Подходы к построению регрессионных моделей

Подходы к построению
регрессионных моделей
инвестиционной активности и
привлекательности
российских регионов
Теплых Г.В.
Цепочка воздействия инвестиционной
привлекательности региона
Привлекательность региона для инвесторов:
Насколько эффективно и рискованно инвестировать
средства в развитие экономики региона
Инвестиционная активность в регионе:
Каков объём и структура направлений
инвестирования в данном регионе
Экономическое развитие
Каков объём роста производства, добавленной
стоимости и доходов населения ожидается в
ходе развития экономики
Показатели инвестиционной привлекательности,
активности и экономического роста в регионе
Привлекательность региона для инвесторов:
Показатели эффективности и риска инвестиций с позиции
потенциала данного региона по 7 группам факторов
Инвестиционная активность
в регионе:
- Доля инвестиций в ВРП
- Суммарные
- Основные фонды
- Инновации
- Нематериальные Активы
- Человеческий потенциал
- Финансовые вложения
- Инвестиции на душу населения
Экономическое развитие
- ВРП на душу населения
- Капитализация
- Доходы на душу населения
- Безработица
- Индекс роста объёмов
производства
- Загрузка мощностей
Модель инвестиционной привлекательности (Климат)
Инвестиционная привлекательность = прогнозируемая инвестиционная
активность при сохранении текущей экономической ситуации
Таким образом, модель инвестиционной привлекательности требует
определения зависимости между показателями инвестиционного
климата и ожидаемым уровнем инвестиций
В построении моделей инвестиционной привлекательности российских
регионов необходимо учесть лаг между инвестиционным климатом и
непосредственными инвестициями. Этот лаг связан с конкретными
факторами инвестиционного климата
Модель инвестиционной привлекательности (Климат)
В современных условиях под инвестициями понимаются вложения не
только в Основные Фонды, но и в Финансовые Вложения и, что важно
отметить, в Нематериальные Активы.
В частности, вложение в Нематериальные Активы может быть связано в
развитием Человеческого Капитала. Подобного рода инвестиции
обеспечивают формирование трудовых ресурсов региона, которые не
менее важны для развития региона, чем развитие ОПФ. В связи с этим
целесообразно рассмотреть структуру инвестиций по направлениям.
Кроме того, целесообразно рассмотреть инвестиции в регионы по основным
отраслям: добыча природных ресурсов, переработка, промышленность,
строительство, сфера услуг и т.д. Это связано с различными факторами
инвестиционного климата, формирующими привлекательность данной
отрасли для инвесторов.
Блоки показателей инвестиционного Климата
Предложено разбиение показателей инвестиционной
привлекательности на 7 блоков:
1.
2.
Геоэкономический потенциал.
1.
Географическое расположение региона.
2.
Природно-климатические условия (температура, широта).
3.
Наличие природных ресурсов (полезные ископаемые,
энергетические ресурсы).
Уровень развития экономики.
1.
ВРП на душу населения.
2.
ОПФ и уровень их износа.
3.
Налогообложение (налоговое бремя).
Блоки показателей инвестиционного Климата
3.
4.
5.
Инновационное развитие.
1.
Предприятий, занимающихся исследованиями и инновациями
2.
Число занятых на данных предприятиях.
Политические и регулятивные факторы.
1.
Эффективность органов местного самоуправления.
2.
Уровень коррупции.
3.
Бюрократизация органов власти.
4.
Условия для поддержки развития бизнеса.
Инфраструктура.
1.
Транспорт (густота автомобильных дорог)
2.
Связь (число телефонов/абонентских терминалов на душу)
3.
Финансовые ресурсы (средняя задолженность по кредитам
физических и юридических лиц; доля просроченного долга)
Блоки показателей инвестиционного Климата
6.
Человеческий капитал.
1.
2.
3.
4.
5.
Демография (безработица, доля урбанизации, структура населения
по полу и возрасту).
Уровень образования.
Уровень доходов населения.
Дифференциация населения по доходам
Уровень здравоохранения.
1.
2.
6.
7.
Уровень заболеваемости
Уровень смертности и ОПЖ
Трудовые ресурсы .
Социальная сфера.
1.
2.
3.
Образование (число ВУЗов)
Здравоохранение (потраченные средства, численность врачей)
Преступность (уровень преступности по основным видам)
Временной лаг между инвестиционным климатом и
активностью в российских регионах:
Блоки факторов инвестиционного климата воздействуют на
активность инвестиций в регионе с определённой задержкой.
Наличие природных ресурсов (Геоэкономические факторы) или
высококвалифицированных трудовых ресурсов могут
стимулировать активность в регионе по прошествии 3-5 лет.
Низкие ставки по налогам могут поменяться довольно быстро и
потому воздействуют на инвестиционную активность прежде
всего в текущем периоде действия налога.
Способы учёта временного лага в модели инвестиционной
привлекательности в российских регионах:
1.
Установление единого временного лага (1-2 года).
Преимущество: экономия расчётов. Минус: нет учёта
специфики воздействия каждого фактора.
2.
Установление разных временных лагов по каждому фактору.
Преимущество: оптимальность между временем и точностью.
Недостаток: трудность установления лагов по каждому из
факторов в отдельности.
3.
Включение в модель рядов данных инвестиционного климата,
воздействующих на инвестиционную активность 2-3 лет.
Преимущество: точность расчёта. Минус: недостаточность
числа наблюдений статистической выборки.
Дополнительные замечания по модели инвестиционной
привлекательности в российских регионах:
Блоки факторов инвестиционного климата могут входить в модель
полностью через интегрированные показатели или как
комплекс всех факторов
Создание модели инвестиционной привлекательности послужит
основой для построения модели инвестиционной активности в
российских регионах. Модель будет отражать связь
экономического роста и инвестиционной активности.
Регрессируемые показатели модели привлекательности будут
входить как факторы во вторую модель. При этом факторы
модели инвестиционной привлекательности также будут
входить в эту модель.