Тема 8. Управление кредитным риском

Тема 8. Управление
кредитным риском
Кредитный риск
- основная причина банкротства
предпринимательских структур.
Он связан с заемщиком, с эмитентом
долговых ценных бумаг и с
контрагентом в сделках с форвардами,
опционами, свопами и в период
расчетов по ценным бумагам.
Кредитный риск
определяется
большим количеством разнообразных и
взаимосвязанных факторов :
- качеством корпоративного менеджмента,
- финансовым положением предприятия,
- общеэкономическими условиями в
отрасли деятельности заемщика и в
стране (страновой или суверенный риск)
и др.
Основным видом
кредитного риска
(кредитным событием) является
дефолт — невозможность или
нежелание контрагента выполнить
свои обязательства в срок и/или в
полном объеме, ведущее к
нарушению условий договора и
позволяющее кредиту начать
процесс взыскания задолженности.
Организационная
структура кредитных
звеньев коммерческого
банка
зависит от объема, характера и географии
операций. В общем случае она включает:
- кредитный комитет,
- подразделение по коммерческим ссудам,
- подразделение по потребительским ссудам,
- подразделение по анализу кредитоспособности
заемщиков,
- подразделение по контролю качества
кредитного портфеля.
Этапы управления
кредитным риском
индивидуального
заемщика
Основными этапами
управление кредитным риском являются:
- оценка кредитного предложения и
кредитоспособности заемщика (до
выдачи кредита),
- в течении срока действия кредитного
договора,
- при досрочной ликвидации кредита
Ключевым является
первый этап
т.к. допущенные на нем ошибки наиболее трудноисправимы
Он включает анализ:
- обоснованности потребности в кредите,
- кредитной истории заемщика (при ее наличии).
- информации из баз данных кредитных
регистров и агентств,
- финансовой отчетности предприятия
(минимум за три года),
- бизнес-плана и другой доступной информации
о заемщике.
Всесторонняя оценка
кредитоспособности заемщика по
методу 5 «Си» включает оценку
следующих сторон
1) (character) правоспособности - отсутствия предусмотренных
законом ограничений для физических лиц (н-р, по возрасту
или состоянию здоровья) и вытекающих из устава предприятия
юридических прав на подписание соответствующих кредитных
документов и репутации — моральной готовности отдать долг.
2) (capasity) возможности заработать прибыль, достаточную для
выполнения обязательств перед кредитором.
3) (capital) собственный капитал.
4) (condition) условия в отрасли и регионе деятельности
заемщика,
5) (collateral) залог — движимое и недвижимое имущество;
ценные бумаги; срочный депозит; страховой полис,
цедированный на банк; дебиторская задолженность и другие
объекты и права.
Слабость 2-го «Си»
в банках развитых стран не может быть
компенсирована другими факторами, т.к.
перспектива судебного разбирательства
с клиентом для них неприемлема.
Это «Си» отражает качество менеджмента
и, в первом приближении, может
оцениваться по величине и
стабильности денежного потока
предприятия.
3-е «Си»
- собственный капитал характеризует устойчивость
предприятия к возможным потерям.
4-е «Си»
- условия - определяется текущей
фазой экономического цикла и
спецификой положения в
конкретной отрасли и регионе.
5-е «Си»
- качество залога - оценивается его
ликвидностью и степенью
подверженности инфляции. При оценке
залога важно правильно соотнести
рыночную стоимость залога с
величиной кредита (в начале кредитного
периода и при каждой переоценке), а
также - правильно юридически
оформить права кредитора на его
использование для погашения
задолженности. Вещественный залог
должен быть застрахован.
Поручительство
третьего лица
Другой вид обеспечения кредита
Методы оценки
кредитоспособности
заемщика
- анализ финансовых коэффициентов,
- рейтинговая оценка качества кредита
и/или заемщика,
- статистические модели
прогнозирования вероятности
банкротства - для юридических лиц
или нарушения условий кредитного
договора - для физических лиц.
Анализ финансовых
коэффициентов проводится
по данным прошедшей независимую экспертизу (аудит)
финансовой отчетности предприятия, которая включает: отчет
о прибылях и убытках, баланс, отчет об изменении структуры
капитала, отчет о денежном потоке и приложения.
Коэффициенты характеризуют основные аспекты деятельности
предприятия и могут различаться по составу, числу групп и
наименованию.
Например, система может включать в себя следующие
коэффициенты:
- ликвидности,
- оборачиваемости,
- финансовой устойчивости.
- рентабельности,
- рыночной активности.
Рейтинговый метод
Рейтинги делятся на внешние и внутренние.
Внешние определяются специализированными
рейтинговыми агентствами - Moody's, Standard & Poor's
(S&P) и др.- отдельно для кратко- и долгосрочного
периода.
Облигации с рейтингом от - ВВВ (S&P) или Baa (Moody's) и
более - относятся к инструментам инвестиционного
качества, менее - спекулятивного качества.
Внутренние рейтинги заемщика и кредита разрабатывают
сами банки.
Они делятся на количественные (балльные) и
качественные (номерные) и могут различаться как по
числу степеней риска заемщика (от 5 до 10), так и по
составу учитываемых факторов.
К основным факторам
Классификации для составления рейтинга
относятся:
цель,
размер кредита,
срок кредита,
отрасль,
финансовое положение заемщика,
кредитная история заемщика.
Рейтинг заемщика
Например, количественный рейтинг заемщика
может учитывать балльные оценки по
следующим факторам:
- среднемесячный остаток счета,
- среднегодовой оборот по счету,
- организационно-правовая форма бизнеса,
- кредитная история,
- деловая репутация клиента,
- финансовое положение (оцениваемое по
коэффициентам: текущей ликвидности,
финансовой независимости, рентабельности
продаж, покрытия процентных выплат и
оборачиваемости запасов).
Шкала рейтинга заемщика может
учитывать 5 диапазонов оценки в
баллах
Рейтинг кредита
может находиться на уровне:
•
Высокий
•
Надежный
•
Удовлетворительный
•
Низкий
•
Неудовлетворительный
•
А также:
вид обеспечения,
схему погашения,
сумму кредита в процентах от валюты баланса.
• Шкала рейтинг кредита может учитывать
3 диапазона балльной оценки:
1. Высокий от 11 до 13
2. Средний от 5 до 10
3. Низкий < 5
Окончательное решения о выдаче кредита
может приниматься с учетом обоих
рейтингов — как заемщика, так и
кредита.
Качественные
(номерные)
рейтинги классифицируют кредиты и заемщиков
на основании качественных признаков.
Например, для отнесения к группе рейтинга
кредита - «предельный» - используются
следующие признаки:
- слабый заемщик,
- недостаточный залог,
- завышенная сумма кредита по отношению к
капиталу,
- необходимость постоянного внимания и
гарантий.
Системы формализованных балльных оценок,
разработанные на базе статистических моделей,
позволяют упростить и удешевить процедуру принятие
решения о выдаче кредита, снизить требования к
квалификации и фактор субъективности кредитных
работников. Аналогичные методы применяются и для
оценки потребительских кредитов (кредитный скоринг).
Недостатки таких моделей - необходимость своевременной
корректировки при изменении экономических условий и
стиля жизни семей;
сложность установления границ между группами,
обеспечивающих оптимальный компромисс между
надежностью и доходностью кредитов.
Серьезным недостатком методов
оценки кредитоспособности
заемщика с помощью анализа
финансовых коэффициентов,
рейтинговых оценок и кредитного
скоринга является учет факторов и
связей прошлого.
Наибольшую известность получила Z-модель,
разработанная профессором Нью-Йоркского
университета Эдвардом Альтманом в 1968 г.:
Z = 1,2 X1 + 1,4Х2 + 3,ЗХ3 +0,6Х4 + 0,999Х5
Вероятность банкротства в течении 1-2 лет в
зависимости от значения Z:
Z < 1,81
-высокая,
1,81 < Z > 2,99
-неясно («туманная область),
Z > 2,99
- низкая.
В 1977 г. Альтман, Холдмен и Нараянан разработали модель
нового поколения для компаний с активами более 100
млн. долл. - ZETA, учитывающую 7 факторов:
- рентабельность активов,
- стабильность прибыли за последние 5-10 лет,
- покрытие процентов,
- общую прибыльность,
- текущую ликвидность.
- отношение рыночной капитализации к балансовой
стоимости за последние 5 лет,
- размер компании.
Недостатком обеих моделей - Z и
ZETA - является их эмпирический
характер («статистическая
подгонка» без теоретического
обоснования), а также
использование линейной
зависимости.
В течении срока действия
кредитного договора
— 2-й этап - осуществляется кредитный мониторинг
финансового состояния заемщика, при ухудшении
которого предпринимаются меры защиты от возросшего
кредитного риска:
повышение процентной ставки (если это
предусмотрено условиями договора),
разработка плана санации бизнеса (при
необходимости - с подключением банковских
специалистов),
дополнительное обеспечение.
пролонгация кредита,
реструктуризация или капитализация
задолженности.
Начало процедуры
взыскания задолженности:
Если ситуация ухудшается - наступает 3-й
этап подача в суд искового
заявления,
обращение требования к
поручителю,
реализация залога.
Управление риском
кредитного портфеля
Наряду с управлением кредитным риском индивидуального
заемщика/кредита банки осуществляют управление риском кредитного
портфеля в целом на основе диверсификации выданных кредитов по
различным признакам (кредитное меню):
•
по видам кредитов (коммерческие и потребительские),
•
по целям (под основные или оборотные средства),
•
по отраслям,
•
по срокам,
•
по видам заемщиков (форма собственности, организационно-правовая
форма бизнеса, резидентность),
•
по видам валюты,
•
по странам.
•
по виду процентной ставки (фиксированная и плавающая),
•
по обеспечению (лизинг, ипотека) и др.
Статистические модели
управления кредитным
риском
Наиболее широкое практическое
применение получили модели:
- Credit Metrics (J.P. Morgan Chase),
- Credit Risk + (Credit Suisse),
Portfolio Manager (KMV) и др.
Другие методы снижения
риска кредитного
портфеля:
- секьюритизация активов,
- неттинг,
- хеджирование кредитными
деривативами
Секьюритизация
активов
• - передача прав собственности на активы
и связанных с ними рисков третьим
лицам путем продажи им ценных бумаг,
выпущенных под обеспечение
однородной части кредитного портфеля.
Процентные выплаты и погашение
таких ценных бумаг осуществляются из
выплат по кредитному портфелю
Неттинг
- двусторонний взаимозачет
встречных требований по
нескольким контрактам. Широко
используется по своп сделкам на
международном финансовом рынке.
Кредитные деривативы
— свопы, опционы, варранты, форварды и
другие условные обязательства предусматривают обмен денежными
потоками при наступлении
определенного кредитного события
(дефолт, снижение кредитного рейтинга,
значительное падение рыночной
стоимости базисного актива) в течении
фиксированного периода времени
Спасибо за внимание!