Национальный капитал в развитых
advertisement
Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Сергей Дьячков, DSO Consulting www.dso-consulting.ru Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Опыт США Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Исторически Соединенные Штаты Америки развивались частным национальным капиталом 12% 10% 8% 6% 4% 2% 1952 1953 1954 1955 1956 1957 1958 1959 1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 0% Доля иностранных активов Доля государственных активов США Доли иностранных активов и государственных активов США в финансовых активах страны в 1952-2007 гг. (Federal Reserve System) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Но значительная часть инвестиций в основные фонды США сегодня приходит из-за рубежа 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Соотношение объемов прямых иностранных (нефинансовых) инвестиций и объемов инвестиций в основные фонды США в 1976-2007 гг. (U.S. Bureau of Economic Analysis) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Доля государства в основных фондах страны, сильно увеличившаяся за время Великой депрессии и Второй мировой войны, с начала 1950-х гг. не превышает 28% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 1925 1926 1927 1928 1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939 1940 1941 1942 1943 1944 1945 1946 1947 1948 1949 1950 1951 1952 1953 1954 1955 1956 1957 1958 1959 1960 1961 1962 1963 1964 1965 0% Доля государства в основных фондах США в 1925-1965 гг. (U.S. Bureau of Economic Analysis) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Вместе с этим, с 2006 г. (еще до начала «Великой рецессии») доля государства в основных фондах США вновь начала расти 30% 25% 20% 15% 10% 5% 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 0% Доля государства в основных фондах США в 1965-2007 гг. (U.S. Bureau of Economic Analysis) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России В годы Великой депрессии и Второй мировой войны, а также послевоенного роста экономики США государство замещало «выпавшие» частные инвестиции 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 1914 1915 1916 1917 1918 1919 1920 1921 1922 1923 1924 1925 1926 1927 1928 1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939 1940 1941 1942 1943 1944 1945 1946 1947 1948 1949 1950 1951 1952 1953 1954 1955 1956 1957 1958 1959 1960 0% Доля государства в объемах инвестиций в основные фонды США в 1914-1960 гг. (U.S. Bureau of Economic Analysis) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Доля государства в инвестициях в основные фонды США вырастала и в кризисные годы последних десятилетий 30% 25% 20% 15% 10% 5% 1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 0% Доля государства в объемах инвестиций в основные фонды США в 1960-2007 гг. (U.S. Bureau of Economic Analysis) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Снижение объемов государственных инвестиций усугубило влияние Великой депрессии на экономику США, последующее их увеличение помогло постепенному выходу из депрессии 14 12 10 8 6 4 2 0 Динамика объемов частных инвестиций (2000=100) Динамика объемов государственных инвестиций (2000=100) Динамика объемов всех инвестиций (2000=100) Динамика инвестиций в основные фонды США по секторам в 1914-1939 гг. (U.S. Bureau of Economic Analysis) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России В начале 1950-х гг. объемы государственных инвестиций в США резко увеличились, стимулировав послевоенное развитие экономики страны 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Динамика объемов частных инвестиций (2000=100) Динамика объемов государственных инвестиций (2000=100) Динамика объемов всех инвестиций (2000=100) Динамика инвестиций в основные фонды США по секторам в 1940-1970 гг. (U.S. Bureau of Economic Analysis) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России В кризисах последних лет государство увеличивает объемы инвестиций в американскую экономику, замещая «выпадающие» частные инвестиции 120 100 80 60 40 20 0 Динамика объемов частных инвестиций (2000=100) Динамика объемов государственных инвестиций (2000=100) Динамика объемов всех инвестиций (2000=100) Динамика инвестиций в основные фонды США по секторам в 1971-2007 гг. (U.S. Bureau of Economic Analysis) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Капитал (основные фонды) США, рожденный как истинно национальный и частный, в ХХ веке стал «смешанным» продуктом – во-первых, значительная часть инвестиций в него приходит из-за границы, а во-вторых, вновь начала увеличиваться доля государства в объемах инвестиций в основные фонды и в самих основных фондах. Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Опыт Японии Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Японский капитал – национальный, среди всех предприятий страны доля предприятий с иностранным участием не превышает 0,1%, среди крупнейших – 3,1% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Доля корпораций с иностранным участием в общем числе корпораций с капиталом более 1 млрд. йен в 1977-2002 гг. (Japan's Statistics Bureau) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России При этом доля государства в национальном капитале Японии в последнее десятилетие – более 30% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 1969 1974 1979 1984 1989 1994 1998 Динамика доли центрального правительства Японии в основных фондах страны в 1969-1998 гг. (Japan's Statistics Bureau) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Японское государство – крупнейший инвестор строительства в стране 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 0% Доля государства в инвестициях в строительство в Японии в 1960-2005 финансовых гг. (Japan's Statistics Bureau) Для сравнения: в США государственные инвестиции составляют ныне не более 25% всех объемов инвестиций в строительство Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Объемы инвестиций в основной капитал в Японии сегодня ниже, чем двадцать лет назад, – внутренние рынки страны насыщены 120 100 80 60 40 20 0 Индекс валового накопления основного капитала в Японии в 1980-2008 гг. (2000=100; Japan's Statistics Bureau, расчеты DSO Consulting) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Капитал (основные фонды) Японии истинно национальный, в нем очень велики доля и влияние государства – но, во-первых, внутренние рынки Японии насыщены, а во-вторых, государство как крупнейший собственник экономики поддерживает среду, препятствующую поступательному развитию национального капитала. Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Опыт Великобритании Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России В последние годы значительная часть инвестиций в капитал Великобритании приходит из-за рубежа 250% 200% 150% 100% 50% 0% 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Соотношение объемов прямых иностранных инвестиций в капитал и объемов инвестиций в основные фонды Великобритании в 1987-2008 гг. (Office for National Statistics) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России В 1995-2007 гг. Великобритания была чистым импортером инвестиций 200,000 100,000 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 0 -100,000 -200,000 -300,000 -400,000 Международная инвестиционная позиция Великобритании (разность между объемом инвестиций страны за рубежом и объемом иностранных инвестиций в экономику страны, включая финансовые инвестиции) в 1966-2008 гг., млн. ф. ст. в ценах 2003 г. (Office for National Statistics, расчеты DSO Consulting) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Капитал (основные фонды) Великобритании, рожденный как истинно национальный, в последние пятнадцать лет замещался иностранным (в большой степени финансовым) – объем приходящих из-за границы инвестиций превышал объем британских инвестиций в зарубежные страны, но в кризис финансовые капиталы «побежали» из Великобритании. Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Что происходит в современной России? Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Предприятия с иностранным участием (включая зарегистрированные за рубежом российские холдинговые компании) производят 28-29% всей выручки предприятий, работающих в России 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2005 2006 2007 Доля выручки предприятий с иностранным участием в суммарной выручке предприятий, работающих в России, в 2005-2007 гг. (исключая финансовые организации; Росстат) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России В последние годы до 20% всех инвестиций в российскую экономику осуществляли инвесторы с иностранным участием, более 20% всех инвестиций осуществляло государство 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2000 2001 2002 2003 Доля инвестиций с участием иностранного капитала 2004 2005 2006 2007 Доля государственных и муниципальных инвестиций Доли иностранных и государственных инвестиций в России в 2000-2007 гг. (Росстат) Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Капитал (основные фонды) России нельзя назвать истинно национальным, поскольку до 30% из него принадлежит предприятиям с иностранным участием. Российское государство, являясь крупным собственником активов и крупным инвестором отечественной экономики, весьма слабо стимулирует развитие истинно национального капитала. Новосибирск, 24 ноября 2009 г. Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России Очень многое зависит от нас с Вами DSO Consulting www.dso-consulting.ru Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
