Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования

Федеральное государственное образовательное бюджетное
учреждение высшего профессионального образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
(Финансовый университет)
Кафедра «Информационные технологии»
В.С. Алиев
Программное обеспечение инвестиционного
менеджмента
Методические рекомендации для студентов по
дисциплине «Программное обеспечение инвестиционного
менеджмента»
для бакалавров, обучающихся по направлению
подготовки 380302 «Менеджмент»,
профиль «Инвестиционный менеджмент»
Москва 2014
Аудиторная работа студентов при изучении дисциплины «Программное
обеспечение
инвестиционного
менеджмента»
включает
лекции
и
практические занятия. Студент не имеет права пропускать без уважительных
причин аудиторные занятия. На лекциях излагаются и разъясняются основные
понятия темы, связанные с ней теоретические и практические проблемы,
даются рекомендации для самостоятельной работы. В ходе лекции студент
должен внимательно слушать и конспектировать лекционный материал. При
необходимости студент имеет право задать вопрос в отношении изложенного
материала.
При изучении дисциплины на практических занятиях студентам
предлагается рассмотреть следующие вопросы и решить практические задачи:
Целью
проведения
практических
занятий
является
закрепление
полученных студентами на лекциях теоретических знаний и овладение
навыками их реализации на практике, разбор практических задач с
использованием ППП Excel;
─ Разработать алгоритм решения и технологию обработки информации
экономической задачи, используя встроенных финансовых функций
MS EXCEL.
─ Разработать приемлемых инвестиционных проектов с использованием
программы Project Expert.
─ Анализировать
финансового
состояния
предприятия
с
использованием программы Audit Expert.
Полный
перечень,
постановки
задач
и
алгоритмы
выполнения
практических заданий приведены в учебном пособии «Алиев В.С. Практикум
по бизнес-планированию с использованием программы Project Expert: учеб.
пособие, 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ФОРУМ, 2014. — 288 с.: —
(Профессиональное образование)».
2
При подготовке к практическому занятию студентам необходимо иметь
доступ
к
информационным
ресурсам
университета,
рекомендуется
использовать информацию, содержащуюся на сайте кафедры http://fa-kit.ru, а
также на сайтах компаний ведущих производителей информационных систем.
Указания по осуществлению текущего контроля успеваемости
Текущий контроль успеваемости осуществляется путем регулярной
проверки выполнения студентом в течение семестра различных заданий,
включенных в учебную рабочую программу дисциплины.
Контроль практических навыков проводится путем решения задач с
применением профессиональных компьютерных программ. Оценивается
нахождение технологии решения, время решения, индивидуальность работы.
Рекомендации по проведению внеаудиторной работы
При
изучении
дисциплины
«Программное
обеспечение
инвестиционного менеджмента» учебным планом может быть предусмотрено
выполнение студентами в домашних заданий в виде решения отдельных задач.
Шаблоны заданий и примеры выполнения представлены на сайте кафедры
http://fa-kit.ru.
Постановка задачи
На основании полученных заданий рассмотреть теоретические вопросы
и практические задачи, реализовать их решение с помощью соответствующих
инструментальных средств, проанализировать полученные результаты.
Порядок выполнения работы
1. Разработать практическую задачу в соответствие с постановкой.
2. На основании полученных результатов
эффективности решения указанной задачи.
сделать
выводы
об
Сроки выполнения работы
Все материалы по выполненной домашней заданию должны быть
представлены преподавателю на следующей занятии.
3
Защита самостоятельной работы
Индивидуальная защита результатов самостоятельной работы состоится
на занятии, когда она представляется. Во время защиты преподаватель задаёт
вопросы студенту, оценивает результаты работы, акцентируя внимание на
достоинствах и недостатках.
Приложение 1
Примеры самостоятельных домашних заданий
Задание 1. Коммерческий банк принимает вклады от населения на
следующих условиях:
а) с выплатой 12% годовых, начисляемых ежегодно;
б) с выплатой 11,5% годовых, начисляемых раз в полугодие.
Какой вид вклада вы предпочтете? Почему?
Задание 2. На вашем счете в банке 150 000 руб. Банк платить 12%
годовых. Вам предлагают другой вариант, обещая удвоение капитала через 6
лет. Принимать ли это предложение?
Задание 3. Вы имеете 30 000 руб. и хотели бы удвоить эту сумму через 5
лет. Каково минимально приемлемое значение процентной ставки?
Задание 4. Сколько лет понадобится для выплаты долга в 10 000 долл.
равными платежами по 1638 долл. при процентной ставке в 10% годовых?
Задание 5. Рассчитайте срок окупаемости капитальных вложений, если
инвестиционные
затраты
составляют
500 000
руб.,
коэффициент
дисконтирования — 12%, а годовая величина чистого дохода ожидается в
размере 200 000 руб. в течение 4 лет.
Задание
6.
обеспечивающую
Найдите
реальную
безубыточную
замену
годовую
процентную
ежеквартального
ставку,
начисления
процентов, при номинальной ставке 10%.
4
Задание 7. Фирма планирует покупку земельного участка, стоимость
которого равна 1 000 000 руб. Какова должна быть величина ежегодного
взноса для создания соответствующего фонда в течение 10 лет, если ставка
процентов равна: а) 5%; б) 10; в) 12%; г) 15%. Для копирования формулу
требуется использовать команду «Таблица данных…» и отдельно, способа
перетаскивания маркера заполнения в примыкающий диапазон.
Задание 8. Каково приведенная стоимость аннуитета постнумерандо с
изменяющимся денежным потоком общей продолжительностью 10 лет,
имеющего нулевые поступления в первые три года и равные поступления в
1000 долл. в оставшиеся годы, если рыночная норма прибыли равна 10 % для
первых трех лет и 12% для оставшихся семи лет?
Задание 9. Вам необходимо накопить 15 000 долл. за 5 лет. Каким
должен быть ежегодный взнос в банк (схема пренумерандо), если банк
предлагает 12% годовых. Какую сумму нужно было бы единовременно
положить в банк сегодня, чтобы достичь той же цели? После расчета
проверяйте, дают ли эти величины за 5 лет 15 000 долларов?
Задание 10. Раз в полгода делается взнос в банк по схеме пренумерандо
в размере 300 долл. на условии 10% годовых, начисляемых ежеквартально.
Какая сумма будет на счете через 5 лет?
Задание 11. Разработайте план погашения кредита, полученного на
следующих условиях платежей и начислений процентов в периоде:
а) 50 000 сроком на 7 лет под 8% годовых при выплате платежей и
начислений процентов 1 раз в год;
б) 10 000 сроком на 10 лет под 5% годовых при выплате платежей и
начислений процентов 1 раз в квартал;
в) 75 000 сроком на 3 года под 12% годовых при выплате платежей и
начислений процентов 1 раз в месяц.
5
Задание 12. Реализация проекта, предусматривающего затраты в
размере 60 000 долл., должна дать чистый поток наличности, имеющий
следующую структуру: 10 000, 15 000, 15 000, 20 000, 15 000, 10 000, 5 000.
Определите экономическую эффективность данного проекта, вычисляя NPV,
PI, IRR:
а) при норме дисконта 10% и 15%;
б) при условии, что притоки денежной наличности одинаковы и
составляют 13 000 долл. Нормы дисконта прежние;
в) если последний приток наличности возрастет до 10 000 долл.;
снизится до 2 000.
Задание
13.
Фирма
рассматривает
возможность
осуществления
инвестиционного проекта, срок действия которого составляет 5 лет. Норма
дисконта равна 15%, а ставка реинвестирования 17%. Поток платежей по
проекту представлен в следующей таблице.
П
0
1
2
3
4
5
П
–
3
4
5
3
2
ериод
латежи 10 000
000
000
000
500
500
Определить значения критериев эффективности NPV, PI, IRR, MIRR,
DPB, PB для проекта и анализировать его приемлемость.
Задание 14. Фирма рассматривает возможность финансирования двух
проектов Х и У, денежные потоки которых имеют следующие структуры:
Х: – 20 000, 15 000, 15 000, 15 000;
У: – 130 000, 80 000, 60 000, 80 000.
Определите NPV, PI, IRR для этих проектов при норме дисконта 15%.
Какой из проектов вы предпочтете? Почему?
Задание 15. Фирма рассматривает два взаимоисключающих проекта Х и
У, генерирующих следующие потоки платежей:
6
Пе
0
1
2
3
4
Пр
–
1
5
1
3
0
2
5
8
00
600
риод
оект Х
2 000
Пр
оект У
8 00
–
2 000
00
0
50
1
Стоимость капитала для фирмы составляет 9%.
Определите критерий IRR для каждого проекта. Можно ли в данном
случае принять решение, основываясь только на критерии IRR? Какой проект
вы рекомендуете принять? Почему?
Задание 16. Имеется два независимых проекта А и В со следующими
характеристиками (млн. руб.):
А: – 1000, 750, 500;
В: - 1000, 350, 350, 350,
350.
Требуется ранжировать их по степени приоритетности, если цена
капитала 10%.
Задание
17.
Фирма
рассматривает
возможность
осуществления
инвестиционного проекта, срок действия которого составляет 5 лет. Норма
дисконта равна 15%, а ставка реинвестирования 17%. Поток платежей имеет
вид: - 10 000, 3 000, 4 000, 5 000, 3 500, 2 500. Определить значения критериев
эффективности NPV, PI, IRR, MIRR, DPB, PB для проекта и анализировать его
приемлемость.
Задание 18. Имеется два независимых проекта А и В со следующими
характеристиками (млн. руб.):
А: - 1 000, 750, 500, 100;
В: - 1 000, 350, 350, 350, 350.
Требуется ранжировать их по степени приоритетности, если цена
капитала 10%.
7
Задание 19.
следующих
Разработать
модулей
и
приемлемый
параметров:
инвестиционный
количество
продуктов
проект
и
с
услуг
наличием
1;
ставка
дисконтирования; количество дробных знаков для исходных данных 3, для итоговых
таблиц 2, единица отображения – тыс. руб.; годовое падение курса второй валюты по
отношению к первой 2%; годовая инфляция на сбыт 6%; календарный план с этапом —
этап является активом, период до ликвидации 84 мес., обеспечить этап ресурсами,
необходимых для выполнения работ; план по производству, обеспечить производства
продукта с материалами и комплектующими; план по сбыту и персоналу; финансовое
обеспечение проекта кредитами. Сезонное увеличение объемов сбыта наблюдается с
декабря по февраль (включительно) на 15%, снижение с июня по август (включительно) на
20%. Создать таблицу пользователя и, используя встроенных функций Project Expert и
заготовок, вычислить показателей деловой активности: Коэффициент оборачиваемости
запасов ST, раз; Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности CP, дней;
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности CPR, дней; Коэффициент
оборачиваемости рабочего капитала NCT, раз; Коэффициент оборачиваемости основных
средств FAT, раз; Коэффициент оборачиваемости активов TAT, раз. Период проведения
расчета — месяц. Произвести вариантный анализ созданного проекта. Произвести анализ
приемлемости проекта по всем показателям эффективности.
Задание 20.
следующих
Разработать
модулей
и
приемлемый
параметров:
инвестиционный
количество
продуктов
проект
и
с
услуг
наличием
2;
ставка
дисконтирования 20%; календарный план с этапом — этап является активом, период до
ликвидации 40 мес.; обеспечить этап ресурсами, необходимых для выполнения работ; план
по производству, обеспечить производство продукта с материалами и комплектующими;
план по сбыту; финансовое обеспечение проекта. Произвести анализ приемлемости проекта
по всем показателям эффективности. Копировать таблицу «Кэш-фло» в Excel. Вычислить
показатели эффективности ARR, NPV, PI, IRR средствами Excel. Период проведения расчета
— квартал. Разработать бизнес-план для проекта.
Задание 21.
следующих
Разработать
модулей
и
приемлемый
параметров:
инвестиционный
количество
продуктов
проект
и
услуг
с
наличием
1;
ставка
дисконтирования; количество дробных знаков для итоговых таблиц 3, единица
отображения – тыс. руб.; годовой рост курса первой валюты по отношению ко второй 2%;
НДС и налог на прибыль; календарный план с этапом — этап является активом, период до
ликвидации 80 мес., обеспечить этап ресурсами, необходимых для выполнения работ;
создать ещё иерархически организованный список этапов, показать связей между этапами
8
на диаграмме Гантта; план по производству, обеспечить производства продукта
материалами и комплектующими; план по сбыту и персоналу; финансовое обеспечение
проекта; Монте-Карло, анализ рисков. Планируется ежегодное повышение заработной
платы на 10%. Создать таблицу пользователя и, используя встроенных функций Project
Expert
и
заготовок,
вычислить
коэффициентов
рентабельности:
коэффициент
рентабельности валовой прибыли GPM, %; коэффициент рентабельности операционной
прибыли OPM, %; коэффициент рентабельности чистой прибыли NPM, %; рентабельность
оборотных активов RCA, %; рентабельность внеоборотных активов RFA, %; рентабельность
инвестиций ROI, %; рентабельность собственного капитала ROE, %. Период проведения
расчета — год. Произвести анализ приемлемости проекта по всем показателям
эффективности.
Задание 22.
следующих
Разработать
модулей
и
приемлемый
параметров:
инвестиционный
количество
продуктов
проект
и
с
услуг
наличием
1;
ставка
дисконтирования 15%; календарный план с этапом — этап является активом, период до
ликвидации 25 мес.; обеспечить этап ресурсами, необходимых для выполнения работ; план
по производству, обеспечить производство продукта материалами и комплектующими;
план по сбыту. Цена на продукцию растет ежегодно на 15%, а на материалы – на 10%.
Финансовое обеспечение проекта акциями. Произвести анализ приемлемости проекта по
всем показателям эффективности. Создать таблицу пользователя и, используя встроенных
функций Project Expert и заготовок, вычислить показателей ликвидности: коэффициент
текущей ликвидности CR, %; коэффициент срочной ликвидности QR, %; чистый оборотный
капитал NWC, руб. Период проведения расчета — 6 месяцев.
Задание 23.
следующих
Разработать
модулей
и
приемлемый
параметров:
инвестиционный
количество
продуктов
проект
и
услуг
с
наличием
2;
ставка
дисконтирования; количество дробных знаков для итоговых таблиц 1, единица
отображения – руб.; годовой рост курса первой валюты по отношению ко второй 1,5%;
НДС и налог с продаж; календарный план с этапом - этап является активом, период до
ликвидации 80 мес., обеспечить этап ресурсами, необходимых для выполнения работ;
создать ещё иерархически организованный список этапов, показать связей между этапами
на диаграмме Гантта; план по производству, обеспечить производство продукта
материалами и комплектующими; план по сбыту и персоналу; финансовое обеспечение
проекта. Формируйте сохраненного и текущего состояния проекта (выбирая, например,
«Прибыли-убытки») для анализа двух состояний проекта. Произвести анализ приемлемости
проекта по всем показателям эффективности.
9
Задание 24.
следующих
Разработать
модулей
и
приемлемый
параметров:
инвестиционный
количество
продуктов
проект
и
услуг
с
наличием
1;
ставка
дисконтирования 18%; календарный план с этапом – этап является активом, период до
ликвидации 50 мес.; обеспечить этап ресурсами, необходимых для выполнения работ; план
по производству, обеспечить производств продукта материалами и комплектующими; план
по сбыту; финансовое обеспечение проекта; Монте-Карло, анализ рисков. Планируется
ежегодное повышение заработной платы на 10%. Формируйте сохраненного и текущего
состояния проекта (выбирая, например, «Кэш-фло») для анализа двух состояний проекта.
Произвести вариантный анализ созданного проекта. Вариантов проекта описать двумя
способами: выбором варианта из файла и описанием вариантов. Произвести анализ
приемлемости проекта по всем показателям эффективности. Разработать бизнес-план для
проекта.
10