Анализ эффективности сложившейся практики оценки и

Анализ эффективности
сложившейся практики оценки и
регулирования кредитных
рисков российскими банками
Борщёва Анна, аспирант
кафедры банковского дела
Москва 2011
Цель работы:

Исследование поиск тенденций динамики
показателей официальной бухгалтерской
отчетности организаций заемщиков в
зависимости от общих изменений кредитной
политики банков, реагирующих на состояние
макроэкономической среды.

Выявление степени и направленности влияния
сложившейся практики управления кредитными
рисками на текущую и будущую
кредитоспособность и финансовую устойчивость
заемщиков
Информационная база
www.cbr.ru
 www.spark.interfax.ru
 www.nva.ru
 периодические издания

Эмпирическая база:
Официальная бухгалтерская отчетность 240
юридических лиц;

Период: 2005 – 2009 гг.
Компании с:

Выручкой в пределах 0,4-10 млрд.рублей;

Положительным финансовым результатом
деятельности на начало периода в виде
наличия чистой прибыли;

Кредитной историей;

Форма собственности: частная;

Регион: Москва и Московская область.

Динамика процентных ставок по заемному
финансированию за 2005-2009 гг.
2005
2006
2007
2008
2009
7,94
8,71
8,27
9,99
12,85
Ставки с учетом
корпоративных
займов (отсечение на
уровне 5%)
10,54
11,03
10,04
11,33
14,10
Ставки по кредитам
(отсечение на уровне
средней ставки
рефинансирования)
16,71
15,86
13,71
15,19
17,31
средняя ставка
рефинансирования
12,98
11,65
10,27
10,85
11,37
Ставки по кредитам
отсечение на
уровнесреднего
Mosprime 1M
10,20
10,89
10,30
13,51
17,75
4,46
4,46
5,53
8,85
12,04
Ставки с учетом
корпоративных
займов
Средняя ставка
Mosprime 1M)
Динамика процентных ставок 2005-2009 гг.
%, годовых
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
2005
2006
2007
2008
2009
Т
Ставки с учетом корпоративных займов
Ставки с учетом корпоративных займов (отсечение на уровне 5% )
Ставки по кредитам (отсечение на уровне средней ставки рефинансирования)
средняя ставка рефинансирования
Ставки по кредитам отсечение на уровнесреднего Mosprime 1M
Средняя ставка Mosprime 1M)
Расчет произведен на базе данных бухгалтерской отчетности компаний
выборки
Динамика средневзвешенной межбанковской
ставки и средневзвешенной ставки по кредитам
в 2006-2009 гг (источник: статистика ЦБ РФ)
18
16
5.2%
14
8,3%
%, годовых
12
8,1%
6.5%
10
6.3%
7.7%
8
6
8,5%
7.2%
7.8
%
7.1%
5.3%
5.9%
6.3%
4.9%
7.3%
5.3%
4
2
0
I-06
II-06
III-06
IV-06
I-07
II-07
III-07
IV-07
I-08
II-08
III-08
IV-08
I-09
периоды времени (кварталы)
Межбанковская ставка
Ставка по кредитам
Средняя маржа
II-09
III-09
IV-09
Динамика изменения кредитного портфеля по
компаниям выборки за 2005-2009 гг.
400000000
тыс.рублей
350000000
300000000
Долгосрочные
кредиты
250000000
Краткосрочные
кредиты
200000000
150000000
Итого кредиты и
займы
100000000
50000000
0
2005
2006
2007
Т
2008
2009
Динамика структуры финансирования в 2005-2009 гг. по выборке.
Тыс. рублей
Долгосрочные
кредиты
2005
30 870 233,00
Динамика по
отношению
к
пред.перио
ду
Динамика в % к
ИТОГО
кредиты и
займы в
пред.году
Краткосрочные
кредиты
37 569 088,00
Динамика по
отношению
к
пред.перио
ду
Динамика в % к
ИТОГО
кредиты и
займы в
пред.году
Итого
68 439 321,00
2006
2007
2008
2009
96 819 057,00
126 975 954,00
161 896 721,00
168 746 322,00
65 948 824,00
30 156 897,00
34 920 767,00
6 849 601,00
96,36
16,52
12,86
2,00
85 777 078,00
144 623 302,00
180 962 914,00
140 727 050,00
48 207 990,00
58 846 224,00
36 339 612,00
-40 235 864,00
70,44
32,23
13,38
-11,74
182 596 135,00
271 599 256,00
342 859 635,00
309 473 372,00
Структура финансирования по выборке
компаний в 2005-2006 гг.
Долгосрочные
кредиты
2005
Долгосрочные
кредиты
2006
Краткосрочные
кредиты
Краткосрочные
кредиты
45%
55%
47%
53%
Структура финансирования по выборке
компаний в 2007-2009 гг.
2007
Долгосрочные
кредиты
Долгосрочные
кредиты
2008
Краткосрочные
кредиты
Краткосрочные
кредиты
53%
47%
53%
2009
Долгосрочные
кредиты
Краткосрочные
кредиты
45%
55%
47%
Выводы по выборке компаний
Процентная ставка по кредитам – повышается
 Динамика краткосрочных кредитов и займов к концу 2009
году отрицательная
 Динамика долгосрочных кредитов и займов к концу 2009
года положительная
 Маржа банков по кредитам повышается.
Вопрос:
Какую роль играет повышающаяся процентная ставка
по кредитам в изменении финансового состояния
заемщика?

Индекс Альтмана
Индекс Альтмана для выборки компаний в
2005 году
16,00
14,00
12,00
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
-2,00 0
-4,00
50
100
150
Компании
200
250
Индекс Альтмана для компаний в 2006 году
Индекс Альтмана
18,00
16,00
14,00
12,00
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
-2,00 0
50
100
150
Компании
200
250
300
Индекс Альтмана для выборки компаний в
2007 году
Индекс Альтмана
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
-2,00
0
50
100
150
Компании
200
250
300
Индекс Альтмана для выборки компаний в 2008 году
14,00
Индекс Альтмана
12,00
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
-2,00 0
50
100
150
-4,00
Компании
200
250
300
Индекс Альтмана для выборки компаний в
2009 году
Индекс Альтмана
12,00
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
-2,00 0
50
100
150
Компании
200
250
300
Виды прибылей компании
Прибыль до налогов EBT
Налог
Чистая прибыль (NI)
Дивиденды
Нераспределенная
прибыль (RE)
акционеры
Процент
Долгосрочные
кредиты и займы
+
Краткосрочные
кредиты и займы
государство
Прибыль до налогов и процентов EBIT
кредитор
Баланс
Собственный капитал
Баланс
Динамика прибылей по выборке за период с 2005
по 2009 год
160000000
140000000
тыс.руб.
120000000
EBIT
100000000
EBT
80000000
NI
60000000
RE
40000000
20000000
0
2005
2006
2007
T
2008
2009
Принципы эффективности
использования заемного
финансирования компанией.
ROCE > ROE bt – текущий кредит не выгоден компании
ROCE < ROE bt – текущий кредит выгоден компании
ROE bt = EBT / Equity
ROCE = EBIT / (Equity + Debt)
ROE bt = ROCE + (ROCE-I)*Debt / Equity
Финансовый рычаг оказывает положительное воздействие на
рентабельность собственного капитала в случае, если
ROCE > I
Динамика изменения эффективности заемного финансирования
консолидировано по выборке компаний за период 2005-2009 гг .
%
40,00
35,00
30,00
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
2005
2006
2007
T
ROEbt
2008
ROCE
2009
Эффективность использования заемного
финансирования компаниями в 2005 году
18%
7%
58%
17%
Кредит эффективен
Кредит не эффективен
Компания не кредитуется
Нет информации
Эффективность использования заемного капитала
компаниями в 2006 году.
19%
5%
76%
Кредит эффективен
Кредит не эффективен
Компания не кредитуется
Эффективность использования заемного
финансирования компаниями в 2007 году
22%
3%
75%
Кредит эффективен
Кредит не эффективен
Компания не кредитуется
Эффективность использования заемного
финансирования компаниями в 2008 году
30%
2%
68%
Кредит эффективен
Кредит не эффективен
Компания не кредитуется
Эффективность использования заемного капитала
компаниями в 2009 году
0%
39%
61%
Кредит эффективен
Кредит не эффективен
Компания не кредитуется
Вывод:
За период с 2005 по 2009 год в рассматриваемой выборке
компаний произошло снижение количества компаний, для
которых стратегия банков по кредитованию позволила
привлекать эффективное финансирование.
При этом, количество кредитующихся компаний в рамках
выборки выросло.
Что влияет на эффективность финансирования
для клиента?
1.
2.
3.
Стоимость финансирования (I)
Величина финансирования
Своевременность финансирования
Что важно банку?
1. Платежеспособный заемщик
2. Рост портфеля
3. Рост доходности по портфелю
Из баланса интересов банка и заемщика
получаем систему неравенств:
0,717CA/TA+0,847RE/TA+3,107(EBIT)/TA+ 0,42(E/D) + 0,995NI/TA > 2,9
(EBT+ I)/(E+D) – I% > 0;
Где: CA – оборотные активы, ТА – итого активы, RE –
нераспределенная прибыль, ЕВТ- прибыль до налогообложения, I
– проценты к уплате, I% – стоимость финансирования в процентах
E- собственный капитал, D – кредиты и займы, NI – чистая
прибыль
и неизвестными являются :
Величина кредитов и займов – D
Эффективная процентная ставка - I
Выводы:



1.
2.
Управление кредитными рисками по принципу: выше рисквыше доходность не всегда оптимально;
Важнейшим элементом оценки кредитных рисков является
эффективность заемного финансирования для компании
Система ориентированного на клиента риск-менеджмента.
Повышение процентной ставки по кредитам и неправильно
выстроенная структура финансирования влияет на:
снижение финансовой устойчивости компании – заемщика
на заинтересованность компании в финансировании
Следовательно на возможности развития кредитного бизнеса в
дальнейшем.