Влияние финансового кризиса на возможности привлечения инвестиций Максим Рихтер, Менеджер отдела
реклама
Влияние финансового кризиса на возможности привлечения инвестиций Февраль 2009 Максим Рихтер, Менеджер отдела консультационных услуг по сделкам Влияние мирового финансового кризиса на экономику разных стран Корректировка прогнозов роста ВВП под влиянием мирового финансового кризиса -2.9% Великобритания -1.6% -2.2% 1.0% Франция 1.4% Германия 1.3% 1.8% Бразилия 4.0% 6.3% Китай 9.5% 4.9% Индия Россия -2.5% -4.0% 7.4% 0.2% США -2.0% 6.0% 1.2% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% Прогноз роста ВВП в 2009 г., скорректиров анный в конце 2008 г. Прогноз роста ВВП в 2009 г., подготов ленный в начале 2008 г. Источник: Global Insight, EIU, Oxford Economics, МЭР, Bloomberg, FinAm Февраль 2008 Page 2 Влияние финансового кризиса на возможности привлечения инвестиций 10.0% Тенденции рынка акционерного капитала 2000 1000 500 Март 2008 Сектор Глобалтранс Транспорт Инвестмент Волжская ТГК (ТГК-7) Электроэн ергетика Источник: Открытые источники USD 449.4 млн. USD 463.0 млн. Page 3 8 Янв 09 20 0 8 Дек 08 Де к 8 20 0 Ок т Ноя 08 20 0 8 20 0 Окт 08 Ию Ию Динамика рынка IPO в 2005 – 2008 гг. 30000 23 25000 20000 25 23 900 20 15 17 743 15000 10000 5000 30 26 5 224 0 2005 2006 2007 Совокупная стоимость сделок IPO Источник: www.offerings.ru Февраль 2008 Сент 08 Но я Авг 08 Се н Ав г 00 8 Июл 08 20 08 Июн 08 л2 08 20 Ма й Ап р 20 08 00 8 Источник: РТС Май 08 00 8 Апр 08 н2 Мар 08 20 08 Фев 08 Влияние финансового кризиса на возможности привлечения инвестиций 15 7 1 669 10 5 Количество сделок Апр. 2008 Компания Объем сделок, млн. долл. США Дата Янв 08 Ма р 8 0 Крупнейшие IPO в России, 2008 г. Объем привлеченного капитала - 80% 1500 в2 ► 2500 20 0 ► Динамика российского фондового рынка в 2008 году Фе ► Мировой финансовый кризис оказал значительное влияние на экономику России в конце 2008 года и серьезно скорректировал темпы ее роста. В этих условиях рынок акционерного капитала остается закрытым для российских компаний. Согласно данным Интернет-ресурса www.offerings.ru, всего в 2008 году было отложено 43 IPO За первую половину 2008 года только 2 российские компании разместились успешно Ян в ► 0 2008 Количество сделок IPO Тенденции рынка долгового финансирования ► ► ► Мировой финансовый кризис привел к сокращению возможностей привлечения долга и осложнению практики рефинансирования кредитов Компании не справляются с высокой долговой нагрузкой Количество дефолтов по облигациям за 2008 год составило 24, технических дефолтов – 30. Рынок рублевых облигаций торговых компаний, млрд. руб. 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 87 100 60 863 41 600 3 063 2007 Зарегестрировано 2008 Из них размещено Источник: www.cbonds.info Количество дефолтов по облигациям за 2008 год составило 24, технических дефолтов – 30 Дефолты допустили: ЭйрЮнион Эр Самохвал Эр Джи (2), ТД Русские масла Нутринвестхолдинг Новосибирский АПК Аркада оловянный комбинат Парнас-М, РТМ АЛПИ-Инвест СК Спецстрой-2 Держава-Финанс Сахарная Компания Марта Финанс ЭйрЮнион ГОТЭК ТД Полесье Миннеско Новосибирск Сорус Капитал Банана-мама Февраль 2008 Page 4 Технические дефолты допустили: Белый фрегат СРЗ-Финанс Корпорация Строймонтаж МиГ-Финанс Шанс Капитал ТОАП-Финансы ФК Еврокоммерц (3) Марта Финанс Мострансавто-финанс Свободный сокол Волжская Текстильная Держава-Финанс Компания Никосхим-инвест АКБ Электроника (2) Нордтекс Строймонтаж Арктел - Инвест ИжАвто Волгабурмаш МОИА Влияние финансового кризиса на возможности привлечения инвестиций Частные размещения становятся особенно актуальны ► ► В связи с проблемами привлечения финансирования в среднесрочной перспективе будет расти роль фондов прямых инвестиций и стратегических инвесторов Крупные компании или фонды обладают необходимым капиталом и могут стать реальной альтернативой публичным рынкам долгового и долевого финансирования Совокупный объем рынка M&A в России, млрд. долл. США 140 120 100 80 60 40 20 ► Тем не менее, у инструмента частных размещений есть ряд ограничений: ► Большие сроки осуществления инвестиций ► Трудности с оценкой компаний в текущей ситуации ► ► Ряд инвесторов не рассматривает возможностей инвестирования ► Условия предоставления инвестиций могут быть достаточно жесткими ► Наличие дешевых публичных компаний и кризисная ситуация на долговом рынке значительно увеличили конкуренцию между желающими привлечь инвестиции На рынке формируются новые правила игры в отношении оценки рисков, доходности, финансовой устойчивости 0 2002 2003 2004 2005 Page 5 2007 2008 Приобретение иностранных инв есторов в России Приобретения российских инв есторов в России Активы под управлением фондов прямых инвестиций в России, млрд. долл. США 12 10 11 2007 2008 10 8 6 6 4 2 0 2006 Источник: PWC Февраль 2008 2006 Приобретения российских инв есторов за рубежом Влияние финансового кризиса на возможности привлечения инвестиций Какие компании интересуют покупателей сегодня • Предпочтительны рынки, ориентированные на базовые потребности конечных потребителей, на которых у покупателей нет возможности существенно снизить потребление Устойчивый рынок сбыта • Внутренний рынок более стабилен из-за отсутствия валютных рисков • Наличие сильного бренда, дистрибуции, клиентской базы могут быть ключевыми для покупателя Уникальное конкурентное преимущество • Наличие монопольного или близкого к нему положения на рынке • Низкая долговая нагрузка позволит легко перенести снижение спроса Умеренная долговая нагрузка • Возможность привлечения кредитных средств для консолидации доли рынка и укрупнения компании в будущем Четкая стратегия работы в новых условиях Февраль 2008 Page 6 • Вместо роста в на первый план выходят повышение эффективности и прозрачности компаний • Менеджмент, понимающий как в новых экономических реалиях управлять бизнесом является сейчас особенно важным Влияние финансового кризиса на возможности привлечения инвестиций Контактная информация Михаил Хачатурян Евгений Трусов Партнер Руководитель Группы корпоративных финансов Тел.: +7 (495) 783-2539 E-mail: [email protected] Партнер Директор Новосибирского офиса Тел.: +7 (383) 230-1909 E-mail: [email protected] Максим Рихтер Менеджер отдела консультационных услуг по сделкам Офис: +7 (495) 641-2982 Мобильный: +7 (916) 259-7877 E-mail: [email protected] Февраль 2008 Page 7 Влияние финансового кризиса на возможности привлечения инвестиций Спасибо за внимание!
