МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ КЫРГЫЗСКОЙ РЕСПУБЛИКИ КЫРГЫЗСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНВЕРСИТЕТ им. И.РАЗЗАКОВА СРС на тему: "ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ, ОСОБЕННОСТИ ИХ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ " выполнила: Быкова В. группа: БУА з(б)-1-22 приняла: Рыспаева А.С. БИШКЕК 2024 ВВЕДЕНИЕ Ценные бумаги являются одним из источников необходимого капитала для важнейших отраслей промышленности. Эффективное формирование и стратегия управления инвестиционным портфелем является одной из основных проблем в современной теории инвестиций. При вложении средств в ценные бумаги каждый инвестор стремится к максимальной доходности портфеля, однако доход всегда прямо пропорционален риску, на который готов идти инвестор. Поэтому цель любого инвестора – найти наиболее приемлемое сочетание этих двух факторов. За последнее десятилетие рынок ценных бумаг стран с развитой рыночной экономикой значительно изменился. Сегодня он оперирует не только капиталами корпораций и монополий, но и сбережениями граждан. Кроме того, отсутствуют квалифицированные специалисты, которые могли бы осуществлять анализ качества ценных бумаг. Но в скором времени формирование рынка ценных бумаг активизируется. ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ Финансовые инвестиции — это вложения средств в финансовые инструменты, среди которых преобладают ценные бумаги, с целью получения дохода (прибыли) в будущем. Финансовые инструменты делят на: финансовые активы, которые включают в себя: денежные средства, неограниченные для использования и их эквиваленты; дебиторскую задолженность, не предназначенную для перепродажи; финансовые инвестиции, которые содержатся до погашения; финансовые активы, предназначенные для перепродажи; другие финансовые активы; финансовые обязательства — включают финансовые обязательства, 2 предназначенные для перепродажи и прочие финансовые обязательства; инструменты собственного капитала — это простые акции и прочие виды собственного капитала; производные финансовые инструменты — фьючерсные контракты, форвардные контракты и прочие производные ценные бумаги. Основой финансовых инструментов являются ценные бумаги. Это документ, представляющий собой право собственности или займа по отношению к эмитенту, который может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли – продажи. Ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя. Именные ценные бумаги не подлежат передачи, или передаются путем полного индоссамента. Ценные бумаги на предъявителя оборачиваются свободно. Основными формами ценных бумаг являются: бездокументарная форма ценных бумаг — это учетная запись, которая подтверждает право собственности на ценную бумагу; документарная форма ценных бумаг – бумажная форма ценной бумаги, которая содержит реквизиты соответствующего вида ценной бумаги определенной эмиссии, данные о количестве ценных бумаг и удостоверяет совокупность прав, предоставленных этими бумагами. Выпуск в документарной форме осуществляется эмитентом путем изготовления сертификатов, которые выпускаются с учетом требований, определенных Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. В случае эмиссии ценных бумаг в бездокументарной форме, эмитент оформляет глобальный сертификат, который отвечает общему объему зарегистрированного выпуска, и передает его на хранение в избранный им депозитарий. Виды ценных бумаг: 3 1. Основные (долговые и права собственности): - акции; - облигации внутренних и внешних государственных займов; - облигации местных займов; - облигации предприятий; - казначейские обязательства республики; - сберегательные сертификаты; - инвестиционные сертификаты; - векселя. 2. Производные ценные бумаги: - форвардные (фьючерсные) контракты; -опционы (варранты); - депозитарные расписки (свидетельства). Акция — это ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенной доли в капитал акционерного общества и дающая право на получение части прибыли – дивиденда и управление акционерным обществом. акции привилегированными могут и быть именными простыми. и граждане на предъявителя, имеют право быть собственниками, как правило, именных акций. Привилегированные акции дают собственнику право получения дивидендов, а также на приоритетное участие в распределении имущества акционерного общества в случае его ликвидации. Держатели привилегированных акций не имеют права принимать участие в управлении акционерным обществом, если другое не предусмотрено его уставом. Привилегированные акции не могут быть выпущены на сумму, которая превышает 10 процентов уставного фонда акционерного общества. Собственник акции имеет право на часть прибыли акционерного общества (дивиденды), на участие в управлении обществом (кроме собственника привилегированной акции), предусмотренные этим Законом. 4 а также другие права, Акция является неделимой. Выпуск акций акционерным обществом осуществляется в размере его уставного фонда или на всю стоимость имущества государственного предприятия. Запрещается выпуск акций для покрытия убытков, связанных с хозяйственной деятельностью акционерного общества. Дивиденды по акциям выплачиваются один раз в год по итогам календарного года в порядке, предусмотренном уставом акционерного общества. Облигации – это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок, с выплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска. Выпускаются облигации таких видов: а) облигации внутренних и местных займов; б) облигации предприятий. Решение о выпуске облигаций внутренних и местных займов принимается соответственно Кабинетом Министров Украины и местными советами. Решение о выпуске облигаций предприятий принимается эмитентом и оформляется протоколом. Акционерные общества могут выпускать облигации на сумму не более 25 процентов от размера уставного фонда и лишь после полной оплаты всех выпущенных акций. Облигации всех видов приобретаются гражданами только за счет собственных средств, а предприятия приобретают облигации всех видов за счет средств, которые поступают в их распоряжение после уплаты налогов и процентов за банковский кредит. Облигации всех видов оплачиваются в гривнах, а в случаях, предусмотренных условиями их выпуска, — в иностранной валюте. Выпускаются такие виды казначейских обязательств: а) долгосрочные — от 5 до 10 лет; 5 б) среднесрочные — от 1 до 5 лет; в) краткосрочные — до одного года. Сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка о принятии на депозит денежных средств, которое подтверждает право вкладчика на получение после окончания установленного срока депозита и процентов по нему. Сберегательные сертификаты бывают срочные или до востребования, именные и на предъявителя. обращению не подлежат, а их продажа Именные сертификаты другим лицам является недействительной. Инвестиционный сертификат — это ценная бумага, выпускаемая инвестиционным фондом или инвестиционной компанией, которая дает право на получение дохода по ней в виде дивиденда. Инвестиционные сертификаты предоставляют любому их собственнику одинаковые права и могут размещаться путем открытой продажи или частного размещения. Вексель — это ценная бумага, которая удостоверяет безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступления срока определенную сумму денег владельцу векселя. [6, c.21] Различают коммерческие, финансовые и фиктивные векселя. Особой группой ценных бумаг являются производные ценные бумаги, которые имеют установленные законодательством реквизиты и подтверждают обязательства, вследствие выполнения которых происходит переход права собственности на базовый актив и/или проводятся расчеты на основании цены (величины) базового актива. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ Рынок ценных бумаг — это сложный механизм, с помощью которого устанавливаются соответствующие правовые и экономические взаимоотношения между предпринимателями, корпорациями и другими структурами, которым необходимы финансовые средства для своего развития с одной стороны, и организациями и гражданами, которые их могут 6 предоставить на определенных условиях с другой. Для анализа рынка ценных бумаг является важным деление рынка на первичный и вторичный. Первичный рынок — это экономическое пространство, которое ценная бумага проходит от своего эмитента к первому покупателю. Вторичный рынок — это сфера оборота ценных бумаг, куда они попадают, после того как их продаст первый собственник, который купил эти бумаги у эмитента. Этот рынок может быть неорганизованным, или внебиржевым и организованным, или биржевым. В большинстве стран мира на внебиржевом рынке оборачивается основная масса ценных бумаг (85%), а на биржевом относительно меньшая их доля – 15%. Общее состояние рынка ценных бумаг характеризуется фондовыми индексами и их динамикой. В финансовых публикациях публикуются биржевые и внебиржевые фондовые индексы для международного рынка акций в целом, а также для региональных и национальных рынков в частности. Как правило, инвесторы резиденты - отдают преимущество национальным индексам, а иностранные инвесторы — мировым. На практике используется два показателя: фондовый индекс и интегральный индекс. Расчет интегрального индекса фондового рынка осуществляется на основе отчетности торговцев ценными бумагами. - усиление конкурентоспособности рынка через проведение благоприятной государственной политики относительно налогообложения на фондовом рынке, преобразование торговцев ценными бумагами в финансово устойчивые институты, которые будут предоставлять широкий спектр финансовых услуг, упрощение процедуры ввоза и вывоз капитала при осуществлении инвестиционной деятельности на фондовом рынке, создание независимых информационных и рейтинговых агентств, которые осуществляют раскрытие информации о фондовом рынке; - усовершенствование системы регулирование рынка ценных бумаг 7 через определение приоритетов государственной политики на фондовом рынке и разработку мероприятий по его дальнейшему развитию, направление усилий Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку преимущественно на регулирование открытого обращения ценных бумаг; - развитие корпоративного управления через усовершенствование системы раскрытия информации о стоимости ценных бумаг и объекты инвестирования через инструменты фондового рынка, использование мер по раскрытию информации об инвесторах, которые приобретают большие и контрольные пакеты акций, в первую очередь, тех предприятий, которые имеют стратегическое значение для экономики и безопасности государства, монополистов, банков и страховых компаний, установление эффективных механизмов защиты инвесторов, в том числе внедрения нормы коллективного иска; - развитие институтов общего инвестирования через приведение украинского законодательства об институтах общего инвестирования в соответствие с законодательством стран Европейского Союза, осуществление мероприятий по формированию у населения положительного восприятия деятельности новых институтов общего инвестирования; - развитие инфраструктуры профессиональной деятельности фондового по рынка управлению через ценными развитие бумагами, осуществление мероприятий по предотвращению нечестной торговой практики и нарушению этики профессиональной деятельности на фондовом рынке; - развитие национальной депозитарной системы через осуществление мер по образованию единого депозитария ценных бумаг (кроме государственных ценных бумаг), внедрение стандартов деятельности прямых участников Национальной депозитарной системы относительно учета прав собственности на ценные бумаги; - подготовка корпоративного специалистов управления по через вопросам создание 8 фондового комплексной, рынка и постоянно функционирующей системы подготовки специалистов по вопросам фондового рынка и корпоративного управления с применением современных учебно-методических технологий и использованием международного опыта в этой сфере; УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ИХ ФУНКЦИИ Основными участниками рынка ценных бумаг являются: Эмитенты ценных бумаг — это государство в лице уполномоченного органа, юридическое лицо и в случаях, предусмотренных законодательством, физическое лицо. Эмитент от своего имени выпускает ценные бумаги и обязуется исполнять обязанности, которые вытекают из условий их выпуска. Торговцы ценными бумагами — это субъекты, которые имеют право осуществлять такие виды деятельности по выпуску и обороту ценных бумаг: а) деятельность по выпуску ценных бумаг; б) комиссионную деятельность по ценным бумагам; в) коммерческую деятельность по ценным бумагам; Осуществление деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг допускается на основе разрешения, которое выдастся Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. Торговец ценными бумагами не может осуществлять торговлю: а) ценными бумагами собственного выпуска; б) акциями того эмитента, у которого он непосредственно или косвенно владеет имуществом в размере более 5 процентов. Активным участником рынка ценных бумаг в Украине является 9