Список используемой литературы
advertisement
Оглавление стр. Введение ............................................................................................................. 2 Глава 1. Теоретические основы инфляции ..................................................... 5 1.1.Понятие и причины возникновения инфляции ..................................... 5 1.2. Классификация видов инфляции…………………………………….8 1.3 Последствия инфляционных процессов……………………….........12 Глава 2. Анализ влияния инфляционных процессов на деятельность российских коммерческих банков…………………………………………….16 2.1. Влияние инфляции на структуру активов и пассивов российских коммерческих банков……………………………………………………16. 2.2. Анализ инфляционных процессов на депозитную политику банков………………………………..……………………………………21 2.3. Воздействие инфляционных процессов на банковский сектор РФ…………………………………………………………………………27 Регулирование инфляции в РФ Заключение…………………………………………………………………..29 Список используемой литературы………………………………………..33 1 ВВЕДЕНИЕ Инфляция - это одно из тех редких экономических явлений, которое очень близко и знакомо каждому человеку. Действительно, мы редко ощущаем - а еще реже отдаем себе в этом отчет - последствия безработицы, экономического роста или улучшения платежного баланса страны (который мы практически не чувствуем). Зато постоянный рост цен и ухудшение своего материального положения заметит каждый. Проблема инфляции одна из самых актуальных и в то же время сложнейших проблем в современной экономической теории. Инфляция неприятная «болезнь», поразившая хозяйство России. На данную тему выполнено множество исследований и написано множество статей. Она стала наиболее актуальна с 1992 г. и остается таковой,по сей день. В настоящее время инфляция - один из самых болезненных и опасных процессов, негативно воздействующих на экономическую, денежную и финансовую систему в целом. Инфляция не только означает снижение покупательной способности денег, но и подрывает возможность хозяйственного регулирования, сводит на нет усилия по проведению структурных преобразований, восстановлению нарушенных пропорций. В настоящее время данная проблема широко обсуждается различными авторами научной литературы, а также политическими деятелями. Актуальность этого вопроса в современных условиях определяется необходимостью выяснения сущности, глубинных причин и механизма развития инфляции, ее особенностей и основных направлений в России. Инфляция имеет длинную историю. Принято считать, что ее появление связано с появлением денег, а значит, проблема инфляции волнует человека с момента возникновения денег и денежного обращения. На протяжении многих веков представители правящих кругов и ученые многих стран мира изучают проблемы возникновения инфляции, разрабатывают методы борьбы с ней, но далеко не всегда эти методы оказываются эффективными. Это связано с тем, что инфляционные процессы в разное время и в разных странах с различными 2 типами и уровнями развития экономики проходят по-разному. Поэтому одинаковые антиинфляционные меры в различных ситуациях могут вызвать различные, а иногда абсолютно противоположные результаты. Именно в этом и заключается основная сложность в понимании сути инфляции и разработки мер по борьбе с ней. Несмотря на то, что вопросам инфляции экономисты уделяют большое внимание, все же эта проблема изучена далеко не полностью. Но добиться удалось уже многого: созданы различные концепции, касающиеся проблем инфляции, выделены и систематизированы основные причины ее возникновения, разработаны теоретические основы борьбы с данной проблемой. Проблемы денежного обращения стали основными как в практических мероприятиях по реконструкции экономики страны, так и в теоретических исследованиях. Поэтому, несмотря на оживленное обсуждение указанных вопросов на страницах экономической прессы, актуальность их не уменьшается. Высокая стоимость анализа инфляционных процессов, большое число действующих факторов затрудняют выработку правильной денежной политики. Как показывает опыт нашей страны, а также других стран, переход на рыночные отношения сопровождается быстрым ростом цен, усилением действия инфляционных факторов. Очень важно правильно оценить, является ли сам переход на рыночные отношения причиной углубления инфляции или при этих отношениях накопленный ранее инфляционный потенциал получает свое реальное выражение. Очевидно, что в условиях рыночных отношений возможности искусственного сдерживания инфляции резко сокращаются. Вместе с тем непоследовательность в принятии решений по переходу к рынку, непродуманность некоторых шагов усугубляют имеющиеся трудности, усиливают инфляционные процессы. Опыт некоторых стран показал, что длительное функционирование централизованного планирования, как правило, приводит к нарушению баланса материальных и денежных потоков. Кроме того, наличие сформировавшегося 3 слоя управленцев в период первоначального накопления капитала ведет к тотальной коррупции чиновников органов государственной власти и управления. Данная курсовая работа посвящена изучению особенностей инфляции в российских банках. Считается, что инфляция является тормозом развития российской экономики, так как стремление снизить денежное предложение из опасения усилить инфляцию не стимулирует экономический рост. Поэтому на сегодняшний день актуальным является рассмотрение существующих проблем российской инфляции и антиинфляционных мер, принимаемых государственными органами для снижения ее темпов. Целью данной курсовой работы является изучение антиинфляционного регулирования в банках РФ. Задачами данной курсовой работы являются: - изучение понятия, видов инфляции, выявление ее причин и последствий; - изучение основных антиинфляционных методов; - описание инфляционных процессов в российских коммерческих банках; - изучение основных методов регулирования российской инфляции. Объектом исследования являются российские коммерческие банки. Предметом работы являются инфляционные процессы в российских коммерческих банках. 4 Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНФЛЯЦИИ 1.1. Понятие и причины возникновения инфляции Термин инфляция (от латинского inflatio - вздутие) впервые стал употребляться в Северной Америке в период гражданской войны 1861-1865 гг. и обозначал процесс разбухания бумажно-денежного обращения. В XIX веке этот термин употреблялся также в Англии и во Франции. Широкое распространение в экономической литературе понятие инфляции получило в ХХ веке сразу после Первой мировой войны. В советской экономической литературе понятие возникло лишь в середине 20-х годов. Инфляция представляет собой обесценение денег, падение их покупательной способности, вызываемое повышением цен, товарным дефицитом и снижением качества товаров и услуг. Она ведет к перераспределению национального дохода между секторами экономики, коммерческими структурами, группами населения, государством и населением и субъектами хозяйствования. Коротко инфляция-это повышение общего уровня цен. Однако, не всякое повышение цен служит показателем инфляции. Цены могут повышаться в силу улучшения качества продукции, ухудшения условий добычи топливносырьевых ресурсов, изменения общественных потребностей. Но это будет, как правило, не инфляционный, а в определенной мере логичный, оправданный рост цен на отдельные товары. Стихийные бедствия не могут считаться причиной инфляционного роста цен. Если в результате землетрясения разрушены дома, то очевиден подъем цен на стройматериалы, и это будет стимулировать производителя стройматериалов расширять предложение своей продукции, но по мере насыщения рынка цены станут понижаться. 5 Существует также противоположное инфляции понятие – дефляция. Дефляция – устойчивая тенденция к снижению среднего (общего) уровня цен. Уровень инфляции неодинаков в различные временные периоды. И, соответственно, существует термин, обозначающий снижение её (инфляции) уровня (темпа роста цен) – дезинфляция. Правило 70-ти способствует быстрому пониманию значения инфляции. Это правило позволяет рассчитать количество лет, требующихся для удвоения уровня цен посредством деления цифры 70 на годовой уровень темпов инфляции. Например, если инфляция равна 7%, то цены на товары удвоятся через 10 лет. Инфляция обесценивает доходы населения, особенно занятого в бюджетной сфере, снижая мотивацию к труду. Она выступает самым эффективным средством перераспределения национального дохода от наиболее бедных к наиболее богатым, усиливая тем самым социальное неравенство общества. Инфляция подрывает социально-политическую стабильность общества, способствуя развитию в нем авторитарных, диктаторских тенденций. Инфляция – устойчивая тенденция к повышению среднего (общего) уровня цен. Но это не означает, что в период инфляции растут все цены. Цены на одни товары могут расти; на другие оставаться стабильными; цены на одни товары и услуги могут расти быстрее, чем на другие. В основе этих пропорций лежит разное соотношение между спросом и предложением и различная эластичность. Суть инфляции заключается в том, что национальная валюта обесценивается по отношению к товарам, услугам и иностранным валютам, сохраняющим стабильность своей покупательной способности. Некоторые российские ученые добавляют к этому перечню еще и золото, придавая ему, по-прежнему, роль всеобщего эквивалента. Падение покупательной способности денег и повышение цен теснейшим образом взаимосвязаны. Инфляция–это снижение покупательной способности денег и, можно сказать, это повышение денежных цен на блага. Явление ин6 фляции присуще в той или иной степени любой экономике, как рыночной, так и переходной. Можно выделить внешние и внутренние причины инфляции. К внешним причинам относятся: 1. Интернационализация хозяйственных связей. Так, наличие инфляции в других странах влияет на динамику внутренних товарных цен через цены импортируемых товаров. Кроме того, центральный банк страны для создания собственных валютных резервов скупает иностранную валюту у коммерческих банков, выпуская для этих целей дополнительную национальную валюту, что увеличивает количество денег в обращении; 2. Падение курса национальной денежной единицы по отношению к валютам других стран. В результате этого, во-первых, растут внутренние цены на импортируемые товары, во-вторых, обмен иностранной валюты на национальную требует дополнительной денежной эмиссии; 3. Мировые экономические кризисы; 4. Состояние платежного баланса страны, ее валютная и внешнеторговая политика. Внутренние причины обусловлены состоянием экономики данной страны. Среди них можно выделить: 1. Несбалансированность государственных расходов и доходов - т.н. дефицит государственного бюджета. Часто этот дефицит покрывается за счет использования “печатного станка”, что как следствие приводит к инфляции. 2. Инфляционно опасные инвестиции - преимущественно милитаризация экономики. Военные ассигнования ведут к созданию дополнительного платежеспособного спроса, а как следствие - увеличению денежной массы. 3. Отсутствие чистого свободного рынка и совершенной конкуренции как его части. 4. Инфляционные ожидания – возникновения у инфляции самоподдерживающегося характера. Население и хозяйственные субъекты привыкают к постоянному повышению уровня цен. Население требует повышения заработной 7 платы и запасается товарами впрок, ожидая их скорое подорожание. Производители же опасаются повышения цен со стороны своих поставщиков, одновременно закладывая в цену своих товаров прогнозируемый ими рост цен на комплектующие, и раскачивают тем самым маховик инфляции. Все эти причины взаимосвязаны и каждая по-своему может вести к росту или падению спроса и предложения, нарушая их баланс. Значение источников инфляции важно для выработки конкретных мер борьбы с инфляцией. 1.2 Классификация видов инфляции Различают два типа инфляции: открытая и скрытая инфляция. Открытая инфляция характерна для экономики со свободным ценообразованием, и представляет собой хронический рост цен на товары и услуги. Ее механизм состоит в том, что наблюдая рост цен, потребители стараются предугадать, насколько подорожают товары, и наращивают текущий спрос в ущерб сбережениям, а это, в свою очередь, сокращает объем кредитных ресурсов, что препятствует росту капиталовложений, производства и предложения. Подавленная инфляция, которую иногда называют скрытой, характерна для экономики с регулируемыми ценами (и, возможно, заработной платой), и проявляется в товарном дефиците, ухудшении качества продукции, вынужденном накапливании денег, развитии теневой экономики, бартерных сделок. Подавленная инфляция возникает вследствие поддержания государством товарных цен ниже цен равновесия спроса и предложения, при котором деньги перестают быть всеобщим покупательным средством и мерой распределения товаров и услуг. Этот вид инфляции очень опасен, т. к. ведет к разрушению рыночного механизма. Государство, обеспокоено ростом цен, устанавливает контроль над ценами, замораживая их на определенном уровне. Особенность такой антиинфляционной политики состоит не только в решительности государственных мер, но и в их направленности. Государство борется не с причинами, вызвав- 8 шими такую ситуацию, а только с последствиями, поэто- му такие меры неэффективны. И открытая, и подавленная инфляция негативно влияют на благосостояние населения сразу по двум направлениям - через сбережения и через текущее потребление, т. е. социально-экономические последствия инфляции связаны, прежде всего, с изменением доходов. Происходит перераспределение доходов между частным сектором и государством, между участниками производства и получателями трансфертных выплат, между трудом и капиталом. Люди, зная, что цены постоянно растут, пытаются добиться повышения своей заработной платы, с другой стороны и производители, предполагая рост цен на сырье, энергоресурсы, тоже увеличивают цены на свои товары. В итоге, все это еще более подстегивает инфляционные процессы. Открытая инфляция может протекать в различных формах: инфляция спроса, инфляция издержек, структурная инфляция. Эти виды инфляции создаются самим рынком. Инфляция спроса означает нарушение равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением со стороны спроса. Основными причинами здесь могут быть расширение государственных заказов (военных и социальных), увеличение спроса на средства производства в условиях полной и почти 100% загрузки производственных мощностей, а также рост заработной платы в результате согласованных действий профсоюзов. Вследствие этого в обращении возникает избыток денег по отношению к количеству товаров, повышаются цены. В такой ситуации избыток в обращении платежных средств наталкивается на ограниченное предложение товаров. Инфляция предложения означает рост цен, спровоцированный увеличением издержек производства в условиях недоиспользования производственных ресурсов При негативной экономической конъюнктуре уменьшается предложение в экономике (рис. 2.2). Как правило, это связано с ростом цен на факторы про9 изводства. Издержки производства возрастают и перекладываются на цену выпускаемой продукции. Если эта продукция также является ресурсом для какойлибо фирмы, то и она вынуждена повышать цену. Другой вариант развития событий возможен, если из-за высокой эластичности спроса на товар предприниматель не может повысить цену. В этом случае его прибыль уменьшается, и часть капиталов из-за падающей доходности покидает производство и уходит в сбережения. Также факторами инфляции предложения могут стать высокие налоги, высокие ставки процента на капитал и рост цен на мировых рынках. В последнем случае дорожает импортное сырье, а соответственно, и отечественная продукция. Следует отметить, что в этом случае не только растут цены, но и уменьшается равновесный объем производства. Такая ситуация не противоречит утверждению, что экономика функционирует при полной занятости всех ресурсов, поскольку полная занятость предполагает использование всех факторов производства, предлагаемых по данной цене. Инфляция предложения возникла в результате изменения издержек на единицу продукции и изменения рыночного предложения товара. В этом случае отсутствует избыточный спрос. Издержки на единицу продукции растут по причине подорожания сырья, полуфабрикатов, роста заработной платы, но при этом рост уровня цен на готовую продукцию отстает от роста издержек. Предприятия в результате теряют прибыль и даже могут иметь убытки, производство закрывается. При этом снижается предложение товаров, отсюда — рост уровня цен. Если правительство не регулирует инфляцию предприятия (не снижает налоги), то в итоге экономика остановится, т. е. произойдет экономический крах. 10 Вместе с тем инфляцию можно показать в виде спирали, которая связана с тем, что рост производительности труда падает — заработная плата растет — издержки производства растут — цены растут — рост заработной платы. Все идет по спирали. Выход может быть связан с замораживанием цен либо прекращением повышения заработной платы. Структурная инфляция вызывается макроэкономической межотраслевой несбалансированностью. Несогласованность действия отраслей приводит к тому, что часть их не может насытить рынок товарами, соответственно спрос не удовлетворяется и цены растут. Структурная инфляция считается труднопреодолимой, поскольку для борьбы с ней требуются значительные инвестиции в такие отрасли. В международной практике в зависимости от величины роста цен принято деление инфляции на следующие виды: 1. Нормальная инфляция (рост цен сопровождает рост совокупного спроса и экономики, поэтому незначительное ежегодное повышение цен, примерно, на 3-5% не вызывает беспокойства). 2. Ползущая инфляция - это инфляция, темпы роста цен в условиях которой не превышают 10% в год. Отсутствует риск подписания контрактов в номинальных ценах. Такую инфляцию современная экономическая теория рассматривает как благо для экономического развития, а государство - как субъект проведения эффективной экономической политики. Ползущая инфляция позволяет корректировать цены в соответствии с изменяющимися условиями производства и спроса. 3. Галопирующая инфляция. Для нее характерен темп роста цен от 20% до 200% в год. Это уже серьезное напряжение для экономики, хотя большинство сделок и контрактов учитывает такой рост цен. Деньги ускоренно материализуются в товары, контракты привязываются к росту цен. 4. Гиперинфляция. Для нее характерен неограниченный рост количества денег в обращении и уровня цен. Рост цен более 50% в месяц. Годовая норма более 100%. Благосостояние даже обеспеченных слоев общества и нормальные 11 экономические отношения разрушаются. Неуправляемая и требует чрезвычайных мер. В результате гиперинфляции производство и обмен останавливаются, снижается реальный объем национального производства, растет безработица, закрываются предприятия и происходит банкротство. Гиперинфляция означает крах денежной системы, паралич всего денежного механизма. Наиболее высокий из всех известных уровень гиперинфляции наблюдался в Венгрии (август 1945 — июль 1946 г.), когда уровень цен за год вырос в 3,8*1027 раз при среднемесячном росте в 198 раз. 1.3 Последствия инфляционных процессов Как любой многофакторный экономический процесс инфляция имеет целый ряд последствий: - расхождение в оценках между денежными потоками и денежными запасами. Все денежные запасы (вклады, кредиты, остатки на счетах и др.) обесцениваются. Обесцениваются также и ценные бумаги. Резко обостряются проблемы эмиссии денег; - стихийное, неконтролируемое перераспределение доходов: при инфляции проигрывают кредиторы, продавцы, экспортеры, работники бюджетных предприятий, а выигрывают должники, покупатели, импортеры, работники реального сектора. Благодаря инфляции возникают «мнимые» доходы, которые могут и не поступать в финансовую систему; искажает все основные экономические показатели: ВВП, рентабельность, процент, и т.п.; - рост цен сопровождается падением валютного курса национальной денежной единицы. Влияние инфляции на экономическую жизнь можно рассматривать в двух направлениях: воздействие на перераспределение национального дохода и на объем национального производства. 12 Воздействие на перераспределение национального дохода Как упоминалось ранее, национальный доход формируется из различных источников. Их можно разделить на постоянные (доход фиксирован в течение определенного периода времени) и переменные (доход изменяется в зависимости от деятельности экономического агента). Очевидно, что последствия инфляции оказываются наиболее тяжелыми для людей с фиксированными доходами, так как их реальная покупательная способность уменьшается. Люди, живущие на нефиксированные доходы, могут выиграть от инфляции, если их номинальный доход увеличивается более быстрыми темпами, чем растут цены (т.е. их реальный доход возрастает). Пострадать от инфляции могут и владельцы сбережений, если ставка процента по вкладу (в банк или в ценные бумаги) окажется ниже темпа инфляции. Инфляция также перераспределяет доходы между кредиторами и заемщиками, причем в выигрыше оказываются последние. Получив долгосрочную ссуду под фиксированные проценты, заемщик должен будет вернуть лишь часть ее, так как реальная покупательная способность денег уменьшится из-за инфляции. Чтобы защитить кредиторов, при долгосрочных ссудах могут использоваться плавающие процентные ставки, увязанные с уровнем инфляции. Для многих людей инфляция представляется социальным злом, поскольку осуществляет произвольное перераспределение — бедные могут стать еще беднее, а богатые еще богаче. Ведь, как правило, именно менее обеспеченные слои населения получают фиксированные доходы (фиксированная ставка заработной платы, процент по банковским вкладам и т.п.). Воздействие на объем национального производства Относительно влияния инфляции на объем производства существует два мнения. Первое заключается в том, что инфляция, т.е. рост цен, стимулирует 13 производителя создавать больше продукции. Такая ситуация возможна, если макроэкономическое равновесие установится на III участке кривой совокупного предложения. В этом случае при некоторой умеренной инфляции возможно достижение высокого уровня производства и занятости. Второе мнение относительно последствий инфляции прямо противоположно. Если в стране наблюдается инфляция издержек, то, как уже упоминалось ранее, объем производства сокращается. При инфляции спроса в условиях полной занятости происходит рост цен, а производство остается на прежнем уровне. В последнем случае может возникнуть ситуация самовоспроизводства инфляции, или инфляционная спираль: повышение спроса вызывает рост цен, что в свою очередь, при сформировавшихся инфляционных ожиданиях, вызывает новый виток ажиотажного спроса. Социально-экономические последствия Инфляция оказывает влияние на объем национального производства. Например, гиперинфляция производства и обмена ведет к их остановке, что в свою очередь приводит к понижению реального объема национального производства, увеличению безработицы, закрытию предприятий и банкротству. В экономике неравномерно перераспределяются доходы. Для определения влияния инфляции на перераспределение доходов применяются показатели: номинальный доход — это доход, выраженный по номинальной стоимости денег (например, оплата труда); реальный доход: показывает покупательную способность номинального дохода; показывает количество товаров, которое можно купить на сумму номинального дохода в сопоставимых условиях цен. 14 Инфляция может быть предвиденной, т. е. рост цен предусматривается в федеральном бюджете и непредвиденной, которая может привести к неравномерному перераспределению доходов. От непредвиденной инфляции теряют доходы: держатели сбережений на расчетном счете (деньги обесцениваются и сбережения уменьшаются); кредиторы (лица, выдавшие кредит), через некоторое время они ожидают возвращение кредита деньгами, которые потеряли свою покупательную способность. Чтобы компенсировать потери от инфляции, кредиторы устанавливают соответствующую процентную ставку по кредиту, чтобы покрыть свою потерю (убытки). Поэтому различают: номинальную процентную ставку (процентную ставку, зафиксированную в кредитном договоре); реальную процентную ставку (номинальную процентную ставку, умноженную на уровень инфляции (вычитается уровень прироста цен в процентах). Для предпринимателя важна реальная процентная ставка, т. е. доход, который у него останется даже в условиях инфляции. Пример: процентная ставка = 20% годовых. Прирост цен за год = 12%. Реальная процентная ставка — 20% — 12% = 8%; получатели фиксированного дохода - лица, получающие доход в виде оклада, пенсии, пособия, с ростом цен теряют часть дохода. Поэтому правительство периодически производит индексацию, т. е. повышение заработной платы работников, получающих должностной оклад. 15 Глава 2. АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ ИНФЛЯЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ НА ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ РОССИЙСКИХ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ 2.1 Влияние инфляции на структуру активов и пассивов российских коммерческих банков Выявление последствий воздействия инфляции на структуру активов и пассивов коммерческих банков необходимо начать с анализа воздействия инфляции на их количественный объем. Серьезные последствия инфляции выражаются, прежде всего, в сокращении размеров реальных активов банков и снижении их финансовой мощи за счет обесценения привлекаемых ими ресурсов, несмотря на одновременный их существенный номинальный прирост. Инфляционное воздействие на активы и пассивы банков выражается не только в количественном сокращении их реальных объемов, но и в качественном изменении их структуры. Снижение доли одних видов активов (пассивов) и замещение их другими происходит вследствие изменения конъюнктуры процентных ставок, резко изменяющих свои значения в условиях инфляции. Однако нельзя забывать, что повышенная доходность всегда сопряжена с высоким риском. Поэтому одновременно с наибольшей долей кредитного портфеля банков в рубля растет количество просроченных ссуд. Анализ резкого сокращения реальных объемов кредитных вложений российской банковской системой в народное хозяйство и изменение структуры активов под воздействием отрицательных значений ставок реального процента, как следствие инфляционных процессов, можно считать далеко не полным без подробного изучения особенностей кредитного портфеля российских банков. Противоречивое положительное влияние инфляции на деятельность российских банков по формированию структуры активов сказалось на списывании их обесценившихся убытков от кредитования рыночной экономики. В свою очередь, замедление темпов инфляции негативно сказывается на работе банков по списанию просроченных и убыточных ссуд с балансов банков. В российских условиях очищение ссудных портфелей банков сталкивается и с нехваткой со16 зданных резервов на покрытие возможных потерь по ссудам. Использование инфляционного метода списания с балансов безнадежных долгов не носит радикального характера в силу противоречивости достигнутых результатов. Дело в том, что для списания безнадежных долгов с помощью инфляции ее ежемесячные темпы должны достигать двузначных цифр. Это.в свою очередь, обесценивает не только безнадежные активы, но и все остальные вложения банков, в том числе вложения сделанные за счет собственных средств — капитала вследствие отрицательных значений процента. Последствия от инфляционного обесценения банковских активов в целом будут имеет неизменно отрицательный результат для банка. Исключением здесь могут быть операции по срочному переливу вложений из национальной валюты в иностранную валюту, курс которой относительно стабильнее. Но и здесь перед банками выступают те отрицательные последствия инфляции, которые вносят дестабилизирующие факторы в производственный сектор и рынок ресурсов, что негативно отражается на структуре активов и пассивов, способствуя более рискованным вложениям, а значит и новому витку роста просроченной задолженности на балансах банков. Таким образом, круг замыкается: казалось бы первоначально противоречивые последствия обесценения безнадежных активов приводят в конечном итоге к определенно отрицательным последствиям. Именно данный порочный круг борьбы банков с безнадежными долгами с учетом последующего их инфляционного обесценения характерен для российской банковской системы с момента начала ее реформирования. Результат – всеобщее ослабление банков, снижение их роли на ссудном секторе финансового рынка. Происходящие изменения в структуре пассивов коммерческих банков, в плане сокращения доли межбанковских кредитов, объясняются переориентацией российских банков в методах регулирования ухудшающейся в условиях инфляции ликвидности все банковской системы России. Внешне сокращение ликвидности проявляется прежде всего в сокращении ликвидных активов — корреспондентских счетов (как рублевых, так и ва17 лютных), а также в значительном сужении объемов привлекаемых пассивов — межбанковского рынка за счет ухода крупных операторов. Таким образом, несмотря на то, что расширение доли депозитов населения в пассивах ухудшает доходность банков, оно обеспечивает повышение уровня ликвидности банков и позволяет постепенно ориентироваться на более долгосрочные операции. Исследование динамики соотношения доходов и расходов коммерческих банков РФ за период последний период позволяет обнаружить существование определенной цикличности в поступлении доходов и осуществлении расходов у российских коммерческих банков: практически ежегодно в конце 1-го квартала каждого года наблюдается существенное снижение размеров чистого дохода и его постепенный рост к концу года. Такая цикличность может быть объяснена нестабильностью экономики страны и инфляцией, носящей неопределенный характер. В этих условиях первый квартал каждого года для банков выступает как бы «площадкой» для оценки текущей годовой перспективы и отработки проводимой в этом году тактики поведения на рынке в оставшиеся девять месяцев года. Анализ структуры доходов и расходов банков свидетельствует об относительной независимости чистого дохода от изменения структуры активов и пассивов, так как между структурой расходов и доходов существует определенная пропорциональность: не трудно заметить, что в основе пропорционального изменения структуры доходов и расходов российских коммерческих банков лежат адекватные кардинальные сдвиги в структуре их активов и пассивов. Именно поэтому, снижение доли поступлений по процентным доходам сопровождается и одновременным сокращением процентных выплат, а увеличение объемов доходов от операций на валютном рынке и от ценных бумаг влечет за собой пропорциональное увеличение расходов по данному виду операций. Снижение дохода от валютных операций и межбанковских кредитов компенсируется увеличением доли работающих активов с высокой доходностью. 18 В данной ситуации перед банками стоит задача поворота к снижению издержек, прежде всего, как показывает анализ структуры расходов, за счет экономии на прочих расходах, в том числе на оплату труда, а также за счет снижения расходов по проведению операций на рынке ценных бумаг. Анализ динамики структуры доходов и расходов банков позволяет сделать вывод, что российские коммерческие банки проводят гибкую политику доходов, достигая относительной независимости чистого дохода банков от изменения структуры активов: при сокращении процентных поступлений увеличивается доля поступлений от ценных бумаг и от операций на валютном рынке. Снижение доли процентных поступлений еще раз свидетельствует о сокращении операций по кредитованию субъектов российской экономики. Таким образом, негативные последствия инфляции на структуру активов и пассивов, выражающиеся в сокращении их реальных объемов и ухудшении соотношения долей ликвидных активов и пассивов до востребования (первые сокращаются, а вторые увеличиваются) при одновременном ухудшении качества кредитных портфелей банков, привело к тому, что российский банковский сектор постоянно находится в предкризисном состоянии. В состояние кризиса его могут привести любые внезапные колебания на каком-либо из сегментов российского финансового рынка. Типичным примером является кризис на межбанковском рынке, повлекший значительное число банкротств банков и резкое сокращение величины активов и пассивов банковской системы. Несмотря на то, что банки находят новые разумные подходы к управлению своими активами и пассивами в усложняющихся условиях затянувшейся стагфляции (о чем свидетельствуют последние позитивные тенденции в изменении структуры активов и пассивов), говорить о преодолении предкризисного состояния российских банков не приходится. 19 Качественные и количественные изменения структуры активов и пассивов российских банков находят свое внешнее выражение в сокращении численности российских банков. Проблема привлечения иностранных инвестиций в российский банковский сектор заслуживает особого внимания. Как известно, в России действует умеренно либеральный подход к регистрации и лицензированию кредитных организаций с участием иностранного капитала. Условия и порядок доступа нерезидентов в банковскую систему России во многих отношениях мягче, чем в большинстве других стран. Немногочисленные запреты вводились в основном только на определенный срок или же имели декларативный характер. Что же касается стереотипа о нежелании обеспечивать допуск иностранных банков в Россию, то факты, за редким исключением, его не подтверждают. К настоящему времени нерешенным остается только один принципиально важный вопрос, который касается фактического запрета на открытие филиалов иностранных банков на территории Российской Федерации, минуя создание дочернего банка. Правительство и Центральный Банк Российской Федерации исходят из того, что на текущем этапе развития банковского сектора создание филиалов иностранных банков, минуя учреждение дочернего банка, следует считать преждевременным, прежде всего исходя из необходимости поддержания равных конкурентных условий для всех кредитных организаций, оказывающих банковские услуги. Во всех остальных моментах условия допуска нерезидентов в российскую банковскую систему вписываются в общемировую практику лицензирования банковской деятельности и не вызывают существенных возражений со стороны зарубежных инвесторов. Приток иностранного капитала рассматривается российскими денежными властями в качестве важного фактора развития банковского сектора страны. Они исходят из того, что иностранный капитал привносит на российский рынок банковских услуг современные технологии, новые финансовые продукты, способствует повышению культуры корпоративного управления в кредитных ор20 ганизациях, развитию конкуренции между кредитными организациями и совершенствованию банковского дела. 2.2 Анализ инфляционных процессов на депозитную политику банков Депозитная политика банка является неотъемлемой частью его кредитной политики, так как ее цели, задачи, стратегия и тактика формируются только после того, как банком в его кредитной политике будут определены критерии принимаемых рисков банковского портфеля, его доходности и методов поддержания его ликвидности. Тесная взаимосвязь и неразрывность между политикой формирования портфеля активов и депозитной политикой банка выражается в необходимости одновременного эффективного управления активами и пассивами банка – совокупного банковского портфеля. Первая задача — наращивание ресурсной базы коммерческих банков опережающими темпами по сравнению с инфляцией, — решается в рамках депозитной политики за счет выделения двух важнейших секторов финансового рынка, являющихся источниками пассивов банков: средства предприятий, организаций (расчетные, текущие счета и депозиты) и средства населения (срочные счета и счета до востребования), а также проведения продуманной стратегии и тактики по привлечению на баланс банка дополнительных ресурсов с данных секторов. Работа коммерческих банков по привлечению средств предприятии и организаций строится на основе маркетингового исследования и сегментирования рынка крупных денежных клиентов, а в России они еще есть. Такими клиентами являются предприятия и организации экспортно-ориентированных добывающих отраслей: нефти, газа, минеральных удобрений, цветных металлов, драгоценных и редких металлов и камней. Размещение банковской системы по территории России отличается крайней степенью неравномерности: основная их масса расположена в центре России и г. Москве. В то же время, значительная часть «стратегической клиенту21 ры» коммерческих банков находится за пределами финансового центра — Западная и Восточная Сибирь, Дальний Восток, Северные территории. Стратегия привлечения ресурсов данных категорий клиентов строится московскими банками на основе такого управленческого подхода, как расширение филиальной сети в регионах России относительно богатых финансовыми ресурсами или перспективных в этом отношении. В частности, за год доля рублевых вкладов в Сбербанке в общем объеме всех (рублевых и валютных) вкладов населения уменьшилась с 57,5 до 53,7%, а доля рублевых вкладов прочих банков в общем объеме всех вкладов, напротив, возросла с 8,3 до 11,3%. То есть за год у Сбербанка было «отвоевано» более 3% всех вкладов а сумму около 20 млрд. рублей. Среди 20 крупнейших держателей счетов граждан быстрее всего наращивали остатки на счетах Альфа-банк, Международный московский банк, Райффайзенбанк Австрия. В перечисленных кредитных организациях средства на счетах граждан выросли за год в два-три раза. Тенденция роста активности населения по отношению к банкам сохранилась и в 2007 году. Доверие людей к вкладам постепенно возвращается, и доля вложений физических лиц в пассивах средних банков постоянно увеличивается. Как уже было сказано, деньги россияне стали доверять банкам на более длительное время, в том числе и на сроки больше года. И это несмотря на снижение процентных ставок по вкладам. Постепенный, но активный рост суммы вкладов за истекший год – это нормальный процесс для финансового рынка. В отличие от объема средств на счетах предприятий, которые в течение года могут расти и сокращаться, объем вкладов населения постоянно растет. Таким образом, рост банковских накоплений физических лиц объясняется постепенным улучшением благосостояния россиян, стабилизацией экономической ситуации, укреплением банковской системы в целом. На протяжении последних лет в формировании ресурсной базы банков наметились качественно новые для российской банковской системы тенденции. 22 Во-первых, среди основных источников ее пополнения наиболее динамичным стал приток средств физических лиц. Во-вторых, наметилось устойчивое снижение доли Сбербанка в привлекаемых вкладах населения. Наконец, в структуре депозитов и вкладов, привлекаемых региональными банками, поступления от населения более чем в девять раз превышают объем средств, поступающих от юридических лиц. Однако в целом ситуация с привлечением средств населения у небольших банков остается не слишком оптимистичной, что в первую очередь связано с жесткой конкуренцией со стороны крупнейших банков, активно проникающих в регионы и способных предложить населению более выгодные условия вложений и по процентным ставкам, и по уровню рисков. Локальные масштабы деятельности региональных кредитных организаций накладывали серьезные ограничения на возможности наращивания капитальной базы. На данный момент невысокий уровень обеспеченности собственными средствами можно назвать отличительной особенностью большинства региональных банков (рисунок 3). В составе тридцатки крупнейших российских банков, находятся только три кредитные организации, которые могут быть охарактеризованы как региональные (т.е. не имеющие головного офиса в Москве или Санкт-Петербурге). Их попадание в число лидеров российского банковского бизнеса было обусловлено влиянием двух ключевых факторов. Вопервых, ядро клиентской базы данных банков составляли предприятия нефтяной отрасли. Во-вторых, каждый из них в течение длительного периода специализировался на обслуживании счетов региональных бюджетов. Индикаторы финансового состояния региональных кредитных организаций в целом указывают на их невысокий потенциал в конкурентной борьбе с крупными московскими банками. Если расхождение в уровнях рентабельности активов можно назвать минимальным, то величина процентной маржи позволяет провести достаточно четкую границу между данными группами банков. Так, для московских банков (из их числа представляется целесообразным исключить кредитные организации, контролируемые государством и нерезидентами) в 23 2009 году финансовый результат и процентная маржа по отношению к активам составляли 2,6% и 9,3%, а для региональных – 2,5% и 6,9% соответственно. Серьезную нагрузку на финансовый результат московских банков в настоящее время создают расходы на региональное и технологическое развитие, в связи с чем вряд ли стоит ожидать сохранения наблюдаемого паритета в уровнях рентабельности в долгосрочной перспективе. Одной из главных причин сравнительно низкой рентабельности региональных банков можно назвать их слабую обеспеченность долгосрочными ресурсами, и как следствие более высокий спрос на ликвидные активы, являющиеся по определению менее доходными. В частности, средства на корреспондентских счетах в Банке России составляют около 5,5% от совокупных активов региональных кредитных организаций, в то время как банки Московского региона и СанктПетербурга размещают на корсчете в ЦБ РФ только 3,8% своих ресурсов. Высокий спрос на ликвидность со стороны региональных банков также определяется проблемами доступа на рынок межбанковского кредитования и к системе рефинансирования ЦБ РФ. На российском рынке МБК перетек средств происходит преимущественно в рамках ограниченного круга участников. Условия, на которых крупные московские банки готовы предоставлять ресурсы небольшим региональным кредитным организациям нельзя назвать приемлемыми: ставка существенно превышает MIACR, а установленные лимиты – крайне низкие. Существующие конкурентные угрозы требуют от региональных банков пересмотра стратегий роста. Поддержание интенсивной динамики розничных операций объективно возможно только при условии привлечения дополнительных капитальных ресурсов. Как показывает опыт последних нескольких лет, региональные банки выбирают следующие пути укрепления капитальной базы. Во-первых, особую интенсивность на региональном уровне приобрели консолидационные процедуры. Во-вторых, ряд крупных региональных банков сделали выбор в пользу привлечения в свой капитал взносов стратегического иностранного инвестора. Покупка блокирующего пакета акций иностранным инве24 стором имеет своим обязательным условием выстраивание банком собственной системы корпоративного управления в соответствии с международными стандартами наилучшей практики. Для головных офисов коммерческого банка его филиалы — это объект постоянного контроля и наблюдения за их деятельностью, качеством оказываемых ими услуг в регионе, конкурентоспособностью и окупаемостью. В целом, процесс развития в России филиальной сети набирает темпы, хотя и испытывает отдельные трудности, связанные с общим состоянием банковской системы, и является перспективной формой организации коммерческих банков, обеспечивая положительные последствия для всей кредитной системы страны. В результате акцентирования маркетинговой политики коммерческих банков на различных категориях клиентов в последние годы банки заняли на рынке клиентов определенный сектор, определили свою специализацию. В свою очередь, факты охвата каким-либо крупным коммерческим банком группы предприятий (клиентов одной отрасли) или взаимосвязанных отраслей привели к естественной необходимости формирования финансово-промышленных групп (ФПГ). Депозитная политика коммерческих банков по привлечению вкладов населения опирается на стратегию и тактику, суть которых составляют инструменты и методы повышения привлекательности видов предлагаемых услуг по сравнению с аналогичным набором услуг Сберегательного банка РФ. который является их важнейшим конкурентом в силу его преимуществ по гарантированию возврата вкладов со стороны государства. В неравной конкурентной борьбе коммерческие банки выигрывают в своей депозитной политике по сравнению со Сбербанком РФ за счет более широкого спектра предлагаемых ими услуг, снижения стоимости своего обслуживания, более гибкой и быстро меняющейся тактике, а также за счет создания новых банковских технологий и предложения населению новых продуктов и банковских услуг. 25 Однако в условиях инфляции мероприятия депозитной политики, направленные лишь на номинальный рост ресурсной базы, не спасают коммерческие банки от тотального обесценения их пассивов. Большое значение для сохранения реальных объемов ресурсов банков и обеспечения их прироста приобретает деление привлеченных ресурсов на средства в национальной денежной единице (рублях) и средства в устойчивых иностранных валютах (долларах США, немецких марках и т.д.). Несомненно правильной можно назвать ориентацию депозитной политики крупнейших ныне коммерческих банков на увеличение доли привлеченных ресурсов в иностранной валюте. Инфляция и связанные с ней мероприятия по денежно-кредитному регулированию ведут к резкому удорожанию стоимости привлекаемых ресурсов. Достижение коммерческими банками существенного снижения себестоимости привлеченных средств в условиях инфляции возможно за счет таких стратегических и тактических решений депозитной политики, как: 1. манипулирование кривой доходности и регулирование изменения величины пассивов в иностранной валюте для извлечения дополнительного дохода, складывающегося в результате разниц процентных ставок на сегментах рынка в разных валютах, замедления инфляции и темпов обесценения рубля; 2. обход регуляторных ограничений (уход от резервирования); 3. сокращение доли платных ресурсов в пассивах баланса банка; 4. поиск новых инструментов привлечения финансовых ресурсов м качественного совершенствования уже существующих их видов и поиском возможных вариантов их модификаций. Таким образом, управление ликвидностью банка в рамках депозитной политики основывается на методе привлеченной ликвидности и сопутствующем ей понятии управляемые пассивы. Опираться на привлеченную ликвидность и обеспечивать приоритетное развитие ее инструментам в депозитной политике целесообразно крупным и средним банкам. В качестве таких инструментов для российских банков практикой выдвигаются межбанков26 ские кредиты и банковские векселя. Для малых банков эти же инструменты наиболее выгодно использовать в качестве управляемых активов для регулирования своей ликвидности за счет накопления ликвидных и доходных активов. В условиях дестабилизированной последствиями инфляции экономики и возросших кредитных, процентных рисков и рисков ликвидности в банковской системе России возросшее значение приобретают собственные средства банка. 2.3 Воздействие инфляционных процессов на банковский сектор Первоочередная задача в борьбе с инфляцией — преодоление экономического спада, эффективная инвестиционная политика, формирование стабильной макроэкономической структуры рынка с целью постепенного выравнивания диспропорций общественного воспроизводства. Специфика российской инфляции заключается в том, что она своими корнями уходит в существовавшую ранее централизованную систему хозяйствования. Оттуда проистекают, усиливаясь, два крайне неблагоприятных фактора: технологическая отсталость и монополизм. Технологическую отсталость необходимо уравновесить так, чтобы основная масса предприятий (за исключением заведомо несостоятельных или ненужных) обладала приемлемой рентабельностью. Тогда стимулы к постоянному увеличению цен будут ослаблены или полностью исчезнут, инфляция пойдёт на убыль при одновременном росте производства. Это можно сделать с помощью изменения налоговой и дотационной политики. Необходима эффективная и регулируемая государством инвестиционная политика. Особое место в ней должно занимать привлечение иностранных инвестиций при условии защиты национального производства. Государству нужно соблюдать лимиты внешних заимствований и предоставления российских кредитов иностранным государствам и международным организациям. Нельзя брать больше, чем надо платить по прежним кредитам. 27 В условиях раскручивания инфляционной спирали заработной платы и цен важным направлением антиинфляционной политики должна стать политика доходов. Необходимо оздоровление бюджетов всех уровней, упрощение сбора налогов. Активна роль банков в инфляционном процессе. ЦБР должен обладать статусом относительной независимости, выполнять свою важнейшую задачу — стабилизировать рубль, ограничивать кредиты на покрытие дефицита госбюджета и расходы даже на валютную интервенцию, осуществлять эффективное регулирование деятельности коммерческих банков, кредитно-финансовых институтов, сдерживая их кредитную экспансию. Необходимо совершенствование порядка установления официального курса рубля Центральным банком. На антиинфляционную политику влияют и коммерческие банки. Необходимо ограничение кредитной экспансии, увеличение инвестиций в производство, работа с несостоятельными предприятиями, взвешенная политика перевода капитала за рубеж, создание электронной клиринговой системы. Также имеет значение информатизация и компьютеризация финансовых и банковских операций. Необходима разработка эффективного законодательства, регулирующего все сферы рыночной экономики России: о Центральном банке, акционерных обществах, фондовом рынке и т. п. Любое антиинфляционное регулирование обречено на провал, если государство не в состоянии противостоять теневой экономике, которая контролирует около половины ВВП. Необходима борьба с теневой экономикой и коррупцией государственных чиновников, а также укрепление государственной и политической стабильности. Антиинфляционная политика эффективна, если не вызывает негативных последствий (таких, как экономический спад, безработица, снижение жизненного уровня населения). Она должна быть основана на системном подходе и ответственности за проведение её в жизнь. 28 Заключение Управление инфляцией представляет важнейшую проблему денежнокредитной и в целом экономической политики. При этом необходимо учитывать многосложный, многофакторный характер инфляции. В ее основе лежат не только монетарные, но и другие факторы. При всей значимости сокращения государственных расходов, постепенного сжатия денежной эмиссии требуется проведение широкого комплекса антиинфляционных мероприятий. Среди них стабилизация и стимулирование производства, совершенствование налоговой системы, создание рыночной инфраструктуры, повышение ответственности предприятий за результаты хозяйственной деятельности, проведение определенных мер по регулированию цен и доходов. Нормализация денежного обращения и противодействие инфляции требуют выверенных, гибких решений, настойчиво и целеустремленно проводимых в жизнь. Антиинфляционная политика и стратегия экономического роста должны базироваться на разумном сочетании рыночного и государственного регулирования. В противовес процветающему в России разброду и шатанию в теории и практике разработка антиинфляционной политики должна включать методологические, теоретические и практические аспекты с учетом достижений отечественной и зарубежной науки и практики. Исходным пунктом является понимание инфляции как многофакторного процесса, корни которого в диспропорциях воспроизводства и в неэффективной (порой ошибочной) политике. Социально-экономические последствия инфляции (подобно займам и налогам) – перераспределение национального дохода в пользу предприятий-монополистов и государства за счет снижения реальной заработной платы и других фиксированных доходов населения. Антиинфляционная политика должна быть направлена на стимулирование стабилизации, а затем подъема национальной экономики в целях повышения уровня жизни народа. Изучив соответствующую литературу по вопросам, касающимся инфляции, я пришла к следующим выводам. В основе появления инфляции лежит 29 диспропорциональность, несбалансированность различных составляющих в экономике. Так основными причинами появления инфляции может стать несоответствие совокупного выпуска общей денежной массы в стране, т.е. превышение совокупного спроса над предложением; увеличение издержек на единицу продукции, что также ведет к увеличению общего уровня цен; перекос экономики вследствие необоснованно завышенных государственных расходов(например, непомерно большие расходы на оборону); чрезмерная монополизация экономики; инфляционные ожидания экономических агентов. Оценивая характер антиинфляционной политики, можно выделить в ней три общих подхода. В рамках первого (предлагаемого сторонниками современного кейнсианства) предусматривается активная бюджетная политика - маневрирование государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос: государство ограничивает свои расходы и повышает налоги. В результате сокращается спрос, снижаются темпы инфляции. Однако, одновременно может произойти спад инвестиций и производства, что может привести к застою и даже к явлениям, обратным первоначально поставленным целям, развиться безработица. Бюджетная политика проводится и для расширения спроса в условиях спада. При недостаточном спросе осуществляются программы государственных капиталовложений и других расходов (даже в условиях значительного бюджетного дефицита), понижаются налоги. Считается, что таким образом расширяется спрос на потребительские товары и услуги. Однако стимулирование спроса бюджетными средствами, как показал опыт многих стран в 60-70-е годы, может усиливать инфляцию. К тому же большие бюджетные дефициты ограничивают правительственные возможности маневрировать налогами и расходами. Второй подход рекомендуется авторами-сторонниками монетаризма в экономической теории. На первый план выдвигается денежно-кредитное регулирование, косвенно и гибко воздействующее на экономическую ситуацию. Этот вид регулирования проводится неподконтрольным правительству центральным банком, который определяет эмиссию, изменяет количество денег в обращении 30 и ставки ссудного процента. Сторонники этого подхода считают, что государство должно проводить дефляционные мероприятия для ограничения платежеспособного спроса, поскольку стимулирование экономического роста и искусственное поддержание занятости путем снижения естественного уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией. Пытаясь обуздать вышедшую из-под контроля инфляцию, правительства многих стран, начиная с 60-х годов, проводили так называемую политику цен и доходов, главная задача которой по существу сводится к ограничению заработной платы - третий метод. Поскольку эта политика означает административную, а не рыночную стратегию борьбы с инфляцией, она не всегда достигает объявленной цели. Для борьбы с инфляцией необходимо разработать и реализовать комплекс мероприятий, сочетающий меры денежно-кредитной и государственной политики по стимулированию экономического роста, структурной и социальной политики. Ставка рефинансирования должна стать эффективным инструментом политики и оказывать непосредственное влияние на стоимость заемных средств на межбанковском рынке. Политика Банка России по вопросу обязательного резервирования должна быть направлена на приближение к общемировым нормам и стандартам. Главное, чтобы размеры и порядок формирования обязательных резервов не были существенным ограничителем кредитных возможностей коммерческих банков. Следует усовершенствовать систему рефинансирования коммерческих банков, чтобы она не сдерживала коммерческие банки в увеличении объемов кредитования, а стимулировала расширение кредитования реального сектора экономики. Операции на открытом рынке, позволяющие эффективно управлять объемом денежной массы из единого центра и соответственно влиять на динамику роста цен, должны наконец занять достойное место в арсенале антиинфляционных механизмов Банка России. 31 Для широких масс населения России одним из инструментов защиты от инфляции могли бы стать индексируемые государственные облигации, купонные выплаты и выплаты, основные суммы которых автоматически увеличивались бы на величину изменения индекса потребительских цен. В долгосрочной перспективе России необходимо создавать функциональную систему поддержания уровня инфляции в заданных параметрах и функциональную систему стимулирования экономического роста. Такие системы позволят в режиме саморегуляции решать указанные задачи. Проанализировав в данной работе понятие, причины возникновения инфляции и особенности инфляционных процессов в России, пришли к выводу, что инфляционные процессы в России имеют характерные национальные особенности, связанные со спецификой исторического развития государства. Следует заметить, что большинство негативных явлений, связанных с высокой инфляцией, вызваны неправильным набором инструментов борьбы с инфляцией, применяемых правительством в те или иные периоды. Примечательно, что в последние годы «арсенал» расширяется и имеются уже некоторые положительные сдвиги. Тем не менее, уровень инфляции в России остается достаточно высоким. Не мог не оказать влияния на ситуацию в финансовом секторе России и глобальный финансовый кризис, обрушившийся на мировой рынок, который повернул наметившийся тренд по снижению уровня инфляции в нашей стране в противоположную сторону. 32 Список используемой литературы 1. Указ Президента Российской Федерации от 3 июня 1993г. “О некоторых мерах по сдерживанию инфляции 2. Андрианов В. «Инфляция и методы и ее регулирования»// Маркетинг-2011- № 3 3. Андрианов В. Инфляция: основные виды и методы регулирования // Экономист. – 2012 - № 6 4. Жуков Е.Ф. Деньги; Кредит; Банки: Учебник. -. 4-е изд, перераб., доп.: Эриашвили Н.Д., Зеленкова Н.М., Жуков Е.Ф.- М.::Юнити-Дана , 2010 5. Красавина Л.Н. Проблемы снижения темпа инфляции в России // Финансы и кредит. – 2012. - № 20 6. Красавина Л. Н. «Снижение темпа инфляции в стратегии инновационного развития России»// Деньги и кредит-2010-» № 9 7. Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2011 8. Макконнелл К.Р. Экономикс: принципы, проблемы и политика /К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю. - Пер. с 14-го англ. изд.- М.: ИНФРА – М, 2013 9. Райзберг Б.А. Курс экономики. -М.: Инфра-М, 2012 10.Челноков В.А. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие. – М.: Юнити-Дана, 2011. 11.www.cbr.ru - Центральный банк Российской Федерации. 12.www.gks.ru -Сайт федеральной службы государственной статистики 16. http://уровень-инфляции.рф 17. http://www.vesti.ru 33
