Равн на товарн и фин рынках

Равновесие на товарном и денежном рынках
по дисциплинам
(экономическая теория-2, макроэкономика,
экономика)
Рассматриваемые вопросы:
1. Совокупный спрос и совокупное предложение.
Равновесие на товарном рынке. Модель AD-AS.
Модель «Кейнсианский крест».
2. Равновесие на рынке денег. Равновесие на рынке
ценных бумаг.
3. Совместное равновесие на товарном и финансовом
рынках. Модель IS-LM.
Алферова Любовь Алексеевна
доцент кафедры экономики экономического
факультета ТУСУР
Совокупный спрос на конечные товары и услуги
YAD = C + I + G + Nx
P
Кривая AD
A
P1
обратная
B
P2
P3
Зависимость изменения
совокупного спроса на конечные
товары и услуги от динамики
общего уровня цен
C
AD
Влияние трех эффектов
Y1
Y2
Y3
Y
процентной ставки
M*V=P*Y – уравнение
количественной теории денег
YAD = M*V/P или P = M*V/Y
богатства
импортных закупок
Неценовые факторы, смещающие кривую совокупного
спроса вправо или влево
1. Изменение в потребительских расходах
домашних хозяйств под влиянием
изменений в налогообложении,
задолженности по кредитам, доходах,
ожиданий и т.д.
2. Изменение в инвестиционных расходах
фирм (процентные ставки, налоги,
субсидии, будущие доходы, ожидания и
т.д.).
3. Изменение в государственных закупках
(внешнеполитическая ситуация в мире,
необходимость высоких социальных
расходов и т.д.).
4. Изменение в чистом экспорте (колебания
валютных курсов, условий на мировых
рынках товаров и услуг).
1. Изменение в
предложении денег.
2. Изменение скорости
обращения денег.
Совокупное предложение конечных товаров и услуг
Кривая AS
P
показывает объем конечных товаров и услуг, который
будет предложен производителями-резидентами при
разных значениях общего уровня цен в экономике
AS
Классический отрезок
P4
B
P3
P2
P1
A
C
Промежуточный отрезок
Неценовые
факторы
1. изменения в технологии;
2. изменения в ценах ресурсов;
3. изменения в налогообложении и т.д.
Y1
Y2 Y3
Y
Кейнсианский отрезок
Y = a + bP или P = c + dP
Yфакт = Yпотенц + a (Pфакт - Pожид)
Равновесие в модели AD-AS
P
P1
Равновесие на
кейнсианском
отрезке кривой AS
AD1 AD2
E1
E2
AS
P
AD1
P
Y2
P2
E2
P2
E1
P1
Y1
Y1
P
Равновесие на
классическом
отрезке AS
Y2
P3
P2
P1
Y
AS
E1
Y
AD1 AD2 AS
AD2
E2
P1
Y1
Равновесие на
промежуточном
отрезке AS
Y2
Y
AS кр 2
ASкр1
AD1 AD2 AS L
E3
E1
Y1
E2
Y2
Y
Модель «Кейнсианский крест» или «Доходы-Расходы»
AD = C + I + G + Nx
AD
AD4
AD3
C  I  G  Nx
C  I G
AD2
C
AD5
AD4
AD1
AD5
Yp1
Задача 1
AD4
CI
Yp 2
Y3
Yp 4
Y
Yp5
Yp 4
Y
Дано: Предположим, что наблюдается равновесие в модели.
С= 50 д.ед.; I = 10 д.ед.; G = 8 д.ед. Экспорт = 5 д.ед., а импорт - 2 д.ед.
1.Чему будет равно AD4 в состоянии равновесия на втором
графике?
2.Определите AD в следующем периоде, если, если импорт
увеличится в 3 раза при прочих равных условиях.
3.Где будет располагаться кривая AD на втором графике : выше
AD4 или ниже AD4?
Функция потребления в макроэкономике
AD = C
C
C  Cавт  MPC  Y ;
C2
C2
Пример 1. Функция потребления
имеет вид: С = 100 + 0,8Y. Чему равно
потребление при равновесном
доходе?
C1
C1
Yp1
Yp 2
Y=C
Y
S
Y  100  0.8Y
0.2Y  100
Y  500
C  100  0.8  500  500
Задача 2. Автономное потребление
S1
Yp1
Yp 2
Y
выросло на 100 д.ед.
1.Как будет записана новая функция
потребления?
2.Чему равно потребление при
равновесном доходе?
Функция сбережения в макроэкономике
C  100  0.8Y
S  Cавт  MPS  Y
C
C2
C2
Пример 2. Функция потребления имеет
C1
вид: С = 100 + 0,8Y.
1.Как будет записана функция
сбережения?
2.Чему равно сбережение при
равновесном доходе?
C1
Yp1
Yp 2
Y
S
Задача 3. Автономное потребление
S1
S2
S1
100
S  100  0.2   
Yp1
Yp 2
Y
выросло на 100 д.ед.
1.Как будет записана новая функция
сбережения?
2.Что произошло с кривой сбережения на
графике?
2.Чему равно сбережение при
равновесном доходе?
Влияние инвестиций на равновесный выпуск
AD = C+ I
C, I
Y  Cавт  MPC  Y  I
CI
Пример 3. Функция потребления
имеет вид: С = 100 + 0,8Y. Iавт = 100 д.ед.
Чему равно потребление и сбережение
при равновесном доходе?
На сколько вырос равновесный доход
при добавлении инвестиций?
C
C1
Yp 2
Yp1
Y
S
S
I
I
S1
Yp1
Yp 2
Y=C+I
Y
Y  100  0.8Y 100
0.2Y  200
Y  1000
C  100  0.8 1000  900
S  100  0.2 1000  100
S  I авт
измY  1000  500  500
Определение изменения равновесного выпуска с помощью
мультипликатора
Простой
мультипликатор
M
1
;
1  MPC
1
M
MPS
MPC  MPS  1
Мультипликатор
инвестиций
ВВП
MI 
I авт
Yp  M  I авт
Пример 4.
Первоначальный равновесный выпуск (доход) равен 500 д.ед.
Функция потребления имеет вид C = 100 + 0,8Y.
1.Если Iавт вырастут на 100 д.ед., то чему равен мультипликатор простой и
мультипликатор инвестиций?
2.На сколько изменится равновесный выпуск и каким станет новый
равновесный доход?
Решение
MI 
M 
1
5
1  0.8
ВВП 500

5
I авт
100
Yp 2  Yp1 +Yp  500  500  1000
Рынок денег: спрос предложение, равновесие
Спрос на деньги
Классическая
количественная теория
спроса на деньги
1. Цены зависят от
массы денег.
2. Цены изменяются
пропорционально
количеству денег
M V  P  Y
Кейнсианская теория
спроса на деньги
M D   rакц , rобл ,  e , W)
M Dобщ  М Dсд  M Dпред  M Dспек
Трансакционный мотив
определяет спрос на деньги
для осушествления сделок
P Y 1
  PY  kPY
V
V
D
Реальный спрос на деньги
M 

kY
 
определяется величиной дохода и
 P
скоростью обращения денег
M
Монетаристская теория
спроса на деньги
Формировать
портфель следует из
активов разной
степени доходности
и риска. Нет
необходимости
хранить деньги с
целью спекуляции.
Справка
Скорость обращения денег и коэффициент
монетизации в России
Скорость обращения денежной единицы (V) или число оборотов в год =
частное от деления ВВПном на денежную массу (М2)
Коэффициент монетизации (k) – обеспеченность экономики денежной
массой рассчитывается как частное от деления М2 на ВВП
Год
ВВП России, млрд.
руб.
М2, млрд. руб.
k
V, раз
1996
1997
2000
2007,8 2342,5
7 305,6
295,2 384,5 714,6
0,147 0,164 0.098
6,8
6,1
10,2
2001
2002
2003
2013
8 943,6
1154,4
0.129
7,7
10 817,5
1612,6
0.149
6,7
13 201,1
2134,5
0,162
6,2
6 7700
31405
0,4708
2,156
Перед дефолтом 1998 г. денежная масса и коэффициент монетизации быстро росли. После
дефолта значение k резко снизилось, а затем постепенно стало возрастать. Это - следствие
очень осторожной денежной политики банка России после дефолта. Эмиссия
необеспеченных денег была прекращена. И основным механизмом роста денежной массы
стала покупка Банком России иностранной валюты на внутреннем биржевом рынке у
российских экспортеров. Рост денежной массы обеспечивался ростом золотовалютных
резервов Банка России. В 2013 г. денежная единица совершает 2,15 оборотов год.
Уменьшение скорости оборота вызывает рост коэффициента монетизации.
Кривая спроса на деньги
Классический подход
Кейнсианский подход
Покупательная способность денег –количество товаров и услуг , которые можно купить на
денежную единицу.
Чем выше уровень цен, тем больше денег потребуется для покупки того же количества товара
(прямая зависимость).
Чем выше уровень цен, тем ниже стоимость денежной единицы (0братная зависимость).
P
r
Y
MD
P2
P1
MD
Y2
M пред M сд
r1
M
M общ
спек
Y1
r2
M1
M2 M
M1
M2 M
M1
M2 M3
M4
M
Спрос на деньги зависит от
величины дохода и скорости
обращения денег
Спрос на деньги зависит от величины
дохода и процентной ставки
Поскольку Yреальн меняется медленно, то
увеличение количества денег отразится только
на номинальных переменных и не повлияет на
реальные переменные
Суммирование спроса приводит к
определению общего спроса на
деньги (красная кривая спроса)
Вид кривой спроса на деньги по Кейнсу
Форма кривой спроса на деньги Mобщ зависит от формы кривой Мспек
1.Между ВВП и спросом на деньги для сделок существует прямая зависимость.
2.Между спекулятивным спросом на деньги и процентной ставкой существует
обратная зависимость
Падающий характер кривой спроса на деньги, согласно Кейнсу, свидетельствует о
том, что по мере роста процентной ставки население будет держать меньше денег
и больше неденежных активов. При r2 потребуется меньше денег, чем при r1.
При одном том же уровне r1 спрос на деньги будет зависеть от размера ВВПном.
Увеличение номинального ВВП (дохода) приведет к увеличению спроса на деньги
и кривая спроса на деньги сдвинется вправо
Реальный спрос на деньги равен отношению общего спроса на деньги к уровню цен.
Реальный спрос на деньги или спрос на реальные кассовые остатки представляет
собой возрастающую функцию от ВВПреальн и убывающую функцию от r и уровня
инфляции (Р)
Предложение денег - денежная масса, обращающаяся в стране
Наличные деньги: металлические и
бумажные (банкноты ЦБ, выпускаемые с
разрешения законодательного органа)
М Dсд
Безналичные деньги:
1)депозиты до востребования и
чековые вклады, которые могут
служит как платежное средство
Денежный агрегат М1 - деньги в узком смысле
Безналичные деньги:
1)депозиты до востребования, чековые вклады
2) бесчековые сберегательные счета и мелкие срочные депозиты
Денежный агрегат М2
Безналичные деньги:
1)депозиты до востребования, чековые вклады
2) бесчековые сберегательные счета и мелкие срочные депозиты
3.Крупные срочные вклады
Денежный агрегат М3
М3 + государственные ценные бумаги = М4
Справка
Денежная масса в России в соответствии с
требованиями МВФ (расчет с августа 2012 г.)
Денежный агрегат М0 - наличные деньги в обращении вне банковской системы
Денежный агрегат М1 - объем наличных денег в обращении (вне банков) и
остатков средств в национальной валюте на расчетных, текущих и иных счетах
до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных)
организаций-резидентов РФ
Денежный агрегат М2 - М1 + остатки средств в национальной валюте на счетах
срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств населения,
нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся
резидентами РФ
Кривая предложения денег: расположение и формы
Кейнсианский подход
Классический подход
P
P2
M S1
r
Y
M S1
MS2
MS2
M S1
M S3
M S3
r2
Y2
P1
MS2
Y1
r1
M1
M2
M
M1
M2
M
M1
M2
M
При повышении цен и доходов требуется больше денег для осуществления
текущих сделок (кривая предложения смещается параллельно вправо)
Кривая предложения является вертикальной для краткосрочного периода
и может быть вертикальной или кривой с положительным наклоном для
долгосрочного периода
Равновесие на рынке денег
Кейнсианский подход
Классический подход
P
M S1
P2
r
Y
M S1
MS2
M S1
MS2
r2
Y2
P1
Y1
r1
MD
MD
M1
M2
M
MS2
M1
M2
M
MD
M1
M2
M
Падающий характер кривой спроса на деньги, согласно Кейнсу, свидетельствует о
том, что по мере роста процентной ставки население будет держать меньше денег
и больше неденежных активов. При r2 потребуется меньше денег, чем при r1.
При одном том же уровне r1 спрос на деньги будет зависеть от размера ВВПном.
При повышении цен и доходов требуется больше денег для осуществления
текущих сделок (кривая предложения смещается параллельно вправо) и при
сохранении кривой спроса на деньги устанавливается новое равновесие
Пример 5
Спрос на деньги для сделок описывается функций Мсд = 0,4Y.
Спрос на деньги при наличии мотива предосторожности
представлен функцией Мпред = 0,1Y.
Спрос на деньги при наличии спекулятивного мотива (это есть
спрос на деньги как имущество) имеет вид: Мспек = 10-4r (где r
выражена в%). Предложение денег равно 5 ден. ед.
Определите общий спрос на деньги, если r = 3%.
Каким будет спрос на деньги, если доход будет равен 20 д.ед.?
Решение
1. Запишем функцию МD как сумму функций спроса
MD = 0,4Y + 0,1Y + 10 - 4*3 = -2 + 0,5Y
2. Найдем Y в условиях равновесия на рынке денег
-2 + 0,5Y = 5; 0,5Y = 7; Y = 14 д.ед.
3. MD = -2+0,5*14 = 5
Вывод:
1. Спрос на деньги равен предложению денег в условиях равновесия.
2. При доходе, равном 20 д.ед. спрос будет превышать предложение на 3
д.ед. (MD = -2+0,5*20 = 8 д.ед.)
Рынок ценных бумаг – рынок на котором продаются и покупаются ценные
бумаги (акции, облигации и другие ценные бумаги)
Курс акций и облигаций складывается под воздействием
изменения дохода на ценную бумагу и процентной ставки
K акц
Пример 6
Д акц

 100%;
r
Д обл
K обл 
 100%,
r
Предположим, что на рынке денег установилась r = 5%. У одних экономических
субъектов, имеющих деньги и облигации, не хватает наличных денег для
осуществления текущих сделок и они продают облигации. 1.Если доход,
выплачиваемый владельцу облигации в год равен 80 д.ед., то чему равен курс
облигации? 2.Сколько будет стоить облигация, если процентная ставка
возрастет до 6,5%?
3.Что произойдет на рынке облигаций?
Решение:
1. Найдем первичную цену облигации: Kобл = 80*100% / 5% = 1600 д.ед.
Желание большинства субъектов получить наличные деньги путем продажи
облигаций приведет к росту предложения облигаций и снижению ее цены, что
увеличит процентную ставку.
2. Kобл = 80*100% / 6,5% = 1230.8. Для субъектов, которые не имели облигаций,
но хотели получить доход, облигации стали привлекательными. При вложении
денег в размере 1230,8 они смогут получить 80 д.ед. в год. Если бы они положили
эти деньги в банк под 5%, их доход был бы равен 1230,8 * 0,05 = 61,54.
Выгода = 18,46 д.ед.
Модель совместного равновесия на товарном, денежном
рынке и рынке ценных бумагах - модель IS-LM
LM - кривая равновесия на
денежном рынке (L – это кривая
МD, а М – кривая МS
r
LM
IS
rp1
rmin
Yp1
Y
Рост дохода (при заданном MS)
смещает кривую спроса на деньги
вправо, а на кривой LM происходит
перемещение с одной (нижней) точки
на более высокую
Во всех точках, лежащих выше кривой
LM, на рынке денег предложение денег
превышает спрос на деньги, а если
ниже кривой - то дефицит денег
IS –кривая равновесия на товарном
рынке, где I –кривая инвестиций, а S –
кривая сбережений
Кривая IS сдвигается вправо при росте
автономных расходов (автономного
потребления, автономных инвестиций,
государственных закупок, автономного
чистого экспорта
Кривая IS становится круче при снижении
мультипликатора и предельной
склонности к инвестированию
Во всех точках, лежащих выше кривой IS,
на рынке благ имеется их избыток
Из условия равновесия выводится
эффективный спрос (по Кейнсу).
Величина эффективного спроса
будет больше при росте автономных
расходов и росте реальных кассовых
остатков. Это важно для экономии
страны в условиях кризиса!