Инвестиции в неторгуемые акции российских предприятий Высокие потенциалы роста

Инвестиции в
неторгуемые акции
российских предприятий
Высокие потенциалы роста
Введение
 Низкие доходности по акциям первого и
второго эшелона
 Ограниченный выбор инструментов и
отраслей
Прогноз по индексы РТС
Прогноз по индексу РТС через 12 месяцев
Текущее значение индекса РТС на
09.10.2007
Инвестиционный банк
2141,79
Прогнозное
значение
Потенциал роста
Ренесанс-капитал
2100
-1,95%
Антанта-капитал
2100
-1,95%
Goldman Sachs
2100
-1,95%
Альфа-банк
2150
0,38%
Брокеркредитсервис
2200
2,72%
Банк Москвы
2366
10,47%
UBS
2400
12,06%
Атон-брокер
2407
12,38%
Тройка-дилог
2450
14,39%
Deutsche Bank
2600
21,39%
2287,3
6,79%
Среднее значение
Неторгуемые акции
 В результате приватизации в России работают
сотни успешных предприятий акции с выручкой от
500 млн. рублей, которые не торгуются на бирже.
 Существует возможность покупать эти акции у
акционеров, получивших эти акции в ходе
приватизации, с дисконтом от 50% до 90% к
фундаментальной стоимости.
 Большинство из этих предприятий являются
градообразующими и играют большую роль для
экономики региона.
 В настоящее время большое количество фондов
портфельных и прямых инвестиций интересуются
активами в России.
Покупка акций с дисконтом
Дискон
т
Цена покупки
акций у
акционеров
Фундаментальная
стоимость
компании
Стадии инвестирования
Продаж
а
Покупка
Портфель
рисковых
инвестиций
Продаж
а
Акционеры
предприятия
Фонд прямых
или
портфельных
инвестиций
Размещение
акций в RTS
Board
Риски
 Низкая ликвидность
 Низкий уровень корпоративного
управления в компаниях




Трансфертное ценообразование
Непрозрачность
Проведение «размывающих»
дополнительных эмиссий (например, ОАО
«Омский Бекон»)
Несправедливая дивидендная политика
(например, ОАО «Пирометр»)
Доходность управления
Сравнение доходностей портфеля рисковых инвестиций с
индексом РТС-2 с 01.01.2006 по 13.09.2007
400,00%
350,00%
300,00%
250,00%
200,00%
150,00%
100,00%
Портфель рисковых инвестиций
Индекс РТС - 2
September-07
August-07
July-07
June-07
May-07
April-07
March-07
February-07
January-07
December-06
November-06
October-06
September-06
August-06
July-06
June-06
May-06
April-06
March-06
-50,00%
February-06
0,00%
January-06
50,00%
Успешные проекты
 ОАО «Белореченское» - консолидация пакета акций в
интересах клиента и продажа портфельному инвестору.
Доходность проекта 400 процентов
 ОАО «Тверской экскаватор» - консолидация пакета в
интересах клиента. Доходность проекта 3200 процентов.
 ОАО «Брянский арсенал» - консолидация пакета акций в
интересах клиента. Доходность проекта 100 процентов.
 ОАО «Ковельмолоко» - консолидация пакета акций в
интересах клиента. Доходность проекта 300 процентов.
 ОАО «Севзапэлектросетьстрой» - консолидация пакета в
интересах клиента. Доходность проекта 500 процентов.
Инвестиционные идеи
Предложение по покупке
Отрасль
Целевая цена
в$
Текущая
цена в $
Потенциальная
доходность
366,44%
ОАО "Гипроспецгаз"
Строительство
7463
1600
ОАО "Спецгазремстрой"
Строительство
741,25
240
ОАО "ВНИПИгаздобыча"
Строительство
1500
668
ОАО "Башкирнефтепродукт"
Нефть и газ
24
11,6
ОАО "Учалинский ГОК"
Металлургия
35
20
ОАО "Электроцинк"
Металлургия
220
127
ОАО "Уралэлектромедь"
Металлургия
200
120
208,85%
124,55%
106,90%
75,00%
73,23%
66,67%
ООО «ИК Велес-капитал»
Управление стратегических инвестиций
123610, Росcия, Москва,
Краснопресненская набережная,
дом 12, подъезд 7, этаж 18.
www.veles-capital.ru
strategicInvestment@veles-capital.ru
Телефон +7 (495) 258-1988
Факс +7 (495) 258-1989