Роль маркет-мейкеров в развитии ликвидности ценных бумаг
реклама
«Роль маркет-мейкеров в развитии ликвидности ценных бумаг эмитентов, включенных в RTS START» Москва, 2007 Цели и задачи института Маркет-мейкеров RTS START Создание условий для выхода эмитентов в RTS START Рынок акций компаний небольшой и средней капитализации Формирование ликвидности ценных бумаг эмитентов, рыночной стоимости Расширение спектра новых финансовых инструментов Привлечение интереса инвесторов к новым финансовым инструментам 2 Предпосылки успешности работы Маркет-мейкеров в RTS START 1. Перспективы развития отрасли и компании 2. Динамика рыночной стоимости ценных бумаг эмитента 3. Динамика финансовых показателей эмитента – выручка, операционная прибыль 4. Политика контролирующего акционера в отношении развития рынка ценных бумаг эмитента 5. Размер free-float 3 Варианты привлечения Маркет-мейкеров в RTS START Статус Маркет-мейкера в RTS START может быть получен Участником торгов на основании: • Двустороннего договора, заключенного между Биржей и Участником торгов (Брокером) • Трехстороннего договора, заключенного между Биржей, Участником торгов (Брокером) и Эмитентом 4 В чем разница между 2-х и 3-х сторонним договорами Сторона Маркетмейкер Двусторонний договор Трехсторонний договор Поддержание двусторонних котировок + + Оказание услуг эмитенту по процедурам включения и поддержания ценных бумаг эмитента в Котировальных списках - + Информирование эмитента о наступлении обстоятельств, препятствующих выполнению им своих обязательств - + + (только для + (для Маркет- Маркетмейкера) мейкера и эмитента) Оказание эмитенту консультативных услуг по вопросам раскрытия информации - + Предоставление эмитенту своевременной информации о соответствии требованиям по Листингу (примерно за месяц до контрольной даты проверки на соответствие ценной бумаги требованиям, предъявляемым Биржей к Котировальным спискам) - + Оказание эмитенту услуг по изготовлению информеров, транслирующих итоги торгов ценными бумагами эмитента - + - + Обязательства по договору Контроль за исполнением условий договора (обязательств Маркет-мейкера) и предоставление отчетности Биржа Эмитент Оплата услуг Маркет-мейкера 5 Преимущества трехстороннего договора Учитываются интересы эмитента по вопросам: • Получения возможности для контроля исполнения обязательств Маркет-мейкером (оплата только за реально оказанные услуги) • Получения консультационной поддержки биржи (в том числе по вопросу установления параметров двусторонних котировок, способствующих развитию ликвидности ценных бумаг эмитента) • Получения своевременной информации о соответствии требованиям Листинга в критичные моменты времени (примерно за месяц до контрольной даты проверки на соответствие ценной бумаги требованиям, предъявляемым Биржей к Котировальным спискам) • Выбора Маркет-мейкера из широко представленного пула Участников торгов 6 Что такое двусторонние котировки? Двусторонняя котировка Заявка на покупку и Заявка на продажу ценных бумаг по определенной ценной бумаге, соответствующие требованиям по Спрэду котировки и Объему котировки, установленным для ценной бумаги Параметры двусторонних котировок • Спрэд между котировками на покупку и продажу (минимальная разница между лучшими ценами на покупку и продажу) • Объем двусторонней котировки • Время поддержания в течение Торговой сессии • Максимальный объем сделок, заключенных на основании заявок Маркет-мейкера, по достижении которого Маркет-мейкер освобождается от обязательств по поддержанию Двусторонних котировок. 7 Что обеспечивают двусторонние котировки • Создают условия для ликвидности ценных бумаг, необходимой для соответствия ценных бумаг эмитента требованиям в RTS START(по среднемесячному объему сделок и капитализации) • Снижают риск для инвесторов в RTS START (путем обеспечения гарантий покупки или продажи ценной бумаги эмитента из RTS START в размере Объема Двусторонней котировки) 8 Роль института Маркет-мейкеров в проекте RTS START • Объективный способ формирования рыночной цены эмитента; • Повышение ликвидности акций эмитента и, как следствие, повышение интереса инвесторов к эмитенту; • Возможность формирования и развития вторичного рынка акций эмитента; • Открытие лимитов на эмитента со стороны инвестиционных фондов и доверительных управляющих (появление рыночных цен в купе с ликвидностью позволит привлечь к акциям эмитента RTS START новую категорию инвесторов); • Маркет-мейкер обеспечивает сужение спрэда и заключение рыночных сделок; • Маркет-мейкер способствует повышению статуса ценных бумаг эмитента на бирже (включение в различные Котировальные списки биржи) 9 Спасибо за внимание! Контакты: Руководитель Управления рынка акций РТС Людмила Урскова Тел: Web: E-mail: (095) 705-90-31, 705-90-32 www.rts.ru [email protected]
