Система показателей оценки эффективности инвестиций Практическое занятие

Система показателей
оценки эффективности
инвестиций
Практическое занятие
Цели занятия
1
систематизация и обобщение
новых знаний
2
Формирование навыков оценки
эффективности инвестиций
3
применение знаний и навыков
в практической деятельности
4
формирование навыков работы
в группе
Актуальность темы
Согласно Государственного
образовательного стандарта
направления 080100.62 «Экономика»
бакалавр должен уметь «выявлять
проблемы экономического характера
при анализе конкретных ситуаций,
предлагать способы их решения и
оценивать ожидаемые результаты»
Проверка опорных знаний по
теме «Оценка денежных потоков»
Виды
денежных
потоков
Проверка опорных знаний по
теме «Оценка денежных потоков»
Разовая финансовая операция
Виды
денежных
потоков
Проверка опорных знаний по
теме «Оценка денежных потоков»
Разовая финансовая операция
Аннуитет
Виды
денежных
потоков
Проверка опорных знаний по
теме «Оценка денежных потоков»
Разовая финансовая операция
Аннуитет
Серия платежей
произвольной формы
Виды
денежных
потоков
Проверка опорных знаний по теме
«Оценка денежных потоков»
Сопоставьте понятие и его определение
1
Текущая стоимость (PV)
А Стоимость денежного потока в
нулевой момент времени
2
Будущая стоимость (FV)
Б
3
Норма (ставка) дисконтирования (r) В
Момент вложения средств в объект
инвестирования
4
Срок инвестиций (t)
Г
Финансовые средства к получению
в будущем или будущая
величина денежного потока
5
Нулевой момент времени
Д
Время реализации инвестиционного
проекта
Процентная ставка, используемая
для перерасчета будущих
потоков доходов в единую
величину текущей стоимости
Проверка опорных знаний по теме
«Оценка денежных потоков»
Правильный ответ
1
Текущая стоимость (PV)
А Стоимость денежного потока в
нулевой момент времени
2
Будущая стоимость (FV)
Г
3
Норма (ставка) дисконтирования (r) Б
Процентная ставка, используемая
для перерасчета будущих
потоков доходов в единую
величину текущей стоимости
4
Срок инвестиций (t)
Д
Время реализации инвестиционного
проекта
5
Нулевой момент времени
В
Момент вложения средств в объект
инвестирования
Финансовые средства к получению
в будущем или будущая
величина денежного потока
Проверка опорных знаний по теме
«Оценка денежных потоков»
Характеристика и формулы расчета какого денежного потока
представлена на слайде?
 1 Денежные средства инвестируются одной суммой без
пополнения в течение срока инвестиции
FV  PV (1  r )
FV
PV 
t
(1  r )
t
Проверка опорных знаний по теме
«Оценка денежных потоков»
Характеристика и формулы расчета какого денежного потока
представлена на слайде?
 2 Денежные средства в виде платежей одинаковой величины,
производимых через одинаковые промежутки времени
t
(1  r )  1
FV  p
r
p
p
t
FV  ( p 0  )(1  r ) 
r
r
Проверка опорных знаний по теме
«Оценка денежных потоков»
Характеристика и формулы расчета какого денежного потока
представлена на слайде?
 3 Денежные средства вносятся платежами различного размера
и через произвольные промежутки времени
t
FV   pi (1  r )
i 1
t
pi
PV  
i
i 1 (1  r )
t 1
Проверка опорных знаний по теме
«Оценка денежных потоков»
Домашнее задание
Какая сумма предпочтительнее при
ставке 9% - 1000 долл. сегодня или
2000 долл. через 8 лет?
Проверка опорных знаний по
теме «Система показателей
оценки эффективности
инвестиций»
Показатели
Проверка опорных знаний по
теме «Система показателей
оценки эффективности
инвестиций»
Показатели
Абсолютные
NPV
T(PP)
Проверка опорных знаний по
теме «Система показателей
оценки эффективности
инвестиций»
Показатели
Абсолютные
Относительные
NPV
PI
T(PP)
IRR
Проверка опорных знаний по
теме «Система показателей
оценки эффективности
инвестиций»
Комплекс
NPV
показателей
PP
Эффективность
инвестиций
PV
PI
IRR
Чистая текущая стоимость
Чистая текущая стоимость – разность
между текущей стоимостью денежных
поступлений по проекту или инвестиций и
текущей стоимостью денежных выплат на
получение инвестиций
t
pi
NPV  I  PV  I  
i
i 1 (1  r )
Задача 1
Определите чистую текущую стоимость проекта
0 год
1 год
2 год
З год
4 год
Текущие
поступления
1000
1200
1600
1800
Текущие
затраты
500
700
1000
1000
?
?
?
?
Инвестиции
Денежный
поток
1500
?
Прогнозируемая ставка – 12%
Задача 1
Определите чистую текущую стоимость проекта
0 год
1 год
2 год
З год
4 год
Текущие
поступления
1000
1200
1600
1800
Текущие
затраты
500
700
1000
1000
500
500
600
800
Инвестиции
Денежный
поток
1500
-1500
Прогнозируемая ставка – 12%
Задача 1
t
pi
PV  
i
i 1 (1  r )
Задача 1
t
pi
PV  
i
i 1 (1  r )
t
pi
500
500
600
800
PV  





i
1
2
3
4
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
i 1 (1  r )
 446,43  398,60  427,07  508,41  1780,51
Задача 1
t
pi
PV  
i
i 1 (1  r )
t
pi
500
500
600
800
PV  





i
1
2
3
4
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
i 1 (1  r )
 446,43  398,60  427,07  508,41  1780,51
t
pi
NPV  I  PV  I  
 1500  1780,51  280,51
i
i 1 (1  r )
Чистая текущая стоимость
NPV<0
NPV=0
NPV>0
Отклонить
Исследовать
Принять
Срок окупаемости
Срок окупаемости инвестиций – время,
которое требуется, чтобы инвестиция
обеспечила достаточные поступления денег
для возмещения инвестиционных расходов.
I  PV
NPV  0
Задача 1
t
pi
500
500
600
800





i
1
2
3
4
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
i 1 (1  r )
 446,43  398,60  427,07  508,41  1780,51
PV  
Задача 1
t
pi
500
500
600
800





i
1
2
3
4
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
i 1 (1  r )
 446,43  398,60  427,07  508,41  1780,51
PV  
I  PV
Задача 1
t
pi
500
500
600
800





i
1
2
3
4
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
i 1 (1  r )
 446,43  398,60  427,07  508,41  1780,51
PV  
I  PV
1500
Задача 1
t
pi
500
500
600
800





i
1
2
3
4
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
i 1 (1  r )
 446,43  398,60  427,07  508,41  1780,51
PV  
I  PV
1500=446,43
Задача 1
t
pi
500
500
600
800





i
1
2
3
4
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
i 1 (1  r )
 446,43  398,60  427,07  508,41  1780,51
PV  
I  PV
1500=446,43+398,60
Задача 1
t
pi
500
500
600
800





i
1
2
3
4
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
i 1 (1  r )
 446,43  398,60  427,07  508,41  1780,51
PV  
I  PV
1500=446,43+398,60+427,07
Задача 1
t
pi
500
500
600
800





i
1
2
3
4
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
i 1 (1  r )
 446,43  398,60  427,07  508,41  1780,51
PV  
I  PV
1500=446,43+398,60+427,07+580,41
Задача 1
t
pi
500
500
600
800





i
1
2
3
4
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
i 1 (1  r )
 446,43  398,60  427,07  508,41  1780,51
PV  
I  PV
1500=446,43+398,60+427,07+580,41х
Задача 1
t
pi
500
500
600
800





i
1
2
3
4
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
i 1 (1  r )
 446,43  398,60  427,07  508,41  1780,51
PV  
I  PV
1500=446,43+398,60+427,07+580,41х
х=0,45
Задача 1
t
pi
500
500
600
800





i
1
2
3
4
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
(1  0,12)
i 1 (1  r )
 446,43  398,60  427,07  508,41  1780,51
PV  
I  PV
1500=446,43+398,60+427,07+580,41х
х=0,45
РР=3,45
Индекс доходности
Индекс доходности – отношение общей
величины дисконтированных доходов по
проекту к величине первоначальной
инвестиции.
PV
PI 
I
Задача 1
1780,51
PI 
 1,187
1500
Индекс доходности
PI<1
PI=1
PI>1
Отклонить
Исследовать
Принять
Внутренняя норма доходности
Внутренняя норма доходности – норма
прибыли, при которой чистая текущая
стоимость инвестиции равна нулю, или это та
ставка дисконта, при которой
дисконтированные доходы от проекта равны
инвестиционным затратам .
t
pi
I 
i
i 1 (1  IRR )
Задача 1
Внутренняя норма доходности
IRR<r
IRR=r
IRR>r
Отклонить
Исследовать
Принять
Задача 2
Рассчитайте показатели эффективности проекта
0 год
1 год
2 год
З год
4 год
Текущие
поступления
800
1000
2000
3000
Текущие
затраты
400
500
1300
2000
Инвестиции
1880
Прогнозируемая ставка – 12%
Задача 3
Определить показатели экономической эффективности
инвестиционного проекта. Выбрать наиболее привлекательный
проект
I
p1
p2
Проект А
-100
200
2500
Проект Б
-1000
1500
2500
Прогнозируемая ставка – 10%
PV
NPV
PI
Домашнее задание
1
Повторить тему
«Система
показателей
эффективности
инвестиций»,
подготовиться к
тестированию по
теме
2
3
Решить задачи
Составить
сравнительную
таблицу оценки
эффективности
инвестиций по
показателям NPV,
PI, IRR