Перспективы для развивающихся стран Медленное восстановление после самой глубокой в современной истории рецессии Рецессия – беспрецедентна, по темпам, глубине, одновременности и поистине глобальному охвату. Появляется больше обнадеживающих показателей – особенно в США и Восточной Азии: «завершение начального этапа?» Ожидается, что восстановление будет более медленным, чем обычно, ввиду слабости финансовой системы …станут ли развивающиеся страны локомотивом экономического подъема? Неопределенность в прогнозе: риск второй волны финансового кризиса; стагнация в среднесрочной перспективе. Беспрецедентный случай: финансовый кризис быстро превратился в кризис реальной экономики Банкротство банка Lehman в сентябре 2008 г. повлекло за собой спад на финансовых рынках.… Усиление неопределенности спровоцировало резкое увеличение превентивных сбережений …. – Предприятия откладывают инвестиционные проекты – Домохозяйства откладывают покупки товаров длительного пользования В результате произошел резкий одновременный спад в производстве, торговле и ВВП. Кризис частного сектора. Влияние на развивающиеся страны усиливается на фоне глубокого продовольственного и топливного кризиса. Спад экономической активности был чрезвычайно стремительным Глобальный рост промышленного производства, процентное изменение, месяц к месяцу Источник: Группа прогнозирования Управления экономики развития Аппарата главного экономиста Всемирного банка Источник: Всемирный банк Вследствие сокращения глобальных инвестиций значительно уменьшились инвестиции в основной капитал и продажа товаров длительного пользования Рост номинального экспорта развивающихся стран по сравнению с предыдущим годом Источник: Группа прогнозирования Управления экономики развития Аппарата главного экономиста Всемирного банка Источник: Всемирный банк Спад производства наиболее ощутим среди стран, специализирующихся на производстве инвестиционных товаров Промышленное производство; процентное изменение, январь 2009 г. по сравнению с июлем 2008 г. Страны, специализирующиеся на производстве инвестиционных товаров Страны, в которых уже имелись серьезные дисбалансы Источник: Группа прогнозирования Управления экономики развития Аппарата главного экономиста Всемирного банка Источник: Всемирный банк В ВВП стран ОЭСР резко упал в последнем квартале 2008 г. и первом квартале 2009 г. 0 -5 -10 Q3-2008 Q4-2008 Q1-2009 -15 United States Japan Euro Area Источник: Всемирный банк Germany Итоги первого квартала 2009 г. существенно различаются, при этом сильно пострадали страны Европы и Центральной Азии 0 -10 -20 -30 GDP Q4-2008 GDP Q1-2009 -40 Источник: Haver Analytics. fr ic a A S. Jo rd an B ra M zil ex ic o C h B ile C oliv ol ia om bi a Pe ru Tu rk e La y Li tiv th a ua R na us B si ul a ga Po ria la nd Th ai M lan al d ay Ph sia lp nn e -50 Масштабный и беспрецедентный спад глобальной экономической активности Рост реального ВВП, в процентах Развивающиеся страны Страны мира Источник: данные и прогнозы Всемирного банка Источник: Всемирный банк Страны с высоким уровнем доходов Влияние кризиса на экономический рост развивающихся регионов в 2009 г. заметно различается Рост ВВП в процентах 5 4 3 2 5.0 4.6 3.1 1 1.0 0 -1 -2.3 -2 -4.7 -3 -4 -5 East Asia South Asia Middle East & North Africa Источник: Всемирный банк SubSaharan Africa Latin America Europe and Central Asia Признаки стабилизации распространяются... «завершение начального этапа»? Стабилизация финансового рынка, снижение премии за риск и увеличение потоков капитала в развивающиеся страны. Последние тенденции в США обнадеживают; за ними, повидимому, следуют Китай и страны Восточной Азии… отдельные положительные новости поступают из Европы и Японии. Промышленное производство в развивающихся странах восстанавливается после достижения «дна», а в отдельных странах наблюдается возврат к траектории положительного роста. Снижение инфляции способствует восстановлению покупательной способности домохозяйств. Эффект бюджетных и денежно-кредитных стимулов еще не проявился. Снижение глобального промышленного производства достигло «дна» на фоне подъема в развивающихся странах…. Промышленное производство, процентное изменение (скорректированное с учетом сезонных колебаний ) 10 Развивающиеся страны (искл. Китай) 0 -10 -20 Страны мира (искл. Китай)** Страны ОЭСР с высоким уровне доходов -30 -40 Jan-07 ** Китай исключен ввиду полученных недавно аномальных данных, связанных с Лунным новым годом. Jun-07 Nov-07 Apr-08 Sep-08 Источник: Всемирный банк на основе данных Thomson/Datastream Feb-09 Резкое падение цен на сырье стабилизировалось, и в ближайшем будущем может возобновиться их рост Индекс, январь 2000 г.=100 600.00 500.00 Энергоресурсы 400.00 Металлы и минеральное сырье 300.00 200.00 100.00 0.00 2000M1 Сельское хозяйство 2002M1 2004M1 Источник: Всемирный банк. 2006M1 2008M1 Продолжается снижение инфляции.. в глобальном масштабе инфляция в США, ОЭСР и средний показатель ИПЦ в развивающихся странах, процентное изменение по сравнению с предыдущим годом 12 Развивающиеся страны 10 8 США 6 4 ОЭСР 2 0 -2 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Источник: Всемирный банк на основе данных Thomsom/Datastream Jul-08 Jan-09 Темпы восстановления будут умеренными Ввиду слабости и консолидации финансовой системы темпы восстановления в странах с высоким уровнем доходов будут более медленными. Наличие избыточных производственных мощностей ослабит подъем инвестиционной активности в глобальном масштабе. На фоне отсутствия устойчивого внешнего спроса восстановление торговли будет постепенным. Внутренний спрос в США и экономиках развивающихся стран станет локомотивом экономического роста. Медленный рост доходов на душу населения и негативные последствия для бедного населения. Прогноз характеризуется большой неопределенностью Существенные меры бюджетного и денежно-кредитного стимулирования в сочетании с укреплением доверия могут обеспечить более значительное, чем ожидалось, восстановление экономики. Недостатки финансового сектора могут оказаться более глубокими и более серьезно повлиять на инвестиционный и потребительский спрос. Сочетание низкой активности реального сектора и все еще слабой финансовой системы, формирующее «порочный круг» развития, создает предпосылки для «второго этапа» финансового кризиса. Проблемы в среднесрочной перспективе обусловлены накоплением большого размера долга в странах с высоким уровнем доходов и последствиями денежно-кредитного стимулирования. Перспективы для развивающихся стран