Портрет предприятия: ОАО "Соликамский магниевый завод"

Портрет предприятия: ОАО "Соликамский магниевый завод"
Общие сведения о компании
Полное наименование компании: Открытое акционерное общество "Соликамский магниевый завод"
Сокращенное наименование: ОАО "СМЗ"
Орган государственной регистрации: Глава администрации г. Соликамска
Дата государственной регистрации: 10.11.1992
Юридический адрес: Россия, 618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Правды, 9
Почтовый адрес: Россия, 618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Правды, 9
Тел: (34253) 5-11-71
Факс: (34253) 5-23-75
E-mail: [email protected]
Руководство: Генеральный директор – Елисеев В.Л.
Численность работающих: 3041
Регистрационная компания: Закрытое акционерное общество "Регистратор Интрако"
Тел.: (22) 33-81-77
Аудитор: ЗАО "Аудиторская фирма "ЦБА"
Тел.: (095) 234-29-17, 955-14-00
Характеристика компании
В начале XX века в г. Соликамске было открыто уникальное месторождение калийно-магниевых
солей, в 30-х годах было решено основать в Соликамске производство металлического магния.
Производство магния было начато в 1936 г., и на сегодняшний момент Соликамский магниевый завод
(ОАО "СМЗ") является старейшим из ныне действующих магниевых заводов в мире. В начале 70-х годов
на Соликамском магниевом заводе введено в действие производство по переработке комплексного
редкометалльного сырья. В 1992 г. предприятие преобразовано в открытое акционерное общество
"Соликамский магниевый завод".
В основе технологического цикла СМЗ находится производство магния путем электролиза солей
магния с получением металлического магния и хлора. Хлор используется в качестве реагента для
переработки сложного по составу
редкометалльного сырья, что позволяет организовать его
эффективную утилизацию. ОАО "СМЗ" в течение длительного времени является базовым предприятием
отрасли, где проводилась отработка технологии и аппаратуры производства магния электролизом.
Металлический магний, производимый ОАО "СМЗ", используется в производстве алюминиевых сплавов,
десульфурации стали, пиротехнике, в органическом синтезе. Магниевые сплавы используются для
защиты металлоконструкций от коррозии и как конструкционный материал; в ракето- и
самолётостроении, автомобильной промышленности и электронной технике.
Весной 2001 г. контроль над заводом получил Russia Growth Fund (RGF) путем объединения усилий с
украинской финансово-производственной группой «Созидание».
На сегодняшний день СМЗ находится в трудном положении. Падение объемов выпуска продукции и
полученный убыток за 2002 г., конфликты с поставщиками сырья и администрацией края, трудовым
коллективом, снижение мирового спроса на рынке редкометалльной и редкоземельной продукции
свидетельствуют о тяжелом положении завода, сложившемся на данный момент, и его возможном
банкротстве.
Основными конкурентами СМЗ на мировом рынке магния являются:
В Европе:
- Magnochrom (Бела Стена, Югославия)
- Norsk Hydro (Норвегия), владеющая двумя предприятиями в Беканкуре (Канада) и в
Порсгрюнне (Норвегия)
В Северной Америке
- Timminco(г. Хэйли, Онтарио, Канада)
- Magcorp (Роули, Юта, США)
В Латинской Америке:
- Rima Industrial (Минас Жераис, Бразилия)
В Азии:
- Dead Sea Magnesium (Израиль)
В СНГ:
- АВИСМА (Березники, Россия).
В 2000 г. ОАО "Соликамский магниевый завод" получил от TUV CERT Thuringen e.V. сертификат на
систему качества, соответствующую EH ИСО 9001(1994-08). Завод является членом Ассоциации
производителей ниобия и тантала (TIC) и Международной магниевой ассоциации (IMA).
Акционерный капитал и рынок акций
1
Уставной капитал компании составляет 99568 руб. и разделен на 398272 акций номиналом 0,25 руб.
Эмиссионная история
Дата
26.11.1992
Кол-во обыкн. акций, шт.
398272
Номинал, руб.
0,25
Способ размещения
В соответствии с планом приватизации
Крупнейшие акционеры на 01.04.2003
Наименование
ЗАО "Депозитарная компания НИКойл"
(ном. держатель)
"Minmet Financing Company"
ООО "Shawdon Enterprises Limited"
Ю. Эф. Джи. Ай. Эс. Трейдинг Лимитед
ОАО "Сильвинит"
Почтовый адрес и место нахождения
Доля в УК (%)
119048, Москва, ул. Ефремова, д. 8
30,74
Швейцария, Лозанна 12, Авеню Бетузи, 54
Кипр, Никосия, п/я 6026, ул. Ав. Макариоса, 111, 2-4,
Капитал-Сентер, 9
171069, Москва, ул. Поварская, д. 10, 3 этаж
Cyprus, Larnaca, 1 Naousis Street
618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Мира, 14
26,14
13,91
11,31
6,12
Дочерние компании
Наименование предприятия
ЗАО "Торговый Дом "СМЗ"
ООО "РЭМО"
ООО "Крист"
ООО "Посейдон"
ООО "Солимаг"
ООО "Асфимаг"
ОАО "РИТМ"
ООО "Март"
Solimin Magnesium S.A.
ЗАО "Октан"
ЗАО "Экомаг"
ООО "Композит"
ООО "Соликамский завод
десульфураторов"
ЗАО "Ателье Мод "Афина"
Страховое ООО "Талер"
Товарищество с ограниченной
ответственностью "Северный"
Дружество с ограниченной
ответственностью "Интеркристалл"
Место нахождения эмитента
618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Мира, 30
618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Правды, 9
618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Правды, 9
618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Правды, 9
г. Москва, Большой Толмачевский пер., 5, офис 337
618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Правды, 9
618421, Пермская обл., г. Березники, РИТМ
618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Правды, 9
Швейцария, Лозанна, Авеню Бетузи, 54
618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Орджоникидзе, 27
618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Правды, 9
618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Правды, 9
618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Правды,9
Доля эмитента, %
100
99.96
99
95
94,4
70
68
51
50
50
50
50
50
618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Калийная, 153
618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Советская, 47
618500, Пермская обл., г. Соликамск, ул. Правды, 27
37,46
35
18
Болгария, г. Пловдив, п. к. 4009, Асеновградское шоссе
9
Основные рыночные коэффициенты
Оценка стоимости акций
Стоимость чистых активов, тыс. долл.
Балансовая стоимость акции, долл.
Прибыль на акцию, долл.
Дивиденды, % от чистой прибыли
Справочно:
Дивиденд по ОА, руб.
Курс доллара на конец года
1999 г.
17596,33
44,18
25,4801
0,00
2000 г.
19462,64
48,87
15,9179
0,07
2001 г.
26252,31
65,92
21,0147
0,08
2002 г.
19709,73
49,49
-10,8631
-
3 мес. 2003 г.
34763,18
87,29
-1,6676
-
0
27,0000
32,5
28,1600
50
30,1372
Н/д
31,7844
Н/д
31,3805
Акции компании торгуются в РТС, сделки по ним проходят очень редко. Так, за период с января 2002
г. в РТС прошло всего две сделки.
Производственная деятельность компании
Основными видами деятельности завода является производство и реализация магниевой,
химической, редкометалльной продукции.
Производство магния
Сырьем для производства металлического магния на ОАО "СМЗ" является минерал карналлит (KCl∙
MgCl2∙6Н2О), добываемый на Верхнекамском месторождении. Наибольшее применение имеет в виде
сплавов как конструкционный материал в различных отраслях промышленности. Завод производит
широкую гамму сплавов магния с алюминием, марганцем, цинком, цирконием и редкоземельными
металлами.
Редкометалльное производство
В течение более четверти века главным сырьевым источником для редкометалльного производства
на ОАО «СМЗ» является минерал лопарит, представляющий собой сложные титанотанталониобаты
редкоземельных элементов. Кроме этого сырья, в последнее время увеличивается доля и других
титантанталниобийсодержащих минералов: рутила, струверита, танталита, колумбита и других
концентратов. Переработка концентратов осуществляется путём хлорирования их в расплаве хлоридов
2
натрия, калия и кальция. Процесс разделения и очистки получаемых хлоридов титанов, ниобия, тантала
и редкоземельных элементов основан на различии их физико-химических свойств.
Производство химической продукции
Производство химической продукции на ОАО "СМЗ" связано с утилизацией побочных продуктов,
образующихся при производстве магния электролизом. Основными видами продукции химического
производства являются: жидкий хлор, 35%-ный раствор хлорида кальция, который поставляется в
нефтедобывающую промышленность, а также хлоркалиевый флюс и известь. Жидкий хлор используется
в основном для внутреннего потребления на предприятии, в частности в редкометалльном
производстве. Гипохлорид кальция используется в качестве отбеливателя в производстве бумаги, а
также бытовой химии. Хлоркалиевые флюсы используются в основном в производстве вторичного
алюминия. Известь негашеная комовая применяется в химической промышленности в качестве
материала в производстве карбида кальция, для создания известковой эмульсии в производстве белых
красок, в качестве добавки в производстве хромпика, используется в процессах омыления
полупродуктов, в производстве этиленгликоля и т.д. Области применения пасты известковой:
химическая промышленность – в производстве соединений кальция, продуктов органического синтеза;
строительные материалы – в строительных растворах, в малярном деле для побелок; пищевая
промышленность – в производстве желатина, сахара, патоки; легкая промышленность – в производстве
клея, обработки кожи и текстиля; бумажная и деревообрабатывающая промышленность – в
производстве бумаги и целлюлозы.
Основные виды деятельности, их доля в выпуске продукции, %
Вид деятельности
Всего производство в т. ч.
Магниевое производство
Редкометалльное производство
Химическое производство
Прочее производство
1999
100
72,63
26,7
0,3
0,37
2000
100
56,2
41,4
1,1
1,3
4-й кв. 2002
100
58
36
3
3
2001
100
43,7
54,1
1,0
1,2
В связи с мировым падением спроса и, соответственно, цен в 2002 г. на редкометалльную и
редкоземельную продукцию доля доходов от их продажи на конец 2002 г. сократилась до 36% в общем
объеме доходов по сравнению с 54,1% в 2001 г. По причине падения цен в 2002 г. на тантал (в 8 раз) и
ниобий (в 1,5 раза) план по их выпуску был недовыполнен на 154,8 млн руб., вследствие чего и
произошло получение компанией убытка в размере 137,5 млн руб. Бюджет продаж магния и сплавов
тоже был недовыполнен – на 1% (заводу не удалось продать 784 тонны магния от запланированного
количества, но благодаря повышению цен на этот металл СМЗ почти выполнил "магниевый" бюджет).
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
Динамика объемов производства основных
видов продукции, тыс. т
17,195
18,021
16,857
16,727
12,178
8,248
1999
Магний-сырец
9,551
2000
8,898
2001
2002
Переработка лопаритового концентрата
По сравнению с показателем 2001 г. по выпуску магния производство его в 2002 г. сократилось на 2%
до 16,857 тыс. т, а выпуск переработанного лопаритового концентрата уменьшился на 26,8% до 8,898
тыс. т. При этом отгрузка продукции сократилась почти в 2 раза (на 48,7%) – до 499 млн руб.
Производство колесных литых дисков в 2002 г. составило 4,5 тыс. шт.
По данным за 4-й кв. 2002 г. доля экспорта в общем объеме отгруженной продукции магния и сплавов
составила 75,36%, доля экспорта в отгруженной продукции редкометалльного производства – 72,25%.
При этом на экспорт поставляются следующие виды продукции:
3
- магний первичный;
- магниевые сплавы (AZ-91D, АМ-50А, AZ91HP(Be), МА8Ц, Mg-95 и др.)
- пятиокись ниобия различной частоты;
- пятиокись тантала для твердосплавной промышленности.
100
Основные доли рынков сбыта продукции по
данным 4 кв. 2002 г., %
4,77
90
13,9
24,64
80
27,75
70
60
Северная
Америка
Россия
50
40
70,58
30
58,35
Европа и пр.
20
10
0
магний и сплавы
редкометальная
продукция
В ноябре 2002 г. компания добилась успехов в продвижении на международный рынок магниевых
сплавов. Крупнейшие машиностроительные компании США "Дженерал Моторс" и "Даймлер Крайслер"
прислали в ОАО "СМЗ" уведомление о принятии его в число их поставщиков по трем видам магниевых
сплавов. Поскольку у этих компаний высокие требования к поставляемому сырью, то поставщиками
компаний могут стать заводы, подтвердившие соответствие своей продукции строгим требованиям
системы КУЭС-9000, разработчиками которой являются компании "Дженерал Моторс", "Даймлер
Крайслер" и "Форд". Согласно этим критериям, чтобы окончательно стать поставщиками сплавов,
необходимо подтвердить свое право успешными поставками в течение года, что и предстоит ОАО
«СМЗ».
По данным за 1-й кв. 2003 г., при увеличившейся на 14% по сравнению с аналогичным периодом 2002
г. выручке от реализации валовая прибыль снизилась на 30%, а чистый убыток СМЗ составил 20,84 млн
руб., что в 2 раза больше, чем в 1-м кв. 2002 г. При этом доля себестоимости в выручке от реализации
составила 91,6%, в то время как в 1-м кв. 2002 г. она составляла 86%.
В мае 2003 г. Russia Growth Fund выделил 800 тыс. долл. на строительство комплекса по переработке
хлоридов редких земель. Эта сумма поможет вывести комплекс на переработку 300 тонн хлоридов в
месяц. Предполагается, что уже в ближайшем будущем этот комплекс позволит снизить убытки
предприятия более чем на 10%. Переработка хлоридов редких земель – сегодня самый крупный проект
СМЗ. Решение о его строительстве совет директоров предприятия принял в 2001 г., однако
осуществление этих планов затянулось из-за кризиса на мировом рынке редкоземельной продукции.
Несмотря на убыточную работу, с момента утверждения проекта СМЗ уже вложил в него около 6 млн
долл. Чтобы завершить строительство комплекса для самостоятельной переработки, предприятию
необходимо еще 1,5 млн долл.
В связи с полученным убытком в 2002 г. и запланированным убытком в том же объеме (137,5 млн
руб.) на 2003 г. Совет директоров СМЗ принял трехгодичную программу оптимизации затрат завода,
которая включает в себя сокращение персонала, не связанного с основным производством. В
результате в апреле 2003 г. было объявлено о сокращении 450 сотрудников предприятия, что и так
усугубило сложившуюся конфликтную ситуацию рабочего коллектива с собственниками завода.
Помимо этого, в мае 2003 г. продолжился конфликт предприятия с одним из своих основных
поставщиков сырья – ОАО «Ловозерская горная компания», поставляющим лопаритовый концентрат.
ЛГК обратилась в арбитраж с иском к СМЗ, требуя выплатить долг в сумме 56 млн руб. за поставленное
в 2002 г. сырье. Арбитражный суд Пермской области удовлетворил иск Ловозерской горной компании,
однако СМЗ оспаривает это решение. В ходе первых судебных заседаний удалось доказать
неосновательность более 3 млн руб. в сумме иска. Остаток суммы задолженности, которую предъявляет
ЛГК, будет обжалован в Федеральном арбитражном суде через кассацию. После удовлетворения иска
служба судебных приставов г. Соликамска арестовала счета ОАО "Соликамский магниевый завод".
Планы развития компании
4
Вследствие увеличения цен на тантал и ниобий в 2003 г., компанией запланирован рост объема
продаж продукции редкоземельных металлов на 4,6% по сравнению с 2002 г. – до 1,796 млрд руб.
Однако капитальные вложения на СМЗ будут существенно ниже, чем в 2002 г., когда они составили
189 млн руб.: совет директоров решил в 2003 г. вложить в развитие новых производств 150 млн руб.
вместо необходимых 295 млн руб. Объем выручки по итогам 2003 г. должен составить 1796 млн руб.
Предприятие продолжает работы по расширению и модернизации производства дисков
автомобильных колес; производство оснащается современным оборудованием: новым станком с ЧПУ и
рентген-установкой. На сегодняшний день подготовлен проект по выпуску 30 тыс. дисков в год. Кроме
того, специалисты СМЗ подготовили исходные данные для проектирования производства на 200 тыс.
дисков в год.
Компания отправила на сертификацию в Москву образцы сплавов для производства протекторов из
магниевых сплавов для электрохимической защиты установок и сооружений от коррозии.
Анализ финансового состояния компании
Основные финансовые показатели компании
Основные финансовые показатели компании
Валюта баланса, тыс. руб.
Стоимость чистых активов, тыс. руб.
Собственный капитал, тыс. руб.
Чистая прибыль, тыс. руб.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
1999 г.
915357
475101
509555
273996
341909
146195
2000 г.
982740
548068
585956
178525
321505
111579
2001 г.
1568322
791171
857095
252235
467787
255092
2002 г.
1497489
626462
568364
-137514
340708
283052
3 мес. 2003 г.
1991532
1090886
1201322
-20842
398983
284465
В 2002 г. компания получила убытки, что связано с кризисом на мировом рынке редкоземельной
продукции. Выручка компании в 2002 г. снизилась на 23,445% при одновременном росте себестоимости
на 8,03%. В первом квартале 2003 г. компания вновь получила убытки, превысившие в два раза убытки
за аналогичный период 2002 г. Дебиторская задолженность за три месяца 2003 г. выросла на 17,1%,
кредиторская – на 0,5%.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолж енности
тыс. руб.
500000
400000
300000
200000
100000
0
1999 г.
2000 г.
2001 г.
2002 г.
3 мес. 2003 г.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
Структура оборотных активов ОАО "СМЗ"
Структура оборотных активов, %
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
ИТОГО
1999 г.
35,33
5,91
0,00
58,64
0,01
0,07
0,00
100,00
5
2000 г.
38,91
6,32
0,00
53,61
0,02
1,05
0,09
100,00
2001 г.
36,07
6,64
0,00
47,12
9,00
0,87
0,30
100,00
2002 г.
43,42
10,41
0,00
44,67
0,01
1,40
0,09
100,00
3 мес. 2003 г.
36,05
11,61
0,00
51,71
0,01
0,58
0,04
100,00
Структура оборотных активов за 3 мес. 2003 г.
0,01%
0,04%
0,58%
36,05%
51,71%
11,61%
Запасы
тов ары отгру женные
расходы бу ду щих периодов
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансов ые в ложения
Денежные средств а
Прочие оборотные актив ы
За первые три месяца 2003 г. в структуре оборотных активов увеличилась до 51,7% доля
краткосрочной дебиторской задолженности. При этом снизилась доля запасов. По-прежнему
высоколиквидные активы имеют малый суммарный вес, на конец первого квартала 2003 г. он
уменьшился до – 0,59%.
Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
Коэффициенты платежеспособности
Общий показатель платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент "критической оценки"
Коэффициент текущей ликвидности
Коэфф. маневренности функционирующего капитала
Доля оборотных средств в активах
Коэффициент автономии
Коэффициент капитализации
1999 г.
0,88
0,00
0,84
1,44
1,36
0,64
0,56
0,80
2000 г.
0,98
0,02
0,83
1,51
1,34
0,61
0,60
0,68
2001 г.
0,95
0,14
0,80
1,40
1,52
0,63
0,55
0,83
2002 г.
0,57
0,01
0,44
0,96
-14,21
0,51
0,47
1,12
3 мес. 2003 г.
0,59
0,01
0,56
1,06
8,09
0,39
0,59
0,69
Показатели платежеспособности выросли в первом квартале 2003 г. по сравнению с началом года.
Рост коэффициентов ликвидности связан с ростом оборотных активов на фоне снижения суммы
краткосрочных обязательств компании.
Финансовая устойчивость компании также возросла в первом квартале 2003 г. Так, коэффициент
автономии вырос до 0,59 с 0,47 на начало года, что свидетельствует об увеличении собственного
капитала в общей сумме капитала.
Основные показатели рентабельности производства
Показатели рентабельности
Рентабельность продаж, ROS, %
Рентабельность активов (экономическая
рентабельность), ROA, %
Рентабельность собственного капитала, ROE, %
Рентабельность основной деятельности (норма
прибыли)
1999 г.
29,49
29,93
2000 г.
19,53
18,17
2001 г.
20,83
16,08
2002 г.
-6,33
-9,18
3 мес. 2003 г.
-3,40
-1,05
53,77
41,83
30,47
24,26
29,43
26,31
-19,48
-5,95
-1,77
-3,29
В 2002 г. показатели рентабельности приняли отрицательные значения, что связано с убытками
компании. В 2003 г. данная тенденция продолжилась, несмотря на некоторое улучшение значений
рентабельности.
Основные показатели деловой активности
Показатели деловой активности
Коэффициент общей оборачиваемости капитала
(ресурсоотдача)
Коэффициент отдачи собственного капитала
Оборачиваемость материальных запасов (дней)
Оборачиваемость дебиторской задолженности (дней)
Оборачиваемость кредиторской задолженности (дней)
1999 г.
1,68
2000 г.
1,76
2001 г.
1,29
2002 г.
1,03
3 мес. 2003 г.
-
3,03
56,14
79,82
34,13
2,96
56,30
66,74
23,16
2,36
75,45
83,23
45,39
2,19
95,43
79,19
65,79
70,98
77,01
54,91
6
Ухудшение показателей деловой активности происходит с 2000 г., за исключением оборачиваемости
дебиторской задолженности. В первом квартале 2003 г. значения показателей оборачиваемости
улучшились.
Выводы
По итогам анализа финансовой отчетности финансовое состояние предприятия можно
охарактеризовать как не вполне устойчивое. Так, компания недостаточно платежеспособна, в 2002 и
первом квартале 2003 г. терпела убытки.
Аналитический отдел РИА "РосБизнесКонсалтинг"
При подготовке обзора были использованы материалы компании
7