3870056_LEKC - liveinternet.ru

Международные
кредитные
отношения
Лекция 8.2.
1.
2.
3.
Формы
долгосрочного
кредитования.
Лизинг, факторинг.
Форфейтинг.
международного
Формы долгосрочного
международного кредитования
-
Формы долгосрочного международного
кредитования:
долгосрочные межгосударственные кредиты;
совместное финансирование;
консорциальные (синдицированные) кредиты;
проектное финансирование;
венчурное (рисковое) финансирование.
-
-
Формы долгосрочных межгосударственных кредитов:
двухсторонние правительственные;
кредиты межгосударственных и региональных
финансовых организаций;
кредиты на льготных условиях, предоставленные
для поддержки экономического развития в
геополитических целях.
Межгосударственные кредиты предоставляются за
счёт ресурсов государственного бюджета.
•
•
Совместное финансирование предоставляется
несколькими кредитными учреждениями для
реализации крупных инвестиционных проектов.
Оно осуществляется в двух формах:
параллельное финансирование – кредитование
конкретным участником конкретной части единого
проекта;
софинансирование – объединение кредитных
ресурсов при реализации проекта.


Консорциальные (синдицированные) кредиты –
предоставление группой (пулом) банков разных стран
кредита одному заемщику для реализации крупного
проекта.
Осуществляются
на
основе
объединения
необходимых для реализации проекта ресурсов банков.
Один из банков выполняет функции менеджера:
ведёт переговоры между заинтересованными банками,
разрабатывает
условия
договора,
составляет
документацию;
получает специальное вознаграждение.
Проектное
финансирование
–
форма
долгосрочного международного кредитования, при
которой обеспечением по кредиту является не залог, а
будущая
выручка
заемщика
от
реализации
инвестиционного проекта.
Заемщик – проектная компания, выполняющая роль
заказчика и оператора проекта.
Кредиторы – консорциум (синдикат) коммерческих
банков.
В
проектном
финансировании
банковское
кредитование может сочетаться с эмиссией проектной
компанией ценных бумаг в целях привлечения
дополнительных ресурсов.
Венчурное (рисковое) финансирование
осуществляется из специально создаваемых
фондов инвестиционных проектов с высокими
рисками, например, в сфере разработки новых
технологий.
Высокие риски венчурного финансирования
компенсируются
высокой
рентабельностью
проектов.
Риски
венчурного
финансирования
снижаются
в
условиях
ускорения
технологического развития, а возрастают при
его замедлении.
Лизинг, факторинг
Международный лизинг (от англ. lease –
сдавать
в
аренду)
–
предоставление
лизингодателем
лизингополучателю
материальных
ценностей
(машин
и
оборудования) на оговоренные сроки без
перехода права собственности.
Лизинг – долгосрочная аренда.
Хайринг (hireing) – среднесрочная аренда.
Рентинг (renting) – краткосрочная аренда.
Особенности лизинга:
- срок лизинга меньше срока физического
износа оборудования и близок к сроку
амортизации;
- лизингодержателями обычно выступают не
банки, а специализированные лизинговые
компании;
- собственником имущества, предоставляемого
по
лизинговой
сделке,
остаётся
лизингодатель.
Ставки арендной платы определяются,
исходя из стоимости и особенностей
передаваемого в лизинг оборудования.
Арендные платежи осуществляются по
договорённости
ежемесячно,
ежеквартально или по полугодиям.
Лизинг
–
форма
привлечения
иностранных инвестиций в виде машин и
оборудования.
Различают операционный и финансовый
лизинг.
Операционный лизинг – сделка, по которой
срок аренды меньше срока службы имущества.
Поэтому
лизингополучатель
может
приобрести объект лизинга в собственность
после окончания срока лизингового договора.
Или лизингодатель может сдавать имущество
в лизинг несколько раз.
Финансовый лизинг – сочетание
аренды
с
последующим
выкупом
имущества по остаточной стоимости.
Финансовый
лизинг
означает
получение арендной платы, достаточной
для
полной
амортизации
объекта
лизинга
и
способной
обеспечить
лизингодателю прибыль по сделке.
Прямой лизинг – сдача имущества в аренду
непосредственно его собственником.
Косвенный лизинг – сдача имущества в
аренду посредником.
Возвратный лизинг («лиз-бек») – собственник
оборудования
продаёт
его
лизинговой
компании, но сам же берёт его в аренду.
Такая операция проводится в целях
улучшения
финансового
положения
собственника оборудования.
«Мокрый»
лизинг
осуществление
лизингодателем
содержания,
ремонта,
страхования
оборудования.
Обычно
применяется
при
сдаче
в
аренду
высокотехнологичного оборудования, сложного
в обслуживании.
«Чистый» лизинг предполагает обязанность
лизингополучателя
осуществлять
расходы,
связанные с эксплуатацией оборудования в
целях возвращения его лизингодателю в
надлежащем состоянии.
Факторинг (англ. factoring, от factor –
посредник)
–
форма
кредитования
экспорта, при которой факторинговая
компания
выкупает
неоплаченные
платёжные требования экспортёра к
импортёру и осуществляет их инкассацию.
Факторинговая компания авансирует
экспортёра на сумму до 70% суммы счётафактуры. Остальная сумма выплачивается
за вычетом процента за кредит и комиссии.
При
конвенционном
факторинге
экспортёр
извещает
импортёра
о
переуступке требований факторинговой
компании (открытая цессия).
При конфиденциальном факторинге
(скрытая
цессия)
экспортёр
не
уведомляет импортёра о переуступке
требований.
Преимущества факторинга для экспортёра:
- оперативное получение основной части
валютной выручки;
- освобождение
от
процедуры
инкассирования выручки;
- переуступка риска погашения дебиторской
задолженности;
- возможность
использования
услуг
факторинговой компании, в том числе
правовых и информационных.
3. Форфейтинг
Форфейтинг (англ. forfeiting, от франц.
á forfait – целиком, общей суммой) –
предоставление имущественных прав по
внешнеэкономической сделке в обмен на
платёж.
Форфейтинг
–
кредитование
экспортера путём покупки долговых
требований. При такой сделке происходит
трансформация коммерческого (фирменного) кредита в банковский кредит.
-
-
Форфейтинг – кредит в форме покупки
форфетом долговых требований экспортёра к
импортёру без права их регресса (оборота)
на прежнего владельца (экспортёра).
Особенности форфейтинга:
покупка долгосрочных требований;
оформление долгов импортёра векселями,
авалированными
(гарантированными)
первоклассным банком;
высокая стоимость операций в связи с
долгосрочным
характером
сделок
и
дополнительными рисками.
Участники сделки по форфейтингу:
 экспортёр;
 импортёр;
 банк импортёра;
 форфет-банк;
 форфет-компания.
1.
2.
3.
4.
Этапы операций форфейтинга:
Заключение
сделки
экспортёра
и
импортёра с указанием срока платежа.
Импортёр выписывает вексель и авалирует
его в своём банке.
Вексель переписывается экспортёру.
Экспортёр индоссирует вексель и продаёт
его на первичном рынке форфет-компании
без права регрессии.
5.
6.
7.
8.
Экспортёр получает валютную выручку.
Форфет-компания индоссирует вексель и
перепродаёт его форфет-банку на
вторичном рынке.
Последний
держатель
векселя
предоставляет его импортёру к оплате.
Импортёр оплачивает вексель.
Спасибо за внимание!