Лекция 7 Модель IS-LM. Применение модели для анализа макроэкономических кейсов

реклама
Лекция 7
Модель IS-LM. Применение
модели для анализа
макроэкономических кейсов
октябрь 2012 г.
Равновесие на товарном
рынке
Кривая IS- множество точек в
координатах (Y,i) для которых
планируемые расходы равны
фактическим (инвестиции =
сбережениям).
 Причина отрицательного наклона

Падение процентной ставки стимулирует
инвестиции
 Рост инвестиций ведет к росту выпуска


Факторы, определяющие сдвиги и
наклон IS
Равновесие на денежном
рынке
Кривая LM – множество точек в
координатах (Y,i), для которых спрос на
деньги равен предложению денег
 Причины положительного наклона

Рост дохода ведет к росту
трансацционного спроса на денег.
 Это приводит к росту процентной ставки
(цены денег)


Факторы, определяющие сдвиги и
наклон IS
Равновесие в модели ISLM
Фискальная политика в
модели IS-LM
Рост госзакупок (снижение налогов)
ведет к росту выпуска (сдвиг IS вправо)
 Рост выпуска ведет к росту
трансакционного спроса на деньги и
росту процентной ставки.
 В итоге выпуск и процентная ставка
растут
 Возникает эффект вытеснения – часть
частных расходов вытесняется
государственными

Монетарная политика в
модели IS LM

Рост предложения денег за счет
Снижения ставки рефинансирования
 Снижения нормы обязательных резервов
 Покупки ЦБ облигаций правительства

В результате процентные ставки
снижаются (кривая LМ сдвигается вниз)
 Это ведет к росту инвестиций
 Рост инвестиций приводит к росту
выпуска

Неравновесие в модели IS-LM

Как соотносятся планируемые и
фактические расходы, спрос и
предложение на рынке денег, если
Экономика находится с точки выше кривой
IS и выше кривой LM
 Экономика находится с точки ниже кривой
IS и выше кривой LM
 Экономика находится с точки ниже кривой
IS и ниже кривой LM
 Экономика находится с точки выше кривой
IS и ниже кривой LM

Пример 1. Реакция на кризис
2008-2009 г.г.
Негативный шок совокупного спроса
ввиду падения фондового рынка и
изменения ожиданий
 Все центральные банки одновременно
приняли решение о снижении ставок
рефинансирования.
 Правительства США, Китая, России,
некоторых стран Европы увеличили
государственные закупки в разгар
кризиса
 Покажите изменения в модели IS-LM

Пример 2: Chicken game


В 1979-1983 году ФРС США,
возглавляемая Полом
Уолкером, боролась с
инфляцией ужесточением
монетарной политики
В то же время, президент
США Рональд Рейган
проводил экспансионисткую
фискальную политику,
финансируя гонку
вооружений
Данные по США
20
15
Инфляция
10
Lending interest
rate
Темп роста ВВП
5
-5
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
0
Пример 3. Политика
Клинтона- Гринспена
В 1991 Билл Клинтон
поставил задачу
сокращения дефицита
бюджета. Он достиг
уровня 4.5% ВВП
 Алэн Гринспен решил
посодействовать ему
в этом

Данные по США 1991-1998 г.г.
Профицит
бюджета
1991 1992 1993 1994 1995 199 199 199
6
7
8
-3,3 -4,5 -3,8 -2,7 -2,4 -1,4 -0,3 0,8
Темп роста -0,9
ВВП
7,3
Процентная
ставка
2,7
2,3
3,4
2,0
2,7
3,9
3,7
5,5
3,7
3,3
5,0
5,6
5,2
4,8
Пример 4: Политика Буша Гринспена
С 2001 года Джордж Буш младший
проводил расширительную политику,
увеличивая расходы на «оборону» и
сокращая налоги для богатых
 ФРС опасался рецессии и снизил
процентные ставки

Иллюстрация политики
Гринспена
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
1980
1983
1986
1989
1992
1995
1998
2001
2004
2007
2010
Lending interest rate
(%)
Inflation, GDP
deflator (annual %)
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
Реальная процентная ставка по
кредитам в США
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Дефицит бюджета США с
начала истории до наших
дней
Особые случаи в модели ISLM
Инвестиционная ловушка: инвестиции и
потребление не реагируют на
процентные ставки.
 Характерно для развивающихся стран
 Что можно сказать о эффективности
регулирования спроса фискальной и
монетарной политикой в условиях
инвестиционной ловушки?

Ликвидная ловушка
Ставка процента
близка к нулю
 Дополнительное
предложение
денег не
приводит к
снижению
процентных
ставок

Ликвидная ловушка в модели
IS LM
Пример: потерянное
десятилетие в Японии
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
1971
1973
1975
1977
1979
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
Темп роста ВВП на душу населения, Япония
Процентные ставки в Японии
10
8
6
4
2
-2
-4
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
0
Real interest rate
(%) FR.INR.RINR
Inflation, GDP
deflator (%)
Lending interest
rate (%)
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Денежная масса по
отношению к ВВП в Японии
Broad money (% of GDP)
300
250
200
150
100
50
0
Демографическая проблема
Population ages 65 and above (% of total)
25
20
15
10
5
1960
1963
1966
1969
1972
1975
1978
1981
1984
1987
1990
1993
1996
1999
2002
2005
2008
0
Границы применения простой
модели IS-LM

Описывает воздействие шоков и
макроэкономической политики спроса
на экономику в краткосрочном периоде

Краткосрочный период – период, для которого
цены товаров и факторов производства
(зарплаты) неизменны
Не учитывает роль ожиданий
 Не учитывает фактор открытости
экономики

Домашнее задание
Бланшар, глава 5 (модель IS-LM)
 Бланшар, глава 22 (ловушка
ликвидности, Великая Депрессия кризис
в Японии)

Скачать