Предложения редакционного характера и комментарии Национального
advertisement
Таблица учета замечаний и предложений, представленных к проекту Концепции развития финансового сектора до 2030 года Предложения редакционного характера и комментарии Национального Банка к ним не представлены в таблице в целях ограничения объема документа Предложения В части задач по автоматизации бизнеспроцессов. В целях унификации и целостности информации, просим указать, что модернизация Кредитного регистра и Единой системы сбора показателей должна заменить все остальные используемые банками второго уровня (далее – Банк) информационные системы по отправке отчетности в НБ РК. Это в свою очередь позволит упростить перечень направляемой в НБ РК отчетности и повысит эффективность деятельности банковского сектора вследствие сокращения временных, трудовых и технических ресурсов и связанных затрат. Требуется более активная позиция регулятора в направлении совершенствования и автоматизации бизнес-процессов финансовых организаций, поскольку эффективные бизнес-процессы критичны для развития системы. В части задачи по повышению конкурентоспособности РЦБ предлагается расширить перечень инструментов РЦБ путем внедрения альтернативного инструмента – депозитные долговые ценные бумаги. Высокая доходность депозитных долговых ценных бумаг может привлечь новых инвесторов, при этом, эмитент не несет больших расходов по процедурам, связанных с листингом. В части задач по стратегическому направлению долгосрочного развития финансового сектора страны предлагаем не ограничивать РФЦА в качестве центра исламского финансирования. Считаем целесообразным, чтобы РФЦА стал в целом региональным центром всех финансовых услуг без ограничения (в т.ч. и исламского финансирования), и развивался в центральноазиатском регионе, позиционируя себя как наиболее привлекательную площадку для размещения и фондирования. В части задач по расширению ресурсов роста Комментарии Национального Банка Учтено в новой редакции раздела «Автоматизация бизнес-процессов в целях минимизации банковских рисков» Требования по совершенствованию и автоматизации бизнес-процессов не только должны исходить от регулятора, но и крайне важны самим финансовым организациям, особенно в условиях открытия «финансовых» границ в рамках ВТО и ЕЭП. В настоящее время законодательством Республики Казахстан предусмотрена возможность выпуска и обращения банковских депозитных сертификатов. Кроме того, в целях продвижения банковских депозитных сертификатов и совершенствования законодательства по банковским депозитным сертификатам создана специальная рабочая группа с участием представителей Национального Банка и Ассоциации финансистов Казахстана. Учтено в новой редакции разделов «Город Алматы как ведущий финансовый центр» и «Развитие Алматы как исламского финансового хаба в СНГ и Центральной Азии» Вопросы предоставления 1 Предложения финансового сектора отмечаем отсутствие четкого механизма фондирования экономики длинной, дешевой тенговой ликвидностью. Для активизации и стимулирования экономики путем кредитования, банки второго уровня нуждаются в дешевых и длинных источниках фондирования/привлечения, в особенности в национальной валюте (учитывая сложную ситуацию на международном рынки и стремление руководства страны отойти от долларовой зависимости). Потому считаем целесообразным отметить необходимость описания в Финансовой концепции 2030 четкого механизма предоставления долгосрочной ликвидности в национальной валюте с целью последующего распределения в экономике и достижения целевых показателей роста экономики. Отдельно просим учесть роль Банка Развития, которой мог бы стать гарантом/локомотивом ввиду наличия высокого рейтинга (на уровне государственного) по сравнению с другими участниками рынка. В части осуществления мероприятий по возврату акций организаций-резидентов РК, включенных в листинг иностранных фондовых бирж, на отечественную фондовую биржу, а также инициативы по введению ограничения на двойной листинг, необходимо распространение данных намерений на национальные компании, что не будет влиять в качестве ограничительной меры на деятельность частных организаций. Предлагается объединение классов обязательного экологического страхования и обязательного страхования гражданско-правовой ответственности владельцев опасных объектов в целях снижения административной нагрузки на субъекты рынка - владельцев экологически опасных объектов. Комментарии Национального Банка Национальным Банком ликвидности банкам в общем виде отражены в разделе 3 «Создание эффективной системы рефинансирования» задачи 4. Детальные механизмы будут разрабатываться при реализации денежно-кредитной политики с учетом складывающихся условий. Ограничения на двойной/кросслистинг ценных бумаг эмитентоврезидентов Республики Казахстан заменены ограничениями на кросслистинг ценных бумаг эмитентоврезидентов Республики Казахстан, тогда как ограничения на двойной листинг ценных бумаг исключены из Концепции. Мероприятия по возврату акций эмитентов-резидентов Республики Казахстан, включенных в листинг иностранных фондовых бирж, на отечественную фондовую биржу заменены на мероприятия по стимулированию возврата акций организаций – резидентов Республики Казахстан, включенных в листинг иностранных фондовых бирж, на отечественную фондовую биржу. Данное предложение является частным случаем общей проблемы неэффективно функционирующих и дублирующих классов обязательного страхования. Необходимость решения данной проблемы предусматривается в разделе «Повышение конкурентоспособности страхового сектора». Кроме того, данный вопрос в настоящее время рассматривается в 2 Предложения В целях развития национальной платежной системы предлагается: - закрепить понятие «платежная система»; - определить состав участников платежной системы; - установить надзор и контроль за платежными системами и деятельностью операторов платежных систем. Продолжить развитие и финансовую поддержку сельских кредитных товариществ и микрофинансовых организаций в целях расширения доступа сельского предпринимательства к кредитно-финансовым ресурсам. Описать основные механизмы реструктуризации «токсичных» кредитов в ссудных портфелях банков, что способствует повышению кредитных рейтингов со стороны международных агентств. Данный пункт позволит открыть доступ к долгосрочным и дешевым кредитам от иностранных банков, снизив тем самым стоимость фондирования и кредитные ставки для казахстанского бизнеса, что в итоге расширит круг экономически привлекательных проектов Комментарии Национального Банка рамках рабочей группы по совершенствованию обязательных классов страхования. Данные классы будут объединены. Вопросы в области платежных систем учтены в разработанном проекте Закона Республики Казахстан «О платежах и платежных системах», который в ближайшее время будет направлен на согласование в Ассоциацию финансистов Казахстана и заинтересованные государственные органы. Концепция развития финансового сектора Республики Казахстан до 2030 года нацелена на рост эффективности финансового сектора в перераспределении финансовых ресурсов и не ставит своей задачей финансовую поддержку субъектов агропромышленного комплекса. Кроме того, отмечаем, что финансовая поддержка субъектов агропромышленного сектора осуществляется в рамках Программы по развитию агропромышленного комплекса в Республике Казахстан на 2013-2020 годы «Агробизнес-2020». Банковские заемные операции осуществляются в соответствии с Правилами о внутренней кредитной политике, утверждаемыми органом управления банка. Таким образом, программы рефинансирования банковского займа разрабатываются банками самостоятельно в соответствии со своей внутренней кредитной политикой. В этой связи, полагаем описание механизмов реструктуризации проблемных кредитов не целесообразным. Дополнительно отмечаем, что в настоящее время Национальным Банком Республики Казахстан разрабатывается Концепция законопроекта по вопросам банковской деятельности, неработающих кредитов и активов банков второго уровня, в рамках работы которой будут разработаны соответствующие меры и поправки в 3 Предложения Предусмотреть усиление механизмов защиты интересов инвесторов и увеличения прозрачности корпоративного управления, улучшения бизнес среды и социальной среды. Данное предложение позволит улучшить инвестиционный климат для венчурного капитала (VC) и прямых инвестиций (PE) с целью обеспечения возможности выхода для инвесторов. Также сможет обеспечить повышение эффективности всех элементов финансовой системы РК. В целях равномерного развития всей отрасли страхования предлагаем банкам второго уровня использовать страхование займов, прочих убытков финансовых организаций, от прочих финансовых убытков, гарантий и поручительств и ипотечное страхование при кредитовании как замену таким классам, как страхование жизни заемщика, страхование от несчастного случая и болезни и так далее. Для развития рынка страхования необходимо предусмотреть следующее: – расширение ассортимента страховых услуг и спектра страхуемых рисков на рынке сельскохозяйственного страхования по объекту страхования, таким как: страхование урожая, страхование сельскохозяйственных культур, Комментарии Национального Банка законодательство Республики Казахстан, направленные, в том числе, на снижение проблемных кредитов в ссудных портфелях банков, что в конечном итоге будет способствовать повышению кредитных рейтингов со стороны международных агентств. Данному вопросу посвящен пункт «2) Обеспечение защиты прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, включая противодействие недобросовестному поведению на рынке ценных бумаг» раздела «Повышение устойчивости рынка ценных бумаг» в новой редакции. Банкострахование не является основным механизмом стимулирования развития страхового сектора. Перечень добровольных классов страхования, установленный в статье 6 Закона Республики Казахстан «О страховой деятельности», определен исходя из международной классификации рисков по видам страхования, установленной Директивой Европейского Совета 73/239/ЕЕС. Добровольные страховые продукты предоставляются в пределах одного или нескольких классов страхования. Страхование кредитных рисков в Республике Казахстан осуществляется по различным классам добровольного личного и имущественного страхования, как за счет банков второго уровня, так и заемщика. При этом страхование рисков в рамках того или иного класса страхования зависит от выбранной банком кредитной политики, условий предоставляемых банковских займов, в том числе порядка и качества обеспечения и условий страхования. Необходимость оптимизации обязательных видов страхования предусмотрена в разделе «Повышение конкурентоспособности страхового сектора». Также вопросы обязательного страхования в настоящее время 4 Предложения страхование многолетних насаждений, и т.п., а также установления дифференцированных страховых тарифов по ним; – рассмотрение вопроса о внедрении нового класса страхования животноводства в целях поддержки развития сельского хозяйства; – пересмотр существующих страховых тарифов, усовершенствования методики их расчета в зависимости от природно-климатических условий конкретного региона. Норма касательно введения системы рефинансирования Национального банка Республики Казахстан, которая будет предполагать проведение операций только с крупными и средними банками, изначально ставит в неравные условия мелкие банки и согласно статье 33 Закона Республики Казахстан «О конкуренции» будет являться антиконкурентным действием государственных органов. Комментарии Национального Банка рассматриваются в рамках рабочей группы по вопросу оптимизации обязательных видов страхования в Республике Казахстан. Данная норма доработана и предполагает проведение операций преимущественно с крупными и средними банками, что будет реализовано в рамках развития системы первичных дилеров рынка ценных бумаг. Формирование эффективной системы первичных дилеров позволит повысить ликвидность денежного рынка, снизить волатильность доходности на финансовые инструменты. На первичных дилеров также будет возложено обязательство по передаче ликвидности от Национального Банка другим участникам финансового рынка. Более того, повышение минимальных требований к размеру капитала к 2019 года предполагает, что в Казахстане не останется мелких банков. Положениями Концепции предусматривается различные мероприятий, направленные на улучшение качества активов, обеспечение банков фондированием, формирование системы рефинансирования, что будет способствовать кредитной активности банков. Предлагаемые механизмы отражают текущую политику государства, уже отраженную в других программах поддержки бизнеса Не освещены проблемы по увеличению доступности заемных средств для субъектов малого и среднего бизнеса. Как один из примеров, предлагаем предоставить банкам возможность по облегчению условий кредитования для отечественных субъектов МСБ (ставка кредитования, льготный период, комиссии, оценка залогового обеспечения и т.д.). Данную задачу считаем наиболее актуальной в рамках создания Единого экономического пространства, которая может привести к ограничению доступа активного отечественного малого и среднего бизнеса на рынки стран – участниц ЕЭП. Кроме того, мало уделено внимания защите Вопросы защиты прав потребителей прав потребителей финансовых услуг, а также финансовых услуг отражены в новой механизмы решения. редакции Концепции Так, в условиях существующей интеграции и 5 Предложения соответственно жесткой конкуренции потребители финансовых услуг могут столкнуться с недобросовестной конкуренцией, неравных условий и т.д. Таким образом, необходимо проводить разъяснительную работу с потребителями финансовых услуг, также предусмотреть повышение ответственности со стороны финансовых организаций. В целях обеспечения прозрачности экономической деятельности необходимо отразить меры, которые будут способствовать развитию технологической инфраструктуры и созданию условий, которые будут направлены на совершенствование и развитие безналичных платежей в стране. Считаем необходимым предусмотреть в Концепции отдельный раздел по выявлению рисков банковских активов, с целью предупреждения дефолта банков. Также, необходимо предусмотреть компетенцию НБРК по мониторингу системы управления рисками БВУ. Предлагаемые меры не должны противоречить обязательствам, принимаемым Казахстаном в рамках Всемирной торговой организации (ВТО) и Единого экономического пространства (ЕЭП). В соответствии с Приложением по финансовым услугам ГАТС, а также проектом Перечня специфических обязательств по доступу на рынок услуг Республики Казахстан (далее – Перечень), странам-членам ВТО не запрещается применять пруденциальное регулирование. Однако, в соответствии со статьей XVI ГАТС меры, вводимые странами-членами ВТО, не Комментарии Национального Банка В пункте 2. Развитие инфраструктуры рынка платежных услуг Задачи 3 (Совершенствование инфраструктуры и создание оптимальных условий для качественного развития финансовой системы) проекта Концепции отражены основные направления по развитию рынка платежных услуг (платежной индустрии) в Казахстане, в том числе совершенствования системы государственного регулирования за рынком платежных услуг, а также определены роли Национального Банка и банков второго уровня в этом направлении. При этом конкретные меры (мероприятия) по их реализации, в том числе по совершенствованию технологической инфраструктуры, будут отражены в соответствующем Плане мероприятий по реализации Концепции развития финансового сектора. В настоящее время Национальным Банком установлены требования к системам управления рисками банков, которые предусматривают конкретные виды рисков и меры по их управлению. Предусмотренные меры не противоречат обязательствам, которые Казахстан принял или намеревается принять в рамках интеграционных инициатив. 6 Предложения должны подпадать под следующие виды ограничений: (а) ограничений числа поставщиков услуг либо в форме количественных квот, монополий, исключительных поставщиков услуг либо требований теста на экономическую целесообразность; (b) ограничений общей стоимости сделок по услугам или активов в форме количественных квот или требования теста на экономическую целесообразность; (с) ограничений общего числа операций с услугами; (d) ограничения общего числа физических лиц, которые могут быть заняты в определенном секторе услуг; (е) меры, ограничивающие юридические лица или совместные предприятия или требующие определенных их форм, посредством которых поставщик услуги может поставить услугу; и (f) ограничения на участие иностранного капитала в форме максимальной доли иностранного участия в акционерном капитале или общей стоимости индивидуальных или совокупных иностранных инвестиций. В случае если страна-член ВТО применяет вышеуказанные меры, то они должны быть зафиксированы в Перечне. Кроме того, в соответствии со статьей XVII ГАТС, в секторах, содержащихся в Перечне, и на условиях и требованиях, оговоренных в нем, каждая страна-член должна предоставить услугам и поставщикам услуг любого другого члена в отношении всех мер, затрагивающих поставку услуг, режим, не менее благоприятный, чем тот, который он предоставляет аналогичным отечественным услугам или поставщикам услуг. При этом, на основании вышеизложенного сообщаем, что предоставление заключения на предмет соответствия мер, предлагаемых в Концепции, требованиям ВТО и ЕЭП представляется возможным только после детальной проработки разработанных правил по имплементации мер Концепции. В проекте Концепции не представлен SWOTанализ каждого рынка финансового сектора, не выделены приоритеты, этапы и варианты развития. В проекте Концепции отсутствует видение текущей ситуации в финансовой индустрии в целом в мире, а также в России и странах СНГ. Также в проекте Концепции отсутствует описание Комментарии Национального Банка В Концепции представлен текущий анализ развития секторов финансового рынка, его структурных проблем, а также вызовов, который стоят перед ним. Также имеется описание места банковского сектора в финансировании экономики. 7 Предложения различных сценариев дальнейшего развития мирового финансового рынка, в том числе и влияния новых технологий на банковские услуги. Соответственно, представленный проект рассматривает только возможность поступательного развития отечественного финансового сектора по плавно восходящей кривой, лишь с кратким упоминанием о рисках. В описании текущей ситуации на казахстанском рынке финансовых услуг нет позиции НБ РК относительно дальнейшей роли отечественного банковского бизнеса, а также об отношении НБ РК к роли центрального банка как кредитора последней инстанции. Денежно-кредитная политика НБ РК также нуждается в более детальном и четком изложении, в особенности на фоне нарастающей долларизации экономики страны. Отдельного упоминания требует недовольство потребителей финансовых услуг (и юридические, и физические лица) качеством оказываемого сервиса. НБ РК как регулятору необходимо консолидировать их мнения и инициировать в рамках своих полномочий открытое обсуждение этих вопросов с участием финансовых институтов и представителей сообщества потребителей финансовых услуг. В целом, проект Концепции носит описательный характер, нет ясного стратегического видения различных альтернативных вариантов будущего казахстанского финансового сектора. Соответственно, непонятно, какие меры необходимо предпринимать финансовым институтам страны во главе с самим НБ РК при различных сценариях. Следовательно, считаем необходимым проведение открытого диалога с банковским и финансовым сообществом по данному важнейшему вопросу. Комментарии Национального Банка Видение текущей ситуации и сценариев дальнейшего развития финансовой индустрии в целом в мире, а также в России и странах СНГ не должно становиться предметом Концепции, поскольку не находится в сфере регулирования государственных органов Республики Казахстан. В этой связи в Концепции описываются риски, связанные с недостаточной конкурентоспособностью отечественных финансовых институтов и рынков в условиях углубления интеграции. Учитывая невозможность предугадывания направления развития технологий, в Концепции указывается, что важным направлением станет использование возможностей мобильной связи, Интернета и иных технологий дистанционного банковского обслуживания. Данные вопросы излагаются в «Основных направлениях денежнокредитной политики». Данный документ учитывает постоянно меняющиеся текущие внешние и внутренние экономические условия и принимается ежегодно на предстоящий год. Данная работа ведется в рамках текущих полномочий Национального Банка и не требует дополнительного отражения в стратегическом документе Не совсем понятно, о каких именно альтернативных вариантах идет речь. Положения Концепции основываются как на лучшей мировой практике и рекомендациях международных организаций, так и учитывают 20летний исторический период развития финансовой системы страны, в течение которого основной акцент делался на развитии банковского сектора, причем не только государством, но и частным бизнесом. Предложение по поиску 8 Предложения До утверждения Концепции развития финансового сектора необходимо обозначить согласованные с сообществом финансовых институтов и предпринимателей пути решения наиболее острых системных вопросов, без решения которых в ближайшее время даже бесперебойное функционирование финансового рынка в текущем режиме столкнется с серьезнейшими вызовами. Комментарии Национального Банка альтернативы данной модели развития финансового рынка должно быть объективно обоснованным, а не голословным. Национальный Банк на постоянной основе обсуждает с финансовыми организациями пути решение текущих проблем, что находит свое отражение в формировании новой и корректировке действующей нормативной правовой базы. Вопросы обеспечения экономики фондированием не могут и не должны решаться за счет средств Национального Банка. Тем не менее, Национальным Банком уже принимают меры по обеспечению банков тенговым фондированием в рамках текущей реализации денежно-кредитной политики, что, соответственно, не требует освещения в концептуальном документе. В долгосрочном период обеспечение банков финансированием со стороны Национального Банка должно определяться исходя из приоритетов по инфляционному таргетированию. Глава государства в своем ежегодном Послании народу Казахстана сформулировал ряд задач по ускоренному развитию экономики, в особенности в инновационном секторе. В связи с этим особую важность приобретают вопросы доступности финансирования экономического роста/индустриализации. Основные факторы – возможность получения кредитов в национальной валюте, стоимость и сроки тенгового фондирования для негосударственных предприятий. В связи с этим возникает вопрос о том, является ли текущая ДКП НБ РК адекватной поставленным Главой государства задачам. Существующие условия получения финансирования в национальной валюте совершенно не стимулируют рост несырьевого сектора казахстанской экономики. Это касается объемов, сроков и ставок предлагаемых в национальной валюте кредитов. Соответственно, ДКП НБ РК требует серьезной корректировки. Отмечаем также об отсутствии взаимосвязи Считаем, что прямой «связки» проекта Концепции с проектом ГПФИИР-2. между документами может не быть. Финансовая система является одним из участников реализации программы ГПФИИР-2 в части распределения выделяемых ресурсов на индустриализацию экономики. Кроме того банки могут также участвовать в (со-) финансировании реализуемых проектов как одно из направлений обеспечения кредитными ресурсами экономики, чему в целом и посвящена Концепция В проекте Концепции нет ясности по политике Данные вопросы излагаются в обменного курса национальной валюты. «Основных направлениях денежноНеобходимо четко и понятно обозначить позицию кредитной политики». Данный НБ РК по вопросам доступности финансирования в документ учитывает постоянно национальной валюте. Также, НБ РК меняющиеся текущие внешние и рекомендуется рассмотреть возможность внутренние экономические условия и 9 Предложения внедрения среднесрочных инструментов СВОП, чтобы предоставить фондирование в кризисные моменты не только через операции РЕПО, но и в обмен на контрвалюту, что наиболее правильно отражает текущую ситуацию с ликвидностью (избыток долларов США, недостаток тенговой ликвидности). Предлагается включить в приоритеты ДКП НБ РК как промежуточную цель: предоставление экономике страны (через банки второго уровня) доступа к фондированию в тенге на стабильных и предсказуемых условиях. В проекте Концепции практически не рассматривается вопрос о ЕНПФ и его влиянии на фондовый рынок Казахстана, о дальнейшей судьбе КФБ. Базовым принципом работы ЕНПФ и одновременно основным критерием успешности его работы должна быть прозрачность его деятельности. Отдельным вопросом является конфликт интересов в управлении пенсионным активами, с которым сталкивается НБ РК. Он является и регулятором, и кастодианом, и управляющим всей обязательной частью пенсионных накоплений, и основным владельцем фондовой биржи. В таких условиях трудно ожидать притока иностранных инвесторов на казахстанский фондовый рынок, соответственно, будет происходить его дальнейшая стагнация. Все это поставит под сомнение реализацию программы народных IPO использование рынка ценных бумаг для приватизации. Комментарии Национального Банка принимается ежегодно на предстоящий год. Кроме того, необходимость внедрения новых инструментов денежно-кредитной политики должна рассматриваться в рамках текущих полномочий Национального Банка и не требует дополнительного отражения в стратегическом документе В части деятельности ЕНПФ, следует отметить, что по вопросам накопительной пенсионной системы будет предусмотрена отдельные Концепция дальнейшей модернизации пенсионной системы Республики Казахстан до 2030 года, а также Концепция управления пенсионными активами Единого накопительного пенсионного фонда, в связи с чем в рамках Концепции-2030 деятельность ЕНПФ отдельно не рассматривается. В части дальнейшей деятельности АО «Казахстанская фондовая биржа», замечания НПП РК учтены. Так, в Концепции предусмотрены отдельные разделы по расширению перечня услуг, предлагаемых организатором торгов, реформе структуры официального списка фондовой биржи и листинговых требований к эмитентам, формированию и поддержанию предложения на рынке ценных бумаг и вывода на первичное размещение акций эмитентов, являющихся интересными объектами инвестирования, повышению и стимулированию спроса на рынке ценных бумаг в целях обеспечения альтернативных банковским займам источников привлечения эмитентами средств финансирования за счет размещения ценных бумаг на фондовой бирже. Одним из стратегических направлений Данному вопросу уделено долгосрочного развития финансового сектора, достаточно внимания определенных в проекте Концепции, является «Расширение ресурсов роста финансового сектора, в том числе за счет финансовых продуктов, отвечающих потребностям экономики» (Задача 4). 10 Предложения Таким образом, считаем, что в проекте Концепции данный вопрос раскрыт недостаточно, в частности не раскрыты вопросы покрытия дефицита долгосрочных источников фондирования и механизм доступа БВУ к ресурсам центрального банка, а также такой актуальный вопрос, как политика инвестирования пенсионных активов. Пунктом 3 Задачи 2 проекта Концепции определено «Повышение конкурентоспособности страхового сектора». В части развития страховых продуктов для индивидуальных потребителей и институциональных инвесторов вызывает вопрос целесообразность введения обязательного страхования недвижимости физических лиц от чрезвычайных ситуаций путем создания государственного фонда катастрофических рисков. Проектом Концепции также предполагается, что система гарантирования страховых выплат будет охватывать только обязательные виды страхования. На наш взгляд, представляется недостаточным введение ограничений системы страхования только обязательными видами страхования, не охватывая при этом страхование жизни и, в частности, пенсионные аннуитеты. В подпункте 1 пункта 4 Задачи 2 проекта Концепции обозначено «1) Создание условий для развития инвестиционного банкинга». Полагаем, что упор на создание инвестиционных банков, как альтернатива БВУ, должен иметь четкие разграничения между классической деятельностью инвестиционных банков и функциями брокерскодилерских организаций. Так как за счет повышения качества регулирования инвестиционных банков можно расширять перечень предоставляемых ими услуг, при том, что брокерско-дилерские организации должны иметь строгие ограничения и Комментарии Национального Банка Мероприятия по введению обязательного страхования недвижимости физических лиц от чрезвычайных ситуаций проводятся во исполнение поручения Главы государства Н.А. Назарбаева, данного на расширенном заседании Правительства Республики Казахстан от 23 января 2013 года по созданию системы обязательного страхования от чрезвычайных ситуаций природного и техногенного характера. Вопрос создания государственного фонда страхования недвижимости и введения обязательного страхования недвижимости физических лиц от чрезвычайных ситуаций одобрен Правительством Республики Казахстан. Ответственным государственным органом за разработку законопроекта по данному вопросу является Министерство экономики и бюджетного планирования Республики Казахстан. Охват системой гарантирования страхования жизни и, в частности, пенсионных аннуитетов, потребует значительного увеличения взносов страховых организаций в ФГСВ, что негативно отразится на ценообразовании указанных страховых продуктов, особенно в условиях их недостаточной массовости. Целью создания условий для развития инвестиционного банкинга является дальнейшее развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг и повышение качества предоставляемых услуг. Предполагается, что инвестиционный банкинг будет осуществляться финансовыми институтами, оказывающими широкий спектр услуг своим клиентам, включая брокерские услуги (без каких-либо 11 Предложения Комментарии Национального Банка не смешивать деятельность на РЦБ с банковской ограничений по видам финансовых деятельностью. инструментов и типам рынков), доверительное управление ценными бумагами и иным имуществом, кредитование клиентов для покупки ценных бумаг либо ценными бумагами, финансовое консультирование и кастодиальные услуги, а также услуги по предоставлению ограниченного перечня банковских услуг. Принимая во внимание, что Концепцией предусматривается определение приоритетных направлений развития финансового сектора в долгосрочной перспективе, считаем нецелесообразным отражение деталей и подходов, связанных с реализацией приоритетных задач. При этом отмечаем, что в рамках реализации указанного направления будут предусмотрены меры направленные на разграничение инвестиционного банкинга от традиционного. Вопрос предоставления субсидий эмитентам, На сегодняшний день имеются которые разместили ценные бумаги в рамках IPO налоговые льготы для инвесторов, на отечественном организованном рынке, также приобретающих ценные бумаги на требует дополнительно рассмотрения и изучения отечественной фондовой бирже, но целесообразности таких субсидий (подпункт 6) отсутствуют налоговые стимулы для пункта 4 Задачи 2 и пункт 5 Задачи 5 проекта эмитентов ценных бумаг, что делает Концепции). непривлекательным привлечение акционерного капитала эмитентами через фондовый рынок. Как следствие, наблюдается дефицит предложения ценных бумаг на отечественном фондовом рынке и, соответственно, налоговые льготы для инвесторов являются низкоэффективными Предложение по введению территориального Данный вопрос предлагается к принципа налогообложения, когда налогом будут широкому и детальному рассмотрению. облагаться только доходы, полученные на Соответствующий опыт имеется у таких территории РК, а доходы, полученные за финансовых центров, как Дубай, пределами РК, налогом облагаться не будут, Сингапур и другие. должно быть протестировано с точки зрения восприятия инвесторами и на соответствие базовым принципам противодействия легализации доходов, полученных незаконным путем. Более того, в проекте Концепции не отражено, каким образом создание финансового хаба может способствовать расширению ресурсной базы отечественных банков. В целом, несмотря на обширный объем По нашему мнению, целью 12 Предложения охваченных вопросов, считаем, что недостаточно раскрыты основные задачи финансового сектора и его способность обеспечивать реальный сектор экономики доступными ресурсами. На наш взгляд, основная цель разработки Концепции – предоставление ресурсов на приемлемых условиях для развития экономики, в первую очередь, для субъектов МСБ, не отражена в проекте Концепции. В апреле-мае текущего года будет завершен и представлен Правительству РК и НБ РК обзор состояния финансового сектора Казахстана (FSAP) МВФ и Всемирного банка. Предыдущий обзор был осуществлен в 2004 году. Считаем необходимым учесть выводы и рекомендации данного обзора в проекте Концепции. В части вывода на рынок эмитентов предложено излишнее количество мер субсидирования со стороны государства, в частности субсидирование маркет-мейкеров при отсутствии явных преимуществ Предлагается создать дополнительные барьеры доступа на рынок недобросовестных участников, создать комитет по этике, с участием представителей регулятора, Биржи и участников рынка. Такое изменение системы допуска на рынок с одной стороны будет способствовать добросовестному поведению участников при осуществлении их деятельности на рынке, с другой стороны создаст предпосылки и возможности для упрощения системы регулирования рынка, которая в настоящее время является достаточно жесткой и сложной. В целях оптимизация системы раскрытия информации эмитентами предлагаются меры по ее усовершенствованию. – унификация сроков и форм предоставления финансовой отчетности и иной информации, предусмотренных законодательством Республики Казахстан и внутренними документами фондовой биржи, которые устанавливают требования к раскрытию информации листинговыми компаниями, в том числе не являющимися резидентами Республики Казахстан; – изменение законодательства Республики Казахстан таким образом, чтобы эмитент ценных бумаг, включенных в официальный список фондовой биржи или предполагаемых к такому Комментарии Национального Банка Концепции является повышение эффективности финансового сектора в перераспределении финансовых ресурсов. Финансовый сектор сам по себе не является источником ресурсов, он осуществляет их переток между сберегателями и инвесторами. И чем более эффективным будет механизм перетока, тем лучше будут условия предоставления кредитных ресурсов Предложения в рамках обзор состояния финансового сектора Казахстана (FSAP) МВФ и Всемирного банка учтены в Концепции Предложение по субсидированию маркет-мейкеров было исключено из Концепции. Акцент предлагается сделать на совершенствовании данного института. На сегодняшний день в отношении руководящих работников профессиональных участников рынка ценных бумаг предусмотрены требования в отношении безупречной деловой репутации, при этом для юридических лиц вводить аналогичное требование нецелесообразно, поскольку все решения принимаются не самим юридическим лицом, а его членами его органов и руководящими работниками. Вопросы, связанные с раскрытием информации листинговыми компаниями, унификацией отчетности, представляемой эмитентами, на наш взгляд, не требуют отдельного отражения в Концепции, а могут быть решены в рамках общей поставленной задачи по повышению информационной прозрачности. 13 Предложения включению, составлял и предоставлял регулятору и фондовой бирже единый документ, раскрывающий информацию об этих ценных бумагах и данном эмитенте, а затем обеспечивал постоянную актуальность сведений, приведенных в таком документе. В целях правильного определения справедливой рыночной оценки ценных бумаг в условиях низколиквидного национального рынка ценных бумаг необходимо передать функции по осуществлению такой оценки специально созданному для этого при регуляторе Комитету по оценке. Комитет по оценке должен состоять из числа профессиональных экспертов, которые не являются представителями профессиональных участников рынка, что позволит минимизировать возникновение конфликтов интересов, а также ускорить процедуру принятия решений за счет сокращения уровней согласования. В целях внедрения в Республике Казахстан зарубежного опыта финансового обучения населения целесообразно: – вступить в лице НБК или его какого-либо ведомства (например, Комитета по защите прав потребителей финансовых услуг) в члены Международного форума для образования инвесторов; – сформировать рабочую группу из числа представителей НБК и профессиональных участников рынка ценных бумаг для изучения возможности и необходимости создания некоммерческой организации, которая будет заниматься повышением образования инвесторов. Данная некоммерческая организация, основываясь на опыте Южной Кореи, могла бы создать аналог Финансовой деревни с целью предоставления населению возможности изучать казахстанский рынок ценных бумаг в интерактивном режиме, а также с целью разработки образовательных приложений для мобильных устройств. Так как в обязательные классы страхования в РК требуют принятия законов прямого действия, которые полностью описывают страховой продукт, то в отношении добровольного страхования необходимо модернизировать действующее законодательство в части подробного описания действия договора страхования. Договор страхования является основой взаимоотношений страховщика и страхователя и, по сути, должен определять исчерпывающим образом основные права и обязанности сторон по договору Комментарии Национального Банка Создание Комитета по оценке при регуляторе, приведет к потенциальным конфликтам интересов, когда с одной стороны Национальный Банк является управляющим портфелем пенсионных активов ЕНПФ, а с другой стороны будет проводить оценку данных активов. Данное предложение включено в Концепцию. Вопрос формирования рабочих групп не является предметом Концепции и будет решаться в рамках текущих инициатив Национального Банка. Данные предложения требует дальнейшего рассмотрения, но не в рамках Концепции, поскольку представленные вопросы не являются вопросами стратегического характера. 14 Предложения страхования. В действующем законодательстве вопросы договора страхования закреплены практически только на понятийном уровне и не позволяют в рамках страхового законодательства полноценно регулировать отношения сторон. Значительное дополнение и расширение понятия договора страхования в действующем законодательстве позволит исключить неоднозначное толкование положений договора страхования и предоставит широкие возможности для разработки новых страховых продуктов. К примеру, по добровольному имущественному страхованию по наиболее востребованным и актуальным розничным продуктам для населения в целях защиты прав потребителей таким образом можно будет стандартизировать условия договора страхования, расчет тарифов, оценку имущества, процедуры урегулирования убытка и осуществления страховой выплаты. В этой связи указанные проблемы требуют концептуального решения и пересмотра подходов к организации процесса оказания страховых услуг с участием страховых агентов. Для более поступательного развития страхового посредничества, как значительной части инфраструктуры страхового рынка, требуется внедрить механизмы наилучшей зарубежной практики регулирования страховых посредников. Обозначение новых профессиональных требований и регистрации лиц, осуществляющих деятельность по страховому посредничеству, может, внести вклад в формирование качественного рынка страховых услуг посредством расширения возможностей потребителей по получению качественной информации о страховых продуктах. Требует уточнения вопрос прямого доступа к рынку ценных бумаг. Очень важно понимать, что прямой доступ не подразумевает минование клиентского заказа брокерской проверки. Согласно Правилам предоставления прямого доступа к организованному рынку ценных бумаг, утвержденных решением Биржевого совета (протокол заседания от 28 ноября № 29), прямой доступ подразумевает помимо прочего применение брокером к полученным от DMA-клиентов заказам ускоренные (как правило, автоматические) процедуры регистрации, проверки, верификации, учета, исполнения этих заказов и формирования в торговой системе KASE заявок на основе таких заказов. Комментарии Национального Банка Поддерживается. Соответствующие предложения были учтены в пункте «4) Расширение функционала брокерских организаций в части оказания услуг клиентам» раздела «4. Повышение конкурентоспособности рынка ценных бумаг» Задачи 2 15 Предложения Не устанавливать запрет на международный листинг. Административные запреты на листинг за рубежом для местных эмитентов, когда мы одновременно хотим привлечь иностранных эмитентов в РК и иметь статус регионального финансового центра - внушает опасения. Если ли странах, на которые РК ориентируется в плане лучше практики, подобные административные запреты? Доказали ли они свою эффективность? Этот вопрос нуждается в детальной проработке с учетом международного опыта. Данное предложение не будет способствовать развитию рынка ценных бумаг. Аргумент Проекта о вымывании ликвидности основан на очень краткосрочном горизонте и количественном представлении об уровне развития рынка, не учитывает перспективную эволюцию отечественного рынка. «Пленный рынок» эмитентов к развитию не приведет. Чтобы развиваться, КАSЕ должна конкурировать за эмитентов. В рамках реализуемых государственных программ по поддержке отечественных компаний необходимо предусмотреть обязательный листинг на отечественной фондовой бирже ценных бумаг (долевых или долговых) компаний, претендующих на получение соответствующих государственных субсидий в любом виде. В целях усовершенствования действующего законодательства Республики Казахстан, определяющего условия и порядок включения ценных бумаг в официальный список фондовой биржи и их нахождения в указанном списке, необходимо разработать единый нормативный правовой акт, устанавливающий листинговые требования, в котором будут предусмотрены: – для одной из категорий сектора "акции" требование к обязательному проведению IPO; – возможность применения упрощенной процедуры листинга: к депозитарным распискам и в том случае, если в официальном списке признаваемой регулятором иностранной фондовой биржи находятся акции, являющиеся базовым активом этих депозитарных расписок; к акциям и в том случае, если в официальном списке признаваемой регулятором иностранной фондовой биржи находятся депозитарные расписки на эти акции; – возможность принятия при листинге Комментарии Национального Банка Частично согласны. Ограничения по двойному листингу исключены, тогда как ограничения по кросс-листингу сохранены. Также учтены предложения по задачи «Осуществление мероприятий по возврату акций организаций-резидентов Республики Казахстан, включенных в листинг иностранных фондовых бирж, на отечественную фондовую биржу», таким образом, что государство будет осуществлять только стимулирование и дестимулирование эмитентов, не используя прямые административные запреты. Учтено Задача по реформированию структуры листинга включена в раздел «Задача 3: Совершенствование инфраструктуры и создание оптимальных условий для качественного развития финансовой системы». 16 Предложения депозитарных расписок аудиторских отчетов не только "большой четверки", но и аудиторских организаций, признаваемых иностранными фондовыми биржами, на которых обращаются данные депозитарные расписки или акции, являющиеся их базовым активом; – признание рейтинговых оценок от международных рейтинговых агентств Moody's Investors Service, Standard & Poor's, Fitch Ratings по национальным шкалам в целях листинга локальных долговых ценных бумаг. С точки зрения развития национального рынка ценных бумаг предпочтительным является взаимный доступ брокерских организаций на рынки (кросс-трейдинг), а кросс-листинга следует избегать в целях недопущения перетекания ликвидности с национального рынка на зарубежные рынки В условиях глобализации и интеграции финансовых рынков для наращивания финансового потенциала и конкурентоспособности профессиональных участников рынка ценных бумаг Казахстана, а также устранения барьеров, препятствующих торговой активности, необходимо сменить парадигму государственного регулирования фондового рынка и надзора за ним, а именно – возложить на НБК как на орган, постоянно и непосредственно взаимодействующий со всеми субъектами рынка ценных бумаг, функции и полномочия по развитию этого рынка. Для успешного и поступательного развития страхового рынка требуется постоянная работа над совершенствованием и развитием инфраструктурных составляющих страхового рынка. На сегодняшний день в Казахстане функционирует ФГСВ и ЕСБД, деятельность которых уже не в полной мере отвечает растущим потребностям рынка, поэтому предстоит на их базе развивать новые направления. Создание системы гарантирования с учетом специфики отраслей страхования, позволит оптимально осуществлять гарантирование отдельных классов страхования и формировать резервы гарантирования в зависимости от текущего состояния отрасли. При этом наличие гарантирования по отдельным классам также может стать стимулом для страхователей в части востребованности страховых продуктов. Для создания условий, соответствующих международной практике функционирования моторного страхования требуется создание Комментарии Национального Банка Предложения учтены в разделе «повышение конкурентоспособности рынка ценных бумаг» в задаче 2 Национальный Банк в силу своих полномочий осуществляет регулирование рынка ценных бумаг. При этом функций по его развитию осуществляются Национальным Банком совместно с Правительством. Вместе с тем, указанный вопрос требует тщательного обсуждения с участием государственных органов. Вопросы необходимости создания моторного бюро отражены в разделе «4. Создание региональной системы автострахования» Другие замечания требуют дальнейшего рассмотрения, но не в рамках Концепции, поскольку представленные вопросы не являются вопросами стратегического характера. 17 Предложения Моторного бюро, которое предложит страхователям унифицированные страховые продукты и обеспечит высококачественный сервис по урегулированию убытков. Кроме того наличие такого инфраструктурного института, как Моторное бюро отвечает требованиям международной интеграции. Единая страховая база данных (ЕСБД), которая на сегодняшний день реализует регистрацию договоров страхования, может стать средством ведения электронного документооборота и позволит поднять качество страховой индустрии на новый уровень. Также на базе ЕСБД необходимо предусмотреть развитие информационных сервисов для потребителей страховых услуг (проверка легитимность полиса, состояние выплатного дела). По мере развития процесса взаимного признания полисов на территории ЕЭП, на базе ЕСБД предстоит создать интеграционный информационный центр для осуществления коммуникаций с соответствующими информационными базами стран ЕЭП. Для дальнейшего развития рынка ценных бумаг Казахстана необходимо эффективно использовать имеющиеся налоговые льготы для субъектов данного рынка, а именно: – концентрировать налоговые льготы по приросту стоимости на ценных бумагах, выпущенных компаниями, которые уже провели полноценные IPO или с высокой степенью вероятности близки к проведению полноценных IPO; – ввести налоговые льготы по корпоративному подоходному налогу для компаний – эмитентов акций, которые уже провели полноценные IPO. Введение налоговых преференций по корпоративному подоходному налогу окажет существенное влияние на рост количества IPO казахстанских корпоративных эмитентов на отечественном рынке ценных бумаг. При этом для компаний, которые не желают проводить IPO, ставку корпоративного подоходного налога предлагается повысить. Для мотивации инвесторов к заключению сделок на организованном рынке деривативов, имеющем более жесткое регулирование, предлагается освободить от налогообложения доходы, полученные такими инвесторами от биржевых сделок с указанными инструментами. Включить раздел по вопросам развития Комментарии Национального Банка Вопросы необходимости налогового стимулирования эмитентов отражены в Концепции. Детализированные предложения будут рассматриваться в рамках соответствующего совершенствования законодательства и требуют согласования с Правительством. Данное предложение требует 18 Предложения ипотечного страхования. На сегодняшний день АО «КФГИК» единственная организация в Республике Казахстан, оказывающая услуги по гарантированию ипотечных кредитов и предоставляющая нерыночные гарантии приоритетным категориям граждан, а также монопольная компания, гарантирующая выплаты по ипотечным кредитам на протяжении всего срока кредитования. В 2007 году на страховом рынке республики появился отдельный вид общего страхования – «ипотечное страхование». Отдельные страховые компании имеют лицензию по классу «ипотечное страхование», однако услуги по данному сегменту не оказывают. На среднесрочную перспективу участие частного и иностранного капитала на рынке ипотечного страхования, особенно в государственных программах для социально уязвимых слоев населения, маловероятно, таким образом у АО «КФГИК» отсутствуют конкуренты. В странах с развитой экономикой существует обязательное страхование ипотечных кредитов. Развитие механизмов, повышающих устойчивость системы ипотечного кредитования, обязательным элементом которой является ипотечное страхование, придадут новый и качественный импульс развитию страхового рынка Казахстана и будут способствовать повышению доверия к страхованию у населения. Основными задачами АО «КФГИК» являются содействие в создании банковским сектором страны ипотечных жилищных программ кредитования с благоприятными для населения РК условиями: снижение величины первоначального взноса и уровня процентных ставок, удлинение сроков ипотечных жилищных кредитов и др. Ипотечное кредитование носит определенные риски и гарантирование ипотечных кредитов выступает как инструмент, который позволяет банкам второго уровня снизить возникающие риски и полноценно застраховать себя от возможных потерь в случае дефолта заемщика, путем переложения кредитного риска на АО «КФГИК»/страховую организацию. Также ипотечное гарантирование способствует снижению уровня проблемных займов в портфеле БВУ, что также позитивно влияет на стабилизацию финансового рынка. Комментарии Национального Банка дальнейшего рассмотрения, но не в рамках Концепции, поскольку представленные вопросы не являются вопросами стратегического характера. 19
