Мировой рынок нефти в среднесрочной и долгосрочной перспективе

Мировой рынок нефти
в среднесрочной и долгосрочной перспективе
Ген. директор
Института энергетической стратегии
д.т.н., проф. Бушуев В.В.,
эксперт-аналитик
Молачиев А.С.
Форум «Нефтегазовый диалог»
Москва,22 июня 2011 г.
Экспорт нефти и ВВП России
Млрд руб.
Экспорт ВВП
Долл./барр
Структура доходов от нефтяной промышленности
налоги на
товары, 5%
прочие
5%
Поступления (млрд. руб.) =
налоги на
прибыль,
доходы
7%
Таможенные
пошлины на
нефтепродукт
ы11%
∆1
таможенные
пошлины на
сырую нефть
38%
НДПИ
34%
$/барр = ∆≈$1,9 млрд (доходы бюджета)
Схематическая модель нефтяного рынка
Капитал
Природные
факторы
Цена
на
нефть
Спрос
и
предложение
Геополитика
Сравнительный анализ динамики цен на нефть и ВВП
120
5
4
100
3
80
2
1
60
40
20
0
r= -0,31
-2
-3
0
120
-1
-4
Цена нефти Brent, долл./барр.
Прирост ВВП (развитые страны), % год к году
Прирост ВВП развитых
стран не коррелирует с
ценой на нефть.
Корреляция прироста ВВП
Китая с ценой на нефть
высокая.
16
14
100
12
80
10
60
40
20
8
6
r= 0,61
4
2
0
0
Цена нефти Brent, долл./барр.
Прирост ВВП (Китай), % год к году
r - коэффициент корреляции
Нефть как финансовый актив
Открытые позиции на рынке NYMEX (левая ось)
Brent (правая ось, долл./барр.)
Мировое потребление (правая ось, млн барр./сут.)
1600000
140
1400000
120
1200000
100
1000000
80
800000
60
600000
40
400000
20
200000
0
Jan-1999
May-1999
Sep-1999
Jan-2000
May-2000
Sep-2000
Jan-2001
May-2001
Sep-2001
Jan-2002
May-2002
Sep-2002
Jan-2003
May-2003
Sep-2003
Jan-2004
May-2004
Sep-2004
Jan-2005
May-2005
Sep-2005
Jan-2006
May-2006
Sep-2006
Jan-2007
May-2007
Sep-2007
Jan-2008
May-2008
Sep-2008
Jan-2009
May-2009
Sep-2009
Jan-2010
May-2010
0
В 2000 -е годы значительно возросло число спекулянтов на нефтяном рынке.
Цена на нефть резко выросла, несмотря на относительно невысокий прирост
мирового потребления.
Нефть как финансовый актив
Долл./барр
140
Brent
S&P 500
1800
1600
120
1400
100
1200
80
60
1000
800
600
40
400
20
200
0
0
Нефть как финансовый актив
Индекс доллара
Brent
Долл./барр
140
130
120
125
120
100
115
80
110
60
105
40
100
Jan-2011
Sep-2010
May-2010
Jan-2010
Sep-2009
May-2009
Jan-2009
Sep-2008
May-2008
Jan-2008
Sep-2007
May-2007
Jan-2007
Sep-2006
May-2006
Jan-2006
Sep-2005
May-2005
Jan-2005
Sep-2004
May-2004
Jan-2004
Sep-2003
May-2003
Jan-2003
Sep-2002
May-2002
Jan-2002
90
Sep-2001
0
May-2001
95
Jan-2001
20
Основу текущей цены на нефть составляет её ценность как финансового актива и
курс доллара. Возникла тесная корреляция цены на нефть с такими факторами,
как доходность американских казначейских облигаций, фондовые индексы и т.д.
Индекс доллара –broad dollar index
Прогнозирование цен на нефть с помощью
нейронной модели
Долл./барр
Brent (фактические данные)
Прогноз Brent ( декабрь 2008 г.)
140
120
100
80
60
40
20
2007.01
2007.03
2007.05
2007.07
2007.09
2007.11
2008.01
2008.03
2008.05
2008.07
2008.09
2008.11
2009.01
2009.03
2009.05
2009.07
2009.09
2009.11
2010.01
2010.03
2010.05
2010.07
2010.09
2010.11
2011.01
2011.03
2011.05
2011.07
2011.09
2011.11
2012.01
2012.03
2012.05
2012.07
2012.09
2012.11
2013.01
2013.03
2013.05
2013.07
2013.09
2013.11
2014.01
2014.03
2014.05
2014.07
2014.09
2014.11
0
ГУ ИЭС занимается прогнозированием цен на нефть с помощью нейронной
модели с 2006 г. Прогнозы отличаются высокой степенью достоверности, с
помощью модели было предсказано кризисное падение цен в 2008 г.
Волны мирового развития, фракталы Эллиотта
5
5
1
B
3
B
3
A
4
1
A
4
С’’
2
С’
2
С
Движущие волны: 1-2-3-4-5
Коррекционные волны: A-B-C
Одним из преимуществ нейронной модели является автоматический учёт цикличности
10
Многофакторная нейронная модель
РЯДЫ НА ВХОДЕ
РЯДЫ НА ВЫХОДЕ (ПРОГНОЗ)
Цена на нефть
Цена на нефть
Фондовые факторы
Фондовые факторы
Валютные факторы
Валютные факторы
Макроэкономические факторы
Макроэкономические факторы
Фундаментальные
Факторы
Фундаментальные
Факторы
На выходе мы получаем прогноз по тем рядам же рядам данных, которые были
заложены на входе
60
2007.01
2007.03
2007.05
2007.07
2007.09
2007.11
2008.01
2008.03
2008.05
2008.07
2008.09
2008.11
2009.01
2009.03
2009.05
2009.07
2009.09
2009.11
2010.01
2010.03
2010.05
2010.07
2010.09
2010.11
2011.01
2011.03
2011.05
2011.07
2011.09
2011.11
2012.01
2012.03
2012.05
2012.07
2012.09
2012.11
2013.01
2013.03
2013.05
2013.07
2013.09
2013.11
2014.01
2014.03
2014.05
2014.07
2014.09
2014.11
Актуальный прогноз цен на нефть с помощью нейронной модели
Долл./барр
160
Прогноз Brent от 15.06.11 (среднегодовые значения)
75.0
Brent (фактические данные)
80
Прогноз Brent от 15.06.11
140
120
108.5
100
107.8
102.8
91.2
82.3
81.0
63.5
40
20
0
Долгосрочный прогноз цен на нефть с помощью нейронной модели
Долл./барр.
Прогноз ГУ ИЭС
Минэкономразвития (низкие цены)
Минэкономразвития (базовый)
Минэкономразвития (высокие цены)
300
250
200
150
100
50
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Прогноз цен на нефть до 2050 г.
120
100
80
60
40
20
0
1970
1990
2010
2030
Фактические цены Brent
Стагнационный сценарий
2050
Долл. 2009 г. за баррель
Инерционный сценарий
Инновационный сценарий
Ключевые тренды в нефтяной отрасли
6000
Потребление нефти, млн т
5000
4000
Возможны революционные
изменения автопарка
 Конец нефтяной эпохи и
нефтяного бизнеса в
инновационном сценарии
3000
2000
Вызов для России: спад
экспорта нефти в физическом
и особенно денежном
выражении
1000
0
2010
2050,
инерционный
сценарий
Автомобильный транспорт
Котельно-печное топливо
Прочие сектора
2050,
2050,
стагнационный инновационный
сценарий
сценарий
Другие виды транспорта
Нефтехимия
15
Спасибо
за
внимание!
Институт энергетической стратегии (ГУ ИЭС)
http://www.energystrategy.ru/
г. Москва, Яузский бульвар 13, стр. 3, офис 10. Тел./факс: (495) 698-5234.
Е-mail:
16 ies2@umail.ru, guies@guies.ru