Задачи (образцы задач) для государственного экзамена по

Задачи (образцы задач) для государственного экзамена по направлению
«Экономика» профиль «Финансы и кредит» для группы 14.4-151
Задача 1.
Компания рассматривает возможность замены имеющегося оборудования по
производству оконных блоков, которое было приобретено 5 лет назад за 40 млн. руб. со
сроком эксплуатации 10 лет, хотя имеющееся оборудование может эксплуатироваться
еще 5 лет, после чего оно будет списано, а выпуск производимой на нем продукции
прекращен. По прогнозам действующее оборудование в данный момент может быть
продано по окончании срока эксплуатации за 20 млн. руб.
Новое оборудование позволит сократить компании издержки на 25 млн. руб. в
год. Стоимость нового оборудования – 100 млн. руб., нормативный срок его эксплуатации
– 10 лет. Ожидается, что в связи с прекращением проекта через 5 лет, это оборудование
будет продано за 40 млн. руб. Компания использует линейный метод начисления
амортизации.
Компания предусматривает финансирование проекта по замене оборудования на
60 % за счет собственных средств. Собственный капитал сформирован за счет выпуска
обыкновенных акций в количестве 10 млн. штук. Рыночная капитализация компании
составляет 150 млн. руб. Ежегодный дивиденд составляет 1,5 руб. на акцию. Менеджмент
компании предполагает ежегодно увеличивать дивиденд на 5% ежегодно, начиная с
первого года. Оставшуюся потребность в долгосрочном финансировании предполагается
покрыть за счет долгосрочного кредита, номинальная ставка по которому составляет 30%
годовых. Налог на прибыль равен 20%.
Задание.
1. Охарактеризуйте базовые концепции финансового менеджмента, используемые
при решении данной задачи, поясните их использование.
2. Оцените экономическую эффективность инвестиционного проекта по замене
оборудования.
3. Обоснуйте управленческое решение, которое должно принять руководство
компании.
Задача 2.
Предприятие рассматривает возможность замены оборудования, которое было
приобретено 10 лет назад за 200 млн. руб. Техническое состояние оборудования позволяет
эксплуатировать его еще 5 лет, после чего оно будет списано, а выпуск производимой на
нем продукции прекращен. Сегодня действующее оборудование может быть продано по
его балансовой стоимости. Новое оборудование позволит дополнительно сократить
переменные издержки на 50 млн. руб. в год. Стоимость нового оборудования – 350 млн.
руб., нормативный срок его эксплуатации – 15 лет. Однако, в связи с прекращением
проекта через 5 лет, это оборудование будет продано, по оценкам, лишь за 150 млн. руб.
Предприятие использует линейный метод начисления амортизации.
В качестве альтернативы инвестициям в новое оборудование предприятие может
вложить средства в безрисковые государственные ценные бумаги, которые, по оценкам,
будут приносить в среднем 8% годовых.
Предприятие
исходит
из
структуры
капитала,
предусматривающей
финансирование проектов за счет собственных средств в размере 40%. Оставшаяся
потребность в долгосрочном финансировании покрывается за счет банковских кредитов,
предоставляемых в среднем под 20% годовых. Стоимость собственного капитала
предприятия оценивается на основе модели САРМ. При этом ожидаемая среднерыночная
доходность на обыкновенные акции составляет 30%, коэффициент бета равен 0.8. Налог
на прибыль – 24%.
Задание.
1) Какое управленческое решение должно принять руководство предприятия?
2) Охарактеризуйте базовые концепции финансового менеджмента, используемые в
анализе.
3) Обоснуйте рекомендации относительно осуществления принятого решения.
Задача 3.
Компания,
производящая
холодильное
оборудование
рассматривает
инвестиционное предложение по производству новых промышленных холодильных
установок. В год компания сможет продавать по 500 штук холодильных установок по цене
55 000 руб. притом, что аналогичный холодильник зарубежного производства продается
по цене 70500 руб. Спрос на продукцию предполагается стабильным в течение всего года.
Жизненный цикл данного инвестиционного проекта составляет три года при
нулевой ликвидационной стоимости.
Реализация данного инвестиционного проекта требует закупки дополнительного
оборудования, которое обойдется в 10 000 000 руб. Срок эксплуатации данного
оборудования – 5 лет, способ начисления амортизации – линейный. По истечении
инвестиционного проекта оборудование можно будет продать за 4 000 000 тыс. руб.
Данный инвестиционный проект предполагает так же необходимость
первоначальных денежных инвестиций в оборотный капитал в размере 3500 000 руб.
По окончании реализации проекта инвестиции в оборотный капитал, как
ожидается, будут возмещены в размере 70% от первоначальной суммы.
При производстве холодильников присутствуют переменные затраты в 10000 руб.
на единицу. Кроме того,
проект предусматривает ежегодные затраты в запасы.
Предполагается, что поставка компрессоров для холодильников будет осуществляться
контейнерами по 100 штук. Стоимость перевозки одного контейнера – 12500 руб.
Стоимость размещения одного заказа на поставку 4600 руб. Стоимость хранения
составляет 5% от стоимости компрессора. Стоимость компрессора составляет 15000 руб.
На каждый холодильник устанавливается один компрессор.
Все инвестиции в проект будут финансироваться на 60% за счет собственных
средств компании, ожидаемая доходность которых составляет 20%, и долгосрочного
банковского кредита, который может быть привлечен под 14% годовых. Ставка налога на
прибыль предприятия – 20%. НДС в расчетах не учитывать.
Задание.
1) Укажите, на какие базовые концепции финансового менеджмента опирается решение
этой задачи.
2. Оцените экономическую эффективность данного инвестиционного проекта.
3. Обоснуйте управленческое решение, которое должно принять руководство компании.