Возможности ФБ ММВБ для компаний малой и средней

Возможности ФБ ММВБ для компаний
малой и средней капитализации. Сектор
ИРК
Геннадий Марголит,
Заместитель Генерального директора
Фондовой биржи ММВБ
1
Объем торгов российскими акциями/DR в мире
млрд. долл.
400
350
300
Российские биржи
Зарубежные биржи
250
267.2
200
223.5
165.1
150
100
50
0
148.1
171.3
78.6
66.1
63.0
2 кв.
3 кв.
4 кв.
96.2
25.6
20.0
29.4
20.2
1 кв.
2 кв.
2005
50.3
62.4
31.5
34.1
53.1
3 кв.
4 кв.
1 кв.
2006
87.5
95.9
1
2
кв.2007 кв.2007
2
Объем торгов на российском биржевом рынке
млрд. долл.
1000
800
ФБ ММВБ
600
РТС
400
200
0
18.1
26.5
43.9
99.1
151.2
225.6
754.9
5.8
4.5
6.5
13.7
26.1
38.3
50.9
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
847.9
10,2
Янв-июль
2007
3
Качество рынка: сегмент крупных сделок (>5
млн.руб.) на ФБ ММВБ




30% от общего оборота торгов на ФБ
ММВБ
Средний размер сделки – 11,5 млн.руб.
В 7 раз больше суммарного оборота
рынков акций РТС
В 1,3 раза больше оборота биржевого
рынка депозитарных расписок на акции
российских компаний на IOB LSE
Сделки нерезидентов




49% от общего объема сделок
инвесторов-нерезидентов на ФБ ММВБ
Средний размер сделки – 39,2 млн.руб.
В 2,3 раз больше суммарного оборота
рынков акций РТС
42% от суммарного оборота биржевого
рынка депозитарных расписок на акции
российских компаний на IOB LSE
Структура сделок на ФБ ММВБ
Крупные
сделки %;
30
Средние и
мелкие
сделки %;
70
Сделки нерезидентов
Средние и
мелкие
сделки %;
51
Крупные
сделки %;
49
4
Фондовая биржа ММВБ:
Расширение базы инвесторов
Число зарегистрированных инвесторов
в торговой системе Фондовой биржи
ММВБ
Инвесторы
600
Инвесторы
1.1.2006 1.10.2007
500
400
Физические лица
109 789
451 458
Юридические лица
19 069
27 262
300
200
100
Нерезиденты
Коллективные
инвесторы и ДУ
Всего
1 145
2 813
0
Д екабрь
2004
4 159
10 010
134 162
491 543
Д екабрь
2005
Май 2007
Октябрь
2007
Д ов ерит ель ное управ ление
Н ерез идент ы
Ч ас т ны е инв ес т оры
Юридичес к ие лица
5
Фондовая биржа ММВБ:
Структура операций по группам инвесторов
Структура операций, %
Инвесторы
%
Янв.
2005
Июль
2007
Дилерские
операции
14,0%
31.5%
Юридические
лица
41,8%
20.5%
Физические
лица
30,2%
11,5%
Нерезиденты
14,0%
32,0%
ДУ
0,0%
4.5%
Всего
100%
100%
100
80
60
40
20
0
Dec-05
Jun-07
Д илерс к ие операции
Юридичес к ие лица
Ф из ичес к ие лица
Нерез иденты
ДУ
6
Фондовая биржа ММВБ:
«Голубые фишки»
и компании средней и малой капитализации
 7 компаний
обеспечивает 90% от
общего оборота торгов
акциями на ФБ ММВБ
 Оборот малых и
средних компаний
составляет менее 1%
Ростелеком
4%
Сургутнефт.
5%
Прочие
9%
РАО ЕЭС
27%
Лукойл
8%
Норильский
Никель
9%
Сбербанк
11%
Газпром
27%
7
Данные по сделкам с акциями (кроме РЕПО) на ФБ
ММВБ в 1-м квартале 2005-2007 гг.

1 кв. 2005
1 кв. 2006
1 кв. 2007
140
301
354
96
68,6%
80
225
74,8%
181
311
87,9%
284
57,1%
60,1%
80,2%
Всего объем торгов, млрд. руб.
542,47
1 890,53
3 888,87
Объем торгов кроме первых 10
24,53
153,05
302,01
Объем торгов кроме первых 20
7,10
45,69
71,47
Объем торгов кроме первых 30
2,69
23,12
42,27
352
380
423
295
352
402
83,8%
92,6%
95,0%
Всего акций в обращении
совершались сделки
доля
определялась рыночная цена
доля
Всего участников торгов,
заключавших сделки
Участников торгов (по бумагам
кроме 10)
доля
8
Семейство индексов ММВБ
5.0
250
4.5
MICEX SC
4.0
200
MICEX Index (composite)
%
рыночной
капитализ
ации
MICEX LC
15
81.0%
MICEX
MC
30
13.4%
MICEX SC
50
4.8%
MICEX MC
3.0
150
2.5
MICEX LC
2.0
100
1.5
1.0
Trading Volume, bln. $
3.5
Индекс
Количест
во
ценных
бумаг
50
0.5
Jul-07
May-07
Mar-07
Jan-07
Nov-06
Sep-06
Jul-06
May-06
Mar-06
Jan-06
Nov-05
Sep-05
Jul-05
May-05
Mar-05
0
Jan-05
0.0
В настоящий момент, когда рост цен на blue chips замедлился, акции компаний средней
и малой капитализации становятся интересными объектами для инвестиций;
9
ФБ ММВБ: Сектор инновационных
и растущих компаний
ИРК создан для упрощения выхода на биржу молодых быстрорастущих компаний
ИРК является частью рынка ФБ ММВБ
Используется та же торговая платформа (аппаратно-программный комплекс), что и на
основных торгах

Торговля, клиринг, расчеты - аналогичны, на той же базе, что и основной рынок

Торговля ведется в «единую позицию» с основным рынком
В сектор ИРК могут быть включены:
 Акции;
 Корпоративные облигации;
 Паи ПИФов.
Критерии отбора компаний:
 Капитализация больше чем 100 млн. руб., но не более, чем 5 млрд. руб.
Дополнительные требования (не являются обязательными):
 Отрасль экономики: телекоммуникации; интернет-бизнес; разработка и инсталляция
программного обеспечения; разработка и производство полупроводниковых устройств;
биотехнологии; научно-исследовательские и конструкторские разработки (НИОКР);
наукоемкое производство продукции в отрасли машиностроения и транспорта; отрасли,
связанные с реализацией национальных проектов;
 Использование или внедрение новых технологий;
 Рост объема продаж > 20% по сравнению с предыдущим годом.



10
Сектор ИРК в системе листинга ФБ
ММВБ
А2
Б
Сектор ИРК
В


Внесписочный сектор
В Сектор ИРК можно попасть через любой из имеющихся котировальных
списков;
Эмитент должен соответствовать как требованиям Сектора ИРК, так и
выбранному им уровню листинга.
11
Дополнительные элементы Сектора
ИРК

Дополнительное раскрытие информации:



Инвестиционный меморандум;
Корпоративный календарь.
Листинговые агенты.
12
Листинговые агенты на ФБ ММВБ
сегодня








АЛОР ИНВЕСТ
ЕВРОФИНАНСЫ
МЕТРОПОЛЬ»
«ОЛМА»
«ФИНАМ»
«Открытие»
«РЕГИОН Финансовые Консультации»
«Нева-Инвест»








«Республика Идей.Ру»
«РОЭЛ Кэпитал»
РУСС-ИНВЕСТ»
«ТатИнк»
«Русский инвестиционный клуб»
«Центр корпоративного развития
АНД»
«Индексатлас»
«Профконсалт»
13
PR и IR в секторе ИРК
PR –поддержка проекта ИРК:


информация на сайте ММВБ в сети Интернет (www.micex.ru)

организация презентаций в конференц-зале биржи в центре Москвы
распространение информации через информационные агентства Интерфакс,
РосБизнесКонсалтинг, AK&M, C-bonds, Прайм-ТАСС и др.
IR-поддержка:


Таргетинг – выявление и привлечение российских и иностранных инвесторов,
инвестирующих в компании средней капитализации;
Web-кастинг-проведение виртуальных роад-шоу. Дистрибуция: Интерфакс-Томпсон
14
Варианты организации размещений акций
на ФБ ММВБ
I-й: публичное размещение
новой эмиссии акций (IPO)
Биржевое размещение акций
по единой цене
по цене
отсечения
2-й: предложение на открытом
рынке пакета зарегистрированных
акций (SPO)
Размещение через книгу заявок
инвестиционного банка
(традиционный подход)
по ценам в
заявках
покупателей
по заданной
пропорции
15
Поддержка после размещения (after
market)


Маркет-мейкеры и специалисты
Аналитическое обеспечение, Отчеты о рынке.

IR услуги: организация круглых столов, встреч с аналитиками и инвесторами,
конференции, панельные дискуссии
Отдел по связям с инвесторами (тел. +7 495 705-96-80)

Центр по работе с эмитентами: предэмиссионный консалтинг, диагностика
готовности к IPO, помощь эмитентам по организации маркетинговых
мероприятий, помощь в проведении роад-шоу, аналитическая поддержка
(тел. +7 495 411-82-51)
16
Первые пилоты: ЗПИФ венчурных
инвестиций ФИНАМ-IT









Дата: 14 июня 2007
Эмитент: Венчурный ПИФ Финам
Объем сделки: 20 млн долл.
Инвестиционный банк: Финам
Листинговый агент: Финам
Место размещения: ИРК ФБ ММВБ, Котировальный список «Б»
Способ размещения: Биржевой аукцион по единой цене
Итоги: размещено 100% эмиссии за 1 день, количество сделок-139, количество
инвесторов-135
Объем сделок на вторичном рынке за июнь-август 2007 года составил 25 млн.
руб.
17
Вторичные торги паями ФИНАМа
Объем млн.руб.
Кол-во сделок
7 000
140
125
6 000
Объем, млн. руб.
Количество сделок
124
120
5 000
100
4 000
80
70
3 000
53
60
55
53
43
2 000
31
30
40
31
1 000
13
20
16
0
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
18
Вторичные торги паями ФИНАМа
Индекс ММВБ
Цена, руб.
1850
10200
Цена
10000
1800
Индекс ММВБ
1750
9800
1700
1650
9600
1600
9400
1550
Цена размещения - 9 467.61
руб.
9200
1500
1450
9000
14.06.07
28.06.07
12.07.07
26.07.07
09.08.07
24.08.07
19
19
Первые пилоты: Армада









Дата: 31 июля 2007
Эмитент: ОАО Армада
Объем сделки: 30 млн долл.
Инвестиционный банк: Атон
Листинговый агент: Русский инвестиционный клуб
Место размещения: ИРК ФБ ММВБ, котировальный список «И»
Способ размещения: биржевое IPO по единой цене
Итоги: размещено 100% эмиссии за 1 день, спрос превысил предложение в 9.5
раз, количество сделок-8, количество инвесторов-7
Объем сделок на вторичном рынке за август 2007 года составил 13.1 млн. руб.
20
Преимущества Сектора ИРК
Для эмитента:
 Возможность быть замеченным инвестором
 Возможность получить финансирование со стороны широкого круга
инвесторов - от венчурных фондов и фондов прямых инвестиций, до
розничных инвесторов;
 Получение целого комплекса дополнительных услуг по PR/IR
Для инвестора:


Снижение рисков инвестирования (отбор компаний, листинговые
агенты, раскрытие информации
Создание ликвидности
21
Контакты
Геннадий Марголит,
Заместитель Генерального директора,
Член дирекции ФБ ММВБ
Адрес:
125009, Москва, Б. Кисловский пер., 13
Телефон:
(495) 705-96-16
Факс:
(495) 705-96-22
E-mail:
[email protected]
Интернет-сервер:
www.micex.ru
22