Ценные бумаги

Развитие рынка ценных бумаг в
лизинговом секторе
29 апреля 2011 г.
Шакиров Б.,
представитель Центра по координации и контролю за
функционированием рынка ценных бумаг
www.csm.gov.uz
Основные понятия рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг - система отношений юридических и физических лиц,
связанных с выпуском, размещением и обращением ценных бумаг;
Ценные бумаги - документы, удостоверяющие имущественные права или
отношения займа между выпустившим эти документы юридическим лицом и их
владельцем, предусматривающие выплату дохода в виде дивидендов или
процентов и возможность передачи прав, вытекающих из этих документов, другим
лицам;
Участники рынка ценных бумаг - эмитенты ценных бумаг, владельцы
ценных бумаг, инвесторы, профессиональные участники рынка ценных бумаг, а
также биржи в порядке, установленном законодательством;
Производные ценных бумаг - ценные бумаги, удостоверяющие права или
обязательства их владельцев по отношению к другим
ценным бумагам и
выпускаемые юридическими лицами в виде опционов эмитента, фьючерсов на
ценные бумаги и иных финансовых инструментов.
www.csm.gov.uz
Преимущества деятельности АО на рынке ценных бумаг
Рынок акций Узбекистана один из наиболее привлекательных
механизмов привлечения дополнительного капитала;
Функционирование капитала в форме ценных бумаг
способствует формированию эффективной и рациональной
экономики;
Повышение конкурентоспособности эмитентов на рынке ценных
бумаг;
Увеличение капитала за счет выпуска ценных бумаг.
www.csm.gov.uz
Текущее состояние рынка ценных бумаг
Основные показатели фондового рынка:
Общий оборот рынка ценных бумаг по
итогам 2010 года составил –
1 681,1 млрд.
сум.
удельный вес первичного рынка в
общем объеме рынка ценных бумаг
62,9%
Доля вторичного рынка увеличившись
на 12% по сравнению с 2009 г.
составила от общего оборота рынка –
37,1%
www.csm.gov.uz
Сведения о государственной регистрации выпусков акций
2008
2009
2010
Количество
выпусков, (ед.)
128
245
335
Объем
эмиссии,
(тыс.сум)
1 277 634 732,6
Количество
акций (шт.)
1 071 730 028
www.csm.gov.uz
887 267 491,9 2 303 417 716,5
2 145 158 442
1 453 664 855
Инструменты рынка ценных бумаг
Доля акций и облигаций на
вторичном рынке
Доля акций и облигаций
на первичном рынке
2010 0,1%
2009 2,2%
2008
84,8%
15,1%
2010
97,6%
0,2%
2009
4,5%
2007
95%
61,7%
36,6%
0%
20%
0,5%
1,7%
2007
40%
60%
80%
акции в процессе приватизации
прочие акции
корпоративные облигации
www.csm.gov.uz
2008
93,5%
6,5%
99,8%
0,2%
99,8%
0,2%
98,1%
1,9%
50%
100%
100%
0%
акции
корпоративные облигации
Возможности для привлечения инвестиций
с фондового рынка
В отличии от предприятий с другими организационно-правовыми формами,
только акционерные общества (АО), кроме банковских кредитов, могут
привлекать инвестиционные ресурсы путем выпуска акций и
корпоративных облигаций.
1. Минимальный уставной фонд АО – 400 тыс. долл. США
2. Количество собственников:
а) открытые АО – ограничений нет;
б) закрытые АО – минимум – 3, максимум – 50.
3. Корпоративные облигации могут выпускать только открытые АО:
в пределах размера собственного капитала;
имеющими за последние 3 года положительные показатели рентабельности,
платежеспособности, финансовой устойчивости и ликвидности;
имеющими независимую рейтинговую оценку;
при участии коммерческих банков – платежных агентов.
www.csm.gov.uz
Порядок выпуска ценных бумаг
Порядок выпуска ценных бумаг установлен Правилами эмиссии
ценных бумаг и государственной регистрации выпусков эмиссионных
ценных бумаг, зарегистрированными Министерством юстиции
Республики Узбекистан от 30.09.2009г. за №2000
Эмиссия ценных бумаг включает следующие этапы:
принятие и утверждение решения о выпуске ценных бумаг;
утверждение проспекта;
государственная регистрация выпуска ценных бумаг;
постановка на учет выпуска ценных бумаг в Центральном депозитарии ценных
бумаг;
раскрытие информации о выпуске ценных бумаг в порядке, установленном
законодательством и настоящими Правилами;
размещение ценных бумаг выпуска;
представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска ценных
бумаг.
Основные методы воздействия АО на развитие
рынка ценных бумаг
ВЫПУСК ОБЛИГАЦИЙ
ПЕРВИЧНЫЙ
ВТОРИЧНЫЙ
БИРЖЕВОЙ
КОРПОРАТИВНАЯ
СТРУКТУРА
ВНЕБИРЖЕВОЙ
ДИВИДЕНДНАЯ
ПОЛИТИКА
МЕТОДЫ КОСВЕННОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ
www.csm.gov.uz
ПРИВЛЕЧЕНИЕ
ВНУТРЕННИХ
ИНВЕСТИЦИЙ
ПРОЦЕДУРА
ЛИСТИНГА
РЫНОК
ЦЕННЫХ БУМАГ
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ
РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ
ЭМИССИОННЫХ
ПРОСПЕКТОВ
ВЫПУСК АКЦИЙ
ПРИВЛЕЧЕНИЕ
ИНОСТРАННЫХ
ИНВЕСТИЦИЙ
ОРГАНИЗАЦИОННО-ТЕХНИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ
МЕТОДЫ ПРЯМОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ
Лизинговые компании – акционерные общества, (ед.)
100
80
64
49
60
40
87
86
33
28
20
6 2
6 2
7 3
8 3
8 4
2005г.
2006г.
2007г.
2008г.
2009г.
10
3
2010г.
Количество лизингодателей (банки, лизинговые компании и др.)
Лизинговые компании - акционерные общества
Лизинговые компании, акции которых обращались на бирже
www.csm.gov.uz
Динамика совокупного уставного фонда лизингодателей, (%)
1500,00%
1350,5%
1400,00%
1251,7%
1300,00%
1200,00%
1295%
1199,8%
1100,00%
915,1%
1000,00%
900,00%
877,2%
800,00%
700,00%
515,7%
600,00%
500,00%
494,4%
400,00%
300,00%
200,00%
100,0%
117,7%
108,7%
245,2%
208,3%
103,2%
100,00%
107,7%
0,00%
2005г.
2006г.
2007г.
Сов оку пный УФ в сех АО страны
Сов оку пный УФ лизингодателей - АО
www.csm.gov.uz
163,1%
2008г.
2009г.
2010г.
Сов оку пный УФ лизингодателей
Уставный фонд ОАО « O'zqishloqxo'jalikmashlizing »
(млрд. сум)
12
10,9
10
9,4
9,4
2008
2009
8,5
8
5,5
6
4
2,5
2
0
2005
www.csm.gov.uz
2006
2007
2010
Преимущества финансирования посредством ценных бумаг
Расширение доступности лизингодателей к финансовым ресурсам
и, как следствие, лизингополучателей;
Снижение зависимости от банковского кредитования;
Улучшение условий финансирования за счет появления мобильного
источника финансирования проектов, снижения стоимости
привлекаемых ресурсов;
Повышение ликвидности на лизинговом рынке для долгосрочного и
среднесрочного финансирования;
Снижение рисков для кредиторов и создание для инвесторов более
привлекательных инвестиционных возможностей;
Рост доходности инвесторов за счет приобретения эмитируемых
ценных бумаг;
Оптимизация управления балансом предприятия;
Улучшение финансовых показателей.
www.csm.gov.uz
Благодарю за внимание!
Бухоро 10, Ташкент 100047
тел.: 236-06-35
web-site: www.csm.gov.uz
e-mail: [email protected]
www.csm.gov.uz