Слайд 1 - Биржевой товарный рынок россии

Биржа «Санкт-Петербург»:
Фьючерсный рынок на дизельное топливо
www.spbex.ru
 Биржа «Санкт-Петербург» основана в январе 1991 года по Решению
Президиума Ленинградского Городского Совета Народных Депутатов.
 Биржа обладает лицензиями на осуществление деятельности по
организации торговли товарами, фьючерсными контрактами и опционами.
 В апреле 1997 года на базе Биржи «Санкт-Петербург» для организации
торгов ценными бумагами была основана Фондовая Биржа «СанктПетербург» (с января 2009 преобразована в ОАО «Санкт-Петербургская
Биржа»), занявшая лидирующую позицию среди фондовых бирж по обороту
торгов акциями ОАО «Газпром».
 В сентябре 2001 года технологии Биржи «Санкт-Петербург» легли в основу
построения рынка фьючерсных и опционных контрактов РТС – FORTS.
 В ноябре 2007 года Министерство Экономического Развития и Торговли
Российской Федерации определило победителем Биржу «Санкт-Петербург» в
конкурсе, проведённым среди бирж, на право размещения заказов на
поставку нефти и нефтепродуктов.
 За 19 лет работы Биржа не допустила дефолта своих обязательств, исполняя
их перед участниками торгов в полном объеме.
История организации торгов нефтепродуктами
По итогам конкурса МЭРТ 14 ноября 2007
года выбрало Биржу «Санкт-Петербург» для
размещения заказов на поставку нефти и
нефтепродуктов.
5 декабря 2007 года МЭРТ и Биржа «СанктПетербург» заключили Соглашение о
взаимодействии сторон по размещению
заказов
на
поставку
нефти
и
нефтепродуктов.
15 декабря 2007 года Биржа «СанктПетербург»
провела
демо-торги
нефтепродуктами для ознакомления с
полным комплексом применяемых биржевых
технологий Заместителя Министра МЭРТ
Андросова К.Г. и Аскенадзе Д.А., начальника
департамента госрегулирования тарифов и
инфраструктурных реформ МЭРТ.
26 февраля 2008 года
прошла конференция,
посвященная организации торгов нефтепродуктами на
Бирже «Санкт-Петербург». Участниками Конференции
стали представители МЭРТ, администрации СанктПетербурга и Правительства Ленинградской области, а
также топливные и нефтяные компании.
3 марта 2008г. на Бирже «Санкт-Петербург» состоялись
первые
сделки
в
ходе
биржевых
торгов
нефтепродуктами
• Биржа «Санкт-Петербург» проводит регулярные
нефтепродуктов в режиме двустороннего аукциона
биржевые
торги
на
рынке
• Участниками рынка являются более 120 компаний российского топливного рынка, такие
как ООО «АТЭК», ОАО «Газпромнефть», ООО «Новотэк-Трейдинг», ОАО
«Салаватнефтеоргсинтез», ОАО «ТАИФ-НК», ОАО «Татнефть», ОАО «Транснефть», ООО
«Фаэтон» и другие.
• Биржей «Санкт-Петербург» создан Экспертный Совет по рынку нефтепродуктов, в
состав которого входят крупнейшие нефтяные компании и нефтетрейдеры.
• С марта 2009 года Биржа «Санкт-Петербург» проводит аукционы по закупке ОАО «АК
«ТРАНСНЕФТЬ» нефтепродуктов для дочерних и зависимых обществ.
• 1 декабря 2009 года Биржа «Санкт-Петербург» и ИАЦ «КОРТЕС» подписали соглашение
о сотрудничестве и о предоставлении информации об индексах цен на нефтепродукты
для организации торгов производными инструментами.
- Необходимость появления справедливого индикатора (основанного на сделках,
заключенных на Бирже), пригодного для проведения компаниями и государственными
ведомствами мониторинга отрасли, планирования деятельности,
прогнозирования
ценовой конъюнктуры.
- Потребность у участников российского топливного рынка в страховании рисков ценовых
колебаний.
- Интерес финансового сообщества к рынку производных финансовых инструментов на
товарные активы.
Возможности для участников:
-
Хеджирование рисков неблагоприятного изменения цены на нефтепродукты
-
Инвестиционные стратегии с использованием срочных товарных инструментов,
котируемых в российских рублях
-
Арбитражные операции, в том числе с топливными контрактами, торгуемыми на
ведущих западных биржевых площадках
-
Создание на основе расчетных фьючерсов на дизельное топливо структурных
продуктов
Фьючерсный рынок нефтепродуктов
Спот- рынок нефтепродуктов
Преимущества
- Высокая ликвидность
- Высокая надежность
- Возможность хеджирования рисков
ценовых колебаний
- Возможность составлять более точные
бюджеты и планы
- Доступность и прозрачность
- Привычная схема работы
Недостатки
- Сложность восприятия организации
инфраструктуры рынка со стороны
нефтяных и топливных компаний,
- Участники рынка должны обучить
персонал работе с фьючерсными
контрактами
- Риск контрагента
- Отсутствие механизма хеджирования
рисков ценовых колебаний
- Меньшая ликвидность
- Более высокие накладные расходы
- Непрозрачность ценообразования
Характеристика инструмента
Поставочный контракт
Расчетный контракт
Исполнение контракта
Поставка физического товара
Проведение только денежных
расчетов
Сроки исполнения контракта
10-35 дней
1 день
Затраты на транспорт
Взимаются сверх цены базового
актива
Отсутствуют
Риск несоответствия количества
базового актива
Присутствует и регулируется
гражданским законодательством РФ
Отсутствует
Риск несоответствия качества
базового актива
Присутствует и регулируется
гражданским законодательством РФ
Отсутствует
Риск неисполнения поставки
Присутствует при отсутствии
гарантийного поставщика
Отсутствует
Биржевые сборы
В 5-10 раз выше сборов по
аналогичным расчетным контрактам
Не превышают 1 рубля с контракта
Ликвидность
Как правило ниже чем у расчетных
инструментов по причине участия в
торгах только реальных
потребителей и
товаропроизводителей
Высокая ликвидность по причине
участия в торгах не только реальных
потребителей и
товаропроизводителей, но и
крупных финансовых институтов
Базовый актив
Дизельное топливо летнее
Котировка
Рубли за одну метрическую тонну
Объем контракта
1 (одна) метрическая тонна
Последний день заключения
контракта (день исполнения)
9 (девятое) число месяца исполнения
Месяцы исполнения
Ближайшие три календарных месяца
Цена исполнения
Значение индекса КОРТЕС-Газойль на день
исполнения контракта
Код контракта в торговой
системе
DS-мм.гг
Исполнение
Расчётное (перечисление вариационной маржи)
Содержание индекса
Индекс цены на дизельное топливо летнее на спотовом рынке
европейской части России
Метод расчета индекса
Среднее арифметическое цен на всех пунктах котировки. Если
цена в пункте котировки представлена в виде интервала, то для
расчета берется среднее значение диапазона цен.
Способ получения информации
Актуальные котировки цен на дизельное топливо летнее на
спотовом рынке России, публикуемые ИАЦ «КОРТЕС»
Пункты котировки
19 нефтеперерабатывающих заводов европейской части России:
Размер партии товара
60-1000 тонн
Единица измерения
В рублях за тонну (с акцизом и НДС)
Время публикации
Ежедневно
ЛУКОЙЛ-Ухтанефтепереработка, Киришинефтеоргсинтез, Московский НПЗ,
Рязанская НПК, Славнефть-ЯНОС, ЛУКОЙЛ-Нижегороднефтеоргсинтез,
Новокуйбышевский НПЗ, Куйбышевский НПЗ, Сызранский НПЗ,
Саратовский НПЗ, Орскнефтеоргсинтез, ЛУКОЙЛ-Пермнефтеоргсинтез,
Уфанефтехим», Уфимский НПЗ, Новойл, Салаватнефтеоргсинтез,
ТАИФ-НК, Газпром добыча Астрахань, ЛУКОЙЛ-Волгограднефтепереработка.
11/06/09
28/05/09
14/05/09
30/04/09
16/04/09
02/04/09
19/03/09
05/03/09
19/02/09
05/02/09
22/01/09
08/01/09
25/12/08
11/12/08
27/11/08
13/11/08
30/10/08
16/10/08
02/10/08
18/09/08
Кортес
04/09/08
21/08/08
07/08/08
24/07/08
10/07/08
26/06/08
12/06/08
29/05/08
15/05/08
01/05/08
17/04/08
03/04/08
20/03/08
06/03/08
21/02/08
07/02/08
24/01/08
10/01/08
1400
1200
1000
Коэффициент корреляции = 0,9803
800
600
ICE
400
200
0.1500
Максимальный рост 10.93%
28 февраля 2008
0.1000
0.0500
0.0000
-0.0500
Максимальное падение
8.23% 06 ноября 2008
-0.1000
09.01.2008
09.05.2008
09.09.2008
09.01.2009
09.05.2009
Самым ликвидным рынком фьючерсных контрактов в России является
рынок FORTS биржи РТС: оборот FORTS в 2009 году составил 13,6 трлн.
рублей.
На рынке FORTS обращаются 72 фьючерсных контракта на активы
фондового, товарного и валютного рынка, из них 17 это товарные
фьючерсы (контракты на драгоценные металлы, сахарный песок, нефть
марки BRENT и URALS).
- Совместный рынок акций ОАО «Газпром» (декабрь 1999 года).
- На базе срочной секции Биржи организация рынка фьючерсных и опционных
контрактов РТС - FORTS (сентябрь 2001 года).
- Организация Биржевого Рынка Акций 174 эмитентов (октябрь 2002 года).
- QUIN – торговая площадка для обращения паев закрытых инвестиционных фондов,
предназначенных для квалифицированных инвесторов (декабрь 2009 года).
Участие в торгах принимают:
Организатор торгов
ЗАО «Биржа «Санкт-Петербург»
Клиринговая организация
ЗАО «Клиринговый центр РТС»
1. Расчетные фирмы (Брокерские компании)
Расчетная организация
Расчетная Палата РТС
2. Клиенты Расчётных фирм (Участники
Торговая система
Торговая система Plaza-II рынка
FORTS
рынка нефтепродуктов, трейдеры, физические
лица)
Первые торги фьючерсным контрактом на дизельное топливо
состоялись 16 апреля 2010 года на Бирже «Санкт-Петербург».
Торги фьючерсом на дизель топливо проводятся на базе
действующей торговой и клиринговой системы рынка FORTS, что позволяет
реализовать принцип единой денежной позиции с фьючерсами и
опционами срочного рынка РТС.
В торговой системе FORTS для рынка фьючерсов на дизельное
топливо Биржи «Санкт-Петербург» используется код DS.
Маркет-мейкарами на рынке фьючерсных контрактов на дизельное
топливо являются ЗАО ИФК «СОЛИД» и ОАО ИФ «ОЛМА».
За первую неделю (с 16.04 по 23.04) объем торгов фьючерсом на
дизельное топливо составил 29 млн. рублей (1 649 тонн), а объём открытых
позиций 982 контракта.
Динамика расчетных цен фьючерсного контракта DS и цен спот рынка
дизельного топлива c 16/04 по 23/04
17950
17890
17850
17750
рублей/тонна
17650
17550
17450
17370
17350
17310
17250
17250
17,138
17150
17109
17,066
17060
16,999
17050
17,003
17,016
17,089
16950
16/04/2010
19/04/2010
20/04/2010
Расчетная цена фьючерса DS-6.10
21/04/2010
Индекс "КОРТЕС-Газойль"
22/04/2010
23/04/2010
Торги фьючерсным контрактом DS с 16/04 по 23/04
1200
982
1000
контракты
800
762
758
600
498
361
400
288
219
220
202
220
200
81
60
0
16/04/2010
19/04/2010
20/04/2010
Оборот торов
21/04/2010
Открытые позиции
22/04/2010
23/04/2010
Цель купить ↑
Цель подать ↓
Товарный рынок
Фьючерсный рынок
Товарный рынок
Фьючерсный рынок
10.02 покупка дизельного топлива на спот рынке в марте заложена в план
по цене 15 162 р./т.
10.02 продажа дизельного топлива на спот рынке в марте
заложена в план по цене 15 162 р./т.
Для получения желаемой
прибыли надо купить ДТ 9
марта по цене 15 162 р./т.
Для получения желаемой
прибыли надо продать ДТ 9
марта по цене 15 162 р./т.
Покупает (играет на повышение) один
мартовский фьючерсный контракт по
цене 15 222 р./т.
Продает (играет на понижение)
один мартовский фьючерсный
контракт по цене 15 222 р./т.
09.03 покупка дизельного топлива на спот рынке по цене 15 977 р./т.
Цена выросла относительно 10.02 на 815 р.т.
09.03 продажа дизельного топлива на спот рынке по цене 15
977 р./т. Цена выросла относительно 10.02 на 815 р.т.
Покупает ДТ по цене 15 977 р./т.
Продает ДТ по цене 15 977
р./т.
Происходит исполнение фьючерсного
контракта по индексу «КОРТЕСГазойль» цена ДТ по которому 15 977
р./т.
Вычисление финансового результата по операциям
Убыток в размере:
15 977 р./т. – 15 162 р./т.
= -815 р.т.
Прибыль в размере:
15 977 р./т. – 15222 р./т.
= 755 р.т.
Комментарий
Убыток на спот-рынке в размере 815 р./т. компенсируется прибылью
на фьючерсном рынке в 755 р./т.
Убыток: 815р./т. -755р./т.=60 р./т. вместо убытка в 815 р./т.
Происходит исполнение
фьючерсного контракта по
индексу «КОРТЕС-Газойль» цена
ДТ по которому 15 977 р./т.
Вычисление финансового результата по операциям
Прибыль в размере:
15 977 р./т. – 15 162 р./т.
= 815 р.т.
Убыток в размере:
15 977 р./т. – 15 222 р./т.
= - 755 р.т.
Комментарий
Убыток на фьючерсном рынке в размере 755 р./т.
компенсируется прибылью на спот-рынке в 815 р./т.
Прибыль: 815р./т. -755р./т.=60 р./т.
Цель купить ↑
Товарный рынок
Цель продать ↓
Фьючерсный рынок
Товарный рынок
Фьючерсный рынок
20.01 покупка дизельного топлива на спот рынке в феврале
заложена в план по цене 15 669 р./т.
20.01 продажа дизельного топлива на спот рынке в феврале заложена
в план по цене 15 669 р./т.
Для получения желаемой
прибыли надо купить ДТ 9
февраля по цене 15 669 р./т.
Для получения желаемой
прибыли надо продать ДТ 9
февраля по цене 15 669 р./т.
Покупает (играет на
повышение) один февральский
фьючерсный контракт по цене
15 720 р./т.
Продает (играет на понижение)
один февральский фьючерсный
контракт по цене 15 720 р./т.
09.02 покупка дизельного топлива на спот рынке по цене 15 157
р./т. Цена упала относительно 20.01 на 512 р.т.
09.02 продажа дизельного топлива на спот рынке по цене 15 157 р./т.
Цена упала относительно 20.01 на 512 р.т.
Покупает ДТ по цене 15 157 р./т
Продает ДТ по цене 15 157 р./т
Происходит исполнение
фьючерсного контракта по
индексу «КОРТЕС-Газойль» цена
ДТ по которому 15 157 р./т.
Происходит исполнение
фьючерсного контракта по
индексу «КОРТЕС-Газойль» цена
ДТ по которому 15 157 р./т.
Вычисление финансового результата по операциям
Прибыль в размере:
15 157 р./т. – 15 669 р./т.
= 512 р.т.
Убыток в размере:
15 157 р./т. – 15 720 р./т.
= -563 р.т.
Убыток в размере:
15 157 р./т. – 15 669 р./т.
= 512 р.т.
Прибыль в размере:
15 157 р./т. – 15 720 р./т.
= 563 р.т.
Комментарий
Убыток на фьючерсному рынке в размере 563 р./т.
компенсируется прибылью на товарном рынке в 512 р./т.
Убыток: 563р./т. -512р./т.=51 р./т.
Убыток на спот рынке в размере 512 р./т. компенсируется
прибылью на фьючерсном рынке в 563 р./т.
Прибыль: 563р./т. -512р./т.=51 р./т. вместо убытка 512 р./т.
9 марта:
1) Индекс «Кортес-Газойль» = 15 970 р./т.
2) Цена исполнения мартовского фьючерсного
контракта = 15 970 р./т.
3) Покупка 100 000 тонн ДТ на спот-рынке по
цене 15 970 р./т.
4) Исполнены 100 000 мартовских фьючерсных
контрактов на дизельное топливо по цене
15 970 р./т.
16100
16000
15900
15800
Результат:
-по спот-рынку:
-15 970 р./т. – 15 260 р./т. = - 710 р.т.
(УБЫТОК)
15700
15600
15500
15400
10 февраля:
1) Индекс «Кортес-Газойль» = 15 160 р./т.
2) Цена мартовского фьючерса = 15 220 р./т.
3) Запланирована покупка 100 000 тонн ДТ
в марте по цене 15 260 р./т.
4) Куплены 100 000 мартовских фьючерсных
контракта на дизельное топливо по цене
15 220 р./т.
- по фьючерсному рынку:
15 970 р./т. – 15220 р./т.= + 750 р.т.
(ПРИБЫЛЬ)
Комментарий:
потери на спот-рынке в размере
710 р./т. компенсируется прибылью на
фьючерсном рынке в 750 р./т.
15300
Таким образом, итог операции
40 р./т. прибыли вместо убытка в 710
р./т. или 4 000 000 р. вместо убытка в
71 000 000 р.
15200
15100
09/02/2010
16/02/2010
23/02/2010
02/03/2010
09/03/2010
Расчётный Фьючерсный Контракт на Дизельное топливо
с исполнением по Индексу «Кортес-Газойль» прозрачный индикатор прогноза цены на дизельное топливо и тренда
топливного рынка, основанного на сделках участников фьючерсного
рынка Биржи «Санкт-Петербург» и подкрепленного их финансовыми
средствами.
Применение фьючерса как индикатора пригодного для:
- проведения мониторинга отрасли,
- планирования деятельности,
- прогнозирования ценовой конъюнктуры,
- хеджирования ценовых рисков.
Департамент срочного рынка Биржи «Санкт-Петербург»:
Тел. +7 (812) 322-76-16
E-mail: futures@spbex.ru
Департамент товарного рынка Биржи «Санкт-Петербург»:
Тел. +7 (812) 322-44-11
E-mail: oil@spbex.ru
WWW.SPBEX.RU