Вайкоффx · 432KB

Отправлено 14 Июнь 2008 - 15:50
02.11. 1873 – 19.03 1934
«Любой кто покупает или продает акции, облигации или товары ради прибыли - спекулянт, но
только, если он пользуется интеллектуальным предвидением. Если он этого не делает, он просто
играет в азартные игры.»
Ричард Д. Вайкофф (Wyckoff), американский пионер технического анализа акций.
"Метод Торговли и Инвестирования в Акции" Ричарда Вайкоффа прошел сквозь времена, став
классикой
Его первой работой в 1888 году, в 15-летнем возрасте, было разносить акции, носясь взад и
вперед по Уолл-стрит, доставляя и обменивая ценные бумаги и платежи для брокерской фирмы. К
1898 году он продвинулся до аудитора другой брокерской фирмы и дал свои первые $1,000
прибыли на рынке акций, продав 300 акций компании, выпустившей новый продукт пневматический конный ошейник. В возрасте 25 лет он открыл собственный брокерский офис.
Будучи брокером, он видел закулисные игры крупных спекулянтов и понимал, "что есть
возможность оценить будущий курс рынка по его собственным действиям … что действия акций
отображает планы и цели тех, кто доминирует над ними … что основной закон предложения и
спроса управляет всеми изменениями цен; что лучший индикатор будущего курса рынка отношение спроса к предложению".
Ричард Вайкофф использовал объем сделок и ценовую ленту для определения того,
представляет ли модель аккумуляцию или распределение и затем упорядочивал рыночную
активность в совокупную последовательность.
В начале 1900-х, он начал публиковать свои исследования и консультативные письма. Он впервые
опубликовал свой метод технического анализа в 1908 года, а позднее, в 1931-ом - и
соответствующий учебный курс. Его техника подразумевала использование гистограмм, крестиковноликов и волновых графиков для анализа рыночных колебаний. Она базировалась на простом
подходе наблюдения сил спроса и предложения, с целью определения направления их изменения,
и попыток определить рынки с наивысшим мгновенным потенциалом, чтобы наиболее эффективно
использовать капитал трейдера.
Основой анализа спроса и предложения является изучение отдельных столбцовых диаграмм и
наблюдения рыночных реакций во взаимосвязи с их объемом, а также, использование трендовых
линий или линий поддержки и сопротивления для отслеживания рыночных движений. Впадины и
вершины формируются процессом, с которым Вайкофф связал несколько ключевых концепций,
используемых всеми свинг-трейдерами. Это "кульминация продаж \ покупок" (selling climax) и
"вторичная реакция" (secondary reaction).
Кульминация Продаж - финал панического сброса акций, которые расхватаны большим
количеством спекулянтов со здравым смыслом. На Вертикальном графике индекса Кульминация
Продаж предсказывается внезапными, необычно большими объемами - продавцы отчаянно
избавляются от потерь. Ценовой диапазон обычно падает и расширяется, цена закрытия все
ближе и ближе к минимуму дня. Профессионалы вступают в день, показывающий большой объем
и цену закрытия около максимума
Уменьшено на 77% (656 x 604) - Нажмите для увеличения
За сим следует Техническое Ралли, часто вызываемое короткими покрытиями. Объем падает, а
ценовой диапазон идет выше, на ралли. Непосвященным кажется, будто рынок сразу превратился
в бычий. Но, в действительности, следующая Вторичная Реакция покажет, куда рынок
намеревается идти на самом деле, она покажет силу покупателей в течение Кульминации Продаж
Если покупатели во время кульминации не собирались держать свои покупки - возможно, им было
интереснее просто попробовать поддержать цены - то эти акции будут отброшены рынком с
первого раза - обычное Техническое Ралли. Если это новое предложение слишком велико, чтобы
покупатели его проглотили, рынок реагирует падением цен ниже минимума дня Кульминации
Продаж, и вскоре последует новое падение
Но, если рынок реагирует на ралли сжимающимся объемом и ценами, которые держатся на
уровне или выше минимума дня Кульминации Продаж, это признак того, что буйство продаж
стабилизировалось, что сила покупок снова приходит на рынок, и подъем не за горами.
Опытный аналитик по Вайкоффу, который видит Кульминацию Продаж, как комбинацию
чрезмерного объема и чрезвычайно низкой цены, за которыми следует рост цен и низкий объем,
обратится ко вторичной реакции, как основанию для следующего прогноза. Если цены отката
удержатся выше минимума кульминации, это указало бы, что падение достигло дна, а
окончательным подтверждением важного разворота будет подъем цен выше максимума
Технического Ралли.
Самая высокая цена ралли - важная контрольная точка, называемая "точкой сопротивления",
потому что это самый недавний потолок роста цены. Его пара - "точка поддержки' - самый
недавний минимум рынка, место, где цена прекратила падать. Пробой либо максимума - точки
сопротивления, либо минимума - точки поддержки, особенно при растущем объеме, будет
сильным указателем на дальнейшие действия рынка.
Бычий рынок
В течение Кульминации Продаж обычно появляются три возможности для покупки. Первая - сразу
после Кульминации, с ордером стоп-лосс на два или три пункта под ценой покупки и на один - два
пункта (или 0.75 - 1.5 процента от цены) ниже минимума дня кульминации. Второй шанс для входа
в длинную позицию - после того, как Вторичная Реакция покажет покупателям возможность роста падающим объемом и ценами выше минимума кульминации.
Этот тип реакции, как считают, расширяет "зону поддержки" и индекс выходит на "трамплин",
готовый к росту. Третий, но наименее благоприятный случай для покупки - средняя вершина,
самая высокая цена Технического Ралли, точка сопротивления. Здесь приходится покупать уже на
росте, а не в разворотный момент, и риск существенно выше. Стоп-лосс по-прежнему следует
держать ниже минимумов Кульминации и Вторичной Реакции. Эти минимумы могут быть
протестированы несколько раз прежде, чем начнется бычий рынок. Однако, более длинный
период тестирования, бокового движения повышает вероятность того, что движение цены будет
значительным.
Рынок, только что начавший восхождение созревает для Кульминации Покупок и корректирующего
падения. Ключевые моменты здесь таковы: Ежедневные максимумы, смещаются все выше, но
покупатели отказываются следовать за ценами; цены закрытия лишь колеблются от одного дня к
следующему; а падающий объем указывает на уменьшающийся спрос. Подобно Кульминации
Продаж, Кульминация Покупок характеризуется внезапным увеличением объема. Когда день
большого объема
устанавливает новый максимум, но все же закрывается около минимума, вскоре наступит
коррекция.
Когда ценовой диапазон начинает падать, аналитики ищут признаки того, что рынок сможет выйти
из корректирующего снижения. Уменьшение объема на снижающихся ценах - бычий признак того,
что продавцы не оказывают давления на рынок. Когда сессия в течение коррекции закрывается
около своего максимума, это признак того, что коррекция почти закончена и появляется новая
возможность для покупки. Истинное бычье поведение возобновляется, когда ценовые диапазоны и
цены закрытия продвигаются выше, сопровождаясь постепенно растущим объемом.
По мере того, как цены закрытия поднимаются все ближе и ближе к последней точке
сопротивления, естественной реакцией рынка будет неуверенность. Индекс колеблется в узком
диапазоне, поглощая предложение встревоженных покупателей, которые закупились около
последней верхней точки и сейчас даже пытаются выйти.
Это поглощение или процесс накопления можно отличить от его противоположности, процесса
распределения, с помощью нескольких факторов: Когда цены достигают нижнего конца узкого
диапазона торговли, объем остается низким; нижний уровень торгового диапазона лежит менее,
чем на полпути до последней точки поддержки рынка; а когда минимумы снова начинают
двигаться вверх, объем последовательно увеличивается - типичное поведение в конце периода
накопления, перед ростом.
В течение фазы роста индекс быстро, как ракета наращивает цену и объем. После этого крутого
взлета он может колебаться в узком диапазоне. Снова ищите минимумы, зону поддержки этой
неуверенности и реакцию объема - вот ключи к грядущим событиям. Если объем быстро
уменьшается, когда минимумы падают, это говорит о том, что рынок не готов стать нисходящим, и
скоро наступит новый рост.
Длительный рост поднимает цены пропорционально увеличению объема. Если цена показывает
меньший рост на увеличивающемся объеме, то рынок предупреждает о периоде распределения.
Подъем соблазнил толпу на покупку, а крупные спекулянты могут с выгодой продать, или
распределить, свои активы. Сигнал кульминации в течение периода распределения - резкое
увеличение объема и ценовой выброс, который предупреждает, что стопы следует придвинуть
поближе к недавним минимумам, готовясь к коррекции.
Коррекция
Реакция - падение диапазона торговли и цен закрытия, в то время, как объем остается высоким,
говорит, что крупные спекулянты все еще распродают, и их предложение превышает спрос. Если
рынок значительно вырос перед таким распределением, коррекция может быть серьезной и,
возможно, станет разворотной точкой.
Сравнение поведения объема здесь с поведением при предыдущих реакциях дает нам
перспективу спроса и предложения. В самом ли деле надвигающаяся существенная реакция
напоминает поворотный момент, пришло ли время закрыть все длинные позиции и идти в
короткую за прибылью от падения.
Вайкофф считает необходимым ликвидировать инвестиции и постоять в стороне, пока рынок
решает, насколько серьезен ход вниз. Даже если откат будет временным, аргументирует он, его
величина может существенно повредить капитал, а некоторые сделки, возможно, и вовсе не
оправятся. С усилением покупательной способности можно открыться повторно, когда рынок
покажет новые бычьи тенденции.
Подобно тому, как растущий рынок тестирует предыдущие максимумы, падающий рынок
проверяет предыдущие минимумы и резко падает в направлении уровня поддержки, почти
гарантируя будущую попытку подъема, так как некоторые покупатели почувствуют, что акции
снова дешевы, а медвежьи трейдеры выйдут из своих коротких позиций.
Вопрос в подобных случаях стоит так - насколько высоко пройдет ралли? Оно постоянное или
временное? Крупные спекулянты могут сразу отпустить индекс обратно к бывшим максимумам, где
они распродадут большие объемы. Они позволяют покупателям на бывших максимумах утомиться
держать убытки, а затем отпускают цену - если почувствовали, что цена может пройти
существенно выше бывшего уровня. Им нужен значительный разгон, чтобы гарантировать себе
доход на акциях, которые им пришлось бы выкупить у того, кто купил на бывших максимумах.
Вероятнее, они попытаются ограничить подъем величиной, достаточной, чтобы удерживать
покупателей своих первоначальных продаж больших объемов в тисках, чтобы отговорить
любителей от коротких продаж, в то время как они распродают еще больше акций на новом,
низшем ралли. Этот вид движения проявляется, если индекс растет примерно до половины
предыдущего хода, но объем не увеличивается теми же темпами, как в течение предыдущего
движения. Это говорит, что покупатели переполнены, а крупные спекулянты пытаются предложить
цену бида; ралли исключительно техническое, предложение обгоняет спрос, и настало время
коротких позиций.
Попытки подъема могут продолжаться, но после более одного периода распределения индекс,
вероятнее всего, окажется в критическом положении. Если только невидимый спрос покупателей
не обретет крылья, падение, пропорциональное периодам распределения, неизбежно.
Медвежий рынок
В случае понижающегося тренда , предположим, что рынок двигался вниз и назревает падение.
Первая попытка найти дно, называется "предварительной поддержкой" (preliminary support). В
такой день будет наблюдаться определенное увеличение объема, а рынок найдет какую-то
поддержку или сделает краткосрочный минимум. Эту точку невозможно предвидеть, можно только
наблюдать, как это происходит или видеть уже свершившийся факт. При этом, внутри канала
понижающегося тренда должно присутствовать сильное бычье оживление. После того, как этот
первый минимум колебания произошел и рынок реагирует небольшим повышением,
понижающийся тренд восстанавливается и сметает последние длинные позиции в кульминации
продаж. В такой день происходит значительное увеличение объема и расширение ценового
диапазона изменения. Если к концу дня цены поднимаются, это показывает, что последние
длинные позиции были смыты.
Уменьшено на 90% (559 x 290) - Нажмите для увеличения
Следующим происходит "автоматическое ралли" (automatic rally), относящееся, в основном, к
закрытию коротких позиций. В общем случае, объем при этом повышении незначителен. Никто из
крупных участников рынка или институционалов еще не открывает значительных длинных
позиций. За автоматическим ралли следует "вторичный тест" (secondary test). Это повторное
тестирование минимального уровня кульминации продаж. Обычно, рынок делает более высокий
минимум во время этого вторичного теста. После прохождения вторичного теста, устанавливается
торговый диапазон, который может длиться достаточное время. Рынок, в конце концов, покажет,
что он готов вырваться из этого торгового диапазона, демонстрируя "знак силы" (sign of strength).
Это сильный толчок наверх, показывающий увеличение повышающего импульса и
сопровождающийся увеличением объёма. Реакция, которая следует за этим "знаком силы", часто
выражается в простой боковой паузе, отмеченной, однако, падением объема и сжатием ценового
диапазона. Это называется "последней точкой поддержки" (last point of support) и является
последним шансом попасть на борт, перед тем как начнется тренд. Рис. 3 показывает верхнюю
"Последовательность Вайкоффа", включая А-Кульминацию покупок; В-Автоматическую реакцию;
С-Вторичный тест; D-Прорыв ниже поддержки (которую Вайкофф называл льдом) - "знак слабости"
и Е - ралли назад ко "льду", формирующее "медвежий флаг".
Две другие модели, описанные Вайкоффом, "пружина" (Springs) и "толчок вверх" (upthrusts), также
дают свинг-трейдеру ключевые точки опоры, поскольку описывают тестирование или ложные
прорывы, которые происходят при колебаниях цены в торговом диапазоне.
Уменьшено на 89% (563 x 299) - Нажмите для увеличения
Модель "пружина" возникает, когда рынок прорывает поддержку и затем быстро
восстанавливается. На прорыве наблюдается незначительный объем и рынок пытается стряхнуть
слабые длинные позиции. Модель "толчок вверх" возникает, когда рынок тестирует верхний
уровень торгового диапазона, но быстро встречает избыточное предложение. Каждая из этих
моделей означает "отвержение цены" (price rejection) и предоставляет возможность для
краткосрочной торговли в противоположном направлении. Ложный прорыв устанавливает хорошо
определенный уровень риска, и в общем случае, рынок должен двинуться так, чтобы
протестировать противоположный конец торгового диапазона. Рис. 4 показывает пример
"пружины" (С) и "толчков наверх" (А и В). Эти ложные прорывы ведут к колебанию в обратном
направлении, к другому концу торгового диапазона. (Обратите внимание, что точки D и Е хорошие примеры "бычьего флага").
После большого рыночного движения, наступает период консолидации. Множественные "пружины"
(А, В, С и D) и "толчки наверх" (Е и F) формируют потенциал для краткосрочной торговли, как
показано на Рис. 5.
Вайкофф разработал индекс, состоявший из пяти ведущих акций и предназначенный для ранней
индикации разворотов рыночных колебаний. Акции в индексе могли быть замещены другими
бумагами, являющимися активными лидерами в соответствующее время. Он использовал
линейные графики (также называемые волновыми графиками), для определения раннего
разворота в критических точках колебаний, поскольку они помогали отслеживать ответную
реакцию рынка на импульсы покупок или продаж. Теория состояла в том, что пять ведущих бумаг
должны быть наиболее чувствительными. Длина и время каждой волны показывает техническую
силу покупателей и продавцов. Принципы подтверждения/неподтверждения также использовались
при сравнении индекса лидеров с рынком в целом.
Уменьшено на 90% (559 x 296) - Нажмите для увеличения
Вайкофф также вставил в свою общую методологию использование графиков "крестиков-ноликов"
для определения возможной длины колебания, в случае прорыва рынком боковых линий или
графических формаций. Хотя даже грубая оценка потенциала свинга или целевого уровня
представляется весьма полезной, настоящий свинг-трейдер знает, что наилучшим методом
является слежение за ценовой лентой и ожидание момента, когда график колебания
продемонстрирует признаки разворота, вместо того, чтобы "скальпировать" маленькую прибыль,
выходя из сделки слишком рано.
Несмотря на то, что анализ краткосрочных колебаний часто используется для идентификации
одной конкретной ценовой модели для торговли, важно понимать, что главным усилием
Вайкоффа, прежде всего, было формулирование исчерпывающего подхода к торговле ценными
бумагами как к бизнесу, в целом. Основная цель — совершение сделок с минимумом риска,
используя только наилучшие условия на рынке, когда все благоприятствует данной сделке, и
принято осознанное решение о том, когда выходить из этой сделки. Недопущение большого
убытка - это руководящий принцип свинг-трейдинга. Если есть сомнения, не делайте ничего.
Учитесь ждать и смотреть.
Вайкофф был первым, кто серьёзно изучал поведение внутри зон уплотнений (congestion areas),
тестирование покупок и продаж, объемные характеристики и искал ключи к определению
потенциальных точек разворота. Он также искал возможностей реагировать на рыночные
колебания, в отличие от Шабакера, который часто входил в рынок на основе идентафикации
прорыва графической формации. В то время, как Шабакер рассчитывал измеряемые цели
движения в различных ценовых моделях, Вайкофф использовал график "крестики-нолики" для
определения ценовых ориентиров колебания. Однако, при этом он настоятельно рекомендовал
судить о рынке следя за рыночными действиями, ценовой лентой и принимая то, что сам рынок
дает вам.
Анализ по методике VSA
Торговый инструмент: различные
Временной диапазон: Используемые индикаторы: трендовый канал
Обьем сделки: Алгоритм тактики:
Концепция системы.
Большинство трейдеров анализируют рынок при помощи двух подходов: фундаментального либо
технического анализа. В каждом подходе могут использоваться различные методы, однако в
целом можно, сказать, что фундаментальный анализ объясняет, почему что-либо происходит на
рынке, тогда как цель технического анализа ответить на вопрос, когда это произойдет. Однако есть
еще один подход к анализу рынка. В нем комбинируются лучшие составляющие
фундаментального и технического подходов, и этот комбинирование помогает одновременно
ответить на оба вопроса: «почему?» и «когда?». Эта методология называется «анализ по спредам
объема» - volume spread analysis VSA.
В данной статье мы рассмотрим основные принципы применения этой методики анализа,
рассмотрим историю ее развития, расскажем о рынках и временных диапазонах, в которых он
работает, и , наконец, дадим представления о том, как он работает.
Что такое VSA?
Цель этого вида анализа установить причины движения цены. Причиной же является дисбаланс
между предложением и спросом на рынке, который создают профессиональные рыночные
операторы. Кто эти профессиональные операторы? В каждом бизнесе, в котором речь идет о
деньгах, есть свои профессионалы. Есть профессионалы, которые работают в сфере продажи
машин, бриллиантов, произведений искусства, и всем им надо получить прибыль от своей
деятельности. Финансовые рынки не являются исключением. Доктора – профессионалы, то они
специализируются только в одной области медицины, также каждый финансовый рынок имеет
своих профессионалов, которые специализируются на определенных инструментах: акциях,
зерновых фьючерсах, валютах.
Деятельность этих профессионалов, и, что более важно, их истинные намерения хорошо видны на
ценовом графике, если трейдер умеет правильно его читать. VSA основан на взаимосвязи трех
переменных на графике, которые помогают определить спрос и предложение, а также возможное
краткосрочное направление движения рынка. Эти переменные следующие: 1) объем торгов на
данном ценовом баре, 2) ценовой спред или диапазон бара (не путать с бид/аском), и 3) цена
закрытия бара
Уменьшено на 86% (582 x 318) - Нажмите для увеличения
Эти три переменных позволяют опытному игроку четко видеть, в какой из четырех фаз находится
рынок: в фазе накопления (когда профессионалы покупают по оптовым ценам), повышения цены,
дистрибуции (профессионалы продают по розничным ценам) или понижения цены. К сожалению,
большинство трейдеров-любителей не понимают значения и важности анализа по методу VSA.
Возможно, так происходит из-за того, что
по этому виду анализа крайне мало информации, и он, как правило, не входит в учебные курсы по
трейдингу. Однако пытаться интерпретировать ценовой график без объема подобно тому, как
покупать машину без бензобака. Чтобы научиться правильно анализировать данные по объему,
необходимо помнить, что сама гистограмма объема содержит только часть необходимы вам
данных. Вторую часть содержит ценовой график – речь идет о ценовом спреде на данном баре.
Анализ объема дает индикацию активности на рынке, тогда как соответствующий ценовой спред
показывает ценовое движение при этом объеме. Некоторые технические индикаторы позволяют
комбинировать объем и ценовое движение, однако этот подход имеет свои ограничения.
Временами рынок идет вверх при высоком объеме, однако он может делать тоже самое и при
небольшом объеме. Цены неожиданно могут пойти вбок, или падать при том же самом объеме.
Однако есть и другие факторы на ценовом графике. Один из них связан с законом спроса и
предложения. Именно анализ по методике VSA позволяет наиболее наглядным образом ценить
дисбаланс спроса и предложения на рынке.
Длинная родословная.
VSA представляет собой усовершенствованию модификацию методики, разработанной Ричардом
Вайкофом, который начал работать как фондовый трейдер в возрасте 15 лет. Это произошло в
1888 году. К 1911 году Вайкофф начал публиковать еженедельные рыночные прогнозы и вскоре
достиг пика популярности. По слухам, у него было более 200.000 подписчиков. В 1931 году он
опубликовал книгу, которая многократно переиздавалась с тех пор. Метод Вайкоффа изучают на
экономических факультетах университетов. Вайкофф не был согласен с теми рыночными
аналитиками, которые торговали на графических формациях, определяя сигналы покупки и
продажи. Он утверждал, что техники математического и механического анализа намного менее
эффективны, чем хорошая тренировка и оценка и ситуации на рынке.
Том Вильямс известный фондовый трейдер в 60-70-х годах в течение 15 лет разрабатывал теорию
Вайкоффа, добавив в нее элемент ценового спреда и его взаимосвязи с объемом, а также
элемент цены закрытия. Вильямс был в уникальной ситуации, которая и позволила ему
разработать собственную методологию. Он имел возможность наблюдать за торговой активностью
синдиката, в котором он работал, и сопоставлять ее с ценовым графиком. В результате он смог
вывести ряд закономерностей. В 1993 году Вильямс опубликовал свою методику в книге под
названием «Повелители рынков».
Универсальный подход.
Подход Вайкоффа является универсальным и работает на всех рынках. Тоже самое справедливо
и для техники VSA. Она работает на всех рынках и во всех ценовых диапазонах, на которых
трейдер имеет возможность получать данные по объему. На некоторых рынках есть реальный
торгуемый объем, например, когда речь идет о торгах по отдельной акции, на других рынках
трейдер может получать данные по объему, основанные на тиках, если речь идет, например, о
форексе. Поскольку на форексе нет централизованной биржи, реальные цифры торгуемого
объема недоступны, однако это не означает, что объем торгов на валютном рынке недоступен
анализу.
Объем дает информацию об активности рыночных операторов на каждом отдельном баре. Если
объем торгов большой, то трейдер может быть уверенным в том, что в данном случае на рынок
вышел крупный оператор. Если же объем маленький – то сделки совершаются между розничными
трейдерами, а операторы на работают на рынке. Для каждого сценария есть свои сигналы
соотношения спроса и предложения, которые помогают трейдеру определить направление
движения рынка на среднесрочную перспективу. К форексу мы обратимся чуть позднее.
Поскольку VSA является универсальной методикой, применимой ко всем рынкам, она также
хорошо применима и для всех временных диапазонов. Независимо от того, какой график
использует трейдер – 3-минутный или дневной или недельный – принципы анализа остаются
одинаковыми. Конечно, если предложение доминирует на 3-минутном графике, то это означает,
что последующее движение вниз будет менее значительным, чем, если бы мы зафиксировали
аналогичный рост предложения на недельном графике. Однако результат будет один и тот же.
При избытке предложения, цена будет падать.
Почему это работает.
Каждый рынок движут силы спроса и предложения: предложения профессиональных операторов и
спроса профессиональных операторов. Если объем покупок больше объема продаж, то рынок
двигается вверх. Если же объем продаж больше объема покупок, то рынок двигается вниз.
Некоторые подумают, что все это очень просто, но на самом деле за этой простотой скрываются
достаточно сложные факторы. Главный принцип является верным, но спрос и предложения
работают на рынке по-разному. Для рынка с восходящим трендом, объем покупок должен
превышать объем продаж, но объем покупок это не самый главный фактор на этом фоне. Для
восходящего рынка, чтобы он продолжал идти вверх, необходимо отсутствие больших объемов
продаж (предложения), которые могли бы сильно ударить по рынку. Только в этом случае рынок
может продолжить восходящее движение.
Большинство трейдеров забывают, что большой объем покупок уже имел место на начальном
этапе по более низким ценам, являясь частью фазы накопления. Значительный объем покупок со
стороны профессиональных операторов на графиках приходится на нисходящие бары с большим
ростом объема. По принципам VSA сила рынка определяется нисходящими барами, тогда как его
слабость восходящими барами. Согласитесь, эта максима прямо противоположна тому, что
большинство трейдеров думают о рынках. Для настоящего нисходящего тренда, должна быть
нехватка покупок (спроса) для поддержки цены. Единственными же игроками, кто в состоянии
обеспечить большие объемы покупок являются профессиональные
операторы, однако они продавали ранее по высоким ценам во время фазы дистрибуции.
Профессионалы начинают продавать на восходящих барах с большим ростом объема торгов. В
результате рынок разворачивается и идет вниз, поскольку на рынке слишком маленький объем
покупок. Профессиональные операторы покупают на нисходящем рынке после плохих новостей.
Эти плохие новости поощряют стадо продавать (почти всегда с убытком). Профессиональны
покупают, когда рынок идет вниз. Так было с момента появления рынков, однако розничные
трейдеры никак не могут уяснить этот факт до сих пор.
VSA в действии.
Давайте посмотрим на то, как предложение начинает появляться на рынке, когда профессионалы
используют рост цены для продаж. На рисунке 2 приведен 30-минутный график пара доллар
США/швейцарский франк. Рынок шел вверх пока не графике не появился бар, отмеченный 1.
Обратите внимание на то, как вырос объем на этом баре. При этом цена закрылась в середине
бара. Это несомненный признак того, что профессионалы вошли на рынок и начали продавать.
Трейдеру необходимо присмотреться к этому бару. Если бы рост объема сделок на нем отражал
покупки, то цена не закрылась бы в середине бара. Поскольку профессионалы торгуют большими
объемами, он должны продавать на восходящих барах, когда стадо покупает. Таким образом, они
впаривают свой товар ничего не подозревающей публике. Очень часто нечто подобное имеет
место на хороших новостях, которые кажутся бычьими розничными трейдерам, открывающим
длинные поизции на рынке. Когда это происходит, у профессиональных операторов появляется
возможность для продаж и открытия коротких позиций, таким образом, чтобы рынок не постиг
коллапс
Уменьшено на 86% (582 x 323) - Нажмите для увеличения
Хорошо тренированный трейдер понимает, что, если бар закрывается на середине при большом
объеме торгов, это означает, что трейдеры, играющие на повышение, скоро могут оказаться не
убыточной стороне рынка. Вспомните о том, как ранее мы говорили, что профессиональные
операторы «продают по розничным ценам», а покупают по «оптовым»
(дистрибуция и аккумуляция). На баре, отмеченном 2, мы видим, как профессионалы продолжают
торговать. Бар 3 закрывается с понижением, подтверждая большой объем продаж на предыдущих
барах.
Не будьте частью стада.
Давайте посмотрим, что происходит дальше. Профессионалы продали свои активы публики,
которую они называют «стадом» или «слабыми игроками». Как цена может продолжить движение
вверх, если деньги профессионалов более не поддерживают восходящее движение, и когда на
рынке больше нет желающих покупать? Поскольку больше никто не в состоянии обеспечить
поддержку движению цены, она начинает падать (рисунок 3). Опять вспомните наши слова: Для
настоящего нисходящего тренда, должна быть нехватка покупок (спроса) для поддержки цены.
Единственными же игроками, кто в состоянии обеспечить большие объемы покупок являются
профессиональные операторы, однако они продавали ранее по высоким ценам во время фазы
дистрибуции.
Уменьшено на 86% (584 x 328) - Нажмите для увеличения
Когда цена падает достаточно низко, профессионалы входят на рынок и начинают покупать (по
оптовым ценам) у «слабых игроков», которые вынуждены продавать с ощутимым убытком. Таким
образом, цикл повторяется. Так работают все рынки! Поскольку профессиональные операторы
работают на всех рынках и на всех временных диапазонах. Мы рассмотрели как действует эта
схема на 30-минутных графиках, но ситуация на дневных или недельных примерно та же самая.
Точно также этот вид анализа применим не только к форексу, но и ко всем другим рынкам.
Источник: © Todd Krueger, SFO
Источники: Бенсигнор, Хатсон "Метод Вакоффа"