Финансовая аренда
advertisement
Понятие финансируемой аренды. Учет аренды: арендатор Учет аренды: арендодатель Аренда Аренда - это операция по передаче арендодателем арендатору в обмен на арендную плату или серию платежей право использования актива в течение согласованного срока. Преимущества аренды для арендаторов аренда предполагает 100-процентное финансирование и не требует быстрого возврата всей суммы долга; аренда обеспечивает финансирование арендатора в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах. Это особенно выгодно мелким заемщикам. При этом арендный договор может быть разработан с учетом специфических особенностей арендаторов; Преимущества аренды для арендаторов многие арендаторы имеют долгосрочные финансовые планы, в течение реализации которых их финансовые возможности в значительной степени ограничены. Аренда позволяет преодолеть такие ограничения и тем самым способствует большей мобильности при инвестиционном и финансовом планировании; при аренде вопросы приобретения и финансирования активов решаются одновременно; Преимущества аренды для арендаторов приобретение активов посредством аренды выполняет «золотое правило финансирования», согласно которому финансирование должно осуществляться в течение всего срока использования актива. Если при покупке актива используется заемный капитал, то обычно требуется более быстрое погашение ссуды, чем в течение срока эксплуатации актива; аренда повышает гибкость арендатора в принятии решений. В то время как при покупке существует только альтернатива «не покупать», при аренде арендатор имеет более широкий выбор. Из договоров аренды с различными условиями арендатор может выбрать тот, Преимущества аренды для арендаторов ввиду того, что арендные платежи осуществляются по фиксированному графику, арендатор имеет больше возможностей координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым большую стабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке оборудования; аренда позволяет арендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный проект; государственная политика, в том числе в области налогообложения, как правило, направлена на поощрение и расширение операций аренды. преимущества в учете арендуемого имущества. арендные платежи, уплачиваемые арендатором, включаются в себестоимость и уменьшают налоговую базу; операционная аренда не увеличивает долг в балансе арендатора и не затрагивает соотношений собственных и заемных средств, то есть возможности арендополучателя по получению дополнительных займов не снижаются. Преимущества аренды для лизинговых компаний поскольку передаваемое в аренду имущество остается в собственности арендодателя, последний может использовать его в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств); при использовании режима ускоренной амортизации ликвидационная стоимость предмета аренды достаточно высока. Возврат ее части после реализации предмета аренды может принести достаточно большую прибыль; Преимущества аренды для лизинговых компаний аренда, в отличие от денежного кредита, снижает риск невозврата средств, так как арендодатель сохраняет право собственности на переданное в аренду имущество; основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается за арендодателем. Стоимость услуг составляет немалую долю комиссионного вознаграждения арендодателя; Преимущества аренды для лизинговых компаний арендодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в аренду имущество или уступая право требования арендных платежей; аренда направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, тем самым снимая проблему нецелевого использования кредитных средств. Недостатки аренды для арендатора при финансовой аренде арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научнотехнический прогресс делает имущество устаревшим; арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования. Виды аренды с точки зрения учета и отражения в отчетности операций аренды (лизинга) МСФО, подразделяют аренду на операционную и финансовую. Данная классификация основана на том, в какой степени риски и выгоды, связанные с владением арендуемым активом, ложатся на арендатора и арендодателя. Риски включают возможности потерь из-за неиспользования или неполного использования мощностей или технологического устаревания актива, а также из-за колебаний прибыли в связи с меняющимися экономическими условиями. Выгоды ассоциируются с ожиданием получения прибыли от эксплуатации актива в течение срока его экономической службы, а также от прироста его стоимости или в связи с получением его ликвидационной стоимости при продаже. Финансовая аренда Аренда классифицируется как финансовая, если она существенно переносит все риски и выгоды, связанные с владением активом, на арендатора. Операционная аренда Аренда классифицируется как операционная, если она не переносит на арендатора практически никаких рисков и вознаграждений, связанных с владением. Классификационные признаки финансовой аренды к концу срока аренды право владения активом переходит к арендатору; арендатор имеет возможность, согласно условиям договора, купить актив по цене, которая значительно ниже справедливой стоимости на дату возможной покупки. При этом в начале срока аренды существует высокая вероятность того, что эта возможность будет реализована арендатором; Классификационные признаки финансовой аренды срок аренды составляет большую часть срока службы актива, даже если право собственности на него, согласно договору аренды, не передается; в начале срока аренды дисконтированная стоимость минимальных арендных платежей практически равна справедливой стоимости арендуемого актива; Классификационные признаки финансовой аренды арендованные активы весьма специфичны, в связи с чем только арендатор может пользоваться ими без существенных модификаций; прибыли или убытки от колебаний справедливой стоимости ликвидационной суммы получает арендатор; арендатор имеет возможность продлить срок аренды с арендной платой значительно ниже рыночного уровня. Аренда недвижимости Аренда недвижимости (земли, зданий, сооружений) классифицируется как операционная или финансовая аналогично аренде других активов. В то же время земля имеет свою специфику в связи с тем, что срок ее полезного использования не определен. И если в конце срока аренды не предполагается передача права собственности на Землю арендатору, все риски и выгоды, связанные с владением ею, остаются у арендодателя. Арендатор, в свою очередь, не получает указанных рисков и выгод. Поэтому в большинстве случаев аренда земли классифицируется как операционная. Отражение финансовой аренды в финансовой отчетности арендатора на начало срока аренды в составе активов арендатора отражается арендуемое имущество, в составе обязательств - долгосрочные обязательства по аренде в сумме, равной справедливой стоимости арендуемого имущества или дисконтированной стоимости минимальных арендных платежей (если она ниже). При расчете текущей стоимости минимальных арендных платежей коэффициентом дисконтирования является процентная ставка, заложенная в договор аренды, если ее возможно определить. Если нет, то должна использоваться рыночная ставка процента на заемный капитал; Отражение финансовой аренды в финансовой отчетности арендатора в течение периода аренды начисляется амортизация арендованного имущества в соответствии с МСФО 16 «Основные средства»; арендные платежи отражаются как уменьшение долгосрочных обязательств по аренде. Арендные платежи состоят из финансовых расходов и суммы уменьшения долгосрочного обязательства по аренде. Финансовые расходы распределяются по отчетным периодам в течение всего срока аренды таким образом, чтобы доходность арендодателя, рассчитанная исходя из суммы платежей и оставшейся неоплаченной суммы обязательств по аренде, в течение срока аренды была постоянна. Сущность финансовой аренды операция финансовой аренды отражается в учете и финансовой отчетности арендатора аналогично сделкам по приобретению активов в кредит. Такой порядок отражения финансовой аренды основан на принципе приоритета экономического содержания операции над ее юридической формой. Юридически арендатор может не получить прав собственности на арендуемый актив, но в случае финансовой аренды содержание и финансовая реальность договора таковы, что арендатор получает экономические выгоды от использования арендованного актива на протяжении большей части срока его экономической службы в обмен на обязательство выплатить за это право в течение срока аренды сумму, приблизительно равную справедливой стоимости актива, увеличенную на определенный дополнительный доход арендодателя (аналогично ставке процента по кредиту). Пример Компания «РЛК» сдает компании «Дубрава» деревообрабатывающий станок сроком на 5 лет начиная с 1 января 2000 года без права отказа от аренды. «Дубрава» должна выплачивать ежегодно по 65,000 тенге авансом, которые включают 5,000 тенге компенсации уплачиваемых «РЛК» расходов по страхованию. Ожидаемый срок полезного использования станка — 5 лет. Считается, что по окончании договора аренды станок не будет иметь ликвидационной стоимости. Предположим, что внутренняя ставка процента по привлечению заемных средств составляет 10%. Рассчитанная методом дисконтирования минимальных арендных платежей текущая справедливая стоимость станка равна 250,192 тенге. Проводки в начале аренды будут иметь следующий вид: 01.01.00 Принятие арендованного оборудования к учету Дт «Арендованное оборудование» тенге Km «Обязательства по финансовой аренде» тенге. 01.01.00 Первый платеж Дт «Расходы по аренде» тенге Дт «Обязательства по финансовой аренде» тенге. Km «Расчетный счет» тенге. 250,192 250,192 5,000 60,000 65,000 Предположим, что все платежи совершаются 31 декабря. Схема выплат выглядит следующим образом: Схема выплат Выплаты Расходы по Погашение Обязательства процентам обязательства по лизингу Дата Годы 01.01.00 Начало 01.01.00 1 60 000 0 60 000 190 192 31.12.00 2 60 000 19 019 40 981 149 211 31.12.01 3 60 000 14 921 45 079 104 132 31.12.02 4 60 000 10 413 49 587 54 545 31.12.03 5 60 000 5 455 54 545 0 Итого: 300 000 49 808 250 192 250 192 Схема выплат Расход по процентам рассчитан как сумма задолженности на предыдущий период, умноженная на ставку (10%). амортизация арендуемого основного средства Ежегодная сумма амортизации для арендуемого основного средства составляет 250,192 / 5 = 50,038 тенге. 31.12.00 Начисление амортизации Дт «Расходы по амортизации 50,038 тенге арендованного оборудования» Km «Накопленная амортизация 50,038 тенге арендованного оборудования» Отражение очередного арендного платежа 31.12.00 Дт «Авансовые страховые платежи» 5,000 тенге. Дт «Обязательства по финансовой аренде» 40,981 тенге. Дт «Расходы по процентам» 19,019 тенге. Km «Расчетный счет» 65,000 тенге. Отражение аренды в балансе арендатора на конец первого года работы: Активы Оборотные активы ООО "Дубрава" Баланс (частично) на 31 января 2000 г. Обязательства Краткосрочные обязательства Обязательства по аренде (текущая часть) 45 079 Авансовые страховые платежи 5 000 Внеоборотные активы Долгосрочные обязательства Арендованное оборудование 250192 Обязательства по аренде (долгосрочная часть) Накопленная амортизация -50 038 Остаточная стоимость 200 154 104 132 Операционная аренда Арендные платежи по операционной аренде признаются в отчете о прибылях и убытках в качестве расходов соответствующего периода. Арендные платежи распределяются по периодам равномерно в течение срока аренды, за исключением случаев, когда выгоды от использования арендованного актива поступают на иной, неравномерной, основе (например, при влиянии сезонного фактора в сельскохозяйственном производстве). Пример операционной аренды Компания «РЛК» сдает компании «Дубрава» деревообрабатывающий станок сроком на 5 лет начиная с 1 января 2000 года. «Дубрава» должна выплачивать ежегодно по 65,000 тенге авансом. Ожидаемый срок полезного использования станка — 10 лет. Считается, что по окончании договора аренды станок не будет иметь ликвидационной стоимости. Рассчитанная методом дисконтирования минимальных арендных платежей текущая справедливая стоимость станка равна 250,192 тенге. Аренда классифицируется как операционная. Отражение операций по операционной аренде Станок остается на балансе компании «РЛК». Соответственно, амортизация станка также начисляется у арендодателя. Арендные платежи отражаются в каждом отчетном периоде следующим образом: Начисление арендных платежей Дт «Расходы по аренде» Km «Обязательства по аренде» Перечисление арендных платежей Дт «Обязательства по аренде» Km «Расчетный счет» 65,000 тенге. 65,000 тенге. 65,000 тенге 65,000 тенге ОТРАЖЕНИЕ АРЕНДЫ В ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ АРЕНДОДАТЕЛЯ_________________________ ___________ Основное правило отражения финансовой аренды в финансовой отчетности арендодателя состоит в отражении в составе активов арендодателя дебиторской задолженности арендатора в сумме, равной чистым инвестициям арендодателя в аренду, которые представляют собой общую сумму инвестиций в аренду за вычетом полученного финансового дохода. Статьи, отражаемые в финансовой отчетности арендодателя: на начало аренды арендодатель признает дебиторскую задолженность арендатора на общую сумму инвестиций в аренду. Первоначальные прямые затраты, связанные с заключением договора финансовой аренды (комиссионные посредникам, оплата юридических услуг) либо признаются сразу как расходы того периода, в котором они имели место, либо распределяются по нескольким периодам на протяжении срока аренды исходя из принципа соотнесения затрат и выручки (финансового дохода); Статьи, отражаемые в финансовой отчетности арендодателя: в течение срока аренды дебиторская задолженность уменьшается на суммы полученного финансового дохода (арендных платежей, уменьшенных на сумму затрат по обслуживанию сданного в аренду актива). Финансовый доход обычно распределяется в течение срока аренды, с тем чтобы поддержать определенную норму доходности в отношении неоплаченной части инвестиций арендодателя в аренду. Пример Используя данные предыдущего примера, в котором компания «РЛК» сдает компании «Дубрава» деревообрабатывающий станок в финансовую аренду, отразим учет данной операции у компании «РЛК». 01.01.00 На начало аренды Дт «Дебиторская задолженность по аренде» Km «Оборудование, приобретенное для аренды» Km «Доходы будущих периодов (финансовый доход от аренды)» 01.01.00 Первое получение денег Дт «Расчетный счет» Km «Дебиторская задолженность по аренде» Km «Расходы по аренде (страхование)» 300,000 тенге. 250,192 тенге. 49,808 тенге. 65,000 тенге 60,000 тенге 5,000 тенге. Таблица признания доходов по процентам Дата Годы Доходы по процентам 01.01.00 Начало 01.01.00 1 0 31.12.00 2 31.12.01 Получения Задолженность к получению Доходы буд. периодов 300 000 49 808 60 000 240 000 49 808 19 019 60 000 180 981 30 789 3 14 921 60 000 120 000 15 868 31.12.02 4 10 413 60 000 60 000 5 455 31.12.03 5 5 455 60 000 0 0 Итого: 49 808 300 000 Проводки в конце первого года лизинга 31.12.00 Первое получение денег Дт «Расчетный счет» 65,000 тенге. Km «Дебиторская задолженность по аренде» 60,000 тенге. Km «Расходы по аренде (страхование)» 5,000 тенге Дт «Доходы будущих периодов (финансовый доход от аренды)» 19,019 тенге. Km «Доходы по процентам» 19,019 тенге Операционная аренда имущество, переданное в операционную аренду, остается на балансе арендодателя. Амортизация имущества признается в соответствии с МСФО 16 «Основные средства»; доход от аренды признается на равномерной основе за исключением случаев, когда иная схема признания доходов лучше отражает экономическое содержание операции; первоначальные прямые затраты, связанные с заключением договора аренды (комиссионные посредникам, оплата юридических услуг и т.п.), либо признаются сразу как расходы того периода, в котором они имели место, либо распределяются по нескольким периодам на протяжении срока аренды исходя из принципа соотнесения затрат и выручки (дохода от аренды). Пример. Отражение первоначальных прямых затрат А. Равномерные поступления платежей по операционной аренде Компания «Аэромар» приобрела металлообрабатывающий станок по цене 400,000 тенге для сдачи его в аренду сроком на 5 лет на условиях ежегодных платежей в размере 65,000 тенге, которые включают 5,000 тенге на страхование. Срок начала аренды — 1 января 2000 года. Для того, чтобы сдать оборудование в аренду, компания потратила 15,000 тенге (расходы на командировки, подписание договора, перевозка станка и т.п.). Ожидаемый срок полезного использования составляет 10 лет без остаточной стоимости. Компания не предлагает оборудование для продажи, а условия аренды не удовлетворяют признакам финансовой аренды. В этом случае аренда признается операционной. Проводки в начале аренды Дт «Отложенные начальные прямые затраты (НПЗ)» 15,000 тенге. Km «Расчетный счет» 15,000 тенге Дт «Расчетный счет» 65,000 тенге Km «Доходы по аренде» 60,000 тенге Km «Расходы по страховке» 5,000 тенге В конце 2000 года компания должна будет выполнить проводки по амортизации оборудования: 31.12.00 Амортизация оборудования Дт «Амортизация НПЗ» Km «Отложенные НПЗ» Дт «Накопленная амортизация оборудования» Km «Расходы по амортизации оборудования» 3,000 тенге 3,000 тенге. 40,000 тенге. 40,000 тенге. Неравномерные поступления платежей по операционной аренде Предположим, что в нашем примере график платежей составлен следующим образом: первые 3 года арендатор выплачивает по 70,000 тенге, а последние два года — по 57,500 тенге. В этом случае проводки по получению платежей в учете арендодателя будут выглядеть следующим образом: Проводки по получению платежей Получение платежей в течение первых 3 лет Дт «Расчетный счет» Km «Доходы по аренде» Km «Расходы по страховке» Km «Задолженность по аренде» 70,000 тенге. 60,000 тенге 5,000 тенге. _ 5,000 тенге. _ Получение платежей в последние 2 года Дт «Расчетный счет» Дт «Задолженность по аренде» Km «Доходы по аренде» Km «Расходы по страховке» 57,500 тенге 7,500 тенге. 60,000 тенге. 5,000тенге. ОСОБЕННОСТИ ОТРАЖЕНИЯ В ОТЧЕТНОСТИ ОПЕРАЦИЙ ПРОДАЖИ С ОБРАТНОЙ АРЕНДОЙ________ Операции продажи актива с последующей его обратной арендой (так называемый возвратный лизинг) довольно часто практикуются компаниями, испытывающими недостаток оборотного капитала. Продажа с обратной арендой предоставляет предприятиям возможность получить значительные средства в кратчайшие сроки, не прибегая к кредитам банков и не прекращая использование актива. Учет аренды в таких операциях ведется аналогично уже рассмотренной выше финансовой или операционной аренде, в зависимости от условий договора аренды. РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ В ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ В финансовой отчетности арендаторов раскрывается перечисленная ниже информация. В случае финансовой аренды: 1) для каждого класса арендуемого актива - балансовая стоимость на отчетную дату; 2) выверка между общими минимальными арендными платежами на отчетную дату и их дисконтированной стоимостью; 3) арендная плата, признанная в качестве дохода за период; 4) общее описание существенных договоров аренды, заключенных арендатором, включая, как минимум, следующую информацию: база для расчета арендных платежей; наличие и условия опционов возобновления договора аренды или покупки арендуемого имущества, а также ценовые условия данных операций; ограничения, установленные договорами аренды. В случае операционной аренды: 1) общее описание существенных арендных соглашений (такая же информация, как и по финансовой аренде); 2) платежи по аренде и субаренде, признанные в качестве дохода за текущий период, с выделением минимальных арендных платежей, условных арендных платежей и платежей по субаренде; 3) будущие минимальные арендные платежи. В финансовой отчетности арендодателей раскрывается перечисленная ниже информация. В случае финансовой аренды: 1) выверка между общей суммой инвестиций в аренду и дисконтированной стоимостью дебиторской задолженности по минимальным арендным платежам; 2) неполученный на отчетную дату финансовый доход; 3) величина резерва по сомнительным долгам по аренде, 4) арендные платежи, признанные в качестве дохода; 5) общее описание существенных договоров аренды. В случае операционной аренды: 1) информация по каждому классу активов, включая первоначальную стоимость, накопленную амортизацию и накопленные убытки от обесценения (снижения стоимости) активов; 2) в отчете о прибылях и убытках представляется информация по каждому классу активов, включая амортизационные начисления, признанные и зачтенные убытки от обесценения (снижения стоимости) активов; 3) общее описание существенных договоров аренды; 4) будущие минимальные арендные платежи; 5) общая сумма арендных платежей, признанных в качестве дохода. Раскрытие информации о продаже с обратной арендой в финансовой отчетности ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ Аренда — это соглашение, по которому арендодатель передает арендатору в обмен на арендную плату или серию платежей право использования актива в течение согласованного срока. Финансовая аренда — это аренда, при которой происходит существенный перенос всех рисков и выгод, связанных с владением активом. Правовой титул в итоге может передаваться или не передаваться. Операционная аренда — это аренда иная, чем финансовая. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ Неаннулируемая аренда — это аренда, которая может быть аннулирована только в следующих случаях: (а) при наступлении какого-то маловероятного потенциального обстоятельства, весьма отдаленного условного события; (б) с разрешения арендодателя; (в) если арендатор заключает новое соглашение об аренде того же или эквивалентного актива с тем же арендодателем; или (г) при выплате арендатором дополнительной суммы, такой что на начало срока аренды ее продолжение обоснованно гарантировано. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ Начало срока аренды— это более ранняя из следующих дат: дата заключения договора об аренде или дата принятия сторонами обязательств в отношении основных условий аренды. Срок аренды — это период, в течение которого договор аренды не может быть расторгнут, на который арендатор договорился арендовать актив, а также любые дополнительные сроки, в которые, по выбору арендатора, он может продолжить аренду актива с оплатой или без нее, если на момент начала срока аренды имеется обоснованная уверенность в том, что арендатор сделает такой выбор. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ Минимальные арендные платежи - это платежи на протяжении срока аренды, которые требуются или могут быть затребованы от арендатора, за исключением условной арендной платы, оплаты услуг и налогов, выплачиваемых арендодателем и возмещаемых ему: (а) для арендатора — вместе с любыми суммами, гарантированными арендатором или стороной, связанной с арендатором; (б) для арендодателя — вместе с любой остаточной стоимостью, гарантированной арендодателю кем-либо из следующих лиц: арендатором; стороной, связанной с арендатором; независимой третьей стороной, в финансовом отношении способной ответить по гарантии. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ Справедливая стоимость — это сумма, на которую можно обменять актив или погасить обязательство при совершении сделки между хорошо осведомленными, желающими совершить такую операцию, независимыми друг от друга сторонами. Срок экономической службы — это: период, на протяжении которого ожидается, что актив будет экономически использоваться одним или несколькими пользователями; или количество товара или аналогичных изделий, которое предположительно будет получено от актива одним или несколькими пользователями. Срок полезной службы — это расчетный период, оставшийся с начала срока аренды, не ограничиваемый сроком аренды, на протяжении которого компания предполагает получать экономические выгоды, заключенные в активе. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ Гарантированная остаточная стоимость — это: для арендатора — та часть остаточной стоимости которая гарантируется арендатором или стороной, с ним связанной (сумма гарантии при этом равняется максимальной сумме, которая могла бы в любом случае подлежать выплате); для арендодателя — та часть остаточной стоимости, которая гарантируется арендатором или третьей стороной, не связанной с арендодателем, которая с финансовой точки зрения способна выполнить обязательства по гарантии. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ Негарантированная остаточная стоимость — это та часть остаточной стоимости арендованного актива, получение которой арендодателем не гарантируется или гарантируется только стороной, связанной с арендодателем. Валовые инвестиции в аренде — это сумма минимальных арендных платежей при финансовой аренде (с точки зрения арендодателя) и любая причитающаяся ему негарантированная остаточная стоимость. Неполученный финансовый доход — это разница между: (а) суммой минимальных арендных платежей по договору финансовой аренды с позиции арендодателя и любой негарантированной остаточной стоимостью, причитающейся арендодателю; (б) дисконтированной стоимостью (а) по процентной ставке, предусмотренной арендой. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ Чистые инвестиции в аренду — это валовые инвестиции в Ставка процента, подразумеваемая в договоре об аренде — это ставка дисконта, которая на начало срока аренду за вычетом полученного финансового дохода. аренды обеспечивает, чтобы общая дисконтированная стоимость минимальных арендных платежей и негарантированной остаточной стоимости равнялась справедливой стоимости арендованного актива. Приростная ставка процента на заемный капитал (арендатора) — это ставка процента, которую арендатору пришлось бы платить по аналогичной аренде или, если таковую определить невозможно, то ставка на начало срока аренды, которую арендатор должен был бы платить за заемные средства, полученные на такой же срок и при том же обеспечении, в объеме, необходимом для покупки актива. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ Прямой лизинг — форма лизинга, при которой собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания. Косвенный лизинг — форма лизинга, при которой передача имущества в лизинг происходит через посредника. Такого рода сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней участвуют поставщик, лизингодатель и лизингополучатель, причем каждый из них выступает самостоятельно. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ Раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон) — этот вид лизинга распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, таких как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п. Такой лизинг называется еще групповым или акционерным лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным, так как ему присуще многоканальное финансирование. Специфической особенностью данного вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками, другими инвесторами). Характерно, что при этом кредиторы не имеют, как правило, права востребования задолженности по кредитам непосредственно у лизингодателей. В этих сделках, ввиду множества участвующих сторон, присутствуют: поверенный кредиторов (для координации действий заимодателей) и поверенный лизингодателей (для управления совместными действиями контрагентов). Поверенный лизингодателей действует в качестве номинального лизингодателя и получает титул собственника оборудования. Он же распределяет прибыль между акционерами. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ Возвратная аренда (лизинг) — одна из форм прямого лизинга. Возвратная аренда представляет собой систему взаимосвязанных соглашений, при которой фирма — собственник земли, зданий, сооружений или оборудования продает эту собственность финансовому институту (банку, страховой компании, инвестиционному фонду, фирме, специально ориентированной на лизинговые операции) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга. Возвратная аренда выступает в данном случае как альтернатива залоговой операции. Причем продавец собственности, который в результате сделки становится ее арендатором, немедленно получает в свое распоряжение от покупателя взаимно согласованную сумму сделки купли-продажи. Покупатель продолжает участвовать в этой операции, но уже в качестве арендодателя. Возвратная аренда необходима, прежде всего, для тех хозяйствующих субъектов, которым срочно требуются значительные объемы оборотных средств. Важным преимуществом возвратной аренды является использование уже находящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника финансирования строящихся новых объектов с вытекающей из этого возможностью использовать налоговые льготы, предоставляемые для участников арендных операций. Возвратная аренда дает возможность рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем при привлечении банковских ссуд. Особенно в том случае, если платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным капиталом и заемными средствами. При возвратной аренде арендная плата устанавливается по следующей схеме: сумма платежей должна быть достаточной для полного возмещения инвестору всей суммы, которая была выплачена им при покупке, а также обеспечивать среднюю норму прибыли на инвестированный капитал. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ Чистый лизинг - форма лизинга, при которой все расходы по обслуживанию имущества берет на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые платежи. Полный («мокрый») лизинг - форма лизинга, при которой лизингодатель (как правило, производитель оборудования) принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. По стоимости полный лизинг является одним из самых дорогих для лизингодателя, так как у него увеличиваются расходы на техническое обслуживание лизингового оборудования, сопровождение квалифицированным персоналом, ремонт, поставку необходимого сырья и комплектующих изделий и т.д. Частичный лизинг (лизинг с частичным набором услуг) форма лизинга, при которой на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию объекта лизинга.
