Валютные ограничения в мире и в России
advertisement
Валютные ограничения в мире и в России Авторы: Паличкова К., Скрыпник Г., Сорокина Т., Сурикова Д., Мусаева М. 2 октября, 2007 г. Исполнители: • Паличкова К. – теоретические аспекты • Скрыпник Г. – исторические аспекты • Сорокина Т. – роль МВФ • Сурикова Д. – мировая практика • Мусаева М. – опыт России Содержание Глава 1. Теоретические аспекты 1.1 Понятие валютных ограничений 1.2 Виды валютных ограничений Глава 2. Исторические аспекты 2.1 Эволюция валютных ограничений 2.2 Роль МВФ в валютной политике 2.3 Принятие обязательств 8 ст. Устава МВФ странами-членами 2.4 Проблемы отмены валютных ограничений 2.5 Мировой опыт снятия валютных ограничений Глава 3. Опыт России 3.1 Основные изменения в валютной политике РФ 3.2 Последствия отмены валютных ограничений 3.3 Меры по укреплению позиций рубля Глава 1. Теоретические аспекты 1.1 Понятие валютных ограничений Валютные ограничения - законодательное запрещение, лимитирование или регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями. Принципы валютных ограничений: • регулирование международных финансовых транзакций, запрет свободной купли-продажи иностранной валюты; • концентрация валюты у государства; • централизация валютных операций в ЦБ и их лицензирование; • блокирование валютных счетов; • ограничение обратимости валют. Глава 1. Теоретические аспекты 1.2 Виды валютных ограничений По текущим операциям • блокирование выручки иностранных экспортеров; • обязательная продажа экспортной валютной выручки; • ограничения на форвардные покупки импортерами иностранной валюты; • запрещение продажи товаров за рубежом на национальную валюту; • запрещение оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой; • множественность валютных курсов. По финансовым (движение капиталов и кредитов, перевод прибылей, налоговых и других платежей). Глава 2. Исторические аспекты 2.1 Эволюция валютных ограничений • Впервые введены в 1914-1918 гг. в воюющих странах (Первая мировая война) • 1929-1933 гг. - мировой экономический кризис, ухудшение платежных балансов стран, «бегство» капитала, обесценение валют, отмена золотого стандарта => дальнейшее распространение • 1939-1945 гг. - Вторая мировая война, валютные ограничения распространились на весь мир (после отсутствовали в США, Швейцарии, Канаде) • Послевоенный период – регулирование валютных ограничений через МВФ (направлен на либерализацию) Глава 2. Исторические аспекты 2.2 Роль МВФ в валютной политике • Восьмая статья устава МВФ определяет обязательства по введению свободной конвертируемости валют и снятию ограничений по международным текущим операциям. • 165 из 184 стран-членов приняли обязательства по статье. • Преимущества: - упрощение валютного контроля, в ряде стран отменены ограничения по капитальным операциям - существенно снизились цены, колебания валютного курса, уровень инфляции и процентные ставки. • Несмотря на принятие 8 ст., ряд стран сохраняет некоторые валютные ограничения: - по невидимым статьям баланса - по валютным расчетам нерезидентов - по ассигнованию бюджета в иностранной валюте Глава 2. Исторические аспекты 2.3 Принятие обязательств 8 ст. Устава МВФ странами-членами Глава 2. Исторические аспекты 2.4 Проблемы отмены валютных ограничений 1. Момент и темп введения обмена валюты Две модели перехода к конвертируемости: • шоковая (Турция, страны ЦВЕ, Россия) • постепенный переход (Западная Европа, Япония) 2. Последовательность введения конвертируемости (для резидентов и нерезидентов) 3. Вид операций (текущие или финансовые) Глава 2. Исторические аспекты 2.5 Мировой опыт снятия валютных ограничений США – первыми начали дерегулирование Западная Европа – • Римский договор (1957г)-либерализация валютных операций • ФРГ – нач.60-х гг., Великобритания - кон.1979г.(«большой лондонский скачок»), Франция – 1) конвертируемость франка (1958-1961гг.); 2) государственная регламентация (ослаблена с 1984 г.). • Другие страны - после 1994 г.(Маастрихтское соглашение) Япония осторожность и прагматизм. • жесткие послевоенные ограничения отменены лишь к 1980 г. (в основном по текущим операциям) • строгая регламентация со стороны Министерства Финансов • сохранение резервных протекционистских мер Глава 3. Опыт России 3.1 Основные изменения в валютной политике РФ • 1991 г. - закон СССР «О валютном регулировании и валютном контроле» - Отмена валютной монополии государства, • 1992 г. - вступление в МВФ • 1996 г. – принятие положений ст. 8 МВФ => устранение валютных ограничений по международным текущим операциям на нерезидентов, т.е. введена внешняя конвертируемость рубля. • 10 декабря 2003 г. – поправки к закону - Свободные операции между резидентами и нерезидентами - отмена валютных ограничений по капитальным операциям - оставлены только три вида валютных ограничений требование об открытии «Специального счета», о «Резервировании» и о «Предварительной регистрации» - обязательная продажа экспортной выручки. • 1 июля 2006 г. де-юре введена полная конвертируемость рубля Глава 3. Опыт России 3.2 Последствия отмены валютных ограничений • Финансовый и банковский кризис августа 1998 г. • Масштабное движение капитала (в том числе краткосрочного, спекулятивного) => повышение уровня инфляции, зависимость от колебаний конъюнктуры мировых финансовых рынков. • долларизация экономики. + новый конкурент рубля – евро; • зависимость экономики от мировых цен на энергоносители; • недостаток ликвидности российской банковской системы, ее невысокая капитализация, неэффективное корпоративное управление; • узость фондового рынка, низкий рост цен на акции, их частые и резкие колебания. Глава 3. Опыт России 3.3 Меры по укреплению позиций рубля • Укрепление финансовой системы; • Обратимость рубля в рамках платежного союза, например, постсоветских республик; • Организация на территории России биржевой торговли за рубли на рынке энергоносителей; • В целом, стабильный рост экономики и внешней торговли, расширение участия страны в МРТ => реальные шансы на ускорение дальнейшей либерализации валютных отношений, для вхождения рубля в круг мировых валют. Спасибо за внимание!
