Договор доверительного управления средствами пенсионных накоплений между негосударственным

Договор доверительного управления средствами пенсионных накоплений между негосударственным
пенсионным фондом, осуществляющим деятельность в качестве страховщика по обязательному
пенсионному страхованию, и управляющей компанией № 29-04/2012/ДУ/ПН от 02 апреля 2012 года
«XII. Инвестиционная декларация
43. Настоящая инвестиционная декларация устанавливает цель инвестирования средств пенсионных
накоплений, инвестиционную политику управляющей компании, состав и структуру инвестиционного
портфеля управляющей компании.
44. Целью инвестирования средств пенсионных накоплений, переданных негосударственным
пенсионным фондом в доверительное управление, является прирост средств пенсионных накоплений для
обеспечения права застрахованных лиц на получение накопительной части трудовой пенсии в соответствии с
Федеральным законом от 17.12.2001 N 173-ФЗ "О трудовых пенсиях в Российской Федерации" (Собрание
законодательства Российской Федерации, 2001, N 52, ст. 4920; 2002, N 30, ст. 3033; 2003, N 1, ст. 13; 2004, N
27, ст. 2711; N 35, ст. 3607; 2005, N 8, ст. 605; 2006, N 23, ст. 2377, 2384; 2007, N 45, ст. 5421; N 49, ст. 6073;
2008, N 18, ст. 1942; N 30, ст. 3602, 3612; N 52, ст. 6224; 2009, N 1, ст. 27; N 18, ст. 2152; N 26, ст. 3128; N 27, ст.
3265; N 30, ст. 3739; N 52, ст. 6454) и Федеральным законом.
45. В основе инвестиционной политики управляющей компании лежит стратегия сохранения и
увеличения капитала, предполагающая использование системы контроля рисков для получения среднего
стабильного дохода при минимальном уровне риска в целях сохранения и приумножения средств пенсионных
накоплений, находящихся в доверительном управлении управляющей компании.
46. При осуществлении прав по ценным бумагам, в которые инвестированы средства пенсионных
накоплений, управляющая компания будет придерживаться следующей политики:

по вопросам реорганизации или ликвидации акционерного общества управляющая компания
будет защищать права миноритарных акционеров;

по вопросам об определении количества, номинальной стоимости, категории (типа)
объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями, об увеличении уставного капитала акционерного
общества, об уменьшении уставного капитала акционерного общества, о размещении облигаций и иных
эмиссионных ценных бумаг (кроме акций), о выплате дивидендов, о дроблении акций, о консолидации акций
управляющая компания будет действовать в целях улучшения финансового положения эмитента и увеличения
его капитализации;

по вопросам об определении размера вознаграждений и компенсаций членам совета директоров
(наблюдательного совета) акционерного общества управляющая компания будет руководствоваться
финансовыми показателями деятельности общества за отчетный период;

управляющая компания будет голосовать против освобождения (или внесения в устав
изменений, предусматривающих освобождение) лица, которое самостоятельно или совместно со своим
аффилированным лицом (лицами) приобрело 30 и более процентов размещенных обыкновенных акций, от
обязанности предложить акционерам продать ему (им) принадлежащие обыкновенные акции и эмиссионные
ценные бумаги, конвертируемые в обыкновенные акции, акционерного общества;

по вопросам о внесении в устав или иные внутренние документы, регулирующие деятельность
органов акционерного общества, положений, препятствующих приобретению 30 и более процентов
размещенных обыкновенных акций акционерного общества управляющая компания не будет голосовать
против, в случае, если будут приняты положения, обязывающие лицо, которое самостоятельно или совместно
со своим аффилированным лицом (лицами) приобрело 30 и более процентов размещенных обыкновенных
акций, предложить акционерам продать ему (им) принадлежащие обыкновенные акции и эмиссионные ценные
бумаги, конвертируемые в обыкновенные акции акционерного общества, по цене, обеспечивающей
управляющей компании требуемый уровень доходности вложений средств пенсионных накоплений в
указанные выше акции.
47. Состав и структура активов, в которые управляющей компанией могут быть инвестированы средства
пенсионных накоплений:
Вид актива
Минимальная доля
Максимальная доля
актива в
актива в
инвестиционном
инвестиционном
портфеле
портфеле управляющей
управляющей
компании (процентов)
компании (процентов)
1
1. Государственные ценные бумаги Российской Федерации
0
70
2. Государственные ценные бумаги субъектов Российской
Федерации
3. Муниципальные облигации
0
40
0
40
4. Облигации российских эмитентов
0
80
0
50
5. Акции российских эмитентов, созданных в форме
открытых акционерных обществ
6. Паи (акции, доли) индексных инвестиционных фондов,
размещающих средства в государственные ценные бумаги
иностранных государств, облигации и акции иных
иностранных эмитентов
7. Ценные бумаги международных финансовых организаций
0
0
0
0
8. Ипотечные ценные бумаги, выпущенные в соответствии с
законодательством Российской Федерации об ипотечных
ценных бумагах
9. Средства в рублях на счетах в кредитных организациях
0
0
78
10. Депозиты в рублях в кредитных организациях
0
78
35
11. Средства в иностранной валюте на счетах в кредитных
0
78
организациях
12. Депозиты в иностранной валюте в кредитных
0
78
организациях
Под облигациями российских эмитентов, указанных в пункте 4 таблицы пункта 47 Договора понимаются
облигации иных российских эмитентов, помимо государственных ценных бумаг Российской Федерации,
государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации, муниципальных облигаций, ипотечных
ценных бумаг, выпущенных в соответствии с законодательством Российской Федерации об ипотечных ценных
бумагах.
В случае если инвестирование средств пенсионных накоплений какой-либо из видов активов, указанных
в таблице, не предполагается, в соответствующей позиции графы указывается «0».
Состав, структура и долевые соотношения активов, в которые управляющими компаниями могут быть
инвестированы средства пенсионных накоплений, регулируются в соответствии с Федеральным законом от 24
июля 2002 г. N 111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой
пенсии в Российской Федерации» (с изменениями от 31 декабря 2002 г., 10 ноября 2003 г., 28 июля, 28 декабря
2004 г., 9 мая 2005 г., 2 февраля 2006 г., 30 апреля, 23 июля 2008 г., 18 июля, 27 декабря 2009 г., 27 июля 2010
г.).
В случаях, не предусмотренных настоящим пунктом, управляющая компания руководствуется
ограничениями, установленными законодательством РФ.
Перечисленные выше объекты могут составлять активы с ограничениями и на условиях,
предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации:
а) доля государственных ценных бумаг Российской Федерации одного выпуска не может составлять
более 35 процентов инвестиционного портфеля;
б) максимальная доля в инвестиционном портфеле ценных бумаг одного эмитента или группы
связанных эмитентов не должна превышать 10 процентов инвестиционного портфеля, за исключением
государственных ценных бумаг Российской Федерации, ценных бумаг, обязательства по которым
гарантированы Российской Федерацией, а также ипотечных ценных бумаг, выпущенных в соответствии с
законодательством Российской Федерации об ипотечных ценных бумагах и удовлетворяющих требованиям,
установленным Правительством Российской Федерации;
в) депозиты в кредитной организации и ценные бумаги, эмитированные этой кредитной организацией, в
сумме не должны превышать 25 процентов инвестиционного портфеля;
г) максимальная доля в инвестиционном портфеле ценных бумаг, эмитированных аффилированными
лицами управляющей компании и специализированного депозитария, не должна превышать 10 процентов
инвестиционного портфеля;
д) максимальная доля в инвестиционном портфеле депозитов, размещенных в кредитных организациях,
являющихся аффилированными лицами управляющей компании, не должна превышать 20 процентов
инвестиционного портфеля;
2
е) максимальная доля в инвестиционном портфеле акций одного эмитента не должна превышать 10
процентов его капитализации;
ж) максимальная доля в инвестиционном портфеле облигаций одного эмитента не должна превышать 40
процентов совокупного объема находящихся в обращении облигаций данного эмитента, за исключением
государственных ценных бумаг Российской Федерации, ценных бумаг, обязательства по которым
гарантированы Российской Федерацией, а также ипотечных ценных бумаг, выпущенных в соответствии с
законодательством Российской Федерации об ипотечных ценных бумагах и удовлетворяющих требованиям,
установленным Правительством Российской Федерации;
з) максимальная доля в совокупном инвестиционном портфеле ценных бумаг одного эмитента не
должна превышать 50 процентов совокупного объема находящихся в обращении ценных бумаг данного
эмитента, за исключением государственных ценных бумаг Российской Федерации, ценных бумаг,
обязательства по которым гарантированы Российской Федерацией, а также ипотечных ценных бумаг,
выпущенных в соответствии с законодательством Российской Федерации об ипотечных ценных бумагах и
удовлетворяющих требованиям, установленным Правительством Российской Федерации.
и) максимальная доля в инвестиционном портфеле активов, указанных в подпунктах 9-12 п. 47
настоящего Договора, не должна в сумме превышать 78 процентов.
к) максимальная доля в инвестиционном портфеле средств, размещенных в ценные бумаги иностранных
эмитентов, не должна превышать 20 процентов.
л) средства пенсионных накоплений могут инвестироваться в акции российских открытых акционерных
обществ при условии, что указанные акции должны быть включены хотя бы в один котировальный список
высшего уровня, то есть в котировальный список, для включения в который нормативными правовыми актами
федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг установлены максимальные требования;
м) средства пенсионных накоплений могут инвестироваться в государственные ценные бумаги
субъектов Российской Федерации, муниципальные облигации, облигации иных российских эмитентов,
ипотечные ценные бумаги, выпущенные в соответствии с законодательством Российской Федерации об
ипотечных ценных бумагах, при условии, что указанные ценные бумаги допущены к организованным торгам и
соответствуют хотя бы одному из следующих критериев:

ценная бумага должна быть включена хотя бы в один котировальный список высшего уровня, то
есть в котировальный список, для включения в который нормативными правовыми актами федерального
органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг установлены максимальные требования;

эмитенту (выпуску) ценных бумаг присвоен рейтинг долгосрочной кредитоспособности по
обязательствам в валюте Российской Федерации или в иностранной валюте не ниже уровня "BB-" по
классификации рейтинговых агентств "Фитч Рейтингс" (Fitch-Ratings), "Стандарт энд Пурс" (Standard & Poor's)
или не ниже уровня "Ba3" по классификации рейтингового агентства "Мудис Инвесторс Сервис" (Moody's
Investors Service) либо эмитенту (выпуску) ценных бумаг присвоен рейтинг кредитоспособности национальным
рейтинговым агентством, аккредитованным в порядке, установленном законодательством Российской
Федерации. При этом уровень рейтинга кредитоспособности, присваиваемого национальными рейтинговыми
агентствами, устанавливается уполномоченным федеральным органом исполнительной власти в области
финансовых рынков. Соответствующий рейтинг должен быть присвоен хотя бы одним из указанных агентств;

исполнение обязательств по выплате номинальной стоимости облигаций либо по выплате
номинальной стоимости облигаций и частично или полностью купонного дохода по ним обеспечено
государственной гарантией Российской Федерации или гарантией государственной корпорации "Банк развития
и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)" или присвоение эмитенту облигаций рейтинга
долгосрочной кредитоспособности по обязательствам в валюте Российской Федерации или иностранной
валюте одним из международных рейтинговых агентств "Фитч Рейтингс" (Fitch-Ratings), "Стандарт энд Пурс"
(Standard & Poor's) и "Мудис Инвесторс Сервис" (Moody's Investors Service), аккредитованных в порядке,
установленном федеральным органом исполнительной власти в области финансовых рынков, на уровне не
ниже суверенного рейтинга Российской Федерации по обязательствам в валюте Российской Федерации или
иностранной валюте (соответствующий рейтинг должен быть присвоен хотя бы одним из указанных
рейтинговых агентств);

исполнение обязательств по облигациям с ипотечным покрытием по выплате номинальной
стоимости облигаций либо по выплате номинальной стоимости облигаций и частично или полностью
купонного дохода по ним обеспечено солидарным поручительством юридического лица, которому присвоен
рейтинг долгосрочной кредитоспособности по обязательствам в валюте Российской Федерации или в
иностранной валюте одним из международных рейтинговых агентств - "Фитч Рейтингс" (Fitch-Ratings),
"Стандарт энд Пурс" (Standard & Poor's), "Мудис Инвесторс Сервис" (Moody's Investors Service) либо
национальным рейтинговым агентством, аккредитованным в порядке, установленном законодательством
3
Российской Федерации, на уровне, не ниже суверенного рейтинга Российской Федерации по обязательствам в
валюте Российской Федерации или в иностранной валюте. Соответствующий рейтинг должен быть присвоен
хотя бы одним из указанных агентств;
н) сделки, связанные с инвестированием средств пенсионных накоплений, совершаются на
организованных торгах на условиях поставки против платежа и на основе заявок на покупку и заявок на
продажу ценных бумаг по наилучшим из указанных в них ценам при условии, что заявки адресованы всем
участникам торгов и информация, позволяющая идентифицировать подавших заявки участников торгов, не
раскрывается в ходе торгов другим участникам, за исключением сделок, указанных в подпунктах "о" - "ф"
настоящего пункта;
о) сделки, связанные с инвестированием средств пенсионных накоплений в ценные бумаги в ходе их
размещения, совершаются на условиях предпоставки ценных бумаг со стороны контрагента или на
организованных торгах на условиях поставки против платежа, а в случае осуществления преимущественного
права приобретения дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, - в
порядке, предусмотренном Федеральным законом "Об акционерных обществах";
п) сделки, связанные с инвестированием средств пенсионных накоплений в государственные ценные
бумаги Российской Федерации, специально выпущенные для размещения средств институциональных
инвесторов, совершаются в порядке, определенном условиями эмиссии и обращения указанных ценных бумаг;
р) сделки, связанные с инвестированием средств пенсионных накоплений в паи (акции, доли)
индексных инвестиционных фондов, размещающих средства в государственные ценные бумаги иностранных
государств, облигации и акции иных иностранных эмитентов, совершаются в соответствии с договорами
управляющих компаний, осуществляющих доверительное управление средствами пенсионных накоплений, с
управляющими активами этих фондов и законодательством государств, на территории которых
зарегистрированы указанные фонды;
с) сделки, связанные с инвестированием средств пенсионных накоплений в облигации внешних
облигационных займов Российской Федерации, могут совершаться без соблюдения требований,
предусмотренных подпунктом "и" настоящего пункта, при наличии следующих условий:
 расчеты по сделкам осуществляются через международные расчетно-клиринговые центры "Евроклир
Банк", г. Брюссель, и "Клирстрим Бэнкинг", г. Люксембург;
 расчеты по сделкам осуществляются на условиях поставки против платежа или предоплаты
(предпоставки) со стороны контрагента;
 цена сделки по покупке облигаций не выше, а цена сделки по продаже облигаций не ниже их
последней рыночной цены, определенной к моменту совершения сделки, более чем на 1,5 процента. При этом в
настоящем пункте рыночная цена означает цену для определения рыночной стоимости активов и стоимости
чистых активов в соответствии с пунктом 7 статьи 12 Федерального закона "Об инвестировании средств для
финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации".
т) сделки по продаже ценных бумаг могут совершаться без соблюдения требований, предусмотренных
подпунктом "и" настоящего пункта в случае принятия добровольного или обязательного предложения об их
приобретении, адресованного всем владельцам этих ценных бумаг, в соответствии с Федеральным законом "Об
акционерных обществах" либо в связи с выкупом акций обществом по требованию его акционеров в порядке,
предусмотренном указанным Федеральным законом;
у) сделки по продаже ценных бумаг, не допущенных к торгам российскими организаторами торговли на
рынке ценных бумаг, могут совершаться без соблюдения требований, предусмотренных подпунктом "и"
настоящего пункта в связи с устранением нарушений требований к составу и (или) структуре активов
соответствующего инвестиционного портфеля. При этом такое устранение должно осуществляться на наиболее
выгодных условиях в интересах застрахованных лиц;
ф) сделки с ценными бумагами могут совершаться с центральным контрагентом без соблюдения
требований подпункта "и" настоящего пункта в случаях и порядке, которые предусмотрены частью 1 статьи 13
Федерального закона "О клиринге и клиринговой деятельности"»;
х) в случае если приобретаемый выпуск ипотечных ценных бумаг размещается в рамках эмиссии
нескольких выпусков с единым ипотечным покрытием, он должен соответствовать следующим условиям:
 обязательства по приобретаемому выпуску исполняются преимущественно перед обязательствами
других выпусков, обеспеченных залогом того же ипотечного покрытия;
 доля данного выпуска относительно других выпусков, обеспеченных залогом того же ипотечного
покрытия, на дату приобретения ипотечных ценных бумаг должна составлять не более 90 процентов от общей
номинальной стоимости облигаций, обеспеченных одним ипотечным покрытием. При этом в состав
ипотечного покрытия не должны входить объекты незавершенного строительства. Размер ипотечного
покрытия на дату выпуска должен превышать сумму обязательств по выплате номинальной стоимости выпуска
4
более чем в 1,5 раза (за исключением облигаций с ипотечным покрытием, эмитентом которых является
кредитная организация).
47.1. а) управляющая компания в срок до 31 марта 2015года обязана продать все находящиеся по
Договору в доверительном управлении облигации ООО «УНГП-Финанс» по цене не ниже цены приобретения
облигаций.
б) управляющая компания в срок до 31 марта 2015года обязана продать все находящиеся по Договору в
доверительном управлении облигации ООО «Дельта-Финанс» по цене не ниже цены приобретения облигаций.
48. Описание рисков, связанных с инвестированием средств пенсионных накоплений в активы,
указанные в п. 47 настоящего договора:
48.1. Основным риском, которому подвергается фонд, является рыночный риск. Рыночный риск – риск
возникновения убытков вследствие неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансовых
инструментов, а также курсов иностранных валют и процентных ставок. Проявление рыночного риска
многогранны, они включают (но не ограничиваются):
колебания рыночных цен, направление и амплитуду которых невозможно предсказать;
неблагоприятное изменение процентной ставки, влияющей на курсовую стоимость финансовых
инструментов с фиксированным доходом;
неблагоприятное изменение курса рубля по отношению к иностранным валютам в случае если стоимость
финансовых активов номинируется в иностранной валюте.
Доверительное управление предполагает, что формирование инвестиционного портфеля в соответствии с
предпочтениями инвестиционной декларацией диверсифицирует рыночные риски отдельных финансовых
инструментов. Вместе с тем, полностью устранить рыночные риски за счет диверсификации в силу
объективных причин не представляется возможным.
Управляющая компания не имеет возможности гарантировать успешность коммерческой или
инвестиционной политики эмитентов ценных бумаг. В случае негативных финансовых результатов или иных
неблагоприятных показателей деятельности эмитента возможно резкое падение цены на акции и, как
следствие, наступление убытков.
Риск потери ликвидности, как элемент рыночного риска, возникает вследствие невозможности
своевременного приобретения или продажи ценных бумаг по причине отсутствия на рынке справедливого
предложения или спроса на них. В первую очередь, риск потери ликвидности возникает в случаях, когда
инвестиционная декларация предполагает операции с ценными бумагами, не включенными в котировальные
списки высоких уровней на фондовых биржах.
48.2. Операционный риск. Под операционным риском понимается риск возникновения у учредителя
Управления убытков, вызванных различного рода ошибками, сбоями внутренних процессов и систем, а также
вследствие внешних событий. Проявления операционного риска весьма многогранны, они включают (но не
ограничиваются):
неумышленные и ошибки при осуществлении доверительного управления, в том числе
коммуникативные;
сбои и поломки компьютерных систем и программного обеспечения, ошибки операторов компьютерных
систем и телекоммуникационного оборудования;
различные нарушения требований инвестиционной декларации, ошибки в расчетах раскрытии
информации, предоставлении отчетов и пр.
Несмотря на все предпринимаемые усилия по совершенствованию бизнес – процессов и систем, подбору,
обучению и мотивации персонала, организации внутреннего контроля и риск – менеджмента, а также системы
защиты информации, управляющая компания в силу объективных причин не может полностью гарантировать,
что не возникнет убытков вследствие реализации операционных рисков.
В ряде случаев операционные риски из числа описанных выше могут реализоваться по вине организаций
– контрагентов. Несмотря на тщательный подбор контрагентов и контроль за их деятельностью, а также в
силу того, что в целом ряде случаев выбор контрагентов ограничен, управляющая компания в силу
объективных причин не может полностью гарантировать, что не возникнет убытков вследствие реализации
операционных рисков по вине контрагентов.
48.3. В силу определенных обстоятельств управляющая компания оказывается вынуждена приостановить
свою профессиональную деятельность, что может привести к возникновению убытков. Перечень этих
обстоятельств многочислен и включает (но не ограничивается):
чрезвычайные ситуации техногенного и природного характера;
отключение электро-, водо-, теплоснабжения, иных видов обеспечения повседневной деятельности;
приостановление услуг связи;
5
приостановление действия лицензии или запрет на проведение отдельных операций со стороны органов
государственной власти и пр.
В случае наступления указанных обстоятельств Управляющий примет все необходимые меры для
уведомления Учредителя Управления о случившемся и скорейшего возобновления своей профессиональной
деятельности.
48.4. Деятельность на рынке ценных бумаг сопряжена с возможностью противоправных действий, как в
отношении Управляющего, так и в отношении Учредителя Управления со стороны третьих лиц.
Такие противоправные действия включают, но не ограничиваются:
умышленное уничтожение активов,
хищение или иное незаконное присвоение активов;
подделку или фальсификацию документов.
Несмотря на все принимаемые меры по обеспечению безопасности профессиональной деятельности и
защиты интересов, Управляющая компания в силу объективных причин не может полностью гарантировать,
что не возникнут убытки вследствие внешних противоправных действий. Вместе с тем, Учредитель
Управления также осознает, что реализация данного риска возможна и по его вине. В связи с этим Учредитель
Управления обязан соблюдать все меры предосторожности, в том числе не допускать ознакомления третьих
лиц с документами, связанными с его деятельностью на фондовом рынке, хранить в тайне все полученные от
Управляющей компании коды, пароли и пр.
48.5. Кредитный риск. Проявления кредитного риска включают (но не ограничиваются):
не возврат денежных средств;
не возврат денежных средств и ценных бумаг, переданных в доверительное управление и находящихся
на счетах в расчетных банках и расчетных депозитариях вследствие приостановления лицензии. Запрета на
совершение отдельных действий, а также вследствие приостановления торгов на фондовой бирже;
не поставки оплаченных ценных бумаг и неоплате поставленных ценных бумаг при совершении сделок
на внебиржевом рынке не в режиме поставки против платежа.
48.6. Управляющая компания не имеет возможности гарантировать финансовую устойчивость и
добросовестность эмитентов ценных бумаг. Наступление неплатежеспособности эмитента приведет, может
привести к убыткам, вследствие дефолта по выпущенным эмитентом облигациям.
48.7. Системные риски включают (но не ограничиваются):
приостановление или прекращение расчетных, торговых, клиринговых, депозитарных и иных операций
соответствующими биржами, иными торговыми площадками или организаторами торговли,
регистраторами/депозитариями, банковскими учреждениями, обеспечивающими денежные расчеты на рынке
ценных бумаг;
кризис рынка государственных долговых обязательств;
банковский кризис;
возникновение неблагоприятных для ведения инвестиционной деятельности изменений в
законодательстве Российской Федерации;
изменение политической ситуации как в России, так и за рубежом, действия (бездействие) органов
государственной власти, в том числе регулирующих рынок ценных бумаг;
наступление обязательств непреодолимой силы стихийного и геополитического характера.
Управляющая компания не имеет возможности прогнозировать и управлять рисками. Вследствие
реализации которых могут возникнуть убытки.
48.8. Управляющая компания не может дать никаких дополнительных обещаний и гарантий по
обеспечению доходности управления ценными бумагами за исключением обязательств, указанных в договоре
доверительного управления, результаты деятельности управляющей компании по управлению средствами
пенсионных накоплений в прошлом не определяют доходы от управления средствами пенсионных накоплений
в будущем.
49. Описание рисков, связанных со сделками, предусматривающими обязанность стороны или сторон
сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса
соответствующей валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции или от значений, рассчитываемых
на основании совокупности указанных показателей, либо от наступления иного обстоятельства, которое
предусмотрено Федеральным законом и относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит, в
том числе сделки, предусматривающие также обязанность одной из сторон передать другой стороне товары,
ценные бумаги или валюту:
Системный риск. Риск, связанный с потенциальной неспособностью большого числа финансовых
институтов выполнять свои обязательства. К системным рискам относится, в части операции с инструментами
6
срочного рынка следует отнести временную, полную остановку торгов на биржах независимо от причин
возникновения;
Рыночный риск. Стоимость ценных бумаг и других финансовых инструментов, размер процентных
ставок подвержены, среди прочего, влиянию таких неопределенных факторов, как возможность изменений
государственной торговой, фискальной и монетарной политики, валютного регулирования, состояния
финансовых рынков и соответствующих отраслей промышленности, политической, социальной и
экономической нестабильности, действиями эмитентов, реализации иных форм риска, а также прочих внешних
факторов. Непредсказуемый характер указанных факторов может стать причиной финансовых потерь фонда в
рамках Договора;
Кредитный риск рыночных контрагентов. Управляющая компания не гарантирует благие намерения и
способность в будущем выполнять принятые на себя финансовые обязательства со стороны рыночных
контрагентов, брокеров, расчетных организаций, депозитариев, специализированных депозитариев,
клиринговых систем, расчетных банков, платежных агентов, бирж и прочих третьих лиц, что может привести к
финансовым потерям фонда, несмотря на предпринимаемые управляющей компанией усилия по
добросовестному выбору вышеперечисленных структур. В частности, фонд принимает риск выбора
контрагентов по сделкам ценными бумагами, который складывается из двух следующих составляющих:
расчетный риск - возникает в случае разрыва во времени между переводом активов сторонами по
сделке. Для фонда риск заключается в отказе контрагента от выполнения обязательств после того, как
управляющая компания выполнил свои обязательства перед контрагентом по сделке, совершенной в интересах
фонда.
предрасчетный риск - заключается в отказе контрагента от выполнения своих обязательств до начала
расчетов в случае неблагоприятного для него изменения рыночных условий, что вынуждает фонд нести
издержки по обеспечению замены контракта;
Кредитный риск эмитентов ценных бумаг. При инвестировании в ценные бумаги возникает риск
невыполнения обязательств со стороны эмитентов; лиц, предоставляющих гарантию и/или обеспечение; а
также прочих третьих лиц в отношении выплат основной суммы долга, купонных выплат, выполнения
обязательств по досрочному выкупу облигаций и по исполнению условий публичных оферт на выкуп
облигаций. Данный риск относится как к государственным, региональным, и муниципальным, так
корпоративным и банковским бумагам.
Для акций акционерных обществ существует риск неполной или несвоевременной выплаты объявленных
дивидендов.
Непредсказуемый характер указанных факторов может стать причиной финансовых потерь фонда в
рамках Договора.
Операционный риск. Управляющая компания не гарантирует отсутствие ошибочных действий третьих
лиц и мошеннических действий в процессе обработки транзакций; осуществления операций, связанных с
хранением ценных бумаг и денежных средств; проведения расчетов и клиринга. К указанным третьим лицам, в
частности, относятся: биржи, депозитарии, специализированные депозитарии, регистраторы, клиринговые и
расчетные системы;
Юридический и регуляционный риски. В некоторых случаях законы и прочие нормативные акты,
связанные с финансовыми рынками, могут отсутствовать или допускать неоднозначное толкование. Фонд
несет риск, связанный с несовершенством действующего законодательства, а также риск изменений
законодательства Российской Федерации и действия/бездействия государственных и иных органов, в том числе
регулирующих рынок ценных бумаг».
7