I. Счет текущих операций

Кафедра математики и моделирвания
Преподаватель: Гузенко Анна Геннадьевна
Макроэкономика-2
Открытая экономика
Цели и задачи
• Цель – изучение совместного равновесия на всех
макроэкономических рынках страны при полной
занятости и нулевом сальдо ее платежного баланса.
• Задачи:
 Изучить статьи платежного баланса.
 Определить совместное равновесие на внутреннем
рынке и равновесный платежный баланс.
 Рассмотреть валютную политику, направленную на
поддержание курса национальной валюты на
определенном уровне.
 Рассмотреть модель малой открытой экономики.
План лекции:
1. Платежный баланс. Линия платежного баланса (ВР).
2. Валютный курс.
3. Модель Манделла-Флеминга.
Ключевые понятия
Платежный баланс • дебет • кредит • баланс по счету капитала •
баланс по текущим операциям • линия ВР • валютный рынок •
реальный валютный курс • номинальный валютный курс •
обменный курс • девизный курс • гибкие курсы •
фиксированные курсы • мультипликатор расходов •
модель Манделла-Флеминга
Платежный баланс это систематизированная запись итогов всех
экономических сделок между резидентами данной
страны и остальным миром в течение определенного
периода времени (за год).
Платежный баланс составляется по принципу
двойной записи, т.е. представляет собой
двустороннюю запись всех экономических сделок.
Система двойной записи означает, что каждая
международная сделка в платежном балансе
отражается дважды: по кредиту одного счета и
дебету другого.
Крéдит – отток
стоимостей из страны,
за который
впоследствии ее
резиденты получают
платежи в
иностранной валюте.
Дéбет – приток
стоимостей в данную
страну, за который ее
резиденты должны
впоследствии
платить, т.е.
расходовать
иностранную валюту.
Общая сумма кредита должна быть равна общей
сумме дебета.
Правила отражения
международных экономических
операций в платежном балансе
по кредиту и дебету
Операция
Кредит (+)
Дебет (-)
Товары и услуги
Экспорт товаров и
услуг
Импорт товаров и
услуг
Доходы от
инвестиций и оплата
труда
Поступления от
нерезидентов
Выплаты
нерезидентам
Трансферты
Получение средств
Передача средств
Операции с
финансовыми
активами
Получение
долгосрочных и
краткосрочных
кредитов
Предоставление
долгосрочных и
краткосрочных
кредитов
Обобщенная структура платежного
баланса
I. Счет текущих операций
1. Товарный экспорт
2. Товарный импорт
Сальдо баланса внешней торговли (торговый баланс)
3. Экспорт услуг (доходы от
иностранного туризма и т.д., исключая
кредитные услуги)
4. Импорт услуг (платежи за туризм за
рубежом и т.д., исключая кредитные
услуги)
5. Чистые факторные доходы из-за рубежа
6. Чистые текущие трансферты
Сальдо баланса по текущим операциям
II. Счет движения капитала и финансовых операций.
Изменение официальных резервов
7. Приток капитала
8. Отток капитала
Сальдо баланса движения капитала и финансовых операций
Сальдо баланса по текущим, капитальным и финансовым операциям
Разница между товарным экспортом и
товарным импортом образует торговый баланс.
Чистые факторные доходы из-за рубежа – это
чистая оплата труда временных работников.
Чистые трансферты заграницу равны
трансфертам от фирм, дом. хоз-в и
правительства данной страны иностранцам
минус трансферты резидентам данной страны
от иностранцев.
Счета платежного баланса
Счет текущих операций отражает величину
реальных ценностей, которые страна передала
загранице или получила от нее в дополнение к
ВВП.
Сальдо счета текущих операций есть чистый
экспорт страны: Хn =y-(C+I+G).
Положительное сальдо означает, что разница
экспортируется, отрицательное – разница
импортируется.
Счета платежного баланса
Счет текущих
операций
Дефицит (страна
отдает больше, чем
получает)
Сбалансированный
(счет текущих
операций равен
нулю)
Избыток (страна
получает из-за
границы больше,
чем отдаёт)
Счета платежного баланса
Счет движения капиталов равен поступлению от
проданных активов минус расходы на покупку активов
за границей и равно чистому экспорту капитала (XKn).
XKn > 0
чистый приток капитала
XKn < 0
чистый отток капитала
Платежный баланс и государство
Платежный баланс
страны
=
Счет текущих
операций
+
Счет движения
капитала
В случае отсутствия вмешательства государства в форме валютных
интервенций выполняется равенство:
Сальдо по текущим
счетам
внешний баланс
=
-
Сальдо по операциям
движения капитала
внутренний баланс
Платежный баланс и основное
макроэкономическое тождество
национальные
сбережения (S)
(Balance of payments)
счет движения
капитала
счет текущих
операций
Официальные валютные
резервы ЦБ
Дефицит платежного баланса может быть
профинансирован посредствам уменьшения
официальных резервов ЦБ, в то время как
активное сальдо платежного баланса
увеличивает официальные валютные резервы
ЦБ (ΔR).
Сальдо BP: (I-S) + Xn + ΔR = 0
Факторы, влияющие на состояние
платежного баланса страны
Факторы
Циклические колебания
экономики
Неравномерность
экономического развития
стран, международная
конкуренция
Рост заграничных
гос. расходов
Ввоз и вывоз капитала
Инфляция
Чрезвычайные обстоятельства
Торговые
ограничения
Основные допущения при
построении линии платежного
баланса
• Обменный курс, национальные и международные
цены являются фиксированными.
• Счет текущих операций: величина экспорта является
автономной величиной, величина импорта состоит из
автономной и индуцированной частей.
• Счет движения капитала зависит от национальной и
внешней процентной ставки.
• При построении линии BP применяются такие же
приемы, что и при построении линии IS.
Построение линии нулевого сальдо
платежного баланса
i
i1
ZB>0
i0
A
B
С
ZB<0
XKn
y0
450
x1
x0
Xn
y1
y
Линия
платежного
баланса –
показывает
всевозможные
комбинации
процентной
ставки и НД, при
которых
достигается
равновесие
платежного
баланса.
Различные типы неравновесных
состояний:
Безработица
сохраняется,
несмотря на
избыток
платежного
баланса
Безработица
сочетается с
дефицитом
платежного
баланса
i
ZB>0
ZB>0
y<y*
y>y*
Избыточная
занятость
сопровождаетс
я избытком
платежного
баланса
II III
i0
I
IV
ZB<0
ZB<0
y<y*
y>y*
y*
Избыточная
занятость
сопровождается
дефицитом
платежного
баланса
y
Совместное равновесие IS-LM и
линии нулевого сальдо BP
i
BP
LM
i0
IS
y*
y
Модель IS-LM при дефиците BP
i
BP
LM
i0
IS
y*
y
Модель IS-LM при профиците BP
i
BP
LM
i0
IS
y*
y
Валютный курс
Валютный рынок – это рынок, на котором осуществляется
обмен валют в определенных пропорциях.
Валютный курс двух стран – это цена, по которой между ними
происходит обмен национальными валютами.
Обменный курс (е) – цена иностранной валюты, выраженные в
единицах отечественной валюты.
Девизный курс (ε) – цена отечественной валюты, выраженные в
единицах иностранной валюты.
Номинальный валютный курс – это относительная цена валют
двух стран, т.е. цена одной валюты в единицах другой.
Реальный валютный курс – это относительная цена товаров,
произведенных в двух странах.
Соотношение номинального и
реального девизного и обменного
курсов
Реальный курс
Pd
*  
Pf
Номинальный курс
Уровень цен за рубежом (в
иностранной валюте)
е*  е
Pf
Pd
Уровень цен в стране (в
национальной валюте)
Факторы, определяющие
валютные курсы
• Объем денежной массы.
• Объем ВНП.
• Колебания циклического характера.
• Различия в процентных ставках и переливы капитала.
• Ожидания относительно будущей динамики валютного
курса.
Равновесный реальный
девизный курс
(S-I)
В т. Е количество
денежных единиц,
полученных в результате
операций со счетом
движения капитала,
равно количеству
денежных единиц,
требуемых для покрытия
сальдо текущего счета и
наоборот.
E
Xn0
Xn
Сдвиг кривой (S-I) влево
(S-I)1
(S-I)0
ε1 *
ε0 *
Xn
Xn1
Xn0
• При увеличении
государственных
расходов;
• при снижении
налогов.
Сдвиг кривой (S-I) вправо
(S-I)0 (S-I)1
ε0*
ε1*
Xn
Xn0
Xn1
При увеличении
предложения
национальной валюты
для инвестиций за
рубежом.
Сдвиг кривой Xn
(S-I)1
ε1*
B
Xn1
ε0*
A
Xn0
Xn0
Протекционистская
торговая политика (введение
квот на импорт) способствует
увеличению чистого экспорта
и отражается сдвигом кривой
Xn вправо.
В т. В общие объемы
экспорта и импорта
абсолютно меньше, чем в т. А,
хотя величина чистого
экспорта не изменилась.
Валютный курс
Фиксированный
Результат международного соглашения
заинтересованных стран о поддержании
пропорции обмена своих валют на определенном
уровне или в определенных пределах.
Цель такого соглашения - снизить
неопределенность при расчетах результатов
внешнеэкономической деятельности,
происходящих из непредсказуемости колебаний
валютных курсов.
Гибкий
Свободно
изменяющийся под
воздействием спроса и
предложения на
валютном рынке.
В режиме гибких
курсов снижение цены
равновесия называется
обесцениванием
валюты, а повышение –
удорожанием валюты.
Модель Манделла-Флеминга
для малой открытой экономики
i
LM
i*
i=i*
IS(ε*)
y
• i=i*
• C=C0+Cyy‘
• y=f(K, L)
• I=I(i)
•
• Xn=Xn(ε*)
• y=C+I+G+Xn
Доход и реальный
валютный курс при гибком
курсе – эндогенные
переменные, а при
фиксированном – доход и
денежная масса.
Мультипликатор расходов в
открытой экономике:
В модели Манделла – Флемминга при гибком валютном
мультипликаторы фискальной политики равны нулю. В случае
фиксированного валютного курса мультипликаторы совпадают с
мультипликаторами в кейнсианской модели.
Заключение
От состояния платежного баланса зависит
количество денег, обращающихся внутри страны, а
следовательно, и общая экономическая конъюнктура.
На состояние платежного баланса наряду с уровнем
экономической активности внутри страны влияют
текущий курс национальной денежной единицы на
валютном рынке, разница между уровнем цен в стране
и за границей, разница между ставками процента и
соотношением темпов инфляции внутри страны и за
границей.
Вопросы для самопроверки
1. В чем смысл составления платежного баланса по принципу
двойной записи всех экономических сделок страны с
зарубежным миром?
2. В чем назначение счета текущих операций?
3. Что такое счет движения капитала и что он показывает?
4. Какие типы неравновесных состояний открытой экономики при
фиксированном уровне цен Вы знаете?
5. Какова принципиальная разница между фиксированным и
гибким обменным курсом?
6. К каким макроэкономическим последствиям ведет снижение
курса национальной валюты?
7. Какие факторы приводят к сдвигу кривых (S-I) и Xn?
8. Чем отличается модель Манделла-Флеминга для открытой
экономики от модели IS-LM для закрытой экономики?
Рекомендуемая литература
1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Учебник. / Под
общ. ред. А.В.Сидоровича; МГУ им. М.В.Ломоносова. - 8-е изд.,
перераб. и доп. - М.: Изд. «Дело и Сервис», 2007. - 496 с.
2. Гузенко А. Г., Белоусова Е. В. Макроэкономика-2: Практикум. Владивосток : Изд-во ВГУЭС, 2006. - 39 с.
3. Михайлушкин А.И. Международная экономика: Учебник. / А.И.
Михайлушкин, П.Д. Шимко. - М.: Высш. шк., 2002. – 336 с.
4. Селищев А.С. Макроэкономика. - 3-е изд. - СПб.: Питер, 2005. 464 с.
5. Туманова Е.А. Макроэкономика. Элементы продвинутого
подхода: Учебник для вузов. / Под общ. ред. Е. А. Туманова, Н.
Л. Шагас. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 400 с.