Тема 2.1 Введение в венчурный бизнес

Тема 2.1
Введение в венчурный бизнес
Автор Борисова Л.М.
Вопросы к теме
1. История возникновения венчурного бизнеса
2. Привлечение венчурных инвестиций
3. Направления венчурного финансирования
инвесторов
4. Совместная работа с венчурным инвестором по
повышению стоимости компании и управлению
инвестициями
5. Американские инвесторы
6. Правила инвестора при формировании фонда
История возникновения венчурного бизнеса
Все началось в Силиконовой долине – колыбели современной
информатики и телекоммуникаций
 В 1957 году Шерман Фэрчайлд (Sherman Fairchild) был основана
Fairchild Semiconductors – прародитель всех полупроводниковых
компаний Силиконовой долины.
 С середины 80-х европейские вкладчики стали больше интересоваться
возможностями инвестиций в акции, вкладывая меньше средств в
традиционные для них активы с фиксированным доходом.
 В 1979 г. общий объем венчурных инвестиций в этой стране составлял
всего 20 млн фунтов.
 В 1987 г. эта сумма составила 6 млрд. фунтов.
 За 87-97 гг. венчурный бизнес в Европе аккумулировал 46 млрд.
 В 1996 году суммарный объем капиталов новых фондов, влившихся в
венчурный бизнес , составил 7,9 млрд. ECU.
Привлечение венчурных инвестиций
Инвесторы выбирают
себе тот или иной
фонд по ряду причин,
среди которых
наиболее важными
являются:
• высокая
доходность;
• диверсификация;
• долгосрочная
перспектива;
• научные
исследования и
разработки;
• занятость.
В противовес
перечисленным
позитивным
причинам
инвестирования в
венчурный капитал,
инвесторы
сталкиваются с рядом
потенциальных
проблем:
• недостаток
менеджеров;
• неадекватные
ориентиры;
• неликвидностъ.
Лидирующими
категориями
инвесторов
являются:
• Пенсионные
фонды;
• Страховые
компании;
• Корпоративные
инвесторы;
• Госструктуры;
• Частные лица.
Направления венчурного финансирования
инвесторов
1. Отрасли, особо привлекательные для венчурного
финансирования.
2. Непривлекательные отрасли.
3. Нейтральные отрасли.
4 категории продуктов, которые предпочитают венчурные
капиталисты:
Революционные.
Инновационные.
Эволюционные.
Продукты-заменители.
Совместная работа с венчурным инвестором
по повышению стоимости компании и
управлению инвестициями
Выделяется два основных подхода в работе венчурного
инвестора с компанией:
• Пассивный советник.
• Активный директор.
Американские инвесторы
Такие американские инвесторы должны удовлетворять ряду
требований, включая следующие требования:
• Партнерство
• Закон о пенсионном страховании доходов служащих
• Налогооблагаемый доход не от основной
деятельности(Unrelated Business Taxable Income – UBTI)
• Закон об инвестиционных компаниях
• Контролируемая иностранная корпорация (Controlled Foreign
Corporation – CFC)
Правила инвестора при формировании
фонда
•
При формировании фонда нужно иметь ясное представление
о стратегии команды венчурных менеджеров и о шансах
данных венчурных менеджеров, рассматриваемых как единая
команда, успешно сформировать фонд.
•
В процессе инвестирования инвесторы вправе рассчитывать
на такую же открытость и своевременную объективную
отчетность, какую менеджеры фонда надеются получить от
компаний инвестиционного портфеля.
Спасибо за
внимание!