коэффициент оборачиваемости собственного капитала

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ
ЭФФЕКТИВНОСТЬ ВЫСОКИХ
ТЕХНОЛОГИЙ
4. ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ
АНАЛИЗ ПРЕДПРИЯТИЯ С ПОЗИЦИЙ
СТРАТЕГИЧЕСКОГО ИНВЕСТОРА
ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА
Методы анализа финансового состояния обусловлены
задачами пользователей.
В практике применяются следующие методы:
• горизонтального анализа — сравнение показателей за
несколько периодов. Определение объема и направления
изменений показателей, а также тенденций изменений.
Сравниваются как абсолютные, так и относительные
показатели. Этот метод еще называют анализом трендов
(тенденций);
• вертикального анализа—определение удельных весов
отдельных статей финансовых отчетов, их сопоставление;
• финансовых коэффициентов — вычисление различных
отношений показателей, которые основаны на
существовании соотношения между отдельными статьями
отчетности и имеют определенный экономический смысл.
ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА
Последовательность анализа финансового состояния
предприятия
• Общая характеристика предприятия, соблюдение правил
учета и его учетная политика.
•
Оценка финансовой устойчивости предприятия и расчет
показателей финансовой устойчивости. Оценка динамики
показателей финансовой устойчивости, идентификация типа
финансовой устойчивости.
• Оценка ликвидности баланса предприятия.
Характеристика состава, динамики ликвидных активов и
краткосрочных обязательств. Расчет показателей
ликвидности. Анализ факторов ликвидности. Анализ
взаимосвязи динамики показателей, обеспечивающих степень
платежеспособности предприятия, объема продаж;
потребности в оборотных средствах (краткосрочные
обязательства); наличия чистых мобильных средств.
ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА
Последовательность анализа финансового состояния
предприятия
• Расчет и анализ денежных потоков предприятия.
Характеристика элементов общего денежного потока и их
динамики: операционные денежные потоки; инвестиционные
денежные потоки; денежные потоки от финансовых операций.
• Анализ рентабельности предприятия. Рентабельность
капитала или рентабельность акционерного капитала (в
зависимости от формы собственности). Анализ взаимосвязи
показателей рентабельности и их динамики.
• Обобщающая оценка финансового состояния
предприятия. Для получения комплексной оценки
определяется приоритет показателей, соответствующий
задачам субъекта анализа.
• Анализ рыночной стоимости предприятия.
АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ С ПОМОЩЬЮ
КОЭФФИЦИЕНТОВ
1. Коэффициенты ликвидности:
• коэффициент покрытия краткосрочных
обязательств (коэффициент текущей ликвидности)
— отношение текущих активов к текущим пассивам
• промежуточный коэффициент ликвидности —
отношение текущих активов без стоимости товарноматериальных запасов к текущим пассивам.
• коэффициент абсолютной (строгой) ликвидности
- отношение высоколиквидных активов (денежных
средств, ценных бумаг и счетов к получению) к текущим
пассивам.
АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ С ПОМОЩЬЮ
КОЭФФИЦИЕНТОВ
2. Показатели платежеспособности
•
коэффициент финансовой устойчивости — отношение
собственных средств предприятия и субсидий к заемным.;
•
коэффициент платежеспособности — отношение заемных
средств (общая сумма долгосрочной и краткосрочной
задолженности) к собственным;
•
коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
— отношение долгосрочной задолженности к общему объему
капитализированных средств (сумма собственных средств и
долгосрочных займов);
•
коэффициент покрытия долгосрочных обязательств —
отношение чистого прироста свободных средств (сумма чистой
прибыли после уплаты налогов, амортизации и чистого прироста
собственных и заемных средств за вычетом осуществленных в
отчетном периоде инвестиций) к величине платежей по
долгосрочным обязательствам (погашение займов + проценты по
ним).
АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ С ПОМОЩЬЮ
КОЭФФИЦИЕНТОВ
3. Коэффициенты оборачиваемости
•
коэффициент оборачиваемости активов — отношение
выручки от продаж к средней за период стоимости активов;
•
коэффициент оборачиваемости собственного капитала —
отношение выручки от продаж к средней за период стоимости
собственного капитала ;
•
коэффициент оборачиваемости товарно-материальных
запасов —отношение выручки от продаж к средней за период
стоимости запасов.
•
коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности — отношение выручки от продаж в кредит к
средней за период дебиторской задолженности;
•
средний срок оборота кредиторской задолженности отношение краткосрочной кредиторской задолженности (счета к
оплате) к расходам на закупку товаров и услуг, умноженное на
количество дней в отчетном периоде.
АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ С ПОМОЩЬЮ
КОЭФФИЦИЕНТОВ
4. Показатели рентабельности
•
рентабельность продаж —отношение балансовой прибыли к
сумме выручки от реализации продукции и от внереализационных
операций;
•
рентабельность активов — отношение балансовой прибыли
к стоимости активов (остаточная стоимость основных средств +
стоимость текущих активов).
•
полная рентабельность продаж — отношение суммы
валовой прибыли от операционной деятельности и включаемых в
себестоимость, уплаченных процентов по займам к сумме выручки
от реализации продукции и от внереализационных операций;
•
чистая рентабельность собственного капитала —
отношение чистой прибыли к средней за период стоимости
собственного капитала.
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПОТРЕБНОСТИ ПРОЕКТА
И ИСТОЧНИКИ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Все инвестиционные потребности
предприятия можно разделить на три
группы:
• прямые инвестиции;
• сопутствующие инвестиции;
• инвестирование выполнения научноисследовательских разработок (НИР).
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПОТРЕБНОСТИ ПРОЕКТА
И ИСТОЧНИКИ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Система финансирования
инвестиционных проектов включает
а) источники финансирования и
б) организационные формы
финансирования.
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПОТРЕБНОСТИ ПРОЕКТА
И ИСТОЧНИКИ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Структура инвестиционных ресурсов предприятия
включает в себя следующие группы.
1. Внутренние, входящие в состав собственного
капитала:
• прибыль,
• специальные фонды, формируемые за счет
прибыли,
• амортизационные отчисления,
• страховые возмещения
• иные (не денежные) виды ресурсов – земельные
участки, основные фонды, промышленная
собственность и др.
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПОТРЕБНОСТИ ПРОЕКТА
И ИСТОЧНИКИ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Структура инвестиционных ресурсов предприятия
включает в себя следующие группы.
2. Привлеченные, включаемые в состав
собственного капитала:
• финансовые средства, привлекаемые за счет
эмиссии и размещения акций, в том числе путем
открытого (публичного) или закрытого (частного)
размещения,
• средства, выделяемые вышестоящими
холдинговыми и акционерными компаниями,
• гранты и благотворительные взносы,
• государственные субсидии, в том числе прямые и
косвенные (в виде налоговых и иных льгот).
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПОТРЕБНОСТИ ПРОЕКТА
И ИСТОЧНИКИ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Структура инвестиционных ресурсов предприятия включает в
себя следующие группы.
3. Привлеченные, не включаемые в состав собственного
капитала:
•
банковские кредиты и займы,
•
кредиты, займы и ссуды в денежной форме, предоставляемые
не банковскими учреждениями,
•
государственные кредиты и займы, в том числе прямые или в
форме налогового инвестиционного кредита,
•
коммерческие кредиты (предоставляемые поставщиками и
подрядчиками),
•
финансовые средства, привлекаемые за счет эмиссии и
размещения облигаций,
•
машины, оборудование, иные виды ресурсов, привлекаемые
на основе лизинга.
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПОТРЕБНОСТИ ПРОЕКТА
И ИСТОЧНИКИ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Основные организационные формы привлечения
инвестиционных проектов:
•
а) дефицитное финансирование, означающее
государственные заимствования под гарантию государства с
образованием государственного долга и последующим
распределением инвестиций по проектам и субъектам
инвестиционной деятельности.
б) акционерное или корпоративное финансирование, при
котором инвестируется конкретная деятельность отрасли или
предприятия, в том числе
•
участие в уставном капитале предприятия;
•
корпоративное финансирование, заключающееся в покупке
ценных бумаг.
в) проектное финансирование, при котором инвестируется
непосредственно проект.