Тема 16 Мировой валютный рынок 1. Сущность, функции и виды валютных рынков 1. Инструменты валютного регулирования 1 1. Сущность и функции валютного рынка Валютный рынок - это сфера международных экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купли-продажи иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. Валютные рынки - совокупность банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, осуществляющих валютные операции. С организационно- технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции. 2 Функции валютного рынка ❖ ❖ ❖ ❖ ❖ ❖ ❖ формирование и уравновешивание спроса и предложения валюты и регулирование валютного курса; обеспечение выполнения международных расчетов; обеспечение условий и механизмов для реализации валютной политики государства; обеспечение эффективного функционирования мировых кредитных, финансовых и инвестиционных рынков; страхование валютных и кредитных рисков; получение спекулятивной прибыли участниками рынка за счёт различия курсов валют; диверсификация валютных резервов банков, предприятий, государств. 3 Классификация валютных рынков По сфере распространения: ⮚Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком понимается комплекс тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков (Токио, Сингапур, Лондон, Нью-Йорк). ⮚Внутренний валютный рынок - это валютный рынок одного государства, т.е. рынок, функционирующий внутри данной страны. Внутренний валютный рынок состоит из внутренних региональных рынков. К ним относятся валютные рынки с 4 центрами в межбанковских валютных биржах. Классификация валютных рынков По отношению к валютным ограничениям: ⮚несвободный ограничениями; - валютный рынок с валютными ⮚свободный - валютный рынок с отсутствием каких-либо видов валютных ограничений. Валютные ограничения - это система государственных мер (административных, законодательных, экономических, организационных) по установлению порядка поведения операций с валютными ценностями. Валютные ограничения включают в себя меры по целевому регулированию платежей и переводов национальной и иностранной валюты за границу. 5 Классификация валютных рынков По видам применяемых валютных курсов: ⮚Рынок с одним режимом - это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах. ⮚Валютный рынок с двойным режимом - это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Введение двойного валютного рынка используется государством как мера регулирования движения капиталов между национальным и международным рынком ссудных капиталов. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику 6 данного государства. Классификация валютных рынков По степени организованности: ⮚Биржевой валютный рынок - это организованный рынок, который представлен валютными биржами. Валютная биржа - предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Ее основная функция заключается в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е. ее рыночной стоимости. Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: ✔является самым дешевым источником валюты и валютных средств; ✔заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают 7 абсолютной ликвидностью. Классификация валютных рынков Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи. Достоинства внебиржевого валютного рынка: - достаточно низкая себестоимости затрат на операции по обмену валют. Дилеры банков часто используют очные валютные аукционы на бирже для снижения собственных затрат на валютную конверсию путем заключения договоров куплипродажи валюты по биржевому курсу до начала торгов на бирже. Во внебиржевом рынке для уполномоченного банка после того, как был найден контрагент по сделке, операция валютной конверсии осуществляется практически бесплатно; - более высокая скорость расчетов, чем при торговле на валютной бирже. Это связано прежде всего с тем, что внебиржевой валютный рынок позволяет проводить сделки в течении всего операционного дня, а не в строго определенное 8 время биржевой сессии. ⮚ 2. Инструменты валютного регулирования ❖ Девальвация валюты - предусматривает целенаправленные действия соответствующих институциональных структур (правительства, центр. банков), которые предполагают снизить обменные курсы валюты собственной страны. Девальвация используется: 1. Для стимулирования потребительского спроса на отечественные товары на внутреннем рынке; 2. Для повышения конкурентоспособности и улучшения торговых позиций страны на мировом рынке. 9 Инструменты валютного регулирования ❖ 1. 2. 3. Ревальвация валюты - имеет противоположное содержание. Она связана с соответствующими действиями, направленными на повышение курса национальной валюты. Цели: Удержать на внутреннем рынке потребительский спрос; Стимулировать товарный импорт; Стимулировать приток инвестиций. 10 Инструменты валютного регулирования ❖ ❖ Валютная интервенция. Активно употребляемый в мировой практике механизм валютной интервенции, санкционирован МВФ как норма межгосударственных валютных отношения, связан с операциями покупки и продажи собственной валюты. Такие операции влияют на соотношение на валютном рынке спроса и предложения определенной денежной единицы и вызывают корреляцию ее обменного курса. 11 Инструменты валютного регулирования Валютная интервенция может осуществляться: • за счет использования собственных резервов валюты; • с помощью свопа-соглашения – договора с определенной страной по поводу получения кредита в валюте этой же страны, необходимой для проведения валютной интервенции; • за счет продажи ценных бумаг, размещенных в иностранной валюте. Уставом МВФ предусматривается возможность продажи с этой целью кредитных позиций в СДР. В отдельных случаях МВФ предоставляет специальные кредиты для осуществления с целью стабилизации валютных курсов валютной интервенции. 12 Инструменты валютного регулирования ⮚ ⮚ ⮚ Коррекция учетных ставок Национального банка, повышение которых ведет к росту (благодаря повышению спроса) курсов валюты, а сокращение к снижению этого курса. Механизм влияния учетной процентной ставки Национального банка на курс валюты осуществляется через операции Национального банка с коммерческими банками и другими кредитными институтами. При условии твердой гарантии возвращения капитала и процента свободные капиталы будут вложены в ту страну, где реальная процентная ставка выше и, следовательно, можно получить высший доход, соответственно, привлекательность и стоимость этой 13 валюты повышается. Инструменты валютного регулирования ⮚ Валютные ограничения - методы прямого вмешательства в механизм формирования обменных курсов, представляющих собой систему нормативных правил, которые регламентируют права граждан и юридических субъектов рынка относительно обмена валюты своей страны на иностранную, а также осуществление других валютных операций. ⮚ Валютные ограничения могут использоваться при осуществлении контроля за движением капитала, блокировке валютной выручки, регламентации вывоза валюты гражданами, которые едут в туристические путешествия, и т.п. 14 Инструменты валютного регулирования ⮚ ✔ ✔ ✔ ✔ ⮚ Механизм регулирования платежного баланса. Средством влияния на валютные курсы могут косвенно служит составные механизма регулирования платежного баланса страны: экспортные субсидии; таможенные тарифы; налоговые льготы; страхование от потерь, причиненных колебаниями валютных соотношений и др. Режим конвертируемости валют 15 Спасибо за внимание ! 16
