itogovaya raota (1)

Введение.
С 2014 года экономика Российской Федерации подвергается беспрецедентному санкционному давлению со стороны стран Коллективного Запада с
целью заблокировать способность российской финансовой системы привлекать
капитал.
Уже в марте 2022 года Россия стала самой санкционной страной в мире.
На неё распространяется действие более 10000 различных санкций, что больше,
чем на Иран, Венесуэлу, Мьянму и Кубу вместе взятых.
Актуальность работы заключается в том, что санкции, введенные против
России, наносят удар не только по ней, но и неизбежно влияют на мировую
экономику в целом.
Целью работы является изучение влияние санкций против России в перспективе будущего, а также провести анализ внешних и внутренних финансовых рисков и угроз ПАО «Роснефть»
Задачи:
 Изучить влияние санкций против России в перспективе будущего.
 Рассмотреть экономическая суть санкций, причины и цели их введения.
 Изучить влияние антироссийских санкций на экономику РФ и стран
Коллективного Запада
 Понять политику импорт замещения и переориентировку на азиатский
рынок, как способы минимизации последствия санкций.
 Провести анализ внешних и внутренних финансовых рисков и угроз ПАО
«Роснефть».
 Дать общую характеристику ПАО «Роснефть».
 Проанализировать внутренние финансовые риски ПАО «Роснефть».
 Проанализировать внешние финансовые риски ПАО «Роснефть».
Объектом исследования в работе санкции против России
Предметом исследования в работе риски и угрозы ПАО «Роснефть»
Информационную базу исследования составили учебная литература, монографии, статьи из научных журналов, а также интернет-источники.
Глава 1. Санкции против России в перспективе будущего.
1.1 Экономическая суть санкций, причины и цели их введения.
Прежде чем перейти к объекту исследования, дадим определение санкциям, изучим их экономическую суть, выделим их цель, а также рассмотрим возможные причины их введения
Акцентируя внимание на словаре Ожегова, санкции - мера, принимаемая
против стороны, нарушившей соглашение, договор, а также та или иная мера
воздействия по отношению к правонарушителю.
Так, согласно Кембриджскому словарю, под санкциями понимается официальный приказ, такой как прекращение торговли, который принимается против страны с целью заставить ее соблюдать международное право.
Обращаясь к 41 статье устава ООН под санкциями, можно определить
следующее: меры, не связанные с использованием вооруженных сил, которые
могут включать полный или частичный перерыв экономических отношений,
железнодорожных, морских, воздушных, почтовых, телеграфных, радио или
других средств сообщения, а также разрыв дипломатических отношений.
Проанализировав вышеперечисленные понятия можем заключить, что
санкции - это инструмент внешней политики, используемый странами для влияния на поведение других стран в качестве альтернативы военным действиям.
Применение экономических санкций на протяжении всей истории было
неотъемлемым компонентом внешней политики большинства государств.
Страны полагались на экономические санкции не только для того, чтобы повлиять на внешнюю политику и цели национальной безопасности, но и для того, чтобы реагировать на внутренние политические потребности и экономическое давление. В античности и в Европе раннего нового времени экономические санкции использовались для различных целей, но в основном как второстепенные инструменты военной политики во время войны. Действительно,
например, Афины ввели экономические санкции в 432 г. до н.э., когда Перикл
ввел мегарское эмбарго на импорт в греческие города-государства, которые отказались присоединиться к возглавляемой Афинами Делосской лиге во время
Пелопоннесской войны. Во время религиозных войн Европейские государства
использовали торговые эмбарго и другие экономические санкции, чтобы заставить соблюдать договорные обязательства по защите определенных христианских меньшинств. В. конце XIX века экономические санкции обычно применялись во время войны и принимали форму экспортного контроля над стратегическими поставками.
Таким образом, экономическая суть санкций проявляется в попытке правительственных организаций изменить стратегические решения государственных и негосударственных субъектов, которые угрожают их интересам или
нарушают международные нормы поведения, путём прекращения торговых и
финансовых отношений. Например, ограничение на импорт технологий затрудняет общение людей в целевой стране. Ограничение инвестиций затрудняет получение финансирования для бизнеса. Ограничения на денежные переводы уменьшают размер экономики. Экономическое давление часто затрудняет
функционирование стран, а жителям - получение товаров и услуг, что затрудняет продолжение их повседневной жизни.
Существует три конкретных типа экономических санкций:
 Торговые санкции ограничивают импорт и экспорт в целевую страну и из
нее. Эти ограничения могут быть всеобъемлющими или избирательными,
ограничивая только определенные товары, часто связанные с торговым спором.
 Финансовые санкции решают денежные вопросы. Они могут включать блокирование государственных активов, хранящихся за рубежом, ограничение
доступа к финансовым рынкам и ограничение займов и кредитов, ограничение международных трансфертных платежей и ограничение продажи и торговли имуществом за рубежом. Замораживание помощи в целях развития
также относится к этой категории.
 Персональные санкции могут включать не только замораживание активов
физического лиц, но и наложение запрета на поездки, что может привести к
сбоям в авиаперевозках и секторе услуг экономики, а также усилить изоляцию.
Существует значительное совпадение между финансовыми и торговыми
санкциями, особенно когда они применяются комплексно, так, например, когда
иностранные активы заморожены, а доступ к новым средствам заблокирован,
то правительства не смогут оплачивать импорт, и торговля пострадает.
Цель санкций обычно состоит в том, чтобы подать политический сигнал
неодобрения, который не приводит к военным действиям. Они могут быть введены одной страной в одностороннем порядке, но более эффективны, если они
могут применяться многими странами на многосторонней основе.
Санкции направлены на то, чтобы оказать давление на целевую страну,
чтобы она изменила свое поведение, но в некоторых случаях могут побудить
страну найти новые способы обойти санкции (например, увеличить внутреннее
производство). Санкции также налагают экономические издержки на страну,
которая их ввела.
При решении внешних проблем, когда дипломатические переговоры не
приводят к решению, санкции часто рассматриваются правительствами как
наиболее важный инструмент. Естественно, крупнейшие экономики мира, такие как Соединенные Штаты и Европейский союз, имеют в своем распоряжении наибольшие санкционные полномочия.
Причины введения санкций со стороны США:

выразить свое осуждение конкретной практики, такой как военная агрессия;
нарушения прав человека; милитаризация, которая дестабилизирует страну,
ее соседей или регион; распространение ядерного, биологического или химического оружия, или ракет; политическое, экономическое или военное запугивание; терроризм; незаконный оборот наркотиков; или крайняя национальная политическая политика, противоречащая основным интересам ценностей Соединенных Штатов

наказывать тех, кто совершает предосудительное поведение, и предотвращать его повторение;

чтобы сделать участие в предосудительном поведении более дорогостоящим, трудным или трудоемким;

блокировать поток экономической поддержки, который может быть использован целевой организацией против Соединенных Штатов или их интересов;

отговорить других от предосудительного поведения;

для изоляции целевой страны (или компании, или отдельного лица);

принудить к изменению или прекращению нежелательного поведения;

чтобы принудить к смене руководства или формы правления в целевой
стране.
Европейский союз может ввести санкции в следующих случаях:

Защищать общие ценности, основополагающие интересы, независимость и
целостность Союза в соответствии с принципами Устава Организации Объединенных Наций;

Укреплять безопасность Союза всеми способами;

Сохранять мир и укреплять международную безопасность в соответствии с
принципами Устава Организации Объединенных Наций;

Содействовать международному сотрудничеству

Развивать и укреплять демократию, верховенство закона и уважение прав
человека и основных свобод.
Одно из главных критических замечаний в адрес экономических санкций
заключается в том, что они наносят ущерб обычным людям, которые не имеют
никакого отношения к политической и дипломатической ситуации. Ограничения на иностранную помощь, продовольствие и лекарства могут нарушать права человека, утверждают противники санкций.
Критики также отмечают, что страна, вводящая санкции, также часто
страдает от санкций. Блокирование импорта и экспорта из страны, на которую
распространяются санкции, может повлиять на цепочку поставок, а также на
цены и доступность товаров в странах.
1.2 Влияние антироссийских санкций на экономику России и стран
коллективного запада.
Для России борьба с санкционным давлением не является чем-то новым.
Россия столкнулась с международными санкциями с 2012 года, когда Соединенные Штаты и Европейский союз ввели карательные меры против российских физических и юридических лиц в связи с делом Магнитского. Новые
санкции были введены после проведения референдума о статусе Крыма в 2014
году. В 2022 Россия стала неофициальным мировым лидером по западным
санкциям.
17 марта 2014 года странами США и Евросоюза были приняты первые
решения о введение санкций в отношение России. Первоначально США и ЕС
ввели персональные санкции против ряда политиков, запретив им въезд
на свою
территорию
и заявив
о замораживании
их финансовых
средств
в заграничных банках. Вице-президент Центра политических технологий Алексей Макаркин отмечает, что эффект от персональных санкций ничтожен, так
как это «личные истории», которые в масштабах сраны не оказывают эффекта.
Также в этом году с серией санкций, которые можно разделить на 3 группы (рис.1), столкнулся и финансовый сектор России.
секториальные
(SSI)
•Банки и компании лишились возможности выходить на
долговые рынки США и Европы, но могут проводить
свои платежи или платежи своих клиентов.
Список особо
назначенных граждан
и заблокированных
лиц(SDN)
•Эти санкции предполагают наиболее жесткие
ограничения, так как запрещают проводить валютные
платежи в пользу или от лица этих банков/компаний.
мягкие санкции
•не объявлены официально, но их действие ощущается
из-за изменения условий ведения бизнеса с российскими
эмитентами и отношения к российскому капиталу.
Прежде всего речь идет об изменении процедур
контроля технического оформления сделок.
Рис.1 Группы финансовых санкций и их сущность
Главной проблемой от финансовых санкций для российских банков и
компаний стал запрет на кредитование в западных банках, из-за чего сократился доступ российского бизнеса к "дешевым" деньгам. Так, в 2015 году эксперты
ИНП РАН рассчитали, что "российская экономика вынуждена восполнить
$160−200 млрд выпадающих заемных ресурсов". И в этот же год Институт экономических исследований (WIFO) опубликовал работу, где речь шла об упущенной европейцами выгоде в размере 17 млрд.евро. Для минимизации санкционных последствий российские компании начали выходить на азиатские финансовые рынки. Так, в 2015 году "Газпром" впервые привлек 1,5 млрд. долларов от контрактов с китайскими банками, а в 2016 договорился с Bank of China
о кредите на 2 млрд евро. В начале февраля 2017 года компания US Rusal выразила намерение разместить на Шанхайской бирже облигаций на 10 млрд юаней
(1,5 млрд.долларов). Также к положительным моментам стоит отнести запуск
национальный платёжной системы «МИР», как ответ на попытки ограничить
расчеты ряда банков в системах Visa и MasterCard.
В стремительном расширении экспортных ограничений против России,
ЕС и США в июле 2014 объявили о широких запретах на экспорт определенных
товаров для использования в российской разведке, добыче нефти и газа в глубоководных районах, на арктическом шельфе и в сланцевых пластах. Если оборонная промышленность не так сильно зависима от импортных технологий, то
энергический сектор от наложенных санкций переживёт наиболее «болезненно». Но в тоже время от эмбарго на поставку оборудования сильно страдает и
экономика стран западного мира, так как из-за санкций остаются непроданными машины и оборудование на сумму в несколько миллиардов евро. К положительным моментам, связанных с нехваткой импортных комплектующих, стоит
отнести стратегию импортозамещения. Так, в 2015 году Минпромторгом, Минкомсвязью, Минтрансом и Минэнерго России было разработано 20 отраслевых
программ импортозамещения в гражданских отраслях промышленности.
Санкции 2014-2021 года сводились к запретам на поездки для лиц, признанных представителями российской элиты, приостановке кредитов крупным
государственным банкам и оборонным корпорациям, эмбарго на военную технику и запрет на экспорт товаров двойного назначения. Эти санкции, хотя и целенаправленные, дорого обошлись не только России, но и экономикам, приме-
няющим санкции. Наблюдая за объемами торговли до конца 2016 года, исследование ECEPR показало, что экспорт в Россию четырьмя крупнейшими государствами, применяющими санкции (США, Японией, Германией и Великобританией), упал до 70% от уровня, существовавшего до введения санкций. Сокращение в Швейцарии и Израиле (воздержались от санкций) было
схожим: средний объем экспорта сократился до 74% и 75% от уровня, существовавшего до введения санкций. Экспортные потери Израиля и Швейцарии
составляют 680 млн.долларов и 2,3 млрд.долларов соответственно. Таким образом, санкции оказывают многоуровневое негативное воздействие: они наносят
ущерб странам-участницам из-за потери торговли, и они наносят ущерб странам, не участвующим в них, из-за их взаимозависимости от одних и тех же финансовых механизмов.
В период с 22 февраля по 30 ноября 2022 года Соединенные Штаты, Великобритания, Европейский союз, многие другие страны ввели ограничения в
отношении в общей сложности 8 487 физических лиц из России. Кроме того, за
этот период санкции были применены к 1615 юридическим лицам.
Ряд карательных санкций, введенных западными державами, включают
запрет всех операций с денежно-кредитным управлением; ограничение доступа
российских учреждений к SWIFT, тем самым отключая глобальные финансовые транзакции; лишение доступа России к доллару США; замораживание
300млрд.долларов российских резервов. Эти санкции повлияли на российскую
экономику: в стране наблюдается падение импорта и экспорта, а также прекращение деятельности международных компаний.
Некоторые из самых больших ударов были нанесены, когда нефтяные
компании, такие как BP, Shell, Equinor, ExxonMobil и Total Energies, вышли из
страны и остановили все новые проекты.
Кроме того, большая часть российского парка воздушных судов состоит
из пассажирских самолетов из западных стран. Авиакомпании страны прибегли
к разборке реактивных лайнеров на запчасти, которые они больше не могут за-
купать на международных рынках. Нехватка основных деталей и отсутствие регулярного технического обслуживания могут привести к краху авиационного
сектора страны, как только авиакомпании закончат разбирать компоненты. Закупать товары из других стран чрезвычайно сложно из-за страха вторичных санкций. Такие компании, как Boeing и Airbus, контролируют все продажи
продукции конечным потребителям.
Соединенные Штаты ввели санкции против таких банков, как Сбербанк,
Банк ВТБ, Совкомбанк, Новикомбанк, а также их дочерних компаний. Американские активы этих банков были заморожены, и американцам было запрещено
иметь с ними дело. На несколько российских банков были наложены ограничения по долгу и собственному капиталу. Все операции с Центральным банком
Российской Федерации были заблокированы. Также был введён запрет на импорт российской нефти, газа и других видов энергии, а также введены санкции
против российской оборонной промышленности, включая такие компании, как
государственная структура "Ростех".
Соединенное Королевство ввело санкции против аффилированных с Россией банков, таких как Черноморский банк развития и реконструкции, Банк
"Россия", Промышленно-сберегательный банк, Генбанк, Промсвязьбанк, Банк
ВТБ и Сбербанк. Великобритания запретила экспорт критически важных технологий в Россию и запретила российским космическим и авиационным компаниям страховать или перестраховывать свои риски. Запрещен экспорт таких
услуг, как связи с общественностью, управленческие консультации и бухгалтерия, а также таких товаров, как химикаты, пластмассы и оборудование.
Среди самых эффективных санкций, введённых против РФ, считаются
санкции ЕС. В рамках финансовых ограничений ЕС ввел запрет на использование SWIFT для 10 российских банков, приостановил все операции с центральным банком страны и ограничил доступ России на европейские рынки. ЕС закрыл свое воздушное пространство и морские порты для всех российских самолетов и судов, запретил автомобильные перевозки и экспорт в смежных секто-
рах. Блок ввел запрет на уголь и нефть и установил предельные цены на российские энергоносители. В оборонном секторе экспорт оружия, транспортных
средств и боеприпасов в Россию был прекращен. Европейским компаниям также запрещено пользоваться российскими архитектурными, инженерными, ИТконсультационными и юридическими услугами. В октябре ЕС официально
утвердил свой восьмой пакет санкций в отношении России. Помимо расширения ранее введенных ограничений, последний раунд включает запрет гражданам ЕС входить в состав российских государственных компаний. Восьмой раунд также добавил ограничение цен на морские перевозки для стран, покупающих российскую сырую нефть.
По данным Росстата, российская экономика сократилась на 1,7% в годовом исчислении с января по сентябрь, но капитальные инвестиции, один из основных факторов экономического роста, выросли на 5,9% за тот же период.
Экономика, зависящая от экспорта, выдержала воздействие жестких западных
санкций лучше, чем первоначально ожидалось, хотя правительству все еще
приходится бороться с падением реальной заработной платы, падением розничных продаж и ростом инфляции. Министерство экономики ожидает, что валовой внутренний продукт России упадет на 2,9% в этом году, что далеко от ранних предположений о том, что экономика может сократиться на целых 12% изза санкций, введенных в ответ на то, что Москва называет своей "специальной
военной операцией" на Украине.
1.3 Политика импортозамещения и переориентировка на азиатский рынок,
как способы минимизировать последствия санкций.
В условиях санкций и вывода иностранных брендов из страны российским компаниям приходится придерживаться стратегии импортозамещения,
включая установление новых деловых контактов, выстраивание цепочек поставок и запуск производства, основанного на внутренних ресурсах. Поддержка
импортозамещения остается приоритетной.
Не существует единого показателя для измерения успеха импортозамещения. Однако исследования аналитического центра ЦМАКП, показывают, что
успех был ограниченным. В 2019 году ЦМАКП подвел итоги результаты пяти
лет импортозамещения. В 2014 и 2015 годах, сразу после введения западных
санкций, был достигнут некоторый прогресс. Однако в период с 2015 по 2019
год импорт фактически увеличился. “Мы можем с уверенностью говорить об
импортозамещении только в производственном секторе, а не в экономике в целом”, - написал автор доклада, экономист Владимир Сальников.
Аналитики Института Гайдара, московского аналитического центра,
независимо друг от друга пришли к такому же выводу. Согласно опросу руководителей, проведенному Институтом Гайдара, с середины 2015 по 2018 год
число компаний, намеревающихся внедрить ту или иную форму импортозамещения, сократилось всего до 10 процентов. “Масштабы импортозамещения были невелики, и со временем они начали сходить на нет”, - говорилось в последующем отчете.
После начала февральских событий ЦМАКП проанализировал импорт из
стран, официально названных Россией "недружественными", и обнаружил, что
импорт из этих стран составил 48,2% фармацевтических препаратов, 44,7% химической продукции и 32,2% транспортных средств. Все еще есть отрасли, где
уровень импорта практически не изменился по сравнению с цифрами, объявленными Медведевым в 2015 году. Например, доля радиоэлектронной продукции российского производства на внутреннем рынке составляет всего 12 процентов, оборудования для производства детского питания - 3 процента, а автоматические коробки передач полностью импортируются. Главный аналитик
ЦМАКП Дмитрий Белоусов в опубликованном отчете об импортозамещении
пришел к парадоксальному выводу: в то время как Россия пытается снизить зависимость от импорта, чтобы производить товары, способные конкурировать на
международном уровне, она оказывается полностью зависимой от импорта. “В
результате в ходе программы импортозамещения наша техническая зависи-
мость в наших наиболее успешных отраслях фактически возросла”, - заключил
он.
Существенное сокращение импорта вызвало серьезные проблемы для
российского производства в некоторых отраслях. В качестве примера можно
привести автомобильную промышленность. Производство в российской автомобильной промышленности в июле сократилось почти на 60% в годовом исчислении, а производство легковых автомобилей сократилось более чем на
80%. Этой весной были снижены требования безопасности к автомобилям,
например, разрешив продажу новых автомобилей без тормозов ABS и подушек
безопасности из-за нехватки импортных комплектующих.
Одним из средств, принятых Россией для повышения доступности импортных товаров, является легализация параллельного импорта. Министр промышленности и торговли России Денис Мантуров заявил, что стоимость параллельного импорта в этом году может составить около 2-2,5 млрд.долларов в месяц. В прошлом году импорт товаров из России составлял в среднем 32 миллиарда долларов в месяц.
Но в тоже время мировой спрос на российские первичные ресурсы (энергоносители, удобрения, и т.д) будет сохраняться по причине существенного потенциала экономического роста в развивающихся странах. Отказ от российского экспорта будет означать долгосрочную рецессию как в развивающихся, так и
в развитых странах. Даже в текущих непростых условиях объем экспортных
доходов позволяет финансировать весь необходимый импорт в прежних пропорциях. То есть речь в краткосрочной перспективе идет не столько о замещении импорта, сколько о налаживании новых каналов поставок. В среднесрочной
перспективе ключевая задача политики импортозамещения — преодоление зависимости от критического импорта, непосредственно влияющего на параметры безопасности и жизнедеятельности в стране.
Россия и Китай заключены во все более тесные объятия. Отчасти это объясняется тем, что оба режима разделяют стремление свергнуть созданный США
глобальный порядок и его доминирующую валюту - доллар. Товарооборот
между двумя странами вырос почти на 30% в первом квартале 2022 года, чему
способствовали значительные поставки угля в Китай, на фоне взаимных выражений привязанности и обещаний расширения стратегического сотрудничества. Ещё в декабре 2021 года посол Китая в России Чжан Ханьхуэй заявил, что
страны “должны продолжать углублять стратегическое сотрудничество спина к
спине”, включая противостояние США и Западу.
В последние годы Китай оказывал России практическую помощь. По
данным СМИ, “в 2014-2015 годах китайцы предоставили России кредиты для
рефинансирования долгов компаний на сумму более 30 миллиардов долларов”
и построили так называемый энергетический мост в Крым. В последние годы
сотрудничество
России
с
Китаем
в
области
информационно-
коммуникационных технологий резко возросло. Еще в 2015 году Министерство
связи и массовых коммуникаций России опубликовало отчет о совместном заседании российско-китайской комиссии по связи и информационным технологиям.
В свою очередь, Китай очень заинтересован в дешевых поставках природных ресурсов. Помимо растущего импорта угля, она сильно ориентирована
на нефть и газ из России, особенно сейчас, когда Европа пытается отказаться от
российских поставок. Это сделало российскую продукцию дешевле. По данным
агентства Reuters, Китай потихоньку наращивает закупки нефти у России по
бросовым ценам. Согласно оценке Vortexa Analytics, морской импорт российской нефти в Китай в мае вырос до рекордных 1,1 млн баррелей в сутки по
сравнению с 750 тыс баррелей в сутки в первом квартале.
Другой важной инициативой Китая и России является идея расширения
группировки БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка) и возглавляемой Китаем Шанхайской организации сотрудничества (ШОС) с возможным созданием общего банка и альтернативной валюты в качестве механизма для избежания санкций, и сама по себе вне досягаемости санкций, вве-
денных США. 19 мая министр иностранных дел Китая Ван И на онлайн-встрече
министров иностранных дел стран-участниц БРИКС предложил расширить
группу за счет включения новых членов. Российские эксперты, в свою очередь,
уже выражают надежды на то, что победа приведет к изменению мирового порядка, и что тогда БРИКС сможет сохранить этот новый мировой порядок.
Возможно, Россия попытается включить в ШОС некоторые ближневосточные страны, например, Саудовскую Аравию, так как их отношения с США
достигли критической точки из-за разногласий по поводу уровней добычи
нефти (саудовцы отказываются повышать добычу и тем самым снижать цены).
Однако это может быть пределом российско-китайского сотрудничества. Вопервых, Китай не заинтересован в обострении конфронтации с Соединенными
Штатами от имени другой страны, даже если он пытается извлечь максимальную выгоду из конфронтации между Россией и Западом. Во-вторых, между
Россией и Китаем может возникнуть довольно серьезная конкуренция в нескольких областях. Одной из таких потенциальных зон является их уровень
влияния в Центральной Азии. Еще в 2019 году российские СМИ признали, что
страна теряет позиции в Центральной Азии и на Кавказе. В-третьих, любое
усиление России в Азиатско-Тихоокеанском регионе противоречит интересам
Китая, что может создать проблемы в сотрудничестве между двумя странами.
Глава 2. Анализ внешних и внутренних финансовых рисков и угроз
ПАО «Роснефть»
2.1. Общая характеристика ПАО «Роснефть»
ПАО НК «Роснефть» — лидер российской нефтяной отрасли и крупнейшая публичная нефтяная компания мира. Основными видами деятельности
Компании являются поиск и разведка месторождений углеводородов, добыча
нефти, газа, газового конденсата, реализация проектов по освоению морских
месторождений, переработка добытого сырья, реализация нефти, газа и продуктов их переработки на территории России и за ее пределами.
Компания включена в перечень стратегических предприятий России. Ее
основным акционером (40,4% акций) является АО «РОСНЕФТЕГАЗ», на 100%
принадлежащее государству, 19,75% акций принадлежит компании BP Russian
Investments Limited, 18,46% акций принадлежит компании QH Oil Investments
LLC, одна акция принадлежит государству в лице Федерального агентства по
управлению государственным имуществом.
Основными целями и задачами Компании являются восполнение запасов
на уровне не менее 100 %, эффективная добыча на зрелых месторождениях и
рост добычи за счет реализации новых проектов на Востоке России, разработку
трудноизвлекаемых запасов нефти (ТрИЗ), рост добычи газа, обеспеченный высокоэффективным долгосрочным портфелем продаж, увеличение маржинальности по всей цепочке создания стоимости.
Миссией Компании являются эффективная реализация энергетического
потенциала в рамках проектов в России и за рубежом, обеспечение энергетической безопасности и бережное отношение к природным ресурсам.
«Роснефть» является крупнейшей публичной добычной компанией в мире. Доля в мировой добыче нефти составляет 6%. Добыча Компанией жидких
углеводородов за 2020 г. составила 4,14 млн барр. в сутки (204,5 млн т).
«Роснефть» также является одним из крупнейших независимых производителей газа в РФ. По итогам 2020 г. доля газа превысила 20% общей добычи
углеводородов, объем добычи достиг 62,83 млрд куб. м. Общий объем добычи
углеводородов Компании в 2020 г. составил 5,19 млн барр. в сутки (256,2 млн
т.н.э.).
Доказанные запасы углеводородов ПАО «НК «Роснефть» на 31.12.2020
по классификации SEC составили 38 644 млн барр. н.э. (5 221 млн т н.э.).
Аудит, предусматривающий оценку запасов до конца срока рентабельной разработки месторождений, проведен компанией DeGolyer&MacNaughton.
Обеспеченность Компании доказанными запасами углеводородов по итогам 2020 года составила более 20 лет по классификации SEC. Органический ко-
эффициент замещения доказанных запасов углеводородов в 2020 году по классификации SEC составил 151%.
В результате геологоразведочных работ в 2020 году было открыто 208
новых залежей и 19 новых месторождений с запасами углеводородов в объеме
более 2 млрд т н.э. По результатам проведенного поисково-оценочного бурения
на шельфе Карского моря были открыты 2 новых уникальных арктических месторождения с суммарными запасами в объеме 1,3 трлн куб. м газа и 55 млн т
конденсата. В рамках проекта «Восток Ойл» на полуострове Таймыр открыто
уникальное Западно-Иркинское месторождение с запасами углеводородов в
объеме более 600 млн т.н.э.
На протяжении ряда лет ПАО «НК «Роснефть» с заметным отрывом опережает крупнейшие международные нефтегазовые компании-мейджоры по
уровню обеспеченности доказанными запасами по классификации SEC. При
этом компания демонстрирует высокую эффективность в разведке и добыче,
традиционно сохраняя низкие затраты на поиск и разработку запасов углеводородов.
«Роснефть» является крупнейшим переработчиком в Российской Федерации. В состав перерабатывающего блока компании входят 13 крупных НПЗ, а
также нефтехимические, газоперерабатывающие предприятия, расположенные
в 5 Федеральных округах – Центральном, Приволжском, Южном, Сибирском и
Дальневосточном. В 2020 г. на НПЗ Компании в России было переработано
93,0 млн т.
Деятельность Компании в области нефтепереработки, в первую очередь,
направлена на выполнение стратегической задачи по обеспечению внутреннего
рынка высококачественными нефтепродуктами, включая удаленные регионы
страны. Так, Ачинский, Комсомольский НПЗ и Ангарская НХК являются ключевыми поставщиками моторных топлив для районов Восточной Сибири и
Дальнего Востока, гарантируя бесперебойное снабжение и сдерживая рост цен,
который неизбежно наблюдался бы в случае поставок нефтепродуктов с НПЗ
Центральной России.
В сегменте нефтепереработки и нефтехимии успешно реализуется программа повышения операционной эффективности. В рамках Стратегии «Роснефть-2022» предприятия проводят системную работу по сокращению эксплуатационных затрат своих производственных объектов, в том числе за счет внедрения передовых технологических решений, направленных на сокращение потребления энергоресурсов в соответствии с требованиями международного
стандарта ISO 50001 «Система энергетического менеджмента».
Действующая программа инновационного развития НК «Роснефть»
направлена на замещение импортных технологий в производстве высококачественных нефтепродуктов. На нефтеперерабатывающих предприятиях Компании продолжается реализация системы «Цифровой завод», которая осуществляется в рамках Стратегии Компании «Роснефть-2022» и направлена на повышение эффективности управления производством.
НК «Роснефть» как экологически ответственная компания постоянно совершенствует и расширяет разработку и производство высокотехнологичных
видов нефтепродуктов с улучшенными экологическими характеристиками.
Компания расширяет географию реализации бензина «Евро 6» и бензина АИ100, наращивает выпуск малосернистого судового топлива RMLS.
«Роснефть» является крупнейшим экспортером нефти в Российской Федерации. Компания экспортирует нефть в страны Европы, АзиатскоТихоокеанского региона и СНГ, нефть реализуется на международном рынке, а
также поставляется на переработку на нефтеперерабатывающие заводы в Российской Федерации и зарубежные нефтеперерабатывающие заводы.
ПАО «НК «Роснефть» последовательно реализует планы по расширению
своего присутствия на рынках АТР. Nayara Energy, в которой Компании принадлежит доля в 49,13%, владеет и управляет одним из наиболее современных
нефтеперерабатывающих предприятий Индии – НПЗ в г. Вадинар (индекс
Нельсона 11,8), составляющим примерно 8% индийской нефтепереработки.
Nayara Energy имеет одну из крупнейших в Индии розничных сетей, которая
насчитывает более 6 тыс. АЗС. В планах Nayara Energy - расширение сети АЗС
на территории страны до 7,6 тыс. точек.
Компания стабильно поставляет на внутренний рынок необходимые объемы нефтепродуктов. «Роснефть» является активным участником торгов на
Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже, стабильно
обеспечивая потребности внутреннего рынка РФ. В 4 кв. 2020 г. Компания перевыполнила нормативы по реализации моторного топлива на бирже в 3 раза.
«Роснефть» располагает крупнейшей сетью розничных продаж в России,
которая на конец 2020 г. насчитывала 3 057 шт. АЗС/АЗК, в том числе 2 996
АЗС/АЗК - на территории Российской Федерации. На своих АЗС Компания последовательно развивает сервисы бесконтактной дистанционной оплаты как
топлива, так и сопутствующих товаров через мобильные приложения Яндекс.Заправки, Яндекс.Навигатор и Яндекс.Карты. На конец 2020 г. к сервису
бесконтактной оплаты топлива подключены порядка 1500 АЗС, сервис бесконтактной оплаты еды доступен на 50 МАЗK BP.
В рамках развития инновационного и экологически ориентированного
подхода к учету интересов потребителей «Роснефть» осуществляет развитие
зарядной инфраструктуры на АЗС Компании в соответствии с прогнозами
спроса и развитием рынка электромобилей. На АЗС Компании установлены и
работают 14 зарядных станций для электромобилей, включая 5 быстрых зарядных станций (50 кВТ) в Московской области, Владивостоке, Хабаровске и Ленинградской области, и 9 медленных зарядных станций (22 кВт) в Тверской области и Краснодарском крае. Компания «Роснефть» планирует развивать зарядную инфраструктуру для электромобилей в рамках сотрудничества с крупнейшими электроэнергетическими компаниями России.
2.2. Анализ внутренних финансовых рисков ПАО «Роснефть»
Содержание анализа финансового состояния предприятия - анализ структуры активов и пассивов - анализ финансовой устойчивости и платежеспособности – анализ динамики структуры активов, в т.ч. внеоборотных и оборотных
активов (табл. 2.1-2.3).
Таблица 2.1
Структура активов
Наименование
на 31.12.2019
на 31.12.2020
на 31.12.2021
Итого по разделу 1
Итого по разделу 2
7502520379
4820977364
7597203144
6077539986
7648520942
5490266020
Баланс
12323497743
13674743130
13138786962
Удельный вес, %
2019
2020
2021
60,88
55,56 58,21
39,12
44,44 41,79
100,0
100,00 100,00 0
Исходя из предоставленных данных в таблице 2.1, мы видим, что с 2019
по 2021 год произошло уменьшение доли внеоборотных активов в структуре
имущества на 2,67 %, но в тоже время наблюдается увеличение доли оборотных
активов на 2,67%.
Таблица 2.2
Динамика структуры внеоборотных активов
Наименование
на
31.12.2019
1. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
44331957
Результаты исследований и разрабо- 8950122
ток
Нематериальные поисковые активы
107173666
Материальные поисковые активы
Основные средства
Финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу 1
31140877
1325676684
5833160665
118633694
33452714
7502520379
на
31.12.2020
на
31.12.2021
Удельный вес, %
201 202 202
9
0
1
42463967
10511685
31443734
12528028
0,59
0,12
0,56
0,14
0,41
0,16
103846837
127902625
1,43
1,37
1,67
32202676
1402928888
5764322744
201922448
39003899
7597203144
24566172
1449962137
5761600336
203478418
37039492
7648520942
0,42
17,67
77,75
1,58
0,45
100,00
0,42
18,47
75,87
2,66
0,51
100,00
0,32
18,96
75,33
2,66
0,48
100,00
Исходя из анализа таблицы, можно сделать вывод, что наибольшим
удельным весом в структуре внеоборотных активов за весь рассматриваемый
период обладают финансовые вложения. Наименьший удельным весом обладают результаты исследований и разработок.
Таблица 2.3
Динамика структуры оборотных активов
Наименование
на
на
на
Удельный вес, %
31.12.201
9
31.12.202
0
31.12.202
1
13888974
7
48808809
35430766
66
98576257
3
11390102
3
35670961
40029645
04
14236617
85
19958859
8
62123048
38629153
81
97201971
6
0
49619979
7
5141916
60775399
86
0
38610432
6
7514951
54902660
20
2019
2020
2021
2. Оборотные активы
Запасы
НДС по приобретённым ценностям
Дебиторская задолженность
Финансовые вложения
Краткосрочные производные финансовые инструменты
2243018
Денежные средства и денежные эквиваленты
97398766
Прочие оборотные активы
4797785
48209773
Итого по разделу 2
64
2,88
1,01
1,87
0,59
3,64
1,13
73,49
65,86
70,36
20,45
23,42
17,70
0,05
0,00
0,00
2,02
0,10
100,0
0
8,16
0,08
100,0
0
7,03
0,14
100,00
Исходя из анализа таблицы, можно сделать вывод, что на протяжение
рассматриваемого периода наибольший удельный вес в оборотных активах
наблюдается у дебиторской задолженности, наименьший у прочих оборотных
активов.
Пассивы предприятия, т.е. источники финансирования его активов, состоят из капитала и резервов (собственный капитал), долгосрочных и краткосрочных заемных средств, и кредиторской задолженности. Структура пассивов
представлена в таблице 2.4.
Таблица 2.4
Структура пассивов
Наименование
Итого по разделу 3
Итого по разделу 4
Итого по разделу 5
Баланс
на
31.12.2019
2261771078
6379898657
3681828008
12323497743
на
31.12.2020
2224610050
8074137640
3375995440
13674743130
на
31.12.2021
2563110503
7112920910
3462788549
13138786962
Удельный вес, %
2019
2020
18,35
16,27
51,77
59,04
29,88
24,69
100,00 100,00
2021
19,51
54,14
26,36
100,00
Исходя из анализа таблицы, можно сделать вывод, что за 2021 год долгосрочные обязательства составляют 54,14%, краткосрочные обязательства –
26,36%, капитал и резервы – 19,51%.
Обобщенно источники формирования имущества можно поделить на собственные и заемные. Динамика скорректированного собственного капитала, за-
емных средств и кредиторской задолженности приводится соответственно в
таблицах 2.5 и 2.6.
Таблица 2.5
Динамика скорректированного собственного капитала
Наименование
Уставный капитал
Переоценка внеоборотных активов
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределённыя прибыль (непокрытый
убыток)
Доходы будущих периодов
Долгосрочные оценочные обязательства
Краткосрочные оценочные обязательства
Собственный капитал
на
31.12.2019
на
31.12.2020
на
31.12.2021
105982
3
118168244
5299
105982
3
118170353
5299
10982
3
118170545
5299
2142102123 2106458991 2444828674
2865382
76836351
32444291
2372527675
2894043
92409353
46832545
2366876569
2960202
56028901
49045459
2671050065
Исходя из анализа таблицы, можно сделать вывод, что собственный капитал ПАО «Роснефть» увеличился за анализируемый период увеличился с 2 372
527 675 тыс. руб. до 2 671 050 065 тыс. руб.
Таблица 2.6
Динамика долгосрочных и краткосрочных обязательств
Наименование
на
на
31.12.2019 31.12.2020
на
31.12.2021
4. Долгосрочные обязательства
Заёмные средства
Отложенные налоговые активы
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу 4
5. Краткосрочные обязательства
Заёмные средства
539776010
7
106176347
76836351
799125852
637989865
7
946067618
269990072
Кредиторская задолженность
2
Доходы будущих периодов
2865382
Оценочные обязательства
32444291
Краткосрочные производные финансовые инстру- 0
6420308876
5959512539
120809294
92409353
1440610117
126311414
56028901
971068056
8074137640
7112920910
787352521
693729019
2525807379
2709651902
2894043
46832545
12491608
2960202
49045459
6628104
Наименование
менты
Прочие обязательства
Итого по разделу 5
Итого сумма заёмных средств
на
на
31.12.2019 31.12.2020
на
31.12.2021
549995
617344
368182800
3375995440
8
634382772
7207661397
5
743863
3462788549
6653241558
Исходя из анализа таблицы, можно сделать вывод, что сумма заёмных
средств ПАО «Роснефть» увеличилась с 6 343 827 725 тыс. руб. до 6 653 241
558 тыс. руб.
Определение типа финансовой устойчивости производится на основе
анализа степени обеспеченности запасов источниками их формирования. Динамика обеспеченности запасов источниками приведена в таблице 2.7.
Таблица 2.7
Динамика абсолютных показателей финансовой устойчивости
Показатель
Запасы и затраты
Собственные оборотные средства
Капитал функционирующий
Общая величина источников
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств
Излишек (недостаток) капитала функционирующего
2019
138889747
-5240749301
1139149356
2085216974
-5379639048
1000259609
2020
113901023
-5372593094
2701544546
3488897067
-5486494117
2587643523
2021
199588598
-5085410439
2027510471
2721239490
-5284999037
1827921873
1946327227
{0;1;1}
3374996044
{0;1;1}
2521650892
{0;1;1}
Продолжение таблицы 2.7
Излишек (недостаток) общей величины источников
Тип финансового состояния
Исходя из анализа таблицы, можно сделать вывод, что ПАО «Роснефть»
имеет нормальную устойчивость финансового состояния, гарантирующая его
платежеспособность. За анализируемый период наблюдается недостаток собственных оборотных средств.
Таблица 2.8
Динамика коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость
предприятия
Показатель
Изменение
Нормативное
Коэффициент финансовой
активности
Коэффициент финансовой
независимости
Коэффициент финансовой
устойчивости
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Коэффициент маневренности
собственных
средств
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат
собственными оборотными средствами
2019
2020
2021
2020
2021
значение
4,45
5,15
4,13
0,70
-1,02
1
0,18
0,16
0,20
-0,02
0,03
0,5
0,70
0,75
0,74
0,05
-0,02
0,8
-1,09
-0,88
-0,93
0,20
-0,04
0,1
-2,32
-2,42
-1,98
-0,10
0,43
0,1-0,6
-37,73
-47,17
-25,48
-9,44
21,69
0,1
Исходя из анализа таблицы, можно сделать вывод, что коэффициенты
финансовой независимости, устойчивости, обеспеченности собственными оборотными средствами, обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами не соответствуют нормативным значениям.
Низкое значение коэффициента финансовой независимости свидетельствует о низкие доли собственного капитала в структуре источников финансирования.
Значение коэффициента финансовой устойчивости, варьируемое в пределах 0,75 указывает на умеренную зависимости организации от внешнего финансирования.
Отрицательные значения коэффициента обеспеченности собственными
оборотными свидетельствуют о том, что оборотный капитал сформирован за
счёт заёмных средств.
Отрицательные значения коэффициента маневренности собственных
средств может свидетельствовать о том, что большая часть средств вложена в
медленно реализуемые актив
Под ликвидностью понимают возможности реализации материальных
и других ценностей и превращения их в денежные средства (табл. 2.9).
Таблица 2.9
Коэффициенты ликвидности и платежеспособности
Изменение
Показатель
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент промежуточного покрытия
Коэффициент полного
покрытия (текущей ликвидности)
Общий показатель ликвидности
Доля ликвидных активов
в валюте баланса
2019
2020
2021
2020
2021
Нормативное
значение
0,2944
0,5713
0,3933
0,2769
-0,1780
0,2-0,7
1,2575
1,7624
1,5120
0,5049
-0,2505
1,5
1,3098
1,8085
1,5899
0,4987
-0,2185
2
0,5707
0,7395
0,6462
0,1688
-0,0933
1
0,3910
0,4444
0,4179
0,0534
-0,0266
-
Исходя из анализа таблицы, можно сделать вывод, что ликвидность у
ПАО «Роснефть» невысокая. Коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент промежуточного покрытия находятся в своих нормативных значениях.
Коэффициент полного покрытия (текущей ликвидности) и общий показатель
ликвидности находятся ниже своих нормативных значений. Доля ликвидных
активов в валюте баланса имеет невысокий рост с 0,3910 до 0,4179.
Изучение формирования прибыли, ее составляющих, а также их динамики осуществляется на основании таблицы 2.10.
Таблица 2.10
Динамика прибыли (убытков) предприятия
Наименование
Выручка
Себестоимость продаж
Расходы, связанные с разведкой и оценкой запасов
нефти и газа
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль от продаж
Проценты к получению
Проценты к уплате
Доходы от изменения спра-
За 2020 год
4835091105
3641355413
За 2021 год
7593831523
5625737412
Абсолютное
менение
2758740418
1984381999
7543407
1186192285
773860114
90988304
322343867
148757678
360174908
0
4793991
1963300120
889568019
94836170
978895931
121143249
343870472
5863504
-2749416
777107835
115707905
3847866
656552064
-27614429
-16304436
5863504
Т прииз- роста,
%
57,06
54,50
-36,45
65,51
14,95
4,23
203,68
-18,56
-4,53
0
Наименование
ведливой стоимости производных финансовых инструментов
Расходы от изменения справедливой стоимости производных финансовых инструментов
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Прочее
Чистая прибыль (убыток)
За 2020 год
За 2021 год
Абсолютное
менение
из- Т прироста,
%
14734626
190992361
217629746
0
133148371
276464854
-14734626
-57843990
58835108
-100,00
-30,29
27,03
69554626
83547847
2708693
155811166
618715729
18187224
2401701
602930206
549161103
-65360623
-306992
447119040
789,54
-78,23
-11,33
286,96
Исходя из анализа таблицы, можно сделать вывод, что чистая прибыль
ПАО «Роснефть» увеличилась на 286,96% и составила 602 930 206 тыс. руб.
Данный рост произошел из-за роста выручки на 57,06%, роста прибыли от продаж на 203,68% и прибыли до налогообложения на 789,54%.
Показатели рентабельности и их динамика приведены в таблице 2.11.
Таблица 2.11
Динамика показателей рентабельности
Показатель
Значение, %
2020
2021
Изменение
Продолжение таблицы 2.11
Рентабельность собственного капитала
Рентабельность активов
Рентабельность чистых активов
Рентабельность основных средств
Рентабельность внеоборотных активов
Рентабельность оборотных активов
Рентабельность продаж
Рентабельность продукции
Рентабельность доходов
Рентабельность расходов
6,95
1,20
6,95
23,63
2,06
2,86
6,67
7,15
3,01
3,06
25,19
4,50
25,19
68,62
7,91
10,42
12,89
14,81
7,68
8,34
18,24
3,30
18,24
45,00
5,85
7,56
6,22
7,66
4,67
5,27
Исходя из анализа таблицы, можно сделать вывод, что рентабельность
ПАО «Роснефть» увеличивается, т.к. все показатели изменяются положительно.
Больше всего увеличилась рентабельность основных средств, которая изменилась с 23,63% до 68,62%. Меньше всего увеличилась рентабельность активов,
которая изменилась с 1,20% до 4,50%.
2.3. Анализ внешних финансовых рисков ПАО «Роснефть»
ПАО «Роснефть» в своем годовом отчете за 2021 год выделяет следующие виды рисков, связанных с деятельностью компании.
1. Отраслевые риски.
Данный тип риска включает в себя широкий спектр рисков, с которыми
сталкиваются компании нефтегазодобывающей отрасли России. К понятию отраслевого относятся снижение цен на нефть и нефтепродукты, конкуренция в
ключевых для компании секторах бизнеса, дефицит кадровых ресурсов, рост
цен на приобретаемое сырье и услуги, геологические, технологические и экологические риски. Развитие и широкое использование информационных технологий в производственных процессах обуславливает наличие рисков, связанных с
кибер-безопасностью. Отдельное внимание хотелось бы уделить риску, связанному с ценами на нефть. «Роснефть» утверждает, что снижение цен на углеводороды в значительной мере влияет на показатели выручки, доходности, денежного потока компании. Продолжительный период низких цен может стать
причиной переноса реализации или отмене новых проектов, снижению инвестиций и обесценению активов компании. Среди факторов, влияющих на цены
на нефть, компания отмечает состояние мировой экономики, политическая ситуация в странах – крупнейших поставщиках углеводородного сырья, изменение структуры потребления энергоресурсов, данные по запасам нефти и нефтепродуктов, договоренности об объемах производства нефти стран, входящих в
ОПЕК, и других крупных производителей нефти, объем инвестиций в отрасли,
доступность альтернативных видов топлива, развитие технологий добычи
трудноизвлекаемых запасов нефти и газа. Дополнительное влияние на стоимость углеводородов оказывает состояние баланса спроса и предложения на
внутреннем рынке, регулирование отрасли со стороны государства, а также
расходы на транспортировку. ПАО «Роснефть» не может повлиять на фундаментальные факторы, определяющие рыночную конъюнктуру, поэтому компания учитывает возможные изменения цен на нефть и нефтепродукты, применяя
сценарное бизнес-планирование при подготовке инвестиционных проектов и
бюджетов. Нефтегазодобывающая компания занимается формированием программ по снижению себестоимости производимой продукции и проводит постоянную переоценку существующих инвестиционных планов.
2. Кредитный риск.
Кредитный риск в основном выражается во взаимодействии с внешними
контрагентами компании. Он возникает в ситуации, когда стороны сделок, одной стороной которых выступает «Роснефть», не могут погасить свою дебиторскую задолженность. Это касается и кредитных организаций, на депозитах которых находятся денежные средства компании.
По состоянию на 31 декабря 2021 г. руководство оценивало риск невыполнения контрагентами своих обязательств как маловероятный. ПАО «НК
«Роснефть» в основном сотрудничает с российскими дочерними структурами
крупных международных банков, а также с некоторыми крупнейшими российскими банками. По данным на конец 2021 года, ПАО «НК «Роснефть» имела
кредитные рейтинги, присвоенные ведущими мировыми рейтинговыми
агентствами: Moody’s (Ва1), S&P (BB+).
Для нивелирования данного риска компания разработала системы и методы взаимодействия с контрагентами. Нефтегазовая компания со штабквартирой в Москве оценивает своих потенциальных партнеров используя комплексный анализ финансового состояния и кредитной истории. Во взаимодействии с покупателями корпорация использует авансовую и аккредитивную систему оплаты. Компания использует всестороннюю оценку надежности банковпартнеров и избегает излишней концентрации кредитного риска. В оценке используется анализ качества кредитного портфеля финансовой организации,
структуры активов, уровня ликвидности и другие ключевые показатели устойчивости.
3. Валютный риск.
ПАО «НК «Роснефть» осуществляет операции, в иностранной валюте, в
основном в долларах США и евро, и вследствие колебания валютных курсов
подвержена валютному риску. Валютный риск компании также связан с активами, обязательствами, операциями и финансированием, выраженными в иностранной валюте. Значительную часть валовой выручки ПАО «НК «Роснефть»
формируют экспортные операции по реализации нефти и нефтепродуктов. Соответственно, колебания обменных курсов валют к рублю оказывают воздействие на результат финансово-хозяйственной деятельности ПАО «НК «Роснефть».
4. Инфляционный риск.
Изменение курса доллара США и евро к рублю и темпы инфляции в Российской Федерации оказывают существенное влияние на результаты деятельности Компании в связи с тем, что значительная часть выручки от продажи
нефти и нефтепродуктов выражена в долларах США и евро, в то время как
бóльшая часть расходов выражена в российских рублях.
Далее в таблице 2.12 представлены данные об изменении обменного курса и темпах инфляции за анализируемые периоды.
Таблица 2.12
Динамика обменного курса рубля к доллару США и к евро, темпов инфляции
Рублевая инфляция в годовом выражении
(ИЦП)
Средний курс доллара США (руб./долл.
США) за период
Курс доллара США на конец периода
(руб./долл. США)
Средний курс евро (руб./евро) за период
Курс евро на конец периода (руб./евро)
За 3 месяца, закончившихся
31 декабря 30 сен2021
тября
2021
28,3%
28,2%
За 12 месяцев, закончившихся
31 де31 декабря
кабря
2021
2020
24,5%
(2,9)%
72,61
73,47
73,65
72,15
74,29
72,76
74,29
73,88
83,07
84,07
86,66
84,88
87,19
84,07
82,45
90,68
Валютный курс также как и инфляция показывают динамику к увеличению, что также негативно сказывается для ПАО «Роснефть».
5. Налоговый риск.
В таблице приведена информация о средних ставках НДПИ и таможенных пошлин на нефть и нефтепродукты.
Таблица 2.13
Динамика налога на добычу полезных ископаемых, экспортных пошлин и
акцизов
НДПИ
Нефть (руб. за тонну)
Экспортная пошлина на
нефть
Нефть (долл. за тонну)
Нефть (руб. за тонну)
Нефть (руб. за баррель)
Экспортная пошлина на
нефтепродукты
Бензин (руб. за тонну)
Нафта (руб. за тонну)
Легкие и средние дистилляты
(руб. за тонну)
За 3 месяца, закончившихся
31 декаб30 сенря 2021
тября
2021
22 364
20 279
% изменения
10,3%
За 12 месяцев, закончившихся
31 де31 декабря
кабря
2021
2020
19 273
8 721
64,6
9,1%
59,1
45,9
70,5
5 124
4 749
7,9%
4 352
3 271
692
641
7,9%
588
442
1 533
1 420
8,0%
1 302
978
2 815
2 608
7,9%
2 388
1 795
1 533
1 420
8,0%
1 302
978
%
изменения
>100
%
28,9
%
33,1
%
33,1
%
33,1
%
33,0
%
33,1
Темные нефтепродукты (руб.
за тонну)
5 124
4 749
7,9%
4 352
3 271
%
33,1
%
Анализ показывает, что налоговая нагрузка на компанию увеличилась. И,
скорее всего будет дальше возрастать.
Проведем систематизацию рисков по методу «светофора», который представлен в табл. 2.14.
Таблица 2.14.
Систематизация внешних рисков и угроз экономической безопасности по
методу «светофора»
Описание риска
Красная
зона
Желтая
зона
Зеленая
зона
Риск неплатежеспособности
Риск снижения финансовой устойчивости
Риск снижения финансовых результатов
Риск снижения эффективности деятельности
Внутренний кредитный риск
Отраслевой риск
Валютный риск
Инфляционные риски
Налоговые риски
Внешний кредитный риск
Нефтегазодобывающая компания «Роснефть» подвержена множеству
рисков, связанных буквально со всеми этапами ее деятельности, начиная от
геологоразведки и ввода в эксплуатацию нефтегазового месторождения до переработки и сбыта готовой продукции. Для бесперебойной работы и благополучного развития, компании необходимо грамотно выстраивать систему оценки, анализа и управления рисками. Риск-менеджмент в нефтегазовой отрасли –
это обширная область знаний, которая напрямую влияет на принятие управленческих решений. В связи с тем, что нефтегазовая компания из России обладает
столь большими финансовыми активами на валютных депозитах, возникает вопрос о том, насколько эффективно используются эти денежные средства.
В связи с вышесказанным, ПАО «НК «Роснефть» за 9 мес. 2022 г. увеличила добычу углеводородов и успешно оптимизировала каналы сбыта. При-
ведем результаты деятельности компании в соответствии с Международными
стандартами финансовой отчетности (МСФО) в таблице 2.15.
Таблица 2.15.
Деятельность Компании за 9 мес. 2022 г.
 EBITDA —
Earnings
Before
Interest,
Taxes,
Depreciation
and Amortization — это прибыль компании до вычета процента
по кредитам, налога на прибыль и амортизации по основным нематериальным активам. EBITDA показывает реальную прибыль компании
без поправок на факторы, которые не касаются операционной деятельности.
По данным МСФО в декабрь 2022 года имеет следующие результаты:

Добыча углеводородов за 9 мес. 2022 г. увеличилась на 2,2% год к году
до 4,97 млн. б. н. э. в сутки

Реализация нефти в странах дальнего зарубежья за 9 мес. 2022 Г. увели9 мес. 2022
Выручка от реализации и доход от ассоциированных
местных предприятий
EBITDA
Капитальные затраты
организаций и сов-
9 мес. 2021
% изм.
млрд руб.
(за исключением %)
7 202 6 224 15,7%
Выручка от реализации и доход от ассоциированных
местных предприятий
*EBITDA
Капитальные затраты
организаций и сов-
2 014 1 654 21,8%
822
689 19,3%
млрд долл.*
(за исключением %)
102,3
85,9 19,1%
28,5
12,0
22,4
9,3
27,2%
29,0%
чилась на 4,8% год к году до 77,3 млн. т.

Показатель EBITDA за 9 МЕС. 2022 Г. вырос на 22% и достиг рекордного
девятимесячного значения В 2 014 млрд. руб.

Сумма финансового долга и задолженности по пред оплатам сократилась
на 17% с начала года.
Динамика операционных показателей и сложившаяся ценовая конъюнк-
тура позволили Компании увеличить выручку3 на 15,7% до 7 202 млрд руб. При
этом показатель EBITDA вырос на 21,8% относительно аналогичного периода
прошлого
года
и
достиг
рекордного
девятимесячного
значения
в
2 014 млрд руб. Маржа EBITDA также возросла до рекордного уровня в 28,0%.
Заключение
Санкции - это инструмент внешней политики, используемый странами
для влияния на поведение других стран в качестве альтернативы военным действиям.
Экономическая суть санкций проявляется в попытке правительственных
организаций изменить стратегические решения государственных и негосударственных субъектов, которые угрожают их интересам или нарушают международные нормы поведения, путём прекращения торговых и финансовых отношений. Цель санкций обычно состоит в том, чтобы подать политический сигнал
неодобрения, который не приводит к военным действиям. Санкции оказывают
многоуровневое негативное воздействие: они наносят ущерб странамучастницам из-за потери торговли, и они наносят ущерб странам, не участвующим в них, из-за их взаимозависимости от одних и тех же финансовых механизмов. В условиях санкций и вывода иностранных брендов из страны российским компаниям приходится придерживаться стратегии импорт замещения,
включая установление новых деловых контактов, выстраивание цепочек поставок и запуск производства, основанного на внутренних ресурсах. Поддержка
импорт замещения остается приоритетной. Россия и Китай заключены во все
более тесные объятия. Отчасти это объясняется тем, что оба режима разделяют
стремление свергнуть созданный США глобальный порядок и его доминирующую валюту - доллар.
Динамика операционных показателей и сложившаяся ценовая конъюнктура позволили Компании увеличить выручку3 на 15,7% до 7 202 млрд руб. При
этом показатель EBITDA вырос на 21,8% относительно аналогичного периода
прошлого
года
и
достиг
рекордного
девятимесячного
значения
в
2 014 млрд руб. Маржа EBITDA также возросла до рекордного уровня в 28,0%.
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, за 9 мес. 2022 г. составила
591 млрд руб. Динамика чистой прибыли была во многом обусловлена влиянием не денежных факторов. В 3 кв. 2022 г. наиболее существенное негативное
влияние на прибыль оказала передача активов Компании в Германии во внешнее управление Федеральному сетевому агентству, в результате которой был
признан дополнительный убыток в размере 56 млрд. руб. Передача активов
также привела к сокращению объема денежных средств на сумму 76 млрд. руб.
Общая сумма вложений Компании в эти активы превысила 5 млрд. долл., что
соответствует сумме исторической стоимости и инвестиций в их расширение и
развитие. Компания исторически придерживается консервативного подхода к
оценке активов, поэтому большая часть стоимости немецких активов была зарезервирована в предыдущих периодах.
Капитальные затраты за 9 мес. 2022 г. составили 822 млрд. руб., увеличившись на 19,3% год к году. Рост показателя в основном связан с плановым
увеличением инвестиций в проект «Восток Ойл».
Реализация мероприятий, направленных на поддержание финансовой
устойчивости, позволила сократить уровень задолженности по предоплатам и
финансовый долг Компании на 17% по сравнению с началом 2022 г. Отношение чистого финансового долга к EBITDA на конец отчетного периода составило 1,1х по сравнению с 1,3х на начало года.
Компания продолжает реализацию мероприятий для достижения целей
устойчивого развития в рамках стратегии «Роснефть-2030: надежная энергия и
глобальный энергетический переход».
«Роснефть» последовательно развивает систему управления целостностью производственных объектов и оборудования в целях достижения нулевой
аварийности к 2030 г. или ранее. За 9 мес. 2022 г. коэффициент событий производственной безопасности PSER-1 снизился более чем на 20% (по сравнению с
базовым уровнем 2021 г.), в том числе благодаря эффективности управления
риском разгерметизации оборудования, а также своевременному оперативному
реагированию на утечки.
В Компании разработана Программа по ликвидации экологического «исторического наследия», направленная на 100% рекультивацию земель «исторического наследия» к 2035 г. или ранее. За 9 мес. 2022 г. рекультивировано 107
гектаров загрязненных земель «исторического наследия».