Влияние иностранных инвестиций


Оценить влияние привлечения
иностранного капитала на эффективность
деятельности российских компаний
Прямые;
 Портфельные;
 Прочие.

Вертикальный и горизонтальный, хотя могут
возникнуть выгоды и для третьих лиц.
 Каналы:

› переток специалистов (часто иностранное
›
›
›
›
предприятие проводит обучение),
совместные НИОКР,
Передача технологий потенциальным
партнёрам,
демонстрационный эффект (часто при
экспорте продукции),
копирование продукции (обратный
инжиниринг),
Интенсивность конкуренции;
 Степень технологического разрыва;
 Умение адаптировать зарубежные
технологии (absorptive capacity);
 Доминирующий рынок для
иностранных компаний (местный или
зарубежный);
 Способность иностранных
предприятий предотвращать утечки
коммерчески и технологически
значимой информации и т.д.


Behera S.R., Dua P., Goldar B. “Foreign
direct investment and technology
spillover: an evaluation across different
clusters in India”
Akt denotes the level of technology in cluster
(по сути: регион) at time t,
 Rht is the stock of technological knowledge
(measured by the cumulative investment in
R&D) developed in region (по логике: округ)
existing at time period t;
 Rkt is the stock of technological knowledge
(measured by the cumulative investment in
R&D) developed in cluster k of the region h
existing at time period t,

is a cluster-specific constant term, which captures the
intrinsic efficiency in the technological (innovative) production
function,
 is
the substitution parameter, which reflects the substitution
possibilities between Rht and Rkt, i.e. to what extent a cluster
may be able to improve its technology level from overall
R&D investment in the region as against R&D
investment done in the cluster itself.
The constant elasticity of substitution innovative production
function gets converted to the constant returns to scale
Cobb-Douglas production function when ρ=0. Hence,
the innovative production function can be re-expressed
by logarithmic second order Taylor series expansion around
the point, ρ=0:






H_FDI - the effect of horizontal FDI of the clusters
(the presence of foreign firms in industry j within
the cluster)
H_FDIR - the presence of foreign firms belonging
to industry j in other clusters of the region
H_FDIO - the output share of the foreign firms to
the industry output in the cluster in industries
other than j.
CON - market-concentration index of a
particular cluster
dummy variable, D1 - whether the location of
the firm is around the center of the cluster or in
the periphery
dummy variable, D2 - whether the firm is located
in urban area or rural area





Зависимость результатов от типа модели
говорит о том, что данные являются не совсем
надёжными либо модель специфицирована
не совсем правильно.
Величина расходов на НИОКР не является
однозначным индикатором высокой
способности местных фирм к адаптации
зарубежных технологий.
Для больших стран необходимо учитывать
региональное разнообразие;
Ввиду огромного разнообразия компаний
лучше пользоваться данными на уровне
фирм, лучше панельными.
Необходимо чётко определять характер связи
между переменными.
ЗАО «Л’Ореаль»
Собственники:

› ФИРМА Л ОРЕАЛЬ ДОЙЧЛАНД ГМБХ, ФЕДЕРАТИВНАЯ
РЕСПУБЛИКА ГЕРМАНИЯ, 100%
Фольксваген Групп Рус
Собственники:

› "ФОЛЬКСВАГЕН ИНТЕРНЕШНЛ ФИНАНС Н.В." ,
Нидерланды, 48,92%
› "ФОЛЬКСВАГЕН АКЦИЕНГЕЗЕЛЬШАФТ", Германия, 28,06%
› "ШКОДА АВТО А.С.", Чехия, 16,8%
› ЕВРОПЕЙСКИЙ БАНК РЕКОНСТРУКЦИИ И РАЗВИТИЯ,
Великобритания, 6,22%
Гугл, ООО
Собственники:
 "ГУГЛ ИНТЕРНЭНШЛ ЭЛ-ЭЛ-СИ", США, 100%

«Горно-металлургическая компания «Норильский никель», ОАО.
Собственники:
› Граждане России, 32,12%
› "DIМОSЕNСО НОLDING СО.LIМIТЕD", Кипр, 8,03%;
› "RINSОСО ТRАDING СО.LIМIТЕD", Кипр, 8,03%;
› "ВЕКТАNСО НОLDINGS СО.LIМIТЕD"
, Кипр, 8,03%;
› "РНАRАNСО НОLDINGS СО.LIМIТЕD", Кипр, 8,03%.

«Челябинский трубопрокатный завод», ОАО
Собственники:
› MOUNTRISE LIMITED, Кипр, 39,23%;
› РУСПРОМИНВЕСТ, ООО;
› ДЕПОЗИТАРНО-КЛИРИНГОВАЯ КОМПАНИЯ, ЗАО;
› ЮНИКРЕДИТ БАНК, ЗАО, Австрия, 8,62% (Австрия 100%, предприятие
перерегистрировано);
› Держатели акций;
› ALTERIONA LIMITED (АЛЬТЕРИОНА ЛИМИТЕД), Кипр, 4,78%;
› Граждане России.

«РУСАЛ Саяногорский Алюминиевый Завод», ОАО
Собственники:
› РУССКИЙ АЛЮМИНИЙ, ОТКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО, 47,28%;
› НILLGАТЕ FINАNСIАL СОRР., Виргинские острова, 17,5%;
› НОVЕR GRОUР LIМIТЕD , Виргинские острова, 16,01%;
› РАМЕRDАLЕ СОМРАNY LIМIТЕD, Виргинские острова, 15,01%;
› КАDЕХ МЕТАLS LIМIТЕD, Виргинские острова, 2,88%;
› FАТА ЕNGINЕЕRING SРА, Виргинские острова, 0,5%;
› Прочие.

 Представленные
оффшорными
юрисдикциями инвестиции – это
псевдоиностранные инвестиции!
 Подлинно иностранные инвестиции
поступают напрямую из стран
базирования головных компаний (или
региональных отделений
Показатель
2004
2005
Доля оффшоров
78,09
77,98 73,25 80,38 64,06 50,34 48,49
Доля офшоров (без
Великобритании,
Нидерландов, Швейцарии,
Ирландии)
35,05
16,30 38,44 28,25 37,40 35,00 31,05
Доля развитых стран
61,52
80,65 55,53 67,57 57,99 56,79 61,00
2006
2007
Источник: рассчитано автором по данным Росстата (ЕМИСС)
2008
2009
2010
Отрасль
Добыча топливно-энергетических полезных
ископаемых
Добыча полезных ископаемых, кроме
топливно- энергетических
Обработка древесины и производство
изделий из дерева
Целлюлозно-бумажное производство;
издательская и полиграфическая
деятельность
Химическое производство
Производство резиновых и пластмассовых
изделий
Производство прочих неметаллических
минеральных продуктов
Металлургическое производство и
производство готовых металлических
изделий
Производство пищевых продуктов, включая
напитки и табака
Производство транспортных средств и
оборудования
Производство электрооборудования,
электронного и оптического оборудования
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Н.д.
97,94
83,47
93,61
66,99
43,58
20,91
69,99
57,06
42,16
74,99
76,19
84,35
69,92
53,83
24,22
14,48
43,81
19,28
39,55
39,21
57,90
86,92
74,45
65,88
40,07
48,56
22,35
62,80
51,96
63,63
55,59
40,04
4,59
15,89
52,49
7,70
24,99
5,18
19,73
59,41
16,35
38,23
84,60
67,32
95,95
76,17
79,06
46,49
40,23
49,57
72,31
39,42
52,45
53,50
3,27
1,21
6,45
19,15
9,57
23,88
41,68
0,13
4,11
8,15
23,84
23,05
7,71
10,18
Н.д.
Н.д.
25,9
1
28,9
5
46,9
3
34,7
4
97,4
7
44,9
5
Отрасль
2004
Добыча топливно-энергетических полезных
ископаемых
Н.д.
Добыча полезных ископаемых, кроме
топливно- энергетических
Н.д.
Обработка древесины и производство
изделий из дерева
Н.д.
Целлюлозно-бумажное производство;
издательская и полиграфическая
10,0
деятельность
5
12,3
Химическое производство
0
Производство резиновых и пластмассовых
44,8
изделий
8
Производство прочих неметаллических
26,5
минеральных продуктов
3
Металлургическое производство и
производство готовых металлических
96,9
изделий
6
Производство пищевых продуктов, включая 25,5
напитки и табака
5
Производство транспортных средств и
оборудования
2,81
Производство электрооборудования,
2005
2006
2007
2008
2009
2010
0,01
2,30
1,16
11,71
21,88
9,79
0,42
29,08
22,17
49,83
36,47
54,07
31,76
41,64
5,92
7,73
43,10
19,28
8,44
10,72
10,74
6,90
5,66
7,68
3,87
16,78
1,57
1,03
20,19
21,98
28,05
36,59
3,37
12,53
18,08
5,89
5,02
4,40
10,24
53,72
11,71
6,83
76,36
47,22
89,72
60,79
57,60
28,27
12,97
29,32
29,13
32,33
40,43
20,49
1,21
2,24
12,69
5,65
7,61
0,32
Наименование 2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
региона
Белгородская
обл.
0,02
0,017
0,026
0,006
0,011
0,015
0,011
Калужская
обл.
0,040
0,021
0,127
0,104
0,222
0,278
0,476
Красноярский
край
0,015
0,002
0,0007
0,000
0,013
0,013
0,018
Пермский край
0,001
0,006
0,004
0,008
0,021
0,010
0,016
Владимирская
обл.
0,115
0,224
0,183
0,114
0,095
0,136
0,247
г. Москва
0,149
0,128
0,209
0,516
0,222
0,241
0,183
г. СанктПетербург
0,027
0,045
0,090
0,065
0,091
0,114
0,044
Липецкая обл.
1,168
0,026
0,032
0,026
0,011
0,022
0,057
Омская обл.
0,019
2,257
0,066
0,041
0,029
0,084
0,045
Справочно: в
целом по
Наименование
региона
Белгородская
обл.
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
0,027
0,017
0,044
0,164
0,571
0,021
0,015
0,066
0,053
0,189
0,278
0,563
0,595
0,539
0,952
0,262
0,043
2,612
0,450
0,028
0,092
0,189
0,100
0,054
0,047
0,077
0,083
0,114
0,615
1,234
0,336
1,565
0,411
1,105
0,327
2,337
0,371
1,053
0,326
1,763
0,487
3,186
0,241
0,256
0,738
0,530
0,395
0,524
0,424
1,322
1,334
1,240
3,769
1,064
0,271
1,034
0,221
1,010
0,164
1,543
0,262
1,157
0,247
0,407
0,420
0,317
0,461
0,293
0,325
0,381
Калужская обл.
Красноярский
край
Пермский край
Владимирская
обл.
г. Москва
г. СанктПетербург
Сахалинская
обл.
Омская обл.
Справочно: в
целом по России
2010
FDI t

Pt
FDI
t  2005
 2010
It
I i

t  2005 Pt
2010 Q t
foreing

Q foreign t  2005 Pt
 2010 t
Qtotal
Qtotal

t  2005 Pt
Количественное;
 Отраслевое;
 Региональное.


Металлургия:
› Отсутствуют инвесторы, представляющие
производственные, а не финансовые
структуры;
› Наукоёмкость очень мала: 0,02% от выручки;
› из 48 компаний со всеми видами
собственности, ненулевой выручкой и
расходами на НИОКР только 6 имеют
неофшорного инвестора.

Производство электрооборудования:
› 210 иностранных компаний составили
выборку;
› Суммарная наукоёмкость иностранных
компаний – 5%;
› Из 14 предприятий со всеми видами
собственности, ненулевой выручкой и
расходами на НИОКР только одна
копания имеет «хорошего» инвестора –
ЗАО «Вниси-Шредер».








"МНПО "Спектр", ООО;
"Научно-исследовательский институт
интроскопии МНПО "СПЕКТР", ЗАО;
"Научно-промышленное предприятие
"МОЛНИЯ-СПЕКТР", ООО;
"СП "Себа Спектрум", ООО;
"Спектр АВ", ООО;
"Спектр КСК", ЗАО;
"Спектр-Идеал Тур", ООО (туристическая
фирма);
"СпектрАп", ООО совместное русскофранцузское предприятие.
Спасибо за внимание!
 E-mail: [email protected]
