`Political` view

Доклад подготовлен Атуевой Светланой и Краснопеевой Наталией
GOVERNMENT OWNERSHIP OF BANKS
RAFAEL LA PORTA, FLORENCIO LOPEZ-DE-SILANES, ANDREI SHLEIFER
СУЩЕСТВУЕТ ДВА ВЗГЛЯДА НА ПРИСУТСТВИЕ ГОСУДАРСТВА НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ…
‘Development view’
( Alexander Cershenkron, 1962)


o
o
негативные последствия государственной доли в банках , такие
как коррупция, бюрократизм, неразумная растрата средств.
позитивное влияние государственной собственности
Почему?
Высокая доля капитала банка, принадлежащая государству,
позволяет последнему финансировать неэффективные, но
желательные с политической точки зрения проекты

Почему?
помогает эффективному распределению сбережений в сферу
производства и финансовых потоков в целом,
способствует экономическому росту,
в особенности в развивающихся и бедных странах.

‘Political’ view
НАСКОЛЬКО РАСПРОСТРАНЕНА ГОСУДАРСТВЕННАЯ СОБСТВЕННОСТЬ В БАНКАХ?
o
o
92 страны
В каждой стране 10 наиболее крупных коммерческих банка( вкл. банки развития)
Доля государственной собственности
Share of the Assets of the Top 10 banks owned
or controlled by the government
Country
GB95
GB70
GC20
GC50
GC90
Panel A: Data by Country and Legal Origin
Panel B: Test of means
Panel C: Test of Medians
o
o
o
Полученные результаты:
В социалистических странах государство до сих пор владеет большей частью капитала крупнейших банков ( 61,8 %).
Итоги, полученные в результате анализа различий в государственной собственности в банках среди различных истоков
политического устройства, согласуются с ‘Development’ view и ‘Political’ view.
У КАКИХ СТРАН БОЛЬШАЯ ДОЛЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СОБСТВЕННОСТИ В БАНКАХ?
o
Регрессия:
Независимые переменные:
1.) начальный уровень развития
2.) вмешательство государства
3.) эффективность государства
4.) права собственности
5.) государственные предприятия
6.) начальный уровень развития в финансовой сфере
7.) кризис, нестабильность
Полученные результаты:
Panel A: более бедные страны обладают гораздо более высоким уровнем
GB95, чем богатые;
o
Panel B: к росту показателя GB95 привели такие переменные, как высокий
уровень банковского регулирования и регулирования цен, неэффективный
уровень государственного управления;
o
Panel С: страны с менее эффективным государственным устройством
имеют более высокий уровень государственной собственности в банках;
o
Panel D: GB95 меньше в тех странах, которые обладают развитыми
защитой прав собственности, политическими правами, а также
эффективным бюрократическим аппаратом, низким уровнем коррупции;
o
Panel E:страны, в которых большую роль играют государственные
предприятия, соответственно имеют больший уровень государственной
собственности в банках;
o
Panel F: существует отрицательная корреляция между уровнем GB95 и
финансовым развитием, кроме того более развитый фондовый рынок
соответствует более низкому показателю GB95;
o
Panel G:в странах с высоким уровнем инфляции показатель GB95 так же
значительный.
o
Полученные результаты согласуются с ‘Development’ view и ‘Political’ view:
страны с высоким GB95 - более отсталые страны, характеризующиеся
плохо
развитым финансовым рынком.
o
Некоторые результаты согласуются только с ‘Political ‘view: менее
демократичные страны характеризуются более высоким уровнем
концентрации государственной собственности в банках
o
o
ПОСЛЕДСТВИЯ ПРИСУТСТВИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СОБСТВЕННОСТИ В БАНКАХ
o
o
“Development” view предполагает, что участие государства в конкуренции влечет за собой дальнейшее развитие в
финансовом секторе ( заимствование, субсидирование и т.д. )
“Political” view предполагает, что государственный контроль финансов , который приводит к перераспределению ресурсов
только замедлит развитие страны в финансовом секторе.
 Эмпирические исследования показали, что страны с более высокой долей государственной собственности в банке
растут медленнее и менее эффективнее. Данный вывод не согласуется с ‘development’ view.
o
o
Согласно “Development” view ,присутствие государственной собственности должно привлекать сбережения, капитал и
стимулировать рост производительности.
Напротив, представители “Political” view считают, что данное распределение ресурсов будет негативно влиять на рост
производительности.
 Эмпирические исследования показали, что GB70 оказывает негативное влияние( и статистически значимое) на
будущую производительность. Данный вывод согласуется с ‘political’ view.
ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ
o
Уровень собственности государства в банковской сфере выше в
странах с низким уровнем дохода ВВП на душу населения,
неразвитой финансовой системой, неэффективным государственным
управлением, слабой защитой собственности и прав на
собственность.
o
Так уровень GB отрицательно коррелирует с темпом экономического
роста и финансового развития, даже в бедных странах.
o
‘Political’ view нашла полное подтверждение в результатах
исследования, в то время как ‘development’ view потерпела полное
поражение.