Оценка и развитие бизнеса Соловьев М.М.

Оценка и развитие
бизнеса
Соловьев М.М.
Начальные понятия оценки и
оценочной деятельности
Оценка – установление стоимостного
эквивалента объекта оценки
Объекты оценки
их место и роль в бизнесе,
в жизнедеятельности
Субъекты оценки
Назначение (цели проведения) оценки
Оценка в актуальных событиях и
проблемах современной жизни
• Официальная версия начала кризиса 2008 года
– «ипотечный кризис».
• Оценка и функционирование фондового рынка.
• Оценка и развитие рыночной экономики рыночная оценка в системе налогообложения.
• Оценка в инвестиционных проектах, проектах
развития (в девелопменте), государственночастном партнерстве.
===============================================================================================================
+ Оценка - сфера работы, тематика для магистерской
диссертации, последующих научных исследований.
Ипотечный кризис и оценка
Концепция ипотеки – долгосрочный кредит с
гарантиями возврата за счет приобретаемой
недвижимости (залог недвижимости).
Факторы: продолжительность кредитного периода,
первый взнос, процент за кредит, … схема возврата.
Борьба за клиентов: снижение взноса и процента,
увеличение кредитного периода, выпуск ценных бумаг.
РИСКИ:
оценка условий кредита – «сегодня»,
возврат – «в будущем», на длительном
интервале времени, в т.ч. при реализации объекта
залога для возврата кредита.
Оценка и функционирование
фондового рынка (на примере объекта
коммерческой недвижимости)
• Начало и окончание жизненного цикла (ЖЦ)
коммерческого объекта связаны с его
стоимостной оценкой: того, что он принесет в
течение ЖЦ, и возможной продажи в конце ЖЦ.
• В течение жизненного цикла происходят
рыночные сделки с полной или частичной (долями)
сменой собственников.
• Обоснование каждой сделки связано с оценкой
каждой из сторон доходных и расходных потоков:
– понесенных расходов, полученных и ожидаемых
доходов,
– «стоимости» объекта на дату сделки и в будущем.
Развитие рыночной экономики: оценка
в системе налогообложения
(на примере имущественного налогообложения)
• Имущественное налогообложение:
• для государства – один из источников бюджетных
доходов, отражение его с/э стратегии;
• для субъекта налогообложения – важный фактор
влияния на систему его т/э показателей,
социального благополучия и т.д.
• При развитии рыночной экономики, в т.ч.
новациях управления в публичном секторе:
- курс на идентификацию механизмов
налогообложения для всех форм собственников,
- принятие за налоговую базу рыночной оценки
объектов налогообложения.
Оценка в различных типах проектов:
инвестиционные проекты, девелопмент,
государственно-частное партнерство
• Оценка в традиционных методах анализа
инвестиционных проектов.
• Специфика оценки в проектах развития
коммерческой недвижимости - девелопменте.
• Изменения в концепции оценок
государственно-частного партнерства:
– различие целей и сущности критериев
эффективности,
– длительность партнерства, мониторинг и
управление эффективностью.
В числе главных целей курса - введение
в мир актуальных профессий
современного рынка услуг
• Оценочная деятельность
Valuation, Appraisal
Chartered Surveyors
- IVSC, TEGoVA
- RICS, ERES
• Девелопмент – деятельность, связанная с
бизнесом развития коммерческой недвижимости
Development (Real Estate Development)
Developers
- RICS, ERES
===========================================================================================
Возможная сфера работы и востребованная тематика
для магистерской диссертации и научных исследований
ПЛАН
• Основы оценочной деятельности и
бизнеса развития (девелопмента)
• Нормативная правовая база оценочной
деятельности и бизнеса развития
• Профессиональные стандарты
• Концепция, принципы и методы оценки
• Риски развития: анализ и оценка
Литература (отечественная)
ОЦЕНКА
Соловьев М.М. Оценочная деятельность. - М.: ГУВШЭ, 2003, 224 с.
Σ: Федотова М.А. (бизнес), Прорвич В.А. (город.
земли), Грибовский С.В. (масс. оценка), Кимельман
С.А. (недра), Тарасевич Е.И., Валдайцев С.В.,
Григорьев В.В.
Оценка имущественных комплексов и бизнеса:
Учебник / Под ред. М.В. Кошкиной и др. М.: ЗАО
«Экономика», ВШПП, 2007, 420 с.
Микерин Г.И. и др. Международные стандарты
оценки. Кн.1 и 2. – М.: ОАО «Тип. Новости», 2000, 360 с.
Материалы ЕС по стандартам оценки проектов партнерства
Литература (отечественная) - 2
Девелопмент
Максимов С.Н. Девелопмент: развитие
недвижимости. - СПб.: Питер, 2003, 256 с.
Гровер Р., Соловьев М. Управление недвижимостью:
международный учебный курс. – М.: ВШПП, 2007,
372 с.
Методические рекомендации по оценке
эффективности инвест. проектов (2-я ред.) / М-во
экон. РФ, Минфин, ГК по стр-ву / рук. Коссов В.В. и
др. - М.: Изд. «Экономика», 2000, 421 с.
Σ: Коссов В.В. (инв. анализ), Шапиро В.Д. (упр. проектами,
девелопмент), Цвиркун А.Д. (ППП ТЭО «Инвест»), Кущенко
В.В. (прав. аспекты) …
M. Avis, M. Stubbs & J. Ratcliffe
Практические занятия и контроль
- Выступления с презентациями (по заданиям 1 и 2)
- Контрольная работа (задачи по оценке, тест)
- Деловая игра «Аукцион (риски в проектах развития)»
Пропорции учета результатов текущего и
заключительного контроля:
• презентация 1
- 0.15
• презентация 2
- 0.30
• контрольная работа
- 0.20
• деловая игра
- 0.20
• зачет (вопрос и задача)
- 0.15
=========================================================
Всего:
- 1.00
Задание 1
Подготовить презентацию №1 (1-2 чел., до 5 слайдов
с выступлением Σ до 5 мин.) на тему
«Компании-лидеры и ведущие профессиональные
сообщества в оценочной деятельности и смежных
сферах услуг», как, например, (на выбор):
• международные, национальные зарубежные и российские
компании и ассоциации оценщиков, девелоперов
• негосударственные саморегулируемые (в т.ч.
региональные) организации оценщиков,
• компании и сообщества, интегрирующие сферы услуг
(оценка, девелопмент, доверительное управление, траст,
аудит недвижимости, консалтинг и т.д.).
_________________________________________________________________________________________________
Содержание: титул, сферы (сущность) и объемы услуг,
география деятельности, рейтинг, известные клиенты и
объекты оценки, характерные особенности.
Источники: работа, периодика (Эксперт, Коммерсант, Commercial Real
Estate, Corporate Real Estate, Property Weekly) и интернет-сайты (POO,
ERES, RICS, IVSC, DTZ, Ernst&Young, Colliers, NobleGibbons …)
Задание 2 – Презентация №2
1-3 человека, 12-15 слайдов, 10-15 мин.
1. Перевод и презентация материалов ЕС (EU) по
стандартизации и практике оценок эффективности
(в различных сферах) государственно-частного партнерства.
2. Оценка в новациях управления (в т.ч. недвижимостью)
в публичном и частном секторе экономики.
3. Динамика кризиса: сравнительная динамика основных
экономических показателей, показателей фондового рынка
и рынка недвижимости.
4. Перевод и презентация материалов по новациям в
системах налогообложения, в т.ч. налогообложения
недвижимости и ее рыночной оценки.
5. Анализ отечественной системы налогообложения
(в т.ч. с акцентом на налогообложение недвижимости).
6. По согласованию:
– переводы (по тематике курса) и презентации
– аналитические обзоры и презентации (кадастры, недра …)
– ICT средства в оценочной деятельности, оценках эффективности