МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ
ЛУГАНСКОЙ НАРОДНОЙ РЕСПУБЛИКИ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
ЛУГАНСКОЙ НАРОДНОЙ РЕСПУБЛИКИ
«ЛУГАНСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ИМЕНИ ВЛАДИМИРА ДАЛЯ»
Кафедра государственного управления
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
По дисциплине: «ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА И
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИНФРАСТРУКТУРА В ПРОМЫШЛЕННОСТИ»
ВАРИАНТ №13
Выполнил студент группы ГУз-401м
ФИО студента Божченко Кристина
Васильевна
Проверил проф.
кафедры государственного управления
Коструб Владимир Алексеевич
Луганск 2020
2
ОГЛАВЛЕНИЕ
1. Состав и функции инвестиционной инфраструктуры ..................................... 3
2. Политика формирования инвестиционных ресурсов предприятия ............... 8
Список использованных источников .................................................................. 15
3
1. Состав и функции инвестиционной инфраструктуры
Инвестиционной инфраструктурой называют организации и рынки,
участвующие в обеспечении и обслуживании процесса осуществления
инвестирования.
В
инвестиционную
инфраструктуру
входят
коммерческие
и
инвестиционные банки, лизинговые компании, рынок ценных бумаг (РЦБ),
валютный и внешний финансовые рынки, пенсионные фонды, страховые
компании,
паевые
инвестиционные
фонды
(ПИФ),
юридические
и
консалтинговые компании и т.д.
Банк — предприятие, производящее товар в виде денежных или
платежных средств.
Банки предоставляют различного рода услуги денежного характера.
Деньги обслуживают сферу производства, распределения, обмена и
потребления. Иными словами, банк — предприятие (денежно-кредитный
институт), осуществляющий регулирование платежного оборота в наличной
и безналичной формах.
Коммерческие банки по характеру выполняемых операций делятся на
специализированные
одной
и
отраслью
универсальные. Специализированные работают
народного
хозяйства,
с
с
группой
предприятий, г.универсальные — с предприятиями многих отраслей.
Инвестиционный банк — банк, предназначенный для предоставления
долгосрочного займа промышленным компаниям.
В
качестве
примера
инвестиционного
банка
можно
назвать
Европейский инвестиционный банк, созданный в 1958 г. Он финансирует
программы и проекты, направленные на обеспечение экономической
интеграции Европейского сообщества (ЕС), предоставляет долгосрочные
кредиты другим странам.
Лизинг с английского языка переводится как аренда. При лизинге право
собственности на предмет аренды сохраняется за арендодателем, а
лизингополучатель приобретает лишь право на его временное использование.
4
По истечении срока лизингового договора лизингополучатель может
приобрести объект сделки по согласованной цене, продлить лизинговой
договор или вернуть оборудование владельцу. По договору лизинга, как
правило, предусматривается первоначальный платеж и ежегодная арендная
плата. Субъектами лизинга служат лизингодатель, лизингополучатель и
продавец. Предмет лизинга учитывается на балансе лизингодателя или
лизингополучателя по взаимному соглашению сторон. Амортизационные
отчисления производит балансодержатель.
Используется лизинг двух видов:
• финансовый —
договор,
предусматривающий
выплату
лизингополучателем сумм, покрывающих полностью стоимость предмета
лизинга, а также дополнительные издержки и прибыль лизингодателя. Срок
договора
финансового
лизинга
принимается
равным
сроку
службы
оборудования;
• операционный — договор со сроком меньше срока службы
оборудования. По окончании договора лизингополучатель может продлить
срок договора, вернуть оборудование лизингодателю, купить оборудование.
[9]
Цель фондового рынка — распределение денежных средств между
участниками экономических отношений за счет выпуска и обращения
ценных
бумаг.
Цель
фондового
рынка
определяется
несколькими
составляющими.
1. Фондовый рынок мобилизует ресурсы инвесторов и направляет
их туда, где они могут дать наибольшую отдачу. Причем это происходит
само собой, потому что согласуется с интересами отдельных участников
фондового рынка.
2.
Эффективное
распределение
ресурсов
стимулирует
экономический рост и позволяет расширять масштабы хозя й ствен ной
деятел ь н ост и.
5
3. Информация, представленная в виде курсовой стоимости
ценных бумаг, показывает инвесторам экономическую конъюнктуру и дает
ориентиры для размещения своих капиталов.
По организационной структуре фондовый рынок делится на первичный
и вторичный.
Первичный — рынок, на котором происходит первичное размещение
ценных
бумаг.
Лицо,
выпускающие
ценные
бумаги,
называется эмитентом, а выпуск бумаг — эмиссией.
Вторичный — рынок, на котором происходит обращение ценных
бумаг. Отсутствие вторичного рынка оттолкнуло бы инвестора от покупки
ценных бумаг, так как эти бумаги в этом случае становятся неликвидными.
Поэтому многие, особенно новые предприятия остались бы без финансовой
поддержки.
Торговля ценными бумагами происходит, как правило, на фондовой
бирже, где заключаются сделки с ценными бумагами. Электронная биржа —
компьютерная сеть, к которой подключены терминалы участников биржи.
Эти терминалы выносятся в офисы участников.
Листинг
— процедура
включения
ценной
бумаги
эмитента
в
котировальный список данной биржи.
Фондовый рынок делится также на спотовый и срочный.
Сделки,
заключающиеся
называются кассовыми,
на
немедленную
или спотовыми.
поставку
актива,
таких
сделок
Рынок
называется кассовым (спотовым), а цена в результате их заключения —
кассовой {спотовой). На спотовом рынке происходит одновременная оплата
и поставка ценных бумаг.
Сделки,
заключающиеся
на
поставку
актива
в
будущем,
называются срочными. В срочном контракте оговариваются все условия
соглашения. Срочный рынок — рынок, на котором заключаются срочные
сделки.
6
Родиной внешнего финансового рынка считается Европа. В настоящее
время он охватил многие страны. Другое название этого рынка —
международный финансовый рынок. Его называют также еврорынком,
или оффшорным рынком.
Ценные бумаги внешнего финансового рынка эмитируются вне
законодательства отдельной страны. Сразу же после эмиссии эти бумаги
становятся доступны инвесторам многих стран.
Эмитентами евроакций являются международные синдикаты. Часто
евроакции предлагаются в виде траншей.
Транш —
одна
или
несколько
ценных
бумаг,
предлагаемых
одновременно.
Широкое
распространение
получили
еврооблигации,
также
эмитируемые международными синдикатами. Еврооблигации называются по
типу валюты, в которой они номинированы, например евро-долларовые,
евро-иенновые. [5]
Не следует путать внешний финансовый рынок с иностранными
финансовыми рынками, на которых работают нерезиденты. Обращение
ценных
иностранных
бумаг
на
иностранном
рынке
регулируется
законодательством той страны, где этот рынок расположен. Например,
ценные бумаги, выпущенные в Англии немецкими корпорациями, должны
соответствовать английскому законодательству.
Пенсионные
фонды
в
России
делятся
на федеральные и региональные. Основным источником средств пенсионного
фонда
остаются
страховые
взносы,
выплачиваемые
работодателями,
индивидуальными предпринимателями, включая иностранных граждан, лиц
без гражданства, частных детективов, нотариусов, владельцев крестьянских
фермерских хозяйств и т.д. Источник средств фонда — федеральный
бюджет. В качестве инвестиций может быть использована часть средств
пенсионного фонда при выполнении определенных условий, оговоренных
законами РФ.
7
Страхование — образование специального фонда средств и его
использование для преодоления и возмещения разного рода потерь, ущерба,
вызванных неблагоприятными событиями (страховыми случаями) путем
выплаты страхового возмещения и страховых сумм. В качестве инвестиций
может быть использована часть полученных премий [3].
Для привлечения денежных средств населения используются ПИФы.
Инвестиционный пай фонда — ценная именная бумага, которую инвестор
может продать любому другому лицу. Процедура выкупа пая зависит от типа
паевого инвестиционного фонда. По этому признаку фонды делятся на
открытые и интервальные.
В открытом паевом фонде управляющая компания обязана выкупить
пай по требованию инвестора в течение 15 рабочих дней с момента
предъявления требования.
В интервальном управляющая компания обязана выкупить пай в
заданные сроки с заданной периодичностью. Законодательство требует,
чтобы такой выкуп производился не реже одного раза в год. Моменты
выплат устанавливаются правилами фонда.
Функции инвестиционной инфраструктуры, или совершенствованию
каких направлений она способствует:
появление
предпосылок
и
условий
для
осуществления
инвестиционного процесса
снижение инвестиционных рисков
удобное и дешёвое привлечение инвестиционных средств
аккумулирование финансовых ресурсов. [4]
8
2.
Политика
формирования
инвестиционных
ресурсов
предприятия
Инвестиционные ресурсы представляют собой часть совокупных
финансовых ресурсов предприятия, направляемых им для осуществления
вложений в объекты реального и финансового инвестирования.
Инвестиционные ресурсы, формируемые предприятием в процессе
осуществления инвестиционной
деятельности, характеризуются
рядом
особенностей. Основные из этих особенностей заключаются в следующем:
1. Формирование инвестиционных ресурсов является основным
исходным условием осуществления инвестиционного процесса.
2. Процесс формирования инвестиционных ресурсов предприятия в
значительной степени связан с процессом первоначального накопления
капитала.
3. Базой формирования инвестиционных ресурсов предприятия в
определенной степени является и его капитал, предназначенный к
реинвестированию.
4. Формирование инвестиционных ресурсов сопровождает все стадии
жизненного
цикла
предприятия,
связанные
с
его
поступательным
экономическим развитием.
5. Формирование и использование инвестиционных ресурсов связано
со всеми стадиями инвестиционного процесса предприятия.
6. Формирование инвестиционных ресурсов предприятия представляет
собой непрерывный процесс.
7.
Процесс
формирования
инвестиционных
ресурсов
носит
детерминированный и регулируемый характер.
Ели
говорить
особенностям,
то
более
полно
по
выше
изложенным
основным
инвестирование капитала в реальные проекты и
финансовые инструменты требует предварительного его формирования в
необходимом
направляемых
объеме.
на
Без
формирования
финансирование
инвестиционных
инвестиционной
ресурсов,
программы
или
9
инвестиционного портфеля предприятия, инвестиционный процесс не может
быть осуществлен.
Первоначальное накопление капитала осуществляется как в рамках
самого предприятия (в процессе распределения его чистой прибыли), так и в
масштабах страны в целом (в процессе распределения национального
дохода). Накопление капитала различными хозяйственными субъектами и
населением служит базой формирования предприятием инвестиционных
ресурсов за счет внешних источников. Темпы первоначального накопления
капитала во многом определяются уровнем экономического развития страны
в целом. [6]
Формами реинвестируемого капитала, используемого в процессе
формирования инвестиционных ресурсов, выступают амортизационные
отчисления по основным средствам и амортизируемым нематериальным
активам; средства, полученные от реализации выбывающих капитальных
активов; поступления от продажи отдельных финансовых инструментов
инвестирования и другие.
Начиная с "рождения" предприятия и заканчивая его "старением",
процесс
формирования
инвестиционных
ресурсов
носит
регулярный
характер. При этом каждая стадия жизненного цикла предприятия
характеризуется отличительными особенностями в темпах и источниках
формирования инвестиционных ресурсов.
На
прединвестиционной
формируются
для
стадии
финансирования
инвестиционные
подготовки
реальных
ресурсы
проектов,
осуществления проектных работ, их экспертизы и т.п. На инвестиционной
стадии
инвестиционные
ресурсы
формируются
для
осуществления
необходимых строительно-монтажных работ, приобретения отдельных
капитальных активов или целостных имущественных комплексов. На
постинвестиционной стадии инвестиционные ресурсы формируются для
эксплуатационных целей, в частности, для финансирования оборотных
активов по введенным в строй инвестиционным объектам.
10
В то время как реальное или финансовое инвестирование может
осуществляться предприятием нерегулярно и отличаться существенной
неравномерностью, процесс формирования инвестиционных его ресурсов
является непрерывным. В наибольшей степени эта непрерывность характерна
для собственных внутренних источников формирования инвестиционных
ресурсов - амортизационных отчислений и прибыли, направляемой на
производственное развитие. Однако непрерывность процесса формирования
инвестиционных
ресурсов
не
означает
равномерности
объемов
их
формирования во времени. Эти объемы могут существенно колебаться во
времени в зависимости от привлечения инвестиционных ресурсов из
внешних источников.
Детерминированность
процесса
формирования
инвестиционных
ресурсов характеризуется его количественной определенностью во времени,
по объему, структуре и другим параметрам. Регулируемость этого процесса
определяется системой конкретных действенных методов управления
инвестициями, позволяющих достигать и поддерживать заданные параметры
формирования инвестиционных ресурсов. [2]
Формирование инвестиционных ресурсов неразрывно связано с целями
и
направлениями
инвестиционной
политики
предприятия.
Являясь
финансовой основой реализации избранной инвестиционной политики
предприятия, формирование инвестиционных ресурсов выделяется, как
правило, в самостоятельный целевой ее блок, по которому разрабатываются
определенные целевые нормативы. В отдельных случаях возможности
формирования инвестиционных ресурсов предприятием определяют темпы
его стратегического развития.
Процесс формирования инвестиционных ресурсов функционирующего
предприятия
за
счет
прибыли
(накопления
нового
собственного
инвестиционного капитала) осуществляется через механизмы дивидендной
политики (политики распределения вновь созданной прибыли). Уровень
капитализации прибыли, определяемый временным предпочтением ее
11
потребления, формируется на каждом предприятии индивидуально с учетом
специфики
его
инвестиционной
деятельности
и
условий
внешней
инвестиционной среды.
Объемы и источники формирования инвестиционных ресурсов во
многом определяются стоимостью их привлечения (стоимостью капитала).
При этом средневзвешенная стоимость формируемого инвестиционного
капитала должна обязательно сопоставляться с размером эффекта от его
использования в процессе реального или финансового инвестирования. [3]
Классификация инвестиционных ресурсов предприятия
Формируемые
предприятием
инвестиционные
ресурсы
классифицируются по многим признакам, основные из которых:
- по титулу собственности;
- по группам источников привлечения по отношению к предприятию;
- по натурально-вещественным формам привлечения;
- по временному периоду привлечения;
- по национальной принадлежности владельцев капитала;
- по целевым направлениям использования;
- по обеспечению отдельных стадий инвестиционного процесса.
Итак,
по
титулу
собственности
инвестиционные ресурсы
собственные
и
формируемые
предприятием
подразделяются на два основных
заемные.
В
системе
источников
вида
-
формирования
инвестиционных ресурсов такое разделение носит определяющий характер.
По группам источников привлечения по отношению к предприятию
выделяют инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних
источников. [9]
Инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внутренних источников,
характеризуют
собственные
финансовые
средства,
формируемые
непосредственно на предприятии для обеспечения его развития.
Инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внешних источников,
характеризуют ту их часть, которая формируется вне пределов предприятия.
12
Она охватывает привлекаемый со стороны как собственный, так заемный
капитал.
По натурально-вещественным формам привлечения современная
инвестиционная
теория
выделяет
следующие
виды
инвестиционных
ресурсов: инвестиционные ресурсы в денежной форме; инвестиционные
ресурсы в финансовой форме (в форме разнообразных финансовых
инструментов);
инвестиционные
ресурсы
в
материальной
форме;
инвестиционные ресурсы в нематериальной форме. Инвестирование капитала
в этих формах разрешено законодательством при создании новых
предприятий, увеличении объема их уставных фондов.
По временному периоду привлечения выделяют следующие виды
инвестиционных ресурсов.
Инвестиционные ресурсы, привлекаемые на долгосрочной основе. Они
состоят из собственного капитала, а также из заемного капитала со сроком
использования более одного года.
Инвестиционные ресурсы, привлекаемые на краткосрочной основе.
Они
формируются
предприятием
на
период
до
одного
года
для
удовлетворения временных инвестиционных потребностей.
По национальной принадлежности владельцев капитала выделяют
инвестиционные
ресурсы,
формируемые
за
счет
отечественного
и
иностранного капитала. [7]
Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного
капитала, характеризуются наибольшим числом источников. Этот вид
инвестиционного капитала, как привило, более доступен для предприятий
малого и среднего бизнеса.
Инвестиционные
ресурсы,
формируемые
за
счет
иностранного
капитала, обеспечивают в основном реализацию крупных реальных
инвестиционных
проектов
предприятия,
связанных
с
их
перепрофилированием, реконструкцией или техническим перевооружением.
Хотя объем предложения капитала на мировом его рынке довольно
13
значительный, условия его привлечения отечественными субъектами
хозяйствования в хозяйственных целях очень ограничены в силу высокого
уровня экономического и политического риска для зарубежных инвесторов.
По целевым направлениям использования выделяют:
Инвестиционные ресурсы, предназначенные для использования в
процессе реального инвестирования. Их объем и структура планируются
раздельно по каждому реальному проекту в рамках сформированной
инвестиционной программы предприятия.
Инвестиционные ресурсы, предназначенные для использования в
процессе финансового инвестирования. Их привлечение подчинено целям
формирования или реструктуризации портфеля финансовых инструментов
инвестирования предприятия.
По обеспечению отдельных стадий инвестиционного процесса. По
этому признаку выделяют следующие виды инвестиционных ресурсов:
- инвестиционные ресурсы, обеспечивающие прединвестиционную
стадию.
- инвестиционные ресурсы, обеспечивающие инвестиционную стадию.
- инвестиционные ресурсы, обеспечивающие постинвестиционную
стадию.
Такое разделение инвестиционных ресурсов используется только в
процессе обеспечения реализации отдельных реальных инвестиционных
проектов.
Основной
предприятия
целью
является
формирования
удовлетворение
инвестиционных
потребности
в
ресурсов
приобретении
необходимых инвестиционных активов и оптимизация их структуры с
позиций
обеспечения
эффективных
результатов
инвестиционной
деятельности.
С учетом этой цели процесс формирования инвестиционных ресурсов
предприятия строится на основе принципов таких как:
14
-
Учет
перспектив
развития
инвестиционной
деятельности
предприятия. Процесс формирования объема и структуры инвестиционных
ресурсов подчинен задачам обеспечения инвестиционной деятельности не
только на начальной стадии инвестиционного процесса, но и в ближайшей
перспективе его развития.
- Обеспечение соответствия объема привлекаемых инвестиционных
ресурсов объему инвестиционных потребностей предприятия. Общая
потребность в инвестиционных ресурсах предприятия основывается на
расчетах объемов реального и финансового инвестирования в том или ином
плановом периоде.
- Обеспечение оптимальной структуры инвестиционных ресурсов с
позиций
эффективности
инвестиционной
деятельности.
Условия
формирования высоких конечных результатов инвестиционной деятельности
в
значительной
степени
зависят
от
структуры
сформированных
инвестиционных ресурсов, обеспечивающих как реальное, так и финансовое
инвестирование.
- Обеспечение минимизации затрат по формированию инвестиционных
ресурсов
из
различных
источников.
Такая
минимизация
затрат
осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, привлекаемого
в инвестиционных целях, и направлена на максимизацию суммы чистой
инвестиционной прибыли.
- Обеспечение высокоэффективного использования инвестиционных
ресурсов
в
процессе
инвестиционной
деятельности.
Формируемые
инвестиционные ресурсы, временно не используемые в инвестиционном
процессе, теряют свою стоимость во времени от инфляции и по другим
причинам. [1]
15
Список использованных источников
1.
Алексеев В.Н. Сущность, функции и характеристики финансовой
инфраструктуры России. // ЭТАП: экономическая теория, анализ, практика. 2013. - № 1.
2.
Алексеев В.Н. Сущность, функции и характеристики финансовой
инфраструктуры России. // ЭТАП: экономическая теория, анализ, практика. 2013. - № 1.
3.
Андреева С.Ю., Стрельникова А.А. Принципы организации учета
инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений и методы их
оценки // Инновационное развитие экономики. - 2014. - № 3. - С. 114 - 116.
4.
Антипин, А. И. Инвестиционный менеджмент / А.И. Антипин. -
М.: Academia, 2016. - 240 c.
5.
Кравченко, Н. А. Инвестиционный анализ / Н.А. Кравченко. - М.:
Дело, 2017. - 264 c.
6.
Лимитовский, М.А. Инвестиционные проекты и реальные
опционы на развивающихся рынках / М.А. Лимитовский. - М.: Дело, 2018. 528 c.
7.
Маховикова, Г.А. Инвестиционный процесс на предприятии /
Г.А. Маховикова, В.Е. Кантор. - М.: СПб: Питер, 2018. - 176 c.
8.
Теплова Т.В. Инвестиции: теория и практика. – 2-е изд., перераб.
и доп.- М.: Юрайт, 2014. – 782 с.
9.
Финансовый менеджмент: учебник. Гриф Совета УМО / ред. В.
В. Ильин. – М.: Омега-Л, 2011. – 560 с.
