно выстраивать правильные отношения. Трейдеру ни в коем случае нельзя осуждать себя за страх. Это такая же естественная эмоция, как радость или скука. Испытывать страх – это нормально. Ненормально идти у него на поводу, нарушая правила торговой системы. Во-вторых, эмоции часто не имеют ничего общего с объективной действительностью. Большинство наших страхов никогда не оправдывается, а радость бывает преждевременной. Поэтому не стоит слишком серьёзно относиться к своим эмоциям. В то же время нельзя и игнорировать их, и делать вид, будто их не существует. В таком случае они будут лишь активнее о себе напоминать (чтобы их заметили). Отсюда, собственно говоря, и проистекает решение. Первое, что нужно сделать – это честно и откровенно признаться самому себе в том, какие эмоции в настоящий момент имеют место. Это крайне важно! Правильная идентификация, испытываемой ЗДЕСЬ И СЕЙЧАС эмоции, – залог победы. Однако, это не так просто, как кажется на первый взгляд. Придётся немного попрактиковаться, прежде чем начнёт получаться. Дело в том, что мы не привыкли скрупулёзно исследовать свои эмоции, а потому легко выдаём одно за другое. Так, например, волнение можем принять за страх. Или смущение за стыд. Кроме того, в некоторых эмоциях неприятно признаваться даже самому себе. Например, в уязвлённой гордости или обиде. Поэтому мозг незаметно совершает подмену – и вот мы уже не обижены, а возмущены несправедливостью. А между тем, без точной идентификации того, что мы в действительности испытываем, не удастся и освободиться от этого. Кроме того, работать нужно именно с теми эмоциями, которые присутствуют в данную минуту. Например, если ранее мы испытывали некие эмоции под влиянием определённых обстоятельств, то по аналогии можем заключить, что и сейчас те же обстоятельства вызывают идентичные эмоции. Но это не так! Нынешняя эмоция может в корне отличаться от той, что была ранее. А освобождаться нужно именно от того, что досаждает в настоящее время. Второе – это непосредственно само освобождение. В абсолютном большинстве случаев освобождение будет происходить в момент идентификации. Эмоции – как «мыльный пузырь» – лопаются, когда до них дотрагиваешься. Обратив внимание на ту или иную эмоцию, и вытащив её на периферию сознания, мы, по сути, касаемся её. И в этот момент она, как правило, «лопается». Если же этого не происходит, то по аналогии с мыльным пузырём, стараемся «надуть эмоцию сильнее». То есть вместо того, чтобы её подавлять, мы намеренно её усиливаем! Для этого сначала задаём себе вопрос: насколько вообще сильна наша эмоция? Очень сильна? Отлично! Тогда пытаемся ещё больше её усилить. И здесь она уж точно не устоит. Произойдёт освобождение. С изложенным выше подходом можно подробно ознакомиться в замечательной книге Гейла Двоскина – «Метод Седоны». [12] Несмотря на слегка восторженный стиль, свойственный зарубежной мотивационной литературе, она несёт в себе реальную практическую пользу. В целом, касательно эмоций в трейдинге, важно уяснить следующее: допустимо испытывать любые эмоции – бояться, волноваться, жадничать и т.д., но действовать необходимо только согласно торговому плану! Для этого нужно сохранять осознанность, и перед выполнением каждого действия, проверять – продиктовано оно эмоциями или правилами. Если выясняется, что нами пытаются руководить эмоции – применяем технику освобождения и возвращаемся к плану. 92 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» В заключение обратим внимание на ещё один важный момент. Эффективность приведённых психологических инструментов и техник давно проверена и доказана практикой. Единственное, что делает их полностью бесполезными – это нежелание человека их применять. Невообразимо, но факт. Большинство людей ограничивается простым прочтением или в лучшем случае однократным применением. И на этом всё. Лень и привычка не утруждать себя мешает получить тот мощнейший эффект, который они в себе несут. Чтобы не утратить мотивацию, необходимо постоянно держать в голове свою главную цель – стать профессиональным трейдером. За это звание бьётся огромное число людей. Конкуренция невероятная. На кону стоят деньги. И просто так никто их нам не отдаст. «Количественная» парадигма нам внушила, что для успеха надо много работать? Это единственное, в чём она права. Только работа эта заключается в расправе над своими слабостями и вредными привычками. Кто отступит и забросит, тот останется на том же уровне, где находится сейчас. Кто проявит характер – продвинется вперёд. Тем более задача-то элементарная – выполнить простейшие действия, требующие минимум времени. Мы тратим часы и годы на всякую ерунду, так неужели не сможем найти несколько минут на то, чтобы воплотить свою мечту в реальность? Никто не придёт со стороны и не сделает из нас профессионала. Это можем сделать только мы сами. Но есть и хорошая новость: ученик становится трейдером ровно с того момента, когда начинает действовать системно и последовательно, то есть с первой же дисциплинированной сделки! Ждать ничего не нужно! Сдвиг происходит не через месяц или год, а сразу! Отработал алгоритм – и можешь поздравить самого себя. Роль психологического инструментария лишь в том, чтобы облегчить процесс исполнения системы, сделать профессиональное поведение привычным и комфортным. Тогда торговля станет увлекательной и лёгкой. А прежние переживания и стрессы навсегда останутся в прошлом. Вообще к поставленной задаче – дисциплинированному соблюдению системы – надо подходить «на позитиве». Не настраивать себя на то, что это нудно и тяжело. А смотреть на это, как на любимое физическое упражнение, которое хоть и требует усилий, но вместе с тем приносит удовольствие. Больше оптимизма – и всё получится! 93 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» ЗАКЛЮЧЕНИЕ Для успешной торговли на финансовом рынке желательно не просто выполнять определённые правила, а подчинить весь свой образ жизни оттачиванию навыков трейдинга. Практиковать вероятностное мышление в повседневной жизни, тренировать дисциплину и прокачивать волю. Быть в хорошем смысле фанатом своего дела. Спорт в этом отношении – лучший помощник. Подойдёт любой вид спортивных занятий, к которому лежит душа. Это может быть фитнес, плавание, боевые искусства, бег трусцой, игровые виды спорта – да что угодно! – даже обливание холодной водой. Главное упражняться ответственно и систематично. При этом нужно держать в голове основной мотив – развитие дисциплинированности с целью совершенствования навыков трейдинга. Мы работаем над своим телом и духом, чтобы стать идеальной машиной для торговли на бирже. Также, чтобы преуспеть в трейдинге, крайне желательно избавиться от вредных привычек (если они есть). Физическое и духовное здоровье не совместимо с алкоголем и курением. Человеку, который идёт на поводу у вредных привычек, будучи не в силах им противостоять, трудно стать Мастером трейдинга. Работа в условиях постоянного риска по плечу только сильным людям. Если человек не может отказать себе в сигарете, как он сможет устоять перед самым мощным испытанием на прочность – испытанием страхом? К тому же ни алкоголь, ни сигареты не несут в себе абсолютно никакой радости. Все их преимущества – иллюзорны. И, в сущности, являются лишь оправданиями наркотической зависимости. [9] [10] Человек, нашедший в себе силы справиться с этой зависимостью, получит в награду колоссальное количество дополнительной энергии и уверенности в себе, которые найдут достойное применение в трейдинге. Ну и, разумеется, самое пристальное внимание должно уделяться тренировке мыслительных способностей. Ум является такой же «мышцей», как и, к примеру, мышцы брюшного пресса. Если его не тренировать, он заплывает жиром. Есть замечательное упражнение по повышению концентрации внимания, развитию умственной «выносливости» и гибкости, которое должно в обязательном порядке войти в ежедневную практику: [11] – Мысленно считаем от 1 до 100: 1,2,3…100. Затем в обратную сторону: 100, 99, 98…1 – Считаем до 100 с шагом 2: 2,4,6…100. Затем в обратную сторону: 100, 98, 96…2 – Двойные последовательности с шагом 2—3, 4—6, 6—9, 8—12…66—99. И обратно. – Встречные последовательности с шагом 2: 2—100, 4—98, 6—96…100—2. – Тройные последовательности: 2-3-4, 4-6-8…48-72-96. И обратно. Ну и так далее, комбинируя последовательности и размер шага по своему усмотрению. Уже после первой недели занятий, благодаря этому упражнению, ум приводится в надлежащую форму, приобретая небывалую остроту и сосредоточенность. Помимо этого, для поддержания «ментальных мышц» в тонусе полезно читать книги, причём совершенно разных направлений: от художественной литературы до узкоспециальной (в том числе никак не связанной с трейдингом), играть в интеллектуальные игры (где есть присутствие фактора везения), решать прикладные задачи. А также практиковать вероятностное мышление в повседневной жизни. Трейдер по своей сути – профессиональный игрок. Он должен уметь «обращаться со случайностью» в любых её проявлениях. Оценивать альтернативные варианты развития событий, подходить к принятию решений с позиции «риск/выгода», видеть роль случая в различных ситуациях, и быть готовым к тому, что может произойти неожиданное и незапланированное. 94 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» Приучая мозг к работе в вероятностном русле, поддерживая его в хорошей ментальной форме, а также прокачивая дисциплину и смелость, мы заботимся о главном своём ресурсе – на который мало кто обращает внимание – о самих себе. Тем самым мы значительно повышаем свою конкурентоспособность. Многое также зависит и от любви к трейдингу. Если человек занимается трейдингом не только ради денег, но потому, что ему интересно это занятие само по себе, то он значительно повышает свои шансы на успех. Мы любим трейдинг за те вызовы, которые он бросает. За тот элемент непредсказуемости, который делает игру увлекательной. За те возможности самореализации и самосовершенствования, которые он предоставляет. 95 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» ПРИЛОЖЕНИЕ 1 – Две парадигмы «Количественная» и «качественная» концепции – это две полярные системы взглядов. Первая основана на заблуждении о предсказуемости будущего и предусматривает погоню за прибылью и бегство от убытков. Вторая исходит из понимания вероятностного характера рыночного ценообразования и сосредоточена на навыках работы в случайной среде. 96 В. А. Могилат. «Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга» БИБЛИОГРАФИЯ 1. Анатолий Тарас. Боевая машина: Руководство по самозащите. М.: ООО «Издательство АСТ», 2000. – 592 с. ISBN 985-433-162-8 2. Сьюзен Джефферс. Бойся… но действуй! Как превратить страх из врага в союзника / Пер. с англ. – М.: ООО Издательство «София», 2008. – 288 с. ISBN 978-5-91250-673-4 3. Марк Даглас. Дисциплинированный трейдер. Бизнес-психология успеха. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 288 с. ISBN 5-9900095-6-9 4. Ларри Вильямс. Долгосрочные секреты краткосрочной торговли. М.: ИК Аналитика, 2001. – 312 с. ISBN 5-93855-14-9 5. Экер Харв Т. Думай как миллионер. – М.: Эксмо, 2011. – 256 с. ISBN 978-5-699-35235-7 6. Айн Рэнд. Источник. В 2-х кн. Кн. 1. Пер. с англ. – СПб: Невская перспектива, 2006. – 496 с. ISBN 5-7198-0131-6 7. Айн Рэнд. Источник. В 2-х кн. Кн. 2. Пер. с англ. – СПб: Невская перспектива, 2006. – 384 с. ISBN 5-7198-0130-8 8. Джон Кехо. Квантовый воин: сознание будущего. Пер. с англ. И. В. Гродель. – 5-е изд. – Минск: Попурри, 2018. – 224 с. ISBN 978-985-15-3524-4. 9. Аллен Карр. Лёгкий способ бросить курить. Пер. с англ. – М.: Издательство «Добрая книга», 2013. – 208 с. ISBN 978-5-98124-284-7 10. Аллен Карр. Лёгкий способ бросить пить. Пер. с англ. – М.: Издательство «Добрая книга», 2007. – 272 с. ISBN 978-5-98124-191-8 11. Том Вьюжек. Логические игры, тесты, упражнения. – М.: Изд-во ЭКСМО-Пресс, 2001. – 304 с. ISBN 5-04-006975-8 12. Гейл Двоскин. Метод Седоны. Пер. с англ. Е.А.Бакушева. – Мн.: «Попурри», 2006. – 416 с. ISBN 985-483-766-1 13. Тимофей Мартынов. Механизм трейдинга: как построить бизнес на бирже? – Москва: Издательство «Э», 2016. – 416с. ISBN 978-5-699-85872-9 14. Нассим Николас Талеб. Одураченные случайностью: скрытая роль Шанса на Рынках и в Жизни. Пер. с англ. И. Закаряна. – 3-е изд., – стер. – М.: СмартБук, 2009. – 240 с. ISBN 978-5-9791-0159-0 15. Куртис Фейс. Путь Черепах: Из дилетантов в легендарные трейдеры. Издательство: Манн, Иванов и Фербер, 2010. – 304 с. ISBN 978-5-902862-83-3 16. Харуки Мураками. Страна Чудес без тормозов и Конец Света. Издательство: ЭксмоПресс, 2018. – 544 с. ISBN 978-5-04-094497-2 17. Ван Тарп. Супертрейдер. Как зарабатывать на бирже в любых условиях. – СПб.: Питер, 2010. – 352 с. ISBN 978-5-49807-664-5 18. Валентин Витковский. Трейдинг для начинающих. Как грамотно зарабатывать на бирже. – Москва: Эксмо, 2019. – 288 с. ISBN 978-5-04-105255-3 19. Вадим Зеланд. Трансерфинг реальности. Ступень I – V. – СПб.: ИГ «Весь», 2007. – 864 с. ISBN 978-5-9573-0870-6 20. Нассим Николас Талеб. Чёрный лебедь. Под знаком непредсказуемости. – М.: Издательство КоЛибри, 2010. – 528 с. ISBN 978-5-389-00573-0 97
