Международные инвестиции - Кафедра политической экономии

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ
УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«ТАМБОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ИМЕНИ Г.Р. ДЕРЖАВИНА»
АКАДЕМИЯ ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ
Кафедра Политической экономии и мирового глобального хозяйства
УТВЕРЖДАЮ
заведующий кафедрой ПЭ и МГХ
____________ Мамонтов В.Д.
«___»________20__г.
РАБОЧАЯ ПРОГРАММА
по дисциплине
Международные инвестиции
Направление подготовки:
Квалификация (степень) выпускника бакалавр
Формы обучения (очная, заочная)
Тамбов 2011
Рабочая программа составлена в соответствии с требованиями ФГОС ВПО с учетом
рекомендаций ПООП ВПО доцентом кафедры ПЭ и МГХ Н.К. Родионовой и обсуждена на
заседании кафедры ПЭ и МГХ академии экономики и управления.
Протокол № ___ от «___» _________20__ г.
Зав. кафедрой ________________ В.Д.Мамонтов
1. Цели освоения дисциплины
Целью освоения дисциплины «Международные инвестиции» является:
ознакомление студентов с различными формами международных инвестиций,
стратегиями прямых и портфельных инвестиций, особенностями и институтами
регулирования международных инвестиций. В курсе изучаются тенденции и динамика
международных инвестиционных потоков, теории и модели международного
инвестирования.
2. Место дисциплины в структуре ООП бакалавриата
Дисциплина «Международные инвестиции» относится к циклу профессиональных
дисциплин ООП подготовки бакалавра по профилю «Мировая экономика». Изучение
дисциплины «Международные инвестиции» основывается на ранее изученных студентами
предметах, прежде всего, таких как «Мировая экономика и международные
экономические отношения», «География внешнеэкономических связей», и других.
Требования к студентам: овладение в полном объеме материалом курсов
микроэкономики и макроэкономики, «Мировая экономика и международные
экономические отношения», «География внешнеэкономических связей».
3. Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины
«Международные инвестиции».
Курс обеспечивает овладение следующими компетенциями:
- способность анализировать социально-значимые проблемы и процессы, происходящие в системе мирового хозяйства, и прогнозировать их развитие в будущем (ОК-4);
- способность собирать и анализировать исходные данные, необходимые для расчета
экономических и социально-экономических показателей, характеризующих деятельность
субъектов современной мировой экономики (ПК-1);
- способность анализировать и интерпретировать данные отечественной и зарубежной
статистики о социально-экономических процессах и явлениях, выявлять тенденции изменения
социально-экономических показателей (ПК-8);
- способность обобщать и критически оценивать результаты, полученные отечественными
и зарубежными исследователями; выявлять и формулировать актуальные научные проблемы (ПК9);
- способность участвовать в подготовке и проведении мероприятий инвестиционной
политики компании в сфере международного бизнеса;
- обобщать отечественную и зарубежную практику по вопросам проведения
международных валютных, финансовых и кредитных операций (ПКП-6).
В результате освоения дисциплины обучающийся должен:
Знать:
- основные закономерности и тенденции развития современной мировой хозяйственной
системы;
- особенностями инвестирования и управления инвестициями в различных
экономиках (развивающихся, переходных, постиндустриальных).
Уметь:
- использовать систему знаний о формах и направлениях развития
международных экономических отношений для проведения анализа
целесообразности и эффективности осуществления иностранных инвестиций;
- принимать решения по выбору эффективных инвестиционных проектов;
- формировать портфель международных инвестиций предприятия с учетом
финансовых ограничений;
- самостоятельно приобретать новые знания по теории экономической оценки
инвестиций и практики ее использования
 Владеть:
- специальной терминологией и лексикой данной дисциплины;
- методами и инструментами анализа эффективности международных инвестиций
4. Структура дисциплины (модуля) «Международные инвестиции»
Общая трудоемкость дисциплины составляет 2 зачетные единицы 72 часа.
Форма промежуточной аттестации – зачет.
Семестр 7.
№
п/п
Наименование
тем и разделов
Всего
часов
1.
Международная
инвестиционная
деятельность
в
условиях
глобализации
мирового хозяйства
Инвестиционный
климат как фактор
привлечения
иностранных
инвестиций
Формы и стратегии
прямого
иностранного
инвестирования
Модели
международного
портфельного
инвестирования
Риски
международного
инвестирования.
Методы страхования
рисков
международного
инвестирования
4
2
-
-
2
8
2
2
-
4
устный опрос,
выполнение
практического
задания
16
4
4
-
8
устный опрос,
информационноаналитическая
справка
16
4
4
-
8
устный опрос,
информационноаналитическая
справка
8
2
2
-
4
устный опрос,
решение
практических
задач
12
2
4
-
6
устный опрос,
решение
практических
задач
8
2
2
-
4
устный опрос
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Основные
классификации
инвестиционных
проектов
и
стадийность
их
реализации. Система
показателей оценки
эффективности
инвестиций.
Организационно-
Аудиторные
занятия (час)
лекции
практ.
лабор.
занят.
занят.
Сам.
работа
Формы
текущего
контроля
успеваемости
устный опрос,
тест
правовые
формы
реализации
инвестиционных
проектов с участием
иностранного
капитала
ИТОГО
72
18
18
-
36
5. Содержание дисциплины «Международные инвестиции»
Тема 1. Международная инвестиционная деятельность в условиях глобализации
мирового хозяйства.
Экономическое содержание понятий «международная инвестиционная деятельность»
(МИД), «международное капиталовложение», «международные инвестиции». Субъекты и
объекты МИД. Тенденция усиления роли международного права в регулировании
инвестиционных процессов в условиях глобализации мирового хозяйства. Признаки
глобализации мирового инвестиционного пространства. Усиление конкуренции на
мировом рынке капитала.
Объемы, динамика, основные тенденции развития мировой инвестиционной сферы.
Классификация инвестиций. Долгосрочные и краткосрочные инвестиции. Общая
характеристика способов и источников инвестирования.
Механизм регулирования международной инвестиционной деятельности. Опыт
развитых рыночных стран в стимулировании привлечения иностранных инвестиций и
сдерживании «бегства» капитала. Роль государственного воздействия на движение
капитала в условиях глобализации.
Международные инвестиционные институты, их аккумулирующая и регулирующая
роль.
Тема 2. Инвестиционный климат как фактор привлечения иностранных
инвестиций.
Инвестиционный климат - внутренняя атмосфера (энергетика), которая сформирована
на конкретной территории, исходя из приоритета привлечения дополнительных
финансовых ресурсов, и влияет на позицию инвестора относительно принятия решения об
инвестировании объектов определенной территории. Определение терминов
«инвестиционный имидж», «кредитный рейтинг», «селективность инвестиций». Роль
инвестиционного климата в международном капиталовложении.
Факторы, способствующие и препятствующие притоку иностранных инвестиций.
Трансформация факторов в 90-е годы прошлого века – начале нынешнего столетия в
России.
Методы государственного воздействия на формирование благоприятной среды для
привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику.
Количественные методы оценки инвестиционного климата. Известнейшие системы
оценки инвестиционного климата - рейтинги Institutional Investor, Euromoney и BERI.
Выбор критериев оценки и их обработка. Критерии оценки американскими ТНК
инвестиционного климата России (характеристика рынка; доступ к рынку; рабочая сила;
валютный риск; репатриация капитала; защита интеллектуальной собственности; торговая
политика; правительственное регулирование; ставки налогов и льготы; политическая
стабильность; границы макроэкономической политики; инфраструктурная поддержка.
Интегральные показатели. Основные методики: механизм расчета, учет местных
условий. Принципы учета рейтинга российских регионов.
Тема 3. Формы и стратегии прямого международного инвестирования.
Сущность категории «прямые иностранные инвестиции». Критерии отнесения к
прямым инвестициям (покупка иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном
капитале коммерческой организации; вложение капитала в основные фонды филиала
иностранного юридического лица, создаваемого на территории данного государства;
осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем лизинга
определенных видов оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн. руб.).
Роль прямых иностранных инвестиций. Положительные и отрицательные стороны
привлечения прямых иностранных инвестиций. Прямые иностранные инвестиции и
экономический рост. Конкуренция за прямые иностранные инвестиции. Регулирование
прямых иностранных инвестиций.
Формы прямого международного инвестирования. Инвестирование в новые
предприятия. Покупка зарубежных предприятий. Стратегические альянсы как форма
международного инвестирования. Совместные предприятия.
Стратегии международного прямого инвестирования. Организационные структуры и
системы стратегического планирования различных типов инвестиционных стратегий.
Стратегии финансирования. Инвестиционные стратегии корпораций (Intel, General Electric
и др.).
Тема 4. Модели международного портфельного инвестирования.
Международные портфельные инвестиции – вложение капитала в иностранные
паевые или долговые ценные бумаги с целью получения дохода без права реального
контроля над объектом инвестирования. Препятствия для осуществления международных
портфельных инвестиций (психологические препятствия, информационные и
юридические трудности, управление рядом новых рисков, повышенные операционные
расходы).
Понятие и формирование международного инвестиционного портфеля. Исследования
международной диверсификации. Роль и поведение институциональных инвесторов.
Анализ
доходности
инвестиционного
портфеля.
Формирование
рискового
международного инвестиционного портфеля (по Г. Марковицу). Формирование
низкорискового международного инвестиционного портфеля (по У.Шарпу). Стратегия
российских предприятий на фондовом рынке.
Тема 5. Риски международного инвестирования.
Сущность инвестиционных рисков. Соотношение риска и доходности
инвестиционной деятельности (чем выше риск тем выше доходность). Классификация
рисков инвестиционной деятельности. Риски международного инвестиционного портфеля.
Риски объектов инвестирования. Стадии рисков инвестиционного проекта.
Анализ и оценка инвестиционных рисков (идентификация рисков, источники
информации, определение критериев и способов анализа рисков, статистическая оценка
методом вероятностного распределения, мониторинг рисков, ретроспективный анализ).
Методы страхования рисков международного инвестирования (общие способы
страхования, диверсификация инвестиционных рисков, достоверность и полнота
информации как фактор снижения рисков, лимитирование, страхование и
самострахование). Оценка риска инвестиционного портфеля.
Тема 6. Основные классификации инвестиционных проектов и стадийность их
реализации. Система показателей оценки эффективности инвестиций.
Понятие об инвестиционном проекте. Эффект и эффективность инвестирования.
Независимые, альтернативные, взаимодополняющие и взаимовлияющие инвестиционные
проекты.
Организационно-экономический
механизм
реализации
проекта.
Информационное обеспечение реализации инвестиционных проектов. Источники
финансирования инвестиций.
Предынвестиционная, инвестиционная и эксплуатационная стадии реализации
проекта. Понятие о расчетном периоде. Разбиение расчетного периода на шаги.
Дисконтирование разновременных денежных поступлений и выплат. Концепции
альтернативной доходности и средневзвешенной стоимости капитала для определения
норматива дисконтирования.
Информация, необходимая при оценке эффективности инвестиций. Основные методы
оценки рисковых проектов: бухгалтерская норма прибыли, срок окупаемости инвестиций,
окупаемость инвестиций с дисконтированием, чистая текущая стоимость проекта,
внутренний уровень отдачи и средневзвешенная стоимость капитала.
Тема 7. Организационно-правовые формы реализации инвестиционных проектов с
участием иностранного капитала.
Основные продуценты и реципиенты на мировом инвестиционном рынке. Тенденции
развития российского ссудного и предпринимательского капитала.
Организационно-правовые формы привлечения иностранных финансовых ресурсов.
Финансово-экономическая и гарантирующая роль государства и банков при привлечении
иностранных инвестиций. Понятие «инвестиционное соглашение».
Специфика развития рынка объектов капитального строительства (ОКС) в
современных условиях. Международный договор подряда – основная форма реализации
инвестиционных проектов. Международные торги (тендера). Международные
консорциумы и их роль в реализации иностранных инвестиций. Форфейтинг.
Специфические организационно-правовые формы привлечения и реализации
иностранных инвестиций: СПР, концессии, экспортный лизинг, франчайзинг.
СЭЗ как инструмент привлечения зарубежных финансовых ресурсов. Экономическое
содержание, основные типы зон. Внешнеэкономические аспекты деятельности СЭЗ.
6. Учебно-методическое обеспечение самостоятельной работы студентов.
В ходе изучения дисциплины «Международные инвестиции» предусмотрены
следующие формы самостоятельной работы студентов:
 Подготовка к семинарским занятиям, в том числе подготовка и выступление с
докладом;
 Написание информационно-аналитических справок;
 Решение практических задач.
При выполнении заданий самостоятельной работы от студента требуется
проявление навыков сбора и анализа материала, детального изучения научной
литературы.
Рекомендации по написанию информационно-аналитической справки
Информационно-аналитическая справка по изучаемому предмету является краткой
научной и информационной работой, выполняемой студентом.
-
цели справки
студент приобретает навыки аналитической работы и одновременно демонстрирует
уровень своей компетентности по изучаемому предмету;
руководитель семинарской группы помогает студенту повысить уровень
компетентности студента, помогая ему выбрать тему, подготовить план справки,
собрать информацию, а также давая советы по доработке справки.
процедура подготовки справки
1. Вначале студент выбирает и согласовывает тему с руководителем семинарской
группы;
2. Затем студент приступает к сбору информации. Первоначальное представление о
теме и структуре работы можно составить по учебнику, справочнику, монографии,
Интернету. На этом этапе составляется и согласовывается с преподавателем план
справки;
3. После этого студент пишет справку, обращая особое внимание на:
- свежесть приводимых цифр и фактов, ориентируясь на статистику самых
последних лет;
- обработку информации, сводя ее по возможности в таблицы, графики и
диаграммы, а также используя математический аппарат, если это целесообразно;
- составление библиографии (списка использованных источников), ссылаясь на
нее в тексте справки (в виде сносок внизу страницы с указанием названия
источника, место и год издания, страница).
рекомендуемая структура справки
1. Титульный лист
2. Содержание
3. Введение (предмет исследования, цель и ее разбивка по задачам), как тема освещена в
исследовательской литературе, наиболее актуальные и/или спорные аспекты)
4. Главы и параграфы (если разбивка на параграфы целесообразна)
5. Заключение, целесообразно в форме выводов
6. Библиография (сначала документы, затем монографии, после статьи, в конце –
справочники и статистические издания, Интернет-источники).
объем и сроки
Объем справки не должен превышать 12 стандартных страниц (в каждой около 30
строк по примерно 60 знаков, что облегчает чтение и особенно редактирование), т.е. 0,5
авторских листа.
-
7. Образовательные технологии
Лекции, практические занятия, групповые обсуждения/дискуссии, выполнения
заданий в малых группах в течение занятия, кейсы, самостоятельная работа
групповая/индивидуальная, презентации.
8. Оценочные средства для текущего контроля успеваемости, промежуточной
аттестации по итогам освоения дисциплины.
Рекомендуемая тематика информационно-аналитических справок
1. Экономические теории международного инвестирования.
2. Мировая структура прямых зарубежных инвестиций: динамика и тенденции.
3. Экономические, политические, правовые и культурные исследования страны и
региона инвестирования.
4. Международное инвестирование банков.
5. Международное кредитование и анализ регионального риска.
6. Международное налогообложение инвесторского вознаграждения по акциям и
облигациям.
7. Оценка следствий международного инвестирования при помощи модели МакДугала.
8. Определение областей предпочтительности международных инвестиционных
проектов.
9. Оценка надежности потенциального зарубежного инвестиционного партнера.
10. Оценка инвестиционной активности в стране-реципиенте.
11. Управление рисками международного инвестиционного портфеля.
12. Анализ чувствительности к рискам международного инвестиционного проекта.
13. Инвестирование в права на использование научно-технических достижений.
14. Использование трансфертных цен в международном инвестировании.
15. Оценка стратегической позиции иностранного предприятия на рынке с целью его
приобретения.
16. Инвестиционные услуги иностранных факторинговых фирм.
17. Международный лизинг как специфическая форма инвестирования.
18. Международный франчайзинг как специфическая форма инвестирования.
19. Международные операции «РЕПО».
20. Расчеты о разделе продукции при концессионных соглашениях.
21. Инвестирование и управление бизнесом в постиндустриальных странах.
22. Инвестирование и управление бизнесом в развивающихся странах.
23. Инвестирование и управление бизнесом в странах с переходной экономикой.
24. Иностранные инвестиции в России.
25. Инвестиционный климат России.
Перечень примерных вопросов к зачету
1. Инвестиции. Понятие, необходимость, типология.
2. Особенности международных инвестиций.
3. Принципы международного инвестирования.
4. Источники финансирования инвестиций.
5. Динамика и основные тенденции развития инвестиционной сферы в
глобализирующемся мировом хозяйстве.
6. Роль прямых и портфельных инвестиций в развитом рыночном хозяйстве.
7. Формирование инвестиционного портфеля.
8. Анализ доходности портфеля международных инвестиций.
9. Инвестиционная стратегия России на современном этапе.
10. Роль инвестиционного климата в привлечении иностранных инвестиций.
11. Основные методы государственного воздействия на формирование благоприятного
инвестиционного климата в России.
12. Механизм и основные направления госрегулирования иностранных инвестиций.
13. ТНК как важный фактор международной инвестиционной деятельности.
14. Экспортный(cross border) лизинг как форма привлечения иностранных инвестиций.
15. Мировой опыт использования соглашений о разделе продукции (СРП).
16. Проблемы и перспективы использования СРП в России.
17. Государственное гарантирование международной инвестиционной деятельности.
18. Проблемы «бегства» капитала (мировой и российский опыт) и возможные меры по
его сокращению.
19. Международный договор подряда - основная форма реализации инвестиционных
проектов.
20. Понятие и виды инвестиционных проектов.
21. Организационно-экономический механизм реализации проекта.
22. Классификация денежных потоков по проекту по видам деятельности.
23. Экономическое содержание двухэтапной схемы оценки эффективности
инвестиций.
24. Чистый приведенный доход, внутренняя доходность.
25. Взаимосвязь критериев оценки инвестиционных проектов.
26. Временная стоимость денег. Простые и сложные проценты.
27. Оценка денежных потоков.
28. Особенности определения коммерческой, бюджетной и общественной
эффективности реализации инвестиционных проектов.
29. Экономическое содержание основных методов учета инвестиционных рисков.
30. Оценка риска портфеля международных инвестиций.
9. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины
«Международная экономика»
а) основная литература:
1.
Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика,
1996.
2.
Евстигнеев В.Г. Портфельные инвестиции в мире и России: выбор стратегии. –
М.: Эдиториал УРСС, 2002.
3.
Ендовицкий Д.А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики: Учеб.
пособие / Под ред. Л.Т. Гиляровской. – М: Финансы и статистика, 2003.
4.
Кадочников С.М. Прямые зарубежные инвестиции: макроэкономический анализ
эффектов благосостояния. СПб.: Экономическая школа, 2002.
5.
Кожухар В.М. Практикум по иностранным инвестициям. – М: Издательскоторговая корпорация «Дашков и К», 2007.
6.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов
(вторая редакция)// Утверждены Министерством экономики РФ, Министерством
финансов РФ и Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и
жилищной политике № ВК 477 от 21.06.1999 г. – М.: Экономика, 2000 г
7.
Черкасов В.Е. Международные инвестиции: Учеб. пособие. 2-е изд. – М.: Дело,
2003.
8.
Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции / Пер. с англ. – М.: Инфра-М,
1999.
9.
Petty J.W, Keown A.J.,Scott D.F., Martin О.В. Basic financial management. - N.-Y.:
Prentice-Hall, 6-th Edition.
б) дополнительная литература:
10. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности
инвестиционных проектов. – М.: Дело, 2001.
11. Евстигнеев В.Г. Портфельные инвестиции в мире и России: выбор стратегии. –
М.: Эдиториал УРСС, 2002.
12. Политика привлечения прямых иностранных инвестиций в российскую
экономику. /Авт. Коллектив: А.Г. Аверкин, А.З. Астапович и др.; Бюро экон. Анализа. –
М.: ТЕИС, 2001.
13. Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация
«Дашков и К», 2007.
14. Четыркин Е.М. Финансовая математика. – М.: Дело, 2006.
15. Шевчук Д.А. Международная финансовая система: учебное пособие. – Ростов
н/Д: Феникс, 2006.
в) программное обеспечение и Интернет-ресурсы
10. Материально-техническое обеспечение дисциплины (модуля)
1. http://econ.worldbank.org/ (World Development Report и World Development
Indicators)
2. http://europa.eu/index_en.htm (Официальный сайт Европейского Союза)
3. http://www.gks.ru (Официальный сайт Государственного комитета РФ по
статистике)
4. http://www.imf.org/ (Официальный сайт МВФ)
5. http://www.mirec.ru/ (электронный журнал "Мировое и национальное хозяйство")
6. http://www.oecd.org/ (Официальный сайт ОЭСР)
7. http://www.un.org (Официальный сайт ООН)
8. http://www.undp.org/ (Human Development Report)
9. http://www.unesco.org/ (UNESCO World Yearbook of Education)