О РЕГИОНАЛЬНОМ ФИНАНСОВОМ ЦЕНТРЕ ГОРОДА АЛМАТЫ

РЕГИОНАЛЬНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ ЦЕНТР ГОРОДА АЛМАТЫ
МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ
КАЗАХСТАНА
В 2006 году реальный ВВП составил более 80 млрд. долларов США
120
16,0%
101,5
13,5%
100
80
9,7%
9,6%
9,3%
9,6%
9,7%
56,1
60
12,0%
80,4
10,6%
10,0%
9,7%
43,2
40
20
18,3
22,1
24,4
14,0%
8,0%
6,0%
30,8
4,0%
2,0%
0
0,0%
2000
2001
2002
2003
Реальный ВВП, млрд. долларов США
2004
2005
2006
прогноз на
2007
Прирост реального ВВП
Источник: Правительство РК
Национальный банк РК
2
СУВЕРЕННЫЙ РЕЙТИНГ КАЗАХСТАНА

Высокие показатели суверенного рейтинга страны показывают степень
доверия со стороны всего международного финансового сообщества
Рейтинги
Прогноз
Standard & Poor’s
LTFC:BBB
LTLC:BBB+
Стабильный
Moody’s Investors Service
LTFC: Baa2
LTLC: Baa1
Стабильный
Fitch Ratings
LTFC:BBB
LTLC:BBB+
Позитивный
3
КАЗАХСТАНСКИЙ ФОНДОВЫЙ РЫНОК
 На начало 2007 года суммарный объем операций во всех секторах фондового
рынка достиг 169 344,6 млн. долларов США (220,4 % к ВВП)
Объем торгов на KASE, в млрд. долларов США
169.34
151.93
80.40
58.85
24.64
33.80
10.25
2001
2002
2003
2004
2005
2006
6М2007
4
Источник: АО «Казахстанская фондовая биржа»
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ РЫНКА
НЕГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
 Общий оборот KASE по НЦБ за 2006 год составил 7 042,1 млн. долл. США, в
том числе:
 по акциям - 4 026,6 млн. долл. США
 по облигациям - 3 015,5 млн. долл. США.
8.00
7.04
6.79
2006
1 полугодие
2007 года
7.00
6.00
5.00
4.00
2.76
3.00
1.83
2.00
1.00
0.32
0.60
1.03
0.00
2001
2002
2003
2004
2005
5
Источник: АО «Казахстанская фондовая биржа»
ПОКАЗАТЕЛИ КАПИТАЛИЗАЦИИ РЫНКА
НЕГОСУДАРСТВЕНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
 на 04 июня 2007 года капитализация рынка акций составила 63,1 млрд. долларов
США, а рынка облигаций 13,2 млрд. долларов США
 на 1 января 2007 года по сравнению с 2005 годом обороты рынка акций и
облигаций возрос в 14 и 2,5 раза, соответственно.
Капитализация рынков акций и облигаций
с 2005 по 2006 г.г.
млрд. долларов США
60 000
50 000
40 000
30 000
20 000
10 000
0
2005
2006
Капитализация акций
Источник: АО «Казахстанская фондовая биржа»
Капитализация облигаций
6
АКТИВЫ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ
ИНВЕСТОРОВ КАЗАХСТАНА
 Показатели активов институциональных инвесторов, млрд. долларов США
91,3
69,9
33,9
4,9
0,5
2005
Источник: АФН
7,2
1,1
2006
0,9
8,5
на 1 июля
1,3
1,3
2007
Активы банков
Активы пенсионных фондов
Активы страховых организаций
Активы инвестфондов
7
О РЕГИОНАЛЬНОМ ФИНАНСОВОМ
ЦЕНТРЕ ГОРОДА АЛМАТЫ
 Региональный финансовый центр города Алматы – это особый правовой
режим, регулирующий взаимоотношения участников финансового центра и
заинтересованных лиц, направленный на развитие финансового рынка
Республики Казахстан;
 Цели создания РФЦА:
 Развитие рынка ценных бумаг,
 Обеспечение его интеграции с международными рынками капитала,
 Привлечение инвестиций в экономику Республики Казахстан,
 Выход казахстанского капитала на зарубежные рынки ценных бумаг;
 Финансовый центр функционирует на следующих принципах:
 равенство казахстанских и иностранных участников;
 движение капитала в соответствии с валютным законодательством
Республики Казахстан.
8
ИНФРАСТРУКТУРА

Государственное регулирование функционирования РФЦА и регистрацию его
участников осуществляет специально созданное Агентство по регулированию
деятельности регионального финансового центра Алматы;

Выдачу лицензий участникам РФЦА и надзор за их деятельностью
осуществляет Агентство Республики Казахстан по регулированию и надзору
финансового рынка и финансовых организаций;

Специализированный финансовый суд рассматривает все гражданско-правовые
споры между участниками РФЦА;

Консультативно-совещательным органом по стратегии развития РФЦА
является Международный Совет при Агентстве;

Торговля финансовыми инструментами осуществляется на специальной
торговой площадке РФЦА;

Участниками РФЦА являются брокерские и дилерские организации.
9
СПЕЦИАЛЬНАЯ
СПЕЦИАЛЬНАЯ
ТОРГОВАЯТОРГОВАЯ
ПЛОЩАДКА РФЦА
ПЛОЩАДКА РФЦА (СТП РФЦА)
 Специальной торговой площадкой финансового центра является торговая
площадка АО «Казахстанская фондовая биржа» (КФБ), на которой участники
финансового центра осуществляют торги финансовыми инструментами;
 Торги проводятся в соответствии с Правилами организации и
функционирования специальной торговой площадки РФЦА, которые
утверждены решением Биржевого совета KASE 28 декабря 2006 года. Правила
определяют общие требования, организацию торгов, систему расчетов,
процедуры листинга и делистинга;
 Расчеты по сделкам на СТП осуществляются по схеме Т+3 (с исполнением
сделок на 3 рабочий день со дня их заключения);
 Первые торги на площадке состоялись 27 февраля 2007 года.
10
ОСНОВНЫЕ УЧАСТНИКИ РФЦА



Потенциальные эмитенты:

Казахстанские крупные и средние компании;

Компании из России, Украины, Центральной Азии и других регионов;

Казахстанские и иностранные банки;

Предприятия специального назначения (SPV) по ценным бумагам,
обеспеченных активами.
Потенциальные инвесторы:

Казахстанские институциональные инвесторы - пенсионные и паевые
инвестиционные фонды, банки и страховые организации;

Казахстанские компании и физические лица;

Иностранные инвесторы.
Профессиональные участники:

Брокерские и дилерские организации.
11
ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ
УЧАСТНИКИ РФЦА




Профессиональными участниками РФЦА являются брокерские и дилерские
организации, функционирующие на территории города Алматы, в качестве
участников финансового центра, зарегистрированные в Агентстве;
Регистрация в Агентстве осуществляется в течение 3-х дней;
Брокерская и дилерская деятельность на рынке ценных бумаг осуществляются
на основе лицензии, выдаваемой АФН;
Лицензия выдается в течение 15 рабочих дней с момента подачи всех
необходимых документов в АФН.
12
СУЩЕСТВУЮТ 3 АЛЬТЕРНАТИВНЫХ
УСЛОВИЯ ДЛЯ ВКЛЮЧЕНИЯ В ЛИСТИНГ

Ценные бумаги должны находиться в официальном списке фондовой биржи,
которая входит в перечень фондовых бирж, признаваемых Агентством (NYSE,
LSE, FSTS, KASE и т. д.)

У данных ценных бумаг или их эмитента должна иметься рейтинговая оценка,
присвоенная рейтинговым агентством, которое входит в перечень
рейтинговых агентств, признаваемых Агентством (не ниже BB-, Ba3)

Эмитент данных ценных бумаг должен соответствовать всем требованиям
(отсутствие фактов дефолта, аудит, наличие маркет-мейкера, проспекта
эмиссии, меморандума и т. д.)
13
ВОЗМЕЩЕНИЕ ЗАТРАТ НА АУДИТ
ДЛЯ ЭМИТЕНТОВ





Возмещение затрат на аудит производится тем эмитентам, которые до включения
финансовых инструментов в список специальной торговой площадки не проводили
аудит финансовой отчетности в соответствии с требованиями к эмитентам,
утвержденными приказом Председателя Агентства от 8 сентября 2006 года № 5;
Возмещение затрат на аудит производится после завершения размещения финансовых
инструментов эмитента, и только по финансовым инструментам, выпущенным
эмитентом, срок обращения которых превышает один год;
Сумма возмещения затрат на аудит на одного эмитента определяется в соответствии с
решением Республиканской бюджетной комиссии на соответствующий год. При этом,
возмещение затрат на аудит осуществляется в рамках бюджетных средств, выделенных
уполномоченному органу на соответствующий финансовый год по данной программе;
Аудиторская организация, осуществляющая аудит финансовой отчетности, определяется
эмитентом самостоятельно и должна соответствовать квалификационным требованиям,
утвержденным приказом Председателя Агентства от 8 сентября 2006 года № 9;
Затраты на аудит возмещаются эмитенту однократно.
14
НАЛОГОВЫЕ ЛЬГОТЫ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ

Не облагаются подоходным налогом для юридических и физических лиц:

Дивиденды,
вознаграждения
по
долговым
ценным
приобретенным на специальной торговой площадке РФЦА;
бумагам,

Доход от прироста стоимости при реализации долговых ценных бумаг,
допущенных на специальную торговую площадку, в случае совершения с
ними сделок на данной торговой площадке.
Агентством инициируются поправки в налоговое законодательство о
распространении льготы по подоходному налогу на доход от прироста
стоимости на все виды ценных бумаг для всех категорий инвесторов.
15
НАЛОГОВЫЕ ЛЬГОТЫ ДЛЯ БРОКЕРОВ И
ДИЛЕРОВ

Перечень финансовых услуг, предоставляемых юридическими лицами –
участниками регионального финансового центра города Алматы, доходы от
оказания которых подлежат исключению из их совокупного годового дохода:





Услуги по осуществлению сделок с финансовыми инструментами за счет
и в интересах своего клиента (в качестве брокера);
Услуги номинального держания;
Услуги андеррайтера;
Информационные, аналитические и консультационные услуги;
Услуги маркет – мейкера.
16
ЮРИДИЧЕСКИЕ АСПКЕТЫ РФЦА

РФЦА – специальный правовой режим, направленный на создание условий
для финансового сообщества инвестировать в Казахстан и СНГ:
• Налоговая стабильность, которая означает, что все изменения и
дополнения в налоговый кодекс вступают в силу с о следующего
налогового года. Специальные налоговые льготы для инвесторов,
работающих на РФЦА;
• Упрощенная процедура государственной регистрации участников
РФЦА;
• Казахстан ратифицировал 29 Конвенции об избежании двойного
налогообложения;
• Законодательство Казахстана достаточно структурировано, существует
закон «О рынке ценных бумаг» и один контролирующий орган –
Агентство Республики Казахстан по регулированию и надзору за
финансовым рынком и финансовыми организациями.
17
МЕХАНИЗМЫ РАЗМЕЩЕНИЯ СПОРОВ

Споры на специальной торговой площадке могут быть разрешены несколькими
путями:
• Государственная система разрешения споров:
 Специализированный финансовый суд был учрежден для разрешения споров,
сторонами которого являются участники РФЦА;
 Судопроизводство может вестись на казахском, русском и английских языках;
 Решения Специализированного финансового суда обжалуется только в
Верховном Суде РК.
• Несудебные системы разрешения споров:
 В Казахстане принят Закон «О международном Коммерческом Арбитраже»;
 Казахстан ратифицировал целый перечень международных документов,
включая «Европейскую конвенцию об иностранном торговом арбитраже»
(Женева 2 октября 1961) и «Конвенция о разрешении инвестиционных споров
между Государствами и гражданами других государств» (Вашингтон 14
октября 1966 год);
 Арбитражные Правила ЮНСИТРАЛ (28 апреля 1976) также могут
применяться в Казахстане.
18
ПРОГРАММА РАЗВИТИЯ РФЦА
ДО 2010 ГОДА








Институциональное развитие финансового центра;
Привлечение
эмитентов,
профессиональных
участников
и
институциональных инвесторов;
Обеспечение активного участия холдинга Самрук и фонда Казына и других
государственных организаций в деятельности финансового центра;
Вовлечение внутренних сбережений населения посредством рынка ценных
бумаг для модернизации отечественной экономики;
Развитие и внедрение новых финансовых инструментов и технологий;
Совершенствование государственного регулирования рынка ценных бумаг и
финансового центра;
Повышение инвестиционной привлекательности города Алматы и
формирование благоприятного инвестиционного имиджа Республики
Казахстан;
Организационно-техническое обеспечение деятельности финансового центра.
19
Спасибо за внимание!
www.rfca.kz