Шогин В.В. ИЭиФ К(П)ФУ, г.Казань Аппакова

Шогин В.В.
ИЭиФ К(П)ФУ, г.Казань
Аппакова-Шогина Н.З.
ПГАФКСиТ, г.Казань
СИСТЕМА ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ В РАЗВИТИИ РЕГИОНА
Важнейшей категорией современного территориального менеджмента является
категория
риска,
динамичностью
содержание
информации.
которого
Риск
определяется
является
нехваткой,
объективным
отсутствием
элементом
и
принятия
управленческих решений. Однако, несмотря на то, что данная категория весьма активно
исследуется, дискуссионным вопросом остается количественная оценка риска, а также
уровень «приемлемости» того или иного вида риска в жизни региона.
Современный
риск-менеджмент
выделяет
следующие
риски,
влияющие
на
финансовую устойчивость региона:
Уровень риска
Оперативный уровень
Вид риска
риск снижения финансовой устойчивости,
риск неплатежеспособности,
риск потери ликвидности,
риск неисполнения долговых обязательств.
Тактический уровень
риск по источникам финансирования,
риск по этапам жизненного цикла предприятия,
риск снижения эффективности,
депозитный риск.
биржевой риск.
Стратегический уровень
инвестиционный риск,
риск по функциям управления,
кредитный риск,
бюджетный риск,
налоговый риск,
валютный риск,
инфляционный риск.
Системный
уровень
(глобальный)
системный риск,
специфический финансовый риск
Для эффективного управления финансовыми рисками региона можно использовать
сбалансированную систему показателей (ССП), созданную в 1992 году в Гарвардской школе
экономики. Эта ССП дает возможность переводить стратегические цели в конкретный план
оперативной деятельности, а также оценивать результаты деятельности с помощью
ключевых показателей эффективности.
Целью данной системы является достижение
равновесия
и
между
краткосрочными
долгосрочными
целями,
финансовыми
и
нефинансовыми показателями, основными и вспомогательными параметрами, а так же
внешними и внутренними факторами деятельности. Сосредоточенное внимание только на
финансовых показателях не дает полной картины состояния региона. Для полноценного
прогноза его развития необходимо использовать нефинансовые показатели, приводимые в
логической связи с показателями финансовыми.
При формулировании стратегии на основе ССП развитие региона рассматривается на
уровнях 1)финансов, 2)организаций, 3)бизнес-процессов, 4)обучения и развития. Слово
«сбалансированный» (Balanced) в названии методологии означает одинаковую важность всех
показателей.
ССП
проецируется
на
все
организации
региона
путем
разработки
индивидуальных целей в рамках уже разработанных корпоративных стратегий и
стимулирует понимание населением своего места в стратегии развития региона.
При помощи ССП удается сделать реализацию стратегии регулярной деятельностью
всех структур и организаций региона, управляемой с помощью планирования, учета,
контроля и анализа сбалансированных показателей, а также мотивации на их достижение.
Таким образом, концепции ССП дает возможность формированию
стратегии развития
регионов РФ: потенциал конкурентоспособности региона должен планомерно усиливаться
на основе эффективного управления рисками в условиях усиливающейся неопределенности.
Приоритетна
конкурентоспособность региона прежде всего на внутреннем рынке, а на
внешнем рынке консолидация в геометрической прогрессии конкурентоспособности
регионов, должно стабилизировать положение нашей страны в условиях экономической
глобализации.
Каждый
новый
этап
развития
экономических
отношений
характеризуется
расширением набора рисков финансовой деятельности. Именно финансовые риски в
большей степени способны нарушить стабильность функционирования экономической
структуры региона и снизить ее эффективность. Совершенствование финансово-кредитных
механизмов происходит в условиях наличия несистематических и систематических
(рыночных) рисков, причем финансовые риски несистематического характера в результате
совокупного и целенаправленного действия участников рынка способны провоцировать
возникновение некоторых систематических рисков, вследствие чего происходят изменения
на макроэкономическом уровне.
Среди финансовых рисков, систематические (рыночные) риски представляют
наибольшую опасность. В условиях неустойчивости мировых рынков, перерастающей в
финансовые кризисы, появилась необходимость не только совершенствовать механизмы
управления
несистематическими
рисками, но и развивать подходы к защите от
систематических рисков посредством применения эффективных финансовых инструментов,
к которым относятся: идентификация и анализ рисков, оценка, элиминирование и
обеспечение защиты.
Проведенный анализ и систематизация методов оценки уровня риска показали, что,
как
правило,
оценка
рисков
с
помощью
групп
методов
формализованного
и
неформализованного представления затрудняет обеспечение и реализацию основных
принципов адаптивного подхода на предприятии, предполагающего управление с
упреждением на основе выявления, дифференциации и предупреждения факторов риска,
контроллинга рисков. Поэтому в основу нашего исследования были положены принципы
динамического моделирования.
Полученное таким образом упорядочение показателей-индикаторов финансового
риска по темпам роста, представленное ниже, характеризует такой порядок их движения,
соблюдение которого на длительном интервале времени обеспечивает минимизацию уровня
финансового риска:
ЧП > В > ДКВ > СОС > ОА > СК > СА > ВА > ДЗ > З > ДО > КЗ > КО,
где: ЧП – чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия,
В – сумма выручки от реализованной продукции,
ДКВ – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения,
СОС – собственные оборотные средства,
ОА – средняя за период величина оборотных активов,
СК – величина собственного капитала,
СА – средняя величина совокупных активов,
ВА – внеоборотные активы предприятия,
ДЗ – дебиторская задолженность,
З – средняя стоимость запасов,
ДО – долгосрочные обязательства,
КЗ – кредиторская задолженность,
КО – сумма краткосрочных обязательств.
Такая модель интегральной оценки уровня финансового риска, выполняя роль
стандарта, представляет собой тот идеал и норматив, с которым сравнивается фактический
порядок движения индикаторов риска в деятельности предприятия.
При этом оценка близости двух упорядочений показателей-индикаторов финансового
риска – фактического и нормативно установленного, осуществлялась на основе расчета
интегральных структурно-динамических оценок уровня риска СДОР. Оценка уровня
финансового риска при этом будет рассчитываться (в соответствии с модифицированной
формулой расчета коэффициента корреляции Кендала для двух ранговых рядов) как:
СДОР = ∑ni=1 ∑m
j=1 a ij М(Ф, Н) хij
где: СДОР – структурно-динамическая оценка финансового риска в фактической
деятельности предприятия;
n – число показателей-индикаторов финансового риска в нормативной динамической
МИОР;
М(Ф,Н) – сумма инверсий в фактическом порядке показателей-индикаторов
финансового риска (Ф) относительно нормативного – МИОР (Н);
i, j – ранги i-го и j-го показателей-индикаторов финансового риска в нормативном
упорядочении;
aij – переменная, отражающая наличие или отсутствие в фактическом упорядочении
показателей-индикаторов отношения «быстрее» между i-м и j-м показателями-индикаторами,
заданного в МИОР (i=1,…,n; j=1,…,n).
Показатель aij определяется по формуле:
aij = ∑ni=1 ∑m
j=1 ri rj хij
где ri и rj – ранги i-го и j-го показателей-индикаторов финансового риска в
фактическом упорядочении.
Эта оценка меняется в диапазоне от 0 до 1. Причем, чем ближе эта оценка к единице,
тем в более рисковой ситуации будет находиться регион. Совпадение фактического и
заданного порядка показателей-индикаторов финансового риска будет свидетельствовать о
его снижении, при этом СДОР=0.