Глава 3 Построение финансовой модели на примере ООО
advertisement
Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики"» Санкт-Петербургский филиал федерального государственного автономного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики"» Факультет Санкт-Петербургская школа экономики и менеджмента Департамент менеджмента БАКАЛАВРСКАЯ РАБОТА На тему: «Разработка финансовой модели прогноза производства и продаж строительных материалов на основе ООО "Завод Шинглас"» Направление «Менеджмент» Образовательная программа «Менеджмент» Студентка группы №241 Кашникова Т.А. Научный руководитель Доцент, к.т.н. Рассказова А.Н. Санкт-Петербург 2015 2 Оглавление ВВЕДЕНИЕ .............................................................................................................. 3 Глава 1 Теоретические основы построения прогнозной модели ....................... 6 1.1 Понятие, характеристики и принципы моделирования ............................. 6 1.2 Финансовое прогнозирование как основа модели ................................... 12 1.3 Методы прогнозирования............................................................................... 19 Глава 2 Анализ финансового состояния компании ООО «Завод Шинглас» .. 26 2.1 Основные характеристики организации ....................................................... 26 2.2 Описание финансового состояния организации....................................... 34 Глава 3 Построение финансовой модели на примере ООО «Завод Шинглас» ................................................................................................................................. 38 ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..................................................................................................... 54 СОДЕРЖАНИЕ ..................................................................................................... 60 ПРИЛОЖЕНИЕ 1 Организационная структура ................................................. 65 ПРИЛОЖЕНИЕ 2 Баланс ЗШ .............................................................................. 66 ПРИЛОЖЕНИЕ 3 ОПУ ЗШ ................................................................................. 67 ПРИЛОЖЕНИЕ 4 ОПУ Шинглас ........................................................................ 68 ПРИЛОЖЕНИЕ 5 ОПУ ДП+Упр ........................................................................ 69 3 ВВЕДЕНИЕ Рыночная экономика, самостоятельность организаций, степень их ответственности за собственное финансовое благополучие и их воздействие на состояние рынка в целом – эти факторы показывают, что определять тенденции в развитии финансовой эффективности фирмы и в перспективах финансового развития действительно необходимо. При разработке прогнозной модели особый акцент делает на производстве продукции с высокой конкурентоспособностью. Полнота определения доходности, привлечение внутренних средств, максимальное снижение себестоимости товара, формировании и распределение прибыли способствуют вычислению коэффициентов и показателей, которые будут изменяться в течение прогнозного периода. Для формирования модели необходимо учитывать и возможные риски, такие как инфляция, риск невыплаты заемных средств, финансовый кризис и особенности взаимоотношений со странами-поставщиками и странами-потребителями. Прогнозная модель строится на базисах финансового планирования и финансового прогнозирования. Финансовое прогнозирование представляет собой сбор и анализ информации об организации, в дальнейшем эти данные моделируются, на основе ряде факторов, и прогнозируются возможные варианты развития событий. При этом динамика методов и способов прогнозирования должна быть понятной и «прозрачной», чтобы изменения были своевременно внесены в модель. Если организация обладает платежеспособностью и финансовой устойчивостью, можно сказать, что оно обладает и конкурентоспособностью, а также привлекает инвестиции, потому что это необходимые – и взаимосвязанные – финансово-экономические характеристики деятельности. При профессиональном управлении финансами необходим глубокий анализ, он точно оценивает сложившуюся ситуацию и использует 4 современные методы исследования. Таким образом, финансовый анализ играет важную роль, ведь он занимается комплексным системным изучением финансовых особенностей организации. Актуальность темы связана с тем, что в условиях растущей конкуренции каждая организация стремится повысить эффективность производства, улучшить конкурентоспособность предлагаемых товаров и услуг, основываясь на внедрении инновационных подходов в производстве. Подобные изменения не могут существовать в финансово нестабильном предприятии. Разработка прогнозной модели помогает выявить тенденции в развитии, продажах и производстве, соответственно, это способствует и улучшению деятельности организации. Также разработка прогнозной модели помогает избежать банкротства, т.к. осуществляется постоянный контроль над движением денежных средств. Научными исследованиями и составлением теоретической и практической базы по данному вопросу занимались как отечественные ученые, такие как Васильев А.А, Балабанов И.Т., Глухова Л.В., Савенков Л.В., так и зарубежные, такие как Ханк Д.Э., Уичерн Д.У., Райтс А.Дж., Сореску С., Субрахманям А., Дамодаран А., Хан Д., Хунгенберг Х. Можно утверждать, что выбранная тема дипломной работы актуальна и требуется дальнейшая разработка. Таким образом, цель данной дипломной работы – составление прогнозной модели финансовой деятельности, продаж и производства предприятия на 2015-2019гг., основанной на финансовом планировании и прогнозировании. В соответствии с целью дипломной работы были поставлены следующие задачи: 1) определение теоретических основ понятия «прогнозная модель»; 2) описание методов прогнозирования и планирования; 3) оценка деятельности ООО «Завод Шинглас» и анализ финансовой отчетности; 4) прогнозирование деятельности организации на 2015-2019гг. 5 5) составление рекомендаций для организации. Объектом исследования являются процессы финансового планирования и прогнозирования деятельности ООО «Завод Шинглас». Предметом исследования являются методы финансового планирования и прогнозирования данного предприятия. Дипломная работа состоит из трех глав. В первой главе описываются теоретические основы прогнозных моделей, объясняется разница между финансовым прогнозированием и финансовым планированием, а также подходы к финансовому прогнозированию и методы составления моделей. Глава также включает основные характеристики, которыми будет обладать эффективная прогнозная модель. Во второй главе кратко описывается характеристика компании, ее конкурентная среда, финансовое состояние. В третьей главе описывается разработанная модель, устанавливается соответствие между целеполаганием предприятия и полученными в результате прогнозирования результатами. 6 Глава 1 Теоретические основы построения прогнозной модели 1.1 Понятие, характеристики и принципы моделирования Под финансовой моделью предприятия понимают взаимосвязанные показатели, которые характеризуют деятельность компании. Цель финансовой модели – расчет влияния изменений каких-либо показателей на финансовое благополучие компании и на результат ее будущей деятельности. Финансовой модели необходимо быть максимально гибкой и быстро реагировать на изменения. В связи с этим, имеет смысл заполнять финансовую модель не конкретными значениями, а вносить больше уравнений и формул для расчетов, чтобы при изменении исходных значений остальные характеристики, зависимые от них, автоматически пересчитывались. Фактически финансовая модель работает на стыке финансового планирования и финансового прогнозирования. Отличие между ними в том, что финансовое показателях на планирование определенный говорит период о в конкретных будущем, эти финансовых показатели фиксируются и, в дальнейшем, организация ставит перед сотрудниками цели для достижения планируемых результатов. В то время как финансовое прогнозирование – это оценка будущих финансовых последствий принимаемых организацией мер и воздействия окружающей среды. Строго говоря, прогнозирование имеет две составляющих – это подготовительный этап к планированию и часть самого планирования. Прогнозирование применяется на следующих этапах планирования: 1) анализ конкурентной среды; 2) предпосылки организации; к формированию стратегических планов 7 3) реализация целей для определения возможных финансовых показателей, отклонений от запланированных результатов; 4) мероприятия для ликвидации отклонений. Однако прогнозирование по своей сути обширнее финансового планирования, потому что основывается не только на показателях организации, но и на информации о конкурентной среде. Наиболее часто происходит разработка стратегических (среднесрочных) планов на срок от 3 до 7 лет, при этом каждый год происходит их корректировка с учетом внутренних и внешних изменений в организации. определяют При (или разработке подобных прогнозируют) среднесрочных основные ключевые стратегий показатели деятельности организации и такие внешние показатели, как уровень инфляции, курсы валют. Также происходит корпоративных/функциональных стратегий определенный необходимо, период. Если и формирование финансовый проводят план на балансировку стратегического плана, а также корректируют стратегические планы (и финансовую модель) на основе проводимого анализа текущей деятельности и исполнения плана. При разработке финансовой модели используются данные о: 1) имуществе (активах), 2) обязательствах (пассивах), 3) денежных потоках (поступлениях и платежах), 4) доходах и расходах. Таким образом, расчеты и их результаты, полученные с использованием финансовой модели, можно оформить и в форме баланса, и в форме отчета о прибылях и убытках на определенную дату. Основные источники информации при построении модели – это балансовая отчетность предприятия и планируемые продажи. Оптимально работать с бухгалтерским балансом последнего отчетного периода (месяц, квартал или год), однако стоит учитывать и данные о прошедших периодах. 8 Для того чтобы учесть потребности организации и сделать наиболее приближенный к реальности прогноз на будущее, необходимо добавление аналитических статей – данных о неликвидных запасах на товарных складах и об имеющейся дебиторской задолженности, в т.ч. просроченной. Эта информация входит в регистры бухгалтерского учета. К плану продаж подобные требования по содержанию и детализации данных не применяются. Отдел продаж предоставляет информацию по последнему отчетному периоду и, если этот период – квартал или год, данные по продажам за каждый месяц периода. Создавать финансовую модель следует с простейшей модели, в противном случае возможны сложности с большим количеством нюансов, формул и листов в Excel. Важно придерживаться минимального количества элементов и наладить взаимодействие внешних и внутренних параметров. Этот этап также ответственен за установку правильных связей таким образом, чтобы при изменении переменных (являющихся исходными данными) в финансовой модели автоматически пересчитывались все переменные. Это должно способствовать построению различных сценариев (оптимистичных, пессимистичных, максимально приближенных к реальности). И только после этого необходимо приступать к развитию и «надстройкам» финансовой модели, конкретизировать показатели и т.д. Для того инструментом детализация чтобы анализа исходной финансовая возможных модель являлась сценариев информации, чтобы развития, полноценным необходима показатели могли контролироваться не только в теории. Как пример может быть рассмотрено предприятие, оказывающее услуги. Если ранее, на первом этапе составления финансовой модели, в модель был внесен план продаж только в денежном эквиваленте, имеет смысл расписать выручку (полученную и планируемую) следующим образом – цена услуги, умноженная на количество оказанных услуг. 9 Подобным образом конкретизируются и другие виды исходных данных. Арендная плата может быть представлена как произведение площади помещения на стоимость арендной платы за один квадратный метр. Зарплату обычно представляют в виде суммы заработной платы для каждого вида сотрудников – рабочих, управленческих кадров и т.д., управленческие расходы разделяют по типам расходов. Благодаря этому, в результате финансовая модель становится системой, в которой отображена зависимость конечного результата от изменения каждого элемента. В то же время не рекомендуется делать слишком большое количество показателей на верхнем уровне финансовой модели, к которому относят прибыли/убытки и отчет о движении денежных средств. Для большей информативности данные планы могут дополнить такие показатели, как показатели удельного веса статей в структуре активов/пассивов и коэффициент рентабельности (показателя, отражающего эффективность использования ресурсов организации). Для того чтобы обеспечить денежными средствами выполнение таких мероприятий, как выплаты акционерам, меры по улучшению производства, повышению заработной платы, необходимо применить основы среднесрочного финансового планирования. Финансовая модель служит основой этих задач. В первую очередь, необходимо собрать данные о количестве подобных мероприятий, их реальности и возможности финансово подкрепить их. Таким образом, подготовительный этап построения финансовой модели – это среднесрочное финансовое планирование, фактически, это анализ текущих расходов и одновременное согласование этих расходов с реализацией планируемых (и возможных) проектов, контроль над их финансированием и соблюдением финансовых ограничений. В качестве подобных обязательств выступают следующие обязательства организации – это погашение кредиторской задолженности, социальная ответственность и т.д. 10 Построение финансовой модели обусловлено следующими проблемами: 1) инвестиционные проекты не всегда разрабатываются подразделениями компании с учетом текущей экономической ситуации на предприятии в целом, что может противоречить реальным возможностям организации – наличие единого плана продаж и производства способно решить эту проблему; 2) обязательства, принятые предприятием, могут потребовать дополнительных финансовых затрат, которые можно внести в финансовую модель и отследить их влияние на деятельность организации; примеры обязательств и возможных затрат – сотрудничество с профсоюзом рабочих и рост заработной платы, социальная ответственность и меры по охране окружающей среды, возврат заемных средств, выплаты дивидендов и прочее. Первый шаг при среднесрочном финансовом планировании – это сбор финансовых данных инвестиционных проектов, которые предусматриваются при разработке среднесрочных планов, и их соединение в общую группу. Результатом подобного агрегирования является следующая информация, ожидаемая в результате выполнения принятых (или планируемых в среднесрочной перспективе) решений: 1) вложения капитала во внеоборотные активы (показатель равен сумме вложений в незаконченное строительство, инвестиции капитала в иные организации и другие виды затрат); 2) чистый оборотный капитал; 3) планируемый уровень производства продукции (прирост или убыль), планируемый уровень доходов от сбыта данной продукции (прирост или убыль); 4) уровень производственных затрат. Основные принципы и пропорции распределения полученной прибыли должны быть четко сформулированы. В качестве одного из вариантов возможен расход прибыли только в качестве инвестиций в производство, или 11 частично – на улучшение производственных объектов и частично на выполнение социальных обязательств, или же на выплату дивидендов и т.д. Вторым – основным этапом – является разработка финансового плана. На основе проведенных расчетов выявляют возможность произвести финансирование запланированных мероприятий и инвестиций только за счет средств предприятия (внутренних источников финансирования). Если такой возможности нет, определяют размер, структуру и источники финансирования вне организации. В финансовый план входит три вида отчетов – отчеты о прибылях и убытках, баланс, отчеты об источниках финансовых средств и их использовании. Отчет о прибылях и убытках является основой для расчета плановой величины прибыли организации в каждом году периода. Отчет об источниках финансовых средств согласовывать между собой и их использовании средства, которые будут позволяет получены, и запланированные инвестиционные расходы и выплаты. Если говорить более конкретно, этот отчет позволяет: 1) сопоставить средства из собственных источников с запланированным количеством; 2) оценить необходимость привлечь финансовые средства из внешней среды; 3) определить и провести анализ целесообразности использования возможных вариантов финансовых ресурсов, имеющихся за пределами организации. Плановый баланс является фактором, обеспечивающим равенство и стабильность между активами и источниками их финансирования. Также он делает возможным процесс отслеживания и анализа планируемых изменений активов и пассивов (т.е. их размеры и структуру) организации и оценку необходимости данных изменений. 12 1.2 Финансовое прогнозирование как основа модели Прогноз является результатом прогнозирования. Он может быть сформулирован как словесное, математическое, графическое суждение, описывающее возможное состояние фирмы и ее внешнюю среду в прогнозируемый промежуток времени. В рамках данной работы результат финансового прогнозирования – прогноз – будет представлен как финансовая модель в Excel. При каждом варианте развития существуют особенности специфического будущего организации и, основываясь на них, определяют ключевые показатели данной сферы бизнеса. Один вариант (предположение) о будущем – это один сценарий. Как говорилось в п.1.1, финансовое прогнозирование является анализом возможного финансового состояния компании, разработку основных финансовых составляющих стратегии компании, которые будут обеспечивать устойчивость предприятия. В первую очередь, подобный анализ необходим для самой организации, т.к. при активной деятельности привлечение стороннего капитала и предотвращение кризиса (или банкротства) – это задачи первостепенной важности. Увеличение объема продаж, снижение издержек, стабильное качество продукции, а также его улучшение, диверсификация производственной деятельности – все это улучшает конкурентную позицию компании, и, следовательно, постоянный приток капитала и финансовая устойчивость организации будет способствовать развитию компании. В то же время такое понятие как «прогноз» употребляют и в отношении расчетов, которые используются в финансовых планах, при прогнозировании объема реализованной продукции, суммы затрат и т.п. Прогнозирование способствует гибкости расчетов, и благодаря этому внесение корректив в деятельность организации становится более реальным, экономически выгодным и менее стрессовым. 13 Прогнозированием перспектив и развития состояния финансового уровня организации интересуются и внешние пользователи экономической информации, а не только сама организация. В число подобных пользователей входят банки, благодаря финансовым ресурсам которых осуществляется деятельность компания. Текущая финансовая отчетность клиента, анализ и ее прогнозирование важны для банков, потому что это помогает понять, будет ли осуществлен своевременный возврат заемных средств. В европейских странах банки проводят значительную работу по вычислению вероятного банкротства кредитуемых предприятий [2, с.15-17]. Подобные методы подробно описываются как в зарубежной литературе, так и в отечественной. В качестве примера финансового прогнозирования рассматривают оценку финансового положения организации по критериям, способствующим выявление отрицательной структуры баланса. Эти критерии разрабатываются для реализации законодательной базы о банкротстве организаций [2, с.20]. В результате проведенного анализа и оценки финансовой активности предприятия, могут быть сделаны следующие выводы: 1) предприятие признается неплатежеспособным; 2) предприятие обладает возможностью улучшить свой показатель платежеспособности; 3) предприятие полностью утратит платежеспособность в случае невыполнения кредитных обязательств. Финансовый прогноз является основой при годовом и перспективном финансовом планировании (стратегические, текущие и оперативные планы), если говорить о том периоде, который предприятие рассматривает как оптимальный для наиболее приближенного к реальности плана. В данной работе рассматриваются сроки, принятые в западной практике – прогнозирование на 4 года. Потребность в финансировании и объемы финансирования определяются следующим образом. Первый этап задает стратегические цели, которые реализуются с помощью программ и отделов компании. Второй этап 14 оценивает количество трудовых и материальных ресурсов, которые будут необходимы для реализации заданных целей. На этом же этапе определяется возможный недостаток или переизбыток ресурсов и, в случае, если он есть, составляется оптимальный план перераспределения ресурсов. Третий этап определяет, есть ли необходимость в стороннем финансировании. Когда потребность в финансовых ресурсах (в количественном показателе) превышает запланированную ранее, происходит корректирование поставленных стратегических целей, в том числе изменяют и ресурсную базу, которая необходима для эффективного существования организации и выполнения этих целей. Данный эффект достигают за счет т.н. итераций – процессов, когда исходные показатели будут изменяться до достижения конечного результата – т.е. до приближения показателя общего количества требуемых финансирования. затрат Результатом к показателю вышеперечисленных заданного объема действий является реализация балансного принципа составления финансового плана. Цели составления финансового прогноза: 1) достижение оптимального уровня продаж; 2) максимально возможная прибыль; 3) определение необходимого уровня финансовых ресурсов; 4) сокращение расходов; 5) внедрение нормативов; 6) определение финансовой политики организации. Задачи финансового прогноза: 1) проверить, согласуются ли поставленные цели между собой и их осуществимость; 2) обеспечить взаимодействие подразделений организации; 3) проанализировать возможные сценарии развития, объемы инвестиций и способы финансирования; 4) определить необходимые неблагоприятных событиях; мероприятия и поведение при 15 5) проконтролировать финансовое состояние организации. Для построения предположений о будущем организации можно использовать следующие виды прогнозирования. 1) творческое Творческое прогнозирование. В качестве основы используют видение будущего и субъективные знания менеджера, составляющего прогноз. Существует два типа творческих прогнозов – оптимистический прогнозирование и пессимистический используют при прогнозы. Творческое непосредственном предсказании менеджером или другим лицом, осуществляющим прогноз, экономических показателей деятельности компании. 2) Поисковое прогнозирование. Это научное прогнозирование, описывающее процесс изменения деятельности от настоящих дней к окончанию прогнозируемого периода с помощью имеющейся информации и разделения прогнозируемого периода на равные промежутки времени. Виды поискового прогнозирования: 2.1. традиционное (экстраполятивное); 2.2. новаторское (альтернативное). В экстраполятивном подходе делается предположение о непрерывности и «гладкости» экономического развития организации, благодаря чему прогнозируемая деятельность организации (и ее результаты) – это проекция (экстраполяция) текущих результатов в будущее. Таким образом, при этом подходе оценивают прошлые показатели деятельности организации, а также тенденции развития организации и проекция имеющихся результатов на конец периода. Главным предположением данного вида прогнозирования является тот факт, что ключевые интересы предприятия в течение этого периода времени коренным образом не изменятся. Экстраполятивный подход, хоть и считается традиционным и несколько устаревшим, все еще находит применение. Помимо этого, большая 16 часть методов построения прогноза использует ключевые моменты данного подхода. Альтернативный подход стал популярен только в 80-е годы XX века, но, несмотря на это, внутрифирменное планирование отдает предпочтение данному подходу все чаще. Альтернативный подход, в отличие от зкстраполятивного, считает внешнюю и внутреннюю среду бизнеса изменчивой, то есть фирма развивается переменчиво – иногда развитие «гладкое» и непрерывное, иногда – скачкообразное и прерывистое. Предполагается, что по большей части подобные изменения и нестабильность происходят из-за влияния извне или же кризиса трудового персонала (например, кризис, вызванный необходимостью сократить часть сотрудников или понизить заработную плату; кризис, вызванный сменой оборудования; внедрение инновационного способа производства и т.д.). Еще одной важной особенностью данного подхода считается конкретное число предположений о будущем развитии организации. Альтернативный подход создает прогнозы, которые сочетают различные варианты прогнозируемых результатов и показателей. Для каждого варианта предполагается особый сценарий развития организации. Иногда при альтернативном прогнозировании единая логика объединяет оба варианта развития организации – она развивается «гладко» и скачкообразно, картина будущего создается искусственно. 3) Нормативное прогнозирование. При данном подходе после определения общих целей компании и стратегических ориентиров (в том числе и для каждого подразделения компании) производится оценка развития компании, основанная на этих целях. Прежде всего, стоит отметить, что организация пользуется методами нормативного подхода, если исходных (исторических) данных для других подходов недостаточно или же их вовсе нет. В связи с этим в нормативном подходе отдается преимущество качественным методам исследования. [7, 17 с.97]. У экстраполятивного и нормативного подходов прогнозирования есть общая черта – они считаются традиционными и применяются чаще всего. Выделяют следующие характеристики финансовых прогнозов и, соответственно, классификации. а) Срок разрабатываемого прогноза: зависит от срока планирования. 1) краткосрочный прогноз – до месяца, например, прогноз о движении наличности сроком на неделю или месяц; 2) среднесрочный – до пяти лет; 3) долгосрочный – до 10 лет. б) Тип прогнозирования: 1) поисковой; 2) нормативный; 3) творческий. в) Возможность организации изменить свои перспективы развития: 1) пассивная; 2) активная. При пассивном прогнозе компания по ряду причин (например, при отсутствии финансирования или необходимых для развития предпосылок и т.д.) не способна повлиять на свою деятельность и предполагает, что на организацию будут воздействовать внешние процессы. Активный прогноз означает активные действия организации и участие в проектировании ее будущего и, скорее, организация будет влиять на внешнюю среду, а не наоборот. В качестве примера можно рассмотреть организацию, на основе которой в данной работе разрабатывается финансовая модель прогнозирования. Основная деятельность ООО «Завод Шинглас» — производство гибкой черепицы. Сделано предположение, что в связи с кризисом в строительстве и снижением спроса на квартиры, рынок строительных материалов перенасыщен продукцией, и спрос на черепицу упал. Если бы компания придерживалась пассивного прогноза, было бы 18 сделано предположение о продолжении снижения спроса продукцию, и, соответственно, компания приняла бы решение о сокращении производства данного товара. При активном прогнозе компания бы предприняла меры для искусственного стимулирования спроса на гибкую черепицу – к примеру, рекламную кампанию на рынке дачного строительства, делая акцент на дешевизне и долгих сроках использования. В связи с этим можно высказать предположение о сохранении спроса на прежнем уровне или же росте спроса с началом дачного сезона и увеличении объема продаж. г) Вероятность прогнозируемых событий. 1) вариантные; 2) инвариантные. Если предполагается, что вероятность реализации прогноза достаточно высока, то прогноз – инвариатный, он состоит только из одного варианта развития. Наиболее часто подобный прогноз связан с экстраполятивным подходом и является логическим продолжением текущей ситуации в компании. При вариантном прогнозе компания предполагает, что будущее организации неопределенно и изменчиво, соответственно, существует несколько вариантов для развития компании и каждый из них вероятен в разной степени. д) Способ предоставления результатов. 1) точечный; 2) интервальный. При точечном значении вариант развития организации состоит из единственного значения показателя, для которого делают прогноз. Например, в течение ближайшего года цены на гибкую черепицу вырастут в 1,5 раза. При интервальном прогнозе организация предполагает диапазон, в котором будет находиться прогнозируемое значение. Например, в течение ближайшего года цены на гибкую черепицу вырастут на 40-50%. 19 В следующем параграфе будут рассмотрены методы прогнозирования, которые применяются при разработке прогнозной модели, и сделаны выводы по результатам Главы 1. 1.3 Методы прогнозирования Исходный пункт каждого метода – некоторая преемственность (или, другими словами, определенная устойчивость) показателей, финансовохозяйственная цикличность и стабильность предприятия в каждом отчетном периоде. Таким образом, при прогнозировании и разработке финансовой модели организации используют подход перспективного анализа – финансово-хозяйственная деятельность изучаются с целью определить финансовое состояние организации в будущем периоде. Прогнозируемые показатели могут варьироваться. Для того чтобы классифицировать методы прогнозирования, в данной работе за основу берется подобный список показателей. а) Методы, описывающие изменение одного или многих показателей, наиболее важных для анализа. 1) изменения выручки и прибыли; 2) изменение себестоимости продукции, и т. д. [20, с.228] б) Методы, описывающие прогнозируемые отчетные формы полностью, с типовыми или укрупненными статьями. Каждую укрупненную статью (номенклатуру статей) баланса или финансовой отчетности анализируют и делают прогнозы, основываясь на показателях предыдущих периодов. Преимуществом данных методов является возможность провести всесторонний анализ финансового состояния. Благодаря максимальному доступу к информации, финансовый аналитик способен: 1) определить допустимые темпы развития производства; 20 2) вычислить объем финансов, необходимый для привлечения извне; 3) рассчитать любые финансовые коэффициенты, и т. д. Этот вид методов подразделяют на следующие типы, в зависимости от статей отчетности: 1) методы, в которых для каждой статьи делают индивидуальный прогноз, основываясь только на ее динамике за последний отчетный период; 2) методы, в которых учитывают существующие взаимосвязи – при этом и взаимосвязи статей из одной отчетной формы, и взаимосвязи статей из нескольких отчетных форм. К мнению о том, что статьи отчетности следуют анализировать и прогнозировать согласованно, приходят и многие ведущие компании. Это связано с тем, что экономическая система, характеризуемая этими статьями, одна и та же. [28, с.402] Методы прогнозирования могут быть поделены на следующие типы (делятся по виду прогнозной модели) (см. рис.1): 21 Рисунок 1 – Классификация методов прогнозирования финансового состояния предприятия [17] Ниже более подробно рассказывается о каждом из методов. Метод экспертных оценок. Этот подход состоит из многоступенчатого опроса экспертов с помощью специальных схем. На следующем этапе происходит обработка полученной информации, в качестве инструментария выступает экономическая статистика и ее элементы. Суть методов экспертной оценки состоит в применении знаний и умений таких сотрудников как торговые, финансовые или производственные руководители организации. Акцент делается на том, что именно руководители выступают в роли «экспертов», так как считается, что они обладают должным образом. 22 Однако не стоит забывать, что и среди рядовых сотрудников могут быть ценные практические кадры, поэтому следует проводить опросы с целью узнать, какие перспективы развития для организации они видят – например, как оценивают свою работоспособность, износ оборудования, что они могли бы предложить с целью улучшить качество производимой продукции. Известны случаи, когда в ходе такого опроса выяснялось, что, например, столовая находится слишком далеко от производственного цеха – и решение этой проблемы (строительство нового здания столовой) помогло сократить временные издержки и сотрудники смогли работать более продуктивно. Подобный метод помогает принять необходимые решения быстро и просто. Метод экспертных оценок применяется и при расчетах прогнозных значений, и в работе аналитиков. Стохастические методы. При этом предполагают одинаково вероятным и прогноз, и связь исследуемых показателей между собой. Чем больше данных удается добыть эмпирическим путем, тем более точным будет прогноз. Стохастические методы наиболее часто используются при формализованном прогнозировании, есть несколько уровней сложности применяемых последовательных действий. Наиболее простым примером является возможность исследовать тенденции среди изменений объема продаж благодаря показателям реализации и изменению их темпов роста. [49] Существует три типовые группы стохастических методов, в зависимости от наличия имеющейся информации и данных. а) Если существует временной ряд (данная ситуация чаще всего встречается) финансовый отдел обладает данными в полной мере. Самое важное – динамика показателя, потому что на основании этой информации и будет строиться достоверный и максимально приближенный к реальности прогноз – т.е. выявляется тренд. б) Если существует пространственная совокупность, предполагается, что части статистических данных об исследуемых показателях нет – или же 23 высказывается предположение, что на значение этих показателей могут оказать влияние сразу несколько факторов. в) Пространственно-временная совокупность существует в ситуациях, когда: 1) длины динамических рядов недостаточно для действительно статистически значимого прогноза; 2) при построении прогноза на него будут оказывать влияние факторы, экономически и динамически отличающиеся между собой. Детерминированные методы. Функциональные или жестко детерминированные связи между показателями играют важную роль. [27, с. 291] Оптимальным методом построения прогноза, на базе таб.1, является метод экспертных оценок, т.к. несмотря на отсутствие ответственности конкретного сотрудника за принятие решения, он основан на теоретических и практических знаниях и оптимально приближен к реальности. Построение финансовой модели в Главе 3 также основано на этом методе. Таблица 1 – Сравнение методов прогнозирования Методы составления Плюсы прогноза Методы экспертных оценок Методы применяются не только в прогнозировании конкретных значений показателей, но и в аналитической работе – весовые коэффициенты, пороговые значения показателей Стохастические методы Исследование не только показателей, но и связей между ними Детерминированные методы Минусы Минимальная (или ее полное отсутствие) персональная ответственность управляющего персонала за прогноз Случайные колебания данных влияют на результаты, возможны серьезные просчеты Взаимосвязь качественных и Из-за колебаний внешней количественных среды взаимосвязь показателей показателей может быть не достаточно четкой 24 Важно сказать и о методах, которые основаны на моделях предприятия типа динамические имитационные модели организации. Подобные модели включают в себя планируемые закупки сырья для производства, материалов и комплектующих, требующихся в производстве и при его модернизации, информацию об издержках и их структуре, инвестиционную активность организации, сведения о налогообложении и налогооблагаемой базе и т.д. Эта информация, представляемая как единая финансовая модель, способствует оптимальной и точной оценки деятельности компании и прогнозного финансового состояния компании. Подводя итоги первой главы, следует отметить, что был проведен анализ методов прогнозирования, разъяснено понятие «прогнозная модель». Применяя полученные знания на практике, стало ясно, что модель такого рода может быть построена только с помощью программного обеспечения, например такого, как Microsoft Excel, как в данной работе. Благодаря построению таблиц в данной программе, необходимые для разработки модели вычисления могут производиться достаточно быстро. Также это помогает модели быть более гибкой и реагировать на изменения. Однако этих методов не достаточно для действительно важной работы, необходимо более обширная информация, чем бухгалтерская отчетность организации. Минусами формализованных моделей построения прогнозов о финансовом состоянии организации являются следующие моменты [40, p.307]. а) При моделировании услуг к разработке рекомендуют, и, соответственно, организация разрабатывает, несколько прогнозируемых вариантов развития события. Основываясь только на формализованных критериях, нет возможности выяснить оптимальный и наиболее приближенный к реальности. б) Взаимосвязь экономических показателей в финансовой модели отражена в экономической модели зачастую лишь упрощенно. 25 В то же время нельзя однозначно утверждать, что эти положения несут только отрицательную нагрузку. Это означает, что результаты полученных прогнозов должны анализироваться и применяться с осторожностью, важно помнить, что у каждого подхода к прогнозированию есть недостатки и ограничения. Подробная информация о предприятии, для которого разрабатывается финансовый прогноз, содержится в Главе 2, как и ее финансовое состояние. 26 Глава 2 Анализ финансового состояния компании ООО «Завод Шинглас» 2.1 Основные характеристики организации В августе 2004 года в г. Рязани по адресу ул. Восточный промузел, 21, строение 58, был открыт новый завод корпорации «ТехноНИКОЛЬ» — «Завод Шинглас». Данное предприятие — это совместный проект компании ТехноНИКОЛЬ и испанской корпорации «ChovA». «Шинглас» производит гибкую кровельную черепицу ТМ SHINGLAS®, данный продукт является одним из наиболее часто используемых при строительстве в России, странах СНГ и Европе. Компанией ТехноНИКОЛЬ в бывшем кузнечном цехе (общая площадь которого составляет 50400 кв.м.) были проведены значительные работы, связанные с восстановлением здания, построена электрическая подстанция и газовая котельная, с помощью испанских партнеров установлено современное производственное оборудование. Данный тип оборудования оснащен полностью автоматизированной системой, которая показывает высокую производительность труда с минимальным участием рабочего персонала. Благодаря этому оборудованию удается полностью контролировать технологический процесс и минимизировать возможные ошибки. Также на предприятии осуществляет свою деятельность научная лаборатория, ответственная за поддержания уровня качества производимых материалов. Завод является крупнейшим российским предприятием, выпускающим черепицу шинглас. Планируются к запуску новые виды продукции, расширение ассортимента и сервиса. ООО «Завод Шинглас» представляет собой общество с ограниченной ответственностью, т.е. это коммерческая организация, которую учредили несколько лиц, при этом уставный капитал поделен на несколько долей определенных Приложении 1. размеров. Организационная структура представлена в 27 По информации на 2015 год, учредителями данной компании являются ООО «КАССИЯ», имеющее долю 99%, и ООО «МИАРА» с долей 1%. Уставной капитал: 100 тыс.руб. Компания ООО «ЗАВОД ШИНГЛАС» осуществляет следующие виды деятельности (в соответствии с кодами ОКВЭД, указанными при регистрации): 1) производство изделий из асфальта или аналогичных материалов (основной вид деятельности); 2) производство битуминозных смесей на основе природного асфальта или битума, нефтяного битума, минеральных смол или их пеков; 3) торговля автотранспортными средствами 4) деятельность агентов по оптовой торговле универсальным ассортиментом товаров; 5) неспециализированная оптовая торговля пищевыми продуктами, включая напитки, и табачными изделиями; 6) оптовая торговля прочими непродовольственными потребительскими товарами; 7) прочая оптовая торговля; 8) розничная торговля в неспециализированных магазинах преимущественно пищевыми продуктами, включая напитки, и табачными изделиями; 9) прочая розничная торговля в неспециализированных магазинах; 10) прочая розничная торговля в специализированных магазинах; 11) прочая розничная торговля вне магазинов; 12) деятельность автомобильного грузового транспорта; 13) хранение и складирование прочих грузов; 14) организация перевозок грузов; 15) предоставление услуг по хранению ценностей; 16) сдача внаем собственного недвижимого имущества; 28 аренда 17) прочих машин и оборудования научного и промышленного назначения; консультирование по вопросам коммерческой деятельности и 18) управления. Основной портфель продуктов состоит из следующих материалов: битумная черепица ТехноНИКОЛЬ Шинглас и комплектующие, а также строительные пленки. Для успешного построения финансовой модели, необходимо определиться с целями компании. Целеполагание (англ. «targeting») – это поиск и формулирование целей, важный этап в стратегическом бизнеспланировании. Выделяют следующие виды целей: 1) краткосрочные/среднесрочные/долгосрочные; 2) цели внешней (продажа, работа с клиентами, конкурентоспособность предприятия) и внутренней среды (производство, персонал). В качестве исходных пунктов при постановке цели чаще всего компании выбирают: 1) миссию; 2) ключевые ценности организации (персонала); 3) принципы построения конкурентных отношений; 4) конкурентоспособность; 5) слабые/сильные стороны, выделяемые в SWOT-анализе (SWOT- анализ — метод стратегического планирования, заключающийся в выявлении факторов внутренней и внешней среды организации и разделении их на четыре категории: Strengths (сильные стороны), Weaknesses (слабые стороны), Opportunities (возможности) и Threats (угрозы) [21, с.151]). Данный анализ, проведенный документации, представлен на Рисунке 2. на основе предоставленной 29 Рисунок 2 – SWOT-анализ ООО «Завод Шинглас» По результатам SWOT-анализа можно сделать вывод, что первоочередная задача компании – улучшение узнаваемости бренда – этому также будет способствовать кризисная ситуация на рынке импорта, и увеличение рекламных кампаний организации в целом. Современный менеджмент, эффективные инвестиции и структура, оптимальная для роста и развития компании, «Завод Шинглас» занимает лидирующие позиции в своем сегменте рынка России и стран СНГ. Отвечать на потребности рынка и общества удается, благодаря развитию экологически чистого и энергоэффективного производства и инновационных разработок. Базовая стратегия Завода Шинглас – доминирование на рынках, лидерство по производительности издержкам труда, (фокусирование потерях на производства, себестоимости, логистике) дифференциация продукции (концентрация на ламинированной черепице); и 30 Стратегия завода «Шинглас» направлена на рост стоимости бизнеса за счет повышения ценности конечного продукта для потребителя, снижения издержек, технологического и маркетингового преимущества. Ключевые стратегические цели на 2015-2019 гг. и ожидания по их достижению: 1) Доминирование на рынках присутствия: 1.1. РФ и СНГ: в 2019 году стратегическая бизнес-единица (СБЕ) будет занимать долю рынка более 60% по битумной черепице; 1.2. Европа, Азия, Африка: к 2019 г. в более чем половине стран присутствия СБЕ будет иметь наибольшую долю продаж среди конкурентов; 1.3. Рост продаж +15% в 2015 гг.— выше роста рынка скатной кровли (СК) в целом; 1.4. Рост доли ламинированного шингласа к 2019 году до 70%; 1.5. Рост продаж черепицы ЛЮКСАРД с 215 000 шт. в 2014 до 1 229 326 шт. в 2019 г. 2) Абсолютное лидерство в издержках 2.1. Снижение операционных расходов с 13,8% до значения 11,1% от оборота 2014 года. 2.2. Снижение сырьевой себестоимости – частичное нивелирование инфляции. 3) Повышение производительности труда в 2 раза — производительность труда по выручке вырастет с 13 до 25 млн. рублей на работника. 4) EBIT (англ. Earnings Before Interest and Taxes – прибыль до вычета процентов и налогов [46]) в 2019 году составит 1 727 млн. рублей. Более подробно описанные цели представлены на рис.3. 31 Рисунок 3 — Стратегические цели ООО «Завод Шинглас» Генеральное целеполагание развития ООО «Завод Шинглас» на 20152019 гг. выглядит следующим образом: 1) Безопасность труда 1.1. Совершенствование системы охраны труда. Ежегодное снижение отношения количества производственного травматизма к общему количеству сотрудников не менее чем на 15 % по каждой из категорий П2-П3. Нулевой показатель П1 (П1 – смертельный несчастный случай, П2 – временная потеря трудоспособности, П3 – производственная травма без потери трудоспособности [13, с.43]). 1.2. Совершенствование работы по предотвращению несчастных случаев и улучшению безопасности работы и условий труда. Прививание необходимости системной работы в данном направлении, включая ее планирование. Введение показателя качества данной работы «анкет/сотрудника в год» по случаям П5 и рациональным предложениям. 32 (П5 – предотвращенное происшествие, несущее потенциальный риск для здоровья и жизни сотрудника [13, с.44]). 2) Производительность труда. 2.1. Лидерство по производительности труда и эффективности использования оборудования в отрасли (англ. Overall Equipment Effectiveness, OEE – производственное время, которое считается продуктивно использованным); 2.2. Совершенствование систем производственного менеджмента с целью обеспечения среднегодового (общий прирост за период, деленный на количество лет в периоде) прироста производительности труда не менее чем темп роста средней зарплаты сотрудников завода. 2.3. Достижение лучших мировых производственных показателей (в т.ч. за счет бенчмаркинга – анализа деятельности конкурентов с целью частичного или полного заимствования их методик, работающих наиболее эффективно). 3) Бизнес-цели. 3.1. Концентрация на той ассортиментной линейке, которая уже стоит в производстве. 3.2. Развитие логистических схем поставок сборных (комплексных) машин от 10 тонн по нескольким (до 3-х) точкам. 3.3. В 2016 году реализовать полноценный интернет-магазин. Ограничения интернет-магазина: только предоплата, наемный транспорт 10 и 20 тонн. 3.4. Организация прямого взаимодействия с крупными региональными подрядчиками и застройщиками. Использование этого канала для увеличения продаж и повышения доходности. 3.5. Развитие и усиление функции «технического маркетинга» (служба региональных технических представителей, учебные центры). Акцент на развитие не денежных и не товарных конкурентных преимуществ компании. 33 3.6. Удержание текущего уровня сервиса. 4) Управление. Все функции управления и контроля за полным жизненным циклом продукта – это объект управления предприятия. В том числе – разработка продукта, выбор технологии производства, определение оптимального сырья и его поставщиков, определение рецептур и норм расхода на все выпускаемые продукты, организация производства и ремонта оборудования, организация контроллинга, ценообразование, определение каналов распространения и работа с ними, создание инструментов продвижения, создание технической поддержки, управление уровнем сервиса обслуживания потребителей, логистика продукта, работа по повышению качества продукта, работа с претензиями клиентов, обучение и развитие персонала СБЕ, оперативное планирование. 5) Финансы. 5.1. Ежегодная EBIT по предприятию в целом не менее, чем в прошлом году; 5.1.1. При высоких абсолютных значениях EBIT, существенно превышающие аналогичные показатели конкурентов, либо в случае масштабных инвестиций, допускается его обоснованное снижение. 5.1.2. EBITDA не ниже 25% к 2019 году Говоря о конкурентной среде, позиции завода оцениваются следующим образом (см. таб.2). Можно сделать вывод, что конкурентная позиция организации достаточно высока и ее ждет успешная работа на рынках потребления в прогнозируемом периоде 2015-2019 гг. Однако необходимо работать над узнаваемостью бренда и улучшать сервис, в том числе постпродажный, например, в случае бракованного товара или недостачи. 34 Таблица 2 – Оценка конкурентной позиции ООО «Завод «Шинглас» 2.2 Описание финансового состояния организации В 2008 году организация столкнулась с ситуацией, когда в качестве единственно верного и безусловного ориентира бюджет выступать уже не мог. Это было обусловлено невозможностью сделать прогноз о среднесрочных перспективах направления и интенсивности изменений во внешних параметрах – таких параметрах как рост безработицы, снижение спроса и снижение объема продаж. В связи с этим было принято решение об использовании механизмов финансового моделирования, которые прогнозируют возможные среднесрочные перспективы работы предприятия. Эти перспективы зависят от степени влияния внешней среды и ее параметров на деятельность организации. Финансовую модель создают, базируясь на 35 бюджете и детализируя статьи в той же степени, что и параметры, о которых говорилось ранее. Благодаря этому, зависимость между внешней средой и жизнедеятельностью предприятия определяется более эффективно. Финансовая модель организации является производной, «проекцией» одобренного стратегического бюджета. В то же время финансовая модель по своей структуре и возможности быстро реагировать на изменения более гибкая, постоянно меняющаяся и зависит только от запланированных результатов и полученных показателей. Баланс компании за 2012-2014 гг. (по состоянию на 01.01.2015) представлен на таб.3. По результатам таблицы можно сделать такие выводы, как: 1) С 2013г. компания выплачивала займ, по состоянию на 2015 г. краткосрочный займ был выдан компанией, это отражено в ячейке AC31, займ равен 124 145 тыс. рублей. 2) Уровень оборотных активов увеличивается с каждым годом. 3) В 2014-2015 гг. прибыль является отрицательной. Это связано с тем, что в 2013 году компания запустила новую линию производства, был взят большой кредит (у дочернего предприятия корпорации «Технониколь»), но, по сравнению с 2014 г., в 2015 г. убыток сократился и (это предположение будет рассмотрено в Главе 3) организация может добиться положительного результата. Подводя итоги Главы 2, необходимо отметить, что планируемые показатели оборота торговли можно достичь двумя способами: 1) В условиях некоторого спада спроса стоит снизить цену продукции пропорционально снижению уровня спроса, это может привести к увеличению объемов продаж и, соответственно, увеличить прибыль. 2) Компания может оставить цену на прежнем уровне и рассчитывать на сохранение хотя бы текущего уровня спроса или на расширение рынка. 36 В главе 3 будет рассмотрена стратегия 2, потому что компания активно сотрудничает со странами ближнего зарубежья – Молдова, Казахстан и т.д., поэтому логично сделать вывод, что снижение цены не будет экономически обоснованным. 37 Таблица 3 – Баланс ООО «Завод Шинглас» за 2012-2014 гг. Завод Шинглас 01.01.2013 01.01.2014 01.01.2015 факт факт факт Код Активы Внеоборотные активы Основные средства + Предоплаты поставщикам БЛ100 ОС Оборотные активы БЛ110 Запасы БЛ120 Сырье+Готовая продукция БЛ125 ТМЦ Дебиторская задолженность БЛ140 Дебиторская Задолженость Клиентов Предоплаты (авансы выданные) и прочая БЛ150 дебиторская Задолженность БЛ190 Денежные средства и их эквиваленты Итого активы Пассивы Собственный капитал БЛ300 Уставный Капитал БЛ310 Добавочный Капитал Прибыль БЛ330 Прибыль текущего года БЛ340 Использование прибыли БЛ350 Прибыль прошлых лет БЛ370 Доля миноритарных собственников БЛ380 Резервы БЛ400 Долгосрочные кредиты и займы Краткосрочные обязательства Бл500 Кредиты и займы Кредиторская задолженность БЛ700 Авансы полученные Торговая и прочая кредиторская БЛ720 задолженность БЛ730 Расчеты с персоналом БЛ740 Расчеты с учредителями БЛ750 Кредиторская задолженность поставщикам Итого обязательства и капитал Справочно: БЛ1200 Неликвиды по Запасам Использование прибыли Выплаты Мажоритариям БЛ340 Выплаты Внутри ППК Прочие выплаты Доля дивдидендов к Собственному капиталу (на начало), % Доля дивдидендов к Прибыли текущего года, % Финансовый рычаг (D/Eq) Оборачиваемость Активов (оборот в год) Рентабельность актива (ROA;%) Рентабельность собств.Капитала (ROE;%) EVA тн (тыс руб) Ставка дисконтирования 1 618 616 1 618 616 1 570 860 1 570 860 1 548 090 1 548 090 444 099 263 647 241 036 22 612 179 448 65 799 1 764 652 584 576 540 923 43 654 1 179 543 43 813 113 649 1 135 730 1 376 452 969 865 900 769 69 095 406 072 379 976 26 096 1 004 2 062 715 533 3 335 513 515 2 924 541 887 537 316 218 256 895 157 154 1 543 -202 500 358 112 136 898 20 372 256 475 918 703 522 206 396 496 23 533 546 309 213 447 256 895 37 105 -120 049 0 157 154 0 38 863 0 2 789 203 1 765 404 1 023 799 12 889 2 870 082 213 447 256 895 2 335 443 -95 947 0 2 431 391 0 64 297 0 54 459 -124 145 178 604 43 512 68 142 2 258 300 000 2 563 2 062 715 5 220 -202 500 -202 500 0,877 х х х x 1 007 080 3 217 0 613 3 335 513 17 072 0 132 481 2 002 0 609 2 924 541 41 074 0 0 0 0,0% 0,0% х х 3,232 0,0% 0,0% -227 587,5 15,0% 0,766 -3,1% -5,6% -352 176,8 15,0% 38 Глава 3 Построение финансовой модели на примере ООО «Завод Шинглас» Финансовую модель строят на основе данных о предыдущих периодах деятельности организации. Используется т.н. «набор исторических данных», например, набор данных за предыдущие два года. В рамках построения прогнозной модели в данной работе используются данные за предыдущие два год – 2013 и 2014. Что касается предыдущих отчётных периодов, эти данные следует использовать для того, чтобы сравнить с полученными в результате прогноза показателями. Однако подобный анализ требует более полного доступа к финансовой информации и будет проводиться в самой организации. Данная проверка сделает прогнозную модель более приближенной к реальности, т.к. можно отследить сезонные колебания продаж и прочие изменения на более полном промежутке времени. Методы построения прогноза считаются базой, потому что это – основа каждой финансовой прогнозной модели, но как самостоятельные методы на практике они используются крайне редко. Чаще всего организация использует метод, который состоит из 2-3 базовых приемов и алгоритмов. Причина подобного решения – недостатки и ограничения, которые присутствуют в каждой модели. Комплексное использование нескольких методов помогает исправить это. Действительно, базовые методы, входящие в состав комбинированного метода, компенсируют слабые места друг друга. Если говорить о классификации метода, используемого в данной работе, то этот комбинированный метод прогнозирует состояние форм отчетности. Учитывают не только индивидуальную динамику, но и зависимость отдельных статей друг от друга – и в рамках отдельно взятой формы отчетности, и среди различных форм. Рис. 1 отражает взаимосвязь базовых методов и данного, комбинированного. 39 При описании используемого метода употребляются следующие обозначения. 1) ДП+Упр – Дирекция продаж и Управление Дирекции продаж. 2) ЗШ – Завод Шинглас. 3) ЦФО — Центр финансовой ответственности. 4) АСБ — Автоматизированная система бюджетирования (предназначена для загрузки плановых и фактических данных за отчетный период по всем завода «Технониколь» для консолидации по компании ). 5) ППК — Производственное предприятие Компании. 6) ОТ и ПБ — Охрана труда и производственная безопасность. 7) КЦ — Корпоративный центр. 8) IT — Отдел информационных технологий корпоративного центра. 9) Ш1+Ш2 — Ш1- старая линия Завода, Ш2 - новая линия Завода Прогнозная отчетность начинается с вычисления величина капитала, ожидаемого на конец прогнозируемого периода и на каждый год в течение этого периода. Зачастую в уставном, добавочном и резервных капиталах ничего не меняется (кроме случаев, когда компания планирует осуществление эмиссии своих акций). В связи с этим, можно внести эти показатели в прогнозную модель в таком же виде, в каком они представлены в последней финансовой отчетности. Итак, собственный капитал может измениться только за счет прибыли, которой распоряжается организация. Размер прогнозируемой прибыли рассчитывают по пропорциональным зависимостям, в зависимости от коэффициента рентабельности будущего периода. Этот коэффициент равен результату деления общей прибыли на выручку от реализации продукции. Таким образом, для эффективной проверки модели и для того, чтобы уменьшения ожидаемых ошибок, вносятся изменения в уже существующую модель. Т.е. завод каждый год составляет финансовая модель на следующие 5 лет, а также на текущий отчетный период, с учетом изменений. Можно 40 сказать, что в модель вносят изменения с учетом реальной деятельности организации, то есть во время всего прогнозируемого периода. Если речь идет о трендах, колебаниях продаж в зависимости от сезона или цикличности, необходимо постоянная корректировка вносимых в прогноз показателей, и, затем, проверка этих изменений. Итак, этапы работы с прогнозной моделью: 1) сбор информации; 2) разработка шаблона модели, 3) внесение данных в модель; 4) проверка актуальности информации; 5) уточнение информации и корректировка. Затем эти этапы повторяются, таким образом, образуется цикл. Подводя итог всему вышесказанному, модель развития завода «Шинглас» построена комбинированным способом – на основе фактических статистических данных за 2013-2014гг., также используется перспективное финансовое планирование на период 5 лет. Этот период можно считать подходящим для приближенного к реальности плана. На 2015 год применяется точное планирование с учетом ближайших перспектив и фактических данных по 2013 и 2014 годам, а на период 20162019 гг. применено прогнозирование, исходя из предположений в условиях, изложенных в генеральном целеполагании. Как было упомянуто в Главе 1, планирование – это более узкое, чем прогнозирование, понятие. Прогнозирование состоит из информации о конкурентной среде организации и ее взаимодействии с поставщиками. 41 Рисунок 4 — Конкурентные позиции ООО «Завод Шинглас» Как видно из приведенного выше рис.4, продукция завода «Шинглас» занимает лидирующие позиции на рынке своей продукции по всем параметрам, кроме цены. Это обусловлено высокой ценой материала для производства. В целом ситуация с продажами на рынках России выглядит следующим образом (см. рис.5). 42 Рисунок 5 – Рынок гибкой черепицы в России, анализ на базе 2014 г. Исходные данные закрепляются в листах предположений. В рассматриваемой модели это листы: - «Предположение отчета о прибылях и убытках (ОПУ)» - «Предположение Баланс» - «Капитальные затраты» Основными шагами (этапами) прогнозирования являются: 1.составить прогноз продаж; 2.составить прогноз переменных издержек; 3.составлить прогноз инвестиций в статьи основных и оборотных активов, которые необходимы для выполнения прогноза продаж; 4.рассчитать потребности во внешнем финансировании и определить соответствующие источники. У завода «Шинглас» в 2015 году есть к погашению валютный займ, полученный у корпорации «Технониколь» на покупку новой линии, других займов нет. 43 Первый шаг в зоне ответственности Дирекции продаж. Второй четвертый — за финансистами. и Третий – инженерная служба — дает необходимый для выполнения производственной программы объем капложений. При составлении финансовой модели учтен такой макроэкономический показатель как инфляция, ее необходимо учитывать, чтобы избежать ошибочных выводов в прогнозировании. Так на листе «Предположения ОПУ» в п.4. средняя заработная плата за год индексируется на 7%, В п. 6 доля затрат на энергоресурсы от выручки индексируется на 4,5%. В п.18 на листе «Предположение Баланс» закладывается ставка дисконтирования, равная 15%. Ставка дисконтирования - процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. [46] Отправная точка построения модели – прогноз продаж и расходы, которые связаны с ними. На основе экспертных оценок рынка сбыта сотрудниками дирекции продаж, уровень дисконтирования средней цены был установлен на 7%. Завод «Шинглас» состоит из двух линий с различным ассортиментом, поэтому продажи для каждой линии планируют раздельно и, для составления прогноза, собирают в одну форму (см. таб.4.) 44 Таблица 4 – Лист «Продажи» прогнозной модели ДП+Упр ДП+Упр Натуральные показатели Совокупная валовая маржа Ш1+Ш2 Натуральные показатели Ш1+Ш2 Продажи (внешние) Продажи другим Заводам ТН Продажи внутри ТН Полная выручка в рублях без НДС Продажи (внешние) Продажи другим Заводам ТН Продажи внутри ТН Совокупная валовая маржа Ш1+Ш2 Ш1+Ш2 Ш1+Ш2 Ш1+Ш2 Ш1+Ш2 Ш1+Ш2 Ш1+Ш2 0 % тыс.кв.м. тыс.кв.м. тыс.кв.м. тыс.кв.м. тыс.руб. тыс.руб. тыс.руб. % - - - - - ? 15 325,45 15 236,56 88,89 1 239,71 3 419 633,64 3 147 674,71 18 355,18 253 603,75 34,95% 17 542,03 17 440,29 101,74 1 240 4 148 619,56 3 852 311,81 22 473,60 273 834,16 36,2% 19 296,24 19 184,32 111,92 1 240 4 853 624,97 4 534 171,00 26 451,43 293 002,55 37,7% 23 475,66 23 339,50 136,16 1 240 6 250 321,97 5 902 375,99 34 433,26 313 512,73 39,1% 27 739,02 27 578,13 160,89 1 240 7 841 485,77 7 462 492,49 43 534,66 335 458,62 40,5% РАСЧЕТ 15 325 450 Шинглас-Рязань 1 Ед. изм. Натуральные показатели Продажи (внешние) Продажи другим Заводам ТН Продажи внутри ТН Полная выручка в рублях без НДС Продажи (внешние) Продажи другим Заводам ТН Продажи внутри ТН Совокупная валовая маржа по Ш1 продажная цена 1 кв.м. себестоимость отгрузки 1 кв.м. Шинглас-Рязань 2 тыс.кв.м. тыс.кв.м. тыс.кв.м. тыс.кв.м. Натуральные показатели Продажи (внешние) Продажи другим Заводам ТН Продажи внутри ТН Полная выручка в рублях без НДС Продажи (внешние) Продажи другим Заводам ТН Продажи внутри ТН Совокупная валовая маржа по Ш2 тыс.кв.м. тыс.кв.м. тыс.кв.м. тыс.кв.м. тыс.руб. тыс.руб. тыс.руб. % Ед. изм. тыс.руб. тыс.руб. тыс.руб. % итого за 2015 год 18 782 2016 20 536 2017 24 715 2018 28 979 2019 5 363,91 5 332,80 31,11 433,90 1 303 465,42 1 199 894,97 6 984,35 96 586,10 44,6% 224,820 124,495 итого за 2015 год 6 139,71 6 753,68 8 216,48 9 708,66 6 104,10 6 714,51 8 168,83 9 652,35 35,61 39,17 47,66 56,31 433,90 433,90 433,90 433,90 1 581 333,76 1 850 061,43 2 382 441,92 2 988 947,53 1 468 389,82 1 728 294,82 2 249 814,98 2 844 486,26 8 566 10 083 13 125 16 594 104 378 111 684 119 502 127 867 45,7% 46,9% 48,2% 49,4% 240,558 257,397 275,415 294,694 130,720 136,602 142,750 149,173 2016 2017 2018 2019 9 961,54 9 903,77 57,78 805,81 2 116 168,22 1 947 779,75 11 370,82 157 017,65 29,0% 11 402,321 12 542,553 15 259,179 18 030,361 11 336,19 12 469,81 15 170,68 17 925,79 66,13 72,75 88,50 104,58 805,81 805,81 805,81 805,81 2 567 285,80 3 003 563,54 3 867 880,05 4 852 538,24 2 383 921,99 2 805 876,18 3 652 561,01 4 618 006,23 13 907 16 369 21 308 26 941 169 456 181 318 194 011 207 591 30,32% 31,94% 33,54% 35,09% Большое значение на модель оказывают данные, которые используются при построении прогнозной модели. Оптимальным вариантом считаются данные за большой промежуток времени. На примере Завода Шинглас приводятся фактические данные за 2 года. Используемые данные 20122014гг. на период 2015-2019 считаются в данной работе "типичными". При работе с данными по энергетике, например, оптимальным было использование количественных усредненных связей между показателями для 2012-2014 гг. Однако при работе с рынками сбыта надежные результаты экономико-математических методов были дополнены экспертными оценками. Для построения предположений о прогнозируемом уровне спроса на товары следует изучить прогнозный объем продаж. Спрос зависит от многих 45 факторов, и при составлении прогноза объема продаж можно установить эти взаимосвязи. Прогноз строится в зависимости от: 1) уровня спроса предыдущего периода, 2) демографических изменений, 3) изменений рыночной доли организаций в отрасли, 4) политической обстановки в стране, 5) интенсивности рекламы, 6) конкурентной среды, и др. Ниже, для примера, приводятся описания направлений по рынкам сбыта Молдовы и Беларуси (рис.8). Рисунок 6 – Присутствие ООО «Завод Шинглас» на рынке Молдовы Представленный график показывает, что присутствие завода на рынке Молдовы полностью повторяет темпы роста рынка строительных материалов в целом. 46 Одним из важных моментом при разработке модели является построение баланса. Прогнозный баланс разрабатывается следующим образом: 1) Анализ текущего финансового состояния организации по данным аналитических таблиц; 2) Анализ финансовых результатов и факторов, влияющих на них; 3) Определение относительных и абсолютных изменений в структуре активов, пассивов, доходов, расходов; 4) Построение прогнозного баланса. [26, с.176] На основании таб.5 - полученного прогнозного баланса, можно сделать вывод, что размер полученной прибыли позволяет заводу уже не брать, а выдавать займы. Строка «Кредиты и займы» с минусом – это не полученный, а выданный кредит. Таблица 5 – Лист «Баланс ЗШ» Завод Шинглас Активы Внеоборотные активы Основные средства + Предоплаты поставщикам ОС Оборотные активы Итого активы Пассивы Собственный капитал Долгосрочные кредиты и займы Краткосрочные обязательства Кредиты и займы Кредиторская задолженность Авансы полученные Торговая и прочая кредиторская задолженность Расчеты с персоналом Расчеты с учредителями Кредиторская задолженность поставщикам ОС Итого обязательства и капитал Справочно: Неликвиды по Запасам Использование прибыли Выплаты Мажоритариям Выплаты Внутри ППК Прочие выплаты Доля дивидендов к Собственному капиталу (на начало), % Доля дивидендов к Прибыли текущего года, % Финансовый рычаг (D/Eq) 01.01.2013 01.01.2014 01.01.2015 01.01.2016 01.01.2017 01.01.2018 01.01.2019 01.01.2020 факт факт факт стратегия стратегия стратегия стратегия стратегия 1 618 616 1 618 616 1 570 860 1 570 860 1 548 090 1 548 090 1 466 545 1 466 545 1 340 895 1 340 895 1 211 827 1 211 827 1 079 397 1 079 397 944 875 944 875 444 099 2 062 715 1 764 652 3 335 513 1 376 452 2 924 541 1 405 957 2 872 502 1 555 582 2 896 477 1 714 516 2 926 343 1 940 747 3 020 144 2 236 743 3 181 619 887 537 256 475 918 703 522 206 396 496 23 533 546 309 0 2 789 203 1 765 404 1 023 799 12 889 2 870 082 0 54 459 -124 145 178 604 43 512 3 186 616 0 -314 114 -530 823 216 709 8 716 3 669 468 0 -772 991 -1 027 259 254 268 10 222 4 366 881 0 -1 440 538 -1 739 577 299 039 12 031 5 489 165 0 -2 469 021 -2 824 049 355 028 15 662 7 124 757 0 -3 943 139 -4 369 263 426 124 24 755 68 142 2 258 300 000 2 563 2 062 715 5 220 -202 500 -202 500 0,877 1 007 080 132 481 205 409 240 902 283 542 335 621 397 322 3 217 0 613 3 335 513 2 002 0 609 2 924 541 2 585 0 0 2 872 502 3 144 0 0 2 896 477 3 466 0 0 2 926 343 3 745 0 0 3 020 144 4 047 0 0 3 181 619 17 072 0 41 074 0 41 074 0 41 074 0 41 074 0 41 074 0 41 074 0 0 0 0 0 0 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% х 3,232 х - 0,0% - 0,0% - 0,0% - 0,0% - 0,0% - Были использованы количественные оценки усредненных взаимосвязей и пропорций на период 2015-2019гг., сложившихся на заводе по факту в 47 течение 2013-2014 годов. По энергетике, например — п.6, лист Excel «Предположения ОПУ» (см. таб.6). Затраты по энергетике делятся на переменные и постоянные. Доля переменных затрат по энергетике на 2016 год и далее установлена, исходя из плана на 2015 год, а постоянные затраты индексируются примерно на 5% с 2016 года и далее (см. рис.6). Предположения: ДП+Упр Единица измерения тыс руб 2015 2016 2017 2018 2019 13% 9,1% 9,1% 9,1% 9,1% 100% 77% 77% 77% 77% 119 135 135 135 135 71 0,017% 922 0,042% 987 0,042% 1 056 0,042% 1 130 0,042% 22 Таблица 6 – Лист «Предположения ОПУ» зап .поз Предположения: Ш1+Ш2 ОПиУ 1a Доля расходов на достав ку готов ой продукции от себестоимости перем.часть:% от полной с/с-ти 1b Доля расходов на достав ку готов ой продукции от себестоимости пост часть, тыс руб 2 Доля оплаты труда, относящаяся на операционные расходы % от фонда оплаты труда 3 Прогноз численности сотрудников (с учетом административ ного персонала) чел. 4 6а Средняя з/п за год тыс. руб. / чел. Доля затрат на энергоресурсы от в ыручки перем.часть:% от в ыручки 6b Доля затрат на энергоресурсы от в ыручки пост часть, тыс руб 4 393 22 405 23 413 24 467 25 568 7 Для ППК: Норматив по ремонту ед. произв еденной продукции тыс. руб. / ед.ГП 7,933 1,465 1,531 1,600 1,672 7b Для ППК: Норматив по ремонту ед. произв еденной продукции пост часть, тыс руб 8а Доля расходов ОТ и ПБ от в ыручки перем.часть:% от в ыручки 8b Доля расходов ОТ и ПБ от в ыручки пост часть, тыс руб 9а Доля коммерческих расходов от в ыручки перем.часть:% от в ыручки 9b Доля коммерческих расходов от в ыручки пост часть, тыс руб Вмененые коммерческие расходы тыс. руб. Вмененые расходы КЦ тыс. руб. Прямые IT расходы КЦ тыс. руб. Налоги (от в ыручки) перем.часть:% от в ыручки 10а 10b 11 12 12b Налоги (от в ыручки) 12с % распределения годов ой суммы налогов по месяцам 13 Доля прочих затрат (от Выручки) пост часть, тыс руб 13b Доля прочих затрат (от Выручки) пост часть, тыс руб 14 Доля затрат на НИОКР (от в ыручки) 14b Доля затрат на НИОКР (от в ыручки) 15 Прочие доходы расходы (от в ыручки) 15b Прочие доходы расходы (от в ыручки) В Генеральном безопасности труда, % перем.часть:% от в ыручки 114 1 444 1 509 1 577 1 648 0,006% 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% х х х х 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 11% 8,02% 8 881 хх 1,98% 9 281 хх 1,98% 9 698 хх 1,98% 10 135 хх 1,98% х х х х х - перем.часть:% от в ыручки пост часть, тыс руб перем.часть:% от в ыручки пост часть, тыс руб целеполагании -1,90% -2,07% -2,07% -2,07% -2,07% (-34 934) (-454 953) (-475 426) (-496 820) (-519 177) уделяется особое внимание в связи с этим расходы на охрану труда и производственную безопасность выделены в отдельный блок, это п.7 листа «Предположения ОПУ» (см. таб.6). П.13— По прочим затратам на 2016-2019гг. взят процент по плану на 2015 год. К прочим затратам относятся расходы в следующей аналитике: - Параграф 13.1. Аренда имущества - Параграф 13.2. Содержание офисов - Параграф 13.3. Содержание складов 48 - Параграф 13.4. Услуги связи - Параграф 13.5. Хозяйственные расходы - Параграф 13.6. Содержание транспорта - Параграф 13.7. Страхование, оценка имущества - Параграф 13.8. Сертификация товара - Параграф 13.9. Юридические расходы - Параграф 13.10. Командировочные расходы - Параграф 13.11. Представительские расходы - Параграф 13.12. Найм персонала - Параграф 13.13. Организация рабочих собраний - Параграф 13.14. Внутренний аутсорсинг - Параграф 13.15. Внешний аутсорсинг ИТ (разработка ПО, ИТ услуги) - Параграф 13.16. Внешний аутсорсинг, консалтинг - Параграф 13.17. Охрана производственных площадок - Параграф 13.18. Обслуживание перечислений (ЛСД) - Параграф 13.19. Директорский фонд - Параграф 13.20. Прочие расходы П.15 – Прочие расходы – переменная часть — по данному предположению планируются выплаты клиентам по имеющимся претензиям о качестве поставленной продукции. П.15 – Прочие расходы – постоянная часть — временные расходы Дирекции продаж (ДП) и Управления ДП, курсовые разницы. Подразделение «Дирекция продаж и Управление» не генерирует доход, а является, по факту, только центром затрат. Сумма затрат за период по данному подразделению включается в Финансовый результат Завода в строку «– Прочие расходы – постоянная часть». Так как подразделение ДП имеет большую сумму затрат, то для понимания и анализа расходов ведется подробная аналитика по статьям бюджета затрат, но финансовый результат, как мы видим, на примере модели в листе «ОПУ ДП+Упр» (см. таб.7), ДП имеет нулевой (строка 58). 49 Таблица 7– Лист «ОПУ ДП+Упр» Лист «Предположение Баланс» построен по тем же принципам, как и на листе Предположения ОПУ (см. рис.6 и рис.8). В нем содержится предварительный неснижаемый остаток денежных средств (п.14). С учетом этого прогнозного сальдо на конец бюджетного периода, а также определив чистую прибыль и сумму необходимых капитальных вложений, становится возможным подготовить прогнозный бухгалтерский баланс, который является конечным продуктом всего процесса составления главного бюджета. 50 Таблица 8 – Лист «Предположение Баланс» Предположения Баланс Завод Шинглас Процент стоков (Сырье+ГП) на конец месяца (для 20161 2019 годов: на конец декабря соответствующего года) от среднего значения стоков (Сырье+ГП) по году Коэффициент оборачиваемости запасов (сырье+ГП) в год 2 (по выручке) 3 Остатки по ТМЦ на конец отчетного года Доля Торговой и прочей Кредиторской задолженности к 4 Выручке Доля выданных авансов от выручки 5 ([Предоплаты+Бюджет+ Проч ДЗ] на конец года / Выручка 6 Ставка по долгосрочным процентам 7 Ставка по краткосрочным процентам 8 Прогноз по долгосрочным займам на конец периода Доля выручки ноября от всей выручки за год (если 0,то 9 аналогично 13 г) Доля выручки декабря от всей выручки за год (если 0,то 10 аналогично 13 г) Доля отгрузок с учетом отсрочки оплаты, от месячной 11 выручки (среднее) 12 Средний срок отсрочки оплаты за отгрузки 13 Срок отгрузки с момента получения аванса за товар Предполагаемый Неснижаемый остаток денежных 14 средств сумма выплаченных дивидендов мажоритариям ("-" 15 выплата) сумма выплаченных дивидендов миноритариям ("-" 16 выплата) 17 сальдо в балансе по расчетам с учредителями 18 Ставка дисконтирования (для EVA) итого за 2015 год 2016 2017 2018 2019 - 114% 114% 114% 114% % 3,80 4,37 4,81 5,91 7,04 тыс руб - 83 606 91 966 101 163 111 279 % - 267,24% 267,24% 243,00% 182,00% % - 51,86% 51,86% 47,00% 35,00% % % тыс руб - 13,5% 13,5% 45,0% 45,0% % - 4,2% 4,2% 4,2% 4,2% % - 2,33% 2,33% 2,33% 2,91% % - 85,59% 85,59% 85,59% 85,59% дн дн - 88 20 88 20 88 20 88 20 тыс руб - 14 000 14 000 14 000 14 000 тыс руб - тыс руб - тыс руб % 15,00% 15,00% 15,00% 15,00% 15,00% Ограниченность материально-финансовых ресурсов усиливает роль правильного выбора приоритетов деятельности хозяйствующего субъекта. Таким образом, полученная модель позволит обеспечить конкурентоспособный процесс производства продукции при условии оптимального использования всех ресурсов, эффективное развитие предприятия в соответствии с изменениями внешних условий. В процессе моделирования выполнения основных обязательно проверяются условия обязательств и финансовых ковенант (коэффициентов). Так, помимо помимо прогнозного баланса на 2015-2019 гг., Лист «Баланс ЗШ» представляет показатели финансового состояния. Например, EVA – показатель, отражающий экономическую добавленную стоимость, по прогнозам с каждым годом растет – и уже к 2017 году достигнет положительного значения. (см. таб.9) 51 По формулам рассчитывается анализ по некоторым коэффициентам— оборачиваемость активов, рентабельность актива (ROE), рентабельность собственного капитала, EVA. Таблица 9 – Лист «Баланс ЗШ», расчет коэффициентов Составление прогнозного баланса помогает решению проблем, которыми в организации заниматься не планировали (например, понижение ликвидности компании). Впрочем, для завода «Шинглас» данный показатель не актуален, гибкая черепица — продукт высокомаржинальный. Например, кризис 2009 года никак не повлиял на загрузку производства, количество реализованной продукции даже выросло по сравнению с 2008 годом. Благодаря прогнозному балансу производится расчет финансовых показателей. Помимо этого, контролирует «схождение» всех бюджетов прогнозного периода между собой тоже прогнозный баланс. При правильном составлении бюджетов активы быть равны собственному капиталу и обязательствам организации. Прогнозный баланс оценивает финансовое состояние организации по окончанию заданного периода, проверяет корректность остальных 52 проводимых расчетов, рассчитывает коэффициенты и оценивает их важность и значение с учетом запросов финансового рынка. Задачей прогнозного баланса является расчет структуры источников финансирования, так как возникшую разницу между активом и пассивом прогнозного баланса необходимо перекрыть за счет дополнительных источников внешнего финансирования. Выводы по Главе 3: 1) Разработанная модель учитывает возможные колебания инфляции. 2) По полученному прогнозному ОПУ (см. таб.10) ситуация для Завода складывается благоприятно. П. 5.1.2. (EBITDA) не ниже 25% к 2019 году, как предполагалось в генеральном целеполагании, вполне выполним. 3) В 2015 году организация выйдет из кризиса, чистая прибыль (после налогообложения) составит 315 543 тыс. рублей против убытка в 2014г., равному 95 947 тыс. рублей. 4) Продажи с каждым годом будут увеличиваться, в 2014 году – 12 917 тыс.кв.м., к 2019 году – 27 739 тыс.кв.м., то есть планируется увеличения объемов продаж почти в два с половиной раза. 53 Таблица 10 – Лист «ОПУ ЗШ» Завод Шинглас ЦФО: Ш1+Ш2 Период натур ед Продажи в натуральных единицах вне Завод Шинглас тыс.кв.м. Выручка (без НДС) тыс. руб. Выручка от внешних продаж ППК тыс. руб. Выручка от внутренних продаж ППК тыс. руб. Выручка от внутренних продаж Завода тыс. руб. Себестоимость отгрузки (без НДС) тыс. руб. в т.ч. Расходы на доставку готовой продукции тыс. руб. Маржинальная прибыль тыс. руб. Справочно: Доля маржинальной прибыли от оборота % Операционные расходы тыс. руб. Справочно: Доля операционных расходов от оборота % Оплата труда тыс. руб. Справочно: % оплаты труда от оборота % Энергоресурсы тыс. руб. Ремонт, техобслуживание тыс. руб. Коммерческие расходы тыс. руб. Справочно: % коммерческих расходов от оборота % Коммерческие расходы подразделения тыс. руб. Вменные коммерческие расходы тыс. руб. Расходы ОТ и ПБ тыс. руб. Налоги (кроме Налога на прибыль, НДС, НДФЛ) тыс. руб. Вмененные расходы КЦ тыс. руб. Прямые расходы IT тыс. руб. Прочее тыс. руб. в т.ч. НИОКР тыс. руб. Прочие операционные доходы(+) расходы (-) тыс. руб. Начисленные резервы доходы(+) расходы (-) тыс. руб. Прочие опер доход(+)/расход(-) тыс. руб. в т.ч. Внереал доход/расход.доходы(+) расходы (-) тыс. руб. EBITDA тыс. руб. Справочно: EBITDA от оборота % Амортизация тыс. руб. EBIT тыс. руб. Справочно: EBIT от оборота % Процентные расходы тыс. руб. Проценты по внешним кредитам и займам тыс. руб. Проценты по внутренним долгосрочным кредитам и займамтыс. руб. Проценты по внутренним краткосрочным кредитам и займам тыс. руб. Чистая прибыль до налогообложения тыс. руб. Чрезвычайный доход(+)/расход(-) тыс. руб. Налог на прибыль (расход+) тыс. руб. Убыток от обесценения тыс. руб. Затраты неисполнительных органов тыс. руб. Доля миноритариев тыс. руб. Чистая прибыль тыс. руб. 2013 (факт) 2014 (факт) 2015 2016 2017 2018 2019 Итого по Ш1+Ш2 Итого по Ш1+Ш2 Итого по Ш1+Ш2 Итого по Ш1+Ш2 Итого по Ш1+Ш2 Итого по Ш1+Ш2 Итого по Ш1+Ш2 х 2 189 185 2 043 255 6 946 138 983 1 597 069 217 769 592 116 27,0% 247 352 11,3% 62 412 2,9% 13 989 18 354 166 0,0% 166 1 010 11 851 139 570 814 (-254 149) (-11 852) (-242 297) (-39 303) 90 615 4,1% 76 781 13 834 0,6% 67 150 24 165 25 968 17 017 (-53 316) (-13 191) 22 435 31 107 (-120 049) х 2 567 979 2 389 446 8 323 170 210 1 737 642 215 872 830 337 32,3% 209 160 8,1% 73 133 2,8% 15 356 21 988 0,0% 1 935 10 235 86 514 (-454 613) (-17 252) (-437 360) (-188 500) 166 565 6,5% 96 805 69 759 2,7% 154 737 20 905 133 832 (-84 978) (-207) 10 763 (-95 947) 15 325 3 419 634 3 147 675 18 355 253 604 2 224 500 282 356 1 195 134 34,9% 205 170 20,1% 79 532 2,3% 22 762 23 118 4 0,0% 4 1 375 10 723 67 655 (-504 036) (-504 036) (-32 196) 485 927 14,2% 97 032 388 896 11,4% 2 238 2 238 386 658 17 542 4 148 620 3 852 312 22 474 273 834 2 648 268 239 849 1 500 352 36,2% 242 523 5,8% 95 711 2,3% 24 133 27 522 5 0,0% 5 1 444 11 629 82 077 (-540 782) (-540 782) 19 296 4 853 625 4 534 171 26 451 293 003 3 025 917 274 052 1 827 708 37,7% 269 329 5,5% 102 411 2,1% 25 435 31 447 6 0,0% 6 1 509 12 496 96 025 (-575 841) (-575 841) 23 476 6 250 322 5 902 376 34 433 313 513 3 805 623 344 668 2 444 699 39,1% 315 282 5,0% 109 580 1,8% 27 070 39 550 8 0,0% 8 1 577 13 839 123 658 (-626 131) (-626 131) 27 739 7 841 486 7 462 492 43 535 335 459 4 662 880 422 308 3 178 606 40,5% 366 669 4,7% 117 250 1,5% 28 834 48 459 10 0,0% 10 1 648 15 329 155 138 (-681 407) (-681 407) 717 047 17,3% 128 202 588 844 14,2% 588 844 982 537 20,2% 132 034 850 503 13,8% 850 503 1 503 286 24,1% 134 647 1 368 639 32,6% 1 368 639 2 130 530 27,2% 135 906 1 994 625 3,6% 1 994 625 69 598 317 059 105 992 482 852 153 091 697 413 246 355 1 122 284 359 032 1 635 592 54 ЗАКЛЮЧЕНИЕ В результате проведенного в дипломной работе исследования можно сформулировать следующие выводы. Первая глава была посвящена рассмотрению теоретических аспектов построения прогнозной модели. Финансовое планирование и прогнозирование в организации являются основой этой модели. Основные задачи финансового планирования: 1) обеспечить производственную и инвестиционную деятельность требующимися ресурсами, и, если необходимо, организовать оптимальные способы получения их из внешней среды организации; 2) наладить рациональное взаимодействие организации и субъектов хозяйствования, банков, страховых компаний; 3) определить эффективность вложений в капитал и оценить рациональность использования средств; 4) выявить и перегруппировать возможные резервы, использующие трудовые, материальные и денежные ресурсы, которые способствуют увеличению прибыли; 5) контролировать образование и использование платежных средств. Таким образом, с помощью финансового прогнозирования организация может ответить для себя на следующие вопросы. Какое количество денежных средств может находиться в распоряжении организации в прогнозируемом периоде? Откуда поступают эти денежные средства? Есть ли необходимость в привлечении сторонних финансовых ресурсов для достижения спрогнозированных показателей? Как распределить средства таким образом, чтобы не было недостатка средств и в бюджете, и во внебюджетных фондах, чтобы была возможность погасить часть займа, если он есть? 55 Каким образом распределить и использовать полученную прибыль? Как сбалансировать плановые затраты и доходы организации с помощью таких принципов, как самоокупаемость и самофинансирование? Оптимизировать прогнозные решения следует с помощью разработки нескольких прогнозных расчетов, затем выбирается оптимальный вариант. Можно использовать разнообразные критерии: максимизация прибыли; снижение ресурсов финансирования; снижение текущих издержек; минимизация вливания капитала и максимально эффективный результат; достижение абсолютного максимума получаемой прибыли. При разработке использование прогнозной модели экономико-математических необходимо методов широкое моделирования. Благодаря этому становится возможным количественное определение взаимозависимости финансовых показателей и факторов, которые влияют на эти показатели. Увеличение обоснованности полученных в результате прогнозирования показателей с точки зрения науки требует работы над несколькими вариантами прогнозов. Они строятся на оптимистичных и пессимистичных путях развития организации. Основным критерием оценки эффективности прогнозной модели является реальность прогноза. Важно обратить внимание и на полноту описания будущего организации – как в целом, так и финансового благополучия. Полнота представления будущего оптимально описывается в методах, которые позволяют сделать прогноз о формах отчетности. Если использовать эти методы, перспективы развития организации можно будет предугадать до состояния, максимально приближенного к реальности. Впрочем, для определения точности полученного прогноза требуется более пристальное внимание и ежеквартальное сопоставление полученного прогноза с реальностью, чтобы можно было скорректировать полученные 56 прогнозы в зависимости от результата. Точностью (или ошибкой прогноза) называют разницу между прогнозными и фактическими значениями, каждая конкретная модель, как и ее точность, изменяются под влиянием многих факторов. Исторические данные – информация о данных за длительный промежуток времени – имеют большое значение в процессе разработки модели. Еще одним важным моментом является «типичность» данных в данной ситуации. Четкие требования, предъявляемые к подобной информации, описываются в стохастических методах прогнозирования, эти методы пользуются аппаратом математической статистики и достаточно верны. Если эти прогнозирования требования дать не невозможно. выполняются, Наиболее гарантий важными точности считаются требования к: 1) достоверности; 2) сопоставимости; 3) возможности выявить закономерность; 4) однородности; 5) устойчивости к колебаниям среды. [28, с.600] Выбранный метод прогнозирования находится в прямой зависимости от точности прогноза не в каждом случае – нельзя утверждать, что для конкретной организации и ситуации можно применить только одну модель. Несколько моделей, комбинированных вместе, дадут вполне надежный результат. Основной элемент любой прогнозной модели – тренд, или основная тенденция линии ряда. Довольно часто организация предполагает линейность существующего тренда, однако эти предположения, упускающие возможную изменчивость ряда, отрицательно сказываются на точности прогноза. Метод, использующийся при отделении выделении сезонных колебаний из тренда – сложение или умножение – также оказывает влияние на точность. Если используются методы регрессии, необходимо верно определить причинно- 57 следственные связи между количественными и качественными факторами, и, в дальнейшем, корректно выделить эти взаимосвязи в прогнозной модели. Во второй главе был проведен анализ деятельности компании ООО «Завод Шинглас». ООО «Завод Шинглас» является одним из лидеров на рынке гибкой черепицы. Структура портфеля его продуктов представлена на рис.8. С учетом того, что шинглас является основной продукцией организации, можно сделать вывод, что акцент в ближайшие годы будет сделан именно на улучшении конкурентоспособности данного товара и узнаваемости бренда на рынке. Это предположение является одним из ключевых в построении прогнозной модели. Рисунок 8 - Структура портфеля продуктов компании Информационная база для проведенного анализа – бухгалтерский учет и отчетность: форма №1 «Бухгалтерский баланс предприятия», форма № 2 «Отчет о финансовых результатах предприятия». Также была проанализирована розничная и оптовая торговля, динамика, состав и структура доходов организации на основе отчетности за 2013-2014 гг. В качестве выводов данной работы приводятся рекомендации по увеличению прибыли организации на всем протяжении прогнозного периода. 58 1) Уменьшение себестоимости реализуемой продукции за счёт поиска поставщиков производственного сырья в ближайшем зарубежье – Беларусь, Молдова. Партнерские отношения с этими странами уже налажены, потому что с ними происходит активная торговля. 2) Увеличение ассортимента, достижение более высокого качества ЛЮКСАРД. Основные моменты, которые могут повлиять на реальность приведенного прогноза в данной работе. 1. Появление новых конкурентов – внутренних производителей, таких как «РКРЗ» – «Рязанский картонно-рубероидный завод», «Дёке». Ужесточение конкуренции и угроза обострения «ценовых войн». 2. Замещение импорта. 3. Коммуникационная стратегия продвижения, направленная на конечного потребителя. 4. Необходимость повышения степени контроля над рынком через управление вторичными продажами и тесную работу с подрядчиками и архитекторами как лидерами мнения. 5. Общее снижение объемов строительства. Ключевые инициативы ООО «Завод Шинглас», способствующие реализации намеченного прогноза: 1. Акцент на максимально быструю загрузку линий и формирование новых подходов обороны каналов продаж. Повышение барьеров для входа на рынок, вход в ассортимент ключевых торговых партнеров. 2. Замещение на полках торговых партнеров импортных поставщиков 3. Установление прямых коммуникаций с субдилерами в традиционной рознице и налаживание инструментов защиты доходности при «вторичных» продажах. 4. Формирование программ лояльности технологичных каналов коммуникаций с продавцами торговых партнеров и субдилеров 59 5. Развитие программ обучения и сертификации подрядчиков и формирование программ лояльности. 6. Обеспечение роста за счет импортозамещения и замещение товаров-субститутов. Применение описываемой прогнозной модели (более подробно представленной в Приложении 2) при анализе перспектив организации помогает определить степень влияния тех или иных планов развития на структуру активов/пассивов, доходов/расходов организации и определить степень влияния ключевых факторов (например, степень влияния инфляции) на будущую прибыть, показатели ликвидности и финансовой устойчивости. Прогнозная модель, фактически, это инструмент анализа и контроля за текущей ситуации в организации, который способствует принятию грамотной финансовой стратегии [2, с.4]. Подводя итог представленной информации, успешное управление деятельностью организации нельзя осуществить без регулярного построения прогнозных моделей и прогнозирования результатов ее деятельности. Точность, своевременность, приближенность к реальной ситуации на рынке и соответствие задачам и проблемам влияют на прибыль, которую получает предприятие. Реальность выводов и предположений, сделанных в данном прогнозе, зависит от количества и качества информации, с которой проводилась работа. Исходя из проведенного анализа, ООО «Завод Шинглас» также рекомендуется создать прогнозный отдел, который будет заниматься регулярной проверкой построенной прогнозной модели на соответствие реальности. В этом случае прогноз будет считаться максимально полезным, так как его будет корректировать периодически и адаптировать под текущую ситуации. 60 СОДЕРЖАНИЕ 1. Абрютина, М.С., Грачев, А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия [Текст] — М.: Дело и сервис, 2002.—256 с. 2. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? [Текст] — М.: Финансы и статистика, 2001 3. Бешелев, С.Д., Гурвич, Ф.Г. Экспертные оценки в принятии плановых решений [Текст] – М.: Экономика, 2006. — 287 с. 4. Васильев, А.А. Генезис гибридных моделей прогнозирования на основе объединения прогнозов [Текст] / А.А. Васильев // Экономика и управление. Выпуск 23. – Тверь: Вестник Тверского государственного университета. – 2014. – С. 316-331. 5. Вертоградов В. Управление продажами. — СПб: Питер, 2011. — 6. Герасенко, В.П. Прогностические методы управления рыночной 236 с. экономикой. Ч.1 [Текст] – Гомель.,2007. – 320с. 7. Гинзбург, А. И. Экономический анализ [Текст] — М.: Наука, 2004. – 176 с. 8. Глухова, Л.В. Методология управления инновационной деятельностью предприятий [Текст] / Л.В. Глухова // Инновации и инвестиции, №3. — 2009. — С. 66-72. 9. Головнина О. А. Экономический анализ [Текст] – М.: КНОРУС, 2010. – 400 с. 10. Добров, Г.М., Ершов, Ю.В., Левин, Е.И., Смирнов, Л.П. Экспертные оценки в научно-техническом прогнозировании [Текст] — Киев: Наукова думка, 2004. — 263с. 11. Евланов, Л.Г., Кутузов, В.А. Экспертные оценки в управлении [Текст] — М.: Экономика, 2008. — 133 с. 61 12. Ефимова, О.В. Финансовый анализ. 2-е изд., перераб. и доп. [Текст] — М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2003. — 320с. 13. Завод Шинглас. Техника безопасности и охрана труда на предприятии [Текст] – Рязань: Желтые страницы, Центр Деловой Информации, 2007. – 72с. 14. Катькало, В. С. Эволюция теории стратегического управления [Текст] – СПб, 2008. – 548 с. 15. Ковени, М. Стратегический разрыв: технологии воплощения корпоративной стратегии в жизнь, пер. с англ. [Текст] – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 232 с. 16. Корнева, О. С. Прогнозирование денежных потоков инвестиционного проекта [Текст] / О. С. Корнева // Молодой ученый, №12. — 2014. — С. 140-143. 17. Колчанова, В. А. Планирование финансовых потоков торговой фирмы с помощью модели прогнозирования продаж [Текст] / В. А. Колчанова // Молодой ученый, №2. — 2013. — С. 144-150. 18. Крейнина, Н.Н. Финансовое состояние предприятия: Методы оценки [Текст]— М.: Финансы и статистика, 1998. 19. Кузьмин, В. Microsoft Office Excel 2003. Учебный курс [Текст] – СПб: Питер: Издательская группа BHV, 2004. — 493 с. 20. Лукасевич, Н.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений [Текст] — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001. — 400 с. 21. Майсак, О. С. SWOT-анализ: объект, факторы, стратегии. Проблема поиска связей между факторами [Текст] // Прикаспийский журнал: управление и высокие технологии. — 2013. — № 1 (21). — С. 151—157. 22. Савенков, Д. Л. Практика внедрения «бережливого производства» на промышленных предприятиях машиностроительного комплекса России [Текст] – М.: Финансы и статистика, 2006. –224 с. 23. Спиро Р. Л., Стэнтон У. Дж. Управление продажами [Текст]— М. : Издат. дом Гребенникова, 2004. — 704 с. 62 24. Фомин, Г. П. Математические методы и модели в коммерческой деятельности [Текст] – М.: Финансы и статистика, 2001. – 544 с. 25. Хан, Д., Хунгенберг, Х. Планирование и контроль. Стоимостно- ориентированные концепции контроллинга: пер. с нем. [Текст] / Под ред. JI. T. Гловача, M. JI. Лукашевича и др. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 928 с. 26. Ханк Д.Э., Уичерн Д.У., Райтс А.Дж. Бизнес-прогнозирование, 7- е издание: пер. с англ. [Текст] – М.: Издательский дом «Вильямс», 2003. – 656 с. 27. Шеремет, А.Д., Сайфулин, Р.С. Финансы предприятий. Учебное пособие [Текст] — М.: Инфра-М, 2000. — 343 с. 28. Шуляк П.Н. Финансы предприятия [Текст] – М.: Финансы, 2000. – 650 с. 29. Шурдумова, Э.Г., Ульбашева, М.Р. Современные основы налоговой оптимизации на предприятиях [Текст] / Э.Г. Шурдумова, М.Р. Ульбашева // Проблемы современной экономики (Новосибирск). №15 – 2013. – С. 180-185. 30. Baumstark, L., Gollier, C. The relevance and the limits of the Arrow- Lind Theorem. [Text] //Journal of Natural Resources Policy Research.2014. Vol .6. p.45-49. 31. Cogley, T., Sbordone., A. Trend Inflation, Indexation, and Inflation Persistence in the New Keynesian Phillips Curve [Text] // American Economic Review. 2008. Vol. 98. P.2101-2026. 32. Colander D. The Complexity Revolution and the Future of Economics. Middlebury College Working Paper Series 0319 [Text] / Middlebury College, Department of Economics – 2003 – 16p. 33. Conrad, J., Cornell, B., Landsman, W., Rountree, B. How do analyst recommendations respond to major news? [Text] // Journal of Financial and Quantitative Analysis. 2006. Vol.41. P. 25−50. 63 34. Damodaran, A. Investment valuation. Tools and techniques for determining the value of any asset [Text] / John Wiley and Sons, Ltd. — 2002 – 1008p. 35. Graham, J., Harvey, C., Rajgopal, S. The economic implications of corporate financial reporting. [Text] // Journal of Accounting and Economics.2005. Vol.40. P.3−73. 36. Hautsch, N., Schaumburg, J., Schienle, M. Forecasting systemic impact in financial networks [Text] // International Journal of Forecasting. 2014. Vol. 30 (3). P.781–794. 37. Hendry, D.F., Clements, M.F. Pooling of forecasts. [Text] // Econometrics Journal. 2002. Vol.5. P.1-26. 38. Irvine, P. Analysts' forecasts and brokerage-firm trading. [Text] // The Accounting Review. 2004. Vol. 79. P.125−149. 39. Matsumura, T., Kanda, O. Mixed oligopoly at free entry markets. [Text] // Journal of Economics. 2005. Vol. 84. P. 27-48. 40. McCarthy, Teresa M., Donna F. Davis, Susan L. Golicic, and John T. Mentzer. 2006. The evolution of sales forecasting management: A 20-year longitudinal study of forecasting practices. [Text] // Journal of Forecasting. 2007. Vol. 25. P. 303–324. 41. Sbordone, A. 2007. Inflation Persistence: Alternative Interpretations and Policy Implications. [Text] // Journal of Monetary Economics. 2007. Vol. 54. P.1311—1339. 42. Sorescu, S., Subrahmanyam, A. The cross section of analyst recommendations. [Text] // Journal of Financial and Quantitative Analysis. 2006. Vol.41. P.139−168. 43. Tulip, P. Has the Economy Become More Predictable? [Text] // Journal of Money, Credit and Banking. Vol. 41(6). P.1217—1231. 44. Wilson, G., Banzhaf, W. Fast and effective predictability filters for stock price series using linear genetic programming. [Text] // Evolutionary Computation (CEC). 2010. P.1-8. 64 45. Zhang, X. Information uncertainty and analyst forecast behavior. [Text] // Contemporary Accounting Research. 2006. Vol.23. P.565−590. 46. Словарь бизнес-терминов. [электронный ресурс] // Академик: [сайт]. URL: http://dic.academic.ru (дата обращения - 02.05.2015) 47. Николаев, И. Как построить финансовую модель предприятия [Электронный ресурс] // Финансовый директор: [сайт]. URL: http://e.fd.ru/article.aspx?aid=245420 (дата обращения — 15.05.2015). 48. Гордеева, О.Г. Алгоритм и проблемы внедрения ценностно- ориентированного управленческого учета и анализа [Электронный ресурс] // Современные проблемы науки и образования: [сайт]. URL: http://www.science-education.ru/105-7229 (дата обращения — 07.05.2015). 49. Черепанов Е.В. Стохастические методы в социально- экономических исследованиях: обзор для социологов и экономистов [Электронный ресурс] // Современные научные исследования и инновации: [сайт]. URL: http://web.snauka.ru/issues/2012/02/9786 (дата обращения — 11.05.2015) 50. Barder, O., Talbot, T. Guarantees, Subsidies, or Paying for Success? Choosing the Right Instrument to Catalyze Private Investment in Developing Countries [Electronic recourse] // CGD Working. Washington, DC: Center for Global Development: [web-site]. URL: http://cgdev.org.488elwb02.blackmesh.com/sites/default/files/CGD-WorkingPaper-402-Barder-Talbot-Supporting-Private-Sector.pdf 04.05.2015) (дата обращения - 65 ПРИЛОЖЕНИЕ 1 Организационная структура 66 ПРИЛОЖЕНИЕ 2 Баланс ЗШ Завод Шинглас 01.01.2013 факт Активы Внеоборотные активы Основные средства + Предоплаты поставщикам ОС Оборотные активы Запасы Сырье+Готовая продукция ТМЦ Дебиторская задолженность Дебиторская Задолженость Клиентов Предоплаты (авансы выданные) и прочая дебиторская Задолженность Денежные средства и их эквиваленты Итого активы Пассивы Собственный капитал Уставный Капитал Добавочный Капитал Прибыль Прибыль текущего года Использование прибыли Прибыль прошлых лет Доля миноритарных собственников Резервы Долгосрочные кредиты и займы Краткосрочные обязательства Кредиты и займы Кредиторская задолженность Авансы полученные Торговая и прочая кредиторская задолженность Расчеты с персоналом Расчеты с учредителями Кредиторская задолженность поставщикам ОС Итого обязательства и капитал 01.01.2014 01.01.2015 факт факт 01.01.2016 01.01.2017 01.01.2018 01.01.2019 01.01.2020 стратегия стратегия стратегия стратегия стратегия 1 618 616 1 570 860 1 548 090 1 466 545 1 340 895 1 211 827 1 079 397 944 875 1 618 616 1 570 860 1 548 090 1 466 545 1 340 895 1 211 827 1 079 397 944 875 444 099 263 647 241 036 22 612 179 448 65 799 1 764 652 584 576 540 923 43 654 1 179 543 43 813 1 376 452 969 865 900 769 69 095 406 072 379 976 1 405 957 1 019 940 943 935 76 005 385 612 345 754 1 555 582 1 088 167 1 004 562 83 606 453 414 406 669 1 714 516 1 166 847 1 074 881 91 966 533 669 478 649 1 940 747 1 238 749 1 137 586 101 163 687 998 623 083 2 236 743 1 319 912 1 208 633 111 279 902 832 826 424 113 649 1 135 730 26 096 39 858 46 746 55 020 64 914 76 408 1 004 2 062 715 533 3 335 513 515 2 924 541 405 2 872 502 14 000 2 896 477 14 000 2 926 343 14 000 3 020 144 14 000 3 181 619 887 537 316 218 256 895 157 154 1 543 -202 500 358 112 136 898 20 372 256 475 918 703 522 206 396 496 23 533 546 309 213 447 256 895 37 105 -120 049 0 157 154 0 38 863 0 2 789 203 1 765 404 1 023 799 12 889 2 870 082 213 447 256 895 2 335 443 -95 947 0 2 431 391 0 64 297 0 54 459 -124 145 178 604 43 512 3 186 616 213 447 256 895 2 651 977 316 534 0 2 335 443 0 64 297 0 -314 114 -530 823 216 709 8 716 3 669 468 213 447 256 895 3 134 829 482 852 0 2 651 977 0 64 297 0 -772 991 -1 027 259 254 268 10 222 4 366 881 213 447 256 895 3 832 242 697 413 0 3 134 829 0 64 297 0 -1 440 538 -1 739 577 299 039 12 031 5 489 165 213 447 256 895 4 954 526 1 122 284 0 3 832 242 0 64 297 0 -2 469 021 -2 824 049 355 028 15 662 7 124 757 213 447 256 895 6 590 119 1 635 592 0 4 954 526 0 64 297 0 -3 943 139 -4 369 263 426 124 24 755 68 142 1 007 080 132 481 205 409 240 902 283 542 335 621 397 322 2 258 300 000 2 563 2 062 715 3 217 0 613 3 335 513 2 002 0 609 2 924 541 2 585 0 0 2 872 502 3 144 0 0 2 896 477 3 466 0 0 2 926 343 3 745 0 0 3 020 144 4 047 0 0 3 181 619 17 072 0 41 074 0 41 074 0 41 074 0 41 074 0 41 074 0 41 074 0 0 0 0 0 0 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Справочно: Неликвиды по Запасам 5 220 Использование прибыли -202 500 Выплаты Мажоритариям Выплаты Внутри ППК -202 500 Прочие выплаты Доля дивидендов к Собственному капиталу (на начало), % Доля дивидендов к Прибыли текущего года, % Финансовый рычаг (D/Eq) 0,877 х х 0,0% 3,232 0,0% 2015 г. Оборачиваемость Активов (оборот в год) Рентабельность актива (ROA;%) Рентабельность собств.Капитала (ROE;%) EVA тн (тыс руб) Ставка дисконтирования х - 0,0% - 0,766 0,0% 2016 г. 1,092 0,0% 2017 г. 1,343 2018 г. 1,566 2019 г. 1,997 2,421 х 0,0% -3,1% 10,9% 16,7% 24,0% 37,7% 52,7% х 0,0% -5,6% 10,5% 14,1% 17,4% 22,8% 25,9% x -227 587,5 -352 176,8 -137 718,6 -31 354,0 94 686,4 383 080,9 689 548,1 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 67 ПРИЛОЖЕНИЕ 3 ОПУ ЗШ ЦФО Завод Шинглас Продажи в натуральных единицах вне Завод Шинглас Выручка (без НДС) Выручка от внешних продаж ППК Выручка от внутренних продаж ППК Выручка от внутренних продаж Завода (полуфабрикат) Себестоимость отгрузки (без НДС) в т.ч. Расходы на доставку готовой продукции Маржинальная прибыль Справочно: Доля маржинальной прибыли от оборота Операционные расходы Справочно: Доля операционных расходов от оборота Оплата труда Справочно: % оплаты труда от оборота Энергоресурсы Ремонт, техобслуживание Коммерческие расходы Справочно: % коммерческих расходов от оборота Коммерческие расходы подразделения Вменные коммерческие расходы Расходы ОТ и ПБ 2013 (факт) 2014 (факт) 2015 2016 2017 2018 2019 Итого по Ед.изм. Завод Шинглас Итого по Завод Шинглас Итого по Завод Шинглас Итого по Итого по Итого по Итого по Завод Завод Завод Завод Шинглас Шинглас Шинглас Шинглас тыс.кв.м. 11 757 12 917 15 325 17 542 тыс. руб. 2 050 202 тыс. руб. 2 043 255 тыс. руб. 6 946 2 397 769 2 389 446 8 323 3 166 030 3 147 675 18 355 3 874 785 4 560 622 5 936 809 7 506 027 3 852 312 4 534 171 5 902 376 7 462 492 22 474 26 451 34 433 43 535 тыс. руб. х х х х тыс. руб. 1 458 086 тыс. руб. 217 769 тыс. руб. 592 116 1 567 432 215 872 830 337 1 970 896 282 356 1 195 134 2 374 434 2 732 915 3 492 110 4 327 421 239 849 274 052 344 668 422 308 1 500 352 1 827 708 2 444 699 3 178 606 % х 23 476 х 27 739 х 34,6% 37,7% 38,7% 40,1% 41,2% 42,3% тыс. руб. 419 279 435 310 593 420 668 961 738 495 831 446 934 530 % 20,5% 18,2% 18,7% 17,3% 16,2% 14,0% 12,5% тыс. руб. % тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. 131 617 6,42% 14 206 18 383 41 063 162 908 6,79% 15 550 21 998 57 532 184 881 5,84% 22 946 23 118 181 411 224 874 5,80% 24 326 27 522 189 273 247 896 5,44% 25 636 31 447 209 077 267 887 4,51% 27 281 39 550 236 181 289 462 3,86% 29 054 48 459 266 392 % 2,0% 2,4% 5,7% 4,9% 4,6% 4,0% 3,5% тыс. руб. 38 609 тыс. руб. 2 454 тыс. руб. 1 028 46 286 11 245 1 940 156 562 24 850 1 375 164 390 24 883 1 444 171 789 37 289 1 509 179 521 56 661 1 577 187 601 78 791 1 648 Налоги (кроме Налога на прибыль, НДС, НДФЛ) тыс. руб. 11 885 Вмененные расходы КЦ Прямые расходы IT Прочее в т.ч. НИОКР Прочие операционные доходы(+) расходы (-) Начисленные резервы доходы(+) расходы (-) Прочие опер доход(+)/расход(-) в т.ч. Внереал доход/расход.доходы(+) расходы (-) EBITDA Справочно: EBITDA от оборота Амортизация Амортизация ОС приобретенных до 2015 г. Амортизация ОС приобретенных после 2015 г. EBIT Справочно: EBIT от оборота Процентные расходы Проценты по внешним кредитам и займам Проценты по внутренним долгосрочным кредитам и займам Проценты по внутренним краткосрочным кредитам и займам Чистая прибыль до налогообложения Чрезвычайный доход(+)/расход(-) Налог на прибыль (расход+) Убыток от обесценения Затраты неисполнительных органов Доля миноритариев Чистая прибыль Справочно: Совокупная среднегодовая численность Средняя оплата труда Совокупная оплата труда в т.ч. Прямая оплата труда в т.ч. Косвенная оплата труда Условно постоянная энергетика Кап вложения (с НДС) в тыс.руб./год 28,9% 19 296 10 277 10 757 11 665 12 533 13 877 15 370 32 540 10 645 157 912 814 (-81 868) (-11 852) (-70 016) 40 355 10 333 114 417 (-227 784) (-17 252) (-210 531) 58 020 14 460 96 451 (-115 735) (-115 735) 60 921 15 183 113 753 (-113 651) (-113 651) 63 662 15 866 130 868 (-105 997) (-105 997) 66 527 16 580 161 985 (-109 302) (-109 302) 69 521 17 326 197 298 (-112 896) (-112 896) тыс. руб. (-39 309) (-188 512) (-32 196) - - - - тыс. руб. % тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. % тыс. руб. тыс. руб. 167 243 7,0% 97 484 97 484 69 759 2,9% 154 737 20 905 485 978 15,3% 97 608 81 834 15 775 388 370 12,3% 2 238 - 717 739 18,5% 128 895 98 286 30 609 588 844 15,2% х 983 216 21,6% 132 713 96 280 36 432 850 503 18,6% х 1 503 951 25,3% 135 311 94 274 41 037 1 368 639 23,1% х 2 131 180 28,4% 136 556 92 268 44 287 1 994 625 26,6% х тыс. руб. 25 968 - - - - - - тыс. руб. 17 017 133 832 2 238 - - - - тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. (-53 316) (-13 191) 22 435 31 107 (-120 049) (-84 978) (-207) 10 763 (-95 947) 386 132 69 598 316 534 588 844 105 992 482 852 850 503 153 091 697 413 1 368 639 246 355 1 122 284 1 994 625 359 032 1 635 592 чел руб/чел тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. 131 1 189 266 156 221 24 604 131 617 14 206 155 1 212 842 188 468 25 559 162 908 15 550 168 1 243 715 208 488 23 607 184 881 22 946 18 955 190 1 336 196 253 283 28 409 224 874 24 326 3 830 194 1 437 795 278 293 30 398 247 896 25 636 4 300 195 1 544 095 300 412 32 525 267 887 27 281 3 400 196 1 658 170 324 264 34 802 289 462 29 054 2 400 тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. 90 969 4,4% 77 135 77 135 13 834 0,7% 67 150 24 165 68 ПРИЛОЖЕНИЕ 4 ОПУ Шинглас Ш1+Ш2 Продажи в натуральных единицах вне Завод Шинглас Выручка (без НДС) Выручка от внешних продаж ППК Выручка от внутренних продаж ППК Выручка от внутренних продаж Завода Себестоимость отгрузки (без НДС) в т.ч. Расходы на доставку готовой продукции Маржинальная прибыль Справочно: Доля маржинальной прибыли от оборота Операционные расходы Справочно: Доля операционных расходов от оборота Оплата труда Справочно: % оплаты труда от оборота Энергоресурсы Ремонт, техобслуживание Коммерческие расходы Справочно: % коммерческих расходов от оборота Коммерческие расходы подразделения Вменные коммерческие расходы Расходы ОТ и ПБ Налоги (кроме Налога на прибыль, НДС, НДФЛ) Вмененные расходы КЦ Прямые расходы IT Прочее в т.ч. НИОКР Прочие операционные доходы(+) расходы (-) Начисленные резервы доходы, расходы Прочие опер. доход(+)/расход(-) в т.ч. нереал доход/расход.доходы(+)расходы(-) EBITDA Справочно: EBITDA от оборота Амортизация Амортизация ОС приобретенных до 2015 г. Амортизация ОС приобретенных после 2015 г. EBIT Справочно: EBIT от оборота Процентные расходы Проценты по внешним кредитам и займам Проценты по внутренним долгосрочным кредитам и займам Проценты по внутренним краткосрочным кредитам и займам Чистая прибыль до налогообложения Чрезвычайный доход(+)/расход(-) Налог на прибыль (расход+) Убыток от обесценения Затраты неисполнительных органов Доля миноритариев Чистая прибыль Справочно: Совокупная среднегодовая численность Средняя оплата труда Совокупная оплата труда в т.ч. Прямая оплата труда в т.ч. Косвенная оплата труда Условно постоянная энергетика Кап вложения (с НДС) в тыс.руб./год 2014 Итого по Ш1+Ш2 2015 Итого по Ш1+Ш2 2016 Итого по Ш1+Ш2 2017 Итого по Ш1+Ш2 2018 Итого по Ш1+Ш2 2019 Итого по Ш1+Ш2 тыс.кв.м. х х 15 325 17 542 19 296 23 476 27 739 тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. 2 567 979 2 389 446 8 323 170 210 1 737 642 3 419 634 3 147 675 18 355 253 604 2 224 500 4 148 620 3 852 312 22 474 273 834 2 648 268 4 853 625 4 534 171 26 451 293 003 3 025 917 6 250 322 5 902 376 34 433 313 513 3 805 623 7 841 486 7 462 492 43 535 335 459 4 662 880 тыс. руб. 217 769 215 872 282 356 239 849 274 052 344 668 422 308 тыс. руб. 592 116 830 337 1 195 134 1 500 352 1 827 708 2 444 699 3 178 606 % Ед.изм. 2013 Итого по Ш1+Ш2 2 189 185 2 043 255 6 946 138 983 1 597 069 32,3% 34,9% 36,2% 37,7% 39,1% 40,5% тыс. руб. 247 352 27,0% 209 160 205 170 242 523 269 329 315 282 366 669 % 8,1% 20,1% 5,8% 5,5% 5,0% 4,7% тыс. руб. 62 412 73 133 79 532 95 711 102 411 109 580 117 250 % 11,3% 2,8% 2,3% 2,3% 2,1% 1,8% 1,5% тыс. руб. 13 989 тыс. руб. 18 354 тыс. руб. 166 2,9% 15 356 21 988 - 22 762 23 118 4 24 133 27 522 5 25 435 31 447 6 27 070 39 550 8 28 834 48 459 10 % 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% тыс. руб. 166 тыс. руб. тыс. руб. 1 010 1 935 4 1 375 5 1 444 6 1 509 8 1 577 10 1 648 тыс. руб. 11 851 10 235 10 723 11 629 12 496 13 839 15 329 тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. 86 514 - 67 655 - 82 077 - 96 025 - 123 658 - 155 138 - 139 570 814 тыс. руб. (-254 149) (-454 613) (-504 036) (-540 782) (-575 841) (-626 131) (-681 407) тыс. руб. (-11 852) тыс. руб. (-242 297) (-17 252) (-437 360) (-504 036) (-540 782) (-575 841) (-626 131) (-681 407) тыс. руб. (-39 303) (-188 500) (-32 196) тыс. руб. 90 615 % 4,1% тыс. руб. 76 781 166 565 6,5% 96 805 485 927 14,2% 97 032 717 047 17,3% 128 202 982 537 20,2% 132 034 1 503 286 24,1% 134 647 2 130 530 27,2% 135 906 тыс. руб. 76 781 96 805 81 257 97 593 95 602 93 610 91 618 тыс. руб. - - 15 775 30 609 36 432 41 037 44 287 тыс. руб. 13 834 % 0,6% тыс. руб. 67 150 69 759 2,7% 154 737 388 896 11,4% 2 238 588 844 14,2% - 850 503 13,8% - 1 368 639 32,6% - 1 994 625 3,6% - тыс. руб. 24 165 20 905 - - - - - тыс. руб. 25 968 - - - - - - тыс. руб. 17 017 133 832 2 238 - - - - тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. (-53 316) (-13 191) 22 435 31 107 (-120 049) (-84 978) (-207) 10 763 (-95 947) 386 658 588 844 850 503 1 368 639 1 994 625 69 598 317 059 105 992 482 852 153 091 697 413 246 355 1 122 284 359 032 1 635 592 чел руб/чел тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. 94 921 357 87 015 24 604 62 412 13 989 113 874 853 98 692 25 559 73 133 15 356 120 862 121 103 138 23 607 79 532 22 762 18 955 135 922 447 124 120 28 409 95 711 24 133 3 830 135 987 018 132 809 30 398 102 411 25 435 4 300 135 1 056 109 142 105 32 525 109 580 27 070 3 400 135 1 130 037 152 053 34 802 117 250 28 834 2 400 69 ПРИЛОЖЕНИЕ 5 ОПУ ДП+Упр ДП+Упр Продажи в натуральных единицах вне Завод Шинглас Выручка (без НДС) Себестоимость отгрузки (без НДС) в т.ч. Расходы на доставку готовой продукции Маржинальная прибыль Справочно: Доля маржинальной прибыли от оборота Операционные расходы Справочно: Доля операционных расходов от оборота Оплата труда Справочно: % оплаты труда от оборота Энергоресурсы Ремонт, техобслуживание Коммерческие расходы Справочно: % коммерческих расходов от оборота Коммерческие расходы подразделения Вменные коммерческие расходы Расходы ОТ и ПБ Налоги (кроме Налога на прибыль, НДС, НДФЛ) Вмененные расходы КЦ Прямые расходы IT Прочее в т.ч. НИОКР Ед.изм. 2013 (факт) 2014 (факт) Итого по ДП+Упр Итого по ДП+Упр 2015 2016 2017 2018 2019 Итого по Итого по Итого по Итого по Итого по ДП+Упр ДП+Упр ДП+Упр ДП+Упр ДП+Упр - х х - - - - - тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. - - - - - - - % тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. % тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. ? ? 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 171 927 226 150 388 250 426 438 469 166 516 164 567 861 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 69 206 0,0% 217 29 40 897 89 775 0,0% 194 10 57 532 105 350 0,0% 184 181 407 129 163 0,0% 193 189 268 145 484 0,0% 202 209 071 158 307 0,0% 211 236 173 172 211 0,0% 220 266 382 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 38 443 2 454 18 46 286 11 245 6 156 557 24 850 - 164 385 24 883 - 171 782 37 289 - 179 512 56 661 - 187 590 78 791 - тыс. руб. 34 42 34 35 37 39 40 тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. 32 540 10 645 18 342 - 40 355 10 333 27 903 - 58 020 14 460 28 796 - 60 921 15 183 31 676 - 63 662 15 866 34 843 - 66 527 16 580 38 327 - 69 521 17 326 42 160 - Прочие операционные доходы(+)расходы(-) тыс. руб. 172 281 226 829 388 301 427 131 469 844 516 828 568 511 Начисленные резервы доходы(+) расходы (-) Прочие опер доход(+)/расход(-) в т.ч. Внереал доход/расход.доходы(+) расходы (-) EBITDA Справочно: EBITDA от оборота Амортизация Амортизация ОС приобретенных до 2015 г. 172 281 226 829 388 301 427 131 469 844 516 828 568 511 тыс. руб. (-6) (-12) - тыс. руб. % тыс. руб. тыс. руб. 354 0,0% 354 354 678 0,0% 678 678 51 0,0% 577 577 693 0,0% 693 693 678 0,0% 678 678 664 0,0% 664 664 650 0,0% 650 650 Амортизация ОС приобретенных после 2015 г. тыс. руб. - - - - - - - тыс. руб. % тыс. руб. тыс. руб. 0 0,0% - (-0) 0,0% - (-526) 0,0% - 0 0,0% х 0 0,0% - 0 0,0% - (-0) 0,0% - тыс. руб. - - - тыс. руб. - - - тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. 0 0 (-0) (-0) (-526) 0 0 0 (-0) (-526) 0 0 0 0 0 0 (-0) чел руб/чел тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. 37 1 874 649 69 206 69 206 217 43 2 108 231 89 775 89 775 194 EBIT Справочно: EBIT от оборота Процентные расходы Проценты по внешним кредитам и займам Проценты по внутренним долгосрочным кредитам и займам Проценты по внутренним краткосрочным кредитам и займам Чистая прибыль до налогообложения Чрезвычайный доход(+)/расход(-) Налог на прибыль (расход+) Убыток от обесценения Затраты неисполнительных органов Доля миноритариев Чистая прибыль Справочно: Совокупная среднегодовая численность Средняя оплата труда Совокупная оплата труда в т.ч. Прямая оплата труда в т.ч. Косвенная оплата труда Условно постоянная энергетика Кап вложения (с НДС) в тыс.руб./год тыс. руб. тыс. руб. 48 55 59 60 61 2 194 783 2 348 418 2 465 839 2 638 448 2 823 139 105 350 129 163 145 484 158 307 172 211 105 350 129 163 145 484 158 307 172 211 184 193 202 211 220 -
