Экономика Китая в 1990-2004 гг.

Экономика Китая
в 1990-2004 гг.
Макроэкономический анализ КНР
I
Экономический перегрев и первое мягкое
приземление
II Финансовый кризис и рост национального
спроса
III Победа над атипичной пневмонией или острым
аспираторным синдромом (ОАС) и развитие нового
взгляда
IV Инвестиционный перегрев и второе мягкое
приземление
I
Экономический перегрев и первое мягкое приземление
От перегрева до мягкого приземления
Трудности макро регулирования: 1993-1994 годы, экономические темпы
роста, инвестиционные темпы роста и темпы инфляции были выше, чем
в 1988 году в той или иной мере.
Китай осуществил “мягкое приземление” в первый раз за историю Китая,
чудо в мировой экономической истории
I
Экономический перегрев и первое
мягкое приземление
Сравнение экономических темпов роста
( 19 8 6 －1990 против 1991-1996)
16
14
12
％
10
8
6
4
2
0
1
2
3
4
5
Г
о
ды
1986-1990年
1991-1996年
6
I
Экономический перегрев и первое
мягкое приземление
Сравнение темпов роста инвестиций
（1986-1990 против 1991-1996）
80
60
％
40
20
0
-20
1
2
3
4
5
Годы
1986-1990年
1991-1996年
6
I
Экономический перегрев и первое
％
мягкое приземление
Сравнение уровней инфляции
（1986－1990 против 1991-1996)
30
25
20
15
10
5
0
1
2
4
3
5
Годы
1986-1990年
1991-1996年
6
I
Экономический перегрев и первое
мягкое приземление
Опыт мягкого приземления
Правильное понимание и действия по соотношению
реформ, развития и стабильности;
Правильное понимание и действия по соотношению
рыночного механизма и макро-регулирования;
Определение обязательств центрального правительства
по экономической стабилизации;
Реализация гибкой, адаптивной и своевременной
макроэкономической политики является ключевой
позицией в достижении “мягкого приземления”;
Комбинация макроэкономического регулирования и
системного инновационного подхода.
II
Финансовый кризис и рост
национального спроса
Влияние азиатского финансового кризиса на
экономику Китая
Снижение торговли
Снижение прямых иностранных инвестиций
II
Финансовый кризис и рост
национального спроса
Национальная предистория
Национальный рынок трансформировался из рынка продавцов в
рынок покупателей, избыточных поставщиков многих продуктов
и идола производственных возможностей;
Цены на сельскохозяйственные товары продолжали резко
снижаться, доходы крестьянских хозяйств росли очень медленно,
сельскохозяйственный доход как доля ВВП продолжал падать,
“сельская, аграрная и фермерская” проблема усугублялась;
Потребительский спрос в целом недостаточен, потребительский
спрос большинства сельских домашних хозяйств остается
низким;
От высокой инфляции к высокой безработице;
От инфляции к дефляции;
II
Финансовый кризис и рост
национального спроса
Различия между Китаем и другими странами,
проявившиеся во время финансового кризиса
Китай имеет много страновых преимуществ;
Быстрый экономический рост в процессе
индустриализации, урбанизации, информатизации,
быстрого роста сектора услуг и массированного создания
инфраструктуры;
Улучшение возможностей макроэкономического
регулирования: хорошее начало – половина на пути к
успеху;
Избыточный приток иностранной валюты, неуклонный
рост иностранных резервов;
II
Финансовый кризис и рост
национального спроса
Рост отечественного спроса
От мягкого приземления к расширению национального
спроса: от медленного торможения к постепенному
ускорению
От политики двойного ограничения к политике
экспансии: весь пакет политики финансового
стимулирования, включая выпуск долгосрочных
казначейских облигаций, инвестирование в социальную
инфраструктуру, создание системы социальной защиты
II
Финансовый кризис и рост
национального спроса
Сравнение темпов экономического роста
Три графика: V-образная кривая показывает, что темп
экономического роста резко падает и восстанавливается быстро; Uобразная кривая показывает, что темп экономического роста резко
падает, затем следует краткосрочная стагнация и после начинается
восстановление; L-образная кривая свидетельствует о том, что
экономика стагнирует без признаков восстановления.
Три сценария: (1) экономический рост замедляется постепенно, как в
Китае и во Вьетнаме; (2) неглубокий V-образный экономический
рост, даже в нижней части цикла остающийся положительным, как
было только на Тайване; (3) глубокий V-образный рост,
означающий, что в нижней части цикла экономический рост
достигает нуля или становится отрицательным.
II
Финансовый кризис и рост
национального спроса
Темпы роста ВВП: сравнение Китая и “Азиатских четырех малых драконов»
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
Ки
т
а
й
Г
о
н
к
о
н
г
Ко
р
е
я
Си
н
г
а
п
у
р
1996
1997
1998
1999
2000
Та
й
в
а
н
ь
II
Финансовый кризис и рост
национального спроса
Темпы роста ВВП: сравнение Китая и некоторых стран АСЕАН
15
10
Кит
ай
5
Индонез
ия
Малайз
ия
0
-5
1996
1997
1998
1999
2000
Филиппины
Таиланд
Вьет
нам
-10
-15
II
Финансовый кризис и рост
национального спроса
Сравнения экспортного роста (три примера):
U-образный пример, высокий рост экспорта сменяется
краткосрочной стагнацией и восстановлением. Только
Корея (из десяти сравниваемых стран) соответствует этой
модели;
неглубокий V-образный рост, даже когда экспортный рост
снижается до предела он остаётся положительным: Китай,
Вьетнам, Таиланд. Рост экспорта Китая был выше на 7%;
глубокий V-образный рост экспорта в нижней части
достигает нуля или становится отрицательным.
II
Финансовый кризис и рост
национального спроса
Темпы роста экспорта: сравнение Китая и “Азиатских четырех малых
драконов»
35
30
25
20
15
Кит
ай
10
5
Корея
0
-5
Тайвань
-10
-15
Гонк
онг
Синг
апу
р
1996
1997
1998
1999
2000
II
Финансовый кризис и рост
национального спроса
Темпы роста экспорта: сравнение Китая и некоторых стран АСЕАН
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
1996
1997
1998
1999
2000
Китай
Индонезия
Малайзия
Филиппины
Таиланд
Вьетнам
II
Финансовый кризис и рост
национального спроса
Международное значение и влияние политики, нацеленной на рост
национального спроса
Китай – единственное азиатское государство, которое удержало экономическое
процветание
Юань остался стабильным и стал главной опорой при отражении азиатского
финансового кризиса
Китай стал экономическим стабилизатором после азиатского финансового кризиса
Китай – единственная страна, обошедшаяся без потерь личного и
предпринимательского благосостояния
Китай успешно устоял перед шоком финансового кризиса:
При прочих равных, большие страны - стабильные экономики с сильным макроконтролем, в наибольшей мере способны противостоять подобным внешним
потрясениям;
Страны со слабым финансовым сектором с большей вероятностью становятся
жертвами таких потрясений и должны подходить с осторожностью к либерализации
рынка капитала.
Китайский закрытый финансовый рынок защищает Китай от международных горячих
денег
IV
Инвестиционный перегрев и
второе мягкое приземление
С 1977 г. экономика КНР перегревалась 4 раза
Состоявшийся в1977-1978 гг. 11-й съезд КПК поставил задачу «ян-юдзин», задачу большого рывка для приближения к развитым экономикам
Запада;
В 1982-1984 гг. 12-й съезд КПК отметил, что общий объем
промышленной и сельскохозяйственной вырос в 4 раза;
В 1987-1988 гг. на 13-м съезде отмечен четырехкратный рост ВНП, а
«реформа системы цен сдвинулась с места»;
В 1992-1993 гг. на 14-й съезде употреблено выражение «двойное
ускорение» (ускорение реформы, открытие навстречу внешнему миру и
модернизация).
IV
Инвестиционный перегрев и
второе мягкое приземление
Сравнение двух последних перегревов
В ходе нынешнего перегрева (2002-2004 гг.) темп роста
экономики, инвестиций и инфляции были значительно
ниже, чем в предыдущий период перегрева (1991-1993 гг.)
IV
16
Инвестиционный перегрев и
второе мягкое приземление
Сравнение экономических темпов роста
（1991－1996 против 2002-2004)
14
12
％
10
8
6
4
2
0
1
2
3
4
5
Г
о
ды
1991-1996年
2002-2004年
6
IV
Инвестиционный перегрев и
второе мягкое приземление
％
Сравнение инвестиционных темпов роста
（1991－1996 против 2002-2004)
70
60
50
40
30
20
10
0
1
2
3
4
5
Годы
1991-1996年
2002-2004年
6
IV
Инвестиционный перегрев и
второе мягкое приземление
Сравнение темпов инфляции
（1991－1996 против 2002-2004)
30
25
％
20
15
10
5
0
-5
1
2
3
4
5
Годы
1991-1996年
2002-2004年
6
IV
Инвестиционный перегрев и
второе мягкое приземление
Мы уверены, что Китай может осуществить
макроэкономическую стабилизацию следующим путем
Нынешний перегрев далек от предыдущего (1991-93 гг.);
Мы можем извлечь уроки из последнего мягкого
приземления;
Общее понимание было достигнуто на ранних стадиях;
Сочетание рыночных и административных рычагов.
IV
Инвестиционный перегрев и
второе мягкое приземление
У экономики Китая большой потенциал роста
Китай находится среди стран с наибольшими темпами
роста экономики (9,3% - 9,5%).
У китайской экономической системы сильные
самоуправляющие возможности.
Макроэкономическая ситуация в КНР в основном
стабильна, ее способность устраняться от
неблагоприятных внешних воздействий стала несомненно
сильней.