Антикризисное управление Батурина О.А. старший преподаватель

Антикризисное
управление
Батурина О.А.
старший преподаватель
кафедры менеджмента
ауд. 1532
Тема 10:
Инвестиционная политика в
антикризисном управлении
и управление рисками
Литература

Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности
(банкротстве)».

РАСПОРЯЖЕНИЕ Федерального управления по делам о
несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ от 12.08.94 N
31-р "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ МЕТОДИЧЕСКИХ ПОЛОЖЕНИЙ ПО ОЦЕНКЕ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ И УСТАНОВЛЕНИЮ
НЕУДОВЛЕТВОРИТЕЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ БАЛАНСА"

Орехов, Владимир Иванович.
Антикризисное управление: учебное пособие для студентов вузов / В. И.
Орехов, К. В. Балдин, Т. Р. Орехова. - 2-е изд., испр. - М. : ИНФРА-М, 2012. - 540
с. - (Высшее образование).

Антикризисное управление: учебник для студентов вузов / [авт.: Э. М.
Коротков, А. А. Беляев, Д. В. Валовой и др.] ; под ред. Э. М. Короткова ; Гос. унт управления. - М. : ИНФРА-М, 2012. - 620 с. - (Высшее образование).

Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа
(утв. постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367)
План лекции
1. Роль инвестиционной политики в
антикризисном управлении.
2. Формирование инвестиционной политики.
3. Инвестиционные решения в антикризисном
управлении.
Инвестиционная стратегия в
антикризисном управлении

часть стратегического управления и
планирования, которая направлена на
преодоление инвестиционных спадов в
периоды депрессии, кризиса, структурную
перестройку производства и
совершенствование условий для
финансовой устойчивости предприятий на
долгосрочный период.
Потребность в инвестициях:

реструктуризация бизнеса/предприятия;

техническое перевооружение или
реконструкцию действующих производств;

урегулирование ранее накопленных
долгов.
Инвестиционная политика:

выбор и реализация наиболее
рациональных направлений расширения и
обновления активов для финансового
оздоровления бизнеса.
Цель инвестиционной
политики:

обеспечение устойчивого
функционирования предприятий,
финансовой стабильности,
рентабельности и максимизации
стоимости бизнеса.
Принципы разработки:





учет различной стоимости денег во времени;
рассмотрение процесса инвестирования как совокупности
денежных потоков;
учет темпов инфляции при расчете ставки доходности,
т.е. рентабельность инвестиций должна быть выше
уровня инфляции;
учет внутренних и внешних ограничений финансирования
проекта, т.е. рентабельность активов должна быть выше
стоимости привлеченного капитала и не ниже предельной
ставки доходности проекта;
разработка многовариационных прогнозов с учетом
уровня рисков и доходности.
Этапы разработки:





Определение цели, задач инвестиционной политики.
Учет и исследование конъюнктуры рынка, учет
факторов внешней среды, которые могут влиять на
выбор инвестиционной политики.
Процесс формирования инвестиционной политики по
направлениям инвестирования.
Процесс составления инвестиционных программ
предприятия.
Контроль выполнения инвестиционной программы
организации.
Необходимо учитывать:





динамика изменений статей о финансовых
инвестициях,
показатели инвестиций по производимой
продукции,
инвестиции по срокам (долгосрочные и
краткосрочные риски),
инвестиции по объектам и сегментам активности,
функциям, долговым обязательствам,
инвестиции в ценные бумаги и долговые
обязательства, нематериальные и
материальные активы.
Этапы принятия
инвестиционных решений:



оценка финансового состояния и
возможности участия предприятия в
инвестиционной деятельности;
обоснование размеров инвестиций, выбор
источников для финансирования;
оценка планируемых денежных потоков от
намеченных инвестиционных проектов.
Решения по обязательным
инвестициям:



решения, которые принимают для того,
чтобы предприятие могло
функционировать дальше;
решения для уменьшения отрицательного
влияния окружающей среды;
решения для улучшения условий труда.
Решения на снижение
издержек:



совершенствование применяемых
технологий;
для повышения качества продукции, услуг,
работ;
решения, направленные на улучшение
организации труда, повышение
эффективности управления.
Решения для расширения и
обновления предприятия:



инвестиции для реконструкции;
для расширения производственной
сферы;
решения, направленные на техническое
переоборудование (модернизацию
оборудования).
Решения на приобретение
финансовых активов:




решения по образованию стратегических
альянсов;
шаги по поглощению других фирм;
использование финансовых инструментов
с основными капиталовложениями;
решения по расширению новых услуг и
рынков.
Критерии оценки
инвестиционного проекта

Формализованные методы;

Неформализованные методы.
Критерии, оценивающие
реальность проекта:






правовые;
ресурсные, по видам ресурсов;
научно-технические;
технологические;
производственные;
источники и объем финансовых ресурсов.
Финансово-экономические
количественные критерии, :







стоимость самого проекта;
текущая чистая стоимость;
рентабельность;
прибыль;
внутренняя прибыль;
срок и периоды окупаемости;
чувствительность проекта к прибыли, к
изменениям, к ошибкам в оценке данных.
СПАСИБО
ЗА
ВНИМАНИЕ