ФТД.2 Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Федеральное государственное автономное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Дальневосточный федеральный университет»
(ДВФУ)
ФИЛИАЛ ДВФУ В Г. СПАССКЕ-ДАЛЬНЕМ
УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС ДИСЦИПЛИНЫ
«Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг»
Специальность подготовки 080105.65 «Финансы и кредит»
Форма подготовки очная
Филиал ДВФУ в г. Спасске-Дальнем
курс _5_____ семестр __9____
лекции _17_ (час.)
практические занятия_______час.
семинарские занятия__________час.
лабораторные работы_______час.
консультации не предусмотрено
всего часов аудиторной нагрузки__17_ (час.)
самостоятельная работа __51_____ (час.)
реферативные работы (не предусмотрено)
контрольные работы (не предусмотрено)
зачет __9___ семестр
экзамен____семестр
Учебно-методический комплекс составлен в соответствии с требованиями государственного образовательного стандарта
высшего профессионального образования (№ гос. рег. 180эк/сп от 17.03.2000 г.).
Учебно-методический комплекс дисциплины обсужден на заседании Совета филиала «26» июня 2012 г.
И.о. директора филиала ДВФУ в г. Спасске-Дальнем _________________________ Е.В. Лагунова
Составитель (ли):___________________________________________________ Н.В.Туменко
Оглавление
АННОТАЦИЯ................................................................................................................... 3
РАБОЧАЯ ПРОГРАММА УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ (РПУД)..................................... 6
КОНСПЕКТЫ ЛЕКЦИЙ ............................................................................................... 25
МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ ОРГАНИЗАЦИИ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ
СТУДЕНТОВ .................................................................................................................. 48
КОНТРОЛЬНО-ИЗМЕРИТЕЛЬНЫЕ МАТЕРИАЛЫ ................................................ 51
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.............................................................................................. 73
ГЛОССАРИЙ .................................................................................................................. 78
АННОТАЦИЯ
учебно-методического комплекса дисциплины
«Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг»
Учебно-методический
комплекс
дисциплины
«Профессиональная
деятельность на рынке ценных бумаг» разработан для студентов специальности
080105.65 «Финансы и кредит» в соответствии с требованиями ГОС ВПО по
данной специальности и положением об учебно-методических комплексах
дисциплин
образовательных
программ
высшего
профессионального
образования (утверждено приказом и.о. ректора ДВФУ от 17.04.2012 № 12-1387).
Общая трудоемкость освоения дисциплины 68 часов. Учебным планом
предусмотрены лекционные занятия (17 часов), самостоятельная работа (51
час). Дисциплина реализуется на 5 курсе в 9 семестре.
Предмет курса «Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг»
представляет самостоятельный раздел экономической науки, связанный с
другими
экономическими
экономическая
теория,
дисциплинами,
финансы,
в которых
международные
изучаются общая
валютно-кредитные
отношения.
В рамках учебной дисциплины изучается один из важнейших вопросов
экономической
теории
и
практики:
содержание,
особенности
функционирования и значение рынка ценных бумаг в экономике. Рынок ценных
бумаг рассматривается как совокупность экономических отношений по поводу
выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.
Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при
котором инвестиции направляются в самые эффективные сферы. Ценные
бумаги - это зафиксированные в документарной форме права на определенные
виды материальных, финансовых ресурсов и услуги. Реализация ценных бумаг в
той или иной форме означает передачу этих ресурсов или прав на их
приобретение от продавца ценных бумаг к покупателям. Ценные бумаги
делятся на два класса: основные и производные. Под видом ценных бумаг
понимают такую их совокупность, для которой все признаки, присущие ценным
бумагам, являются общими.
Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг
считаются: концентрация и централизация капиталов; интернационализация и
глобализация рынка; повышение уровня организованности; компьютеризация;
нововведения; секьюритизация; взаимопроникновение с другими рынками
капитала. Развитие российского рынка ценных бумаг имеет особенности,
связанные с недолгим сроком существования и большой зависимостью от
притока иностранного капитала.
Особенностью современной рыночной экономики являются постоянные
изменения: создаются новые финансовые институты и инструменты, возрастают
взаимозависимость
и
динамизм
различных
финансовых
рынков,
совершенствуются методики обработки данных, что одновременно приводит к
возрастанию цены последствий принятых финансистами решений
В ходе изучения дисциплины целесообразно ознакомиться с информацией,
имеющейся в сети ИНТЕРНЕТ на сайтах Российской торговой системы
(www.rts.ru) и Московской Межбанковской Валютной Биржи (www.micex.com).
Большое значение для усвоения курса имеет самостоятельная работа
студентов по следующим направлениям: проработка лекционного материала,
основной и дополнительной литературы; написание рефератов и подготовка
докладов; знакомство с информационными материалами участников рынка
ценных бумаг в сети Интернет.
В ходе учебного процесса целесообразно проводить промежуточное
тестирование по ключевым для усвоения материала темам. Тестирование
должно
обеспечивать
выявление
уровня
подготовки
студентов
по
соответствующим темам учебного плана.
По итогам изучения дисциплины сдается зачет.
Автор-составитель УМКД
старший преподаватель
Н.В.Туменко
Директор филиала ДВФУ в г. Спасске-Дальнем,
к.э.н, доцент
Е.В. Лагунова
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Федеральное государственное автономное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Дальневосточный федеральный университет»
(ДВФУ)
ФИЛИАЛ ДВФУ В Г. СПАССКЕ-ДАЛЬНЕМ
РАБОЧАЯ ПРОГРАММА УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ (РПУД)
«Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг»
Специальность подготовки 080105.65 «Финансы и кредит»
Форма подготовки очная
Филиал ДВФУ в г. Спасске-Дальнем
курс _5_____ семестр __9____
лекции _17_ (час.)
практические занятия_______час.
семинарские занятия__________час.
лабораторные работы_______час.
консультации не предусмотрено
всего часов аудиторной нагрузки__17_ (час.)
самостоятельная работа __51_____ (час.)
реферативные работы (не предусмотрено)
контрольные работы (не предусмотрено)
зачет __9___ семестр
экзамен____семестр
Учебно-методический комплекс составлен в соответствии с требованиями государственного образовательного стандарта
высшего профессионального образования (№ гос. рег. 180эк/сп от 17.03.2000 г.).
Учебно-методический комплекс дисциплины обсужден на заседании Ученого совета филиала «26» июня 2012_г.
И.о. директора филиала ДВФУ в г. Спасске-Дальнем _________________________ Е.В. Лагунова
Составитель (ли):___________________________________________________ Н.В.Туменко
Оборотная сторона титульного листа РПУД
I. Рабочая программа пересмотрена на заседании Ученого совета филиала:
Протокол от «_____» _________________ 2012 г. № ______
Директор филиала _______________________ __________________
(подпись)
(И.О. Фамилия)
II. Рабочая программа пересмотрена на заседании Ученого совета филиала:
Протокол от «_____» _________________ 2012 г. № ______
Директор филиала _______________________ __________________
(подпись)
(И.О. Фамилия)
Аннотация
рабочей программы дисциплины
«Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг»
1.
Цель и задачи дисциплины:
При
изучении
данной
учебной
дисциплины
должны
достигаться
следующие основные цели:
- формирование у будущих специалистов твердых теоретических знаний о
структуре,
функциях
и
возможностях
фондового
рынка,
принципах
функционирования финансовых механизмов;
- формирование базовых знаний, необходимых для проведения операций с
ценными бумагами, и практических навыков по применению основных
инструментов в хозяйственной деятельности;
-
ознакомление с мировой практикой функционирования фондовых
рынков и возможностями использования зарубежного опыта в области
проведения операций на рынке ценных бумаг;
- ознакомление с особенностями законодательства, регулирующего выпуск
и обращение ценных бумаг в РФ.
Основными задачами курса «Профессиональная деятельность на рынке
ценных бумаг» являются:
изучение
-
фундаментальных
вопросов
теории
ценных
бумаг,
экономической природы, функций и роли ценных бумаг;
-
изучение особенностей выпуска и регистрации ценных бумаг в
Российской Федерации;
- ознакомление с различными формами и методами выпуска и размещения
государственных и корпоративных ценных бумаг, существующих в зарубежной
практике;
-
формирование представлений о профессиональной деятельности на
рынке ценных бумаг и его государственном регулировании;
-
обучение методике оценки инвестиционных качеств ценных бумаг и
эффективности проводимых с ними операций;
-
изучение закономерностей и тенденций развития рынка ценных бумаг,
его финансовых институтов и инструментов.
Место дисциплины в структуре учебного плана
2.
ФТД.2 Учебная дисциплина «Профессиональная деятельность на рынке
ценных бумаг» является
дисциплиной факультативной части специального
цикла ОП. Связь с другими дисциплинами учебного плана: изучение курса
требует знания основ экономики и финансов. Эти знания служат базой изучения
специфических особенностей рынка ценных бумаг. Курс призван углубить
основные познания в области финансов, денег, кредита, банковского дела.
Знания, приобретенные при изучении курса «Профессиональная деятельность
на рынке ценных бумаг», могут найти применение при выполнении
индивидуальных заданий.
Требования к результатам освоения дисциплины
3.
В результате освоения дисциплины студент должен:
Знать:
- основы законодательства, регулирующие функционирование рынка
ценных бумаг;
- существующие виды ценных бумаг в РФ;
- процесс курсообразования ценных бумаг;
- основных участников сделок на рынке ценных бумаг;
-
основы
инвестиционного
анализа
на
рынке
ценных
бумаг
и
формирования инвестиционного портфеля;
- тенденции развития зарубежных рынков ценных бумаг.
Уметь:
- анализировать статистический материал, отражающий современное
состояние рынка ценных бумаг;
- пользоваться терминологией рынка ценных бумаг;
-
принимать
решения
инвестиционного
характера,
формировать
инвестиционный портфель;
- составлять договор купли-продажи, поручения, комиссии, доверительного
управления, агентские договора;
- уметь оценивать рынок и доходность ценных бумаг, определить
стоимость, действующих на рынке финансовых инструментов.
Владеть:
- иметь системное представление о структуре и тенденциях развития
российского и международного рынка ценных бумаг;
- понимать экономические процессы, происходящие на финансовом рынке
в целом и на рынке ценных бумаг как его составной части;
- уметь использовать знания по теории рынка ценных бумаг в своей
будущей практической деятельности;
- видеть перспективы и тенденции развития финансового и фондового
рынка.
4. Формы и методы обучения, способствующие формированию и
развитию компетенции
Лекционный курс, выполнение домашних заданий, самостоятельная
работа, выполнение контрольных работ.
5. Трудоемкость дисциплины
Общая трудоемкость дисциплины составляет 68 часа, в т.ч. лекций 17
часов, самостоятельной работы 51 час.
Продолжительность изучения
дисциплины 1 семестр.
6. Контроль успеваемости
Промежуточная аттестация проводится в форме зачета в 9 семестре.
2. Структура и содержание теоретической части курса (17 часов)
Раздел I. Организация рынка ценных бумаг (7 часов)
Тема 1. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг (2 часа)
Первичный рынок ценных бумаг - рынок новых эмиссий. Субъекты
первичного рынка. Механизм первичного рынка (выпуск и размещение).
Эмиссия ценных бумаг и стратегия инвестора.
Виды эмиссионных ценных бумаг: именные ценные бумаги документарной
формы выпуска, именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска,
ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска. Процедура
эмиссии. Регистрация проспекта эмиссии. Отчет об итогах выпуска. Обращение
эмиссионных ценных бумаг.
Гарантированное размещение (андеррайтинг). Условия объединения фирм
в эмиссионные синдикат (консорциум).
Вторичный рынок ценных бумаг – инфраструктура для перепродажи
ценных бумаг через биржу и внебиржевые институты. Механизм вторичного
рынка ценных бумаг. Организация торгов. Особенности и отличия биржевого и
внебиржевого оборота.
Внебиржевой фондовый рынок. Его значение в различных странах.
Специфика внебиржевого рынка, его связь с биржевой торговлей. Субъекты
внебиржевого оборота. Организационное пространство внебиржевого оборота.
Тема 2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг (2 часа)
Понятие профессиональный участник фондового рынка.
Виды
профессиональной
деятельности:
брокерская
деятельность,
дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами,
деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг), депозитарная
деятельность, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг,
деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.
Совмещение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Квалификационные
требования
к
специалистам
организаций
-
профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Правовые основы брокерской, дилерской деятельности и деятельности по
управлению ценных бумаг. Общие положения о сделках и договорах. Форма
сделки (устная, простая письменная и нотариальная; сделки требующие
государственной регистрации). Недействительность сделок. Представительство.
Доверенность. Обязательства. Обеспечение обязательств.
Договор
купли-продажи,
поручения,
комиссии,
доверительного
управления, агентские договоры.
Договор купли-продажи. Общие положения. Основные условия договора
купли-продажи.
Договор поручения. Общие положения. Обязанности сторон по договору
поручения
(обязанности
доверителя
и
поверенного).
Коммерческое
представительство. Прекращение договора поручения.
Договор комиссии. Общие положения. Обязанности сторон по договору
комиссии (обязанности комитента и комиссионера). Вознаграждение и расчеты
между сторонами. Прекращение договора комиссии.
Агентский договор. Определение агентского договора. Особенности
агентского договора.
Договор доверительного управления имуществом. Общие положения.
Стороны договора и объекты управления (Учредитель доверительного
управления. Доверенный управляющий. Объект доверительного управления.)
Основные условия договора доверительного управления. Ответственность
сторон. Прекращение договора.
Особенности управления деньгами.
Особенности доверенного управления ценными бумагами.
Депозитарная
и
расчетно-клиринговая
инфраструктура
и
сеть
регистраторов
ценных
инфраструктура:
бумаг.
понятия,
Депозитарная
варианты
и
расчетно-клиринговая
организационного
устройства,
лицензирование и регулирование депозитарной и клиринговой деятельности.
Сеть регистров: понятия, функции, варианты организационного устройства.
Регистратор:
варианты
организационно-правого
статуса,
специфика
и
укрупнённый перечень выполняемых операций. Ограничения на деятельность.
Тема 3. Фондовая биржа и организованные системы внебиржевой
торговли ценными бумагами (2 часа)
Основы деятельности фондовых бирж (понятие, сущность и функции).
Организационная структура биржи. Роль биржевых комитетов.
Законодательные основы деятельности фондовых бирж в России. Статус и
основы организации фондовых отделов товарных и валютных бирж.
Членство на бирже. Лицензирование.
Участники биржевых сделок. Биржевая торговля. Автоматизированные
системы торговли. Основные услуги, предоставляемые фондовой биржей
(биржевые продукты). Структура доходов и расходов биржи.
Организованный внебиржевой рынок ценных бумаг. Основные услуги,
предоставляемые
организованными
системами
внебиржевой
торговли.
Требования к ценным бумагам, допускаемым к обращению в организованных
системах внебиржевой торговли. Требования к участникам и функции надзора
за их деятельностью.
Использование Интернет технологий в торговле ценными бумагами.
Электронные сети коммуникаций и альтернативные торговые системы прямого
доступа на организованные рынки ценных бумаг.
Тема 4. Фондовые биржи отдельных стран (1 час)
Фондовая биржа в России в конце XIX – начала XX века. Фондовая биржа
в период первой мировой войны. Российские ценные бумаги на иностранных
биржах.
Организация
российских
бирж
в
период
перестройки.
Основные
требования к фондовым биржам и фондовым отделам товарных и валютных
бирж. Организационно – правовая форма бирж. Источники финансирования
деятельности фондовых бирж в Российской Федерации.
Современные тенденции развития рынка ценных бумаг.
Биржевая система США. Особая роль Нью–Йоркской фондовой биржи
(НФБ), ее автономный и монопольный характер. Управление и операции.
Установление курсов. Категории членов НФБ. Ключевая роль специалистов.
Фондовые биржи Англии. Особенности английских бирж. Специфика
организационно-правовых форм бирж. Лондонская «Stock Exchange” , ее
история. Управление. Операции.
Фондовые биржи Франции. Парижская биржа, ее история. Биржи Франции
–
государственные
учреждения.
Официальные
маклеры
(“паркет”)
и
неофициальные (“кулиса”) на Парижской бирже.
Фондовые биржи Германии. Историческое развитие. Структура, участники.
Доминирование банковского сектора на фондовом рынке Германии.
Биржевая система Японии. Историческое развитие. Токийская фондовая
биржа. Роль Министерства финансов в организации биржевой торговли.
Участники торгов.
Тенденции объединения бирж различных стран.
Раздел II. Обеспечение сделок с ценными бумагами (10 часов)
Тема 5. Принципы биржевой торговли. Курсообразование (2 часа)
Порядок включения ценных бумаг в рыночный процесс. Биржевая
котировка: допуск ценных бумаг на фондовую биржу, определение величины
курса ценных бумаг, регистрация и публикация курсов (цен) на фондовые
ценности в биржевых бюллетенях. Листинг и делистинг.
Формы временного прекращения котировки на бирже (отсрочка начала
торговли, перерыв в торговли, приостановление торговли на одну сессию и
более). Причины колебания курсов. Закономерности в изменении курсов в
течении года.
Организация биржевой торговли. Классификация форм проведения
аукционов (простой аукцион, двойной аукцион - "залповый", непрерывный).
Системы курсообразования: классическая модель (модель фиксинга) и
модель непрерывного аукциона. Механизм курсообразования.
Тема 6. Механизм осуществления сделок с ценными бумагами. Виды
биржевых поручений (2 часа)
Требования предъявляемые биржей к брокерам. Клиент и брокер.
Виды заявок на совершение биржевых сделок. Приказы (поручения)
клиентов брокерам: приказ на собственный выбор; лучший приказ; приказ
выполнить по возможности, остальное отменить; выполнить или отменить; все
или ничего; приказ приму в любом виде.
Виды договоров, заключаемых между клиентом и брокером. Договор
комиссии. Договор на обслуживание. Депозитарный договор. Договор на
брокерское обслуживание на ММВБ в секции фондового рынка. Агентский
договор.
Тема 7. Биржевые сделки и расчеты по ним (2 часа)
Понятие биржевых сделок, их виды (кассовые и срочные).
Срочные сделки. Различные комбинации срочных сделок с премией:
простые сделки с премией; сделки с правом выбора времени исполнения
договора; кратные сделки с премией; стеллажные сделки; обоюдоострая сделка
с премией; сделка твердая и свободная.
Способа пролонгации сделок. Операции депорт, репорт. Положительные и
отрицательные стороны этих сделок.
Преимущества операций на срок. Увеличение емкости рынка. Страхование
(хеджирование) курсов от падения, уравнение цен.
Тема 8. Механизм принятия решений на рынке ценных бумаг (2 часа)
Основы инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг.
Фундаментальный
анализ
инвестиционных
свойств
ценных
бумаг.
Рыночный анализ активов. Финансовый анализ активов. Прогнозирование
рыночных показателей.
Технический анализ инвестиционных свойств ценных бумаг. Теория ДоуДжонса. Предпосылки технического подхода: учет общего движения рынка,
движение цены в определенном направлении, повторение истории. Способы
представления информации. Классический графический анализ. Методы
обработки информации. Технические индикаторы. Теория циклов.
Тема 9. Информационное обеспечение рынка ценных бумаг (2 часа)
Система раскрытия информации на рынке ценных бумаг. Понятие
раскрытие
информации.
Общедоступная
Общедоступная
информация
эмитента,
и
служебная
владельца,
информация.
профессионального
участника рынка ценных бумаг. Порядок и объемы раскрытия информации
открытыми акционерными обществами при размещении акций и ценных бумаг,
конвертируемых в акции, путем подписки.
Реклама на рынке ценных бумаг.
Международные рейтинговые агентства. Международный кредитный
рейтинг. Обзор крупнейших рейтинговых агентств.
Национальная рейтинговая школа. Описание и методика определения
рейтинга. Перспективы их применения в России.
Значение рейтингов. Недостатки рейтингов.
Биржевая
информация
(биржевые
индексы
и
их
характеристика).
Определение биржевого индекса, его значение. История возникновения
индекса. Методы расчета биржевых индексов.
Биржевые индексы в России.
Биржевые индексы
других стран: США, Англия, Франция, Германия,
Япония.
Содержание практической части курса
3.
Не предусмотрено.
4. Контроль достижения целей курса
Перечень индивидуальных домашних заданий
Для всех задач настоящего издания приняты параметры: размер вклада R, время
капитализации Т и устанавливаемых процентов S, которые приведены в таблице в
соответствии с вариантом. Параметр R - выбирается по последней цифре учебного
шифра, Т – по предпоследней; S - по первой букве фамилии студента.
Вариант
Параметр
1
2
3
4
5
6
7
А, Б, Г, Д, Ж, З, К, Л, Н, О, Р, С, У, Ф,
8
Ц, Ч
9
10
Ш,
Э,
Щ
Ю, Я
В
Е
И
М
П
Т
Х
R
1,01
1,02
1,03
1,04
1,05
1,06
1,07
1,08
1,09
1,1
T
1
12
1
6
1
4
1
3
5
12
1
2
7
12
2
3
3
4
5
6
S
1,1
1,09
1,08
1,07
1,06
1,05
1,04
1,03
1,02
1,01
Индивидуальное домашнее задание 1.
Акции
Задача 1. Определить суммарную доходность пакета привилегированных
акций из 10 штук, приобретенного за 1500R руб., если дивиденд по акциям
выплачивают в размере 40000 руб. за акцию.
Задача
2.
Рассчитать
зарегистрированную
стоимость
акции,
если
собственный капитал АО составил на момент выпуска акций 100R млн. руб., и
было решено выпустить 250 привилегированных и 750 обыкновенных акций.
Задача 3. Банк Q приобрел у банка V за 19000 руб. привилегированную
акцию номиналам 15000 руб. с квартальным дивидендом 8S%. Через 2Т года (в
течение которых инвестор получал дивиденды) акция была им продана за 18000
руб. Определить конечную доходность этой акции.
Задача 4. Прибыль акционерного банка, направляемая на выплату
дивидендов, составляет 200000R тыс. руб. Общая сумма акций - 450000 тыс.
руб., в том числе привилегированных акций - 50000 тыс. руб. с фиксированным
размером дивиденда 50S% к их номинальной стоимости. Рассчитать размер
дивиденда по обыкновенным акциям.
Индивидуальное домашнее задание 2.
Облигации
Задача 1. Облигация, приносящая 23S% годовых относительно номинала,
куплена по курсу 75R. Срок погашения 2Т года. Рассчитать полную доходность
для инвестора, если номинал и проценты выплачивают в конце срока.
Задача 2. Определить доходность облигации на дату погашения,
приобретенную по курсу 55, если она выпущена с нулевым купоном и будет
погашаться через 5Тлет.
Задача 3. Облигация с периодической выплатой 8S% в год и погашением
номинала в конце срока, выпущенная на пять лет, куплена по курсу 96R.
Определить все показатели доходности.
Индивидуальное домашнее задание 3.
Государственные казначейские обязательства
Задача 1. Банк имеет пакет ГКО трехмесячного обращения на сумму 5R
млн. руб. с выплатой ежемесячно дохода из расчета 28S% годовых и пакет ГКО
шестимесячного обращения на сумму 7R млн. руб. с доходом 29% годовых.
Рассчитать общий доход банка по окончании срока действия обоих пакетов,
если учесть, что ставка налогообложения по таким ценным бумагам льготная и
составляет 11 % годовых.
Индивидуальное домашнее задание 4.
Векселя
Задача 1. Определить дисконт, полученный банком в результате учета
переводного векселя, выданного на сумму 100R млн. руб., с уплатой 14 ноября,
если владелец учел его 20 сентября по учетной ставке 8S %.
Задача 2. В переводном векселе на сумму 10R млн. руб., срок платежа, по
которому истек 24 декабря N-гo года, обуславливается наличие доходов в
размере 34% годовых. Какая сумма будет выплачена банком лицу,
предъявившему вексель к оплате, если датой его составления является 7 сентября этого же года.
Задача 3. Вексель куплен за (167 + последняя цифра учебного шифра
студента) дней до его погашения по учетной ставке – 6S%. Через (40 –
предпоследняя цифра учебного шифра студента) дней его реализовали по
учетной ставке 5,75S%. Рассчитать эффективность сделки, выраженную в виде
простой годовой ставки процентов.
Задача 4. По данным задачи 3 рассчитать эффективность операции, измеренную по ставке сложных процентов.
Вопросы к зачету
1. Особенности эмиссии и обращения государственных и муниципальных
ценных бумаг в России (ФЗ РФ «Об особенностях эмиссии и обращения
государственных и муниципальных ценных бумаг» № 136).
2. Федеральные государственные ценные бумаги России.
3. Рынок
долговых обязательств субъектов
РФ
и
муниципальных
образований.
4. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг.
5. Андеррайтинг.
6. Законодательное регулирование фондовых бирж в России. Задачи,
функции, структура, участники биржевой торговли.
7. Облигации нерыночного займа.
8. Профессиональные участники рынка ценных бумаг в России.
9. Ценные бумаги выпускаемые Банком России.
10. Виды биржевых поручений.
11. Принципы биржевой торговли. Курсообразование.
12. Сущность и механизм совершения биржевых сделок.
13. Внебиржевой рынок ценных бумаг в России.
14. Облигации государственного федерального займа: условия выпуска,
обращения, погашения.
15. Облигации государственного сберегательного займа: условия выпуска и
обращения. Состояние рынка.
16. Котировка ценных бумаг. Временное прекращение котировки на бирже.
Метод единого курса, регистрационный метод установления курса.
17. Эмиссионные ценные бумаги, процедура эмиссии.
18. Характеристика рынка ценных бумаг. Организация фондовых бирж в
США.
19. Условные сделки (сделки с премией).
20. Пролонгационные сделки.
21. Биржевые индексы зарубежных стран.
22. Российские биржевые индексы.
23. Инвестиционная деятельность
кредитно-финансовых институтов на
рынке ценных бумаг: страховые компании.
24. Инвестиционная деятельность
кредитно-финансовых институтов на
рынке ценных бумаг: инвестиционные фонды.
25. Инвестиционная деятельность
кредитно-финансовых институтов на
рынке ценных бумаг: коммерческие банки.
26. Формирование инвестиционного портфеля и управление им.
27. Еврооблигации.
28. Характеристика рынка ценных бумаг. Организация фондовых бирж в
Англии.
29. Кассовые и срочные сделки.
30. Классификация форм проведения аукционов. Система модулей.
31. Биржевые индексы в России.
32. Саморегулирующиеся организации на рынке ценных бумаг.
33. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.
34. ФСФР - задачи, функции, структура.
35. Информационное обеспечение рынка ценных бумаг РФ.
36. Фундаментальный и технический анализ инвестиционных свойств
ценных бумаг.
37. Депозитарная, клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг.
38. Формирование инвестиционного портфеля и управление им.
39. Характеристика рынка ценных бумаг. Организация фондовых бирж во
Франции.
40. Характеристика рынка ценных бумаг. Организация фондовых бирж в
Германии.
41. Характеристика рынка ценных бумаг. Организация фондовых бирж в
Японии.
42. Американские депозитарные расписки.
43. Брокерская и дилерская деятельность, деятельность по доверительному
управлению на рынке ценных бумаг.
44. Облигации внутреннего валютного займа: условия выпуска и обращения.
45. Ценные бумаги обращающиеся на зарубежных фондовых рынках.
46. Методы расчёта биржевых индексов.
47. Негосударственные пенсионные фонды на РЦБ.
48. Государственные краткосрочные бескупонные облигации: условия
выпуска, обращения, погашения.
49. Международные рейтинговые агентства.
50. Брокерское обслуживание через Интернет.
51. Особенности эмиссии и обращения акций в России (ФЗ РФ «Об
акционерных обществах» № 120).
52. Особенности эмиссии и обращения облигаций в России (ФЗ РФ «Об
акционерных обществах» № 120).
5. Тематика и перечень курсовых работ, рефератов
Курсовые работы и рефераты не предусмотрены.
6. Учебно-методическое обеспечение дисциплины
Основная литература
1.
Рынок ценных бумаг. Учебник. 2-е изд., перераб. И доп. (ГРИФ)/
Галанов В.А., Басов А.П.- М.: ФиС, 2009.
2.
Рынок ценных бумаг. Учебник для студентов вузов, обучающихся
по экономическим специальностям. 2-е изд., перераб. И доп. (ГРИФ)/ Жуков
Е.Ф.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.
3.
Рынок ценных бумаг: учебник/ Килячков А.А., Чалдаева Л.А.-М.:
Экономист, 2010.
4.
Рынок ценных бумаг: учебник/ Лялин В.А., Воробьёв П.В.-М.: ТК
Велби/Проспект, 2010.
Дополнительная литература
5.
Иохина И.В. Организация биржевого рынка. Учебное пособие. -М.:
изд-во МГУК, 1999.
6.
Колесникова В.И., Трукановская В.С. Ценные бумаги. -М.:
Финансы и статистика, 2003.
7.
Рынок ценных бумаг: Учебник- (Серия: «Профессиональное
образование») (ГРИФ)/ Стародубцева Е.Б.-М.: ИНФРА-М, ФОРУМ, 2006.
8.
Боровкова
В.А.
финансов»)-СПб: Питер, 2006.
Рынок
ценных
бумаг
(Серия:
«Академия
9.
Басов А.И. Рынок ценных бумаг. -М: Экономика, 2000.
10.
Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг. Учебное пособие. -М.:
Инфра-М, 2003.
11.
Буренин А.Н. Контракты с опционами на акции. -М.: Руссико, 2005.
12.
Вейсвейллер Р. Арбитраж. Возможности и техника операций на
финансовых и товарных рынках. Пер. с англ., -М.: Церих-Пэл, 2007.
13.
Галанов В.А., Басов А.П. Рынок ценных бумаг. Учебник. 2-е изд.,
перераб. и доп. (ГРИФ)- М.: ФиС, 2006.
14.
Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник- (Серия: «Высшее
образование») (ГРИФ) -М.: ИНФРА-М, 2006.
15.
Гусев И.А. Рынок ценных бумаг. Практические задания по курсу.
Учебное пособие для вузов. (ГРИФ)- М.: Экзамен, 2006.
16.
Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг. Учебник для студентов вузов,
обучающихся по экономическим специальностям. 2-е изд., перераб. и доп.
(ГРИФ)-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
17.
Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг: учебник -М.:
Экономистъ, 2005.
18.
Ковалёв В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор
инвестиций. Анализ отчётности. -М.: Финансы и статистика, 2007.
19.
Колесникова В.И., Трукановская В.С. Ценные бумаги. -М.:
Финансы и статистика, 2003.
20.
Кузнецов В.М., Иохина И.В. Банковские услуги и операции.
Учебное пособие. -М.: изд-во МГУК, 2005.
21.
О’Нил У. Как делать деньги на фондовом рынке: Стратегия
торговли на росте и падении. 3-е изд., перераб. -М.: Альп. Бизнес Букс, 2006.
22.
Лялин В.А., Воробьёв П.В. Рынок ценных бумаг: учебник -М.: ТК
Велби/Проспект, 2006.
23.
Моррис Г.Л. Японские свечи: метод анализа акций и фьючерсов,
проверенный временем. 2-е изд.-М.: Альп. Бизнес Букс, 2006.
24.
Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки.- М.: ИНФРА-М,.. 2006.
25.
Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и
закономерности развития.- М.: Финансовая академия при Правительстве РФ,
2007.
26.
Фельдман А.А. Государственные ценные бумаги. Учебное и
справочное пособие. – М.: ИНФРА-М, 1995
27.
Янукян М.Г. Практикум по рынку ценных бумаг.- М.: Издательский
дом «Питер», 2006.
Интернет-ресурсы
1.
рынку
Радыгин А. Д., Хабарова Л. П., Шапиро Л. Б. Базовый курс по
ценных
бумаг
(пособие)
http://lib.web-
malina.com/getbook.php?bid=221&page=1.
2.
Лефевр
Э.
Воспоминание
биржевого
спекулянта
http://www.smartcat.ru/Referat/Forex/vospominaniebirzhevorospeculyanta.shtml
3.
Твид
Л.
Психология
финансов
http://www.smartcat.ru/Referat/Forex/tvidpsihologiafinancov.shtml.
4.
Никифорова В.Д. Рынок ценных бумаг : учебное пособие, 2010
http://elibrary.finec.ru/materials_files/333468078.pdf.
5.
Рынок ценных бумаг: курс-минимум: Учебное пособие / В.Н.
Ендронова, Т.Н. Новожилова, Д.Г. Ханин. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2010. - 207
с. http://znanium.com/bookread.php?book=189775
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Федеральное государственное автономное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Дальневосточный федеральный университет»
(ДВФУ)
ФИЛИАЛ ДВФУ В Г. СПАССКЕ-ДАЛЬНЕМ
КОНСПЕКТЫ ЛЕКЦИЙ
по дисциплине
«Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг»
Специальность подготовки 080105.65 «Финансы и кредит»
г. Спасск-Дальний
2012
Тема 1. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг
Вопросы для рассмотрения:
1. Первичный рынок ценных бумаг. Субъекты первичного рынка.
Механизм первичного рынка (выпуск и размещение). Эмиссия ценных бумаг и
стратегия инвестора.
2. Цикл жизни ценных бумаг. Возможности первичного размещения
ценных бумаг, предусмотренные российским законодательством.
3. Андеррайтинг. Роль коммерческих банков на первичном рынке ценных
бумаг.
4. Механизм вторичного рынка ценных бумаг. Особенности и отличия
биржевого и внебиржевого оборота. Оценка надежности ценных бумаг.
Фондовый рынок представляет собой механизм осуществления торговли
ценными бумагами. На первичном рынке происходит размещение новых
выпусков ценных бумаг, как в ходе формирования уставного капитала, так и в
ходе его увеличения. Оно может производиться либо путем прямого обращения
и контакта эмитента с инвестором, либо через посредников.
Большинство ценных бумаг, приобретенных инвесторами при эмиссии,
могут перепродаваться. Сделки купли-продажи ранее выпущенных ценных
бумаг совершаются на вторичном рынке. Естественно, что функционирование
вторичного рынка невозможно без первичного.
Вторичный рынок ценных бумаг – инфраструктура для перепродажи
ценных бумаг через биржу и внебиржевые институты.
В каждой стране существует своя оценка надежности вложения средств, в
ту или иную ценную бумагу. Независимые рейтинговые агентства оценивают
качество
ценных
бумаг
и
публикуют
результаты
инвесторами.
Литература: 2, 3, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15.
для
использования
Тема 2. Фондовая биржа
Вопросы для рассмотрения:
1. Возникновение и развитие биржи, её функции. Управление биржей и
принципы ее деятельности.
2. Организационная
структура биржи. Роль биржевых комитетов.
Законодательные основы деятельности фондовых бирж в России.
3. Членство на бирже. Лицензирование и сертификация специалистов,
работающих на бирже.
4. Участники биржевых сделок. Принципы биржевой торговли.
Фондовая биржа является одним из важнейших рыночных инструментов со
специфическими
функционирование
функциями.
Во-первых,
инвестиционного
биржа
механизма,
обеспечивает
основанного
на
горизонтальных хозяйственных связях. В этом качестве она способствует
мобилизации временно свободных денежных средств путем продажи ценных
бумаг и осуществлению финансирования и кредитования предприятий и
организаций путем покупки их ценных бумаг. Биржа организационно
оформляет денежно-финансовые потоки, создавая клиентам возможность
альтернативного финансирования своих затрат и многовариантности способов
получения дохода.
Во-вторых, биржа обладает свойством экономического резонанса, и это
одно из ее основных качеств. Здесь устанавливаются и фиксируются цены на
акции и облигации, а значит, оценивается надежность и устойчивость стоящих
за ними предприятий, организаций, других участников финансового рынка.
В-третьих, данная организационная структура опосредствует реализацию
отношений собственности, так как именно при прохождении через биржевой
механизм
происходит
оформление
процессов
объединения,
слияния,
поглощения, выделения, выкупа и продажи предприятий, формирования
уставных фондов, трансформации одних форм собственности в другие,
передачи имущественных правомочий.
Биржа,
таким
образом,
выступает
как
непосредственная
основа
образования и функционирования акционерной формы собственности. Наконец,
биржа является комплексным регулятором рыночной экономики, формой
организованного рынка.
Литература: 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 23.
Тема 9. Профессиональные участники рынка ценных бумаг
Вопросы для рассмотрения:
1. Профессиональные участники фондового рынка, сферы их деятельности,
цели и интересы. Лица, занимающиеся профессиональной деятельностью на
фондовом рынке.
2.
Российское
законодательство,
регулирующее
деятельность
профессиональных участников рынка ценных бумаг.
3. Лицензирование деятельности профессиональных участников рынка
ценных бумаг. Возможности совмещения профессиональной деятельности на
рынке ценных бумаг.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг определяются через
возможные виды деятельности на рынке ценных бумаг, которые включают:
брокерскую,
дилерскую
деятельность,
деятельность
по
доверительному
управлению, клиринговую, депозитарную деятельность, деятельность по
ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, деятельность по
организации торгов на рынке ценных бумаг.
Брокеры (маклеры) – операции и услуги, ими оказываемые, их цели,
интересы и доходы. Роль и место брокеров на фондовом рынке.
Дилеры – отличительные черты и особенности их функционирования.
Формирование их доходов.
Структуры, оказывающие депозитарные услуги. Особенности проведения
операций и деятельности депозитариев. Их роль на рынках ценных бумаг.
Сущность и функции клиринга и расчетов. Основные виды рисков,
возникающих при совершении клиринговых и расчетных операций. Заключение
и исполнение сделок через биржу с использованием биржевого расчетного
центра.
Основные операции по ведению реестра владельцев именных ценных
бумаг.
Литература: 2, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 16.
Тема 10. Регулирование рынка ценных бумаг
Вопросы для рассмотрения:
1. Основы регулирования рынка ценных бумаг.
2. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Структура
ФКЦБ и ее задачи, функции.
3. Регулирование деятельности профессиональных участников рынка
ценных бумаг.
4. Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка
ценных бумаг.
Необходимо раскрыть, каким путем осуществляется государственное
регулирование рынка ценных бумаг в соответствии с действующим ФЗ «О
рынке ценных бумаг» (от 22.04.96.). Затем, в соответствии с положением о
Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (указ Президента РФ от
03.04.2000г. №620) и ФЗ «О рынке ценных бумаг» (от 22.04.96.), следует дать
описание ФКЦБ, ее структуры, задач и функций. Обратите внимание на
Коллегию
Федеральной
комиссии
и
ее
права.
Дайте
характеристику
Экспертного совета при ФКЦБ. Какие функции отводятся региональным
отделениям Федеральной комиссии.
При рассмотрении третьего вопроса нужно начать с перечисления
профессиональных участников рынка ценных бумаг, существующих на
российском рынке (краткая характеристика каждого участника). Затем перейти
к рассмотрению вопроса о том, кто лицензирует и регулирует их деятельность.
При ответе на четвертый вопрос, следует остановиться на понятии
саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных
бумаг, обратить внимание на права, которыми обладает саморегулируемая
организация в функционировании рынка ценных бумаг, а также на требования
предъявляемые к саморегулируемым организациям.
Литература: 2, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 15, 16.
Тема 11. Саморегулируемые организации профессиональных
участников рынка ценных бумаг
Вопросы для рассмотрения:
1.
Законодательное
регулирование
деятельности
саморегулируемых
организаций.
2. Этапы становления и развития саморегулируемых организаций
профессиональных участников рынка ценных бумаг, их права, обязанности и
функции.
3. ПАУФОР, ПАРТАД, НАУРаГ.
Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка
ценных бумаг называется их добровольные объединения, действующие в
соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» и на принципах не коммерческой
организации. В России роль саморегулируемых организаций менялась на
разных этапах развития рынка ценных бумаг (этап зарождения рынка ценных
бумаг, этап становления). Саморегулируемая организация в соответствии с
требованиями ФКЦБ устанавливает обязательные для всех членов правила
осуществления
профессиональной
деятельности,
стандарты
проведения
операций с ценными бумагами и осуществляет контроль, за их соблюдением.
В России по инициативе участников рынка ценных бумаг возникли многие
виды саморегулируемых организаций. К их числу относятся объединения
брокеров
при
крупных
эмитентах,
территориальные
объединения
профессионалов фондово-эмиссионных синдикатов и т.п. Наибольшую роль на
рынке
ценных
бумаг
играют
крупные
всероссийские
некоммерческие
профессиональные объединения: Профессиональная ассоциация участников
фондового рынка (ПАУФОР), Профессиональная ассоциация регистраторов,
трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД), Национальная ассоциация
участников рынка государственных ценных бумаг (НАУРаГ) и т.п.
Литература: 2, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 15, 16.
Тема 12. Государственные ценные бумаги
Вопросы для рассмотения:
1.
Государственные
Классификация
ценные
государственных
бумаги
ценных
России,
бумаг.
цель
их
Состояние
выпуска.
рынка
на
современном этапе. Тенденции развития.
2. Генеральные условия эмиссии и обращения ценных бумаг. Эмитент
выпуска. Формы выпуска. Обязательства, возникающие в результате эмиссии
ценных бумаг, составляющие внутренний и внешний государственный долг.
3. Условия эмиссии государственных ценных бумаг субъектами РФ,
приводящие к образованию внешнего долга. Ограничения по возникновению
обязательств.
Классификация государственных ценных бумаг. Обратимые и необратимые
государственные ценные бумаги, государственные бумаги федерального
уровня, субъектов федерации и муниципальных образований.
Правительственные ценные бумаги: казначейские векселя, казначейские
среднесрочные облигации (ноты), казначейские долгосрочные обязательства.
Выпуск государственных ценных бумаг в Российской Федерации. ФЗ РФ
«Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных
ценных бумаг» (от 29.07.98., №136).
Литература: 4, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 16.
Тема 13. Государственные краткосрочные бескупонные облигации
(ГКО)
Вопросы для рассмотрения:
1. Условия выпуска, эмитент, форма выпуска и сроки обращения. Номер
государственной регистрации.
2. Участники рынка ГКО.
3. Система торгов, расчетов и депозитарного обслуживания.
При рассмотрении первого вопроса необходимо обратить внимание на
законодательство Российской Федерации, в особенности
Правительства
РФ
от
08.02.93г.
№107
«О
выпуске
на постановление
государственных
краткосрочных бескупонных облигаций» (с изм. и доп. от 27.09.94г.), на
постановление Верховного Совета РФ от 19.02.93г. №4526-I «О выпуске
государственных краткосрочных бескупонных облигаций», постановление
Правительства РФ от 27.09.94г. №1105 «О внесении изменений в Основные
условия выпуска государственных краткосрочных бескупонных облигаций» (с
изм. и доп. от 30.06.98г.), приказ Минфина РФ от 14.02.2000г. №46 «Об эмиссии
государственных краткосрочных бескупонных облигаций», приказ Минфина
РФ от 11.04.2000г. №100 «Об эмиссии государственных краткосрочных
бескупонных облигаций».
Участниками рынка ГКО являются: эмитент, дилеры, инвесторы. Следует
подробно описать, что это за лица, чем они занимаются, цель их деятельности
на рынке ГКО. Перед началом работы на рынке ГКО участники заключают
следующие договора: договор инвестора с дилером на обслуживание, договор
между Центральным банком РФ и дилером. Какие права и обязанности сторон
содержаться в этом договоре.
При рассмотрении работы рынка ГКО необходимо обратить внимание на
инфраструктуру рынка, состоящую из депозитарной системы, расчетной
системы, торговой системы. Опишите, каковы функции и задачи этих систем.
Если рассматривать в целом структуру рынка ГКО с точки зрения
обращения облигаций, то рынок состоит из первичного размещения облигаций
и вторичного обращения облигаций и их погашения. При первичном
размещении (аукционе) дилеры подают две заявки: от своего имени и
объединенную
заявку
инвесторов.
Каждая
заявка
может
содержать
неограниченное число конкурентных предложений и одно неконкурентное
предложение. Опишите, как подаются эти заявки. Что такое конкурентное и
неконкурентное предложение. При вторичном обращении облигаций и их
погашении, во время торгов дилер подает разовые заявки на покупку и или
продажу ГКО. Как происходит ввод заявок в Систему торгов, и как
заключаются сделки. Если срок погашения облигаций наступил, то в Систему
торгов включается Центральный банк, как контрагент по сделкам. Какова роль
Центрального банка при обращении и погашении ГКО. Как происходит
погашение.
Литература: 4, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 16.
Тема 14. Облигации федерального займа (ОФЗ)
Вопросы для рассмотрения:
1. Условия выпуска, эмитент, форма выпуска и сроки обращения. Номер
государственной регистрации.
2. Участники рынка ОФЗ.
3. Система торгов, расчетов и депозитарного обслуживания.
При рассмотрении первого вопроса необходимо обратить внимание на
законодательство
Российской
Федерации.
В
частности,
речь
идет
о
постановлении Правительства РФ от 15.05.95г. №458 «О Генеральных условиях
выпуска и обращения облигаций федерального займа» (с изм. и доп. от
30.06.98г., 27.02.99г.), приказе Минфином РФ от 28.06.96г. №60 «Условия
выпуска облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом» (с
изм. и доп. от 06.03.97г.), постановлении Правительства РФ от 22.04.97г. №455
«О выпуске облигаций федерального займа», приказе Минфина РФ от 18.08.98г.
№37н «Об утверждении Условий выпуска облигаций федерального займа с
фиксированным купонным доходом» (с изм. и доп. от 07.09.98г.)», приказе
Минфина РФ от 07.09.98г. №39н «О внесении изменений в п.5 Условий выпуска
облигаций
федерального
займа
с фиксированным купонным
доходом,
утвержденных приказом Минфина РФ от 18.08.98г. №37н», приказе Минфина
РФ от 28.01.2000г. №27 «Об эмиссии облигаций федерального займа с
фиксированным купонным доходом».
Участниками рынка ОФЗ являются: эмитент, дилеры, инвесторы. Дайте
подробную характеристику этих лиц, чем они занимаются и каковы их цели
деятельности на рынке ОФЗ. Перед началом работы на рынке ОФЗ участники
заключают
следующие
договора:
договор
инвестора
с
дилером
на
обслуживание, договор между Центральным банком РФ и дилером. Раскройте
права и обязанности сторон, содержащиеся в этом договоре.
При рассмотрении работы рынка ОФЗ необходимо обратить внимание на
инфраструктуру рынка, состоящую из депозитарной системы, расчетной
системы, торговой системы. Опишите функции и задачи этих систем.
Если рассматривать в целом структуру рынка ОФЗ, с точки зрения
обращения облигаций, то рынок состоит из первичного размещения облигаций
и вторичного обращения облигаций и их погашения. При первичном
размещении (аукционе) дилеры подают две заявки: от своего имени и
объединенную
заявку
инвесторов.
Каждая
заявка
может
содержать
неограниченное число конкурентных предложений и одно неконкурентное
предложение. Опишите порядок подачи этих заявок. Дайте характеристику
конкурентного и неконкурентного предложения. При вторичном обращении
облигаций и их погашении, во время торгов дилер подает разовые заявки на
покупку и или продажу ОФЗ. Как происходит ввод заявок в систему торгов, и
как заключаются сделки. Если срок погашения облигаций наступил, то в
систему торгов включается Центральный банк как контрагент по сделкам.
Какова роль Центрального банка при обращении и погашении ОФЗ. Раскройте
процесс погашение ОФЗ.
Литература: 4, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 16.
Тема 15. Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ)
Вопросы для рассмотрения:
1. Условия выпуска, эмитент, форма выпуска и сроки обращения ОГСЗ.
Номер государственной регистрации.
2. Участники рынка ОГСЗ.
3. Система торгов, расчетов и депозитарного обслуживания.
При
изучении
первого
вопроса
следует
руководствоваться
законодательством Российской Федерации. В частности, Указом Президента
РФ от 09.08.95г. №836 «О государственном сберегательном займе РФ»,
постановлением Правительства РФ от 24.01.97г. №73 «О выпуска и обращения
государственного сберегательного займа РФ» (с изм. и доп. от 11.03.97г.,
30.06.98г.), постановлением Правительства РФ от 10.08.95г. №812 «О
Генеральных условиях выпуска и обращения облигаций государственного
сберегательного займа РФ», письмом Минфина РФ от 20.10.95г. №У-30-ИП-117
«Об облигациях государственного сберегательного займа РФ».
Участниками рынка ОГСЗ являются: эмитент, дилеры, инвесторы.
Опишите подробно, что это за лица, чем они занимаются, цель их деятельности
на рынке ОГСЗ.
При рассмотрении работы рынка ОГСЗ необходимо обратить внимание на
инфраструктуру рынка. Если рассматривать в целом структуру рынка ОГСЗ, с
точки зрения обращения облигаций, то рынок состоит из первичного
размещения облигаций и вторичного обращения облигаций и их погашения.
При первичном размещении (аукционе), продажа ОГСЗ осуществляется
уполномоченным банкам и финансовыми организациями, определяемыми
эмитентом и заключившими с ним договор купле-продаже облигаций.
Опишите, какие права и обязанности содержаться в этом договоре. Вторичный
рынок ОГСЗ, состоит из двух частей: внебиржевого и биржевого. Как правило,
операторы рынка ОГСЗ не ограничиваются в своей работе одним из них. Тем не
менее, каждый из вторичных рынков ОГСЗ имеет свои плюсы и минусы и своих
участников, отдающих предпочтение операциям на одном из них. При
вторичном обращении облигаций могут приобретать, как уполномоченные
эмитентом банки, так и другие инвесторы рынка ОГСЗ. На каком основании и
по какой цене осуществляются продажи на этом рынке. Какова процедура
погашения облигаций.
Литература: 4, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 16.
Тема 16. Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ)
Вопросы для рассмотрения:
1. Условия выпуска, эмитент, форма выпуска и сроки обращения ОВВЗ.
Номер государственной регистрации.
2. Участники рынка ОВВЗ.
3. Система торгов, расчетов и депозитарного обслуживания.
При
рассмотрении
первого
вопроса
необходимо
обратиться
к
законодательству Российской Федерации. В частности, к постановлению Совета
Министров РФ от 15.03.93г. №222 «Об утверждении условий выпуска
внутреннего валютного облигационного займа», письму ЦБ РФ от 13.04.94г.
№87 «О порядке осуществления на территории Российской Федерации
операций с облигациями внутреннего государственного валютного займа»,
постановлению Правительства РФ от 10.08.95г. №812 «О Генеральных условиях
выпуска и обращения облигаций внутреннего валютного облигационного займа
РФ», постановлению Правительства РФ от 04.03.96г. №229 «О выпуске
облигаций внутреннего валютного облигационного займа» (с изм. и доп. от
13.08.96г.), постановлению Правительства РФ от 29.07.99г. №1306 «О новации
облигаций внутреннего валютного облигационного займа III серии» (с изм. и
доп. от 28.01.2000г.), приказу Минфина РФ от 28.01.2000г. №12н «О новации
облигаций внутреннего валютного облигационного займа III серии», приказу
Минфина РФ от 28.01.2000г. №13н «Об эмиссии облигаций внутреннего
валютного облигационного займа 1999 года».
Участниками рынка ОВВЗ являются: эмитент, дилеры, инвесторы. Следует
подробно описать, что это за лица, чем они занимаются, целевые установки в их
деятельности на рынке ОВВЗ.
Литература: 4, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 16.
Тема 17. Принципы биржевой торговли. Курсообразование
Вопросы для рассмотрения:
1.Установление курса. Двоякая цель котировоки.
2. Практика установления курсов. Аукционная система. Основные
принципы деятельности биржи.
3. Правила биржевой торговли (приоритеты).
4. Курсовая цена. Курсовые бюллетени. Причины колебания курсов.
Полученное брокером от инвестора поручение на покупку или продажу
ценных бумаг попадает на биржу. Для того чтобы правильно совершать сделки
на бирже необходимо знать соответствующие принципы ее деятельности.
Основными из них являются: биржа - это рынок, на котором действуют
профессионалы; биржа - это рынок, характерной чертой которого является
высокая
степень
самоконтроля
и
самоорганизации;
биржа
-
это
концентрированный рынок; аукционный способ ведения торгов; ценовые и
временные предпочтения.
После рассмотрения принципов деятельности биржи, необходимо обратить
внимание на принципы формирования курса, используемые на бирже ценных
бумаг. При всем многообразии фондовых бирж можно выделить две основные
системы курсообразования: классическую модель (модель фиксинга) и модель
непрерывного аукциона. Раскройте их специфику.
При рассмотрении механизма курсообразования той или иной модели,
необходимо рассмотреть пять правил курсообразования, а также привести
примеры курсообразования.
Литература: 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13.
Тема 18. Механизм осуществления сделок с ценными бумагами.
Виды биржевых поручений
Вопросы для рассмотрения:
1. Требования, предъявляемые биржей к брокерам. Клиент и брокер.
2. Виды заявок клиентов, на совершение биржевых сделок брокерами.
3. Специалисты и их функции.
4. Комиссионные, клиринговые операции.
Большую часть ценных бумаг инвесторы на фондовой бирже покупают или
продают с помощью посредников. В роли посредников на бирже могут
выступать брокеры и дилеры. При работе на бирже посредники должны иметь
соответствующую лицензию на проведение операций на фондовой бирже и
выполнять требования предъявляемые биржей.
Сделки с ценными бумагами могут заключаться непосредственно между
продавцом и покупателем, то есть напрямую или через посредника. Если сделка
заключается напрямую, то взаимоотношения по ней строятся непосредственно
между продавцом и покупателем. Такие сделки могут заключаться как на
стихийном, так и на организованном рынке ценных бумаг. При сделках с
участием посредников в качестве посредников выступает брокер. Надо
отметить, что брокер только находит продавца для покупателя, и наоборот, а
исполнение сделки осуществляется по поручению продавца и покупателя. То
есть на рынке необходимо наличие двух брокеров, один из которых
представляет интересы продавца, а другой – интересы покупателя. На биржевом
и внебиржевом рынках связь продавца и покупателя может осуществляться
через дилера. При этом продавец и покупатель непосредственно не
взаимодействует друг с другом при проведении операции.
Инвестор имеет возможность дать самые разнообразные поручения своему
брокеру по заключению сделок с ценными бумагами, котирующимися на
бирже. Заявки (распоряжения, поручения, приказы) даются накануне или в
процессе биржевых торгов. Заявки оформляются клиентами, физическими и
юридическими
лицами,
после
заключения
договора
с
брокером
на
обслуживание. Остановитесь более подробно на этом договоре. Каковы права и
обязанности сторон клиента и брокера по этому договору. Какова плата за
брокерское обслуживание, по этому договору. Поручение, подаваемое брокеру
клиентом,
должно
Остановитесь
на
быть
оформлено
основных
видах
по
соответствующим
приказов,
которые
правилам.
наиболее
часто
встречаются. Классифицируйте приказы по различным признакам, таким как,
размер приказа, тип сделки, ценовые пределы, ограничения по времени,
специальные типы приказов.
Литература: 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13.
Тема 19. Биржевые сделки и расчеты по ним
Вопросы для рассмотрения:
1. Понятие биржевых сделок, их классификация.
2. Кассовые сделки.
3. Срочные сделки.
Дайте общее понятие сделки, в соответствии с Гражданским кодексом
Российской Федерации. А затем остановитесь на различных аспектах сделки с
ценными бумагами, такими как, организационный, экономический, правовой.
При заключении сделки с ценными бумагами необходимо решить
следующие существенные вопросы: объект сделки, объем сделки, цена сделки,
срок исполнения сделки, срок расчета по сделки. Каждая сделка имеет свою
схему, определяющую ее жизненный цикл, опишите их.
Все
существующие
сделки
на
рынке
ценных
бумаг
можно
классифицировать по различным признакам. Наиболее часто встречающиеся
классификации:
в
зависимости
от
организации
заключения
сделки
подразделяются на биржевые и внебиржевые; на основании ФЗ «Об
акционерных обществах» определяется понятие «крупной сделки». При
классификации сделок надо учитывать срок, в течение которого они должны
быть выполнены. В зависимости от этого признака их можно разделить на
кассовые и срочные. В свою очередь, существует классификация кассовых и
срочных сделок. Остановитесь на ней.
Литература: 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 18, 19, 20.
Тема 20. Пролонгационные сделки
Вопросы для рассмотрения:
1. Определение пролонгационной сделки. Цель заключения. Способы
пролонгации сделок. Операции хеджирования.
2. Операции депорт.
3. Операции репорт.
Прежде всего, следует определить, где и кем могут заключаться
пролонгационные сделки.
В биржевой практике обычной является такая ситуация, когда, рассчитывая
на дальнейшее повышение или понижение курса ценной бумаги, продавец или
покупатель не хотят завершать сделку, срок которой истекает. В таком случае,
он прибегает к своеобразным заемным операциям с контрагентом или банком,
которые получили название операции депорта и репорта. Эти разновидности
определяются положением биржевого игрока в сделке. «Бык» – репортирует,
«медведь» – депортирует. Хотя риск по сделке (риск «быка» или риск
«медведя») несет биржевик, он в то же делает деньги «из воздуха», не авансируя
свои реальные активы, а используя лишь нематеральные активы – знание
биржевой конъюнктуры. Использование заемных средств (репорт) или заёмных
ценных бумаг (депорт), с другой стороны, вынуждает биржевика делиться
прибылью от успешно проведенной сделки или платить за «кредит» из своих
средств, если расчет биржевика не оправдался и сделка, проводимая им,
принесла убыток.
Опишите подробно две эти операции. Приведите цифровые примеры
заключения той и другой сделки. В каких случаях пролонгационная сделка
становится операцией хеджирования.
Литература: 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 18, 19, 20.
Тема 21. Сделки с премией (условные сделки, опционы)
Вопросы для рассмотрения:
1. Определение опциона. Цель заключения сделки.
2. Опцион покупателя (опцион-колл), опцион продавца (опцион–пут).
3. Классификация сделок с премией.
Чтобы
ограничить
размеры
проигрыша
по
сделкам
большое
распространение на бирже получили срочные сделки с премией, при которых
одному из контрагентов (плательщику премии), предоставляется право
отказаться
от
исполнения
сделки
полностью
или
частично,
или
же
видоизменить свои обязательства. В этом случае возможны различные
комбинации. Остановитесь на основных из них, таких как простые сделки с
премией, сделки с правом выбора времени исполнения договора, кратные
сделки с премией, стеллажные сделки, обоюдоострая сделка с премией, сделка
твердая и свободная и другие. Приведите примеры заключения той или иной
сделки.
Эти сделки основаны на том, что курс ценных бумаг в момент
окончательных расчетов обязательно изменится по сравнению с существующим
на момент заключения сделки, и проигравшей стороне в ряде случаев выгоднее
заплатить премию и получить право отказаться от приобретения или продажи
ценных бумаг, или видоизменить сделку с целью уменьшения убытка по сделке.
Литература: 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 18, 19, 20.
Тема 22. Организация фондовых бирж в РФ
Вопросы для рассмотрения:
1. История становления и развития российской фондовой биржи.
2. Основные требования к фондовым биржам и фондовым отделам
товарных и валютных бирж. Члены фондовой биржи. Основные права и
обязанности фондовой биржи.
3. Современные тенденции развития фондовых бирж и биржевых
операций.
Фондовая биржа в России в конце XIX – начала XX века. Фондовая биржа
в период первой мировой войны. Российские ценные бумаги на иностранных
биржах. Организация российских бирж в период перестройки. Основные
требования к фондовым биржам и фондовым отделам товарных и валютных
бирж. Организационно – правовая форма бирж. Источники финансирования
деятельности фондовых бирж в РФ. Структура фондовой биржи, участники
биржевых торгов.
Рассматривая современный этап развития фондовых бирж в России,
необходимо обратиться к законодательной базе. Прежде всего, к ФЗ «О рынке
ценных бумаг». На основании этого закона дайте определение фондовой бирже,
покажите какие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
может осуществлять биржа. Определите, кто является членом фондовой биржи,
служащим фондовой биржи. Кто занимается вопросами разрешения споров,
возникающих в связи с осуществлением торговли ценными бумагами на
фондовой бирже.
Остановитесь на основных правах и обязанностях фондовой биржи. Кем
они определяются и в каком документе фиксируются. Обязательно рассмотрите
порядок допуска ценных бумаг к биржевой торговле, то есть процедуру
листинга.
Заканчивая рассмотрение третьего вопроса, обязательно укажите, сколько
существует фондовых бирж в России к настоящему времени. Назовите
основные
из
них.
Определите,
каковы
тенденции
взаимодействия
и
конкуренции между ними.
Литература: 2, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 15, 16.
Тема 23. Фондовые биржи отдельных стран
Вопросы для рассмотрения:
1. Биржевая система США.
2. Биржевая система Англии.
3. Биржевая система Франции.
4. Биржевая система Германии.
5. Биржевая система Японии.
Формы организации и деятельности фондовых бирж, а также юридических
лиц и граждан, профессионально занимающихся операциями по покупке и
продаже
ценных
бумаг,
различны
и
регулируются
специальным
законодательством соответствующих стран. Указанные различия связаны в
основном с историческими особенностями становления и развития фондовых
бирж и рынка ценных бумаг, спецификой политического устройства,
банковского законодательства соответствующих стран и т.п.
В зависимости от формы участия в капитале и прав членов биржи на ее
имущество фондовые биржи подразделяются на биржи, организованные в
форме
ассоциации
(общественной
организации,
кооператива)
профессиональных участников рынка ценных бумаг, и в форме акционерных
обществ или товариществ с ограниченной ответственностью.
Биржевая система США. Особая роль в ней отводится Нью–Йоркской
фондовой биржи (НФБ), ее автономный и монопольный характер. Управление и
операции. Установление курсов. Категории членов НФБ. Ключевая роль
специалистов.
Фондовые биржи Англии. Три особенности английских бирж. Специфика
организационно-правовых форм бирж. Лондонская «Stock Exchange”, ее
история, управление, операции.
Фондовые биржи Франции. Парижская биржа, её история. Биржи Франции
–
государственные
учреждения.
Официальные
маклеры
(“паркет”)
и
неофициальные (“кулиса”) на Парижской бирже. Компьютеризация торговли на
Лионской бирже.
Фондовые биржи Германии. Историческое развитие. Четкое разделение на
три сектора фондовых рынков Германии. Относительно меньшее значение
фондовых бирж Германии по сравнению с другими странами вследствие
доминирования банковской системы.
Биржевая система Японии. Историческое развитие. Токийская фондовая
биржа. Роль Министерства финансов в организации биржевой торговли.
Основные виды сделок на бирже.
Литература: 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 23.
Тема 24. Биржевые индексы
Вопросы для рассмотрения:
1. Определение биржевого индекса. Его значение. Зарубежный опыт.
2. Методы расчета биржевых индексов.
3. Биржевые индексы в России.
Для принятия решения о вложении и движении собственных средств
необходимо объективно оценить состояние рынка, попытаться спрогнозировать
направление движения рынка в будущем. Существует много способов оценки и
прогнозирования рыночной ситуации, но индекс является наиболее доступным
и дешевым.
Фондовый индекс – среднее значение курсовой стоимости акций
различных компаний в данный момент времени. Это определение упрощенное,
так как индексы рассчитываются по определенной выборке компаний (в
зависимости от критериев организации, рассчитывающей фондовый индекс),
индекс может вычисляться по формулам различных средних (простая
арифметическая, арифметическая взвешенная, геометрическая взвешенная),
средних темпов роста и др. Также при расчете индекса могут использоваться
различные источники данных. Данные могут быть ограничены как по
национальной принадлежности эмитента, так и по месту проведения торгов.
Анализ фондового индекса за определенный промежуток времени с
помощью математических и статистических методов может позволить выявить
тенденции (тренды) в движении индекса, что в свою очередь позволит принять
правильное решение в направлении инвестиций или биржевой игре.
Литература: 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 23.
Тема 25. Внебиржевые фондовые рынки
Вопросы для рассмотрения:
1. Внебиржевой фондовый рынок. Его значение в различных странах.
Специфика внебиржевого рынка, его связь с биржевой торговлей.
2. Организационное пространство внебиржевого оборота. Субъекты
внебиржевого оборота.
3. Внебиржевой рынок ценных бумаг России.
Прежде всего, необходимо рассмотреть структуру внебиржевого рынка.
Дать определение «уличному» рынку, возникающему от случая к случаю,
стихийному. Какие ценные бумаги на нем обращаются, кто их может на этом
рынке продать или купить. А затем переходить ко второй части внебиржевого
рынка - организованному рынку.
Внебиржевому рынку ценных бумаг принадлежит важное место в
обслуживании оборота ценных бумаг. Он является одновременно и соперником
фондовых бирж, и их органическим дополнением. Основные различия между
биржами и внебиржевым оборотом заключаются в следующем: во-первых, во
внебиржевом обороте отсутствует единый физический центр осуществления
операций, сделки по купле-продаже ценных бумаг осуществляются через
телефонные и компьютерные сети; во-вторых, если биржа действует по
принципу «двойного аукциона» и операции на них регулируются правилами,
устанавливаемыми
уставом
биржи,
то
на
внебиржевом
рынке
цены
устанавливаются путем переговоров и по своим правилам, критерии для
регистрации участников на этом рынке менее жесткие; в-третьих, участники
биржевого процесса действуют в рамках узкой специализации (брокеры,
специалисты, и т.д.), посредники же на внебиржевом рынке часто совмещают
функции брокера и специалиста.
Литература: 2, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15.
Тема 26. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых
институтов на рынке ценных бумаг: паевые инвестиционные фонды,
страховые компании
Вопросы для рассмотрения:
1. Деятельность паевых инвестиционных фондов на рынке ценных бумаг.
2. Деятельность страховых компаний на рынке ценных бумаг.
3. Деятельность негосударственных пенсионных фондов на рынке ценных
бумаг.
В первом вопросе надо раскрыть следующие моменты: Цели создания
паевых инвестиционных фондов. Основные принципы функционирования.
Инвестиционный пай. Роль и функции управляющей компании паевого
инвестиционного фонда. Для чего нужен специализированный депозитарий
паевого инвестиционного фонда. Опишите работу специализированного
регистратора, независимого оценщика паевого инвестиционного фонда.
Во втором вопросе надо раскрыть следующие моменты: Дайте определение
понятия "страхование". Охарактеризуйте формы и виды страхования. Цель
формирования страховых резервов, принципы размещения страховых резервов.
Во третьем вопросе надо дать определение понятия "негосударственный
пенсионный
фонд".
Что
собой
представляет
собственное
имущество
пенсионного фонда? Перечислите принципы размещения пенсионных резервов.
Дайте характеристику системе управления пенсионными резервами. Какие
существуют правила инвестирования активов негосударственного пенсионного
фонда? Негосударственные пенсионные фонды на рынке ценных бумаг.
Порядок
создания
негосударственного
пенсионного
фонда.
Принципы
размещения пенсионных резервов. Управление пенсионными резервами.
Требования к инвестированию активов фондов.
Литература: 7, 8, 9, 10, 11, 12, 15.
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Федеральное государственное автономное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Дальневосточный федеральный университет»
(ДВФУ)
ФИЛИАЛ ДВФУ В Г. СПАССКЕ-ДАЛЬНЕМ
МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ ОРГАНИЗАЦИИ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ СТУДЕНТОВ
по дисциплине
«Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг»
Специальность подготовки 080105.65 «Финансы и кредит»
г. Спасск-Дальний
2012
Индивидуальное домашнее задание 1.
Акции
Задача 1. Определить суммарную доходность пакета привилегированных
акций из 10 штук, приобретенного за 1500R руб., если дивиденд по акциям
выплачивают в размере 40000 руб. за акцию.
Задача
2.
Рассчитать
зарегистрированную
стоимость
акции,
если
собственный капитал АО составил на момент выпуска акций 100R млн. руб., и
было решено выпустить 250 привилегированных и 750 обыкновенных акций.
Задача 3. Банк Q приобрел у банка V за 19000 руб. привилегированную
акцию номиналам 15000 руб. с квартальным дивидендом 8S%. Через 2Т года (в
течение которых инвестор получал дивиденды) акция была им продана за 18000
руб. Определить конечную доходность этой акции.
Задача 4. Прибыль акционерного банка, направляемая на выплату
дивидендов, составляет 200000R тыс. руб. Общая сумма акций - 450000 тыс.
руб., в том числе привилегированных акций - 50000 тыс. руб. с фиксированным
размером дивиденда 50S% к их номинальной стоимости. Рассчитать размер
дивиденда по обыкновенным акциям.
Индивидуальное домашнее задание 2.
Облигации
Задача 1. Облигация, приносящая 23S% годовых относительно номинала,
куплена по курсу 75R. Срок погашения 2Т года. Рассчитать полную доходность
для инвестора, если номинал и проценты выплачивают в конце срока.
Задача 2. Определить доходность облигации на дату погашения,
приобретенную по курсу 55, если она выпущена с нулевым купоном и будет
погашаться через 5Тлет.
Задача 3. Облигация с периодической выплатой 8S% в год и погашением
номинала в конце срока, выпущенная на пять лет, куплена по курсу 96R.
Определить все показатели доходности.
Индивидуальное домашнее задание 3.
Государственные казначейские обязательства
Задача 1. Банк имеет пакет ГКО трехмесячного обращения на сумму 5R
млн. руб. с выплатой ежемесячно дохода из расчета 28S% годовых и пакет ГКО
шестимесячного обращения на сумму 7R млн. руб. с доходом 29% годовых.
Рассчитать общий доход банка по окончании срока действия обоих пакетов,
если учесть, что ставка налогообложения по таким ценным бумагам льготная и
составляет 11 % годовых.
Индивидуальное домашнее задание 4.
Векселя
Задача 1. Определить дисконт, полученный банком в результате учета
переводного векселя, выданного на сумму 100R млн. руб., с уплатой 14 ноября,
если владелец учел его 20 сентября по учетной ставке 8S %.
Задача 2. В переводном векселе на сумму 10R млн. руб., срок платежа, по
которому истек 24 декабря N-гo года, обуславливается наличие доходов в
размере 34% годовых. Какая сумма будет выплачена банком лицу,
предъявившему вексель к оплате, если датой его составления является 7 сентября этого же года.
Задача 3. Вексель куплен за (167 + последняя цифра учебного шифра
студента) дней до его погашения по учетной ставке – 6S%. Через (40 –
предпоследняя цифра учебного шифра студента) дней его реализовали по
учетной ставке 5,75S%. Рассчитать эффективность сделки, выраженную в виде
простой годовой ставки процентов.
Задача 4. По данным задачи 3 рассчитать эффективность операции, измеренную по ставке сложных процентов.
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Федеральное государственное автономное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Дальневосточный федеральный университет»
(ДВФУ)
ФИЛИАЛ ДВФУ В Г. СПАССКЕ-ДАЛЬНЕМ
КОНТРОЛЬНО-ИЗМЕРИТЕЛЬНЫЕ МАТЕРИАЛЫ
по дисциплине
«Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг»
Специальность подготовки 080105.65 «Финансы и кредит»
г. Спасск-Дальний
2012
Вопросы к зачету
1. Особенности эмиссии и обращения государственных и муниципальных
ценных бумаг в России (ФЗ РФ «Об особенностях эмиссии и обращения
государственных и муниципальных ценных бумаг» № 136).
2. Федеральные государственные ценные бумаги России.
3. Рынок
долговых обязательств субъектов
образований.
4. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг.
РФ
и
муниципальных
5. Андеррайтинг.
6. Законодательное регулирование фондовых бирж в России. Задачи,
функции, структура, участники биржевой торговли.
7. Облигации нерыночного займа.
8. Профессиональные участники рынка ценных бумаг в России.
9. Ценные бумаги выпускаемые Банком России.
10. Виды биржевых поручений.
11. Принципы биржевой торговли. Курсообразование.
12. Сущность и механизм совершения биржевых сделок.
13. Внебиржевой рынок ценных бумаг в России.
14. Облигации государственного федерального займа: условия выпуска,
обращения, погашения.
15. Облигации государственного сберегательного займа: условия выпуска и
обращения. Состояние рынка.
16. Котировка ценных бумаг. Временное прекращение котировки на бирже.
Метод единого курса, регистрационный метод установления курса.
17. Эмиссионные ценные бумаги, процедура эмиссии.
18. Характеристика рынка ценных бумаг. Организация фондовых бирж в
США.
19. Условные сделки (сделки с премией).
20. Пролонгационные сделки.
21. Биржевые индексы зарубежных стран.
22. Российские биржевые индексы.
23. Инвестиционная деятельность
кредитно-финансовых институтов на
рынке ценных бумаг: страховые компании.
24. Инвестиционная деятельность
кредитно-финансовых институтов на
рынке ценных бумаг: инвестиционные фонды.
25. Инвестиционная деятельность
кредитно-финансовых институтов на
рынке ценных бумаг: коммерческие банки.
26. Формирование инвестиционного портфеля и управление им.
27. Еврооблигации.
28. Характеристика рынка ценных бумаг. Организация фондовых бирж в
Англии.
29. Кассовые и срочные сделки.
30. Классификация форм проведения аукционов. Система модулей.
31. Биржевые индексы в России.
32. Саморегулирующиеся организации на рынке ценных бумаг.
33. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.
34. ФСФР - задачи, функции, структура.
35. Информационное обеспечение рынка ценных бумаг РФ.
36. Фундаментальный и технический анализ инвестиционных свойств
ценных бумаг.
37. Депозитарная, клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг.
38. Формирование инвестиционного портфеля и управление им.
39. Характеристика рынка ценных бумаг. Организация фондовых бирж во
Франции.
40. Характеристика рынка ценных бумаг. Организация фондовых бирж в
Германии.
41. Характеристика рынка ценных бумаг. Организация фондовых бирж в
Японии.
42. Американские депозитарные расписки.
43. Брокерская и дилерская деятельность, деятельность по доверительному
управлению на рынке ценных бумаг.
44. Облигации внутреннего валютного займа: условия выпуска и обращения.
45. Ценные бумаги обращающиеся на зарубежных фондовых рынках.
46. Методы расчёта биржевых индексов.
47. Негосударственные пенсионные фонды на РЦБ.
48. Государственные краткосрочные бескупонные облигации: условия
выпуска, обращения, погашения.
49. Международные рейтинговые агентства.
50. Брокерское обслуживание через Интернет.
51. Особенности эмиссии и обращения акций в России (ФЗ РФ «Об
акционерных обществах» № 120).
52. Особенности эмиссии и обращения облигаций в России (ФЗ РФ «Об
акционерных обществах» № 120).
Примеры тестов
Раздел I. Экономическая сущность, понятие рынка ценных бумаг,
классификация ценных бумаг и финансовые вычисления по ним
1. Акционерный коммерческий банк для привлечения заемных средств
решает прибегнуть к выпуску облигаций. Оцените возможности такого
выпуска.
а) Выпуск облигаций возможен, если банком не выпускались ранее
депозитные и сберегательные сертификаты.
б) Выпуск облигаций возможен после полной оплаты акционерами всех
выпущенных банком акций.
в) Выпуск облигаций возможен, если акционерами оплачено не менее 50 %
уставного капитала банка.
г) Выпуск облигаций акционерному банку запрещен.
2. Должны ли быть в реквизитах привилегированной акции сведения о
размере дивидендов:
а) должны,
б) не должны,
в) могут по усмотрению акционеров.
3. Инвестор преследует на фондовом рынке следующие цели:
а) Получить стабильный доход на свои сбережения.
б) Привлечь дополнительные денежные средства в хозяйственный оборот.
в) Обезопасить свои сбережения от инфляции.
г) Максимизировать доход на сбережения.
д) Участвовать в управлении предприятием.
4. Какие из перечисленных видов ценных бумаг могут выпускать
эмитенты, кроме банков, в России:
а) акции,
б) облигации,
в) векселя,
г) сберегательные сертификаты,
д) депозитные сертификаты.
5. В случае недостатка чистой прибыли проценты по облигациям,
выпущенным акционерным обществом, могут быть выплачены их владельцам
за счет:
а) средств специальных фондов,
б) средств уставного фонда,
в) средств резервного фонда,
г) собственных средств в обороте,
д) средств предназначенных для оплаты труда.
6. Имеет ли право акционер требовать от акционерного общества возврата
средств, вложенных в акции:
а) имеет,
б) не имеет,
в) при наступлении определенных условий (указать что именно).
7. Баланс акционерного общества, составленный на момент принятия
решения о втором выпуске акций, содержит сведения о том, что акционерное
общество имеет убытки. Определите решение регистрирующего органа о
возможности регистрации данной эмиссии акций.
а) Регистрация возможна.
б) Регистрация невозможна.
в) Регистрация откладывается до улучшения финансового
состояния акционерного общества.
8. Варранты относятся к :
а) коммерческим ценным бумагам,
б) производным ценным бумагам,
в) долговым ценным бумагам.
9.
Имеют
ли
право
акционерные
общества
(производственные
предприятия) на выпуск депозитных и сберегательных сертификатов.
а) Имеют.
б) Не имеют.
в) Имеют при соблюдении определенных условий.
10. Рост курсовой стоимости акций может происходить по причине:
а) инфляции,
б) направления большей части прибыли на выплату дивидендов,
в) увеличение стоимости активов акционерного общества.
г) активной игры акционерного общества акциями на вторичном рынке.
11. Какие составляющие включаются в понятие финансового рынка:
а) рынок факторов производства,
б) рынок ценных бумаг,
в) кредитный рынок,
г) рынок товаров и услуг,
д) рынок сырья и ресурсов.
12. Акционерный коммерческий банк имеет право на выпуск облигаций:
а) если банком не выпускались депозитные сертификаты,
б) после полной оплаты акционерами всех выпущенных акций банка,
в) запрещено.
13.
Кто
несет
ответственность
за
достоверность
информации.
представленной в проспекте эмиссии:
а) регистрирующий орган,
б) посредник, выполняющий по поручению клиента покупку ценных бумаг
эмитента,
в) эмитент ценных бумаг,
г) инвестиционный институт, выступающий гарантом размещения,
д) местные органы власти,
е) информационные агентства.
14. Простой вексель, срок платежа и дата составления по которому не
указаны:
а) считается недействительным,
б) рассматривается как подлежащий к оплате по предъявлению,
в) рассматривается как подлежащий к оплате в течение одного
года со дня его составления.
15. Ценная бумага это:
а) долговое обязательство государства,
б) документ по безналичному расчету,
в) титул собственности,
г) документ удостоверяющий право участия в капитале,
д) денежные знаки,
е) кредитные обязательства,
ж) расписка об отсрочке платежа.
16. Указываются ли в тексте векселя ссылки на причины появления
долгового обязательства:
а) такие ссылки не допускаются,
б) ссылки обязательны,
в) ссылки вводятся по требованию кредитора.
17. Целью существования рынка ценных бумаг является:
а) снижение инфляции,
б) нормализация денежного обращения,
в) привлечение инвестиционного капитала,
г) привлечение ссудного капитала,
д) сбалансированность экономических процессов.
18. Отметка-свидетельство на векселе, о принятии на себя ответственности
за платёж по векселю одного или нескольких ответственных по векселю лиц:
а) акцепт,
б) индоссамент,
в) аваль.
19. Функцией первичного рынка ценных бумаг является:
а) перелив капитала из менее эффективных отраслей экономики в более
эффективные,
б) привлечение дополнительных инвестиций из внепроизводственной
сферы,
в) накопление кредитных ресурсов,
г) организация перепродажи ценных бумаг,
д) контроль за эффективностью использования инвестиционного капитала.
20. Каким свойством не обладают акции открытых акционерных обществ:
а) акции не имеют срока существования,
б) акции гарантируют возврат инвесторам средств, вложенных в их
покупку,
в) для акций характерна ограниченная ответственность.
21. Ценная бумага, по которой выплачивается постоянный доход:
а) аннуитент,
б) варрант,
в) опцион.
22. Акционерное общество имеет право на выпуск облигаций:
а) если не выпускались депозитные сертификаты,
б) после полной оплаты акционерами выпущенных акций,
в) после 50% оплаты объявленного уставного капитала,
г) запрещено,
д) после 1 года работы предприятия,
е) после 2-х лет работы предприятия.
23. В каких случаях не подлежит государственной регистрации выпуск
акций и облигаций акционерного общества:
а) при учреждении акционерного общества,
б) при увеличении размеров уставного капитала акционерного общества,
в) при формировании заемного капитала на сумму менее 50 минимальных
размеров оплаты труда,
г) государственной регистрации подлежит любой выпуск
указанных ценных бумаг.
24. Какие из перечисленных видов ценных бумаг могут являться
предметом торгов и заключения сделок на фондовой бирже:
а) простые акции,
б) облигации,
в) депозитные сертификаты,
г) векселя,
д) фьючерсы,
е) привилегированные акции,
ж) государственные долговые обязательства,
з) опционы.
25. Функцией вторичного рынка ценных бумаг является:
а) мобилизация кредитных ресурсов,
б) размещение ценных бумаг,
в) продажа ценных бумаг эмитентами,
г)
привлечение
дополнительных
финансовых
ресурсов
из
непроизводственной сферы в инвестиции,
д) перелив капитала из менее эффективных отраслей экономики в более
эффективные,
е) привлечение дополнительных средств населения в хозяйственный
оборот,
ж) контроль за использованием инвестиционного капитала.
26. Для каких акций открытых акционерных обществ устанавливается
размер дивидендов при их эмиссии:
а) только для обыкновенных,
б) только для привилегированных,
в) и для обыкновенных и для привилегированных.
27. Какими правами не обладают владельцы привилегированных акций
открытого акционерного общества:
а) правом голоса на общем собрании акционеров,
б) правом на получение дивидендов,
в) правом продажи акций без согласия собрания акционеров.
28. Каким образом акционерное общество может выплачивать дивиденды
своим акционерам:
а) акциями другой компании,
б) наличными деньгами,
в) своими акциями,
г) товаром,
д) своими облигациями.
29. В качестве эмитента на фондовом рынке могут выступать:
а) юридические лица, покупающие ценные бумаги от своего имени и за
свой счет,
б) юридические лица, продающие ранее купленные ценные бумаги,
в) гражданин, продающий ценные бумаги,
г) юридическое лицо, продающее собственные ценные бумаги.
д) государственный орган, выпускающий ценные бумаги,
е) инвестиционная компания, продающая ценные бумаги,
ж) совместное предприятие, покупающее ценные бумаги.
30. Как определяется ожидаемая доходность акции:
а) отношение прибыли к цене акции,
б) отношение дивиденда к цене акции,
в) отношение дивиденда к номиналу акции.
31. В качестве инвестора на фондовом рынке могут выступать:
а) юридические лица, продающие ценные бумаги,
б) физические лица, продающие ценные бумаги,
в) государственные учреждения, приобретающие ценные бумаги
за счет собственный средств,
г) предприятие, покупающее ценные бумаги на фондовом рынке,
д) физическое лицо, вложившее денежные средства в банк,
е) физическое лицо, покупающее ценные бумаги за счет другого лица,
ж) физическое лицо, давшее предприятию в долг деньги в обмен на его
долговое обязательство,
з) физические и юридические лица, покупающие ценные бумаги от своего
имени и за свой счет.
32. В какой очерёдности выплачиваются финансовые обязательства
компании по акциям и облигациям:
а) в первую очередь выплачиваются дивиденды по привилегированным
акциям,
б) в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям,
в) в первую очередь выплачиваются дивиденды по обыкновенным акциям.
33. Рынок ценных бумаг входит в структуру:
а) рынка капитала,
б) денежного рынка,
в) рынка банковских кредитов,
г) финансового рынка.
34. Одна из основных специфических функций рынка ценных бумаг:
а) ценовая функция,
б) информационная функция,
в) перераспределительная функция,
г) регулирующая функция.
35. Кто такой андеррайтер:
а) посредник на в вторичном рынке ценных бумаг,
б) посредник на первичном рынке ценных бумаг,
в) игрок на понижение на фондовой бирже.
36. Свойства ценной бумаги:
а) ценная бумага свидетельство о праве собственности на капитал,
б) ценная бумага отражает отношения займа между инвестором и
эмитентом,
в) ценные бумаги в виде конвертируемых акций дают право на участие в
управлении акционерным обществом,
г) ценная бумага дает право на получение доли в имуществе предприятияэмитента при его ликвидации.
37. Исторически ранее возникли ценные бумаги:
а) долговые,
б) долевые,
в) коммерческие.
38. Роль и значение фондового рынка в системе рыночных отношений
определяется следующими факторами:
а) привлечение свободных средств, в виде инвестиций для развития
производства,
б) обеспечение перелива капитала из одних отраслей в другие,
в) привлечение средств для покрытия дефицита местного бюджета,
г) возможность оценки состояния экономики по индикаторам фондового
рынка,
д) влияние на изменение темпов инфляции.
39. Должны ли в реквизитах простой акции содержаться сведения о
размере дивидендов:
а) да,
б) нет,
в) могут по усмотрению акционеров.
40.
Какие
акции
открытых
акционерных
обществ
предоставляют
акционерам права в полном объёме:
а) обыкновенные акции,
б) конвертируемые акции,
в) кумулятивные акции.
Раздел II. Организация рынка ценных бумаг
1. Каким органом устанавливаются правила доступа ценных бумаг к
торговле на фондовой бирже (листинг), а также правила исключения ценных
бумаг из торговли на фондовой бирже (делистинг)?
а) фондовой биржей самостоятельно
б) фондовой биржей по согласованию с Минфином РФ
в)
Фондовой
биржей
антимонопольной политике.
г) ФКЦБ
по
согласованию
с
Госкомитетом
РФ
по
2. Основные функции фондовой биржи:
а)
предоставление
временно
свободных
денежных
средств
для
кредитования акционерных обществ;
б) установление рыночной стоимости ценных бумаг;
в) перелив капитала между отраслями, компаниями и сферами;
г) выплата дивидендов по привилегированным акциям;
д) сведение покупателя и продавца с целью заключения сделки;
е) распространение информации о ценных бумагах, котирующихся на
бирже.
3. В РФ фондовая биржа может существовать в виде:
а) открытого АО, имеющего не менее трех участников;
б) открытого АО, имеющего одного участника;
в) закрытого АО, имеющего не менее трех участников;
г) закрытого АО, имеющего одного участника;
4. Фондовая биржа намеревается произвести эмиссию облигаций для
финансирования работ по созданию биржевой инфраструктуры, предварительно
оговорив, что по облигациям доход не выплачивается. Оцените легитимность
намерения биржи:
а) намерения биржи законны
б) биржа не имеет права отказать в выплате доходов по облигациям
в) биржа не имеет право эмитировать облигации
г) эмиссия облигаций в данном случае нецелесообразна
5. Существует ли различие в понятиях "акционер фондовой биржи" и "член
фондовой биржи":
а) различий нет;
б) всякий член фондовой биржи - акционер, но не всякий акционер биржи ее член;
в) всякий акционер - член биржи, но не всякий член фондовой биржи акционер.
6. Какова процедура допуска к торговле на фондовой бирже акций
закрытого акционерного общества:
а) такая же, как и для акций ОАО,
б) акции не принимаются для котировки на бирже,
в) необходимо меньшее число документов.
7. Эмиссионная ценная бумага одновременно характеризуется следующими
параметрами:
а) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав,
подлежащих удовлетворению, уступке и безусловному осуществлению в
соответствии с действующим порядком;
б) размещается выпусками;
в) имеет равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного
выпуска вне зависимости от времени приобретения ценных бумаг;
г) выпускаются только в документарной форме.
8. Имеет ли право фондовая биржа создавать страховой фонд для
поддержания ликвидности рынка ценных бумаг и осуществлять за счет этого
фонда операции по покупке и продаже ценных бумаг, входящих в
котировальный лист биржи:
а) имеет
б) не имеет
в) вправе при наличии согласия эмитента ценных бумаг
9. Какие условия допуска на фондовую биржу акций АО закрытого типа:
а) такие же как и для акций АО открытого типа
б) указанные акции не могут быть приняты к котировке на фондовой бирже
в) требуется представление меньшего количества документов
г) необходимо специальное разрешение общего собрания акционеров
10.
Кто
несет
ответственность
за
достоверность
информации
предоставляемой в проспекте эмиссии:
а) регистрационный орган;
б) посредник, выполняющий по поручению клиента покупку
бумаг эмитента;
в) эмитент ценных бумаг;
г) инвестиционный институт, выступающий гарантом размещения;
д) местные органы власти;
е) информационные агентства.
11. Что понимается под ликвидностью ценных бумаг:
а) регулярное получение дохода,
б) возможность использования в качестве залога,
в) возможность быстрой продажи без существенных потерь в стоимости,
г) возможность получения дохода при ликвидации эмитента.
12. Какова основная функция брокера:
а) выдача ссуд под ценные бумаги,
б) посредничество в купле-продаже за счёт и по поручению клиента,
в) организация подписки на вновь выпущенные акции.
13. В качестве кого разрешается торговать в зале биржи её членам:
а) только в качестве дилера,
б) только в качестве брокера,
в) в качестве брокера и дилера.
14. Посредник, осуществляющий операции с ценными бумагами от своего
имени и за свой счёт:
а) брокер,
б) андеррайтер,
в) дилер.
15. Как соотносятся доходы по облигациям X и Y, если рейтинги S&P для
них оценены как AAA и CCC, соответственно?
а) облигация Y приносит более высокий доход,
б) облигация X приносит более высокий доход,
в) облигации должны приносить одинаковый доход.
16. Могут ли эмитироваться облигационные займы не обеспеченные
залогом:
а) могут,
б) не могут.
17. Как соотносятся риски неплатежа по облигациям X и Y, если рейтинги
Moody's для них оценены как A и B, соответственно:
а) риск неплатежа по облигации X ниже,
б) риск неплатежа по облигации Y ниже,
в) риски неплатежа одинаковы.
18. Предусматривается ли российским законодательством возможность
членства на фондовой бирже граждан РФ:
а) предусматривается
б) не предусматривается
19. С какого момента фондовая биржа приобретает права юридического
лица:
а) с момента утверждения устава собранием учредителей,
б) с момента государственной регистрации учредительных документов,
в) с момента внесения в Единый реестр ФКЦБ,
г) с момента получения лицензии на право биржевой деятельности на
рынке ценных бумаг.
20. Деятельность фондовой биржи может финансироваться за счет:
а) продажи акций фондовой биржи,
б) продажи акций других предприятий,
в) отчислений от комиссионных вознаграждений брокеров,
г) ежегодных членских взносов членов биржи,
д) плата за листинг,
е) плата клиентов за совершение биржевых операций,
ж) доходов от инвестиций в хозяйственную деятельность членов биржи.
Раздел III. Обеспечение сделок с ценными бумагами
1. Кто может быть клиентом фондовой биржи:
а) любое физическое лицо, купившее акцию фондовой биржи,
б) юридическое лицо, арендующее место на бирже у ее члена,
в) инвестиционный институт,
г) любая государственная организация,
д) государственная организация, в задачи которой входит регулирование
операций с ценными бумагами.
2. Из перечисленных ниже ответов выделите тот, который правильно
отражает смысл "игры на понижение" на рынке ценных бумаг:
а) покупка ценных бумаг за счет собственных средств по более высокой
цене и продажа по более низкой
б) покупка ценных бумаг за счет заемных средств по более высокой цене и
продажа по более низкой
в) продажа собственных ценных бумаг по более высокой цене и выкуп по
более низкой
г) продажа ценных бумаг, владение которых осуществляется на условиях
займа, по более высокой цене и выкуп по более низкой
3. На основании каких документов осуществляется регистрация сделок с
ценными бумагами:
а) только на основании договора купли-продажи,
б) на основании договора или иного документа, подтверждающего
совершение сделки.
4. Каким органом устанавливаются правила листинга и делистинга?
а) фондовой биржей самостоятельно,
б) фондовой биржей по согласованию с Минфином РФ,
в)
Фондовой
биржей
по
согласованию
с
Госкомитетом
РФ
по
антимонопольной политике,
г) ФКЦБ.
5. Фондовая биржа, образованная в форме АО закрытого типа и
зарегистрированная
в
соответствие
с
действующим
законодательством,
получила лицензию в ФКЦБ сроком на 10 лет. Каков должны быть действия
фондовой биржи по истечению срока:
а) оформление и передача соответствующих документов для продления
лицензии
б) сдача квалификационных экзаменов персоналом
в) оплата единовременного сбора для продления лицензии
г) внесение изменений в устав биржи
д) ничего предпринимать не следует
6. По какому виду опциона сторона покупатель приобретает право купить
биржевой актив по цене исполнения:
а) опцион «колл»,
б) опцион «пут».
7. Если опцион - это производная ценная бумага, удостоверяющая право
держателя на покупку или продажу ценных бумаг; "продавец опциона" - лицо,
принимающее на себя обязательство купить или продать на определенных
условиях ценные бумаги; "покупатель опциона" - лицо, приобретающее право
купить или продать на определенных условиях ценные бумаги, то правомерно
ли утверждение, согласно которому опционы могут обращаться на вторичном
рынке:
а) да,
б) нет.
8. Имеет ли право фондовая биржа создавать страховой фонд для
поддержания ликвидности рынка ценных бумаг и осуществлять за счет этого
фонда операции по покупке и продаже ценных бумаг, входящих в
котировальный лист биржи:
а) имеет,
б) не имеет,
в) вправе при наличии согласия эмитента ценных бумаг.
9. Биржевые спекулянты, играющие на повышение курса ценных бумаг:
а) медведи,
б) быки,
в) львы.
10. Какая информация при совершении сделок с ценными бумагами
является конфиденциальной:
а) информация, полученная из неофициальных источников,
б)
информация,
использование
которой
способна
нанести
ущерб,
интересам эмитента или инвестора,
в) только информация, отражающая сумму сделки.
11. В каком случае продавец (надписатель) опциона на покупку может
понести большие материальные потери:
а) в случае владения ценными бумагами, на которые им выписан опцион,
б) в случае, если он не владеет ценными бумагами.
12. Какие из перечисленных функций относятся к компетенции фондовой
биржи:
а) концентрация спроса и предложения на ценные бумаги
б) обеспечение ликвидности фондовых ценностей
в)
привлечение
хозяйственный оборот
дополнительного
инвестиционного
капитала
в
г) страхование инвестиционных рисков
д) обеспечение гарантий качества ценных бумаг
е) координация деятельности фондового рынка
13. Документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку
акций или облигаций компании А в течение определённого срока по
установленной цене:
а) фьючерсный контракт,
б) опцион,
в) варрант.
14. Что понимается под листингом ценных бумаг на фондовой бирже:
а) продажа ценных бумаг инвесторам
б) допуск ценных бумаг на фондовую биржу
в) публикация данных о продажной цене ценных бумаг
15. Имеет ли право фондовая биржа запретить своим членам совершение
операций с ценными бумагами, зарегистрированными (прошедшими листинг)
на фондовой бирже, на внебиржевом рынке:
а) имеет,
б) не имеет.
16. Какие из перечисленных сделок можно отнести к категории срочных
сделок:
а) сделки, подлежащие исполнению в день совершения сделки
б) сделки, подлежащие исполнения в течение
3-х дней после их
совершения
в) сделки, подлежащие исполнению в течение 3-х месяцев после их
регистрации
17. Стандартный биржевой договор на право купить или продать биржевой
актив по цене исполнения с уплатой за это право премии:
а) фьючерсный контракт,
б) опцион,
в) варрант.
18. Как называется разница между ценой спроса и предложения в ценовой
структуре ценных бумаг, котируемых на фондовой бирже:
а) офферта,
б) спрэд,
в) бид.
19. Стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через
определённый срок в будущем по цене, установленной в момент заключения
сделки:
а) фьючерс,
б) опцион,
в) варрант.
20. Кто из участников сделки с фьючерсными контрактами вносит
первичную (депозитную) маржу:
а) покупатель контракта,
б) продавец контракта,
в) покупатель и продавец контракта.
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Федеральное государственное автономное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Дальневосточный федеральный университет»
(ДВФУ)
ФИЛИАЛ ДВФУ В Г. СПАССКЕ-ДАЛЬНЕМ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
по дисциплине
«Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг»
Специальность подготовки 080105.65 «Финансы и кредит»
г. Спасск-Дальний
2012
Основная литература
1. Рынок ценных бумаг. Учебник. 2-е изд., перераб. И доп. (ГРИФ)/ Галанов
В.А., Басов А.П.- М.: ФиС, 2009.
2.
Рынок ценных бумаг. Учебник для студентов вузов, обучающихся
по экономическим специальностям. 2-е изд., перераб. И доп. (ГРИФ)/ Жуков
Е.Ф.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.
3.
Рынок ценных бумаг: учебник/ Килячков А.А., Чалдаева Л.А.-М.:
Экономист, 2010.
4.
Рынок ценных бумаг: учебник/ Лялин В.А., Воробьёв П.В.-М.: ТК
Велби/Проспект, 2010.
Дополнительная литература
5.
Иохина И.В. Организация биржевого рынка. Учебное пособие. -М.:
изд-во МГУК, 1999.
6.
Колесникова В.И., Трукановская В.С. Ценные бумаги. -М.:
Финансы и статистика, 2003.
7.
Рынок ценных бумаг: Учебник- (Серия: «Профессиональное
образование») (ГРИФ)/ Стародубцева Е.Б.-М.: ИНФРА-М, ФОРУМ, 2006.
8.
Боровкова
В.А.
Рынок
ценных
бумаг
(Серия:
«Академия
финансов»)-СПб: Питер, 2006.
9.
Басов А.И. Рынок ценных бумаг. -М: Экономика, 2000.
10.
Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг. Учебное пособие. -М.:
Инфра-М, 2003.
11.
Буренин А.Н. Контракты с опционами на акции. -М.: Руссико, 2005.
12.
Вейсвейллер Р. Арбитраж. Возможности и техника операций на
финансовых и товарных рынках. Пер. с англ., -М.: Церих-Пэл, 2007.
13.
Галанов В.А., Басов А.П. Рынок ценных бумаг. Учебник. 2-е изд.,
перераб. и доп. (ГРИФ)- М.: ФиС, 2006.
14.
Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник- (Серия: «Высшее
образование») (ГРИФ) -М.: ИНФРА-М, 2006.
15.
Гусев И.А. Рынок ценных бумаг. Практические задания по курсу.
Учебное пособие для вузов. (ГРИФ)- М.: Экзамен, 2006.
16.
Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг. Учебник для студентов вузов,
обучающихся по экономическим специальностям. 2-е изд., перераб. и доп.
(ГРИФ)-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
17.
Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг: учебник -М.:
Экономистъ, 2005.
18.
Ковалёв В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор
инвестиций. Анализ отчётности. -М.: Финансы и статистика, 2007.
19.
Колесникова В.И., Трукановская В.С. Ценные бумаги. -М.:
Финансы и статистика, 2003.
20.
Кузнецов В.М., Иохина И.В. Банковские услуги и операции.
Учебное пособие. -М.: изд-во МГУК, 2005.
21.
О’Нил У. Как делать деньги на фондовом рынке: Стратегия
торговли на росте и падении. 3-е изд., перераб. -М.: Альп. Бизнес Букс, 2006.
22.
Лялин В.А., Воробьёв П.В. Рынок ценных бумаг: учебник -М.: ТК
Велби/Проспект, 2006.
23.
Моррис Г.Л. Японские свечи: метод анализа акций и фьючерсов,
проверенный временем. 2-е изд.-М.: Альп. Бизнес Букс, 2006.
24.
Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки.- М.: ИНФРА-М,.. 2006.
25.
Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и
закономерности развития.- М.: Финансовая академия при Правительстве РФ,
2007.
26.
Фельдман А.А. Государственные ценные бумаги. Учебное и
справочное пособие. – М.: ИНФРА-М, 1995
27.
Янукян М.Г. Практикум по рынку ценных бумаг.- М.: Издательский
дом «Питер», 2006.
Интернет-ресурсы
1.
рынку
Радыгин А. Д., Хабарова Л. П., Шапиро Л. Б. Базовый курс по
ценных
бумаг
(пособие)
http://lib.web-
malina.com/getbook.php?bid=221&page=1.
2.
Лефевр
Э.
Воспоминание
биржевого
спекулянта
http://www.smartcat.ru/Referat/Forex/vospominaniebirzhevorospeculyanta.shtml
3.
Твид
Л.
Психология
финансов
http://www.smartcat.ru/Referat/Forex/tvidpsihologiafinancov.shtml.
4.
Никифорова В.Д. Рынок ценных бумаг : учебное пособие, 2010
http://elibrary.finec.ru/materials_files/333468078.pdf.
5.
Рынок ценных бумаг: курс-минимум: Учебное пособие / В.Н.
Ендронова, Т.Н. Новожилова, Д.Г. Ханин. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2010. - 207
с. http://znanium.com/bookread.php?book=189775
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Федеральное государственное автономное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Дальневосточный федеральный университет»
(ДВФУ)
ФИЛИАЛ ДВФУ В Г. СПАССКЕ-ДАЛЬНЕМ
ГЛОССАРИЙ
по дисциплине
«Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг»
Специальность подготовки 080105.65 «Финансы и кредит»
г. Спасск-Дальний
2012
А
АКЦИЯ – ценная бумага, свидетельствующая о внесении известного пая
в капитал акционерного общества и дающая право на получение части прибыли
в виде дивиденда.
Основные виды акций:
Именные
акции
–
владелец
именных
акций
должен
быть
зарегистрирован в соответствующем реестре предприятия. Их широко
используют в США и Швейцарии. Именные акции можно продавать путем
внесения изменений в реестр предприятия. Чаще всего их используют в тех
случаях, когда предприятие заинтересовано выяснить то, кто желает стать их
акционером, или – как в Швейцарии – если предприятие и правительство не
хотят, чтобы чересчур большое количество акций попало в руки иностранцев;
Акции
на
предъявителя
–
владельцы
таких
акций
нигде
не
регистрируются. Они могут быть проданы путем прямой передачи этой ценной
бумаги от предъявителя покупателю; как правило, предприятие не знает, кто
владелец этих акций. Продажа акций на предъявителя за рубли вполне
допустима;
Привилегированные – это тот вид ценных бумаг, по которым
предприятие гарантирует получение определенных дивидендов независимо от
размера полученной прибыли. Права голоса они не дают;
Акция без номинальной стоимости – эти акции при ликвидации
общества
гарантируют
акционерам возврат
лишь
определенной
части
имеющихся средств общества, а не всей номинальной стоимости. Данный вид
акций широко практикуется в США, поскольку они обеспечивают право
участия в прибылях предприятия, но они не гарантируют возврат суммы от
номинальной стоимости акций. На деле они мало чем отличаются от акций с
номинальной стоимостью, широко распространенных в Европе.
Акции «безголосая» - акция, не дающая владельцу права голоса на
общих собраниях акционеров.
Акция одноголосая – акция, дающая владельцу право одного голоса на
общем собрании акционеров.
Акция плюральная (или «многоголосая») – дает акционеру право на
несколько голосов на общем собрании акционеров.
Акция с нарицательной стоимостью – акция, на лицевой стороне
которой указана ее стоимость, которая называется нарицательной или лицевой
стоимостью.
Акция с ограниченным правом голоса – ограниченная акция,
выпускается с лимитом на число или долю держателей, могущих голосовать.
АКЦИОНЕРНЫЙ
юридическое
право
СЕРТИФИКАТ
собственности
–
на
документ,
акции.
удостоверяющий
Обычно
это
лист
высококачественной бумаги с водяными знаками, в верхней части которого
есть место, куда вписывается имя держателя и количество акций. Если акция
зарегистрирована
в
форме
акционерного
сертификата,
то
дивиденды
переводятся владельцу прямо по почте.
После перепродажи акции трансфер-агент фирмы переводит право
собственности на покупателя и выдает новый сертификат.
Б
БЕЗЗАКЛАДНЫЕ
ИЛИ
НЕОБОСНОВАННЫЕ
ОБЛИГАЦИИ
–
прямые долговые обязательства, не создающие имущественных претензий к
корпорации. В случае ликвидации корпорации эти бумаги могут стоять даже
после текущих обязательств. Беззакладные облигации выпускаются по
нескольким причинам: отсутствие физических активов для заклада; активы уже
заложены и выпуск новых закладных облигаций невозможен; финансовая
устойчивость и хорошая репутация компании позволяет получить в долг, не
прибегая к обеспечению своих облигаций даже другими ценными бумагами.
БИД – 1) обязательство купить товар, ценные бумаги по определенной
цене, например, по курсу, по которому дилер купит или возьмет в долг валюту;
2) цена, предлагаемая покупателем на вторичном рынке еврооблигаций.
БИРЖА ФОНДОВАЯ - организованный и регулярно функционирующий
рынок по купле-продаже ценный бумаг. Основными функциями ф.б. являются:
мобилизация временно свободных денежный средств через продажи ценных
бумаг; установление рыночной стоимости ценных бумаг; перелив капитала
между компаниями, отраслями и сферами. Ф.б. обслуживает в основном так
называемый вторичный рынок ценных бумаг, на котором обращаются ранее
выпущенные бумаги (на первичном рынке ценных бумаг идет продажа новых
бумаг после их эмиссии).
БИРЖЕВАЯ КОТИРОВАЛЬНАЯ КОМИССИЯ – орган биржи, который
выявляет и публикует курсы ценных бумаг или цены товаров, обращающихся
на бирже. В функции входит наблюдение за правильностью представляемых
маклерами и другими членами биржи сведений, а заключенных на бирже
сделках и составлении биржевого бюллетеня. Состав комиссии избирается
членами биржи.
БИРЖЕВАЯ СПЕКУЛЯЦИЯ – совершение на бирже сделок с ценными
бумагами и товарами с целью получения прибыли на разнице между курсами
(или ценами) покупки и продажи. Происходит главным образом в виде срочных
сделок.
БИРЖЕВОЙ АРБИТРАЖ – вид третейского суда для разрешения споров
на бирже. Решении биржевого арбитража обязательно для членов биржи.
БИРЖЕВОЙ БЮЛЛЕТЕНЬ – периодический орган биржи, в котором
публикуются курсы ценных бумаг и цены товаров. В бюллетени некоторых
бирж указывается сумма оборота каждой биржевой ценности. В случае, если в
данный день сделки с товарами или ценными бумагами не заключались, вместо
курса публикуется справочная цена. Биржевой бюллетень выпускается, как
правило, ежедневно и печатается в торгово-промышленных газетах и журналах.
БИРЖЕВОЙ КОМИТЕТ – постоянный орган биржи, ведающий ее
текущими делами. Председатель и члены избираются общим собранием на
определенный срок. В обязанности биржевого комитета входит: установление
порядка операций на бирже, наблюдение за допуском ценных бумаг и
составление
биржевых
бюллетеней,
осуществление
связи
с
правительственными органами по делам биржи, назначение биржевых
маклеров (брокеров), рассмотрение споров. Кроме биржевого комитета
существуют и другие комитеты биржи.
БИРЖЕВОЙ КУРС – продажная цена ценной бумаги (акций или
облигаций), обращающейся на бирже. Биржевой курс акций зависит от размера
дивиденда, уровня ссудного процента и др. факторов. Номинальная цена акции
не влияет на биржевой курс, а номинальная цена облигации влияет.
БИРЖЕВЫЕ КОТИРОВКИ – цены на товары, действующие на биржах.
Каждая биржа осуществляет учет, систематизацию и публикацию б.к. Обычно
биржи публикуют котировки на начало и конец утреннего и вечернего
биржевого торга (сессии), котировки продавцов и покупателей товаров,
котировки
товары
с
немедленной
поставкой
и
отсрочкой
поставки.
Подсчитываются и публикуются средние и другие котировки на каждый день
работы биржи. Несмотря на то, что на биржах осуществляется только 20%
объема мировой торговли сырьевыми и продовольственными товарами и более
90% сделок на биржах носят спекулятивный характер, котировки достаточно
объективно отражают мировой уровень цен на биржевые товары и их
официальные публикации являются основанием для установления цен на
аналогичные товары во внебиржевой торговле.
БИРЖЕВЫЕ СДЕЛКИ – сделки считаются биржевыми, если они
заключены на товар, допущенный к обращению на бирже, между членами
биржи или их представителями в биржевом собрании в сроки и в порядке,
установленном уставом биржи, правилами биржевой торговли и решениями
биржевого совета. Содержание биржевой сделки не подлежит разглашению
(кроме наименования товара, количества, цены, места и срока исполнения).
Биржевая сделка считается заключенной с момента ее регистрации на бирже в
установленном порядке, могут совершаться только брокерами.
В
ВЕКСЕЛЬ – письменное долговое обязательство строго установленной
законом
формы,
выдаваемое
заемщиком
(векселедателем)
кредитору
(векселедержателю), предоставляющее последнему право требовать с заемщика
уплаты к определенному сроку суммы денег, указанной в векселе; вексель
(иначе солосексель) – обязательство, выдаваемое заемщиком на имя кредитора;
переводной вексель (иначе тратта) – письменный приказ одного лица
(кредитора, именуемого
трассантом) другому (заемщику,
плательщику,
именуемому трассатом) уплатить определенную сумму денег третьему лицу
(предъявителю, именуемому ремитентом); коммерческий вексель – выдаваемый
заемщиком под залог товаров; банковский вексель – тратта, выставляемая
банками данной страны на своих заграничных корреспондентов (иностранные
банки); казначейские векселя – выпускаемые государством для покрытия своих
расходов.
ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ – место, где происходит
торговля
ценными
бумагами,
прошедшими
первичное
распределение.
Вторичный рынок ценных бумаг состоит из «уличного» рынка и биржи.
Основные функции вторичного рынка ценных бумаг – свести покупателя с
продавцом и стабилизировать цену, уравновешивая спрос и предложение.
ВТОРАЗАКЛАДНЫЕ ОБЛИГАЦИИ – или общезакладные облигации –
вид закладной облигации, претензии по ним удовлетворяются после расчетов с
держателями первого заклада, но до расчетов с прочими инвесторами.
Вторазакладные облигации стоят на втором месте после первозакладных,
обычно приносят более высокий процент, чем старше бумаги. Вторазакладные
облигации размещаются тогда, когда первозакладные уже обращаются.
Г
ГАРАНТИРОВАННАЯ ОБЛИГАЦИЯ – облигация, выпущенная одной
компанией и гарантируемая другой. В США – характеризует облигации, по
которым погашение суммы основного долга и процента гарантируется лицами
или корпорациями, не являющимися ее эмитентом.
ГРУППА ПОДПИСКИ – несколько дилеров, размещающих выпуск
ценных бумаг. В последнее время некоторые выпуски размещались не группой
подписки, а одним дилером, что выгоднее для эмитента, т.к. разница между
ценами подписки и предложения составляла менее 1%, а при размещении через
группу подписки она была бы намного больше.
ГРУППОВОЙ (ЗАЛПОВЫЙ) АУКЦИОН – форма торговли на бирже,
когда заказы накапливаются, а затем один или два раза в день выбрасываются в
торговый зал и расторговываются обычно под контролем уполномоченного
брокера или сотрудника биржи.
Д
ДЕЛИСТИНГ – исключение акции из биржевого списка по решению
биржи или самой компании, что означает лишение навечно привилегий
листинга. Делистинг производится, если: акции уже не существуют (были
отозваны фирмой или обменены на новые); компания осталась без активов или
обанкротилась, публичное размещение акций имеет неприемлемо малые
масштабы; компания нарушает соглашение о листинге.
ДЕПОРТ – покупка ценных бумаг с одновременной обратной продажей их
на срок по более низкому курсу. Практикуется при игре на понижение курсов
ценных
бумаг.
Экономически депорт – не купля-продажа, ссуда при которой разница между
покупным
и
продажным
курсом
составляет
ссудный
процент.
распределение
капитала
Противоположностью депорта является репорт.
ДИВЕРСИФИКАЦИЯ
ВЛОЖЕНИЙ
–
инвестора между различными ценными бумагами. Принято ограничивать
инвестиции в каждый вид ценных бумаг 10% от общей стоимости портфеля.
Различают д. в. по виду ценных бумаг, д. в. по отраслям экономики, регионам и
странам, сроку погашения (для облигаций).
ДИВИДЕНД
–
часть
прибыли
копании,
распределяемая
между
акционерами в зависимости от числа акций. Дивиденд, выплачиваемый
держателям преференциальных акций (преференциальный дивиденд), является
фиксированным
в
годовом
исчислении,
а
дивиденд,
выплачиваемый
держателям обычных акций (обычный дивиденд), колеблется в зависимости от
финансового
положения
компании.
Преференциальный
дивиденд
распределяется до того, как уплачиваются налоги и распределяется обычный
дивиденд. Компания юридически не обязана выплачивать ни тот, ни другой.
Она делает это, когда прибыль достаточно велика.
ДИЗАЖИО – отклонение биржевого курса ценных бумаг, фондовых
ценностей или денежных знаков в сторону понижения по сравнению с их
номинальной стоимостью. Дизажио обычно выражается в процентах к
номиналу.
ДИСКОНТ – скидка при учете векселей, соответствующая плате за
банковский кредит; разница между ценами на один и то же товар с различными
сроками поставки; понижение цены на товар в результате несоответствия его
качеству оговоренному в контракте; отклонение в меньшую сторону от
официального курса валюты.
ДОХОДНОСТЬ ОБЛИГАЦИИ – годовой доход, выраженный в
процентах к рыночной цене, отражает умножение или убывание капитала,
которое обнаруживается в момент погашения. Доход по облигациям
складывается из процента на инвестиции и прироста (или убытка) самых
инвестиций.
З
ЗАКЛАДНАЯ ОБЛИГАЦИЯ – долговое обязательство корпорации,
обеспечиваемая физическими активами или ценными бумагами корпорации.
Между закладной облигацией и закладной практически нет разницы, только в
форме; закладная облигация – часть закладной на все имущество компании
обычно равна 1 тыс. долл. и кратная ей.
ЗОЛОТООБРЕЗНЫЕ
ЦЕННЫЕ
БУМАГИ
–
английские
правительственные ценные бумаги, традиционно оформляемые золотым
обрезом (каймой). В них входят первоклассные ценные бумаги, выпускаемые
через Банк Англии – обязательства казначейства (кроме векселей) и облигации
с гарантией британского правительства, для которых существует вторичный
рынок на Лондонской фондовой бирже. Выпуски
золотообрезных ценных
бумаг обычно производятся по курсу, близкому к номиналу, со сроками, в
основном, от 1 года до 40 лет, доход составляет о 2% до 15,5% в год.
И
ИНВЕСТИЦИЯ – долгосрочные вложения капитала в различные отрасли
хозяйства с целью получения прибыли. Различают финансовые и реальные
инвестиции. Финансовые инвестиции – покупка акций облигаций и др. ценных
бумаг. Реальные инвестиции – вложения капитала в средства производства как
внутри страны, так и за ее пределами, кредиты и субсидии суверенным
государствам.
Инвесторами
могут
быть
и
государство
и
частные
предприниматели. Государственные инвестиции финансируются за счет
налогов, займов, государственных доходов. Источником частных инвестиций
являются собственные средства инвестора или привлеченные им путем
получения долгосрочных кредитов и выпуска ценных бумаг.
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА – составное звено экономической
политики, система мер, определяющая объем, структуру и направления
капитальных вложений, рост основных фондов и их обновление на основе
важнейших достижений науки и техники. С ее помощью обеспечивается выбор
приоритетных
направлений,
осуществляется
концентрация
капитальных
вложений и повышение их эффективности.
ИНДЕКС – эк. относительный
показатель развития (изменений)
экономических явлений, напр. Объема производства, уровня жизни, цен и дою;
индекс представляет собой отношение величины (уровня) явления в данный
период к величине (уровню) того же явления в период, с которым производится
сравнение.
ИНДЕКС ДОУ-ДЖОСА – индекс акций, позволяющий оценить движение
биржевых ресурсов на всех биржах. Связан с именем бывшего шеф-редактор
«уолл-стрит Джоднэл» Х.Доу, который создал в 1887 г. Этот индекс, сначала
сложив курсы 12 различных акций, а затем разделив сумму на 12. индекс ДоуДжонса состоит из трех различных индексов: индекса 30 промышленных акций,
индекса 20 акций железнодорожных
15 акций коммунальных компаний.
Наиболее важным из них является промышленный индекс. В нем учтены акции
крупнейших компаний всех отраслей промышленности, на которые приходится
около 1/3 дневного оборота биржи.
ИНДЕКСЫ АКЦИЙ – это цифровые показатели, которые связывают
воедино информацию об изменении курсов отдельных акций, котирующихся на
бирже, и тем самым делают возможным обоснованный прогноз об изменении
стоимости множества этих акций. Многочисленные новшества, которыми
отмечены национальные и международные рынки капитала, коснулись и
индексов акций – происходит формирование новых показателей, отражающих
специфику рынка. Так, для немецкого рынка был введен ДАХ -
индекс
(немецкий индекс акций). Одним из последних нововведений международного
значения является введенный в октябре 1990 г. на Лондонской бирже евротракиндекс. Он учитывает 100 важнейших акций континентальной Европы и
выражается в немецких марках.
ИНДОССАМЕНТ – иначе жиро – передаточная надпись на обороте
векселя, чека и т.п., удостоверяющая переход права по этому документу к
другому лицу.
К
КЛИРИНГ – система безналичных внутренних и международных расчетов
за товары, ценные бумаги и услуги, основанная на зачете взаимных требований
и обязательств.
КОМИТЕТ ПО ЛИСТИНГУ – комитет биржи, который рассматривает
заявки на включение акций в биржевой список и имеет право аннулировать их
по решения персонала биржи.
КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ОБЛИГАЦИИ – облигации, которые можно
обменять на другие ценные бумаги в соответствии с условиями конверсионной
привилегии. Конвертируемые облигации позволяют инвестору обеспечить
безопасность вложений и стабильный приток дохода, с другой стороны,
возможность
умножить
капитал,
которую
дают
обычные
акции.
Конвертируемая облигация пользуется особенным спросом у тех инвесторов,
которые стремятся разделить с компанией ее рост и в то же время избежать
риск, такие инвесторы соглашаются на меньший процент ради привилегии
обменять
конвертируемые облигации на обычные акции. У большинства
конвертируемых облигаций цена конверсии со временем повышается, чтобы
поощрять инвесторов к ранней конверсии. Конвертируемые облигации
выпускаются сроком на 5-10 лет, но снижение уровня процента может повлечь
за собой удлинение этого срока.
КОТИРОВКА – 1) установление курса иностранной валюты или ценных
бумаг;
2) товарная котировка – цены биржевых товаров, регистрируемые
котировальной комиссией соответствующей биржи.
КРАТКАЯ СДЕЛКА С ПРЕМИЯМИ – срочная сделка, при которой
плательщик премии имеет право потребовать от своего контрагента передачи
ему ценных бумаг в количестве, в два, три и более раз превышающем
обусловленное при заключении сделки количество, и по курсу, установленному
при ее заключении.
КУМУЛЯТИВНАЯ АКЦИЯ – акции, дающие владельцу право на
получение дополнительного дивиденда в последующие годы, если в данном
году дивиденд был ниже установленного уровня.
КУПОН – отрезной талон ценной бумаги (напр. облигации государств.
Займа, акции), дающий владельцу право получать в установленное время
определенный доход в виде процентов или дивиденда. В западных странах
имеется прослойка людей, живущих «стрижкой купонов», т.е. имеющих
постоянный доход от ценных бумаг, которыми они владеют. По вышедшим в
тираж погашения казначейским обязательствам оплачивается их нарицательная
стоимость и непогашенные купоны предшествующих лет, включая купон того
года, в котором обязательство подлежит выкупу.
КУРС – цена, по которой покупаются и продаются акции, облигации и
другие ценные бумаги; валютный курс (вексельный курс) – цена денежной
единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран.
КУРСОВАЯ РАЗНИЦА – разница, возникающая в результате изменения
курса валюты или ценных бумаг. При повышении курса курсовая разница
выражается в курсовой прибыли для держателей ценных бумаг, а при
понижении – в курсовой потере. Риски потерь, связанных с курсовой разницей,
могут быть застрахованы заключением сделок на срок.
Л
ЛИСТИНГ – допуск ценных бумаг на биржу. Если выпущенные ценные
бумаги зарегистрированы на бирже, то можно производить операции по их
купле-продаже. Акции, не внесенные в листинг, продаются «с прилавка», на
«уличном рынке». Недостатки листинга: дополнительный контроль за
компанией; дополнительные расходы, например, биржевой сбор за листинг,
ежегодная плата за поддержание листинга в хорошей форме; безразличие рынка
– если компания малоизвестна или оказалась плохим спонсором собственного
листинга, то возникающая отсюда низкая «активность» акций становится
очевидна всем и акции могут превратиться в «пасынка» рынка.
М
МАРЖА – в торговой, биржевой, страховой и банковской практике –
разница между ценами товаров (покупной и продажной), курсами ценных бумаг
(на день заключения сделки или между ценой продавца) и другими
показателями.
МЕСТО НА БИРЖЕ – термин сохранился с тех пор, когда брокеры
торговали ценными бумагами, сидя за столом. В настоящее время иметь место
на бирже – значит, иметь право на торговлю, иметь в торговом зале своего
трейдера и совершать операции с любыми ценными бумагами, внесенными в
биржевой список. Место на бирже покупается либо у самой биржи, либо у
других биржевых фирм.
МЕТОДЫ РАЗМЕЩЕНИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ – продажа ценных бумаг
публике по извещению (проспекту), заверенному государственной комиссией
по
ценным
бумагам,
или
приватное
размещение,
исходящее
их
предусмотренных законом исключений и без публикации проспекта.
Н
НЕВОЗВРАТНЫЕ ПРЕФАКЦИИ – преференциальные акции, которые
не могут быть погашены до тех пор, пока существует выпустившая их
корпорация. Это недостаток с точки зрения корпорации, поэтому сейчас
невозвратные префакции редко выпускаются.
НОМИНАЛ – 1) нарицательная стоимость обозначенная на ценных
бумагах (акциях, облигациях и бумажных денежных знаках); 2) номинальная
цена – цена товара, указанная в прейскуранте или на самом товаре.
О
ОБЛИГАЦИЯ – разновидность ценных бумаг, выпускаемых государством
и акционерными кампаниями как долговое обязательство при выпуске
внутреннего займа. Доход по облигациям, выпускаемым государством,
выплачивается
в
форме
выигрышей.
По
облигациям,
выпускаемым
акционерными компаниями, доход выплачивается в виде фиксированного
процента от нарицательной стоимости облигации.
Облигация отличается от акции тем, что ее владелец не является членом
акционерного общества и не имеет права голоса. Облигации продаются и
покупаются на бирже по курсу, зависящему от спроса и предложения на них, от
приносимого ими дохода и уровня ссудного процента. Продажа облигаций по
государственным займам – это важный источник покрытия дефицита
государственного бюджета.
Облигации обменные – облигации, конвертируемые в обычные акции
компаний, кроме той, которая их выпустила.
Облигации отложенного фонда – бумаги, выкупаемые на средства,
которые ежегодно откладываются из прибыли специально для погашения части
или всего долга. Кроме отложенного фонда, корпорации часто создают
выкупной
фонд,
который
используется
для
приобретения
на
рынке
определенного числа облигаций, если выкуп можно приобрести по заранее
оговоренной цене или ниже ее.
Облигации под заклад ценных
бумаг
–
закладные облигации,
обеспечиваются не имуществом, а прочими акциями или долговыми
обязательствами компании, которые и переходят в случае неуплаты долга в
собственность держателей таких облигаций. Для усиления обеспечения
прибегают к выпуску облигаций под заклад как имущества, так и других
ценных бумаг.
Облигации под первый заклад или первозакладные облигации – вид
закладной облигации, называются старшими ценными бумагами фирмы, т.к.
они образуют такой долг, который фирма выплачивает в первую очередь, до
того, как свое получают держатели беззакладных облигаций. Эти облигации –
наилучшие ценные бумаги, которые может выпустить корпорация, особенно
если они покрывают весь основной капитал, как наличный, так и
приобретенный в будущем.
Облигации проданные по номиналу – облигации, проданные за цену
лицевой стоимости (плюс причитающийся процент).
Облигации с дисконтом – облигации, проданные за цену меньшую чем
лицевая.
Облигации с «миникупоном» - облигации, по которым выплачивается
небольшой процент (он может быть в 2 раза ниже текущей ставки), а дисконт
меньше, чем по «беспроцентным» облигациям. Например, крупные выпуски
облигаций
с
«миникупоном»
осуществленные
корпорациями
«Мартин-
Мариэтта» и «Норсуэст индастиз анк» (США), имели дисконт 46-47%, в то
время как по облигациям с «нулевым купоном» он поднимался до 70%.
Облигации с «нулевым купоном» или беспроцентные – облигации, по
которым не выплачивается процент, а доход держателя образуется целиком за
счет дисконта к номиналу (цена эмиссии устанавливается существенно ниже
номинала) и может быть реализован только при погашении облигации.
Облигации с ордером – облигации, выпускаемые для того, чтобы их
быстрее реализовать и вознаградить инвесторов, долгосрочные вложения в
ценные бумаги компании. Недавно облигации с ордером были популярны, но
сейчас встречаются редко.
Облигации с плавающим курсом – облигации, у которых доходность
меняется в зависимости от преобладающих процентных ставок, но имеет
определенный минимум.
Стали популярны с конца 70-х годов. Облигации с плавающим курсом
являются стимулом для инвесторов во время значительных колебаний
процентных ставок.
Облигации с «плавающим» процентом – облигации, у которых доходность
меняется в зависимости от преобладающих процентных ставок, но имеет
определенный минимум. В США появились в 1974-1975 гг. Первым эмитентом
был коммерческий банк «Сити копр». В 80-е годы стали популярным видом о.,
индикатором по которому подстраивается процент по рассматриваемым
бумагам служит доходность долгосрочных казначейских облигаций, причем в
течение 2-5 лет после выпуска процент остается фиксированным, а только
потом меняется в соответствии с конъюнктурой рынка ценных бумаг.
Облигации с «подстилкой» - облигации с высокой купонной ставкой и
умеренной премией при продаже. Подлежат обратной покупке, если их цена
опускается ниже уровня цены, по которой могут быть проданы сравнимые по
характеристикам ценные бумаги, на без права обратной покупки. Облигации с
высокой купонной ставкой и служат инвестору «подстилкой» на случай
падения рыночной конъюнктуры.
Облигации с «полным купоном» - облигации с доходом по купону,
равным текущей рыночной ставке и соответственно продаваемые по номиналу.
ОБОРОНИТЕЛЬНЫЕ АКЦИИ – акции компаний, проявляющих
относительную устойчивость к плохой конъюнктуре, стабильно получающих
прибыль и выплачивающих дивиденды.
ОБОРОНИТЕЛЬНЫЕ
ЦЕННЫЕ
БУМАГИ
–
ценные
бумаги,
обеспечивающие надежность вложений и стабильный приток дохода. Наиболее
типичными оборонительными ценными бумагами считаются облигации и
высококачественные преференциальные и обычные акции.
ОПЦИОН – 1) право выбора способа, формы, объема, техники исполнения
обязательства,
(контракта),
предоставленное
или
обстоятельствах,
право
одной
отказа
обусловленных
от
из
сторон
исполнения
договором;
2)
условиями
договора
обязательства
соглашение,
при
которое
предоставляет одной из сторон в биржевой сделке купли-продажи право выбора
между альтернативными условиями договора; 3) предоставляемое компаниями
своим высшим служащим право покупки акций по твердой цене; 4)
предварительное соглашение о заключении договора в будущем в сроки,
обусловленные сторонами; примен. В авторском праве при заключении
договоров об издании произведений авторов одного государства в другом; это
контракт, заключенный между двумя инвесторами, один из которых
выписывает и продает опцион, а другой – покупает его и получает право в
течение оговоренного срока (3-6 мес.) купить или продать акции по
фиксированной цене.
Опцион «колл» - контракт, по которому инвестор получает право в
течение оговоренного срока купить по фиксированной цене определенное
количество акций у лица, выписавшего опцион.
Опцион на подписку – право дилера купить ценные бумаги нового
выпуска у эмитента. Дилер может приобрести часть выпуска ценных бумаг, а
на остаток – взять опцион. Опцион на подписку дилер реализует, если только
найдет покупателя.
Опцион «пут» - контракт, по которому инвестор, купивший опцион,
получает право в течение определенного срока продать по фиксированной цене
определенное количество акций лицу, выписавшему опцион.
ОРДЕР – в торговле ценными бумагами имеет два значения:
1)
сертификат, удостоверяющий собственность на ценные бумаги; 2) сертификат,
удостоверяющий право держателя на покупку дополнительных акций данной
компании. Ордер имеет более продолжительную жизнь, чем право (от 1 года до
нескольких лет с момента выпуска). Ордер – ценная бумага-объект куплипродажи.
ОТЗЫВНАЯ ОБЛИГАЦИЯ – облигация, которую эмитент досрочно
гасит, уведомив об этом держателей (обычно за месяц), при этом цена
облигации выше, чем лицевая стоимость. Чем ближе момент отзыва к моменту
официального погашения, тем отзывная цена все меньше отличается от
лицевой. В последние годы наблюдается снижение популярности выпусков с
досрочным отзывом.
П
ПЕРЕВОДНОЙ
безусловное
денежное
ВЕКСЕЛЬ
–
обязательство
ценная
уплатить
бумага,
по
удостоверяющая
наступлении
срока
определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю).
Переводной
вексель
должен
содержать
следующие
реквизиты:
наименование – «вексель», включенное в текст, выраженное на том языке, на
котором это документ составлен; простое и ничем не обусловленное
предложение уплатить определенную сумму; наименование того, кто должен
платить (плательщика), указание срока платежа; указание места, в котором
должен совершаться платеж; наименование того, кому или по приказу кого
платеж должен быть совершен; указание даты и места составлении векселя;
подпись того, кто выдает документ (векселедателя).
ПОРТФЕЛЬ ЦЕННЫХ БУМАГ – все ценные бумаги, которыми
располагает инвестор. Портфель состоит из секций: облигационной, обычных
акций, префакций и др. состав портфеля ценных бумаг зависит от целей
инвестора и его характера (консервативный, агрессивный и т.д.). Портфель
считается сбалансированным, если составлен таким образом, что инвестор
получает оптимально сочетание безопасности, доходности, поста капитала и
ликвидности. В самом общем виде американский национальный портфель
ценных бумаг выглядел в 1988 г. так: акции – 26,5%, правительственные
ценные бумаги – 27,7, облигации – 11,8, закладные – 27,6, ценные бумаги с
необлагаемым доходом – 6,4%.
ПРЕФЕРЕНЦИАЛЬНЫЕ
преференции
(привилегии),
АКЦИИ
которых
–
не
акции,
имеют
дающие
прочие
держателю
совладельцы
корпораций: преференция в отношении активов; в отношении дивидендов.
Практически держатели префакций не имеют права голоса, но в случае
необъявления дивидендов держатели это право получают.
ПРОСТЫЕ СДЕЛКИ НА СРОК (или твердые) – сделки, по которым
обязательства должны быть выполнены в определенные сроки, т.е. продавец
обязан сдать, а покупатель принять бумаги или товары в установленный срок
по фиксированным при заключении сделки курсам или ценам.
Р
РАСШИРЯЕМЫЕ ОБЛИГАЦИИ – выпускаются обычно на 5 лет и дают
держателю право обменять их на долгосрочные облигации той же стоимости по
той же или чуть повышенной ставке процента. Таким образом, момент
погашения отодвигается на несколько лет. Расширяемые облигации нередко
идут по более высокой цене, чем простые краткосрочные облигации, они
привлекательны для эмитентов, т.к. последние не знают заранее, когда
предстоит погашение.
РЕЙТИНГ (ЦЕННОЙ БУМАГИ) - в данном случае понимается уровень
риска для инвестора. Перемещение ценных бумаг с одного рейтинга на другой
(особенно с высокого на низкий) оказывает влияние на цены бумаг. Наиболее
известные службы, занимающиеся анализом ценных бумаг – в США «Стандард
энд Пур» и «Мудиз инвесторз сервис», в Канаде – «Кэнэдиен бонд рейдинг
сервис». Корпорация юридически может выйти на рынок, не получив рейтинга,
но фактически облигации такой корпорации не будут покупаться, кроме того,
ряду институциональных инвесторов запрещается приобретать облигации, у
которых рейтинг ниже определенной границы.
РЕПОРТ
–
репортная
сделка
–
разновидность
срочной
сделки,
заключающаяся в том, что владелец ценных бумаг или иностранной валюты
(биржевой делец, коммерческий банк и т.д.) продает их банку с обязательством
последующего выкупа через определенный срок по новой, более высокой цене
(курсу); эта разница между продажной и покупной ценой называется также
репортом.
РЕТРЕКТИВНЫЕ
ПРЕФЕКАЦИИ
–
преференциальные
акции,
держатели которых могут вынудить компанию погасить акции в определенный
момент по определенной цене, используя для этого свою привилегию изъятия и
предъявив компании акции для погашения. Держатель обязан уведомить
компанию о желательном сроке изъятия заранее. Иногда ретрективные
префекации выпускаются с 2-я и более деталями погашения или с привилегией
конверсии.
С
СЕРИАЛЬНЫЕ ОБЛИГАЦИИ – облигации, по которым часть долга
выплачивается каждый год, процентные платежи сокращаются, поэтому
качество остающихся в обращении облигаций повышается. Краткосрочные
сериальные облигации обычно покупались банками и трест-компаниями, а
средне- и долгосрочные сериальные облигации – страховыми кампаниями и
индивидуальными инвесторами. Сериальные облигации выпускались в 50-60 гг.
В последнее время компании предпочитают облигации отложенного фонда,
допускающие большую гибкость, чем сериальные облигации с обязательным
погашением.
СПРЭД – разница между ценами подписки и предложения, получается во
время размещения выпуска ценных бумаг.
СТЕЛЛАЖ – вид срочной сделки с премией, по которой плательщик
премии приобретает право сам определить свое положение в сделке, т.е. при
наступлении срока объявить себя покупателем или продавцом, причем он
обязан либо купить у своего контрагента, получателя премии, бумаги по
высшему курсу или продать их по низшему курсу, зафиксированному в сделке.
Эти курсы называются точками стеллажа. В отличие от других видов срочных
сделок, при стеллаже плательщик премии выигрывает как при повышении, так
и при понижении курсов, если они выйдут за пределы точек стеллажа.
Показатель премии рассчитывает, на оборот, на устойчивость курса; если ко
времени ликвидации сделки курсы не выйдут за пределы точек стеллажа,
выигрыш будет на его стороне.
СТОП-ЗАКАЗ – заказ, который подлежит исполнению как «рыночный»,
если цена фасовки падает ниже определенной клиентом стоп-цены. Кроме того,
это может быть заказ, поступивший от лица, которое продало акции с короткой
позиции с целью снижения ущерба, если цена акций начнет расти.
СУЖАЕМЫЕ ОБЛИГАЦИИ – облигации, выпускаемые обычно на 10
лет, могут быть предъявлены держателем для погашения по номиналу
значительно раньше, уже через 5 лет. Решение о сужении должно быть принято
держателем за определенный период времени, обычно за 6-12 месяцев и
передано агенту или траст-компании. В противном случае облигации будут
погашены автоматически в поздний срок.
Т
ТВЕРДАЯ
ЗАЯВКА
–
заявка
трейдера
о
готовности
уплатить
определенную цену за определенное число облигаций.
ТВЕРДОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ – заявление трейдера о готовности продать
определенное число облигаций по определенной цене. Твердое предложение
остается только на время телефонного разговора с другим трейдером (если
специально не оговорено).
У
УЧРЕДИТЕЛЬСКИЕ АКЦИИ – акции, дающие право нескольких
голосов и преимущественное право на получение новых акций в случае их
выпуска.
Ф
ФОРВАРД-РЫНОК – рынок, на котором сделки улаживаются в течение
длительного времени в отличие от спот-рынка, где сделки улаживаются за
несколько дней. Как правило, сделки на форвард-рынке улаживаются в
последний день месяца.
ФЬЮЧЕРСНАЯ СДЕЛКА – вид сделок на товарный или фондовой
бирже. Фьючерсная сделка предполагает уплату денежной суммы за товар или
за акции через определенный срок после заключения сделки по цене,
установленной в контракте. Основной целью фьючерсной сделки является
получение
разницы
в
ценах
или
курсах
ликвидационному сроку (сроку завершения сделки).
акций,
возникающих
к
Х
ХЕДЖИРОВАНИЕ – форма страхования цены или прибыли при
совершении фьючерсных сделок. Хеджирование – операции по купле-продаже
биржевых контрактов в связи с торговлей реальным товаром, осуществляемые с
целью страхования от возможного неблагоприятного изменения цен в период
между заключением сделки и поставкой товара. Сущность хеджирования
состоит в покупке (продаже) контрактов на срок на товарной бирже
одновременно с продажей (покупкой) действительного товара с тем же сроком
поставки и проведении обратной операции с наступлением срока фактической
поставки товара. Таким образом, складывается хеджирование продажей,
хеджирование покупкой и более сложные защитные операции.
В биржевых операциях выделяют два вида подстраховочных операций:
а) продажа биржевых контрактов («короткое хеджирование»), применяется
обычно для обеспечения проданной цены реального товара, который находится
или будет находиться в собственности торговца, фермера, перерабатывающей
или добывающей сырье фирмы;
б) покупка биржевых контрактов («длинное» хеджирование) применяется в
качестве средства, гарантирующего закупочную цену для торговцев и фирм,
перерабатывающих и потребляющих сырье.
Ц
ЦЕННАЯ БУМАГА – долговое обязательство (облигация, вексель) или
свидетельство на вложенный капитал (акция); ценные бумаги могут быть
именными, ордерными и на предъявителя, обращаться или не обращаться на
свободном рынке. Существуют ценные бумаги, относящиеся к недвижимости,
опционы, фьючерсные контракты.
ЦЕННЫЕ БУМАГИ РОСТА – бумаги, приносящие низкий уровень
дивидендов, но обеспечивающие быстрое удорожание капитала; в основном к
ценным бумагам роста относятся обычные акции быстро растущих компаний,
действующих в передовых отраслях.
ЦИКЛ «ЖИЗНИ» ЦЕННЫХ БУМАГ – 1) конструирование нового
выпуска ценных бумаг; 2) первичное размещение ценных бумаг; 3) собственное
обращение ценных бумаг на вторичном рынке.
Ч
ЧЕК
–
денежный
документ
установленной
формы,
содержащий
безусловный приказ чекодателя кредитному учреждению о выплате держателю
чека указанной в нем суммы.
В условиях развитой системы банковских учреждений чеки широко
применяются как универсальное средство платежа во внутреннем обороте и в
международных расчетах во внутреннем обороте чек используется для
получения в банке наличных денег; для расчетов за товары и услуги.
Э
ЭМИТЕНТ – предприятия, кооперативы, банки, акционерные общества и
другие организации, которым разрешено выпускать ценные бумаги.
ЭМИССИЯ – выпуск в обращение денег, ценных бумаг и облигаций.
Эмиссия денег осуществляется исходя из потребностей народного хозяйства и
регулируется в плановом порядке. Размер эмиссии определяется на основе
данных о всех поступлениях наличных денег и их выдачах согласно кассовому
плану. При недостаточности поступлений для обеспечения выдач наличных
денег в кассовом плане предусматривается эмиссия.