1. сущность и функции управления финансами корпораций

Управление
корпоративными финансами
ИКБ-25
Жураева Азиза
СОДЕРЖАНИЕ
Сущность и функции управления
финансами корпораций
 Ликвидность и платежеспособность
корпорации
 Цель эффективного управления потоками
денежных средств
 Дивидендная и инвестиционная политика
корпорации

1. СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ УПРАВЛЕНИЯ
ФИНАНСАМИ КОРПОРАЦИЙ


Прежде чем рассмотреть сущность и функции финансов
корпораций необходимо выделить само понятие корпорации в
Узбекистане и ее отличие от предприятий других
организационных форм.
В соответствие с Гражданским кодексом Республики
Узбекистан предпринимательскую деятельность могут вести
физические лица без образования юридического лица с момента
государственной регистрации в качестве индивидуального
предпринимателя и юридического лица. Юридическим лицом
признается организация, прошедшая государственную
регистрацию, которая имеет в собственности, хозяйственном
ведении или оперативном управлении обособленное имущество и
отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от
своего имени приобретать и осуществлять имущественные и
личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом
и ответчиком в суде. Юридические лица должны иметь
самостоятельный баланс или сияту.
Для этого следует обратиться к современным
классификациям юридических лиц,
различающихся по:
степени участия труда и капитала в создании
деятельности юридического лица;
целям образования и порядку формирования
имущества базы юридического лица;
форме собственности, в рамках которой
создается и действует юридическое лицо;
по организационно-правовой форме.
Финансы – это денежные
отношения, возникающие в
процессе распределения и
перераспределения стоимости
валового общественного продукта
и части национального богатство в
связи с формированием денежных
доходов и накоплений у субъектов
хозяйствования и государства и
использованием их на
расширенное воспроизводство,
материальное стимулирование
работающих, удовлетворение
социальных и других
потребностей общества.
Финансы представляет собой
совокупность денежных отношений,
возникающих в процессе создания
фондов денежных средств у субъектов
хозяйствования и государства и
использования их на цели
воспроизводства, стимулирования и
удовлетворения социальных нужд
общества.




Выделяют 4 основные стадии процесса общественного
воспроизводства:
- производство;
- обмен;
- распределение;
- потребление.
Финансы корпораций выражают особый характер денежных
отношений, возникающих в процессе формирования,
распределения и использования финансовых ресурсов
хозяйственных товариществ и обществ в целом и объединений
предприятий в частности.
Корпоративные финансы отличную от финансов других
организационно-правовых норм предприятий систему
управления. Здесь финансовую политику определяют
собственник-акционер и нанятый им аппарат профессиональных
менеджеров - финансовых менеджеров. Решение общего
собрания акционеров – высшего органа управления общества
являются обязательными для исполнения.
Сущность экономической категории проявляется в ее
функциях. Большинство экономистов считают, что
финансы предприятий выполняют те же функции, что и
государственные финансы: распределительную и
контрольную.

Но сфера деятельности финансов предприятий
отлична от сферы государственных финансов.
Государственные финансы осуществляют свои функции в
основном на стадии вторичного распределения и
перераспределения национального дохода в процессе
формирования и исполнение государственного бюджета.
А финансы предприятий осуществляют свою деятельность
преимущественно на стадии образования и
использования национального дохода, т.е. на стадии
первичного и вторичного распределения и
перераспределения.



Управление финансами корпораций лежит на основе
управления корпорацией. Управление корпорацией как
системой состоит из двух подсистем:
- объекта управления (управляемая подсистема ) ;
- субъекта управления ( управляющая подсистема ).
Объектом управления в управлении финансами
является совокупность условий осуществления
денежного оборота, кругооборота стоимости, движения
финансовых ресурсов и финансовых отношений между
хозяйствующими субъектами и их подразделении в
хозяйственном процессе.
Субъект управления – это социальная группа людей,
которая посредством различных форм управленческого
воздействия осуществляет целенаправленное
функционирование объекта. Финансовые отношения,
возникающие внутри предприятия как системы, и
отношение с внешней средой являются основным
объектом управления финансами.
Финансовые отношения корпораций в зависимости
от экономического содержание можно
сгруппировать по следующим направлениям:
- возникающие между учредителями в момент
создания корпорации по поводу формирования
уставного капитала.
- между корпорациями и организациями, связанными
с производством и реализаций продукции,
возникновениям вновь созданной стоимости.
- между корпорациями и его подразделениями;
Продолжение…
- между корпорациями и работниками корпорации при
распределении и использовании доходов, выпуске и
размещение акций и облигаций корпорации.
- между взаимосвязанными корпорациями, внутри
финансово-промышленных групп, внутри холдинга, с
союзами и ассоциациями, членам которых является
корпорация.
- между корпораций и финансовой системой государство
при уплате налогов и доугих платежей в бюджет.
Продолжение…
- между корпорацией и банковской системой в
процесс хранения денег в коммерческих банках
и инвестиционных фондах.
- между корпорациями и инвесторами в ходе
размещения инвестиций, приватизаций.
- между корпорацией и страховыми
компаниями и организациями.
Принципы организации управления
финансами корпорации
Организация управления финансами
корпораций в рыночных условиях строиться
на определенных принципах:
хозяйственной самостоятельности,
самофинансирования,
материальный ответственности,
заинтересованности в положительных результатах деятельности,
формировании финансовых резервов,
непрерывности финансового контроля.
Финансовый анализ
экономической информации.
Статической анализ финансовых
коэффициентов включает в себя
рассмотрения следующих
коэффициентов:
-ликвидности;
-деловой активности;
-структуры капитала;
-прибыльности;
-рыночной стоимости.
Практика финансового анализа выработала
основные методы аналитической работы с
финансовыми отчетами:
• -горизонтальный анализ;
• -вертикальный анализ;
• -трендовой анализ;
• -метод финансовых коэффициентов;
• -сравнительной анализ;
• -факторный анализ.
2. Ликвидность и
платежеспособность корпорации


Ликвидность предприятия проявляется через ликвидность его активов и
его баланса в целом. Прежде всего, ликвидность предприятия – это
ликвидность его активов, т.е. их способность быть превращенными в
деньги, как правило, по рыночной цене или с небольшой уступкой по
цене. Величина ликвидности активов также связана с временем их
превращения в деньги: чем быстрее, тем ликвиднее.
На ликвидность предприятия основное влияние оказывает структура
его активов и капитала, организация и состояние его оборотных активов
и источников их формирования. Именно оборотные средства постоянно
определяют финансовое состояние предприятия. Управление
оборотными средствами предприятия представляет собой управление их
кругооборотом, в процессе которого они проходят 3 стадии:

- денежную;

- производственную;

- товарную.
Схема кругооборота
оборотных средств
предприятия
Денежная стадия
Денежные средства в
обороте предприятия
Дебиторская
задолженность
Краткосрочные
финансовые
вложения
Товарная стадия
Производственная
стадия
Производственные
запасы,
незавершенное
производство
Готовая продукция
на складе; товары
отгруженные
Механизм управления оборотными
средствами предприятия:
Источники
формирования
Оборотные средства
Направления
использования
Собственные средства
Материальные
Кредит и займы
Нематериальные
Кредиторская
задолженность
Сфера производства
Привлеченный средства
Сфера обращения
3. ЦЕЛЬ ЭФФЕКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ
ПОТОКАМИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ.
Одно из направлений управления финансами корпорации эффективное управление потоками денежных средств. Полная
оценка финансового состояния предприятия невозможно без
анализа его денежных потоков. В настоящее время большинство
предприятий (более 80%) имеют недостаток оборотных средств.
Одно из задач управления денежными потоками заключается в
выявлении взаимосвязи между ними и прибылью, т.е.
необходимо установить, является ли полученная прибыль
результатом эффективных денежных потоков или это результат
каких-либо других факторов.




Денежный поток представляет совокупность распределенных
во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых
хозяйственной деятельностью корпорации. Денежные потоки
обслуживают осуществление хозяйственной деятельности во всех
ее аспектах.
Управление денежными потоками является важным
финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала
корпорации.
Эффективное управление денежными потоками:
обеспечивает стабильное положение корпорации;
позволяет сократить потребность в заемном капитале;
обеспечивает снижение риска неплатежеспособности;
позволяет получать корпорации дополнительную прибыль,
генерируемого непосредственно ее активами.
Основной целью управления денежными потоками является
обеспечение финансовой стабильности корпорации в процессе ее
развития путем балансирования объемов поступления и
расходования денежных средств и их синхронизации во времени.








Процесс управления денежными потоками состоит из
следующих основных этапов:
обеспечение полного и достоверного учет денежных потоков и
формирование необходимой отчетности;
анализ денежных потоков в предшествующий период;
оптимизация денежных потоков;
планирование денежных потоков в разрезе различных их
видов;
обеспечение эффективного контроля денежных потоков.
Основные цели оптимизации денежных потоков в
обеспечении:
сбалансированности объемов денежных потоков;
синхронности формирования денежных потоков;
роста чистого денежного потока.
4. Дивидендная и инвестиционная
политика корпорации
Одна из главных задач, решаемых при распределении чистой прибыли: надо ли
выплачивать дивиденды, и в каком размере.

Дивиденд представляет собой доход акционеров на вложенный капитал. В этой
связи существует две основные точки зрения по поводу выплаты дивидендов.
Согласно одной из них дивиденды должны выплачиваться только после
удовлетворения всех потребностей по развитию производства и реализации
инвестиционных проектов. Согласно другой приоритет в любом случае должен быть
отдан выплате дивидендов.

Главным аргументом первой точки зрения является то, что реинвестированная
прибыль увеличивает имущество и чистые активы корпорации, а следовательно,
балансовую стоимость акций. В этом случае акционеры получают свой доход, по с
определенным временным разрывом и риском. Но при этом увеличиваются прибыль
и активы компании.

Общее собрание акционеров имеет право принять решение о невыплате
дивидендов по акциям определенных категорий. Оно может также решить,
уменьшить ли размер дивиденда по тем привилегированным акциям, по которым его
размер определен в уставе.

Организация инвестиционной
деятельности корпораций предпологает
как внутреннюю работу с ценными
бумагами, так и привлечение внешних
инвестиций на основании
разработанной инвестиционной
политики. Каждая корпорация в
соответствие с выбранной миссией и
философией ориентируется или на
мелких акционеров и инвесторов, или
на институциональных инвесторов.
Привлечение крупных зарубежных
инвестиций требует тщательно
отработанных документов. Именно
здесь проходят проверку
сформулированная стратегия
корпорации и организационное
обеспечение инвестиционной
деятельности.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
Таким образом, в широком смысле слова корпорация - это
коммерческое предприятие, создаваемое с целью получения
прибыли путем предпринимательской деятельности, имущество
которого складывается из долей учредителей.
И это полностью попадает в Узбекистане над понятие
«хозяйственные товарищества и общества».
В узком смысле слова корпорация – это объединение
предприятий, создаваемое с целью получение прибыли путем
объединения капиталов и распределения прибыли
пропорционально доли участия в капитале.
СПАСИБО ЗА
ВНИМАНИЕ!!!