Практика управления операционными рисками в дистрибьюции

Актуальная практика
управления рисками в
дистрибьюции.
Алексей Геращенко CFO YugContract
В жизни нет гарантий, существуют одни
вероятности.
Том Клэнси
Психология риск-менеджмента или почему риски, о
которых мы знаем, всё-таки срабатывают
Риск-менеджмент в работе Компании – это стремление
избежать убытков от событий, вероятность которых зачастую
мала
Особенность маловероятных событий в том, что они редкие и долгое
время вообще не случаются
Закон малых чисел
Когда мы решаем задачи статистики, то понимаем, что любые
небольшие выборки не позволяют делать выводы
Но когда ситуация повторяется в нашей жизни 3-5 раз, мы склонны к
обобщению и выводам, т.е. формируем «внутреннее правило».
Рано или поздно это правило сталкивается с непредсказуемым
результатом, ломающим наши взгляды и стройные теории
Психология успешного риск-менеджмента
 Идти против того, на что указывает опыт
 Лишние затраты, которые мы понесли
 Финансовый результат, который мог бы быть выше
 Некоторые возможности потеряны
Квалифицированный риск-менеджмент – один из наиболее
«угнетающих» видов деятельности: ты большую часть времени
осуществляешь действия, в которых «теряешь деньги» и лишь изредка
происходит что-то, где благодаря твоим действиям ты избегаешь
крупного проигрыша.
Влияние макроэкономических рисков на параметры
операционной и финансовой деятельности в дистрибьюции
Неплатежеспособность
клиентов
Риски для дистрибьюции 2011 - 2012
Риск 1. Девальвация
Факторы в пользу девальвации
Сезонный импорт (увеличение в 4 квартале)
 Падение цен на чёрные металлы – основную экспортную статью
 - 3 млрд.у.е. – резервы НБУ в сентябре
 Недоверие к финансовым учреждениям (начался отток депозитов)
 Высокие цены на газ
 Обострение на финансовых рынков может привести к оттоку
инвестиций
Резервы НБУ= 35
млрд.у.е.
?
1 / 15
Резервы ЦБ России = 510
млрд.у.е.
Девальвация на 14
октября к доллару с 1
июля = 31,20 / 27,90 = 12%
Риски для дистрибьюции 2011 - 2012
Предположим, оцениваем вероятность так
Девальвации не будет
80%
Девальвация будет
20%
Парадоксальность оценки вероятностей состоит в том, что мы должны сказать, «я
думаю, что события не будет», при этом сделать всё так, как будто мы считаем, что
оно произойдёт, так как оценка вероятности достаточно высока, а потери могут
быть существенными
Риски для дистрибьюции 2011 - 2012
Защита от риска неблагоприятных изменений валютных курсов
- Хеджирование за счёт банковских инструментов
- Фиксация валютной привязки в договорных условиях
- Закрытая валютная позиция
Валютная позиция = Активы, номинированные в данной
валюте – Обязательства, номинированные в данной валюте
Под «номинированием» имеется ввиду ситуация, когда
стоимость актива либо обязательства в данной валюте
останется неизменной при изменениях курса
Риски для дистрибьюции 2011 - 2012
Риск 2. Падение спроса (переоценка спроса)
• Перевод части затрат на аутсорсинг (из постоянных в
переменные)
• Консервативный взгляд на рост затрат
• План «Б» - приоритетность затратных статей и план действий по
их сокращению при необходимости
Риски для дистрибьюции 2011 - 2012
Риск 3. Неплатежеспособность клиентов
• Дополнительные гарантии платежа
• Акцент на структуру финансирования клиента (выяснение
информации из различных источников)
• Анализ цикла cash-flow («сбор денег» в период временного
сезонного избытка денежных средств у клиента)
поступления
платежи
Сезон продаж
100
40
Вероятность получить
долг = 40/100 = 0,4
Проблемный клиент
заплатил 30
кредиторам
70
10
Вероятность получить
долг = 10/70 = 0,14
Риски для дистрибьюции 2011 - 2012
Риск 4. Отношения с поставщиками в части товарного кредита
• Информационная открытость
• Дополнительные сервисы
• Банковские гарантии
Риски для дистрибьюции 2011 -2012
Риск 5. Падение цен на товарные запасы (убытки от
обесценивания активов)
• Сокращение нормативного периода оборачиваемости
• Переговоры о stock-protection и дополнительных фондах на
продвижение от поставщиков
• Максимальная детализация планирования
Риски для дистрибьюции 2011 -2012
Выводы:
Глобальность экономики достигла того уровня, когда влияние
макроэкономических факторов может вносить радикальные изменения в
планы действий и управление предприятием.
Вероятность обесценивания активов, валютных рисков, рисков в
отношениях с контрагентами достигает пиковых значений в текущих условиях
на рубеже 2011 – 2012 годов.
Идентификация рисков – ключевой шаг во внедрении адекватной системы
риск-менеджмента.
Рекомендация для 2011-2012 года – консервативная политика финансирования
активов, готовность заплатить дороже за ресурсы в валюте, необходимой для
сбалансированности валютной позиции, максимальное сокращение
операционного цикла во избежание обесценивания активов
Риски для дистрибьюции 2011 -2012
УСПЕХОВ!
С уважением,
Алексей Геращенко