Слайд 1 - Ассоциация центральных депозитариев Евразии
advertisement
Участие депозитариев АЦДЕ и других ассоциаций центральных депозитариев в проведении корпоративных действий эмитентов (результаты исследования) Наумов Сергей Николаевич Заместитель Генерального директора ЗАО НДЦ, Россия 15 октября 2009 г., конференция АЦДЕ Мотивы проведения исследования Обслуживание корпоративных действий - одна из важнейших составляющих бизнеса депозитариев Мировая тенденция - гармонизация стандартов информирования о корпоративных действиях и их обработки Исследование межстрановых различий в уровне развития услуг по обслуживанию корпоративных действий – цель опросов, проведенных ассоциациями центральных депозитариев: • ESCDA (Европейская ассоциация) – 2007 г. • ACSDA (Американская ассоциация) – 2008 г. Опрос участников АЦДЕ – 2009 г. Благодарность ESCDA за предоставление макета Анкеты Первая презентация результатов исследования – Конференция АЦДЕ (г.Ташкент, 15 октября 2009 г.) Члены АЦДЕ, участвовавшие в исследовании 11 депозитариев из 12 членов АЦДЕ предоставили ответы на Анкету ЗАО «Национальный Депозитарный Центр» (НДЦ), Азербайджан Открытое акционерное общество «Центральный Депозитарий Армении» (ЦДА), Армения Республиканское унитарное предприятие «Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг» (РЦДЦБ), Беларусь АО «Центральный Депозитарий ценных бумаг» (ЦДЦБГ), Грузия Национальный Депозитарий Ценных Бумаг Республики Молдова (НДЦБ), Молдова АО «Центральный депозитарий ценных бумаг» (ЦДРК), Казахстан ЗАО «Национальный депозитарный центр» (НДЦ), Россия ЗАО «Депозитарно-Клиринговая Компания» (ДКК), Россия Центральный Депозитарий Республики Узбекистан (ЦД РУз), Узбекистан ОАО "Межрегиональный фондовый союз" (МФС), Украина ОАО «Национальный депозитарий Украины» (НДУ), Украина. Члены Европейской ассоциации ЦД (ECSDA), участвовавшие в исследовании (всего 38) Central Clearing House and Depository (Budapest) Ltd Central Depositary Agency, JSC Podgorica, Montenegro Central Depository Agency (Croatia) Central Registry Agency Inc (Turkey) Central Registry of Securities JSC-Republic of SRPSKA Central Securities Clearing Corporation (Slovania) Central Securities Depositary SA (Greece) Central Securities Depository AD (Bulgaria) Central Securities Depository and Clearing House, Serbia Central Securities Depository of Lithuania Central Securities Depository of the Slovak Republic Clearstream International (Luxembourg + Germany) Euroclear UK & Ireland Cyprus Stock Exchange Depository Clearing Company Russia Estonian CSD Ltd Euroclear Bank Euroclear Belgium Euroclear France Euroclear Nederland Iberclear (Spain) Interbolsa (Portugal) Latvian Central Depository Monte Titoli SPA (Italy) National Depository for Securities (Poland) NCSD (VPC AB + APK) OeKB (Austria) Registry of Securities. of the Federation of Bosnia and Herzegovina SIS Group (Switzerland) Stredisko Cennych Papiru (Prague Securities Centre) The National Depository Center (Russia) UNIVYC Ltd (Czech Republic) Vaerdipapircentralen A/S - VP Securities Service (Denmark) Verdbrefarskraning Islands Verdipapirsentralen ASA (Norway) Bucharest Stock Exchange Malta Stock Exchange Takasbank (Turkey) Члены Американской ассоциации ЦД (ACSDA), участвовавшие в исследовании (всего 21) • • • • • • • • • • • CVV – Venezuela DECEVAL – Colombia CAVALI – Perú CVSA– Argentina EDV – Bolivia DCV – Chile STRATE – South Africa Bolsa de Valores de Costa Rica CEVALDOM –Dominican Republic CETIP- Brazil JCSD - Jamaica • CDS – Canada • DTCC – United States • INDEVAL – México • BM&FBOVESPA – Brazil • BVN- Guatemala • Latinclear - Panamá • CNV – Nicaragua • CEDEVAL – El Salvador • BSD– Bermuda • ECCSD – Eastern Caribbean (*) (*) EASTERN CARIBBEAN CENTRAL SECURITIES DEPOSITORY – Anguilla, Antigua & Barbuda, Commonwealth of Dominica, Grenada, St. Kits & Nevis, St. Lucia, Monserrat, St. Vincent & The Grenadines Методология • • • • • • Направления оказания услуг Эмитент Upstream • • • • Использование единой методологии исследования во всех Ассоциациях (единая Анкета) Проведение анализа по четырем группам услуг: Услуги по корпоративным действиям Информационные услуги Услуги, связанные с организацией ежегодного общего собрания акционеров Иные услуги, предоставляемые эмитентам В рамках каждой группы услуг ответы на 4 вопроса: Предоставление услуги (да/нет) Исключительность услуг на рынке (только ЦД или нет) Прямое предоставление услуг или через посредников Используемые методы взаимодействия (каналы связи) Посредник ЦД Downstream • Посредник Инвестор Корпоративные действия: Основные результаты по АЦДЕ, ECSDA, ACSDA • Обязательные КД • Члены АЦДЕ – эмитентам 82% • Члены АЦДЕ – инвесторам 54% • Наиболее популярные КД: распределения ценных бумаг • Отсутствие практики – у 2 ЦД АЦДЕ • Добровольные КД • Члены АЦДЕ – эмитентам 54% • Члены АЦДЕ – инвесторам 45% • Отсутствие практики – у 5 ЦД АЦДЕ • Выплаты доходов • Члены АЦДЕ – эмитентам 73% • Члены АЦДЕ – инвесторам 64% • Преимущественно опосредованная вовлеченность (составление списков) • Налоговая отчетность • Члены АЦДЕ – эмитентам 0% • Члены АЦДЕ – инвесторам 0% Налоговая отчетность Выплаты Добровольные КД Обязательные КД 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% ACSDA - ЭМИТЕНТ ECSDA - ЭМИТЕНТ АЦДЕ - ЭМИТЕНТ ACSDA - ИНВЕСТОР ECSDA - ИНВЕСТОР АЦДЕ - ИНВЕСТОР Корпоративные действия: Основные результаты по АЦДЕ, ECSDA, ACSDA (продолжение) • Взаимодействие с эмитентом – прямое (до 73% ЦД по КД; 45% по выплатам) и через посредников (регистраторов) • Взаимодействие с инвесторами – преимущественно через номинальных держателей • Обязательность ЦД при осуществлении КД: • АЦДЕ: 27% ЦД -обязательные КД, 18% -добровольные КД, 9% выплаты • ECSDA: 69% - обязательные КД, 29% -добровольные КД, 51% выплаты • ACSDA - преимущественно конкурентная среда • Метод взаимодействия • АЦДЕ – преимущественно бумажный • ЭДО c регистраторами: (ЦДРК, Казахстан; НДЦ и ДКК, Россия) • ECSDA – 20% WEB-интерфейс эмитентам; более 20% собственное ЭДО • ACSDA - более 60% - собственное ЭДО Предоставление услуг по КД участниками АЦДЕ Эмитентам Через посредников Эмитентам Напрямую Эмитентам Не применимо Инвесторам Через посредников Инвесторам Напрямую Инвесторам Не применимо ОБЯЗАТЕЛЬНЫЕ КД 45 73 ДОБРОВОЛЬНЫЕ КД 45 73 ВОЗВРАТ НАЛОГОВ 9 НАЛОГОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ 91 9 100 100 УДЕРЖАНИЕ НАЛОГОВ ВЫПЛАТЫ 45 45 0% 20% 73 27 73 27 18 55 73 18 91 55 82 18 27 40% 64 27 60% 80% 36 100% Информационные услуги: Основные результаты по АЦДЕ, ECSDA, ACSDA • Функции регистратора • Члены АЦДЕ – эмитентам 45% • Члены АЦДЕ – инвесторам 45% • Возможность совмещения депозитарной и регистраторской деятельности -Азербайджан, Армения, Казахстан, Молдова, Узбекистан, Украина Предоставление • Ведение реестров - ЦДРуз конфид.информ. (Узбекистан), ЦДА (Армения), НДЦ (Азербайджан), НДЦБ (Молдова); Предоставление РЦДЦБ (Беларусь) статистики • ECSDA – 66% ЦД имеют юр.привилегии; АЦДЕ – 9% (ЦДРуз) Информация об • Предоставление информации об акционерах акционерах • Члены АЦДЕ – эмитентам 100% • Члены АЦДЕ – инвесторам 54% Регистратор. функции • Предоставление конфиденциальной информации об акционерах 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% регулирующим органам – 82% • Предоставление статистических данных • Члены АЦДЕ – эмитентам 82% ACSDA - ЭМИТЕНТ ECSDA - ЭМИТЕНТ АЦДЕ - ЭМИТЕНТ • Члены АЦДЕ – инвесторам 63% ACSDA - ИНВЕСТОР ECSDA - ИНВЕСТОР АЦДЕ - ИНВЕСТОР Информационные услуги: Основные результаты по АЦДЕ, ECSDA, ACSDA (продолжение) • Прямое взаимодействие ЦД АЦДЕ с эмитентом: • Услуги регистратора - 45% ЦД • Предоставление информации об акционерах – 91% • Предоставление статистических данных – 45% • Взаимодействие с инвесторами – преимущественно напрямую • Метод взаимодействия с эмитентами при ведении реестров: • АЦДЕ – бумажный документооборот • ECSDA - 2/3 ЦД - Интернет или собственное ЭДО • ACSDA 46% ЦД – собственное ЭДО Предоставление информационных услуг участниками АЦДЕ Взаимодействие с Эмитентами Через посредников Взаимодействие с Эмитентами Напрямую Взаимодействие с Эмитентами Не применимо Взаимодействие с Инвесторами Через посредников Взаимодействие с Инвесторами Напрямую Взаимодействие с Инвесторами Не применимо ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ СТАТИСТИКИ УСЛУГИ ВЗАИМНЫМ ФОНДАМ 82 100 НАЛОГОВЫЕ УСЛУГИ ФОНДАМ 82 100 ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ КОНФ.ИНФОРМАЦИИ РЕГУЛЯТОРАМ ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ ИНФОРМАЦИИ ОБ АКЦИОНЕРАХ 64 УСЛУГИ РЕГИСТРАТОРА 45 0% 10% 9 9 73 45 55 20% 30% 40% 9 36 50% 60% 27 64 27 64 45 91 36 45 45 27 45 27 64 70% 80% 90% 100% Услуги по организации проведения годовых общих собраний акционеров: Основные результаты по АЦДЕ, ECSDA, ACSDA • Рассылка уведомлений о проведении ОСА • Члены АЦДЕ – эмитентам: вовлечены 45%, 0% - в качестве услуги по договору • Члены АЦДЕ – инвесторам 45% • Администрирование проведения ОСА • Члены АЦДЕ – эмитентам 9% (НДЦ, Азербайджан) • Члены АЦДЕ – инвесторам 9% • Электронное администрирование – в АЦДЕ отсутствует; ECSDA – 29%; ACSDA – 25% • Голосование по доверенности • Члены АЦДЕ – эмитентам 0% • Члены АЦДЕ – инвесторам 9% (ДКК, Россия) • Электронное – в АЦДЕ отсутствует; ECSDA – 15%; ACSDA – 15% Голосование по доверенности ОСА Администрирование Уведомление об ОСА 0% 10% ACSDA - ЭМИТЕНТ 20% 30% ECSDA - ЭМИТЕНТ 40% 50% 60% АЦДЕ - ЭМИТЕНТ ACSDA - ИНВЕСТОР ECSDA - ИНВЕСТОР АЦДЕ - ИНВЕСТОР 70% Услуги по организации проведения годовых общих собраний акционеров: Основные результаты по АЦДЕ, ECSDA, ACSDA (продолжение) • Обязательность ЦД: Предоставление услуг по организации СОА участниками АЦДЕ • АЦДЕ и ACSDA – Отсутствие монополизма по всем услугам Взаимодействие с Эмитентами Через посредников группы Взаимодействие с Эмитентами Напрямую • ECSDA: 17% ЦД - Уведомление, Взаимодействие с Эмитентами Не применимо 9% - Администрирование; 3% Взаимодействие с Инвесторами Через посредников Голосование по доверенности Взаимодействие с Инвесторами Напрямую • Метод взаимодействия: Взаимодействие с Инвесторами Не применимо • АЦДЕ – бумажный ЭЛЕКТРОННОЕ 100 100 ГОЛОСОВАНИЕ ПО документооборот, за ДОВЕРЕННОСТИ исключением Уведомления об ГОЛОСОВАНИЕ ПО ОСА инвесторов: Интернет – 55 27 18 73 18 ДОВЕРЕННОСТИ 18%; собственное ЭДО – 27% ЭЛЕКТРОННОЕ • ECSDA: Интернет и ЭДО по 14% АДМИНИСТРИРОВАНИЕ 100 100 (Уведомления), 9% ОСА (Администрирование), 6% АДМИНИСТРИРОВАНИЕ 64 9 18 73 9 18 ПРОВЕДЕНИЯ ОСА (Голосование по доверенности) • ACSDA 53% ЦД – собственное РАССЫЛКА 27 45 55 36 45 18 ЭДО УВЕДОМЛЕНИЙ 0% 20% 40% 60% 80% 100% Иные услуги: Основные результаты по АЦДЕ, ECSDA, ACSDA • Услуги в качестве Национального нумерующего агентства (ННА) • • • • • Члены АЦДЕ – эмитентам 45%, ННА - 5 депозитариев АЦДЕ: ЦД Армении, Азербайджана, Беларуси, а также НДЦ в России и НДУ в Украине В перспективе – ЦД Казахстана и Узбекистана Члены АЦДЕ – инвесторам 18% ННА в ECSDA – 69%; в ACSDA – 80% (функции исключительные для ЦД) • Услуги по содействию эмитентам в исполнении европейской Директивы о прозрачности (EC Transparency Obligations Directive, 2004/109/EC) • • • • Создание в стране min одного центра хранения корпоративной информации Члены АЦДЕ – эмитентам и инвесторам 9% (ЦДРК, Казахстан) В перспективе стать официальным источником информации о КД – ЦД Азербайджана и Беларуси ECSDA – 69%; ACSDA – 80% Офиц.источник информ. о КД Услуги ННА 0% 10% 20% 30% ACSDA - ЭМИТЕНТ 40% 50% ECSDA - ЭМИТЕНТ 60% 70% 80% АЦДЕ - ЭМИТЕНТ ACSDA - ИНВЕСТОР ECSDA - ИНВЕСТОР АЦДЕ - ИНВЕСТОР 90% ВЫВОДЫ • Отставание депозитариев АЦДЕ от центральных депозитариев других стран в следующих областях: • • • • • • • • • Услуги единого источника информации о корпоративных действиях эмитентов; Услуги в сфере налогообложения и составления налоговой отчетности; Услуги по администрированию общих собраний акционеров (возможно, не актуально); Услуги по голосованию по доверенности; Услуги Национальных нумерующих агентств; Автоматизация процесса получения, обработки и передачи информации о корпоративных действиях. Стандарты ECSDA (2005-2006 гг) для устранения «Барьера Джиованнини № 3» (межстрановых различий в обработке корпоративных действий): уведомление о КД, фиксация дат по КД, процесс исполнения КД, права на доход, реализация рыночных требований Необходимость совершенствования национальных законодательств и рыночных практик Задача депозитариев АЦДЕ - инициировать работу и координировать усилия регуляторов и инфраструктурных институтов в своих странах Контакты Тел.: +7(495) 232 0513 Факс: +7(495) 956 0938 e-mail: dc@ndc.ru Aksenova@ndc.ru www.ndc.ru www.isin.ru Секретариат АЦДЕ: ЗАО «Национальный депозитарный центр» Телефон: +7 495 232-05-13 Факс: +7 495 956-09-38 e-mail: aecsd@aecsd.com www.aecsd.com СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!
