КОНСПЕКТ Тема : Рынок ценных бумаг Структура рынка ценных

КОНСПЕКТ
Тема : Рынок ценных бумаг
Структура рынка ценных бумаг.
Процесс формирования рынка ценных бумаг занял около пяти лет и к
настоящему времени сложилась следующая его структура:
Первичный рынок
Вторичный рынок
 рынок акций
Фондовые биржи
 рынок облигаций
Фондовые отделы товарных бирж
 Рынок государственных кратко- ранее выпущенные акции и финансрочных облигаций ( ГКО )
совые инструменты.
- Рынок государственного сберегательного займа ( ОГСЗ)
- рынок облигаций федерального
займа ( ОФЗ )
 рынок облигаций валютного займа
 рынок казначейских обязательств
 рынок финансовых инструментов
 рынок золотого сертификата
На первичном рынке ценных бумаг осуществляется продажа
всех
существующих видов ценных бумаг, акций и облигаций предприятий и
компаний, краткосрочных государственных ценных бумаг, облигаций
государственного валютного займа, финансовых инструментов ( различных
сертификатов, выпускаемых банками, векселей). Реализация на первичном
рынке осуществляется через фондовые магазины, а также действующую
систему посредников: БРОКЕРОВ, и коммерческие банки.
ВТОРИЧНЫЙ рынок - фондовые биржи, фондовые отделы товарных бирж
осуществляющих перепродажу ранее выпущенных ценных бумаг. Однако
биржевой рынок в России имеет специфическую особенность: в ряде
случаев он продолжает частично выступать и как первичный рынок
принимая на себя новые элементы ценных бумаг. Это объясняется тем, что
са первичный рынок еще недостаточно сформировался, российские
фондовые биржи обладают большим опытом.
1
На фондовых биржах России и фондовых отделах товарных бирж
концентрируются для перепродаж в основном акции и финансовые
инструменты ( сертификаты , опционы и фьючерсы, векселя).
В настоящее время в РФ функционируют и обращаются следующие виды
ценных бумаг:
1. Акции компаний и предприятий, кредитно- финансовых институтов (
именные,
на
предъявителя,
обыкновенные
(
простые)
и
привилегированные).
2. Облигации компаний и предприятий, банков, которые рассчитаны на
заимствование дополнительных денежных средств для финансирования
целевых проектов.
3. Государственные краткосрочные облигации ( ГКО ) , выпускаемые
МИНФИНОМ РФ для финансирования государственных расходов и
покрытия дефицита федерального бюджета.
4. Казначейские обязательства ( КО ) , эмитируемые Минфином РФ для
урегулирования задолженностей предприятий и налоговых выплат.
5. Облигации валютного займа, выпускаемые Правительством РФ по линии
Внешэкономбанка для выплаты валютных платежей по замороженным
ранее валютным счетам физических и юридических лиц( первая выплата
( первый транш) состоялась в мае 1995 г.).
6. Полуценные или квазиценные бумаги ( приватизационный чек, или
ваучер), действовавший на рынке со 2 октября 1992 г. по 1 июля 1994
года.
7. Облигации государственного сберегательного займа ( ОГСЗ ),
выпускаемые Правительством РФ с 1995 г. для покрытия дефицита
бюджета.
8. Облигации федерального займа ( ОФЗ), выпускаемые с 1995 года для
финансирования бюджетного дефицита.
9. Финансовые инструменты , выпускаемые банками:
 сберегательный сертификат;
 инвестиционный сертификат;
 депозитный сертификат;
10. Финансовые инструменты фондовой биржи:
 опцион - продажа права на покупку или приобретение ценных бумаг
 фьючерсы - заключение срочного контракта по ценным бумагам из
расчета изменения их курса.
На рынке ценных бумаг преобладает непроизводственная сфера:
Эмитенты
1. Биржи
2. Промышленные компании
3. Банки
Доля эмитентов ( % )
32
27
18
2
4. Инвестиционные компании
5. Торговые дома и фирмы
6. Всего
15
8
100
Важным аспектом развития рынка ценных бумаг явилось увеличение доли
вложения населения в ценные бумаги с 1% в 1992 году до 12-15% в 1994 г. и
16 - 19% в 1995 г. от общего объема вложений в ценные бумаги.
При этом доля иностранных вложений в российские ценные бумаги ,
включая государственные, пока остается низкой.
Российский рынок ценных бумаг продолжает оставаться противоречивым:
 на фондовой бирже действуют старые финансовые инструменты ,
кредиты, ваучеры, акции.
 несмотря на определенное движение вперед рынок не обеспечивает
финансирование экономики, так как идет продажа и перепродажа, игра
на курсовой разнице.
 инфляция продолжает обесценивать рынок в целом и сдерживает его
развитие.
 рынок не отражает состояние экономики.
 рынок ведет к созданию новой волны обогащения :
первая волна - образование коммерческих банков
вторая - развитие рынка ценных бумаг, где продолжается не
мобилизационный, а спекулятивный поток.
-развитию рынка мешают кризис неплатежей и разрыв хозяйственных
связей, что делает проблематичным вложения в ценные бумаги как
отечественного, так и иностранного капитала.
3