Тенденции развития срочного рынка ММВБ

Московская межбанковская валютная биржа
Тенденции развития
срочного рынка ММВБ
Павел Соловьев
Руководитель Группы разработки новых инструментов
Управление рынка стандартных контрактов
Группа ММВБ
ФБ
ММВБ
ММВ
Б
НДЦ
НВФБ
НТБ
РП
ММВБ
НКЦ
СМВБ
УРВБ
СВМБ
СПВБ
РВФБ АТМВБ
Группа ММВБ
Санкт-Петербург
Новосибирск
Н. Новгород
Москва
Самара
Екатеринбург
Ростов-на-Дону
Владивосток
Структура Срочного рынка ММВБ
Срочный рынок ММВБ
Организатор торгов – ЗАО ММВБ
Клиринговая организация – ЗАО ММВБ
Расчетная организация – Расчетная палата
ММВБ
Группа ММВБ
ЗАО ММВБ
РП ММВБ
Залог устойчивости
структуры –
надежность каждого
компонента
Расчетная палата ММВБ - Расчетная
организация
Что такое РП ММВБ
Срочный рынок ММВБ
Расчетная палата ММВБ –
Расчетная организация на
Срочном рынке ММВБ
Уставный капитал РП ММВБ : 255 млн. руб.
РП ММВБ — крупнейшая небанковская
кредитная организация России. По величине
активов,
обороту
денежных
средств,
количеству
обслуживаемых
банков
и
финансовых компаний (более 600) РП ММВБ
значительно превосходит другие расчетные
НКО, а по некоторым показателям занимает
место в одном ряду с крупнейшими
коммерческими банками.
Гарантия сохранности средств клиентов РП ММВБ
• РП
ММВБ гарантирует сохранность денежных средств клиентов за счет
отсутствия активных операций со средствами клиентов.
• РП ММВБ не привлекает средства с целью размещения, не размещает средства
клиентов во вклады и не выдает банковские гарантии. Возможность проведения
подобных операций не допускается имеющейся лицензией и нормативными
актами Банка России.
ЗАО ММВБ - Клиринговая организация и
Организатор торгов
Срочный рынок ММВБ
ЗАО ММВБ –
Организатор торгов и
Клиринговая организация на
Срочном рынке ММВБ
Что такое ММВБ
Уставный капитал ЗАО ММВБ : 807,9 млн. руб.
ММВБ — крупнейшая универсальная биржа
в России, странах СНГ и Восточной Европы.
Группа ММВБ занимает центральное место
в инфраструктуре российского рынка капитала,
обслуживает около 1500 ведущих российских
банков и брокерских компаний.
Срочный рынок ММВБ
• Система управления рисками Срочного рынка ММВБ обеспечивает 100% гарантию
исполнения обязательств участниками торгов в течение двух торговых дней.
• Резервный фонд ЗАО ММВБ для покрытия рисков, связанных с операциями на
срочном рынке биржи - 500 млн. руб.
• Торговая система ММВБ - современный, высоконадежный и хорошо защищенный
программно-технический комплекс, способный обрабатывать миллионы заявок
и сделок.
• Региональная
инфраструктура программно-технического комплекса ММВБ
охватывает всю территорию России и опирается на сеть из 7 региональных центров
технического доступа.
Структура членства в Секции срочного рынка
Секция срочного рынка ММВБ
Общий
клиринговый член
Индивидуальный
клиринговый член
Общий
торговый член
Клиенты
Клиенты
Индивидуальный
торговый член
Клиенты
Банки
Права различных категорий участников
Небанки
ОКЧ
ИКЧ
(АКЧ)
ОТЧ
ИТЧ
Право заключать сделки за свой счет




Право заключать сделки по поручению клиентов



Право проводить расчеты по своим и клиентским
сделкам ММВБ


Право проводить расчеты по сделкам Торговых
Членов ММВБ

К участникам рынка, обладающим большим набором прав и обязанностей
(Клиринговые Члены Секции) предъявляются более высокие требования, в
том числе, по финансовому состоянию
Структура членства в Секции срочного рынка
Количество членов Секции
175
170
165
160
155
150
01.10.2004
01.01.2005 01.04.2005
01.07.2005
01.10.2005
01.01.2006
01.04.2006 01.07.2006
01.10.2006
Число членов Секции срочного рынка ММВБ (на 01.10.06)
Всего
ОКЧ
ИКЧ
АКЧ
ОТЧ
ИТЧ
174
27
63
19
49
16
Мировой рынок производных инструментов
Прирост объема торгов (USD) производными финансовыми инструментами по отношению к 1992 г. (%)
800
700
Interest Rate
600
Currency
500
Equity Index
400
300
200
100
0
-100
1993
1994
1995
1996
1997
Объем торгов OT C производными в мире в 2005 году
Общий объем - 270,1 трлн. долл.
Equity linked
2%
Commodity
1%
Other
10%
1998
1999
2000
2001
Foreign
Currency /
Index
2%
Agricultural
Commodities
3%
Interest rate
75%
2003
2004
Объем торгов фьючерсами и опционами в мире в 2005
году (контрактов)
Общий объем - 9'899,78 млн. контр.
Energy
Products
3%
Currency
12%
2002
NonPrecious
Metals
1%
Precious
Metals
1%
Other
0%
Individual
Equities
24%
Interest Rate
26%
Equity Indices
40%
Инструменты срочного рынка ММВБ
Инструменты в обращении:
Валютные фьючерсы:
 курс доллара США
 курс евро
 курс евро к доллару США
Процентные фьючерсы:
 накопленная однодневная ставка MosIBOR
 3-месячная процентная ставка MosPrime Rate
Базой новых инструментов выступают рынки базовых активов
Группы ММВБ:
 валютный рынок,
 фондовый рынок,
 рынок государственных ценных бумаг,
 денежный рынок,
не имеющие по ликвидности и объемам торгов аналогов в
России
Индекс ММВБ – ключевой индикатор
фондового рынка России
Доля в объеме торгов акциями за первые 9 месяцев 2006г.
Биржевой рынок
ФБ РТС
0,15%
Классический
рынок ФБ РТС
3,07%
ФБ "СанктПетербург" (ОАО
"Газпром")
7,51%
ФБ ММВБ
(остальные
акции)
2,06%
Доля в объеме торгов акциями за 3-й квартал 2006г.
Классический
рынок ФБ РТС
1,67%
ФБ ММВБ
(остальные
акции)
2,33%
ФБ ММВБ (Индекс
ММВБ)
94,69%
Биржевой рынок
ФБ РТС
0,09%
ФБ "СанктПетербург" (ОАО
"Газпром")
1,22%
ФБ ММВБ (Индекс
ММВБ)
87,22%
15
.0
5.
17
.0
4.
20
.0
3.
20
.0
2.
23
.0
1.
26
.1
2.
28
.1
1.
31
.1
0.
20
06
20
06
20
06
20
06
20
06
20
05
20
05
20
05
15
.0
5.
17
.0
4.
20
.0
3.
20
.0
2.
23
.0
1.
26
.1
2.
28
.1
1.
31
.1
0.
20
06
20
06
20
06
20
06
20
06
20
05
20
05
20
05
20
05
OBR-3M
20
05
20
05
20
05
20
05
20
05
20
05
20
05
MIBOR-3M
MosPrime3M
03
.1
0.
05
.0
9.
08
.0
8.
11
.0
7.
13
.0
6.
16
.0
5.
18
.0
4.
MOSIBOR3M
03
.1
0.
20
05
20
05
MIACR-ON
05
.0
9.
08
.0
8.
20
05
MIBOR-ON
11
.0
7.
12.00
20
05
20
05
20
05
7.50
13
.0
6.
16
.0
5.
18
.0
4.
MosPrime Rate и MosIBOR – наиболее
репрезентативные индикаторы
межбанковского денежного рынка
8.00
7.00
6.50
6.00
5.50
5.00
4.50
4.00
3.50
3.00
14.00
MOSIBOR0N
10.00
8.00
6.00
4.00
2.00
0.00
240
Среднедневной объем торгов, контр.
210
180
150
120
90
60
30
сен.06
июл.06
май.06
мар.06
янв.06
ноя.05
сен.05
июл.05
май.05
мар.05
янв.05
ноя.04
сен.04
0
июл.04
Тысячи
Фьючерс на доллар США: объемы торгов
2 000
Среднее за месяц количество
открытых позиций, контр.
1 750
1 500
1 250
1 000
750
500
250
сен.06
июл.06
май.06
мар.06
янв.06
ноя.05
сен.05
июл.05
май.05
мар.05
янв.05
ноя.04
сен.04
0
июл.04
Тысячи
Фьючерс на доллар США: открытые позиции
Фьючерс на доллар США: российские биржи
Доли бирж в обороте по фьючерсам на
доллар США за первые 9 месяцев 2006 года
ММВБ
97,0%
СПВБ
1,0%
РТС
2,0%
Доли бирж в объеме открытых позиций по
фьючерсам на доллар США на 30.09.2006г.
ММВБ
92%
СПВБ
7%
РТС
1%
0%
2006, июл
20%
2006. апр
2006, янв.
2005, окт.
0%
2005, июль
СМЕ
2005, апр.
FORTS
2005, янв.
40%
2004, окт.
2006, июл
20%
2006. апр
2006, янв.
2005, окт.
2005, июль
2005, апр.
2005, янв.
2004, окт.
Фьючерс на доллар США: внутренний и
внешний рынки
Среднедневной оборот
100%
80%
60%
100%
Открытые позиции
80%
ММВБ
60%
40%
FORTS
СМЕ
ММВБ
Российские биржи в общем объёме торгов и
открытых позиций
Доли бирж в суммарном обороте по
производным за первые 9 месяцев 2006 года
ММВБ
24,8%
СПВБ
0,0%
РТС
75,2%
Доли российских бирж в объеме открытых
позиций по состоянию на 30 сенятбря 2006 г.
ММВБ
51,6%
СПВБ
3,7%
РТС
44,8%
Группа ММВБ: передовые информационные
технологии
Ядром глобальной торговой сети ММВБ служат два вычислительных
центра: основной и резервный
Системная платформа: Hewlett-Packard UNIX-серверы (более 80)
К торговой системе подключено около 230 000 клиентов
За торговый день в Торговом комплексе ММВБ регистрируется:
- более 500 000 заявок
- свыше 250 000 сделок
К торговому комплексу
ММВБ подключено 11
сетевых провайдеров и
более 1500 рабочих мест
(включая
«интернетшлюзы»)
Срочный рынок ММВБ: Современные
биржевые технологии
Интернет-трейдинг на Срочном рынке
В секции срочного рынка (стандартные контракты)
ММВБ используется технология интернет-трейдинга.
Внедрение интернет–шлюзов позволяет клиентам
Членов секции получить прямой доступ к торгам через
сеть интернет.
Система электронного документооборота ММВБ.
Участникам ЭДО ММВБ доступна возможность оперативного
получения отчетных документов в электронной форме.
Электронная подпись и криптографическая защита информации
гарантирует
конфиденциальность
и
достоверность
предоставляемой в отчетах информации.
Управление
времени
гарантийным
обеспечением
в
реальном
На
срочном
рынке
ММВБ
реализована
технология
динамического управления гарантийными средствами.
Участники рынка имеют возможность в ходе торговой сессии в
режиме
реального
времени
пополнять
гарантийное
обеспечение либо выводить свободные средства, а также
оперативно переводить средства между различными рынками
ММВБ.
Срочный рынок ММВБ: Современные
биржевые технологии
Специальные позиционные счета
Членам
Секции
предоставлена
возможность
использования
специальных позиционных счетов. Благодаря особым правилам учета
позиций, переводимые на эти счета позиции противоположной
направленности не требуют внесения депозитной маржи, что дает
возможность снизить требование к гарантийному взносу участника без
ущерба для надежности гарантийной системы и делает эти счета
привлекательными для использования в целях хеджирования рисков.
Рабочее место срочного рынка MICEX Trade FO
ММВБ предлагает новый программный продукт для участия в торгах на Срочном рынке —
полнофункциональное рабочее место MICEX Trade FO. Это биржевой терминал,
разработанный специалистами ММВБ для срочного рынка,
предназначенный для доступа к торгам через закрытую
корпоративную сеть ММВБ. MICEX Trade FO сочетает
современный, гибкий интерфейс и простоту установки и
обновления с низкими системными требованиями и стоимостью
эксплуатации.
Рабочее место участника для доступа через Интернет
В Секции срочного рынка (стандартные контракты) ММВБ внедрена
система доступа к торгам на срочном рынке i-Futures. Теперь для
работы на срочном рынке ММВБ не требуется выделенный канал
связи для доступа к торговой системе, благодаря чему
минимизируются начальные затраты участников.
Срочный рынок ММВБ: Перспективные
разработки
Планы развития торговой системы и технологий Срочного рынка
ММВБ (в стадии разработки и согласования с участниками)
 Введение режима связанных заявок – возможность торговли
комбинациями инструментов;
 Индикативные котировки – повышение ликвидности;
 Механизм автоматического котирования.
Контактная информация
Спасибо за внимание!
Управление рынка стандартных контрактов
Телефон:
(095) 705-96-12
(095) 705-96-27
(095) 705-96-03
Факс:
(095) 202-75-04
e-mail:
[email protected]
Интернет-представительство: www.micex.ru