Критерии бюджетной эффективности инвестиционного проекта

Выступающий: Соколов И.А.,
к.э.н., с.н.с.
Доклад на семинаре, проводимого в
рамках субпроекта "Реформа
общественных инвестиций на
региональном (муниципальном) уровне"
проекта Всемирного банка
02 октября 2006 г.
г. Чебоксары
Изменение темпов инвестиций в основной капитал, в % к 1990 году
120
%
100
80
100
85
60
51
40
45
34
20
31
25
24
21
22
26
29
29
33
37
41
0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Структура инвестиций в основной капитал по источникам
финансирования в 2004 г.
Годы
собственные
средства
46,8%
прочие
21,2%
кредиты банков
7,3%
бюджетные
средства
17,4%
заемные
средства других
организаций
7,3%
2
ФЗ от 22 июля 2005 года
N 116-ФЗ «Об особых
экономических зонах в
Российской
Федерации»
2006 г. – 8 млрд. руб.
2007–10 гг. – 35
млрд. руб.
Постановление Правительства
Российской Федерации от 23
ноября 2005 г. N 694 «Об
Инвестиционном фонде
Российской Федерации»
2006
2007
2008
2009
г.
г.
г.
г.
–
–
–
–
69,4
95,8
91,4
81,4
млрд.
млрд.
млрд.
млрд.
руб.
руб.
руб.
руб.
ФЗ от
21 июля 2005 года
N 115-ФЗ
«О концессионных
соглашениях»
2006-08 гг. – не
требуется
3
экономию по процентным
платежам при досрочном
погашении государственного
внешнего долга
4
Создание и (или)
развитие элементов
российской
инновационной
системы
Создание и (или)
развитие объектов
инфраструктуры (в
том числе
социальной),
имеющей
общегосударственной
значение
обеспечение реализации
инвестиционных проектов,
имеющих
общегосударственное
значение
Обеспечение
реализации
институциональных
преобразований
разработку проектной
документации
инвестиционных проектов,
имеющих
общегосударственное
значение
5
Форма осуществления поддержки
софинанс
ирование
направление
средств в
уставные
капиталы
юридически
х лиц
предоставление
государственных
гарантий
Российской
Федерации
Максимальный размер поддержки
Не более 75 % от сметной
стоимости
инвестиционного проекта
Не более 60 % от
фактически
предоставляемых
кредиторами
средств для
реализации
инвестиционного
проекта
Форма осуществления поддержки
Софинансирование
Максимальный размер поддержки
(в % от
стоимости разработки проектной документации)
100 %
Для проектов, реализация которых
планируется в рамках ФЗ «О
концессионных соглашениях» и
инициатором которых выступает
органы исполнительной власти РФ,
субъекта РФ или орган местного
самоуправления
Не более 75 %
Для всех остальных
проектов
6
- разработка проектной
документации и бизнесплана инвестиционного
проекта;
- проведение
государственной
экспертизы проектной
документации;
- формирование комплекта
документов для участия в
отборе;
- получение заключения
инвестиционного
консультанта и
профильного федерального
министерства по
инвестиционному проекту;
- подача заявки с
комплектом собранных
документов.
- организация и
проведение 2-х
этапного отбора
инвестиционных
проектов;
- подписание
инвестиционного
соглашения и договора
поручительства на
предоставления;
- подготовка перечня
инвестиционных
проектов для
предоставления
государственной
поддержки;
- выполнение
мероприятий и
обеспечение
финансирование ИП;
- подготовка паспортов
инвестиционных
проектов;
- подготовка
инвестиционных
соглашений;
- утверждение
Правительством РФ
перечня и паспортов
ИП.
- организация и
осуществление
эксплуатации
созданных в ходе
реализации ИП
объектов;
- получение отдачи от
вложенных инвестиций
в ИП.
- осуществление
мониторинга и
контроль за ходом
реализации ИП;
- достижение конечных
целей ИП
(строительство
объектов
инфраструктуры и
т.п.).
7
I этап отбора
РосОЭЗ
МЭРТ
Сообщение
о проведении
отбора и
прием заявок
(не более 60 дней
с даты приема
заявки)
Проверка:
-комплектности
-достоверности
(проверка проекта,
инв. соглашения,
проверка
по качеств. и
количест.
критериям)
Отбор инвест.
консультанта
(при необходимости)
и заключение с ним
Договора
II этап отбора
Инвестиционная
комиссия МЭРТа
Решение:
1) о передаче заявка
в Правител. Комиссию;
2) об отказе в государ.
поддержке;
3) о необходимости
доработки.
Доведение результатов
до сведения участников
и публикация на сайте
МЭРТ
Правительст.
комиссия
Решение:
-о предоставление
поддержки;
-о мотивированном
отказе.
Правительство
РФ
Решение:
Утвержденный
перечень
проектов и
паспортов
Передача в комиссию
след. документов:
-протокол заседания;
-паспорта проектов;
-проекты инвест.
соглашений
(договоровпоручительств)
8
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Наличие коммерческой
организации, подтвердившей
готовность к участию в
инвестиционном проекте.
Соответствие инвестиционного
проекта приоритетам
социально-экономического
развития Российской
Федерации.
Наличие положительных
социальных эффектов,
связанных с реализацией
инвестиционного проекта.
Невозможность реализации
инвестиционного проекта без
государственной поддержки.
Соответствие сметной
стоимости инвестиционных
проектов минимальной
стоимости инвестиционного
проекта.
Наличие положительного
заключения инвестиционного
1.
Критерии финансовой эффективности
инвестиционного проекта:
- чистая приведённая стоимость NPV (≥ 0);
- внутренняя норма доходности IRR (≥ WACC).
2.
Критерии бюджетной эффективности
инвестиционного проекта:
- индекс бюджетной эффективности PIB (≥ 1).
3.
Критерии экономической эффективности
инвестиционного проекта:
- интегральный индикатор экономической
эффективности ЭТ (≥0,01%).
9
I этап отбора
Инвестиционная
комиссия МЭРТа
Передача в комиссию
след. документов:
-протокол заседания;
-паспорта проектов;
-проекты инвест.
соглашений
(договоровпоручительств)
Решение:
1) о передаче заявка в Правит. Комиссию;
2) об отказе в государ.поддержке;
3) о необходимости доработки.
II этап отбора
Правительство
РФ
Правительст.
комиссия
Решение:
Утвержденный
перечень
проектов и
паспортов
Решение:
-о предоставление поддержки;
-о мотивированном отказе.
Доведение результатов до сведения
участников и публикация на сайте МЭРТ.
10
11
II этап контроля
I этап контроля
Общий контроль
Отчет
Инвестор
Ответственный
Исполнитель
(федеральное
агентство)
Отчет
РосОЭЗ
МЭРТ
Контроль в рамках
инвест. соглашения
Правительственная
Комиссия
Принятие решения
комиссией
Реестр
инвестиц.
проектов
Независимый
аудит отчетов
инвест. консультантом
Отчет
Рекомендации
по изменению/
прекращению
инвест.
соглашения
Прекращение
реализации
проекта
Изменение
проекта и/или
объемов
финансирования
12
13
Инициатор
Наименование проекта
Форма
господдержк
и
Стоимость
проекта,
млрд. руб
Запрашиваема
я сумма
поддержки,
млрд. руб.
ОАО "Корпорация
развития
Красноярского края"
Комплексное развитие Нижнего
Приангарья
Софинансиров
ание
358,71
34,22
ОАО "Татнефть"
Комплекс
нефтеперарабатывающих и
нефтехимических заводов в г.
Нижнекамск
Софинансиров
ание
130,30
34,10
Федеральное
дорожное Агентство
Министерства
транспорта РФ
Строительство скоростной
автомобильной магистрали Москва
- Санкт-Петербург на участке км
15 - км 58
Софинансиров
ание
54,93
25,80
ОАО "ЗСД"
Строительство платной
автомагистрали Западный
Скоростной Диаметр в СанктПетербурге
Софинансиров
ание
82,69
28,02
14
Вопрос
Ответ
Есть ли отраслевые ограничения по инвестиционным проектам,
претендующим на государственную поддержку?
Отраслевые ограничения использования средств Инвестиционного фонда
отсутствуют. Главным условием для принятия решения о предоставлении
государственной поддержки является соответствие инвестиционного проекта
критериям отбора.
Чем может быть обоснована невозможность реализации проекта
без государственной поддержки?
Невозможность реализации проекта без государственной поддержки может быть
обусловлена необходимостью создания в рамках реализации проекта объектов
инфраструктуры, которые не могут находиться в частной собственности.
На какой период строится финансовая модель?
На 10 лет.
Может ли в качестве инициатора проекта выступать ФГУП или
некоммерческая организация?
Нет.
Может ли государственная
одновременно в двух формах?
Может.
поддержка
предоставляться
Как реализовать проект, в котором предполагается участие
нескольких инвесторов?
Как
будут
распределяться
софинансировании?
права
собственности
при
Необходимо определить головного инвестора, который будет являться стороной
инвестиционного соглашения. Остальные инвесторы являются его соинвесторами
и их участие в проекте реализуется через отдельные соглашения с головным
инвестором.
Возможна регистрация долевой собственности. Вместе с тем, в большинстве
случаев в рамках софинансирования планируется изначальное распределение
создаваемых объектов на объекты федеральной собственности, финансируемые
за счет средств Инвестиционного фонда, и объекты собственности инвестора.
15
Вопрос
Ответ
Существует ли срок действия заключения Главгосэкспертизы?
Срок действия заключения Главгосэкспертизы на проектную документацию не
ограничен. Заключение на предпроектную документацию действительно в
течение 10 лет.
Как будет регистрироваться собственность на результаты
научно-исследовательской деятельности, полученные в ходе
реализации проекта?
В случае предоставления государственной поддержки в форме направления
средств в уставный капитал собственником разработок будет являться оператор
проекта – созданное акционерное общество.
В случае предоставления государственной поддержки в форме предоставления
государственных гарантий все права собственности на результаты реализации
проекта принадлежат инвестору.
Софинансирование для проектов инновационного характера представляется
нецелесообразным.
Если в реализации проекта задействовано несколько субъектов
Российской Федерации, кто должен подавать заявку?
Инициатор проекта должен быть один поэтому им может стать наиболее
заинтересованный субъект Федерации. Следует отметить, что если несколько
субъектов планируют выделять средства на реализацию проекта, то от каждого
из них потребуется соответствующая выписка из бюджета.
Нужны ли заключения от субъекта Федерации, который
напрямую не вкладывает средства, но владеет долей в
организации – инициаторе проекта?
Да, в произвольной форме.
Когда планируется второй этап подачи документов?
В дальнейшем процесс подачи заявок и их анализа планируется сделать
постоянным. Инвестиционная комиссия будет заседать раз в квартал, и заявки,
не попавшие на очередное заседание Комиссии, попадут на следующее.
16