ОАО РАО «ЕЭС России

Стратегия развития сетевого комплекса РФ
Выступление перед инвесторами
Демина А.А.
Заместителя Председателя Правления
ОАО «ФСК ЕЭС»
на Энергетическом дне
1
История создания ОАО «ФСК ЕЭС»
1)
2)
3)
4)
5)
6)
Создано в соответствии с программой реформирования электроэнергетики Российской
Федерации как организация по управлению ЕНЭС с целью ее сохранения и развития.
Учреждено ОАО РАО «ЕЭС России. Государственная регистрация состоялась 25 июня 2002
года.
ОАО РАО «ЕЭС России» передало в уставный капитал ОАО «ФСК ЕЭС»
системообразующий электросетевой комплекс, относящийся к ЕНЭС.
В соответствии с федеральным законодательством в оперативное управление ОАО «ФСК
ЕЭС» переданы электросетевые объекты ЕНЭС, принадлежащие магистральным
сетевым компаниям (МСК), созданным путем выделения из АО-энерго в рамках реформы
электроэнергетики.
Является субъектом естественной монополии и ключевым элементом инфраструктуры
создаваемого рынка электроэнергии. Деятельность компании регулируется государством.
Основные направления деятельности:
a)
b)
c)
d)
7)
управление Единой национальной (общероссийской) электрической сетью;
предоставление услуг субъектам оптового рынка электрической энергии по передаче
электрической энергии и по технологическому присоединению к электрической сети.
инвестиционная деятельность в сфере развития ЕНЭС;
поддержание в надлежащем состоянии электрических сетей.
Деятельность ОАО «ФСК ЕЭС» в рамках реформы электроэнергетики ЕНЭС позволит под
единым организационным и технологическим управлением:
a)
b)
c)
d)
e)
укрепить интегрирующую роль ЕНЭС и обеспечить взаимодействие производителей и
потребителей электроэнергии на конкурентном оптовом рынке электроэнергии;
гарантировать равный доступ продавцов и покупателей на оптовый рынок электроэнергии;
осуществлять эффективное государственное регулирование тарифов на передачу
электроэнергии;
повысить энергетическую безопасность государства;
способствовать проведению эффективной государственной внешнеэкономической политики в
сфере электроэнергетики.
2
ДОЛИ АКЦИОНЕРОВ В УСТАВНЫХ КАПИТАЛАХ
МСК и ОАО «ФСК ЕЭС» - начало реорганизации
Группа МСК
ОАО «ФСК ЕЭС»
•
На базе объектов ЕНЭС при реорганизации в
2005-2006 гг. региональных АО-энерго
созданы
56
магистральных
сетевых
компаний;
•
50 МСК созданы выделением из АО-энерго и
6 МСК учреждены АО-энерго, акции МСК
распределены
между
акционерами
пропорционально их доле участия в АОэнерго.
Структура акционерного капитала
Группы МСК
Более 55%
(49 –100%)
ОАО РАО «ЕЭС России»
Менее 45%
(до 51%)
Миноритарные акционеры
•
ОАО «ФСК ЕЭС» учреждено ОАО РАО «ЕЭС
России»
в
соответствии
с
программой
реформирования
электроэнергетики
Российской Федерации как организация по
управлению ЕНЭС с целью сохранения и
развития ЕНЭС 25 июня 2002 года.
•
Уставный капитал ОАО «ФСК ЕЭС», оплаченный
ОАО РАО «ЕЭС России» при учреждении
составил 121,6 млрд. руб.
Структура акционерного капитала
ОАО «ФСК
ЕЭС»
100%
ОАО РАО «ЕЭС России»
3
ДОЛИ АКЦИОНЕРОВ В УСТАВНЫХ КАПИТАЛАХ
МСК и ОАО «ФСК ЕЭС» - текущее состояние
ОАО «ФСК
ЕЭС»
Группа МСК
•
ОАО
РАО
«ЕЭС
России»
оплачена
принадлежащими ему акциями МСК покупка
дополнительной эмиссии акций ОАО «ФСК
ЕЭС»
Структура акционерного капитала
Группы МСК
Более 55%
(49 –100%)
ОАО «ФСК ЕЭС»
Менее 45%
(до 51%)
Миноритарные акционеры
•
20.03.2007 государство в лице Федерального
агентства
по
управлению
Федеральным
имуществом приобрело акции ОАО «ФСК ЕЭС»
дополнительного выпуска на сумму 22,48 млрд.
руб.
•
В настоящее время государство владеет
12,44% размещенных акций ОАО «ФСК ЕЭС» и
87,56% акций ФСК владеет ОАО РАО «ЕЭС
России»;
•
Уставный капитал ОАО «ФСК ЕЭС» составляет
180,7 млрд. руб.
Структура акционерного капитала
ОАО «ФСК ЕЭС»
12,44%
Государство
87,56%
ОАО РАО «ЕЭС России»
4
ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ КОМПАНИЙ
ОАО «ФСК ЕЭС»
•
Рыночная стоимость ОАО «ФСК ЕЭС» в настоящее время составляет 211,7
млрд.руб., - в соответствии с оценкой акций, проведенной Консорциумом фирм:
«ЭРНСТ энд ЯНГ – стоимостное консультирование», ЗАО «Международный центр
оценки», ЗАО «ЭНПИ Консалт» (отчет № 77-26231607-07-613/1 от 06.04.2007, на
дату оценки 01.10.2006).
Оценка стоимости акций компании проводилась в
целях принятия решения Советом директоров ОАО «ФСК ЕЭС» о цене размещения
акций при проведении дополнительной эмиссии.
Рыночная стоимость одной
обыкновенной акции ОАО «ФСК ЕЭС» на 01.10.2006 составляет 59 коп.
Группа МСК
•
Рыночная стоимость Группы МСК составляет более 62,7 млрд.руб., - в соответствии
с оценкой акций, проведенной двумя Консорциумами фирм по оценке активов,
включающими шесть организаций - независимых оценщиков (отчеты от января –
апреля 2007 года, на дату оценки 01.10.2006.).
5
СХЕМА РЕОРГАНИЗАЦИИ ОАО РАО «ЕЭС России»
РАО «ЕЭС России»
ВЫДЕЛЕНИЕ
Холдинг
Дальнего
Востока и
изол.
энергосистем
Холдинг ГидроОГК
МРСК
Холдинг
ПРИСОЕДИНЕНИЕ после выделения
из РАО ЕЭС последней компании
Гос. Холдинг
Системны 5 минор. 13 минор.
Интер
ГидроОГК
й
Холдинго Холдинго
РАО ЕЭС
(акции
в ОГК
в ТГК
Холдинг оператор
ГидроОГК,
ОГК, ТГК)
Минор. Гос. Холдинг
Холдинг
(акции
ФСК
ФСК,ОГК,ТГК)
Выделение с одновременным присоединением
ДЭК и
изол. АОэнерго
11 МРСК
ГидроОГК
Интер РАО
ЕЭС
СО-ЦДУ
ЕЭС
5 ОГК
13 ТГК
ФСК ЕЭС
В рамках разделительного баланса принадлежащие РАО ЕЭС пакеты акций целевых компаний
делятся на 2 группы:
Группа 1 - Акции: ФСК, ГидроОГК, ТГК, ОГК,
которые условно «делятся» на две части:
 «государственная» доля - активы, подлежащие распределению в
адрес государства - 52% принадлежащих РАО ЕЭС акций ОАО «ФСК
ЕЭС», ГидроОГК и генерирующих компаний;
 «миноритарная» доля - активы, подлежащие распределению в адрес
миноритарных акционеров - 48% принадлежащих РАО ЕЭС акций
ФСК и генерирующих компаний.
Группа 2 - Акции: Холдинга МРСК, Холдинга Дальнего
Востока и изолир. АО-энерго, Интер РАО ЕЭС, Системного
оператора,
распределяемые пропорционально между всеми акционерами РАО
«ЕЭС России» по базовой схеме.
6
ДОЛЯ ГОСУДАРСТВА И ДРУГИХ АКЦИОНЕРОВ В УСТАВНОМ
КАПИТАЛЕ ОАО «ФСК ЕЭС» - целевое состояние
После завершения реорганизации ОАО РАО «ЕЭС России» и ОАО «ФСК ЕЭС»
(с присоединением МСК к ОАО «ФСК ЕЭС»)
•
Государство предположительно будет владеть более 75% акций;
•
Миноритарные акционеры ОАО РАО «ЕЭС России» и МСК после мены акций на
акции ФСК будут владеть менее 25% акций;
•
Стоимость ОАО «ФСК ЕЭС» составит (прогноз) более 500 млрд.руб.
Структура акционерного капитала
ОАО «ФСК ЕЭС»
целевая
менее
25%
Миноритарные акционеры
более
75%
Государство
7
Структура ОАО «ФСК ЕЭС»
Объекты
Объекты
ОАО
ОАО
"ФСК
"ФСК
ЕЭС"
ЕЭС"
Единая национальная электрическая сеть
Объекты ЕНЭС иных собственников
8
Основные производственные показатели обслуживания ЕНЭС
Динамика объема обслуживаемых ОАО "ФСК ЕЭС" ЛЭП ЕНЭС, км. трассы
140 000
Протяженность ЛЭП сетей МСК, км. трассы
Протяженность ЛЭП сетей ФСК, км. трассы
120 000
Протяженность трасс ЛЭП, км
100 000
74 940
80 000
60 000
40 000
20 000
0
0
0
44 067
45 038
45 895
47 060
2003
2004
2005
2006
0
9
Основные производственные показатели обслуживания ЕНЭС
Динамика объема обслуживаниемых ОАО "ФСК ЕЭС" подстанций, шт. / МВА
900
Установленная мощность силовых трансформаторов МСК, МВА
800
300 000
Установленная мощность силовых трансформаторов ФСК, МВА
Количество ПС сетей МСК, шт.
700
250 000
600
Подстанций, шт.
200 000
500
654
150 000
400
300
100 000
200
Установленная мощность силовых трансформаторов, МВА
Количество ПС сетей ФСК, шт.
50 000
0
0
0
128
131
136
137
2003
2004
2005
2006
100
0
0
10
Основные производственные показатели обслуживания ЕНЭС
Годовой объем ремонтно-эксплуатационного обслуживания ЕНЭС, у.е.
1 000 000
25 000
Объем сетей ФСК, у.е.
900 000
Объем сетей ФСК, у.е.
800 000
20 000
700 000
600 000
15 000
500 000
400 000
10 000
Численность, чел.
Объем ремонтно-эксплуатационного обслуживания, у.е.
Численность, чел.
300 000
200 000
5 000
100 000
0
0
2003
2004
2005
2006
11
Основные производственные показатели обслуживания ЕНЭС
Динамика показателей ограничения отпуска электроэнергии и технологических нарушений
1800
1600
7 000,0
Объем ЕНЭС, тыс. у.е.
Технологические нарушения в ЕНЭС, шт.
Технологические нарушения в сетях ФСК, шт.
Ограничение отпуска электроэнергии по ЕНЭС, МВт/ч
Ограничение отпуска электроэнергии из сетей ФСК, МВт/ч
6 000,0
-25%
5 000,0
1200
В результате передачи, в
соответствии с федеральным
законодательством, сетей МСК под
управление ФСК ограничение отпуска
электроэнергии потребителям
сократилось на 25%
1000
800
4 000,0
3 000,0
600
2 000,0
Ограничение отпуска электроэнергии, МВт/ч
Объем ЕНЭС, тыс. у.е.;
Количество технологических нарушений, шт.
1400
400
1 000,0
200
0
0,0
2003
2004
2005
2006
12
Основные финансово-экономические показатели
Динамика финансово-экономических показателей, объема обслуживания ЕНЭС и численности
персонала
50 000,0
1 000 000
Финансово-экономические показатели, млн. руб.;
Численность персонала, чел.
40 000,0
900 000
800 000
35 000,0
700 000
30 000,0
600 000
25 000,0
500 000
20 000,0
400 000
15 000,0
300 000
10 000,0
200 000
5 000,0
100 000
0,0
0
2003
2004
2005
2006
Объем ЕНЭС, тыс. у.е.;
45 000,0
Объем ЕНЭС, у.е.
Проценты к уплате
Всего доходы (без компенсации потерь)
Всего расходы (без компенсации потерь)
Прибыль доналогообложения
Численность, чел.
Амортизация
EBIDTA
13
Этапы финансового планирования
2003-2007
5+5
2008-2012
-Обеспечен опережающий
инфляцию рост выручки (с
учетам введения с 2004 года
предельных уровней тарифов);
-Обеспечение экстенсивного (за
- Сформирована база расходов;
-Разработка и реализация
долгосрочной стратегии
управления издержками для
обеспечения необходимого
уровня надежности;
- Использован интенсивный (за
счет заемных средств) рост
инвестиционной программы;
-Техническая, эксплуатационная
и финансовая интеграция МСК.
счет акционерного капитала)
роста инвестиционной
программы;
-Плата за присоединение новый
источник инвестиций
-Эффективное управление
потерями
14
Эволюция тарифной базы ОАО «ФСК ЕЭС»
2003
2004
2005
2006
1 июля
2003
Выделение
Тарифная
тарифа ОАО база
«ФСК ЕЭС» из
абонплаты
ОАО «РАО
ЕЭС России»
ЦЕЛЕВАЯ
2003-2007
МОДЕЛЬ
Оплата
Полезный
отпуск
потребителям
региона
Полезный
отпуск
потребителям
региона
2007
Полезный отпуск
потребителям
региона (70%) +
потерь
1 полугодие:
отпуск из сети
Заявленная
мощность –
Присоединенная
мощность (30%)
2 полугодие:
заявленная
мощность
* Индивидуальный
* Индивидуальный
ЕДИНЫЙ
тариф
тариф
тариф
15
Интеграция объектов ЕНЭС в ОАО «ФСК ЕЭС»
2002 2003
2004 - 2006
2007
2008 - 2010
01.01.2007
Разработка
идеологии
Создана
нормативная
база
Тарифы по ЕНЭС
дифференцированы по
регионам
Оценка уровня затрат на Передача объектов ЕНЭС в
аренду ОАО «ФСК ЕЭС»,
объекты ЕНЭС при
создание МСК.
проведении комплексного
обследования.
Разработка методологии
по определению суммы
НВВ на объекты ЕНЭС.
(Информационное письмо
ФЭК России № ЮС-289511
от 13.08.2003)
Перераспределение НВВ
на ЕНЭС из региональных
тарифов АО-энерго в
тарифы ОАО «ФСК ЕЭС».
Единый тариф
по объектам
ЕНЭС 57
собственников
Создано единое
экономическое
пространство по
ЕНЭС
Выравнивание
доходности
Консолидация активов
ЕНЭС в ОАО «ФСК ЕЭС»
(во исполнение ст.4 Федерального
закона «ОБ ОСОБЕННОСТЯХ
ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ
ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКИ В
ПЕРЕХОДНЫЙ ПЕРИОД …» № 36ФЗ)
(исключение
соответствующих расходов
из регионального тарифного
регулирования)
16
Основные цели и задачи инвестиционной программы на 2007-20010 г.г.
Развитие электрических сетей:
•
Выполнение первоочередных мероприятий по обеспечению
надежного электроснабжения потребителей Москвы, СанктПетербурга, Западной Сибири, ряда других регионов;
•
Обеспечение выдачи мощностей объектов генерации;
•
Развитие электрических сетей, недостаточная пропускная
способность которых препятствует подключению новых
потребителей;
•
Создание резервов электрических мощностей в объеме
опережающем развитие экономики на 3-5 лет.
2) Поддержание электрических сетей в работоспособном состоянии:
•
Увеличение объема работ по реконструкции и
техперевооружению электросетевых объектов напряжением 220
кВ и выше;
•
Реализация дополнительных целевых программ для
поддержания уровня надежности электрических сетей;
•
Снижение износа сети до уровня развитых стран (40-50%).
3)
Создание технологической инфраструктуры для эффективного
функционирования рынка электроэнергии и мощности.
1)
17
Финансирование инвестпрограммы: классический подход
200 000 000
Уставный капитал
180 000 000
160 000 000
140 000 000
средства РАО
120 000 000
бюджет
100 000 000
Кредитное
плечо
80 000 000
60 000 000
присоединение
376 млрд.
руб
кредиты
НДС
прибыль
амортизация
47 млрд.
руб
40 000 000
20 000 000
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
18
Выручка ФСК 2003 – 2012 годы
580%
560%
540%
520%
118 млрд. руб.
максимальный
500%
480%
460%
440%
420%
400%
380%
НВВ (прирост к 2003 году)
84 млрд. руб.
360%
340%
320%
300%
280%
260%
240%
220%
минимальный
рост = росту конечного тарифа на э/э
200%
180%
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
46 млрд. руб.
34 млрд. руб.
без МСК
инфляция (прирост к 2003 году)
18 млрд. руб.
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
19
Кредитный портфель ОАО «ФСК ЕЭС»
Дата
размещения
Тип
Срок
Ставка
Периодичнос
ть выплат
Андеррайтер/
Кредитор
Сумма, руб.
Корпоративные облигации:
21.12.2004
Серия 01
3 года
8,8 %
182 дня
Тройка-Диалог
5 000 000 000
28.06.2005
Серия 02
5 лет
8,25%
182 дня
Траст
7 000 000 000
16.12.2005
Серия 03
3 года
7,1%
182 дня
Газпромбанк
7 000 000 000
12.10.2006
Серия 04
5 лет
7,3%
182 дня
Газпромбанк/Ренеса
нс Капитал
6 000 000 000
05.12.2006
Серия 05
3 года
7,2%
182 дня
Газпромбанк/Ренеса
нс Капитал
5 000 000 000
Итого корпоративных облигаций на 20.05.2007
30 000 000 000
Долгосрочные займы:
16.02.06
Кредит
8,5 лет
Моспрайм
(3 мес.) +
2,15%
91 день
ЕБРР
Итого на 20.05.2007
5 000 000 000
35 000 000 000
20
Кредитные рейтинги ОАО «ФСК ЕЭС»
Дата
присвоения
Рейтинг
Агентство
Краткая характеристика
20.04.2007
Baa2, прогноз стабильный
(международная шкала);
Aaa.ru (национальная шкала)
02.02.2007
BB+/прогноз позитивный
(межд.шкала); ruAA+ (нац.шкала)
Standard
and Poor`s
Рейтинг ОАО «ФСК ЕЭС» повышен в результате
ежегодных мероприятий по его пересмотру.
15.11.2006
B+/позитивный/CreditWatch;
ruA+/Credit Watch
Standard
and Poor`s
Рейтинг ОАО «ФСК ЕЭС» помещен в список рейтингов,
подлежащих пересмотру.
03.02.2006
(P)Baa2, прогноз стабильный
(межд.шкала);
Aaa.ru (нац.шкала)
Moody`s
12.12.2005
B+/прогноз позитивный
(межд.шкала);
ruA+ (нац.шкала)
Standard
and Poor`s
Рейтинг повышен в результате ежегодных мероприятий по
его пересмотру.
04.11.2004
B+/прогноз стабильный
(межд.шкала);
ruA+ (нац.шкала)
Standard
and Poor`s
Рейтинг ОАО «ФСК ЕЭС» повышен.
Отражает повышение кредитного рейтинга материнской
компании.
11.06.2004
B/прогноз позитивный
(межд.шкала);
ruA+ (нац.шкала)
Standard
and Poor`s
Присвоен рейтинг по национальной шкале
07.06.2004
B/прогноз позитивный (межд.шкала)
Standard
and Poor`s
Первоначальный рейтинг ОАО «ФСК ЕЭС», присвоенный
Standard and Poor`s
Moody`s
СК ЕЭС»
Рейтинг агентства Moody`s подтвержден в результате
ежегодных мероприятий по пересмотру рейтингов
ОАО «ФСК ЕЭС» присвоен первоначальный рейтинг
агентством Moody`s.
21
22